Gi deg selv muligheten til å nå dine mål - uten å ta unødvendig risiko

Transkript

1 SistE dag for tegning 10. des Aksjeindeksobligasjon 3040 Gi deg selv muligheten til å nå dine mål - uten å ta unødvendig risiko

2 15. november 2010 Amerikanske stimulanser setter fart på markedene I begynnelsen av november annonserte den amerikanske sentralbanken et nytt stimulanseprogram for å øke farten i gjeninnhentingen etter finanskrisen. $ 600 milliarder vil i perioden frem til sommeren 2011 bli brukt til å kjøpe tilbake statsobligasjoner. Dette pengepolitiske tiltaket innebærer en økning i pengemengden som er i omløp, penger man håper vil investeres av bedrifter på ulike måter for derigjennom bidra til økonomisk vekst. En annen effekt er at markedsrentene holdes nede på historisk lave nivåer, noe bedrifter og privatpersoner vil nyte godt av ved finansiering av nye prosjekter. Markedene mottok budskapet med glede og det ser ut til at høstens oppgang i aksjemarkedene fortsetter. Lave renter i USA eksporteres også gjennom valutamarkedene til flere vekstmarkeder, og setter ytterligere fart i disse økonomiene samt tilhørende finansmarkeder. Slik vi og andre markedsobservatører ser det, blir det mer og mer tydelig at vekstmarkeder som Kina, India, Brasil og Russland fremover vil utgjøre en økende del av verdens totale verdiskaping. På mange måter sitter disse landene i førersetet når det nå er tegn på at verdensøkonomien legger finanskrisen bak seg og igjen kommer på sporet av solid økonomisk vekst. Tiltakene den amerikanske sentralbanken annonserte forventer vi vil bli etterfulgt av lignende tiltak i andre deler av verden. De nordiske landene har klart seg bedre gjennom finanskrisen enn resten av Europa og USA. Statsfinansene er sterke nok til å kunne tilføre ytterligere stimulanser om nødvendig. Mye av grunnen til at også de nordiske selskapene har klart seg relativt bra er deres solide balanser, samt deres økende virksomhet rettet mot vekstmarkedene. En voksende andel av deres kunder opererer i, eller er rettet mot vekstmarkeder, samtidig flyttes mer av produksjonen til disse markedene. Sistnevnte bidrar ikke bare til å senke produksjonskostnader for de vestlige selskapene, men også til å stimulere innlandsk etterspørsel etter konsumvarer i vekstmarkedene. Renten her hjemme fortsetter å ligge på et særdeles lavt nivå. Norges Banks prognoser gjennom det siste året har gradvis skjøvet en forventet renteoppgang lenger frem i tid og det vil kunne ta lang tid før rentene er tilbake til det man kan kalle et normalnivå. Er man på jakt etter en høyere avkastning enn hva man får på bankkonto, men fortsatt vil begrense den risikoen man utsetter kapitalen for, kan Handelsbankens kapitalbeskyttede plasseringer være et interessant alternativ. Ove Hobbesland Direktør Sparing og Plassering 2

3 Nye muligheter for å få pengene til å vokse Aksjeindeksobligasjon 3040 Norden Balanse Mange større nordiske selskaper har en stor og raskt voksende virksomhet i vekstmarkedene. Derfor tilgodeses de når vekstmarkedene leder an i den globale gjeninnhentingen. Med vår nyhet Aksjeindeksobligasjon 3040 Norden Balanse kan du ta del i aksjeutviklingen til 120 nordiske selskaper uten å ta unødvendig risiko. Vi tilbyr to alternativer i Norden Balanse, et grunnalternativ og et med noe høyere risiko der det er potensial for enda større avkastning. Aksjeindeksobligasjon 3040 Alternativ Pris per post Du får min. tilbake (nominelt beløp) 1 Indikativ avkstningsfaktor 2 Løpetid Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040A kr kr 75 % 4 år Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040B kr kr 150 % 4 år 1. Gjelder kun på tilbakebetalingstidspunktet. 2. Avkastningsfaktor fastsettes 16. desember 2010 og er uforandret under hele løpetiden. Avkastningsfaktor beregnes på nominelt beløp. Priser og kostnader knyttet til produktene i denne brosjyre Tegningsomkostninger er 2 % av investert beløp. Øvrige kostnader vil tilsvare bankens tilretteleggermargin på produktet. Per 8. november estimeres disse til 3,27 % og 3,14 % for henholdsvis alternativ 3040A og 3040B av obligasjonenes pålydene beløp. Dette tilsvarer henholdsvis 0,81 % og 0,78 % årlig. Tilretteleggermarginen ligger inkludert i produktets vilkår. 3

4 Vær forsiktig og vinn På bildet på forsiden ser du prinsippet med våre kapitalbeskyttede plasseringer. Det handler om å gi seg selv muligheten til å nå sine mål, uten å ta unødvendig risiko. Med kapitalbeskyttede plasseringer er selvsagt målet av økonomisk karakter. Vær forsiktig og vinn som vi pleier å si. Diagrammet nedenfor viser at de som har spart i våre aksjeindeksobligasjoner siden 1994 har fått en gjennomsnittlig avkastning på 7,5 prosent per år*. Det betyr at kroner har vokst til kroner. Bildet viser også at verdens børser har gitt en avkastning på 5,3 prosent per år, hvilket vil gi kroner. De som har valgt å plassere sine sparepenger i våre aksjeindeksobligasjoner har dermed kunnet være forsiktige og samtidig vinne. Handelsbankens aksjeindeksobligasjoner Verdens børser Kilde: Handelsbanken Capital Markets. Verdens børser reprensenteres av aksjeindeksen MSCI World Net Total Return. *Gjelder våre aksjeindeksobligasjoner med mer enn to års løpetid utstedt i Sverige i svenske kroner fra juni 1994 til og med desember 2009 (ikke hensynstatt tegningsomkostninger). Alle beregninger er gjort i svenske kroner. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. 4

5 Slik fungerer våre kapitalbeskyttede produkter Å spare i aksjer har over lang tid gitt en bra avkastning. Det er dog en ulempe med å plassere direkte i aksjemarkedet. Når aksjemarkedet faller taper du penger. Alle våre kapitalbeskyttede plasseringer har en bestemt løpetid. Når løpetiden er over fastsettes det hvor mye penger du får tilbake. På grunn av den innebygde kapitalbeskyttelsen får du tilbake det nominelle beløpet, også om markedet har falt i verdi. Om markedet har steget, får du både det nominelle beløpet og et såkalt tilleggsbeløp. Tilbakebetalingsbeløp = Nominelt beløp + Tilleggsbeløp La oss ta ett eksempel med en aksjeindeksobligasjon Det nominelle beløpet sørger for kapitalbeskyttelsen, tryggheten, og er kroner per aksjeindeksobligasjon du kjøper. Det nominelle beløpet får du tilbake på forfallsdagen. Tilleggsbeløpet utgjør verdiveksten i aksjeindeksobligasjonen. Jo større tilleggsbeløp, desto mer penger har du tjent. Størrelsen på tilleggsbeløpet bestemmes av utvikling i markedet og hvor stor del av oppgangen du får glede av, den såkalte avkastningsfaktoren. Noen av våre aksjeindeksobligasjoner kan du kjøpe med en såkalt overkurs. Overkursen er på 10 %, det vil si kroner per aksjeindeksobligasjon. Dette er penger du risikerer å tape dersom aksjemarkedet faller. Men husk at overkursen samtidig gjør at du får en høyere avkastningsfaktor. Du får med andre ord ta større del i den eventuelle oppgangen i aksjemarkedet. Det er Handelsbanken som er ansvarlig for at både det nominelle beløpet og eventuelt tilleggsbeløpet tilbakebetales. Det gjør at du kan føle deg trygg. Tilbakebetalingsbeløp = Nominelt beløp Avkastningsfaktor Oppgang i aksjemarkedet Her er et regneeksempel Anta at du kjøper 10 poster i Aksjeindeksobligasjon 3040B, for totalt kroner. Anta videre at avkastningsfaktoren settes til 150 prosent, og at aksjeindeksen stiger med 40 prosent. Tilleggsbeløpet blir da: kroner x 150 % x 40 % = kroner. Tilbakebetalingsbeløpet blir dermed kroner kroner = kroner. Skulle aksjemarkedet derimot falle i perioden, får du likevel tilbake det nominelle beløpet: kroner. Overkursen på 10 % er da tapt. 5

6 Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040A og Norden Balanse 3040B Invester i Norden og få hele verden på kjøpet De større nordiske selskapene er dypt integrert i verdensøkonomien. Sverige og Finland har sine industri- og telekomselskaper, Danmark og Norge har energiog shippingselskaper. Derfor gjør de nordiske børsene det godt under en sterk global vekst. Men det finnes også mange nordiske selskaper som er mindre avhengige av verdenskonjunkturen, for eksempel bankene, detaljhandelen og legemiddelselskapene. Generelt har de større nordiske selskapene solide finanser. I kombinasjon med selskapenes sterke markedsposisjoner gir det selskapene gode muligheter til å komme sterke ut av lavkonjunkturen. Store kostnadsbesparelser de siste årene fører til at overskuddene tar fart når etterspørselen øker. De seneste 40 årene har de nordiske børsene gitt en avkastning på gjennomsnittlig 13,1 prosent per år, nesten fire prosent mer per år enn det globale aksjemarkedet. I 2009 steg det nordiske aksjemarkedet kraftig, men prissettingen er fremdeles attraktiv i et langsiktig perspektiv. I forhold til et normalt inntjeningsnivå handles de nordiske børsene til priser ca 30 % under sitt historiske gjennomsnitt. Prisingen av selskapenes egenkapital ligger under sitt historiske snitt. Tar man i tillegg de lave rentene i betraktning, fremstår nordiske aksjer som enda mer attraktivt. Med tanke på den attraktive prisingen og den store eksponeringen mot vekstmarkeder bør nordiske aksjer kunne utvikle seg godt også de neste årene. Fordeler og ulemper + Stor og voksende virksomhet i vekstmarkeder Inntjeningspotensial når konjunkturen snur Flere markedsledende selskaper Konjunkturfølsomme selskaper Nordiske børser har allerede steget en del Norden Balanse 3040A Nå finnes det en ny måte å investere i det nordiske aksjemarkedet. Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040A er koblet til den balanserte aksjeindeksen Nordic Balance 15 % (NOK), som følger de 120 største og mest omsatte selskapene på de nordiske børsene. Blant de største aksjene i indeksen finner vi Novo Nordisk, H&M, Nokia, Ericsson, Nordea, Statoil og Telenor. Fordelen med en balansert indeks er at den har en større kobling til aksjemarkedet når kursbevegelsene er små og en mindre kobling til aksjemarkedet når kursbevegelsene er store. På handelsbanken.se/ index kan du lese mer om hvordan en balansert indeks fungerer. Slik har det gått for aksjeindeksen* 160 Fakta om Norden Balanse 3040A Pris per stykk kr Min. tilbake (nominelt beløp) kr Indikativ avkastningsfaktor 75 % Løpetid 4 år Tegningsomkostninger 2 % nov 05 nov 06 nov 07 nov 08 nov 09 okt 10 Kilde: Handelsbanken * Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig utvikling. Ettersom aksjeindeksen er ny finnes det ikke 5 års historiske data. Derfor er den historiske utviklingen beregnet i etterhånd, ved hjelp av de underliggende indeksene FTSE Nordic 30, til og med 2006, og deretter NASDAQ OMX Nordic

7 Slik kan det bli - Aksjeindeksobligasjon 3040A Indeksens utvikling 1 Utvikling per år Investert beløp Tilbakebetalt Avkastning 3 Avkastning beløp 2 per år 3 80 % 16,1 % kr kr 56,4 % 11,9 % 60 % 12,6 % kr kr 42,2 % 9,2 % 40 % 8,9 % kr kr 27,5 % 6,3 % 20 % 4,7 % kr kr 12,7 % 3,0 % 0 % 0,0 % kr kr - 2,0 % -0,5 % - 20 % - 5,5 % kr kr - 2,0 % -0,5% 1. Hensyntatt gjennomsnittsberegninger av sluttindeks (se side 10). 2. Basert på avkastningsfaktor på 75 %. 3. Inklusiv 2 % tegningsprovisjon. Norden Balanse 3040B Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040B passer deg som ønsker en større utvikling på din investering sammenlignet med Norden Balanse 3040A. I Norden Balanse 3040B gjør avkastningsfaktoren at du indikativt kan få med deg 150 prosent av aksjeindeksens oppgang. Avkastningen er koblet til den balanserte indeksen Nordic Balance 15 % (NOK). Fordelen med en balansert indeks er at den har en større kobling til aksjemarkedet når kursbevegelsene er små og en mindre kobling til aksjemarkedet når kursbevegelsene er store. På kan du lese mer om hvordan en balansert indeks fungerer. Slik har det gått for aksjeindeksen* Fakta om Norden Balanse 3040B Pris per stykk kr Min. tilbake (nominelt beløp) kr Indikativ avkastningsfaktor 150 % Løpetid 4 år Tegningsomkostninger 2 % nov 05 nov 06 nov 07 nov 08 nov 09 okt 10 Kilde: Handelsbanken * Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig utvikling. Ettersom aksjeindeksen er ny finnes det ikke 5 års historiske data. Derfor er den historiske utviklingen beregnet i etterhånd, ved hjelp av de underliggende indeksene FTSE Nordic 30, til og med 2006, og deretter NASDAQ OMX Nordic 120. Slik kan det bli - Aksjeindeksobligasjon 3040B Indeksens utvikling 1 Utvikling per år Investert beløp Tilbakebetalt Avkastning 3 Avkastning beløp 2 per år 3 80 % 16,1 % kr kr 96,1 % 18,3 % 60 % 12,6 % kr kr 69,3 % 14,1 % 40 % 8,9 % kr kr 42,6 % 9,3 % 20 % 4,7 % kr kr 15,9 % 3,7 % 0 % 0,0 % kr kr -10,9 % -2,8 % - 20 % -5,5 % kr kr -10,9 % -2,8 % 1. Hensyntatt gjennomsnittsberegninger av sluttindeks (se side 10). 2. Basert på avkastningsfaktor på 150 %. 3. Inklusiv 2 % tegningsprovisjon. 7

8 Balansert indeks Handelsbanken har lansert en familie av balanserte indekser på aksje- og råvaremarkedet. Underliggende indeks for Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040 er en av disse - Nordic Balance 15 % (NOK). En vanlig indeks avspeiler utviklingen på et marked, for eksempel aksjemarkedet eller råvaremarkedet. Hvis markedet stiger en prosent, stiger en vanlig indeks like mye. Hvis markedet faller en prosent, faller indeksen like mye. Ofte har historien vist at svingningene/volatiliteten er store når børsene faller, og små når børsene stiger. Derfor har vi valgt en balansert indeks som underliggende. En balansert indeks tilpasser koblingen til markedet etter hvor stor volatilitet det er i markedet. Hvis volatiliteten er høy, får den balanserte indeksen mindre eksponering mot det underliggende markedet. Hvis volatiliteten er lav, får den balanserte indeksen større eksponering mot det underliggende markedet. Formålet med en balansert indeks er at den til forskjell fra en vanlig indeks, skal ha et jevnt og stabilt risikonivå (volatilitet). Fordelen med en balansert indeks er at historiske beregninger ofte viser en høyere avkastning enn med en vanlig indeks, blant annet ved at indeksen har en mindre eksponering mot markedet når volatiliteten er høy. Indeksens konstruksjon gjør også derivatene på denne rimeligere, slik at vi kan gi en høyere avkastningsfaktor. En ulempe ved balanserte indekser er at dersom et marked stiger raskt under høy volatilitet vil ikke den balanserte indeksen henge med. Mer informasjon om balanserte indekser og aktuelle indeksnivåer finnes på handelsbanken.se/index Jan -04 Jan -05 Jan -06 Jan -07 Jan -08 Jan -09 Jan -10 NASDAQ OMX Nordic 120 Nordic Balance 15 % (NOK) Diagrammet over viser utviklingen til den vanlige aksjeindeksen NASDAQ OMX Nordic 120 og for Nordic Balance 15 % (NOK) siden 2004*. Høsten 2008 falt de nordiske børsene under tiltagende volatilitet. Derfor reduserte Nordic Balance 15 % (NOK) gradvis sin eksponering mot de nordiske børsene, slik at indeksen falt betydelig mindre enn NASDAQ OMX Nordic 120. Den store oppgangen når markedet gikk opp og den mindre nedgangen når markedet falt resulterte i at for hele syvårsperioden steg Nordic Balance 15 % (NOK) med 77 prosent. Under samme periode steg NASDAQ OMX Nordic 120 med 56 prosent. Den årlige avkastningen for Nordic Balance 15 % var dermed 8,7 prosent sammenlignet med 6,7 prosent for NASDAQ OMX Nordic 120. * Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig utvikling. Ettersom aksjeindeksen er ny finnes det ikke 5 års historiske data. Derfor er den historiske utviklingen beregnet i etterhånd, ved hjelp av de underliggende indeksene FTSE Nordic 30, til og med 2006, og deretter NASDAQ OMX Nordic

9 Dette er også viktig å vite Tegningsfrist og innbetaling Siste tegningsdag er fredag 10. desember Tegningsblanketten må være mottatt av Handelsbanken før kl Aksjeindeksobligasjonene skal betales den 16. desember ISIN-NR NO (3040A). NO (3040B) Startindeks Startindeks fastsettes 16. desember Følg verdien i løpetiden Du kan enkelt se verdien på dine aksjeindeksobligasjoner på handelsbanken.no, under Snarveier. Selge før løpetidens slutt Under normale markedsforhold er det enkelt å selge aksjeindeksobligasjonene i løpetiden. Velger du å selge før løpetidens slutt, betaler du en kurtasje, akkurat som på aksjer. Det er viktig å merke seg at aksjeindeksobligasjonens kapitalbeskyttelse kun gjelder på tilbakebetalingsdagen. I løpetiden kan aksjeindeksobligasjonens verdi være lavere enn det nominelle beløpet. Sluttindeks Sluttindeks for aksjene fastsettes som et gjennomsnitt av verdiene på aksjeindeksen fra og med 27. mai 2014 til og med 27. november 2014 med en avlesning hver måned. Slik minimeres risikoen for at en eventuell børsnedgang i slutten av løpetiden skal påvirke aksjeindeksobligasjonens sluttindeks for mye. Tilbakebetalingsdag Tilbakebetalingsdag er 16. desember Minste tilbakebetalingsbeløp er kroner per post. Beløpet settes avdragsfritt inn på kundens konto. Avkastningsfaktor Avkastningsfaktoren angis i prosent og forteller hvor stor del av oppgangen i aksjeindeksen du får ta del av. Er avkastningsfaktoren høyere enn 100 %, får du mer enn den faktiske oppgangen i underliggende indeks. Avkastningsfaktoren i denne brosjyren er indikativ. Endelig avkastningsfaktor fastsettes 16. desember Avkastningsfaktorens nivåer avgjøres blant annet av norske og internasjonale renter, forventninger om fremtidige kurser og svingninger, samt kursbevegelsene (volatiliteten) på aksjemarkedet frem til betalingsdagen. Valuta Alle beregninger og betalinger i aksjeindeksobligasjonen gjøres i norske kroner. Underliggende indeks Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040A og Norden Balanse 3040B er koblet til den balanserte indeksen Nordic Balance 15 % (NOK). Indeksen er konstruert i henhold til Excess return -prinsippet. Det betyr at indeksen speiler de inngående aksjenes totalavkastning (inkludert utbytte) utover renten. Excess return -konstruksjonen gjør at effekten av usikkerhet rundt blant annet fremtidige aksjeutbytte tas bort. Balanserte indeks har en såkalt målvolatilitet. Det gjør at balanserte indeks har en større kobling til det underliggende markedet når kursbevegelsene (volatiliteten) er små og en mindre kobling til det underliggende markedet når kursbevegelsene er store. Excess return -konstruksjonen og målvolatiliteten i de balanserte indeksene reduserer usikkerheten og senker risikopremien, som videre gjør at du får et større avkastningspotensial enn hva som ellers ville vært mulig. Ytterligere informasjon om underliggende indeks finner du i Slutliga Vilkor. Skatt Se side 11. Tildeling og vilkår for emisjonens gjennomføring Bekreftelse på tildeling beregnes utsendt fra VPS ca 17. desember Fastsettelse av startindeks og avkastningsfaktorer publiseres på våre nettsider. Handelsbanken kommer til å innstille emisjonen dersom avkastningsfaktorene ikke kan faststilles til minst: 65 % for Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040A 135 % for Aksjeindeksobligasjon Norden Balanse 3040B. Handelsbanken har rett til å innstille hele eller deler av emisjonen. For ytterligere informasjon, se Slutliga Villkor. Dersom emisjonen innstilles etter betaling har funnet sted, betaler Handelsbanken tilbake beløpet til den kontoen som er angitt på tegningsblanketten. Risikoer tilknyttet Aksjeindeksobligasjon 3040 Det finnes risikoer som det er viktig å gjøre seg kjent med innen man kjøper en kapitalbeskyttet plassering. Kredittrisiko Ved kjøp av Aksjeindeksobligasjon 3040 tar investor en kredittrisiko på Handelsbanken. Handelsbankens kredittrating er AA- fra Standard & Poor s og Aa2 fra Moody s. Rating er den karakter en låntager kan motta fra et uavhengig kredittratingsinstitutt på sin evne til å klare sine finansielle forpliktelser. Denne evnen kalles også for kredittverdighet. De to største kredittratingsinstituttene er Moody s og Standard & Poor s. Handelsbanken er en universalbank og har dermed et komplett tilbud av ulike bankprodukter. Med dette følger en rekke ulike risker som identifiseres, måles og håndteres på en systematisk måte innen konsernets alle deler. Handelsbanken stiller ingen sikkerheter for emitterte verdipapirer og de som plasserer i verdipapirer omfattes verken av den norske eller svenske innskuddsordningen. Markedsrisiko Underveis i løpetiden påvirkes verdien på Aksjeindeksobligasjon 3040 av flere faktorer, blant annet den underliggende aksjeindeksens utvikling, gjenstående løpetid, forventet fremtidig volatilitet, markedsrenter og eventuelle aksjeutbytter. Merk at små endringer i den underliggende aksjeindeksen kan resultere i store endringer i produktets verdi. Investorer bør være klar over at en aksjeindeksobligasjon i løpetiden handles som et selvstendig verdipapir og at verdien også styres av forholdet mellom tilbud og etterspørsel. Likviditetsrisiko og risiko ved salg i løpetiden Det gjøres oppmerksom på at det i visse perioder kan være vanskelig eller umulig å kjøpe eller selge Aksjeindeksobligasjon Dette kan for eksempel inntreffe ved illikviditet i markedet, kraftige kursbevegelser eller når handelen på en relevant markedsplass stenges eller pålegges restriksjoner i en periode. Også tekniske feil, eksempelvis kommunikasjonsbrudd kan forstyrre handelen. Kunnskapsnivå Kunder som investerer i aksjeindeksobligasjoner skal forsikre seg om at de har tilstrekkelig kompetanse. Tegnere skal også forstå risikoen som er forbundet med produktet og ta plasseringsbeslut- 9

10 ninger etter grundige vurderinger av hensiktsmessigheten av produktet sett i lys av egen finansiell stilling. Så vel Handelsbanken som andre aktører gir ut aksjeindeksobligasjoner. Ulike produkter kan være koblet til samme aksjemarked, men være konstruerte på forskjellige måter. Det bør derfor opplyses om at sammenlignbarheten mellom ulike aksjeindeksobligasjoner på samme aksjemarked ofte er begrenset. For å få et helhetsbilde av denne aksjeindeksobligasjonen bør investoren lese Grundprospektet og Slutliga Villkor. Overkurs, økt risiko - større potensial Den risiko investoren tar er større i aksjeindeksobligasjoner som kjøpes til overkurs, fordi kapitalbeskyttelsen kun gjelder det nominelle beløpet. Et alternativ med overkurs gir høyere avkastningsfaktor og dermed en større mulighet til høyere avkastning. Fullstendige vilkår Aksjeindeksobligasjon 3040 gis ut under Handelsbankens MTN-, Warrant och Certifikatprogram. Det fullstendige prospektet for Aksjeindeksobligasjon 3040 består av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram og av Slutliga Villkor. Begge dokumentene finnes på handelsbanken.se/ prospektochprogram. Grundprospektet for Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram er godkjent av den svenske Finansinspektionen og oversendt rette myndighet i Norge. Lisens Handelsbanken har rett til å benytte indeksen i denne brosjyren i henhold til lisensavtale. Handelsbanken är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på Opplysninger i samsvar med Forskrift om opplysningsplikt ved tilbud om kjøp av sammensatte produkter, fastsatt av Finanstilsynet med endring fastsatt I henhold til forskriftene og rundskrivene bør nærmere definerte opplysninger gis før avtale om salg av sammensatte produkter. Rundskrivet sier at informasjonen som skal gis i henhold til rundskrivet bør presenteres samlet og oversiktlig i produktets informasjonsmateriell. Nedenfor følger aktuelle opplysninger for dette produktet. Generelle opplysninger Underliggende balanserte aksjeindeks er beskrevet i Slutliga Villkor. Indeksen er konstruert i henhold til Excess return -prinsippet. Det betyr at indeksen speiler de inngående aksjenes totalavkastning (inkludert utbytte) utover renten. Excess return -konstruksjonen gjør at effekten av usikkerhet rundt blant annet fremtidige aksjeutbytte tas bort. Balanserte indeks har en såkalt målvolatilitet. Det gjør at balanserte indeks har en større kobling til det underliggende markedet når kursbevegelsene (volatiliteten) er små og en mindre kobling til det underliggende markedet når kursbevegelsene er store. Excess return -konstruksjonen og målvolatiliteten i de balanserte indeksene reduserer usikkerheten og senker risikopremien, som videre gjør at du får et større avkastningspotensial enn hva som ellers ville vært mulig. En ulempe med en balansert indeks er at dersom underliggende marked stiger raskt under høy volatilitet vi ikke den balanserte indeksen henge med i starten. Forventet prosentvis fordeling av innbetalt beløp i produktets forskjellige deler Tegningsprovisjon er 2 % av tegnet beløp. I forbindelse med tilrettelegging av aksjeindeksobligasjonen vil tilretteleggeren motta en provisjon fra utsteder. Denne bruttomarginen skal blant annet dekke kostnader for administrasjon, dokumentasjon, markedsføring, VPS og omkostninger i forbindelse med sikring av risiko. Størrelsen på denne kan variere med forandringer i markedsforutsetningene, men estimeres pr. 8. november 2010 til 3,27 % og 3,14 % for henholdsvis alternativ 3040A og 3040B. Dette tilsvarer henholdsvis 0,81 % og 0,78 % årlig. Investorer i Aksjeindeksobligasjon 3040 bør merke seg at kostnaden for risikosikringen kan variere, avhengig av aktørenes markedsposisjon og konkurransefortrinn. Tabellen nedenfor viser den forventede prosentvise fordelingen av innbetalt beløp fordelt på nullkupongobligasjon, derivat, tilretteleggerprovisjon samt tegningsprovisjon. Derivat Nullkupong Tegningsprovisjon Tilretteleggerprovisjon Aksjeindeksobligasjon 3040A 84,91 % 9,93 % 1,96 % 3,20 % Aksjeindeksobligasjon 3040B 77,19 % 18,05 % 1,96 % 2,80 % Sammenheng mellom aksjeindeksens utvikling og avkastningen på aksjeindeksobligasjon 3040 Deltakelsen i underliggende indeks er beskrevet som Tilleggsbeløp i denne brosjyrens side 5 og i Slutliga Villkor avseende lån Deltakelsen er målt ved avkastningsfaktor, som sier hvor stor prosentvis rett man har til eventuell oppgang i underliggende aksjeindeks på nominelle beløp på tilbakebetalingsdagen. Avkastningsfaktorene oppgitt på blant annet side 3 erindikative og fastsettes på startdagen. Ved beregning av Tilleggsbeløp fastsettes sluttverdien som et gjennomsnitt av 7 observasjoner siste 6 måneder. Gjennomsnittsberegninger er en beskyttelse mot kursfall på slutten av løpetiden. Samtidig innebærer det at en eventuell kursoppgang i gjennomsnittsperioden ikke får fullt gjennomslag. På tilbakebetalingsdagen blir minimum nominelt beløp tilbakebetalt. Hvor stor prosentandel av innbetalt beløp som er kapitalbeskyttet? Med 2 % tegningsprovisjon vil 98,0 % av innbetalt beløp være kapitalbeskyttet på forfallsdagen for Alt. A og 89,1 % for Alt. B med overkurs. Nominelle beløp tilbakebetales på forfallsdagen, mens betalt overkurs og tegningsprovisjon ikke tilbakebetales. Motpartsrisiko Investorer vil ha motpartsrisiko på utsteder, Handelsbanken. Dette betyr at dersom Handelsbanken misligholder sine forpliktelser og går konkurs, har man et krav mot banken på linje med andre kreditorer. Produktet omfattes ikke av Bankenes sikringsfonds generelle innskuddsgaranti. Opplysninger om pris og totale kostnader Pris defineres i Rundskrivet som hva det koster utsteder å sikre produktet med en nullkupongobligasjon og en pris på derivatdelen. Disse er beskrevet under punktet Forventet prosentvis fordeling av innbetalt beløp i produktets forskjellige deler i kolonnen ovenfor. Det gjøres oppmerksom på at ulike tilbydere vil kunne få ulik pris på derivatdelen i produktet avhengig av hvilken strategisk posisjon de har i markedet. Handelsbanken er en av de største utstederne av strukturerte produkter i Norden. Faktisk rente på obligasjonsinnskuddet vil være relatert til swaprenten for aktuell løpetid. Per 8. november 2010 estimeres denne 3,16 %. Dette er på linje med bankens innlånsrente. Endelige priser vil kunne avvike fra ovennevnte estimater på grunn av endringer i de aktuelle markedsforhold. Etter innbetaling vil Handelsbanken offentliggjøre endelig pris og totale kostnader, samt hvor mye dette avviker fra ovennevnte estimater. 10

11 Tilleggskostnader Kjøpte andeler vil bli registrert i Verdipapirsentralen (VPS). Opprettelse av VPS-konto er kostnadsfritt. Beholdning på VPS-konto belastes med et årlig gebyr. For kunder i Handelsbanken er gebyret som følger: Beløp (fra og med) T.o.m. Årlig gebyr Kr. 0 Kr Kr. 0 Kr Kr Kr. 340 Deretter tillegg på kr. 150 per påbegynte million i kr. i beholdning Historisk avkastning Grafene nedenfor viser aksjeindeksobligasjonenes historiske avkastning justert for produktegenskaper som utjevningsperiode, avkastningsfaktorer og løpetid (eksklusiv tegningskostnader). I samme diagram vises også samlet kursutvikling for aksjeindeksen og risikofri avkastning i samme tidsintervall som produktets løpetid. Avkastning på Aksjeindeksobligasjon 3040A og 3040B, underliggende aksjeindeks samt risikofri rente 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% Uten overkurs Med overkurs Nordic Balance 15 % (NOK) *Risikofri rente (tre mnd. statsobligasjoner) Grafen viser avkastningen for en plassering med 4 års løpetid, målt ved plasseringens forfall. Analysen bygger på visse antakelser og det er ikke sikkert man hadde kunnet kjøpe en obligasjon ved de nå aktuelle vilkårene ved andre tilfeller. Historisk avkastning siste 5 år for aksjekurven er beskrevet i grafen på side 6. Det gjøres oppmerksom på at aksjeindeksen er ny finnes det ikke 5 års historiske data. Derfor er den historiske utviklingen beregnet i etterhånd, ved hjelp av de underliggende indeksene FTSE Nordic 30, til og med 2006, og deretter NASDAQ OMX Nordic 120, og at Finanstilsynets krav til 5 års historikk ikke kan oppfylles. Det presiseres at historisk avkastning ikke er noen garanti for fremtidig avkastning. Høyeste og laveste mulige avkastning, samt sannsynlighet for dette Laveste mulige avkastning på produktet ved forfall vil være 0 % eller -9,1 % av investert beløp, ikke hensyntatt tegningsomkostninger. Dette inntreffer om markedet ikke stiger i verdi under Aksjeindeksobligasjon 3040 sin løpetid, og innebærer at kunden får tilbake obligasjonens nominelle beløp. I tabellen nedenfor oppsummeres høyeste og laveste avkastning aksjeindeksobligasjonen kan gi, forventet avkastning samt sannsynligheter for dette. Aksjeindeksobligasjon 3040A Aksjeindeksobligasjon 3040B Laveste mulige avkastning 0,0 % -9,1 % Høyeste mulige avkastning 192,7 % 341,2 % Forventet avkastning i løpetiden 20,6 % 28,3 % Forventet avkastning per år 4,8 % 6,4 % Sannsynlighet for laveste avkastning på obligasjonen 29,9 % 29,9 % Sannsynlig avkastningsintervall i løpetiden 0,0 % til 45,1 % -9,1 % til 73,0 % Sannsynlig avkastningsintervall årlig 0,0 % til 9,8 % -2,4 % til 14,7 % Sannsynlig avkastning er gitt med 70 % sikkerhet. Beregningene baseres på en diskonteringsrente på 3,16 % per år og en forventet risikopremie på 5 % per år. En risikofri investering vil i samme periode gi ca 3,2 % avkastning årlig. Forventet årlig avkastning med 2 % tegningsprovisjon er beregnet til 4,79 % og 6,43 % i henholdsvis alternativ A og B. Sannsynlig avkastningsintervall årlig med 2 % tegningsprovisjon vil være mellom 0,49 % og 9,22 % for alternativ A, og mellom -2,84 % og 14,12 % for alternativ B. Samtlige tall i dette avsnittet bygger på matematiske simuleringer og visse antagelser. Det er ikke tatt hensyn til tegningsprovisjon unntatt der hvor det fremkommer. Break-even nivå I alternativet med overkurs risikerer investor foruten tegningsprovisjonen også å tape betalt overkurs. Dette innebærer at aksjeindeksene må stige mer enn i alternativet uten overkurs for at investor skal få tilbake innbetalt beløp. Med en avkastningsfaktor på 75 % i alternativ 3040A innebærer dette at den underliggende aksjekurven må stige med 2,7 %. I alternativ 3040B, med 10 % overkurs og avkastningsfaktor 150 %, må aksjekurven stige med 8,1 % for å kompensere for tegningsprovisjonen og overkurs. Avbrudd og likviditet Aksjeindeksobligasjon 3040 er først og fremst et tilbud til deg som ønsker en trygg og langsiktig plassering. Dersom du likevel ønsker å selge i løpetiden, vil Handelsbanken Capital Markets under normale markedsforhold stille kurser for tilbakekjøp og hvis mulig også salg. Prisene er avhengig av markedsforutsetningene på det aktuelle tidspunktet. Beskyttelsen for tilbakebetaling av obligasjonenes nominelle beløp gjelder kun på forfallstidspunktet. Ved salg i løpetiden kan derfor verdien være både høyere og lavere enn garantibeløpet. Det kan ikke gis noen garantert minimumsverdi i løpetiden. Ved kjøp og salg i løpetiden påløper kurtasje som ved aksjehandel, for tiden inntil 0,75 % for kunder i Handelsbanken. Lånefinansiering Det tilbys ikke lånefinansiering med sikkerhet i produktet. Skatt Finansdepartementet (Utv s. 485) har lagt til grunn at det er mest naturlig å se avkastningen som utbetales i forbindelse med en indeksobligasjon som vederlag for den kredittytelse kjøper yter obligasjonsutsteder, og dermed som et substitutt for renter. Når Aksjeindeksobligasjon 3040 innløses vil investor motta et tilleggsbeløp avhengig av utviklingen i markedene. Dette tilleggsbeløpet vil bli sett som en avkastning på fordringen. For alternativet som er beskrevet i denne brosjyren synes å gjelde at en privat investor vil bli inntektsbeskattet for tilleggsbeløpet ved ligningen for det inntektsår betalingen skjer, jf. sktl Da vil avkastning på obligasjonen ikke bli beskattet i løpetiden, men først ved forfallstidspunktet. For private investorer vil gevinsten bli regnet som alminnelig inntekt og beskattet med 28 %. Velger man derimot å selge obligasjonen i løpetiden, eller bortfaller den fordi den ikke blir innløst, vil en eventuell gevinst være skattepliktig, og et tap fradragsberettiget ved ligningen for det år salget skjer. Gevinst eller tap ved realiseringen beregnes som differansen mellom inngangsverdien og utgangsverdien. En eventuell gevinst vil fremkomme ved at kjøpesummen pluss eventuelle andre omkostninger trekkes fra det beløp som mottas når obligasjonen selges, jf. sktl. 5-1 annet ledd og 6-2. En overkurs betalt ved kjøpet vil på denne måten redusere størrelsen på den gevinst som kommer til beskatning, eventuelt øke det tap som kan fradras. Når det gjelder formuesbeskatningen vil obligasjonen bli beskattet for sitt pålydende, pluss fordring på endelig godskrevet avkastning. For skattytere som er næringsdrivende kan andre regler komme til anvendelse. Investor bør rådføre seg med sine skatterådgivere vedrørende skattekonsekvensene for den enkelte. Denne redegjørelsen er basert på gjeldende norske skatteregler per 9. februar 2010 og gjelder norske investorer som har fast bopel i Norge for skatteformål. Det gjøres oppmerksom på at skatteregler og tolkninger kan bli endret i fremtiden. Handelsbanken påtar seg ikke ansvaret for eventuelle skattemessige konsekvenser som investorene kan pådra seg som følge av kjøp av indeksobligasjoner. Insentivordninger Plasseringsrådgivere og kunderådgivere i Handelsbanken har ikke provisjonsbasert lønn. Rådgiverne har ingen særskilte insentivordninger for å selge dette produktet. 11

12 Visste du at... Flere uavhengige kredittratingsinstitutter mener at Handelsbanken er en av verdens mest trygge banker. Det finnes ingen bank i Norden som vurderes som mer stabil og sikker enn Handelsbanken. Handelsbanken har tilbudt kapitalbeskyttede produkter siden Handelsbankens aksjeindeksobligasjoner siden 1994 i gjennomsnitt har gitt en avkastning på 7,5 per år* (gjelder aksjeindeksobligasjoner utstedt fra Sverige i svenske kroner med en løpetid på over to år og før tegningsprovisjon.) Handelsbanken under normale markedsforhold stiller priser for både kjøp og salg. Kursene finnes på våre nettsider og du kan enkelt selge i løpetiden. Vil du vite mer Vil du vite mer om hvordan du kan tjene penger uten å ta unødvendig risiko? På handelsbanken.no/kapitalbeskyttelse finnes svarene. Gå inn allerede idag og lær deg mer om kapitalbeskyttede plasseringer. Der kan du blant annet prøveplassere dine penger og se aktuelle kurser. Du kan også ta kontakt med din kunderådgiver på nærmeste Handelsbanken kontor. *Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. handelsbanken.no