Crédit Agricole Vekstsertifikat Vinn-Vinn Norge 3 Ytterligere Opplysninger

Transkript

1 Crédit Agricole Vekstsertifikat Vinn-Vinn Norge 3 Ytterligere Opplysninger Informasjon ved tilbud av vekstsertifikater faller ikke under Kredittilsynets Forskrift om opplysningsplikt ved tilbud om kjøp av sammensatte produkter (utstedt 25. september 2006). En forkortet versjon av Pliktige Opplysninger er allikevel utviklet for å gi investorer i tilbudet ytterligere opplysninger. Informasjonen er å anse som viktig ved kjøp av vekstsertifikater. Fullstendig informasjon for dette vekstsertifikatet er å finne i Utsteders Børsprospekt (herunder Base Prospectus, Supplement og Final Terms) som skal leses i sin helhet innen investering. Børsprospektet vil være tilgjengelig hos Oak Capital Group AB. 1. GENERELL INFORMASJON A - Hvilke indekser eller andre nærmere definerte markedsvariabler som benyttes og hvordan de beregnes, herunder om de er utbyttejustert og valutasikret, samt hvilken effekt dette vil få på den forventede avkastningen av produktet; Crédit Agricole Vekstsertifikat Vinn-Vinn Norge 3 er utstedt av CALYON Financial Products Ltd ("Utsteder"). Avkastningen er knyttet til verdiutviklingen til OBX Indeks (se Børsprospektet for fullstendig beregning og for mer informasjon om underliggende Indeks). CALYON Crédit Agricole CIB er Tilrettelegger for tilbudet. Crédit Agricole Vekstsertifikat Vinn-Vinn Norge 3 er utstedt i norske kroner og avkastning er derfor alltid garantert i norske kroner. Investor får en avkastning i norske kroner på forfallsdato basert på den prosentvise avkastningen på OBX Indeks (definert i detalj i Børsprospektet). Det er bare den prosentvise avkastningen for OBX Indeks som tas i hensyn for avkastning på forfallsdato. OBX Indeks er et total return indeks og dette innebærer at utbytte i underliggende aksjer reinvesteres i Indeks og en del av utbyttet er dermed implisit gjennom en investering i Vinn-Vinn Norge. Alle parametere benyttet av Tilretteleggeren for å avgjøre utvikling og vurdering av OBX Indeks vil gjøres tilgjengelig ved forfall. B - Prosentvis fordeling av det innbetalte beløpet (i prosent av pålydende beløp) i Vekstsertifikatets forskjellige deler Totalt Innbetalt Beløp: 14,0 % av Pålydende Beløp per vekstsertifikat, hvorav - Kjøpsprovisjon: 1,0 % - Derivatpris: 10,0 % x Avkastningsfaktor - Gebyrdel: 1,5-2,0 % per år Pålydende Beløp per vekstsertifikat: NOK Avkastningsfaktor: Den endelige Avkastningsfaktoren fastsettes på løpetidens første dag og er avhengig av de markedsforholdene som råder på det tidspunktet. Den er foreløpig 100 %, men kan bli både høyere og lavere. En investors bestilling er bindende ned til 80 % Avkastningsfaktor. Derivatprisen her vil være høyere enn i det profesjonelle opsjonsmarkedet. Denne forskjellen i pris skal dekke blant annet kostnader relatert til Tilretteleggerens markedsrisiko under bestillingsperioden.

2 C - Hvordan avkastningen på produktet henger sammen med indeksene eller markedsvariablene og hvordan avkastningsfaktoren er utformet, herunder hvordan denne påvirkes av fordelingen av det innbetalte beløpet, og om det er satt begrensninger på avkastningen; Investor tjener på en positiv eller negativ utvikling i underliggende Indeksen, men kun opp til + 50 % og ned til - 30 %. Om OBX Indeks ved noe tilfelle er opp mer enn + 50 % fra startkurs så mister Investor mulighet til å tjene på en markedsoppgang og hele den genererte avkastningen basert på markedsoppgang er tapt. Om OBX indeks ved noe tilfelle er ned mer enn - 30 % fra startkurs så mister Investor muligheten til å tjene på en markedsnedgang og hele den genererte avkastningen basert på markedsnedgang er tapt. Om OBX Indeks under løpetiden fra startdato er både opp mer + 50 % og ned mer enn - 30 % fra startdato så vil Investor miste 100 % av Innbetalt Beløp. For mer informasjon om beregning av avkastning, se Børsprospektet. D - Hvor stor prosentandel av innbetalt beløp kunden med full sikkerhet kan innløse ved utløpet av løpetiden; Investorer risikerer hele det Innbetalte Beløpet på 14,0 % av Pålydende Beløp. Et for positivt (+ 50 %) eller for negativt (- 30 %) utfall i Indeks under løpetiden innebærer derfor et tap på 100 % av Innbetalt Beløp på forfallsdato. Investor kan aldri tape mer penger enn Innbetalt Beløp. E Motpartsrisikoen; Utsteder er CALYON Financial Products Ltd garantert av CALYON Crédit Agricole CIB (med rating AAav Standard & Poor). Det er visse faktorer som kan påvirke Utsteders evne til å oppfylle forpliktelsene i henhold til vekstsertifikatet og dette er kjent som motpartsrisiko. Motpartsrisiko som har årsak i aktiviteter i markedet inkluderer følgende: (i) Kredittrisiko, som er risiko for finansielle tap relatert til manglende overholdelse av en motpart av dennes forpliktelser. (ii) Prisrisiko, som er risiko for negativ virkning på utsteders inntekt på grunn av alvorlige skiftninger i verdien av finansielle instrumenter som følge av endringer i rentesatser, valutasvingninger eller priser på eiendeler eller varer, indekskurver eller aksjer og aksjeindekser. (iii) Likviditet og finansieringsrisiko, som er risiko for tap dersom utsteder ikke evner å oppfylle finansielle forpliktelser i tide og til rimelige priser ved forfall. (iv) Operasjonell risiko, som er risiko for tap som har årsak i svikt i utsteders interne prosedyrer for informasjonssystem, menneskelige feil eller eksterne hendelser. 2. OPPLYSNINGER OM PRIS OG TOTALE KOSTNADER A - Estimert øvre og nedre grense for pris på produktet i prosent av innbetalt beløp CALYON Financial Products Ltd og CALYON Crédit Agricole CIB vil foreta sikringsforretninger i forbindelse med utstedelsen av vekstsertifikatet. Slike sikringsforretninger vil kunne medføre at man oppnår en margingevinst. Marginen utgjør forskjellen mellom prisen på vekstsertifikatet og markedspris for rett til avkastning i finansmarkedet. Størrelsen på marginen vil kunne variere med forandringer i rentenivået, volatilitet og endringer i prisingen av andre finansielle instrumenter som inngår i vekstsertifikatets avkastningselement. Marginen skal dekke løpende driftsutgifter, distribusjons- og transaksjonskostnader samt kostnader relatert til sikringsforretninger. Utover Kjøpsprovisjon er det estimert distributørgodtgjørelse og kostnader for distribusjonskoordinasjonen totalt i intervallet 1,50-2,00 % av Pålydende Beløp per år, betalt på forskudd. Beregnet pris for rett til avkastningen (Derivatpris) er for nåværende cirka 10,0 % av Pålydende Beløp. Denne prisen er svært volatil og kan endres vesentlig. Tilrettelegger vil påta seg noe av denne risikoen. En del av denne risikoen vil og være den varierende Avkastningsfaktoren.

3 Gitt 100 % indikativ Avkastningsfaktor utgjør distribusjonsmarginen cirka 1,5-2,0 % av Pålydende Beløp per år (eksklusive Kjøpsprovisjon). Ulike tilbydere av tilsvarende produkter vil oppnå ulike marginer avhengig av posisjon i markedet for sikringsforretninger. Gjennom produktets levetid vil markedsverdien av vekstsertifikatet være avhengig av en rekke faktorer i tillegg til verdien av det underliggende indekset slik som volatilitet, rentenivået og gjenværende tid til forfall. Tilretteleggeren og/eller Utstederen kan komme til å engasjere seg i handelsaktiviteter som innebærer at interessekonflikter oppstår, som kan påvirke verdien av vekstsertifikatet svært negativt. B - Øvre og nedre grense på pris for kurssikring av vekstsertifikatet og dermed eventuelle distribusjonsbruttomarginer av produktet i prosent av Pålydende Beløp er som følger. Kjøpsprovisjon er 1,0 % av Pålydende Beløp. Lavest Høyest Pris på vekstsertifikat 13,0 % 13,0 % Derivatpris 13,0% 7,5 % Bruttomargindel 0,0 % 5,5 % I eksempelet over er 100 % Avkastningsfaktor medberegnet i Derivatpris. Avkastningsfaktoren fastsettes før løpetiden begynner og distribusjonsmargin vil således aldri bli negativ. Bestillingen er bindende ned til 80 % Avkastningsfaktor C - Når tegningstiden er utløpt, opplyses det skriftlig ved spørsmål om de totale kostnadene og den endelige prisen kunden betaler, hvor mye dette avviker fra anslaget som ble gitt på tegningstidspunktet. De totale kostnadene oppgis i % av innbetalt beløp; Etter utløpet av bestillingsperioden vil investor opplyses skriftlig ved spørsmål om de totale kostnadene og den endelige prisen kunden betaler, og hvor mye dette avviker fra anslaget som ble gitt på tegningstidspunktet. De totale kostnadene vil bli oppgitt i prosent av Pålydende Beløp. 3. TILLEGGSKOSTNADER Utover Kjøpsprovisjon som vist i markedsføringsmaterialet tilkommer ingen andre kostnader. 4. AVKASTNING A - En oversikt over historisk avkastning de siste 5 årene for produktet. I beregningen av historisk avkastning skal det korrigeres for eventuelle begrensninger, herunder gjennomsnittsberegning av sluttverdi, som produktet legger på indeksen eller markedsvariablene, slik at avkastningene blir sammenlignbare. Det foretas også justering for utbytte og valutakurssvingninger for de indeksene og markedsvariablene der dette er aktuelt; En analyse av data for underliggende Indeks de siste 5 årene (april 2007) viser at avkastningen i denne tidsperioden for en investering tilsvarende Crédit Agricole Vekstsertifikat Vinn-Vinn Norge 3 ville bli i gjennomsnitt ca 4,2 (14 % i forrige emisjon) % av Innbetalt Beløp per år (med Kjøpsprovisjon tatt i betraktning) i de tilfellene hvor Indeks holder seg innenfor intervallet + 50 % og - 30 %. B - Effekten av eventuelle begrensninger i indeksens eller markedsvariabelens avkastning illustreres med eksempler på positive og negative bevegelser i markedet; Om vi antar ulike senarier med årlig konstant vekst i den underliggende Indeks ser effekten på utbetaling og årlig avkastning ut som følger:

4 Eksempel med Innbetalt Beløp kr (inklusive Kjøpsprovisjon), Avkastningsfaktor 100 %, hensyntatt gjennomsnittsberegning. Vekstsertifikat Gir Samlet Årlig + Kjøpsprovisjon Indeksavkastning per år innløsningsbeløp avkastning kr +20 % kr 64,5 % kr +10 % kr 14,0 % kr 0 % 0 kr 0,0 % kr -10% kr 9,3 % Om Indeksavkastningen (beregnet som vist i Børsprospekt) er for positivt (+ 50%) eller for negativt (- 30%) så vil investor tape hele det Innbetalte Beløpet. C - Høyest og lavest mulig avkastning på produktet samt sannsynligheten for at dette oppnås. Det finnes ingen minimal avkastning. Hele det innbetalte beløpet (inklusive Kjøpsprovisjon) risikeres Laveste anslåtte avkastning: Crédit Agricole Vekstsertifikat Vinn-Vinn Norge 3 tilbys for 14,0 % av Pålydende Beløp inklusive 1,0 % av Pålydende Beløp i Kjøpsprovisjon. Om avkastningen (beregnet som vist i Børsprospekt) er for positivt eller for negativt så vil investor tape hele det Innbetalte Beløpet. Sannsynligheten, gitt antatt volatilitet og trend, for å få avkastning på -100 % er 57,3 %. Fordi underliggende Indeks har hatt en svært god historikk over de siste fem årene så har det ofte lønnet seg å selge vekstsertifikatet under løpetiden i stede for å vente til forfallsdato. Sannsynlig avkastning: Den maksimale avkastningen er det tilfellet hvor avkastningen (som beregnet i Børsprospektet) er + 50 % for underliggende Indeks. I dette senariet vil det utbetalte beløpet på forfallsdato for investor bli kr per Innbetalt Beløp på kr. Avkastningen blir således 89 % per år. Det er anslått at avkastningen på Innbetalt Beløp med et konfidensintervall (sannsynlighet) på 95 % vil være mellom -100 % og % per år (Kjøpsprovisjon er hensyntatt). Beregningen av konfidensintervall er basert på forutsetningene om antatt volatilitet og trend samt at utfallene for avkastning er normalfordelt. Den faktiske avkastningen på Pålydende Beløp er fullt ut basert på resultatene i underliggende aktiva over investeringsperioden og verken anslått avkastning eller tidligere avkastning er noen garanti for fremtidig avkastning. Produktet kan bli lønnsomt eller føre til tap. Det viktige er å bedømme hvorvidt man tror på en positiv utvikling i de markedene som er omtalt og om en er forberedt på risikoen for negative resultater. D - Hvor stor må avkastningen være for at investor skal få tilbake innbetalt beløp; Avkastningen i Crédit Agricole Vekstsertifikat Vinn-Vinn Norge 3 må være 14,0 % av Pålydende Beløp for at investor skal få tilbake hele det Innbetalte Beløpet (inklusive Kjøpsprovisjon). 5. AVBRUDD OG LIKVIDITET A - Kunden gjøres oppmerksom på om, og i hvilken grad produktet er omsettelig; Distribusjonskoordinatoren vil under normale omstendigheter stille kjøpskurs. Vekstsertifikatet er registrert i VPS og CALYON Crédit Agricole CIB akter dessuten å registrere vekstsertifikatet ved Luxemburg Stock Exchange. B - Kostnader og mulige tap ved å gå ut av produktet før forfall. Det beløpet investor vil motta ved førtidig innløsning vil kunne være opptil 2,0-3,0 % av Pålydende Beløp lavere enn en teoretisk beregnet innløsningskurs. Dette er en konsekvens av beregninger i underliggende

5 sikringsinstrument. Vekstsertifikatet har ingen garanti, investor risikerer således tap uansett tidspunkt på salg. 6. ANDRE FORHOLD A - Det bør særlig nevnes at endring i skattereglene kan få tilbakevirkende kraft; Beskatning av norske Investorer som har fast bopel i Norge for skatteformål Skattegrunnlag og satser kan forandre seg. Skattesatsene som nevnes her, er de som gjelder på tidspunktet for tilbudet og vil avhenge av den spesifikke situasjonen til investor. Det er ingen garanti for at skattemessige og regulatoriske klassifiseringer av investeringen ikke kan endre seg i løpet av investeringsperioden. Endringer i skattereglene kan få tilbakevirkende kraft. Dersom slike endringer skulle inntreffe kan de medføre negative konsekvenser for investor. Det anbefales å søke råd fra en profesjonell rådgiver dersom man er usikker på mulige skattemessige følger av en investering i vekstsertifikatene. Det som sies nedenfor beskriver ikke beskatningen av investorer som erverver vekstsertifikater i annenhåndsmarkedet. Slike investorer bør søke råd fra egen profesjonell skatterådgiver. Inntektsskatt Både innløsning ved investeringsperiodens utløp og tidligere salg blir vurdert som realisering av vekstsertifikatene. Eventuell kapitalgevinst blir beskattet som ordinær inntekt med en flat skattesats på 28 %. Eventuelle tap kan trekkes fra investorens ordinære inntekt med samme sats. Kapitalgevinst eller tap beregnes av forskjellen mellom beløpet en investor mottar ved realisering og investorens opprinnelige investering. Påløpte kostnader i forbindelse med anskaffelse og realisering av vekstsertifikatene kan trekkes fra investorens skattbare inntekt i det året realiseringen finner sted. Skatt på formue Verdien av investeringen ved utgangen av hvert år skal inkluderes i beregningen av Investorens skattbare nettoformue når det gjelder formuesskatt til stat og kommune. Aksjeselskaper og lignende foretak er ikke underlagt formuesbeskatning. B Godtgjørelsesmekanisme Oak Capital og underdistributører som Oak Capital benytter seg av mottar godtgjørelse fra Tilretteleggeren basert på en prosentvis andel av det samlede Pålydende Beløp og dette blir fastsatt etter utstedelsesdagen for produktet. Dette beløpet er allerede satt inn som faktor i tabellen under overskriften "1 B prosentvis fordeling av det innbetalte beløpet i vekstsertifikatets forskjellige deler" ovenfor. Oak Capital og underdistributører som Oak Capital benytter seg av vil også motta provisjoner som vist i kjøpsprovisjonsinformasjonen i markedsføringsmaterialet. Til det overstående vil Oak Capital og Oak Capitals underdistributører og motta godtgjørelse fra Tilretteleggeren for formidling av vekstsertifikater. Oak Capital og dennes underdistributører har derfor et insentiv til å legge til rette for investeringer i produktet.