Nordea Porteføljeobligasjon Global

Transkript

1 Markedsføringsbrosjyre september 2015 Nordea Porteføljeobligasjon Global Siste dag for tegning 28.september 2015 INVESTERINGEN HAR EN LØPETID PÅ 3 ÅR. Avkastningen er knyttet til utviklingen i tre aksjeindekser: S&P 500 Low Volatility, S&P Europe 350 Low Volatility og S&P Emerging Markets Low Volatility Select. Les videre i brosjyren for mer informasjon.

2 Viktige vilkår Pris og kostnader Tegningsomkostninger* NOK NOK NOK eller høyere = 1 % = 0,5 % = 0 % Fordeling av innbetalt beløp*** Obligasjon** Derivat** Tilretteleggerprovisjon = 96,50 % av nominelt beløp (87,72 % av investert beløp) =10,80 % av nominelt beløp (9,82 % av investert beløp) = 2,70 % av nominelt beløp (2,45 % av investert beløp) Tilretteleggerprovisjon 2,70 % av pålydende (inkludert i investert beløp). Dette tilsvarer 0,90 % per år, ingen løpende kostnader. * Av nominelt beløp ** For mer informasjon se avsnittet Nærmere om produktets sammensetning *** Innbetalt beløp er sum som går til betaling av produktet og tegningsomkostninger. Når vi i brosjyren viser til investert beløp sikter vi til prisen på produktet eksklusive tegningsomkostninger. Fakta om produktet Underliggende aksjeindekser Avkastningen er knyttet til utviklingen i 3 aksjeindekser: S&P 500 Low Volatility Index (vekt 45 %) S&P Europe 350 Low Volatility Index (vekt 40 %) S&P Emerging Markets Low Volatility Select Index (EUR) (vekt 15 %) Investor mottar ikke eventuelle utbytter fra selskapene i indeksene Utsteder Nordea Bank Finland Abp Minste investering NOK ; 5 andeler à NOK (pålydende) + overkurs på NOK Nominelt beløp/pålydende 100 %, hver andels pålydende er NOK Kjøpskurs 110 % av nominelt beløp/pålydende (10 % overkurs), hver andels kjøpskurs er NOK Kapitalbeskyttelse 100 % av nominelt beløp. Investor kan maksimalt tape overkursen på 10 % og eventuelle tegningsomkostninger. Avkastningsfaktor 110 % * Annenhåndsmarkedet Nordea søker å stille markedskurser for dette produktet. * Indikativ. Fastsettes endelig den 2. oktober 2015 og kan bli høyere eller lavere enn 110 %, men ikke lavere enn 90 %. Datoer Tegningsperiode 7. september 2015 til 28. september 2015 Innbetaling og startdato 2. oktober 2015 Fastsettelse av startkurs for underliggende Fastsettelse av sluttkurs for underliggende 2. oktober september 2018 Tilbakebetalingsdato 2. oktober

3 Nordea Porteføljeobligasjon Global Slik beregnes avkastningen Nordea Porteføljeobligasjon Global er en indeksobligasjon hvor avkastningen avhenger av utviklingen i en portefølje av tre underliggende aksjeindekser på forfallstidspunktet om tre år. Utviklingen beregnes som et vektet snitt av utviklingen i de tre indeksene, og følger vektene under. Porteføljeobligasjonen har en kjøpskurs på 110 % av nominelt beløp, og vil ved forfall utbetale minst 100 % av nominelt beløp, slik at det maksimale tapet er en overkurs på 10 % og eventuelle tegningsomkostninger. I tillegg vil man motta 110 % (indikativt) av den vektede kursutviklingen til de tre aksjeindeksene. Indeks Region Vekt S&P 500 Low Volatility Index USA 45 % S&P Europe 350 Low Volatility Index Europa 40 % S&P Emerging Markets Low Volatility Select Index (EUR) Vekstmarkeder 15 % Ved fastsettelse av sluttkurs etter 3 år avhenger avkastningen av kursutviklingen til de tre indeksene: Dersom den vektede kursutviklingen til indeksene har vært positiv: Tilbakebetalt Beløp = 100 % av Nominelt Beløp + [ Utvikling x Avkastningsfaktor ] x Nominelt Beløp Avkastning = Tilbakebetalt Beløp Investert Beløp Tegningsomkostninger Dette innebærer at den vektede utviklingen til indeksene må være på 9,09 % (ca. 3,03 % per år), med en avkastningsfaktor på 110 % for å oppnå positiv avkastning (ikke hensyntatt tegningsomkostninger). Dersom den vektede kursutviklingen til indeksene har vært negativ: Tilbakebetalt Beløp = 100 % av Nominelt Beløp Dette innebærer at man har tapt overkursen på 10 % samt eventuelle tegningsomkostninger. 3

4 Nordea Porteføljeobligasjon Global Bakgrunn Underliggende aksjeindekser Kursutviklingen til de tre aksjeindeksene S&P 500 Low Volatility (USA), S&P Europe 350 Low Volatility (Europa) og S&P Emerging Markets Low Volatility Select (vekstmarkeder) vil bestemme hvilken avkastning investor oppnår i Nordea Porteføljeobligasjon Global. Alle tre indeksene er såkalt «lav-volatilitets»-indekser. Volatilitet kan også uttrykkes som standardavvik, og er et mål på historiske svingninger i kursen til et aktiva, som for eksempel aksjer. At en aksje har hatt lav volatilitet betyr at den i snitt har hatt mindre kurssvingninger enn andre aksjer med høyere volatilitet. Investeringer i aksjer med lav volatilitet er en populær investeringsstrategi som forsøker å oppnå samme avkastning som underliggende, men med lavere risiko enn en direkte investering i underliggende. Standard & Poors (S&P) er indeksleverandør av de underliggende indeksene. Selskapene i indeksene er vektet ut fra selskapenes volatilitet i stedet for deres markedsverdi, slik at lavere volatilitet gir høyere vekt i indeksen. For eksempel vil en aksje med lite historiske svingninger ha høyere vekt i indeksene enn en aksje som har hatt større svingninger. S&P 500 Low Volatility Index S&P 500 Low Volatility Index følger utviklingen til de 100 minst volatile aksjene i S&P 500 indeksen. S&P 500 er en stor og bred aksjeindeks som reflekterer verdiutviklingen i 500 av de største amerikanske selskapene (kilde: S&P). For mer informasjon se: S&P Europe 350 Low Volatility Index S&P Europe 350 Low Volatility Index følger utviklingen til de 100 minst volatile aksjene i S&P Europe 350 -indeksen, som består av 350 store («blue chip») selskaper i det europeiske aksjemarkedet (kilde: S&P). For mer informasjon se: S&P Emerging Markets Low Volatility Select Index (EUR) S&P Emerging Markets Low Volatility Select Index (EUR) følger utviklingen til de 50 minst volatile selskapene i S&P Emerging Plus LargeMidCap-indeksen, som består av både store og middels store selskaper i vekstmarkeder (kilde: S&P). For mer informasjon se: Figur 1 viser utviklingen til aksjeindeksene fra 25. august 2010 til 25. august Merk at indeksene har eksistert i en kortere periode enn historikken på grafen viser. Indekshistorikken vil da være basert på en hypotetisk utvikling med samme metodologi. Historisk utviklingen er ikke en garanti for fremtidig utvikling. (Kilde: S&P). 4

5 Markedssyn Det har tatt lang tid å legge finanskrisen bak seg, men endelig er det positive tegn å spore i verdensøkonomien, særlig i USA. USA Den amerikanske økonomien er i ferd med å nærme seg full kapasitet. Det er solid vekst i sysselsettingen og arbeidsledigheten har falt ned mot mer normale nivåer. At flere bedrifter nå også melder om at det er vanskeligere å få tak i kvalifisert arbeidskraft bekrefter bildet om at arbeidsmarkedet begynner å stramme seg til. Foreløpig har imidlertid lønnsveksten vært svak, noe som har bidratt til at sentralbanken enda ikke har satt opp renten. Dette bildet er i ferd med å snu og vi ser tegn til at stramheten i arbeidsmarkedet også gir utslag i noe høyere lønnsvekst. Det vil etter hvert bringe den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve, på banen og trolig ser vi første renteøkning innen utgangen av året. Med lavere arbeidsledighet og høyere inntektsvekst har for alvor veksten i privat forbruk skutt fart. Privat forbruk utgjør 70 % av amerikansk økonomi, og med en veksttakt på over 3 % for øyeblikket er det den klart største vekstdriveren. I etterkant av finanskrisen har de amerikanske forbrukerne brukt tid på å bygge ned gjelden som andel av disponibel inntekt, men den finansielle stillingen har bedret seg betydelig. Det, sammen med at lønnsveksten ser ut til å være på vei opp gjør at vi tror den amerikanske forbrukeren fortsatt vil være en viktig vekstdriver i amerikansk økonomi Eurosonen Også i eurosonen ser vi tegn til en mer bærekraftig gjeninnhenting, selv om veksten fortsatt er svak. Arbeidsledigheten har begynt å tikke nedover og forbrukerne er mer optimistiske. Det har bidratt til økt vekst i privat forbruk, som er den største vekstmotoren også i eurosonen. Samtidig har tilgangen på kreditt bedret seg. Det bør virke stimulerende på både privat forbruk og investeringer fremover. Selv om utsiktene er lysere enn på lenge i eurosonen er gjeninnhentingen skjør og det er noen mørke skyer i horisonten. Svakere vekst internasjonalt som følge av en mer markert nedgang i Kina kan ramme den skjøre veksten i eurosonen. Samtidig er reformviljen liten i enkelte land, som Italia og Frankrike, og veksten i disse landene er svak. I sum er det likevel de positive faktorene som veier tyngst for eurosonen. Foruten privat forbruk og bedre tilgang på kreditt vil også en lav oljepris og bedre orden i de offentlige finansene trekke i retning av sterkere BNP-vekst. Makrostrateg i Nordea Joachim Bernardsen Informasjonen ovenfor gir utrykk for Nordea sitt markedssyn per 1. september Markedssynet er basert på analyse skrevet av Nordea Economic Research, og er uavhengig av produktet og dets egenskaper. Analysen kan i sin helhet fås ved henvendelse til rådgiver i Nordea. I sum er det de positive faktorene som veier tyngst for eurosonen. 5

6 Nordea Porteføljeobligasjon Global En annerledes aksjeplassering Nordea Porteføljeobligasjon Global er knyttet til tre aksjeindekser; S&P 500 Low Volatility (45 % vekt), S&P 350 Europe Low Volatility (40 % vekt) og S&P Emerging Markets Low Volatility Select (15 % vekt). Å investere i aksjemarkedet innebærer ofte stor risiko for investor. I Porteføljeobligasjon Global får man en eksponering mot aksjemarkedet, men med begrenset nedside grunnet kapitalbeskyttelsen. Slik fungerer investeringen Porteføljeobligasjonen har en kjøpskurs på 110 %, og vil ved forfall utbetale minst 100 %, slik at det maksimale tapet er overkursen på 10 % (eks. tegningsomkostninger). I tillegg vil man motta 110 % (indikativt) av den vektede kursutviklingen til de tre aksjeindeksene. Dersom den vektede kursutviklingen til indeksene har vært positiv: Tilbakebetalt Beløp = 100 % av Nominelt Beløp + [ Utvikling x Avkastningsfaktor ] x Nominelt Beløp Dette innebærer at den vektede utviklingen til indeksene må være på 9,09 % (ca. 3,03 % per år), med en avkastningsfaktor på 110 % for å oppnå positiv avkastning (ikke hensyntatt tegningsomkostninger). Dersom den vektede kursutviklingen til indeksene har vært negativ: Tilbakebetalt Beløp = 100 % av Nominelt Beløp Dette innebærer at man har tapt overkursen på 10 % samt eventuelle tegningsomkostninger Slik er investeringen sammensatt Porteføljeobligasjonen består av en renteplassering (obligasjonsdel) og en avkastningsandel (derivatdel). Renteplasseringen er en obligasjon utstedt av Nordea (dvs. at du yter Nordea et lån), som gjør at 100 % av nominelt beløp vil bli tilbakebetalt ved forfall etter 3 år. I tillegg inneholder porteføljeobligasjonen en avkastningsandel som gir eksponering mot de tre underliggende indeksene, i form av et aksjederivat. For å øke avkastningsfaktoren er det satt en overkurs på 10 % ved kjøp. Overkurs 10 % Potensiell avkastning* Avkastningandel Tilretteleggerprovisjon Renteplassering Startdato: Innbetaler 110 Forfallsdato: Garantert 100 Tilbakebetaling av nominelt beløp Figur 2 illustrerer hvordan det innbetalte beløpet fordeles, og størrelseforholdene må anses å være illustrative. Figuren tar ikke hensyn til tegningsomkostninger. * Potensiell avkastning er kun ment som en illustrasjon. Faktisk avkastning vil variere og kan bli negativ. 6

7 Nordea Porteføljeobligasjon Global Avkastningseksempler Eksemplene nedenfor viser tre mulige utfall for en investering på kr , basert på en indikativ avkastningsfaktor på 110 %. Investor innbetaler NOK , hvorav NOK er overkurs og NOK er nominelt beløp. Eksempel 1 - Alle indekser stiger markant På forfallstidspunktet etter tre år har S&P 500 Low Volatility (45 % vekt), S&P 350 Europe Low Volatility (40 % vekt) og S&P Emerging Markets Low Volatility Select(15 % vekt) steget med henholdsvis 30 %, 25 % og 20 % Vektet utvikling i indeksene: [30 % x 45 %] + [25 % x 40 %] + [20 % x 15 %] = 26,50 % Investor får tilbakebetalt: NOK NOK x 110 % Avkastningsfaktor x 26,50 % Utvikling = NOK Total avkastning: NOK NOK = NOK eks. tegningsomkostninger og NOK inkl. tegningsomkostninger på 1 % Effektiv årlig avkastning = 5,18 %* Eksempel 2 - Alle indekser faller markant På forfallstidspunktet etter tre år har S&P 500 Low Volatility (45 % vekt), S&P 350 Europe Low Volatility (40 % vekt) og S&P Emerging Markets Low Volatility Select (15 % vekt) falt med henholdsvis -30 %, -25 % og -20 % Vektet utvikling i indeksene: [-30 % x 45 %] + [-25 % x 40 %] + [-20 % x 15 %] = -26,50 % Investor får tilbakebetalt: NOK Total avkastning: NOK NOK = NOK eks. tegningsomkostninger og NOK inkl. tegningsomkostninger på 1 % Effektiv årlig avkastning = -3,42 %* Eksempel 3 Svak oppgang i alle indeksene (break-even analyse) På forfallstidspunktet etter tre år har S&P 500 Low Volatility (45 % vekt), S&P 350 Europe Low Volatility (40 % vekt) og S&P Emerging Markets Low Volatility Select (15 % vekt) alle steget med 10 %. Vektet utvikling i indeksene: [10 % x 45 %] + [10 % x 40 %] + [10 % x 15 %] = 10 % Investor får tilbakebetalt: NOK NOK x 110 % Avkastningsfaktor x 10 % Utvikling = NOK Total avkastning: NOK NOK = NOK eks. tegningsomkostninger og NOK 0 inkl. tegningsomkostninger på 1 % Effektiv årlig avkastning = 0,00 %* *inkl. tegningsomkostninger på 1 %. 7

8 ? Ofte stilte spørsmål Hvilke faktorer taler for og i mot en slik investering? Nedenfor har vi oppsummert noen av faktorene som kan tale for og i mot en investering i en kapitalbeskyttet aksjeinvestering: Gir eksponering mot aksjemarkedet med avkastningsfaktor på 110 % (indikativt) Det potensielle tapet er kjent på forhånd, og begrenset til overkursen på 10 % av nominelt beløp Overkursen gjør at man må ha en kursstigning i underliggende på omtrent 3 % per år for å gå «breakeven» på investeringen, dvs. den avkastning indeksene må oppnå for at investor skal få tilbake investert beløp (eks. tegningsomkostninger) Hva betyr «underliggende»? «Underliggende» omtales ofte i investeringsprodukter som den bestemmende faktoren for avkastningen til produktet. Et underliggende er som oftest kursen til et finansielt instrument, som for eksempel én eller flere aksjer, indekser eller valutapar. I dette produktet er underliggende tre ulikt vektede aksjeindekser, og produktet avhenger av sluttkursen til de tre underliggende indeksene. Hva er min oppside som investor? Investeringen gir eksponering mot aksjemarkedet, og man får en avkastningsfaktor på 110 % mot den vektede utviklingen i de tre indeksene. Hva er min nedside som investor? Nedsiden er begrenset til overkursen på 10 %. I tillegg risikerer investor å tape tegningsomkostninger og alternativ avkastning. På grunn av overkursen må produktet stige ca. 3 % årlig for at produktet skal gå «break-even» (eks. tegningsomkostninger). Hva om jeg ønsker å selge meg ut underveis? For at investorer som ønsker å selge seg ut underveis skal ha mulighet til det, vil Nordea forsøke å stille løpende kurser på produktet. Forhold som påvirker utviklingen i indeksene, samt valuta- og renteutvikling vil kunne påvirke verdien av produktet i løpetiden. Dette betyr at tilbakekjøpsprisen kan være mindre eller større enn 100 % i løpetiden. Investor er kun sikret tilbakebetaling av nominelt beløp på forfallsdato. Se avsnittene om «Markedsrisiko og risiko ved førtidig salg» og «Likviditetsrisiko/omsetningsrisiko» for mer informasjon. Hva er viktige forskjeller mellom denne investeringen og en direkteinvestering i indeksene? Dersom man investerte direkte i aksjene i indeksene ville man tatt del både i kursoppgang og kursnedgang i aksjene, og mottatt utbytte som aksjonær i selskapene. Investorene i porteføljeobligasjonen mottar derimot ikke utbytte fra selskapene i aksjeindeksene og ved måling av aksjeindeksenes utvikling justeres det ikke for utbetalt utbytte. I tillegg ville man ved en direkteinvestering i de underliggende aksjene hatt valutarisiko mellom norske kroner og de ulike aksjenes respektive valutaer. Porteføljeobligasjonen har ingen direkte valutarisiko, se nærmere under avsnittet om «Risiko». Porteføljeobligasjonen har en innebygget nedsidebeskyttelse i form av kapitalbeskyttelsen på 100 % av pålydende, men kjøpes til overkurs på 110 %. I tillegg har man en avkastningsfaktor på 110 % (indikativt). Alle disse faktorene bidrar til en annen risiko- og avkastningsprofil enn ved en direkteinvestering i aksjene i indeksene. 8

9 Risiko Alle investeringer er forbundet med risiko. Her har vi nevnt viktige risikomomenter ved produktet. Mer informasjon finnes i kapittelet Risk Factors på side 63 til 93 i Grunnprospektet for produktet. Grunnprospektet med tillegg er tilgjengelig på nærmeste Nordea-kontor og på Kredittrisiko Kredittrisiko omfatter risiko for at utsteder ikke kan oppfylle sine betalingsforpliktelser overfor investorene. En investering i et verdipapir utstedt av Nordea Bank Finland Abp medfører dermed en risiko for at Nordea Bank Finland Abp ikke kan tilbakebetale hele eller deler av investert beløp samt eventuell avkastning. Dersom Nordea Bank Finland Abp misligholder sine betalingsforpliktelser overfor investor og går konkurs eller gjennomgår likvidasjon, vil investor ha et krav i boet på linje med andre uprioriterte kreditorer. I en slik situasjon risikerer derfor investor å tape hele eller deler av sin investering uavhengig av hvordan aksjeindeksene har utviklet seg under produktets løpetid. Produktet er ikke omfattet av reglene for innskuddsgaranti, jfr. banksikringsloven av 6. desember 1996 nr. 75 kapittel 2. Se omtale av utsteder i Grunnprospektet tilhørende produktet. En måte å vurdere kredittrisiko på, er å benytte kredittvurderinger fra uavhengige analysebyråer. De største aktørene på kredittvurderinger i verden er Standard & Poor s og Moody s. Mer informasjon kan finnes på standardandpoors.com, moodys.com og nordea. com. Kredittratingen er kun et estimat for betalingsdyktighet og/eller konkurssannsynlighet. Nordea Bank Finland Abp har for tiden en kredittrating AA- (negative outlook) hos Standard & Poor s og Aa3 hos Moody s. Ratingen er en vurdering av en utsteders kredittverdighet, hvor AAA gir anvisning på den høyeste kredittverdigheten og C den laveste. Kredittratingen til Nordea Bank Finland Abp må ikke forveksles med en kjøps- eller salgsanbefaling av produktet. Kredittratingen kan bli endret eller trukket tilbake av ratingselskapene på ethvert tidspunkt. Markedsrisiko og risiko ved førtidig salg Avkastningen vil være knyttet til utviklingen i et underliggende instrument bestående av tre aksjeindekser. Avkastningen vil således avhenge av hvordan markedsverdien til de aktuelle indeksene beveger seg. Investorer i dette produktet vil ikke motta utbytte fra de underliggende indeksene. Forhold som prisutvikling på indeksene, utvikling av kurssvingninger i aksjemarkedet (volatilitet), samt valuta- og renteutvikling vil kunne påvirke verdien av produktet i løpetiden. Dette betyr at tilbakekjøpsprisen kan være mindre eller større enn 100 % i løpetiden. Denne markedsrisikoen bæres av investor. Se avsnittet Slik beregnes avkastningen for informasjon om hvordan utviklingen i indeksene påvirker avkastningen. Markedsrisikoen innebærer at avkastningen til produktet vil være usikker. Likviditetsrisiko/omsetningsrisiko Produktets andeler er fritt omsettelige. Under normale markedsforhold stiller Nordea tilbakekjøpskurs innenfor investeringsperioden som tilsvarer markedsverdien minus en kurtasje på inntil 0,5 % av pålydende verdi. Iblant kan det imidlertid være vanskelig eller umulig å selge produktet under løpetiden. Produktet er ikke registrert på Oslo Børs eller annet regulert marked, noe som for investor representerer en likviditetsrisiko/ omsetningsrisiko. Banken har rett til å erverve og eie egne andeler. Egne ervervede andeler kan i så fall senere avhendes eller benyttes til nedskrivning ved sletting i VPS. Valutarisiko Det påløper ikke særskilt valutarisiko i investeringen, da investor ved forfall får utbetalt en eventuell avkastning i norske kroner basert på utviklingen i underliggende, uavhengig av valutakurssvingninger. Merk likevel at S&P Emerging Markets Low Volatility Select Index (EUR) består av selskaper fra flere ulike land, mens indeksen er beregnet i euro. Dette innebærer at endringer i valutakursen mellom de respektive valutaer og euro kan føre til forskjeller i kursutviklingen på selskapene notert på sine lokale markeder og kursutviklingen til selskapene slik de beregnes i indeksen. Markedsforstyrrelser eller andre spesielle hendelser Ved markedsforstyrrelser og enkelte andre spesielle hendelser har utsteder rett til å endre beregningen av tilbakebetalingsbeløpet. Det vises til endelige vilkår for mer informasjon. Markedsforstyrrelser kan eksempelvis oppstå hvis handelen med underliggende aktiva avbrytes, eller hvis den offisielle prisen av en eller annen grunn ikke noteres. Ved slike markedsforstyrrelser vil verdifastsettelsen av underliggende aktiva skje på et annet tidspunkt eller for en annen tidsperiode og i enkelte tilfeller også på annen måte enn planlagt. 9

10 Om beregningen eller offentliggjøring av en eller flere av indeksene av andre grunner opphører eller indeksenes egenskaper forandres vesentlig, kan utsteder ved beregningen av verdiutviklingen erstatte indeksen(e) med en annen sammenlignbar indeks eller foreta de justeringer som utsteder anser nødvendige ved beregningen av verdiutviklingen. I enkelte tilfeller, der utsteder anser at slike justeringer ikke gir et rimelig resultat, kan utsteder foreta en førtidig beregning av tilbakebetalingsbeløpet. Tilsvarende gjelder ved hendelser av typen lovendringer og økede risikohåndteringskostnader. Kapitalbeskyttelse/overkurs Dette produktet har en delvis kapitalbeskyttelse. Kapitalbeskyttelsen dekker ikke overkursen på 10 % av nominelt beløp. Investor risikerer derfor å tape deler av eller hele overkursen, i tillegg til tegningsomkostninger på 0 til 1 %. Alternativ avkastning Alternativ avkastning er den avkastning som investor kan oppnå ved å investere i et annet investeringsprodukt fremfor Nordea Porteføljeobligasjon Global. Ved alle investeringer risikerer man å få en avkastning som er svakere enn i andre investeringer. Produktets egenskaper gjør det dog vanskelig å sammenligne med andre investeringsprodukter. Før beslutning om investering tas, oppfordres den enkelte investor til å vurdere aktuell investering opp mot alternative investeringsmuligheter. En investering i norske statsobligasjoner anses som risikofri, og ville gitt en årlig avkastning på ca. 0,77 % p.a. per 24. august 2015 med 3 års løpetid (kilde: Bloomberg). Et bankinnskudd inntil 2 millioner kroner kan også anses som en risikofri investering, og på no finner du innskuddsbetingelsene Nordea Bank Norge ASA tilbyr. Utfyllende informasjon Nedenfor følger utfyllende informasjon for Nordea Porteføljeobligasjon Global. Nærmere om produktets sammensetning En porteføljeobligasjon er et finansielt instrument som er konstruert gjennom bruk av en obligasjon og et derivat. Det innebærer at Nordea utsteder en obligasjon (dvs. du yter Nordea et lån). Den renten som dette lånet gir tilsvarer betalingen for derivatet. Det lån du har gitt til Nordea betales tilbake til deg på forfallsdagen. I forbindelse med produktet vil Nordea inngå en derivatavtale med en tredjepart. Derivatene består av en swap (bytteavtale) som inneholder renten fra obligasjonen og en kjøpsopsjon. Nordea betaler renten til motparten i derivatavtalen og kjøper kjøpsopsjonen. Kjøpsopsjonen gjør at investor vil få avkastning dersom den vektede utviklingen til de underliggende aksjeindeksene har vært positiv ved forfall. Pris Prisen på derivatet er hva det vil koste utsteder å sikre produktet gjennom en nullkupongobligasjon og derivater. Prisen på derivatet avhenger av flere andre faktorer, blant annet rentenivå, volatilitet på aksjene i indeksen og løpetid. Renten brukt for å prise nullkupongobligasjonen er 3 måneders NIBOR + 17 basispunkter. Indikativt er prisen på derivatet 10,80 % og prisen på obligasjonen (lånet) 96,50 % av nominelt beløp. Vi gjør oppmerksom på at ulike tilbydere vil kunne oppnå ulike vilkår på derivatavtalen avhengig av strategisk posisjon i markedet. Utbytte Investor mottar ikke utbytte fra selskapene i aksjeindeksene og ved måling av aksjeindeksenes utvikling justeres det ikke for utbetalt utbytte. Utbytte fra indeksene «reinvesteres» således ikke i indeksene. Utviklingen i underliggende indekser er derfor lavere enn avkastningen ved en investering direkte i underliggende indekser. Forventet fordeling av innbetalt beløp Innbetalt beløp er sum som går til betaling av produktet og tegningsomkostninger. Innbetalt beløp vil være fra 110 % til 111 % av nominelt beløp. Forventet fordeling avhenger av størrelsen på tegningsomkost- 10

11 ningene som vil være fra 0 % til 1 %. Ser vi bort fra tegningsomkostninger, får vi følgende (indikative) fordeling for produktet: Obligasjon 96,50 %, derivat 10,80 %, tilretteleggerprovisjon 2,70 %, som andel av nominelt beløp (100 %). Fordelingen i prosent av investert beløp vil være: Obligasjon 87,72 %, derivat 9,82 %, tilretteleggerprovisjon 2,45 %. Kostnader Totale kostnader beløper seg til en tilretteleggerprovisjon på 2,70 % som er inkludert i investert beløp pluss tegningsomkostninger som avhenger av investert beløp og vil være fra 0 til 1 %. Kostnadene skal dekke risikoelementer, transaksjonskostnader, kostnader til distribusjon samt løpende driftsutgifter. Kostnader forbundet med VPS-konto gjennom Nordea Bank Norge ASA er beholdning NOK 0 p.a., NOK 380 p.a., og NOK 200 p.a. per påbegynte million. Andel av innbetalt beløp som er beskyttet Andel avhenger av størrelsen på tegningsomkostningene og vil variere fra 90 % til 91 % for porteføljeobligasjonen. For at investor skal oppnå en positiv avkastning på sin investering, må aksjeindeksene styrke seg med 10 % (inkl. 1 % tegningsomkostninger) fra 2. oktober 2015 til 18 september Historisk avkastning I tråd med finansiell teori og simulering av fremtidig utvikling i aksjeindeksene blir forventet årlig avkastning i produktet på 2,88 % uten tegningsomkostninger og 2,58 % p.a. inkludert 1 % i tegningsomkostninger. Basert på dette og under forutsetning at utviklingen i underliggende aksjeindekser følger visse forutsetninger, vil laveste og høyeste annualiserte avkastning på produktet med 70 % sannsynlighet ligge i intervallet -3,18 % p.a. og 8,23 % p.a. uten tegningsomkostninger og i intervallet -3,48 % p.a. og 7,92 % p.a. inkludert 1 % i tegningsomkostninger. Disse intervallene er teoretiske beregninger, og det kan på ingen måte sees på som sikkert at avkastningen i produktet vil falle innenfor konfidensintervallet. Forventet avkastning kan ikke anvendes som en pålitelig indikator og gir ingen garanti for fremtidig avkastning. Laveste og høyeste mulige avkastning Laveste mulige avkastning vil tilsvare et tap av overkursen på 10 % og eventuelle tegningsomkostninger. En teoretisk beregning ved bruk av anerkjente statistiske metoder anslår sannsynligheten for at dette vil skje til omtrent 22,08 %. Avkastning i produktet er i teorien ubegrenset, og å oppgi en maksimal avkastning anses ikke å gi investor noen veiledning. Avkastningsfaktor Endelig avkastningsfaktor vil kunne innhentes ved henvendelse til tilrettelegger etter at derivatet er handlet i markedet rett før innbetalingsdato og vil også formidles skriftlig til investorene kort tid etter innbetaling. Endelig avkastningsfaktor avhenger av prisen på derivatet og rentenivået på tidspunktet dette handles (bestemmer størrelsen på nullkupongobligasjonen og derved midlene tilgjengelig for å kjøpe derivatet). Skatt Dette er en generell redegjørelse for enkelte norske skatteregler som kommer til anvendelse ved kjøp, eierskap og realisasjon av produktet for investorer som er skattemessig hjemmehørende i Norge. Den gir ingen uttømmende beskrivelse av alle skatteregler som kan være relevante og den skattemessige virkningen avhenger av den enkelte investors individuelle situasjon. Skattesatser og skatteregler kan bli endret under produktets løpetid, også med tilbakevirkende kraft. Slike endringer kan ha negative konsekvenser for investor. Investor er selv ansvarlig for at riktig informasjon blir gitt ligningsmyndighetene for de aktuelle årene produktet eies. Figur 3 viser effektiv årlig avkastning for et produkt med samme egenskaper som Nordea Porteføljeobligasjon Global, med ulike startdatoer. Figuren viser også avkastningen for en direkteinvestering i underliggende aksjeindekser, med samme startdato og sluttdato som produktet. Vi presiserer at vilkårene vil kunne ha vært svært annerledes på de tidligere tidspunktene, og at historisk avkastning ikke er noen garanti for fremtidig avkastning. 11

12 Skatt - Løpende avkastning Den løpende avkastningen av produktet er skattepliktig, og kommer til beskatning det inntektsåret avkastningen påløper. Ved realisasjon av produktet i løpetiden eller ved innløsning på forfallsdato er gevinst skattepliktig og tap fradragsberettiget. Kostnader i forbindelse med kjøp og salg av produktet skal tillegges inngangsverdien og kommer til fradrag ved gevinst eller tapsberegningen ved realisasjonen eller innløsning ved forfall. Skattesatsen er for tiden 27 %. Skatt - Formue Produktet inngår i investorens skattepliktige formue. Norske aksjeselskaper og likestilte rettssubjekter er ikke gjenstand for formuesbeskatning. Det er produktets kursverdi som inngår i beregningsgrunnlaget for formuesskatt. Gjeldende formuesskattesats er 0,85 % av netto skattepliktig formue som overstiger NOK for å kunne oppnå en eventuell avkastning i produktet og kan (dermed) ses på som en betaling fra investor for dette avkastningselementet. Renten er trolig noe lavere enn hva Nordea ville måtte betale hvis Nordea skulle lagt ut et offentlig lån i obligasjonsmarkedet. En del av Nordea Bank Finland Abp og Nordea Bank Norge ASAs ansatte har en avlønning som delvis er prestasjonsbasert hvor salg av produktet kan innvirke på avlønningen. For øvrig er ikke Nordea Bank Finland Abp kjent med at det foreligger særskilte interessekonflikter knyttet til produktet. Kursinformasjon Informasjon om kursutvikling og tilbakekjøpskurs vil være tilgjengelig på vår nettside under løpetiden. Vi oppfordrer alle investorer til å følge med utviklingen i produktet i løpetiden. Handlebare priser kan innhentes hos din rådgiver. Angrerett Avtaleinngåelse vil skje på selgers faste utsalgssted eller ved fjernsalg. Ettersom produktet er gjenstand for svingninger i finansmarkedet som utsteder ikke har innflytelser på og som kan forekomme i angrerettsperioden vil investor således ikke ha angrerett ved kjøp av produktet ved fjernsalg, jf. angrerettsloven 1 og 35 bokstav a. Interessekonflikter og insentivordninger Nordea har interesse i forbindelse med utstedelse av produktet. Nordea mottar gjennom utstedelsen av produktet midler til finansering av virksomheten. Renten på obligasjonen er fastsatt til 3 måneders flytende pengemarkedsrente (NIBOR) pluss 17 basispunkter. Denne renten er en komponent i derivatet som benyttes 12

13 Mer informasjon om produktet Denne brosjyren inneholder allmenn informasjon om Nordea Porteføljeobligasjon Global og er ikke tiltenkt som et investeringsråd. For rådgivning på produktet anbefaler vi at du tar kontakt med en personlig rådgiver i Nordea eller en annen økonomisk rådgiver. Tegning i Nordea Porteføljeobligasjon Global bør kun foretas etter å ha gjort seg grundig kjent med den fullstendige dokumentasjonen for produktet. Denne består av denne brosjyren, endelige vilkår og Grunnprospektet av 19. desember 2014 med tillegg. Ved eventuelle uoverensstemmelser mellom (i) denne brosjyren og (ii) endelige vilkår og Grunnprospektet med tillegg, gjelder sistnevnte. Grunnprospektet med tillegg, endelige vilkår og tegningsblankett er tilgjengelig på nærmeste Nordeakontor og på For ytterligere informasjon, ta kontakt med din rådgiver. Nordea forbeholder seg retten til å kansellere emisjonen dersom; tegnet volum blir lavere enn NOK avkastningsfaktor ikke kan fastsettes til 90 % eller høyere en økonomisk, finansiell eller politisk hendelse hindrer et vellykket tilbud fra utsteders synspunkt. Indeks og lisensavtale Nordea har rett til å bruke å bruke indeksen nedenfor og skal i følge lisensavtalen publisere følgende tekstavsnitt: The S&P Emerging Market Select Low Vol Index, the S&P 500 Low Volatility Index and the S&P Europe 350 Low Vol Index are products of S&P Dow Jones Indices LLC ( SPDJI ), and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. Standard & Poor s and S&P are registered trademarks of Standard & Poor s Financial Services LLC ( S&P ); Dow Jones is a registered trademark of Dow Jones Trademark Holdings LLC ( Dow Jones ); and these trademarks have been licensed for use by SPDJI and sublicensed for certain purposes by Nordea Bank Finland Abp. The Nordea Bank Finland Abp Product is not sponsored, endorsed, sold or promoted by SPDJI, Dow Jones, S&P, their respective affiliates and none of such parties make any representation regarding the advisability of investing in such product(s) nor do they have any liability for any errors, omissions, or interruptions of the S&P Emerging Market Select Low Vol Index, the S&P 500 Low Volatility Index or the S&P Europe 350 Low Vol Index. 13

14 NORDEA BANK NORGE ASA Middelthunsgate OSLO 14