Sarsia Seed Management Bergen Næringsråd

Transkript

1 Sarsia Seed Management Bergen Næringsråd Sarsia Seed Management AS Bergen, mai 2015 Sveinung Hole

2 Sarsia Seed Management Sveinung Hole Managing Partner MIM (sivøk) Erlend Skagseth Partner BioLife Sciences & Financial Control, MIM (sivøk) Jon Trygve Berg Partner Energi/Cleantech / Investments M.Phil. MBA, CEFA Øivind Enger Partner PhD Microbiology Farzaad Abdi-Dezfuli Partner PhD Pharmacology 2

3 Det skal mange til for å bygge vesentlig næring fra nyskaping SSM has excellent relations with all Norwegian Deal Flow sources nye bedrifter etablert i Hordaland i etableringer støttes av Innovasjon Norge 30 er potensielle vekstbedrifter med teknologi 15 finner investorer drevet av tilskudd (Innovasjon Norge) 3 vil et fond som oss typisk investere i på ett år 0,5 forventes å realisere et stort potensial ç Sett fra såkornfond som investerer i forskningsbasert teknologi innen helse og energi 3

4 Hovedlinjene i et aktivt eierfond 1 Velge 15 nye hvert kvartal > 200 på vent Investere Første kommersielle investor Fullt avtaleverk 4% 22 3 Utvikle Forretningsplan og teknologi Finansiering og ledelse/styre 45% 10 18% 4 Realisere Selge til industri (finansielle) Børsnotere og så selge 40% 4 Om to av de beste selskapene realiserer sitt potensial vil fondet nå sitt avkastningsmål 4

5 Nesten 2/3 av all kapital til Bergensselskaper (alle tall i hele millioner kroner) Staten: Innovasjon Norge 167 Private investorer: Statoil, BKK, Spare-banken Vest, andre mnok i Såkornfondet: Sarsia Seed FoU-tilskudd: Innovasjon Norge, Norges Forskningsråd, Miljøteknologiordningen, EU, Statoil, andre Ko-investorer: Trond Mohn, Sparebanken Vest og 250 andre investorer fra syv land (>5 ganger så mye som fondet har investert) (64%) (36%) 11 selskaper i Bergen 11 selskaper i resten av Norge

6 De beste selskapene tiltrakk seg nesten 300mNOK i Ko-investorer øker kraftig ettesom porteføljen modnes Q411 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q313 Q413 Q114 Q214 Q314 Q414 Q115 Q2 pr 10.4 Utbet SS Utbet ko-inv Innvilget soft 6

7 Av all investorkapital tilført sto fondet for 40% pr Q4-11 og nå er andelen 25% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Fondets andel av investeringer (ex tilskudd) Q411 Q112 Q212 Q312 Q412 Q113 Q213 Q313 Q413 Q114 Q214 Q314 Q414 Q115 Q2 pr 10.4 SS andel pr Q SS andel akkumulert 7

8 Mer enn 200 nye saker etter fondets siste nyinvestering Biofarma Medtech Marin Energi SUM God tilgang på potente og relevante Prosjekter etter siste investering i 2010 (2011) Oslo Bergen Tr.heim Tromsø Andre SUM 66 (20 onco) (+20) 231 Sarsia Seed, Radiumhospitalets Forskningsstiftelse, Birk Venture (og Kreftforeningen) har gruppert seg Investinor, Norsk Innovasjonskapital, Trond Mohn, og 130 andre investorer følger «oss»

9 Industriell og vitenskapelig kompetanse står bak de mest lovende nyskapingene SSM has excellent relations with all Norwegian Deal Flow sources ç 9

10 Etter åtte år har de seks mest lovende selskapene (A) potensial på 1,4 mrdnok for Sarsia Seed 90% av potensialet er fra 50% av selskapene i porteføljen mnok D - stop (6) C - lav (6) B - lovende (4) A - topp (6) (# selskaper i kategorien) To av vinnerne 10

11 Vitenskapelig og industriell forankring kjennetegner de beste 7 UiX/TTO i topp og bunn, industrielle i midten og gründere tja A B C D UiX/TTO Ind.spin-off Gründer 11

12 Nyskaperuniverset Lav Vitenskapelig forankring Ønsket retning Sweet Spot Lav Industriell forankring 12

13 Hvem driver de nye i ønsket retning Lav Vitenskapelig forankring NFR TTO UiX IN (IFU/OFU) Industri (JIP) Verifikasjon Lav Industriell forankring 13

14 Faktisk fordeling av nye saker Lav Vitenskapelig forankring TTO/UiX 42% Garasjegründere 13% Supergründere 2% Industrielle spin-off 43% Lav Industriell forankring 14

15 Hvem investerer i nye vekstselskaper 1. Industri Bedrifter i samme eller nærliggende industri Ulike investorer har ulike preferanser 2. Venture Capital fond Såkornfond, Investinor, VC fond etc. 3. Institusjonelle Investorer Banker, Investeringsfond etc. 4. Business Angels, Friends & Family FFF, tidlig nettverk 5. Industry Professionals styremedlemmer, nettverk 6. Universiteter, stiftelser, andre institusjoner - rettighetshavere 15

16 Investoruniverset Lav Involvering Kort Horisont Lang 16

17 Hovedtypene i investoruniverset Lav Involvering VC fond Institusjonelle Såkorn F&F Universitet Kort Horisont Lang 17

18 Ko-investorer i Sarsia Seeds porteføljeselskaper Venture Capital Fond Finansakrobat Industry Professionals Såkornfond Industri Involvering Lav #45 med ca 160m #18 med ca 130m Finansielle Fond Banker (ek) Institusjonelle/Forsikring Pensjonskasser Familie og venner Universiteter Stiftelser Andre #5 med ca 130m #171 med ca 170m Kort Horisont Lang 18

19 Ko-investorer i Sarsia Seeds porteføljeselskaper Involvering Store og små og leter etter juvelen Må være god match, og da kommer det strukturerte finansieringsplaner Store og gjerne korte, går inn for å gå ut likviditet! Har egne agendaer med relasjoner og FoU/IP Lav Kort Horisont Lang 19

20 Hverken en stafett eller en kjede. Involvering Lav 3. Venture Capital Fond Finansakrobat Industry Professionals 4. Finansielle Fond Banker (ek) Institusjonelle/Forsikring Pensjonskasser 1. Såkornfond Industri (2.) Familie og venner Universiteter Stiftelser Andre Kort Horisont Lang 20

21 Hverken en stafett eller en kjede. Involvering Lav 3. Venture Capital Fond Finansakrobat Industry Professionals 4. Finansielle Fond Banker (ek) Institusjonelle/Forsikring Pensjonskasser 1. Såkornfond Industri involverte, langsiktige og kompetente investorer, (2.) Familie og venner Universiteter Stiftelser Andre gjør tidlige selskaper investerbare for ALLE andre investorer Kort Horisont Lang 21

22 Hva bestemmer investeringslysten? VC fond Såkorn Risiko Avkastning Risiko Avkastning Lav Involvering 1. Kvalitet og unikhet 2. Kompetente ko-investorer 3. Ledelse Risiko 1. Likviditet 2. Soliditet 1. Bedre enn alternativene 2. Tydelig Exit fra start Institusjonelle Avkastning 1. Bedre enn alternativene 2. Makroforhold 1. Unikhet og forr.modell 2. Kapitaltilgang 3. Ledelse Risiko 1. Kompetente ko-investorer 2. Kapitaltilgang 1. Potensial 2. Tilskudd (soft) 3. Tydelige verditrinn Business Angels Avkastning 1. Potensial 2. Hjelpe til Kort Horisont Lang 22

23 Hva de tenker.. VC fond Såkorn Lav Involvering Hvem skal kjøpe det? Institusjonelle Når kan vi selge? Dette kan bli stort! La oss hjelpe til! Business Angels Kort Horisont Lang 23

24 Det trengs insentiver! VC fond Såkorn Risiko Avkastning Risiko Avkastning Lav Involvering 1. Kvalitet og unikhet 2. Kompetente ko-investorer 3. Ledelse Risiko 1. Likviditet 2. Soliditet 1. Bedre enn alternativene 2. Tydelig Exit fra start Institusjonelle Avkastning 1. Bedre enn alternativene 2. Makroforhold 1. Unikhet og forr.modell 2. Kapitaltilgang 3. Ledelse Risiko 1. Kompetente ko-investorer 2. Kapitaltilgang 1. Potensial 2. Tilskudd (soft) 3. Tydelige verditrinn Business Angels Avkastning 1. Potensial 2. Hjelpe til Kort Horisont Lang 24

25 Investorkriterier som kan påvirkes av insentiver SSM has excellent relations with all Norwegian Deal Flow sources Risiko Kompetente ko-investorer: bygg sterke tidligfase eiermiljøer Kapitaltilgang: kontinuerlig statlig matching av privat kapital ç Avkast -ning Bedre enn alternativene: tidligfase nyskaping trenger hjelp Tilskudd (softmoney): avlaster og insentiverer private 25

26 Den norske modellen er (omstillings)vennlig Lav Jobbsikkerhet Syd Europa USA Utopia Norge Det er tross alt godt å være gründer i Norge Lav Velferd 26

27 involverte, langsiktige og kompetente investorer gjør tidlige SSM has selskaper excellent relations investerbare with all for Norwegian ALLE andre Deal Flow investorer sources 1 Mange nok etableringer med potensiale for vesentlig næringsbygging 2 Tilskuddsordninger som involverer og insentiverer private tidlig 3 Sterke eiermiljøer med kapital: kontinuerlig såkornordning med matching 4 Skatteinsentiver som gjør tidlige høyrisiko investeringer bedre [enn eiendom] ç 5 At mange selskaper som får støtte ikke lykkes, er ikke feil 6 Insentiver bør bidra til økt vitenskapelig og industriell forankring 7 Matchingsordninger virker (i mange land) og øker kapitaltilgang 8 Ikke finn opp noe nytt hver gang problemet skal løses Suksess har en stor familie. Fiasko har ingen slektninger! 27

28 Sarsia Seed Management Bergen Næringsråd Sarsia Seed Management AS Bergen, mai 2015 Sveinung Hole