Årsregnskapet 1999 Storebrand ASA. Presentasjon 8 mars Åge Korsvold Konsernsjef. Analytikerpresentasjon 8.

Transkript

1 Årsregnskapet 1999 Storebrand ASA Presentasjon 8 mars 2000 Åge Korsvold Konsernsjef Analytikerpresentasjon 8. mars

2 Sterk vekst i husholdningenes netto finansformue* Mrd. NKr (1999 verdi) Prognose Nasjonalbudsjettet * Husholdningenes finansformue (fordringer) minus gjeld omregnet til 1999 kroner Kilde: Norges Bank, Finansdepartementet Analytikerpresentasjon 8. mars

3 En større andel av husholdningenes finansformue investeres idag i verdipapirer og livs-/ pensjonsforsikring Andre fordringer/gjeld Verdipapirer 12 % 10 % 9 % 6 % 13 % 20 % Forsikringskrav 24 % 31 % 35 % Kontanter og innskudd i bank 58 % 46 % 36 % Kilde: Norges Bank, 2000 Analytikerpresentasjon 8. mars

4 1999 i et strategisk perspektiv If... etablert Konkurransekraftig plattform for skade For driften For eiere Stordriftfordeler Kapitaloptimalisering Kompetanseutvikling Finansiell og strukturell fleksibilitet Rendyrke Storebrands vekstplattformer Ny konsernstruktur Nye pensjonsprodukter Unit Linked Kapitalforvaltning Internett, bedrift & privat Private Bank Analytikerpresentasjon 8. mars

5 Storebrand - ny driftstruktur som grunnlag for fremtidig vekst Storebrand Forretningsområder: - Privat distribusjon - Bedrift distribusjon - Produkter - Kapitalforvaltning Felles driftsselskap Felles IT selskap Strategiske investeringer: - If - Finansbanken - Oslo Re - Fair Analytikerpresentasjon 8. mars

6 Kapitalforvaltning - posisjonert for vekst Midler under forvaltning NOK mrd. CAGR = 17% Sterk vekst i forvaltningsvolum i kommende 3-års periode Videreutvikle unik investeringsprosess Utnytte og bygge merkevaren ,8 99,3 114,6 123,8 147,3 Fokusert internasjonal satsning med utvalgte produkter Nye produkter og kanaler Analytikerpresentasjon 8. mars

7 Diskresjonær forvaltning Utvikling i 1999 Eksterne midler under forvaltning (NOK mrd) CAGR + 125% 5,2 11,5 Antall eksterne kunder økte fra 29 til 45 Meravkastning i forhold til indeks i majoriteten av porteføljene 2,3 Netto nytegning 4,7 mrd. i Analytikerpresentasjon 8. mars

8 Storebrand Fondene - betydelig vekst i Markedsandelsutvikling ,7 8,1 6,2 6,3 2, Vinneren i netto nytegningsmarkeder for verdipapirfond Total nytegning på ca 1,9 mrd., en økning på ca. 1,5 mrd. Totale midler under forvaltning er ca. 9,9 mrd., hvorav ca 78% er i aksjefond. Økte markedsandelen fra 6,3% til 8,1% Markedsandel forvaltningskapital Markedsandel netto nytegning Analytikerpresentasjon 8. mars

9 Private Banking Antall personer med mer enn 1 million i finansformue i Norge Sterk vekst i markedet for privat formuesforvaltning i Norge og internasjonalt Finansbanken og Delphi er Storebrands plattform i Norge Utgangspunkt for nordisk vekst Analytikerpresentasjon 8. mars

10 Finansbanken - Utvikling Netto renteinntekter Ordinært resultat før skatt Oppkjøp av Norges ledende nisjebank er gjennomført Banken fortsetter sin positive utvikling Finansbanken har kjøpt Delphi Forvaltning ASA i november Analytikerpresentasjon 8. mars

11 Livsforsikring - utvikling 1999 Markedsandel - forfalt premie totalt 27 +4%-poeng 31 Markedsandelene har økt innen både kollektiv og individual Konkurransedyktig avkastning 15,74% sammenlignet med referanse-indeksen 14,04% Driftsresultat økte med 177% og resultat til eier økte med 55% Selskapets risikokapital økte med 57% til over 15 mrd Analytikerpresentasjon 8. mars

12 Bedriftmarkedet Bygge videre på en sterk posisjon Markedsandel forfalt premie bedrift % 31% Satsning på innskuddsbaserte ordninger gir vekst i nytt marked 14% 15% Videreutvikling av tradisjonelle ytelsesbaserte produkter (Flex) Nye og endrede produkter gir skift mot individualiserte løsninger Gjensidige Vital KLP Storebrand Nye kundebetjeningskonsepter Internasjonalisering, utvikling og lansering av Pan-Skandinaviske løsninger Analytikerpresentasjon 8. mars

13 Det viktige bedriftsmarket Premiefordeling* Storebrand Liv % 9% 4% 70% God kapitalforvaltning og ledende utvikling av nye produkter vil styrke Storebrands posisjon ytterligere i et viktig marked for Storebrands kjernevirksomhet Kollektiv pensjon Gruppeliv Inviduell kapital Inviduell pensjon * inkludert tilflyttede Analytikerpresentasjon 8. mars

14 Unit Linked - markedsvinner % Markedsandelsutvikling Forfalt premie 42% % 29% 28% 27% 23% Storebrand er vinneren i Unit Linked markedet i 1999 Selskapet har solgt Unit Linked produkter for 1,26 mrd Storebrand Vital Skandia Analytikerpresentasjon 8. mars

15 Storebrand Bank - utvikling 1999 Andel nett-kunder 42% 71% Veksten i antall nett-kunder har fortsatt i 1999 Storebrand Bank kåret til Norges beste nettbank flere ganger 60 % 50 % 40 % Girobruk i % Storebrand Bank 48 % Storebrand Bank oppdaterte internett-bank høsten 1999 Storebrand Bank har forbedret driftsresultatet med 35 mill kroner i 1999 Antall 30 % 20 % 10 % 27 % 15 % 9 % Inngår i multi-kanalstrategien mot personmarkedet 0 % 0,5 % Jan Mar May Jul Sep Nov Jan Mar Mai jul sep nov Måneder Manuell giro Brevgiro Autogiro Telegiro Nettgiro Analytikerpresentasjon 8. mars

16 Internett Systematisk arbeid med ny En nettbank som flere år har blitt kåret som den beste - oppdatert i Verdipapirfond på Livprodukter på Nettbaserte betjeningskonsepter i bedriftmarkedet INTERNETT TEKNOLOGI - Et prioritert verktøy i arbeidet med å skape videre vekst og økt lønnsomhet - Salg og betjeningsfunksjonalitet i bedriftmarkedet spesielt viktig - Teknologiløsninger åpner for arbeidsplassdistribusjon - Plattform for kryssalg Analytikerpresentasjon 8. mars

17 Analytikerpresentasjon 8. mars

18 Analytikerpresentasjon 8. mars

19 Nye internett initiativer Målgruppe Personkundemarkedet Ansatte hos bedriftkunder Initiativ Finansportal for personkundemarkedet Ansatteservice Fokus Service, ny og mersalg Rådgivning og salg Bedrifter inkl. offentlig sektor HNWI Egen organisasjon Ekstranett utvikling og kafeteriaplaner Finansbanken e - enabeling Kundebetjening og fleksible løsninger Service, ny og mersalg Interne prosesser Analytikerpresentasjon 8. mars

20 Storebrand s internett strategi skal muliggjøre Tiltrekke nye kunder Ytterligere forbedret service mot eksisterende kunder - både i privat og bedriftmarkedet Mersalg til eksisterende kunder Økt effektivitet og reduserte kostnader Sentralisert konsernstruktur, klare grensesnitt mellom produkt og distribusjon samt systematisk bruk av ny teknologi gir gode forutsetninger for å lykkes Analytikerpresentasjon 8. mars

21 Kapitalsituasjonen Egenkapital* Børsverdi* Dagens kurs * Eksklusiv preferansekapital Storebrand har en sterk kapitalsituasjon ved utgangen av 1999 Nedsalg i If vil medføre god likviditetstilførsel til Storebrand Storebrand vil alltid tilstrebe å ha en mest mulig effektiv kapitalstruktur Analytikerpresentasjon 8. mars

22 Utbytte for 1999 Styret foreslår at selskapet skal betale et utbytte på 1,- krone pr. aksje Utbyttet utgjør ca. 25% av konsernets underliggende resultat etter skatt Selskapets utbytte-politikk har målsatt utbytte-andelen til mellom 15% og 30% av årsresultat etter skatt Storebrand vil tilstrebe en relativ stabil årlig vekst i utbytte pr. aksje Analytikerpresentasjon 8. mars

23 Finansielle mål Nye Storebrand skal oppnå en avkastning på bokført egenkapital (ROE) på 15 % og en avkastning på justert egenkapital (RONAV) på 13 % Målet skal oppnås innen en 3-års periode, det vil si innen utløpet av år 2002 Analytikerpresentasjon 8. mars

24 Bruk av aksjonærverdimodell til å sette MO Mål Konseptuell BU base case reports After tax earningsconav 10% MO 1 Economic profit Group base case CAGR =X% Total earnings MO 2 CoE MO 3 MO Krav Growth ROE Gap ROE Value/stock price implications Target setting MO MO Sum Aspirations Base case CoE Growth Return Capital Value added Growth in earnings Verdi gap i forhold til Analytikerpresentasjon 8. mars 2000 aspirasjonen 24

25 Sikre strategisk handlingsrom Seks plattformer som kan utvikles hver for seg i kombinasjoner eller under ett Kapitalforvaltning Privatbank Privat distribusjon Livsforsikring produkter og bedriftsdistribusjon Helseforsikring Skadeforsikring Analytikerpresentasjon 8. mars

26 Oppsummering Proforma-resultat NOK mill % Nye Storebrand har solid fremgang på mange viktige suksessfaktorer i 1999 Storebrands multi - kanal distribusjonsstrategi med et rådgivningkonsept gir resultater Storebrand er godt posisjonert til å ta en betydelig andel av et voksende sparemarked Storebrand har bygget internett løsninger siden 1996 og vil fortsette utvikling av ny nettfunksjonalitet Storebrand skal være det ledende spareselskap med fokus på vekst gjennom distribusjonseffektivitet, ledende produktutvikling og god kapitalforvaltning Analytikerpresentasjon 8. mars

27 Årsresultat 1999 Analytikerpresentasjon 8. mars 2000 Christian Storm Finansdirektør Analytikerpresentasjon 8. mars

28 Storebrand Hovedtrekk 1999 Driftsresultat øker med183% til mill. kroner Proforma konsernresultat på mill kroner Verdijustert avkastning i livselskapet er økt fra 3,5% til 15,7% Konsesjon for if -etableringen ble gitt og transaksjonen er gjennomført med en regskapsmessig gevinst på mill. kroner før skatt Styret foreslår utbytte på 1,- krone pr. aksje Nye Storebrand har solid fremgang i alle viktige markedsområder i 1999 Analytikerpresentasjon 8. mars

29 Storebrand Konsern Driftsresultat NOK mill Premieinntekter f.e.r Renteinntekter o.l. bank Finansinntekter forsikring Øvrige inntekter Sum driftsinntekter Forsikringsytelser/avsetninger Rentekostnader o.l. bank Finanskostnader forsikring Driftskostnader Øvrige kostnader Sum kostnader Resultat skadevirksomheten Til (fra) kursreguleringsfond Driftsresultat Analytikerpresentasjon 8. mars

30 Storebrand Konsernresultat NOK mill Storebrand ASA (eksklusiv konsernbidrag/utbytte) Storebrand Livsforsikring Storebrand Skadeforsikring Storebrand Bank 5 11 Finansbanken ASA 96 Storebrand Fondsforsikring AS -1-1 Storebrand Fondene 11 6 Storebrand Kapitalforvaltning ASA Storebrand Helseforsikring AS (50%) -7-5 Øvrige selskaper/elimineringer Driftsresultat Ufordelt overskudd til livkundene (ordinært) Konsernresultat Analytikerpresentasjon 8. mars

31 Storebrands finansregnskap 1999 NOK mill Resultat til eier Storebrand Livsforsikring Driftsresultat skadeforsikringsvirksomhet Resultat bankvirksomhet Annen virksomhet (11) (369) Konsern-resultat Analytikerpresentasjon 8. mars

32 Storebrands proforma-regnskap 1999 NOK mill Resultat til eier fra SB Livsforsikring Driftsresultat skadevirksomhet Resultat bankvirksomhet Annen virksomhet (311) (369) Proforma konsern-resultat Analytikerpresentasjon 8. mars

33 Skadevirksomhet Proforma og finans-regnskap (NOK mill) Proforma % av If for 12 måneder Oslo Re for 12 måneder Gjenværende Storebrand Skade Avskrivning goodwill og inntektsføring utsatt inntekt vedrørende If Finansieringskostnader Oslo Re (93) (25) Sum proforma Finansregnskapet måneders driftsresultat Storebrand Skade Ingen resultat-effekt av If transaksjonen eller Oslo Re Analytikerpresentasjon 8. mars

34 Bank-virksomheten Proforma og finansregnskapet (NOK mill) Proforma Finansbanken for 12 måneder Storebrand Bank Konsern 5 11 Sum proforma Finansregnskapet Finansbanken fra Storebrand Bank Konsern Sum finansregnskapet Analytikerpresentasjon 8. mars

35 Annen virksomhet Proforma og finansregnskapet (NOK mill) Proforma Storebrand ASA Storebrand Kapitalforvaltning Storebrand Fondene Driftsresultat andre selskaper Goodwillavskrivning Finansbanken Finansieringskostnad Finansbanken (256) (8) (28) (54) (357) (14) 6 (9) - - Proforma-resultat (311) (369) Finansregnskapet i tillegg Inntekt salgsgevinst Nybygg i SB ASA Eliminering rentekostnad livselskapet Diverse justeringer Finansregnskap annen virksomhet (11) Analytikerpresentasjon 8. mars

36 Storebrand Resultat etter skatt NOK mill Konsernresultat Endring sikkerhetsavs. m.v. skade Ekstraordinær inntekt skadeforsikring Resultat ordinær virksomhet Ekstraordinær oppskrivning eiendom (eiers andel) 82 Resultat før skatt Skatt Minoritetens andel av resultatet -2 Årsresultat Analytikerpresentasjon 8. mars

37 Storebrand Overskudd pr. aksje NOK mill Årsresultat Sikkerhetsavsetninger m.v. * Overkurs preferanseaksjer -11 Beregningsgrunnlag Særskilte poster: - Gevinst ved salg av skadevirksomheten etter skatt Oppskrivning eiendom etter tildeling til kundene -82 Beregningsgrunnlag eksklusiv særskilte poster Overskudd pr. aksje ** 12,07 2,14 Overskudd pr. aksje eksklusiv særskilte poster ** 3,38 2,14 *) Inntektsføring (-) i 1999 og kostnadsføring (+) i **) Antall ordinære aksjer er 277 millioner Analytikerpresentasjon 8. mars

38 Storebrand Kapitaldekning Risikovektet Ansvarlig Kapitaldekning NOK mill. balanse kapital Storebrand ASA ,6 % 76,9 % Storebrand Livsforsikring ,0 % 12,1 % Storebrand Skadeforsikring ,2 % 23,3 % Storebrand Bank ,3 % 14,1 % Finansbanken ASA ,3 % 12,2 % Storebrand Konsern ,0 % 13,4 % Analytikerpresentasjon 8. mars

39 Storebrand ASA Årsresultat NOK mill Konsernbidrag og utbytte Renteinntekter Realisert gevinst/tap verdipapirer Urealisert gevinst/tap verdipapirer Rentekostnader Andre finansinntekter/kostnader 2-8 Netto finansposter Driftskostnader Resultat før skatt Skattekostnad Årsresultat Analytikerpresentasjon 8. mars

40 Storebrand Bank Konsern Resultat Mill.kroner Renteinntekter 533,8 322,9 Rentekostnader 394,5 232,0 Netto renteinntekter 139,3 90,9 Andre inntekter 61,8 51,7 Driftskostnader 233,2 209,2 Driftsresultat -32,1-66,6 Tapsavsetninger 36,6 77,5 Skattekostnad ordinært resultat -1,4 0,8 Resultat av ordinær drift 3,1 11,7 Analytikerpresentasjon 8. mars

41 Finansbanken ASA konsern Resultat (NOK mill.) Renteinntekter og lignende inntekter 1 031,7 998,6 Rentekostnader og lignende kostnader -702,5-677,3 Netto rente - og kredittprovisjonsinntekte r 329,2 321,3 Sum andre driftsinntekter 41,7 29,4 Sum driftskostnader -130,7-107,8 Driftsresultat før tap og ne dskrivninger 240,1 243,0 Tap på utlån, garantier mv. -72,5-99,7 Resultat av ordinær drift 167,6 143,3 Skatt på ordinært resultat -48,2-39,0 Resultat av ordinær drift e tter skatt 119,4 104,3 Analytikerpresentasjon 8. mars

42 Storebrand Liv Konsern Resultatsammendrag 1999 NOK mill Endring i % Forfalt premie % Netto overført premiereserve mv % Netto inntek ter finans ielle eiendeler % Utbetalte ers tatninger % Endr. forsikringsmessige avsetninger % Drifts k os tnader S B L AS % Øvrige poster % Til kursreguleringsfond % Driftsresultat % Ekstraordinære poster Res ultat til k under % Resultat til eier * % * hvorav ekstraordinær inntekt er 82 mill. kroner Analytikerpresentasjon 8. mars

43 Storebrand Konsern Regnskapsførte gevinster og tap på verdipapirer 1. KVARTAL Realiserte gevinster og tap på verdipapirer Urealiserte gevinster og tap på verdipapirer NOK mill Storebrand ASA Storebrand Livsforsikring Øvrige selskaper Storebrand Konsern Analytikerpresentasjon 8. mars

44 Storebrand Konsernresultat 4. kvartal isolert 4. kvartal NOK mill Storebrand ASA (eksklusiv konsernbidrag/utbytte) Storebrand Livsforsikring Storebrand Skadeforsikring Storebrand Bank -3 4 Finansbanken ASA 54 Storebrand Fondsforsikring AS -1-0 Storebrand Fondene 1-2 Storebrand Kapitalforvaltning ASA Storebrand Helseforsikring AS (50%) -2-5 Øvrige selskaper/elimineringer Driftsresultat Livkundenes andel av resultatet Konsernresultat Analytikerpresentasjon 8. mars

45 Storebrand Konsernbalanse Andel Andel NOK mill * Immaterielle eiendeler % 1 % Fast eiendom % 8 % Eierandel i tilknyttede selskaper % 0 % Utlån % 8 % Obligasjoner % 47 % Sertifikater % 3 % Aksjer og andeler % 24 % Andre finansielle eiendeler % 1 % Andre eiendeler % 9 % Sum eiendeler % 100 % Egenkapital % 5 % Minoritetens andel av EK 13 0 % 0 % Ansvarlig lånekapital % 2 % Kursreguleringsfond % 2 % Forsikringstekniske avsetninger % 82 % Gjeld til kredittinstitusjoner % 0 % Innskudd fra og gjeld til kunder % 3 % Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer % 3 % Øvrige avsetninger og gjeld % 2 % Sum gjeld og egenkapital % 100 % * Forvaltningskapital pr var mill. kroner. Analytikerpresentasjon 8. mars

46 Storebrand ASA Balanse Andel Andel NOK mill * Utsatt skattefordel % 4 % Bygninger og fast eiendom 59 1 % 1 % Aksjer i konsernselskaper % 59 % Investeringsaktiva % 19 % Andre eiendeler % 18 % Sum eiendeler % 100 % Egenkapital % 64 % Avsatt utbytte % 0 % Obligasjonslån % 22 % Gjeld innen konsernet % 7 % Annen gjeld % 8 % Sum gjeld og egenkapital % 100 % * Forvaltningskapital pr var mill. kroner. Analytikerpresentasjon 8. mars

47 Storebrand Bank Konsern Hovedtrekk Driftsresultatet på minus 32 mill. kroner er forbedret fra minus 67 mill. kroner i fjor 10 Netto renteinntekter utgjør 139 mill. kroner som er 48 mill. kroner høyere enn i fjor 10 Rentemargin for Storebrand Bank AS er økt fra 1,29% til 1,50% i Provisjonsinntekter fra banktjenester økte med 8 mill. kroner, mens andre driftsinntekter ble redusert med 20 mill. kroner pga. omlegging av provisjonsstruktur på salg av fond 10 Driftskostnader er økt med 24 mill. kroner som følge av økt bemanning, etablering av flere rådgivningskontorer, samt høyere IT-kostnader relatert til videreutvikling av bankens systemer 10 Vekst i forvaltningskapital på mill. kroner er drevet av balansert vekst i utlån og innskudd 10 Tilbakeføring av tap på utlån ble redusert med 41 mill.kroner fra i fjor. Reduksjonen skyldes tilbakeføring på to store enkeltsaker i Storebrand Finans AS i Kapitaldekning utgjør 15,3% ved utgangen av 1999 mot 14,1% ved utgangen av 1998 Analytikerpresentasjon 8. mars

48 Storebrand Bank Konsern Balanse Mill.kroner Innskudd i banker 90,3 61,5 Utlån 6.810, ,9 Investeringsaktiva 925,7 917,7 Anleggsmidler 17,5 17,5 Diverse fordringer 247,1 243,6 Sum eiendeler 8.091, ,2 Gjeld til banker 520,0 358,0 Sertifikatlån / obligasjonslån 1.524, ,6 Innskudd fra kunder 5.155, ,2 Annen gjeld 140,9 148,8 Egenkapital 749,7 571,6 Sum gjeld og egenkapital 8.091, ,2 Analytikerpresentasjon 8. mars

49 Finansbanken ASA konsern Hovedtrekk 1999 Forretningsaktivitetene har i perioden økt og regnskapet for 1999 viser såvel økning i utlånsvolumet som høyere resultat. Utlånsøkningen kom i 2. halvår innenfor eiendoms- shipping og verdipapirfinansiering med 1,3 mrd eller 10,3%. Banken har arbeidet aktivt i 1999 for å utvide satsningsområdet Private Banking-tjenester for formuende privatpersoner. Kjøpet av 81% av Finansbanken Index ASA ble gjennomført i februar Høy aktivitet og godt resultat i selskapet. Inngått avtale om kjøp av 89% av Delphi Forvaltning ASA. Kjøpet forventes gjennomført i 1. halvår. Egenkapitalavkastning før skatt på 17,1% og etter skatt på 12,2%. Kostnader i % av samlede inntekter utgjorde 35,3%. Resultat før skatt utgjorde kr. 167,6 mill., og etter skatt kr. 119,4 mill. Analytikerpresentasjon 8. mars

50 Finansbanken ASA konsern Balanse (NOK mill.) Sentralbanker/kredittinstitusjoner 521,9 578,5 Netto utlån og fordringer på kunder , ,1 Overtatte eiendeler 135,3 253,8 Rentebærende verdipapirer/aksjer 778,1 714,1 Driftsmidler/immaterielle eiendeler 27,1 27,7 Andre fordringer 244,0 199,8 Sum Eie ndele r , ,9 Gjeld til kredittinstitusjoner 2 596, ,3 Innskudd fra og gjeld til kunder 5 603, ,5 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 3 932, ,0 Annen gjeld/pålø pte kostnader/forpliktelser 417,4 417,6 Ansvarlig lånekapital 344,3 422,6 Egenkapital 1 034,6 921,9 Sum Gjeld og e genkapital , ,9 Analytikerpresentasjon 8. mars

51 Finansbanken ASA konsern Nøkkeltall (NOK mill. og % av gj.snittlig forv.kapital) Netto rente - og kredittprovisjonsinntekte r 2,50 % 2,50 % Andre driftsinntekter 0,32 % 0,23 % Andre driftskostnader -0,99 % -0,84 % Driftsresultat før tap og ne dskrivninger 1,82 % 1,89 % Tap på utlån, garantier mv. -0,55 % -0,77 % Resultat av ordinær drift 1,27 % 1,11 % Skatt på ordinært resultat -0,37 % -0,30 % Resultat av ordinær drift etter skatt 0,91 % 0,81 % Kapitalde kning Netto ansvarlig kapital 1 374, ,6 Kapitaldekning 11,37 % 12,21 % Kjernekapitaldekning 8,53 % 8,39 % Andre nøkkeltall Kostnader i % av driftsinntekter 35,25 % 33,05 % Egenkapitalrentabilitet etter skatt 12,21% 12,92% Analytikerpresentasjon 8. mars

52 Storebrand Liv Konsern Hovedtrekk pr Høy kapitalavkastning som verdijustert ble 15,74%. Realisert kapitalavkastning ble 9,97% Driftsresultatet er nesten tredoblet fra i fjor Premieinntekten inkl. tilflyttede premiereserver har økt med 4% fra samme tid i fjor Høye driftskostnader har medført at kostnadsprosenten er økt fra 0,94% til 0,96% Selskapet er godt kapitalisert med en kapitaldekning på 12% Salgsutviklingen god i bedriftsmarkedet, men svakere i privatmarkedet. Det har vært godt salg i privatmarkedet i 4. kvartal Analytikerpresentasjon 8. mars

53 Storebrand Livsforsikring AS Premie (inkl. tilflytting) NOK mill Kollektiv herav tilflyttede reserver Gruppeliv Individuell k apital Individuell pens jon Sum herav tilflyttede reserver Analytikerpresentasjon 8. mars

54 Storebrand Livsforsikring AS Resultatanalyse NOK mill Renteresultat Risikoresultat Administrasjonsresultat Endring Sikkerhetsfond/premiereserve Resultat Analytikerpresentasjon 8. mars

55 Storebrand Livsforsikring AS Nøkkeltall Kapitalavkastning I*) 9,97 % 5,85 % Kapitalavkastning II*) 15,74 % 3,50 % Kapitalavkastning III*) 14,91 % 2,93 % Solvensmargin 208,4 % 220,4 % Kapitaldekning (SBL Konsern) 11,98 % 12,10 % Driftskostnader - målt mot forsikringsfond 0,96 % 0,94 % *) Kapitalavkas tning I: Realis erte finans inntekter inklus ive o pp/ - neds krivning fast eiendom Kapitalavkas tning II: So m kapitalavkas tning I inklus ive endring i merverdier på finansielle omløpsmidler Kapitalavkastning III: S o m ka p ika la v ka s t ning I inklus ive endring er i merverdier totalt Analytikerpresentasjon 8. mars

56 Storebrand Livsforsikring AS Urealiserte gevinster Mill.kroner Endring Aksjer Rentebærende Til Kursreguleringsfond Kursreserver anleggsobligasjoner Sum Analytikerpresentasjon 8. mars

57 Storebrand Liv Konsern Balanse Andel Andel i % NOK mill i % Immaterielle eiendeler 4 0 % 0 % Bygninger og fast eiendom % 8 % Aksjer, andeler og fordringer konsern- og tilkn.selskap % 0 % Obligasjoner som holdes til forfall % 18 % Pantelån og andre lån % 5 % Aksjer og andeler % 28 % Obligasjoner med fast avkastning % 31 % Sertifikater % 2 % Andre kortsiktige finansielle eiendeler % 1 % Sum finansielle eiendeler % 93 % Øvrige eiendeler % 7 % Sum eiendeler % 100 % Analytikerpresentasjon 8. mars

58 Storebrand Liv Konsern Balanse Andel Andel i % NOK mill i % Egenkapital % 3 % Ansvarlig lånekapital % 3 % Kursreguleringsfond % 3 % Premiereserve for egen regning % 75 % Tilleggsavsetninger i forsikringsfond % 6 % Premie- og pensjonsreguleringsfond i fors.fondet % 8 % Erstatningsavsetning for egen regning % 0 % Avsetning til forsikringsfond for egen regning % 89 % Andre forsikringstekniske avsetninger 28 0 % 0 % Sikkerhetsfondsavsetninger % 1 % Sum forsikringstekniske avsetninger f.e.r % 90 % Sum avsetning for andre risiki og kostnader % 0 % Sum gjeld % 1 % S um påløpte k os tnader og fors k udds bet. inntek ter % 0 % Sum egenkapital og gjeld % 100 % Analytikerpresentasjon 8. mars

59 Storebrand Livsforsikring AS Eiendomsfondet Nøkkeltall for Eiendomsfondet Eiendomsfondet: Bruttoavkastning *) 7,5 % 7,5 % Verdiutvikl. **) 9,7 % 6,6 % Store byer 2% Areal etter geografi Kjøpesentere 47% Eiendommer: Driftsres. l (nom.) ***) 7,0 % 6,6 % Norge forøvr. 4% Antall m Øvrig Oslo 14% Utleiegrad 98,1 % 98,1 % *) Løpende leieinntekter i % av bokført verdi gj.sn. Vika 33% **) Inkluderer oppskrivning av oververdier pr p.g.a. ny regnskapslov ***) (Sum driftsinnt. - sum driftskostn.) i % av bokført verdi gj.sn. Analytikerpresentasjon 8. mars

60 Storebrand Livsforsikring AS Utlånsfondet Nøkkeltall for Utlånsfondet Pantelån fordelt på takstgrenser Innenfor 60% av takst: 91% Portefølje: NOK mill Antal l lån Verdiutvikl. 8,5 % 7,3 % Misligholdte lån i % 1,3 % 0,8 % Endr. tapsavsetn. *) 0,04 % -0,03 % Andre lån:6% Utover 60% av takst: 3% *) I % av gjennomsnittlig utlånsportefølje i året Analytikerpresentasjon 8. mars

61 Storebrand Livsforsikring AS Kapitalavkastning 1999 Kapitalavkastning: 15.74% Verdijustert avkastning investeringsaktiva: 15.78% 46,34 40,43 Faktisk Indeks 15,78 14,04 2,42 2,44 6,57 6,29 6,60 9,72 8,53 Total Aksjer Obligasjoner Pengemarked Anleggsobl. Eiendom Utlån Aktivaallokering risikofordeling Andel av risikoeksponering i forhold til fysiske investeringsaktiva ,0 24,2 28,7 40,0 3,0 2,5 23,1 18,6 9,0 8,7 2,8 5, Aksjer Obligasjoner Pengemarked Anleggsobl. Eiendom Utlån Note: Fysisk aksjeeksponering utgjør 33.38%, og fysisk obligasjonseksponering utgjør 28.66% i forhold til investeringsaktiva. Analytikerpresentasjon 8. mars

62 Storebrand Livsforsikring AS Aksjer 1999 Avkastning Prosent 118,91 109,73 87,42 SBL Indeks 46,34 40,43 45,64 45,54 35,80 27,58 32,01 24,52 53,57 44,08 45,54 Total Norge Norden Europa Nord-Amerika Asia Andre Allokering verdifordeling Prosent av sum aksjer 30,8 27,5 28,9 31, ,5 5,6 16,2 18,9 11,0 8,5 6,6 7,8 Norge Norden Europa Nord-Amerika Asia Andre Analytikerpresentasjon 8. mars

63 Storebrand Livsforsikring AS Rentebærende 1999 Avkastning Prosent Faktisk Indeks 4,53 4,46 2,70 2,90 2,41 2,11 6,57 6,29 6,60 9,74 Totalt Obl. Norge Obl. Utland Pengemarked Anleggsobl. Andre Allokering verdifordeling Prosent av sum rentebærende (bokført) 20,9 21,6 31,4 40,3 42,2 33, ,7 3,5 0,8 0,8 Obl. Norge Obl. Utland Pengemarked Anleggsobl. Andre Rentefølsomhet pr ( ) Totalt målt på markedsverdier: mill.kroner (2.488) Regnskapsmessig effekt: mill.kroner (1.736) Analytikerpresentasjon 8. mars

64 Storebrand Skadeforsikring konsern Driftsresultat Mill.kroner Forfalt premie fer ,1 Opptjent premie fer Erstatninger fer Fors. rel. driftskostnader fer Forsikringsresultat Finansinntekter Driftsresultat Nøkkeltall Avviklingsresultat f.e.r Skadeprosent f.e.r. 90,1 % 73,5 % Skadeprosent f.e.r. årets årgang 90,9 % 78,8 % Kostnadsprosent f.e.r. 26,6 % 27,0 % Combined ratio f.e.r. 116,6 % 100,4 % Analytikerpresentasjon 8. mars

65 Storebrand Skadeforsikring konsern Årsresultat Mill.kroner Driftsresultat Salgsgevinst Endring sikkerhetsavsetn. ved If-transaksjonen Øvrig endring sikkerhetsavsetn. mv Resultat før skattekostnad Skattekostnad Årsresultat Analytikerpresentasjon 8. mars

66 Storebrand Skadeforsikring Balanse Euro- Skade Skade Mill.kroner Skade AS peiske Oslo Re konsern konsern Eierandel i If Eierandel i døtre Finansielle eiendeler Konsernbidrag/utbytte Fordringer, bank, driftsmidler mv Sum eiendeler Egenkapital Premie- og erstatn. avsetning fer Sikkerhetsavsetn. mv Utsatt skatt Konsernbidrag/utbytte Gjeld Sum gjeld og egenkapital Analytikerpresentasjon 8. mars

67 Storebrand Skadeforsikring konsern Balanseført verdi If (44%) Balanseført Resultatandel fra If før skatt 295 Goodw illavskrivninger -52 Skattekostnad -39 Sum resultandel 204 Balanseført Resultandelen er ført direkte mot egenkapitalen i 1999, som følge av ulikt regnskapsmessig transaksjonstidspunkt ( ) og konsesjonstidspunkt ( ). Avskrivningstid på goodwill utgjør 20 år. Analytikerpresentasjon 8. mars

68 Analytikerpresentasjon 8. mars

69 Storebrand Kapitalforvaltning 1999 Allan Åkerstedt Adm. direktør Analytikerpresentasjon 8. mars

70 Storebrand Kapitalforvaltning Hovedpunkter 1999 Outperformance på 175 bps for Storebrand Livsforsikring AS. Diskresjonære midler under forvaltning økt med 6.3 mrd kroner (+119%). Markedsandel verdipapirfond økt fra 6.3% til 8.1%*. Private Equity fond -i- fond lansert i Norge. Satsning på Private Banking gjennom oppkjøp av Finansbanken og Delphi. Institusjonelle salgskontorer åpnet i Stockholm, London og Paris. * Inkludert Delphi er markedsandelen 9.1%. Analytikerpresentasjon 8. mars

71 Markedsutvikling - pr Aksjeavkastning i Norge og utlandet 8.00% Effektive renter i Norge og utlandet % % % % 5.50% 5.00% 4.50% % % % Dec-97 Feb-98 Apr-98 Jun-98 Aug-98 Oct-98 Dec-98 Feb-99 Apr-99 Jun-99 Aug-99 Oct-99 Dec-99 Dec-97 Feb-98 Apr-98 Jun-98 Aug-98 Oct-98 Dec-98 Feb-99 Apr-99 Jun-99 Aug-99 Okt-99 Dec-99 Utlandet ( MSCI W) Norge (Totx) MSCI (W) tilsvarer Morgan Stanley Capital Index World ex. Nordic ex. Finance valuta hedget til norske kroner. Norge (DNB Stat Benchmark Alle) Utlandet (J.P.Morgan WGBI) Norge ca. 6 mnd (DNB statssertifikatindkes 180 dg) Utlandet 6 mnd (konstruert) Analytikerpresentasjon 8. mars

72 Obligasjonsmarkeder 1999 Indeks utvikling 25% 20% 15% Hedget til NOK I lokal valuta 10% 5% 0% -5% -10% -15% France USA Spain Italy Sweden Netherlands Belgium Australia Germany Canada UK Denmark Norway Japan Analytikerpresentasjon 8. mars

73 % 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Analytikerpresentasjon 8. mars BELGIUM IRELAND AUSTRIA PORTUGAL SWITZERLAND AUSTRALIA NEW ZEALAND UNITED KINGDOM ITALY USA SPAIN NETHERLANDS DENMARK GERMANY CANADA NORWAY JAPAN MALAYSIA MALAYSIA FREE FRANCE HONG KONG SINGAPORE FREE SWEDEN SINGAPORE FINLAND Aksje markeder 1999 Indeks utvikling pr land 1999 Desember Kilde: Morgan Stanley Capital International/Oslo Børs, avkastning i lokal valuta.

74 Aksjemarkedet 1999 Indeks utvikling pr sektor 100% 80% YTD Desember 60% 40% 20% 0% -20% ENERGY MATERIALS INDUSTRIALS CONSUMER DISCRETIONARY CONSUMER STAPLES HEALTH CARE FINANCIALS INFORMATION TECHNOLOGY TELECOM SERVICES UTILITIES THE WORLD INDEX Kilde: Morgan Stanley Capital International Analytikerpresentasjon 8. mars

75 Storebrand Livsforsikring AS Midler under forvaltning og avkastning Midler under forvaltning siden Akkumulert avkastning og indeksavkastning 1999 Milliarder kroner Avkastningsindeks Totalavkastning Dec-98 Feb-99 Apr-99 Jun-99 Aug-99 Oct-99 Dec Kapital UB 1996 Annen tilgang/avgang Finansinntekter Aksjer Obligasjoner Aksje benchmark Obligasjons benchmark Analytikerpresentasjon 8. mars

76 Value added Aktiv forvaltning for SBL gav verdiskapning på NOK mill. utover benchmarkavkastning Norge Avkastning vs indeks 45.6% 45.5% Avkastning Indeks Aksjer Renter Norge 2.7% 2.9% Total verdiskapning for Storebrand Livsforsikring i 1999 NOK mill. Aksjer Asia (+33,9%) Rentebærende (+0,1%) Norden Europa N-Am. Asia 109.7% 118.9% 35.8% 27.6% 32.0% 24.5% 87.4% 53.6% Utland P.marked Eiendom 2.4% 2.1% 6.6% 6.3% 9.7% Aksjer NAM (+7,5%) Allokering (+0,25%) Aksjer Norge (+0,1%) Aksjer Europa (+8,2%) Andre 44.1% 45.5% Utlån 8.5% Analytikerpresentasjon 8. mars

77 Storebrand Livsforsikring AS Aktivaallokering gav positivt bidrag Internasjonale verdipapirer utgjør ca. 2/3 av aksje- og obligasjonsporteføljene (ex. HTM) Aksjeandel kraftig økt gjennom året. Regionovervekt i Asia og Norge. Økt kredittandel i internasjonale obligasjoner. 5 mrd. inn i norske anleggsobligasjoner. Markedskommentarer på internett. 40% 30% 20% 10% 0% Allokering pr. aktivaklasse 40% % 29% 24% 23% 19% 9% 9% 5% 3% 3% 3% Aks je r Oblig. P.marke d Anle ggs o bl. Eie ndo m Utlån Analytikerpresentasjon 8. mars

78 Avkastning norske livselskaper Storebrand nest beste avkastning i Avkastning norske livselskaper % 18% 19.0% 16% 14% 15.8% 15.5% 15.1% 13.3% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% KLP Storebrand Vesta Vital Gjensidige Kilde: Selskapenes offentliggjorte verdijusterte avkastning Analytikerpresentasjon 8. mars

79 Storebrand Kapitalforvaltning Midler under forvaltning nær doblet på 4 år, og 1999 viser kraftig resultatforbedring i forvaltningsenhetene. NOK milliarder CAGR + 17% Totale midler under forvaltning økt med 23.5 mrd til mrd. kroner. Inntekter økte med 76%. Kostnader økte med 31%. Samlet resultatforbedring på 43.5 millioner kroner. Fondsresultatet +88%. Verdipapirer konsernkunder Verdipapirfond Eksterne, diskresjonære oppdrag Eiendom Analytikerpresentasjon 8. mars

80 Storebrand Fondene Verdipapirfond Antall kunder økt med 29% til Total markedsandel økt fra 6.3% til 8.1% (Inkl. Delphi er markedsandelen 9.1%) 25% 20% 15% Kumulativ markedsandel netto nytegning totalt 1999 Forvaltningskapitalen økt fra 5.4 mrd. kr. til 11.1 mrd. kr. (inkl. Delphi på 1.3) Totalt 32 fond, hvorav 4 lansert under året. Meravkastning i 16 av 32 fond. 10% 5% 0% jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Topp rankede fond på det norske markedet i 1999: Storebrand Teknologi +174% avkastning Storebrand Global + 27% bedre enn indeks Analytikerpresentasjon 8. mars

81 Storebrand Kapitalforvaltning Eksterne kunder og salg Institusjonelle kunder økt fra 29 til 45. Diskresjonære midler under forvaltning økt med 6.3 mrd. kroner. 131 porteføljer under forvaltning. Andelen eksterne midler økt fra 11.9% til 15.3%. Utvikling midler under forvaltning diskresjonære kunder I milliarder kroner 2.3 CAGR + 125% Tilgang Avgang Verdivekst Note: Tallene inkluderer ikke Delphi Aktiv Forvaltning med ca. 340 kunder og 1.3 mrd. kroner under forvaltning. Analytikerpresentasjon 8. mars

82 Private Equity 1999 Mål og måloppnåelse Absolutt avkastningsmål Rf* + 10% Avkastning andre aksjer 44.3% Totalt 2.6 mrd. kroner under forvaltning Inkludert kommitert, ikke utbetalt 70% i internasjonale partnerships, hovedvekt på europeiske fond. 30% Norge, investert direkte eller gjennom investeringsselskaper. Realisert 600 mill., investert 500 mill. Produktutvikling Lansert 100 mill. kroner eksterne midler i fond-i-fond, første i sitt slag i Norge, som ble fulltegnet. Geografisk fordeling 2.6 mrd. kroner Norden 40% Apax Globis Japan 20% 20% Hicks, Muse, Tate, & Furst Europe Europa 40% Private Equity Fond - i - Fond 20% Nord- Amerika 17% Asia 3% Clayton, Dubilier & Rice 40% Kohlberg, Kravis, Roberts Europe *Som risikofri rente brukes observert 12 måneders Libor ved inngangen til året. For 1999 var dette 6.8%. Analytikerpresentasjon 8. mars

83 Storebrand Eiendom Hovedtrekk 1999 Geografisk verdifordeling mrd. kroner Kjøpesentra 43% Store byer 2% Økt konsentrasjon om eiendommer i Oslo. Totalt solgt 10 eiendommer, hovedsaklig utenfor Oslo. SB Liv kjøpt Filipstad brygge 1 og Hoffsveien 1. Vika under omfattende rehabilitering 1999, nå hovedsaklig ferdigstilt kvm kontor og kvm forretning. Øvrig Oslo 14% Arealtypefordeling m 2 Kontor 34% Norge forøvrig 3% Vika 39% Garasje 20% Driftsavkastning 7.0% inklusive Vika rehabilitering. Lager 9% Forretning 37% Analytikerpresentasjon 8. mars

84 Analytikerpresentasjon 8. mars

85 Livvirksomheten Analytikerpresentasjonen 8. mars 2000 Espen Klitzing, Adm. direktør Analytikerpresentasjon 8. mars

86 Hovedtrekk 1999 Opprettholdt premievolum og fortsatt økning i markedsandeler Meget god absolutt og relativ avkastning Kraftig økning i risikobærende evne Markedsleder i Unit Link Svak økning i kostnadsprosent Godt posisjonert for fortsatt vekst og fremgang Analytikerpresentasjon 8. mars

87 Salgsutvikling Fortsatt netto tilflytting Sterk premieøkning i bedriftsmarkedet Økte markedsandeler i bedrifts- og privatmarkedet Analytikerpresentasjon 8. mars

88 Netto flytting - Livvirksomheten Bokført Unit link NOK mill % av IB kundefond Kundefond UB NOK Mrd ,1% -3,3% -3,8% -0,9% 0,1% -1,8% -0,9% 1,1% 1,2% Analytikerpresentasjon 8. mars

89 Storebrand Liv og Fondsforsikring Premie (inkl. tilflytting) NOK. mill Kollektiv herav tilflytting Gruppeliv Individuell kapital Individuell pensjon Unit Linked Sum herav tilflyttede reserver* Analytikerpresentasjon 8. mars * Eksklusive Unit Linked

90 Markedsandeler - forfalt premie* totalt inkl. Unit Linked NOK mill. Vesta/Skandia % 6 % 7 % 6 % 8 % Gjensidige NOR 22 % 24 % 20 % 18 % 17 % Sparebank 1 KLP Norske Liv Vital Vår 1 % 19 % 4 % 19 % 3 % 2 % 1 % 1 % 1 % 16 % 19 % 19 % 19 % 10 % 7 % 4 % 5 % 17 % 17 % 19 % 17 % 3 % 3 % 3 % 2 % Storebrand 28 % 25 % 26 % 27 % 31 % * Inkl. overførte reserver Kilde: Norges Forsikringsforbund og selskapsinformasjon Analytikerpresentasjon 8. mars

91 Markedsandeler - forfalt premie* individuell totalt inkl. Unit Linked NOK mill. Vesta/Skandia % 1 % 3 % 5 % 10 % Gjensidige NOR 31 % 31 % 25 % 27 % 22 % Sparebank 1 Norske Liv 4 % 3 % 9 % 11 % 4 % 3 % 4 % 22 % 17 % 9 % Vital Vår 21 % 21 % 4 % 3 % 18 % 19 % 2 % 2 % 22 % 2 % Storebrand 29 % 29 % 26 % 27 % 32 % * Inkl. overførte reserver Kilde: Norges Forsikringsforbund og Skandia Analytikerpresentasjon 8. mars

92 Markedsandeler - forfalt premie* bedrift totalt NOK mill Vesta Liv/Skade 6 % 8 % 9 % 7 % 6 % Gjensidige NOR 18 % 22 % 16 % 13 % 14 % KLP Norske Liv Vital Vår 27 % 1 % 18 % 3 % 26 % 2 % 15 % 3 % 27 % 3 % 16 % 4 % 28 % 28 % 2 % 2 % 19 % 15 % 3 % 3 % Storebrand 28 % 24 % 25 % 28 % 31 % * Inkl. overførte reserver Merk: Sparebank 1 sin markedsandel er 0% og er derfor fjernet fra figuren Kilde: Norges Forsikringsforbund. Analytikerpresentasjon 8. mars

93 Utvikling i avkastning Storebrand Livsforsikring AS 16 % 14 % 12 % 10 % 9,9 % 10,0 % 10,0 10,5 % 8 % 8,5 % 8,5 % 6 % 6,9 % 5,9 % 4 % 2 % 2,4 % 3,5 % 0 % ,7 % 10,0 % Bokført Verdijustert Analytikerpresentasjon 8. mars

94 Kraftig økning i risikobærende evne 15,4 mrdr. 9,8 mrdr mrdr. 9,7 mrdr. 7,3 mrdr Tilleggsavsetn. Kursreg.fond Kjernekap.margin Analytikerpresentasjon 8. mars

95 Markedsandeler - forfalt premie* Unit Linked NOK mill. Andre*** Handelsbanken** % 06 % 3 % Skandia** 30 % 26 % 23 % Gjensidige NOR K-Fondsforsikring** 8 % 2 % 7 % 6 % 6 % 7 % Vital 34 % 42 % 28 % 1 % Vår 10 % 2 % 29 % Storebrand 13 % 13 % * Inkl. overførte reserver ** Selskapet rapporterer ikke til NFFs statistikk. Kilde for våre tall er selskapsinformasjon. K-Fondsforsikring og Spb 1 rapporterer til NFF f.o.m *** Sparebank 1, SEB og Commercial Union Analytikerpresentasjon 8. mars

96 Kostnadsutvikling Totale kostnader økt pga. økt distribusjonskapasitet, IT- investeringer og høyere kapitalforvaltningskostnader. I kollektiv er gjennomsnittlig kostnadsprosent økt svakt, men den sterke konkurranseposisjonen er opprettholdt i alle segmenter I privat-markedet er kostnadsprosenten økt, men kostnadsprosenten og overforbruk ift. administrasjonspremie er meget konkurransedyktig ift. konkurrerende livselskaper og konkurrerende spareprodukter Deler av betalingen til kapitalforvaltning er avhengig av oppnådd avkastning utover benchmark avkastning. Den gode avkastningen i 1999 medførte en ekstra kostnad på 34 MNOK. Analytikerpresentasjon 8. mars

97 Totalkostnader i % av gj.snittlig kundefond 1,02 % 0,90 % 0,86 % 0,94 % 0,96 % Analytikerpresentasjon 8. mars

98 Godt posisjonert for fortsatt vekst og fremgang Forventer markedsvekst særlig i bedriftsmarkedet Ny teknologi muliggjør mer effektiv tilgang til privatpersoner også gjennom bedriften Vil lansere neste generasjon av pensjonsprodukter for bedriftsmarkedet i løpet av 2000 Samlet alle distribusjonskanaler mot privatmarkedet i en slagkraftig enhet Analytikerpresentasjon 8. mars

99 Penetrasjon av tjenestepensjon Illustrativ Pensjons kasser Offentlige sektor Private bedrifter med tjenestepensjon Private bedrifter uten tjenestepensjon Analytikerpresentasjon 8. mars

100 AnsatteService Personlig rådgivning på arbeidsplassen Langåpent kundesenter Ansatt Allmøter og Temaseminarer Informasjon om innholdet i pensjonsordningen og bedriftens bidrag Simuleringsverktøy og samleoversikter på internett Analytikerpresentasjon 8. mars

101 Komplett gruppebasert produktspekter Produkter Plassering Ytelsesbasert Innskuddsbasert Ja Ja 1/ Ja I livselskapet Pensjonskasse Banken Fond Pay as you go Innenfor skatteloven Utenfor skatteloven Analytikerpresentasjon 8. mars

102 Samlet distribusjonskraft i privatmarkedet Personer pr. 31. Desember Internett AnsatteService Eksterne kanaler Fin. rådgivere Kunde senter Franchise Firmaagenter Bank Totalt Analytikerpresentasjon 8. mars

103 Økt andel av privatmarkedet Prosent Trad. forsikring Fondsforsikring Verdipapirfond Delphi Analytikerpresentasjon 8. mars