Hva må næringa gjøre for å trekke til seg kapital til ny og eksisterende industri? Stig Andersen Investeringsdirektør Investinor AS

Transkript

1 KAPITAL TIL SKOGINDUSTRI Hva må næringa gjøre for å trekke til seg kapital til ny og eksisterende industri? Stig Andersen Investeringsdirektør Investinor AS

2 Kapital er tilgjengelig i Norge, men gitt Krisestemning i skogbransjen svake resultater, nedleggelser og massiv negativ presseomtale over mange år Et frynsete rykte som investeringsområde fra investorer som har all verdens bransjer å investere i frynsete rykte delvis basert på egne investeringer i bransjen som har slått feil eller mediedekning av andres Er det ikke gitt at denne kapitalen vil tilflyte bransjen (i alle fall ikke uten betydelig jobbing for det) 2

3 Ikke all type kapital er like tilgjengelig i Norge Norge mangler god nok tilgang på såkorn/tidlig venture - kapital Dette gjelder på generell basis for de fleste sektorer Men er særlig aktuelt for skognæringen nå under omstilling, og med betydelige krav til nybygging (bygge morgendagens skogindustri) Kombinasjonen frynsete rykte som investeringsområde og mangel på slik såkorn/tidlig venture kapital er en betydelig hemsko mht å revitalisere norsk skognæring 3

4 Hva skal til for å lokke investorer til bransjen? Troen på mulighet for å tjene penger altså gode case Like gode penger som fra investeringer i andre bransjer Investorer lever av (og blir målt etter) avkastning punktum. Dette er for øvrig også eneste resultatparameter for Investinor AS Noen bjellesauer som går foran (flokkmentalitet er utbredt også hos norske investorer) Noen suksesshistorier og gjerne fra bjellesauer Noe mere positiv mediedekning av bransjen Betydelig egeninnsats fra bransjen en bransje som tar tak Se neste plansje for detaljer 4

5 Hva må næringa gjøre Betydelig egeninnsats fra bransjen en bransje som tar tak Generelt Nytenkning/endringsvillighet nødvendig bransjen har det historisk i seg Ambisjoner snuoperasjon/nybygging krever store ambisjoner Risikotagning snuoperasjon/nybygging krever også betydelig risikotagning Mere spesifikt Felles bransjestrategi - koordinere verdikjeden (jobb heller sammen og på tvers enn imot) Søk partnerskap fra andre bransjer (energi, kjemi, teknologi, havbruk, plast, osv) Bidra til å skape 1-2 industrilokomotiv (ledende industrilokomotiv skaper masse positive ringvirkninger) Framsnakking fra bransjen også/særlig gjennom media Bidra til økt innsats/virkemiddelbruk mot såkorn/tidlig venture (Fyll et viktig hull se neste plansje) 5

6 Økt innsats mot såkorn/tidlig venture RESULTAT Økt innsats her BREAK EVEN Såkornkapital/ subsidier/business angels Venturekapital Ekspansjonskapital Lån, børsnotering, Private Equity Gjennom statlige næringsbyggende midler (f.eks nytt Såkornfond) og/eller kapital fra aktører med tilknytning til (særlig interesse for) bransjen f.eks ved et eget skoginvesteringsfond 6

7 Hva må næringa gjøre (2) Investorer lever av (og blir målt etter) avkastning. Næringa må dermed synliggjøre avkastning i denne bransjen som er: Minst på nivå med andre bransjer (olje & gass, IKT, farmasi, osv) - overfor eksterne investorer (uten tilknytning til bransjen med skepsis til bransjen) På nivå med andre bransjer om enn viss tilknytning/kjennskap til bransjen Noe under nivå andre bransjer om synergier til egen drift (f.eks skogeier) Altså 3 investormiljø/grupper med 3 forskjellige avkastningskrav Investinor AS opererer med på nivå med 7

8 Hva må næringa gjøre (3) Næringen bør ikke blande kortene mht disse 3 gruppene Industrielle investeringer med lavere avkastning (men som er ok pga totalen/synergier) må de eie selv finansielle/eksterne investorer er ikke interessert i disse og vil ikke sitte som eiere sammen med medeiere som har synergier (og koblinger) som de ikke selv har Sammen med eksterne investorer bør de kun være (og handle som) finansielle investorer med ren fokus på avkastning på denne investeringen Investinor AS opererer som en ekstern investor 8

9 Vær klar over dette De fleste investorer ser etter kapitaleffektive investeringer Kapitalintensive prosjekter (ny fabrikk, osv) er ofte ikke favoritten Investorers forkjærlighet til teknologibedrifter (alle typer) bunner i at disse ofte er de mest kapitaleffektive investeringene Skalering (utrulling, gjerne internasjonalt) er da relativt kapitaleffektivt Og særlig gjelder dette software (f.eks programvare), og i litt mindre grad hardware (maskiner, stål/metall, osv) Investinor har også denne forkjærligheten, og foretrekker teknologieiere (med store skaleringsmuligheter, og gjerne patentrettigheter) enn teknologibrukere (ofte enkeltstående fabrikker) 9

10 Status skogpengene Investinor Ingen investering ennå Har i dag 8-10 case som er under utredning Noen basert på inngående telefoner andre egen-genererte Lang utredningstid grundig arbeide Målet er å gjøre 1-2 investeringer i år Finner vi ikke gode nok investeringer blir pengene stående urørt Trangt nåløye hos Investinor - samme investeringskriterier og avkastningskrav for skogpengene som resten av Investinor Skog konkurrerer slik med alle selskap/sektorer i Norge Avkastning på investering eneste resultatparameter 10 Men vi må vise til en viss verdiskapning for skog-norge

11 Bred definisjon av skog Verdikjeden/clusteret Leverandører (Oppstrøm) Foredling/Produksjon Kjøpere (Nedstrøm) Skog/tømmer Returpapir Kjemikalier, fillers Teknologi Energi Transport Konsulenter Andre Treforedling BioEnergi BioKjemi Tremekanisk Distributører Bygg & anlegg Byggevare Møbelindustri Trykkeri/Media Andre Bred definisjon av skog alt som stimulerer til verdiskapning i sektoren i Norge Fokus på foredling/produksjon/oppstrøm men kan også ta utvalgte investeringer nedstrøms Vårt fokusområde 11

12 Vår initielle arena for proaktiv leting Tremekanisk Bærekraftig byggeri, massivtre, kompositter, innredning gjerne med høy videreforedlingsgrad BioEnergi/BioKjemi En rekke applikasjonsområder erstatter svart karbon med grønn karbon Kompositter/nanocellulose En rekke applikasjonsområder - funksjonelle high tech produkter, intelligent/smart - emballasje/papir/hygiene-produkter, etc 12 Strukturering av eksisterende bransje/selskap Muligheter, både innen tremekanisk og treforedling Teknologi Vi liker teknologieiere bedre enn brukere/fabrikker

13 Vi ser etter ledende bedrifter Selskap Investering Eierskap Ledende selskaper i alle sektorer (unik teknologi og/eller forretningsmodell, gjerne internasjonalt potensial) Sterkt og erfarent lederteam, lav teknologisk risiko, og realistisk exit scenario Omsetning > NOK 20 m (Venture), > NOK 200 m (Ekspansjon) NOK m (Venture) NOK millioner (Ekspansjon) Aktiv eier som medinvestor eller lead-investor Maksimum 49% eierskap Tidshorisont år, derav til å gjennomføre endringer og restrukturering år for implementering og gjennomføring

14 Dette er Investinor AS Investeringsselskap som eies av staten (Nærings- og Fiskeridepartementet) 4,2 mrd kroner under forvaltning (derav 0,5 mrd allokert skog) 21 ansatte, i Trondheim 14