NORSK VENTUREKAPITALFORENING (NVCA) Foreningen for de aktive eierfondene i Norge INNSPILL TIL NÆRINGSKOMITEEN STATSBUDSJETTET 2015 Utarmet budsjettjord for såkorn Regjeringens forslag til Statsbudsjett for 2015 gjør det mulig for forskere å forske mer, og gjør det lettere for gründere å være gründere lenger. Budsjettforslaget etterlater imidlertid et stort hull i næringskjeden fra gründeridé og forskningsresultater til solide selskaper med internasjonalt vekstpotensial. Innledning: Hvert år blir det registrert mellom 40 000 50 000 nye virksomheter i Norge. De aller fleste er mindre virksomheter, såkalte levebrødsbedrifter, med få ansatte. Skal Norge utvikle robuste næringer som vi kan leve av etter oljen må det skapes flere vekstbedrifter med nasjonalt og internasjonalt vekstpotensial. Til det trengs det relevante og effektive virkemidler og risikokapital. Derfor er det bekymringsfullt at det i forslaget til Statsbudsjett for 2015 ikke er forslått bevilgninger til nye såkornfond. Bakgrunn: Meld. St. 22 (2011 2012) Verktøy for vekst om Innovasjon Norge og SIVA SF, ble lagt frem i april 2012 og behandlet i Stortinget i juni 2012. Regjeringen Stoltenberg varslet i meldingen at man vil etablere inntil seks nye landsdekkende såkornfond. Dette avstedkom ingen innsigelser fra de daværende opposisjonspartiene. I revidert nasjonalbudsjett 2012 ble det bevilget 500 mill. kroner i kapital til statens deltakelse i to nye såkornfond, mens det fra Høyre og Venstre ble forestått ytterligere et fond. Siden juni 2012 har det ikke blitt bevilget penger til nye såkornfond. De to vedtatte fondene er nå operative, og har foretatt sine første investeringer. I Sundvolden-erklæringen, datert 7. oktober 2013, er det flere konkrete punkter knyttet til tidligfase, herunder såkornfond. Statsbudsjettet 2015 Det er positivt at Regjeringen i sitt forslag til Statsbudsjett for 2015 øker bevilgningene til etablererstøtte og kommersialisering av forskningsideer. Imidlertid tid er det uheldig at Regjeringen i sitt forslag ikke kompletterer økosystemet i tidligfase med ytterligere såkornkapital. Kapitalbehovet i tidligfase er langt høyere enn hva to nyetablerte såkornfond kan stille opp med. Videre er det flere sektorer som ligger utenfor de to fondenes investeringsfokus som er IKT og olje- og gass. Følgelig vil kapitaltørken fortsette i tidligfasesegmentet, og særlig i bransjer som ikke dekkes av de to fondenes investeringsfokus. NORSK VENTUREKAPITALFORENING (NVCA) - NORWEGIAN VENTURE CAPITAL & PRIVATE EQUITY ASSOCIATION Tordenskiolds gate 6, MESH, 8. etasje, 0160 Oslo Postboks 1730 Vika, 0121 Oslo Tlf: 22 70 00 10 E-post: office@nvca.no
NORSK VENTUREKAPITALFORENING (NVCA) Uten såkornkapital vil mange av forretningsideene og innovasjonene som nå skal stimuleres gjennom økte bevilgninger til etablering og kommersialisering rett og slett havne i den beryktede Dødens dal. Det kan bety at mye av de pengene som foreslås bevilget i Statsbudsjettet til etablererstøtte og kommersialisering i det lange løp ikke vil ha den ønskede effekt i form av flere vekstbedrifter. Anbefaling Norsk Venturekapitalforening (NVCA) foreslår at det i Statsbudsjettet for 2015 bevilges penger til to landsdekkende såkornfond på størrelse 500 millioner kroner, basert på 50/50 fordeling offentlig/privat kapital. Effekten av to nye fond vil være stor. Foruten å tilføre ytterligere 1 milliard millioner sårt tiltrengte kroner til såkorn/tidligfasesegmentet, viser undersøkelser at 1 statlig krone til såkorn mobiliserer inntil 8 kroner fra private investorer, her gjennom investering i fond samt ko-investeringer i porteføljebedrifter. Avsluttende ord Vi har full forståelse for at det er mange prioriteringer og ønsker å ta hensyn til innenfor gitte økonomiske rammer. Derfor synes vi det er viktig å påpeke at bevilgninger til to nye såkornfond kun vil ha en begrenset budsjettmessig effekt på utgiftssiden. Av en statlig bevilgning på 500 millioner kroner i investeringskapital skal kun risikoavlastningen og avsetning til tap (ref Finansdepartementets praksis på dette området) utgiftsføres. Dette tilsier en utgiftspost på på 175 millioner kroner i Statsbudsjettet for 2015. Såkornbevilgninger er en langsiktig katalysator for fremtidig vekst. Vårt håp er derfor at det det endelige budsjettet vil inneholde såkornmidler for å komplettere økosystemet innen tidligfase. Med vennlig hilsen NORSK VENTUREKAPITALFORENING (NVCA) Knut T. Traaseth Adm. direktør 2
NORSK VENTUREKAPITALFORENING (NVCA) Vedlegg 1: OM NORSK VENTUREKAPITALFORENING (NVCA) OG DE AKTIVE EIERFONDENE I NORGE Norsk Venturekapitalforening (NVCA) Norsk Venturekapitalforening (NVCA) representerer de aktive eierfondene i Norge som investerer i nyskapningog vekstforetak gjennom langsiktig og aktivt eierskap. Foreningen har 90 medlemmer, hvorav ca. 60 representerer investeringsmiljøer innenfor såkalt såkorn, venture og buy out (sammen omtalt som private equity og/eller aktive eierfond), de øvrige er tjenesteleverandører til bransjen. De aktive eierfondene i Norge stadig viktigere for norsk verdiskaping Per i dag er det 51 norske forvaltningsmiljøer som forvalter 102 aktive eierfond. De aktive fondene har eierskap i mer enn 750 virksomheter, hvorav hovedtyngden er norske. Porteføljeselskapene er i hovedsak innenfor IT/telekom, olje/energi og bioteknologi/life science, mange med utspring i norske FoU miljøer. Over 73.000 personer er sysselsatt i de norske virksomhetene, en økning fra ca. 35 000 i 2003. Årlig samfunnsmessig verdiskapning har ligget på ca 43 milliarder kroner de tre siste årene, mens det lå på ca. 11 milliarder kroner i 2003 (kilde: Menon Business Economics). Betydelig kapital hentet inn til investeringer i norske virksomheter De aktive eierfondene i Norge har siden 2001 hentet inn mer enn 91 milliarder kroner til investeringer i innovative virksomheter med vekstpotensial. De siste årene har over 70 prosent av kapitalen som er reist kommet fra anerkjente utenlandske investorer. Det er også verd å merke seg at hele 80 prosent av kapitalen som hentes inn investeres i selskaper med hovedkontor i Norge. I løpet av de siste 10 årene har norske aktive eierfond hentet inn tilsvarende 20 prosent av kapitalen som er reist gjennom Oslo Børs i samme periode. Tar man utgangpunkt i alle emisjoner på Oslo Børs på under 3 milliarder kroner de siste 10 årene, har norske fond reist tilsvarende 32 prosent av det totale emisjonsbeløpet i denne perioden. Dersom man tar for seg de siste fem årene vil prosentandelen være betydelig høyere. Alt i alt forteller dette om en bransje som har større og større betydning for norsk næringsutvikling, verdiskapning og arbeidsplasser. 3
Vedlegg 2& STATSBUDSJETTET SETT FRA TIDLIGFASE-STÅSTED: POSITIVT OG NEGATIVT "&!! Positivt at Regjeringen øker bevilgningene til etablererstøtte og kommersialisering av forskningsideer.!! Uheldig at Regjeringen i budsjettforslaget ikke kompletterer økosystemet i tidligfase med ytterligere såkornkapital. DE AKTIVE EIERFONDENE - AKTIVITETSRAPPORT 2013: HOVEDTREKK '& Investeringer!!I 2013 investerte norske og utenlandske aktive eierfond 12,8 milliarder kroner i norske selskaper, en økning på nær 80 prosent fra 2012. Norske aktive eierfond investerte 4 milliarder kroner i norske selskaper i 2013. Høyeste nivå siden finanskrisen. Kun 9 millioner kroner investert i det norske såkornsegmentet i 2013, og kr 0 i første halvår 2014. "&
!"#"$#"%& AKTIVE ERIERFONDS INVESTERINGER FORDELT PÅ FASE!& )*+(,%-%./('+&-&0,.),+-&1,+%.-2,&%3455%!"##$%&'(% %($ %$$!($!$$ '($ '$$ "($ "$$ ($./01/2& 3452/64& 7448& 9:&$;<& %'+&,"'& "%& ('&!+& (& *& *"%& )'(& *$"&,""& *&!%"&! (*+& ('%&!(""&!','& ",, ")%!& '"%%& ''"+& '')*&,(!& "*)%& "%("& "%%*& )) (''& -"& -'& -"& -'& -"& -'& -"& -'& -"& -'& -"& '$$ '$" '$""& '$"'& '$"!& '$"%& KAPITALINNHENTING 2001 H1 2014 %&!!Per H1 2014: 90,1 milliarder kroner hentet inn siden 2001/2002 =4>&?@AB2@C;&DBCC&=E9&FC4G&@HBIJ& =/DK46&1L&54>&L/58I&F6BMN2&@HBIJ& A;77"B9?%CDE"FD#% "*$$ ",$$ "%$$ "'$$ "$$$ *$$,$$ %$$ '$$ '+& "%$$'& "('(+& "%',*& ""!%%& +& +& +&,&,& ('+!&,$$*& ('%'& (& %*!"&!)*%& %$"+&!&!& '& '& "%*"& "%,(& )'%& '$$(& '$$"& '$$'& '$$!& '$$%& '$$(& '$$,& '$$+& '$$*& '$$ '$" '$""& '$"'& '$"!& -"'$"%&! '(& ' "(& " (& &6789:%;<%=9>%<6=?@% '&
!"#"$#"%& OVERSIKT OVER KAPITALINNHENTING OVER BØRS OG FOR AKTIVE EIERFOND I NORGE I PERIODEN 2002 TIL 2013 V=E9& %$$$$!($$$!$$$$ '($$$ '$$$$ "($$$ "$$$$ ($$$ ODBIP1546&E7OQEIC1&RH4II&212@C2& ODBIP1546&E7OQEIC1&RH4II&S&!&D68& T/586@BIB5M&UOQ3452/64&!+"%$!& '!+(, +(&*!!& '$$'&<&'$"!& ODBIP1546&E7OQEIC1&RH4II&S&!D68& V=E9& T/586@BIB5M&UOQ3452/64& ($$$ %($$ %$$$!($$!$$$ '($$ '$$$ "($$ "$$$ ($$ '$$'&'$$!&'$$%&'$$(&'$$,&'$$+&'$$*&'$$'$"'$""&'$"'&'$"!& I perioden 2002 t.o.m. 2013 utgjorde fundraising gjennom PE/Venture 20% av kapitalinnhenting over børs. Sammenlignet med emisjoner under NOK 3 mrd på OSE/Oslo Axcess utgjorde fundraising gjennom PE/Venture i samme periode 32% av kapitalinnhentingen over børs. 9BC846W&UO:OU&R5@C0X?I;&EIC1&.Y6I;&=3ZR&1M&V4515& & HVOR MYE KAPITAL ER REIST TIL SÅKORNFOND SIDEN 1990?!&
!"#"$#"%& FASIT +&!!4,2 mrd kroner*!!fordelt på 23,5 år: 178 millioner kroner per år " *Av totalt 94 mrd. > 4,5 % (1990-2014) *& BEKYMRINGSFULL KAPITALTØRKE I TIDLIGFASESEGMENTET!!Flere sektorer som ligger utenfor de to nyetablerte såfondenes investeringsfokus, IKT og olje- og gass. #Kapitaltørken vil fortsette i tidligfasesegmentet, og særlig i bransjer som ikke dekkes av de to etablerte fondenes investeringsfokus.!!uten såkornkapital vil mange av forretningsideene og innovasjonene som nå skal stimuleres gjennom økte bevilgninger til etablering og kommersialisering havne i den beryktede Dødens dal. #Pengene som foreslås bevilget i Statsbudsjettet til etablererstøtte og kommersialisering i det lange løp ikke vil ha den ønskede effekt i form av flere vekstbedrifter. %&
!"#"$#"%&.. SÅ DET ER SAGT:!! Såkorn/tidligfase betyr risiko, derav navnet risikokapital!! I Finansdepartementets bøker vil såkornfond aldri se bra ut!! Behov for å se det i et større sammenheng og med lengre tidshorisont!! Stor gründer og tidligfaseaktivitet i Norge i dag > paradigmeskifte > muligheter!! Uten såkornkapital går Norge glipp av innovasjoner/vekstselskaper som kan legge grunnlag for betydelig næringsutvikling og samfunnsmessig verdiskapning SÅKORNKAPITAL ER EN LANGSIKTIG KATALYSATOR FOR FREMTIDIG SAMFUNNSMESSIG VERDISKAPNING ANBEFALING!!Bevilge penger til ytterligere to såkornfond $! Ytterligere to landsdekkende såkornfond á 500 MNOK $! 50/50 fordeling offentlig/privat kapital og betingelser som for de to allerede vedtatte fondene.!!for staten: Begrensert kostnadsmessig effekt > 175 MNOK $! Av en statlig bevilgning på 500 millioner kroner i investeringskapital skal kun risikoavlastningen og avsetning til tap (ref FINs praksis på dette området) utgiftsføres. Dette tilsier en utgiftspost på 175 MNOK i Statsbudsjettet!!For såkornsegmentet: Stor effekt! $! 1 statlig krone i såkornkapital utløser inntil 8 kroner i risikokapital gjennom private investeringer i fondene samt ko-investeringer i porteføjeselskapene.!!vurdér tiltak for økt samspill mellom offentlig og privat kapital i tidligfase $! Kommersialiseringsstipender $! Skatteincentiver (mange gode utenlandske eksempler). (&