Analytikerpresentasjon 3. kvartal 2009 28. oktober 2009 Analytikerpresentasjon 3. kvartal 2009 Hafslund ASA 28. oktober 2009 s.1
1. Resultat 3. kvartal 2009 - Christian Berg CEO 2. Fjernvarme Jan Presttun konserndirektør 3. Vedlegg s.2
1. Resultat 3. kvartal 2009 Christian Berg CEO 2. Fjernvarme Jan Presttun konserndirektør 3. Vedlegg s.3
Hovedpunkter 3. kvartal 2009 Driftsresultat på 221 mill (- 1 636 mill). Fjoråret inkluderer en verdireduksjon på 1 866 mill vedrørende investeringen i REC. Resultat før skatt belastet med 178 mill i verdiendring på aksjer, derivater, lån og konsesjonskraftforpliktelser. Høy vannkraftproduksjon - 11 prosent over fjoråret og 15 prosent over normalproduksjonen. Resultat etter skatt på -65 mill (- 1 750 mill) og EPS -0,33 kroner (-8,97 kroner). Solid kontantstrøm fra driften med 480 mill (-306 mill). s.4
Driftsresultat 3. kvartal 2009 NOK millioner 300 108 20 108 47 221 200 196 43 100 0 Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annet Totalt s.5
Driftsresultat endring fra 3 kvartal 2008 (eks REC) 230 101 70 86 73 221 35 prosent lavere kraftpriser enn fjoråret. 38 Gradvis resultatforbedring for nettvirksomheten. Svakt resultat for strømsalg i fjor. 3 Negativ verdiutvikling for ventureporteføljen. Gevinst og positiv verdiutvikling for derivater innen annen virksomhet. 3 Kv 08 Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annen virksomhet 3 Kv 09 s.6
Resultat per aksje Per kvartal NOK 2,97 2,40 1,55 1,09 0,23 1,75 0,59 1,07 0,82-0,33 (1,56) 2007 2008 2009 Akkumulert resultat per aksje for perioden 5,84* 3,18* 1,56* s.7 * Resultateffekt eksklusiv REC
Avkastning Egenkapital (ROE) 15% Engasjert kapital (ROCE) 8% 6% 7% 5% 0% 2007** 2008** 2009* 2007** 2008** 2009* s.8 * Rullerende siste 12 mnd. ** Eksklusiv verdiendring REC
Kraft og CO2 priser - 3. kvartal 2009 80 70 60 50 40 EUR/MWh 30 20 EUR/tCO2 10 0 okt. 07 jan. 08 apr. 08 jul. 08 okt. 08 jan. 09 apr. 09 jul. 09 okt. 09 FWD 2014 FWD 2011 CO2 2011 Nordic spotmarket s.9
Kraftproduksjon NOK millioner 3.kv.09 3.kv.08 Hittil 09 Hittil 08 Salgsinntekter 236 326 653 691 Driftsresultat før avskrivninger 207 306 538 471 Driftsresultat 196 297 506 442 Investeringer 24 23 127 64 Produksjonsvolum (GWh) 962 865 2334 2516 Salgspris (øre/kwh) 25,1 38,7 28,5 28,2 Resultat og omsetning gjenspeiler lavere kraftpriser mot fjoråret. 15 prosent høyere produksjon enn normalt. Redusert forwardpris for 2014 gav lavere konsesjonsforpliktelser - resultatbidrag 21 mill (27 mill). Forventet produksjon neste kvartal om lag 110 GWh under normalen. 11,2 33,4 119 29,6 135 17,4 38,7 297 43,1 271 33,6 120 29,9 25,1 189 196 Ekspansjons-, og oppgraderingsprosjekter går i henhold til plan. 55 9 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 1.kv.09 3.kv.09 Driftsresultat Salgspris ( øre/ kwh) s.10
Produksjonsprofil 350 300 250 GWh 200 150 100 50 0 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des 2008 270 204 245 267 333 333 314 327 223 229 243 260 2009 175 150 146 260 347 295 329 340 292 Normal 209 167 168 233 339 328 330 263 240 281 291 255 3 248 2 334 3 104 s.11 Merk: Normal produksjonen er beregnet som snittet av produksjonen de siste 10 år (1999-2008)
Fjernvarme NOK millioner 3.kv.09 3.kv.08 Hittil 09 Hittil 08 Salgsinntekter 48 58 503 412 Driftsresultat før avskrivninger (11) (7) 155 134 Driftsresultat (43) (40) 60 36 Investeringer 99 159 305 270 Produksjonsvolum (GWh) 98 118 868 746 Produksjonskostnad (øre/kwh) 24,1 25,9 27,7 23,7 Fjernvarmepris (øre/kwh) 57,6 63,9 64,6 59,7 Brutto dekningsbidrag 33,5 øre/kwh ned 4,5 øre/kwh fra fjoråret. Sesongmessig normalt det svakeste kvartalet med lite forbruk. Om lag 10 prosent av årsproduksjon. 86 prosent av energigrunnlaget er fornybar. Kundekontrakter med et årlig energiuttak på 125 GWh inngått per 3. kvartal. 4 5,8 6 0,0 21 6 0,7 97 50,9 6 3,9 70,0 61 6 7,2 111 6 2,8 57,6 Investeringer i 2. halvår gjelder hovedsakelig kundetilknytninger. -8-22 -40-43 -60 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 1.kv.09 3.kv.09 Driftsresultat Fjernvarmepris (øre/kwh) s.12
Fjernvarme kvartalsvis fordeling energigrunnlag 600 GWh 582 550 500 450 400 350 300 446 - olje og naturgass - el - varmepumpe - avfall og bio 250 200 188 150 100 119 98 50 0 3.kv 08 4. kv 08 1.kv 09 2.kv 09 3.kv 09 s.13
Nett NOK millioner 3.kv.09 3.kv.08 Hittil 09 Hittil 08 Salgsinntekter 698 760 2 377 2 353 Driftsresultat før avskrivninger 243 208 721 636 Driftsresultat 108 70 315 227 Investeringer 160 191 323 388 Inntektsramme for 2009 eksklusive overføringskostnader på 2 428 mill - opp 439 mill. Dette gir en kvartalsvis økning på 110 mill mot fjoråret. Vedlikeholdsaktiviteten på nivå med fjoråret. Utvikling driftsresultat 84 73 70 70 95 95 112 108 Driftsresultatet må ses i sammenheng med en mindreinntekt på 95 mill mot fjoråret. Investeringsaktiviteten med hovedfokus på ombygging til 132 MV og reinvesteringer i nettstasjoner. Risiko knyttet til ustabile og uforutsigbare rammebetingelser 11 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 1.kv.09 3.kv.09 s.14
Strømsalg NOK millioner 3.kv.09 3.kv.08 Hittil 09 Hittil 08 Salgsinntekter 662 946 3 409 3 153 Driftsresultat før avskrivninger Utvikling driftsresultat 22 (48) 197 114 Driftsresultat 20 (50) 191 108 Strømsalg (GWh) 2 162 2 222 9 133 8 989 Salgsinntektene reflekterer lavere kraftpriser mot fjoråret. Et tilfredsstillende resultat i et normalt svakt kvartal som følge av lavet forbruk. Tilleggsprodukter utover tradisjonelle strømprodukter gir resultater. 13 500 nye kunder. 117 108 128 37 45 41 43 20 3.kv.07 1.kv.08 3.kv.08 1.kv.09 3.kv.09-50 s.15
Venture NOK millioner 3.kv.09 3.kv.08 Hittil 09 Hittil 08 Salgsinntekter 152 192 603 631 Driftsresultat (eks REC) (108) (22) -108 483 REC 0 (1 866) 0 (12 005) Lavere markedsverdi i porteføljen belastet resultatet med 86 mill. Embriq et nytt selskap samling av tidligere eierskap. Automatisk måleravlesning IT relaterte tjenester Resultat belastet med 26 mill i nedskrivning ifm med etableringen. Hafslund Telekom med EBITDA 28 mill (22 mill). REC: 94,7 mill aksjer og markedsverdi 4,8 mrd (50,70 kr. per aksje). Engasjert kapital eks. REC på 1,7 mrd per 3. kvartal. s.16
Annen virksomhet NOK millioner 3.kv. 09 3.kv. 08 Hittil 09 Hittil 08 Stab og støttetjenester (37) (20) (121) (101) Krafthandel (18) (41) (24) 64 Annen fornybar energi (9) (12) (20) (32) Eiendom 33 6 40 13 Kunde og faktureringstjenester 30 24 79 65 Finansinntekter med mer 58 16 133 68 Annet (10) 0 (30) 0 Driftsresultat annen virksomhet 47 (26) 56 77 Resultatet påvirket 65 mill knyttet til verdiendring og salgsgevinst Derivater 38 mill Eiendomsgevinst 27 mill Energigjenvinningsanlegget i Fredrikstad produserte 24,5 GWh (7,3 GWh). Energigjenvinningsanlegg på Borregaard klar til prøvedrift ved årsskiftet. Pelletsanlegg med planlagt prøvedrift i 2. kvartal 2010. s.17
Kontantstrøm NOK millioner 3.kv.09 3.kv.08 Hittil 09 Hittil 08 Resultat før skatt og avhendet virksomhet (48) (1 856) 584 (11 020) Avskrivninger 235 212 660 620 Andre resultatposter justert for likviditetseffekt 157 1 979 (375) 11 119 Kontantstrøm fra driften 344 335 869 719 Endring arbeidskapital med mer 136 (641) 1 589 776 Total kontantstrøm fra driften 480 (306) 2 458 1 495 Kontantstrøm per aksje fra driften 2,5 (1,6) 12,6 7,7 Netto drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (348) (463) (1 117) (1 217) Porteføljeendringer Venture med mer (636) (110) (652) (329) Kontantstrøm før finansiering og utbytte (504) (879) 689 (51) s.18
Konsernresultat NOK millioner 3.kv.09 3.kv.08 Hittil 09 Hittil 08 Salgsinntekter 1 834 2 295 7 638 7 243 Resultat finansielle aktiva (21) (1 886) 94 (11 501) Driftskostnader (1 357) (1 833) (6 053) (5 754) Driftsresultat før avskrivninger 456 (1 424) 1 679 (10 012) Avskrivninger (235) (212) (660) (620) Driftsresultat 221 (1 636) 1 020 (10 633) Rentekostnader med mer (118) (190) (382) (502) Verdiendring låneportefølje (151) (30) (53) 115 Finanskostnader (269) (220) (435) (387) Resultat før skatt (48) (1 856) 584 (11 020) Skattekostnad (17) (77) (280) (267) Resultat solgt virksomhet - 183-208 Resultat etter skatt (65) (1 750) 305 (11 078) Majoritetens andel av resultat (67) (1 766) 306 (11 093) Resultat per aksje (NOK) (0,33) (8,97) 1,56 (56,76) s.19
Konsernbalanse NOK millioner 30.09.2009 30.06.2009 31.12.2008 30.09.2008 Immaterielle eiendeler 2 295 2 318 2 308 2 412 Varige driftsmidler 18 604 18 432 18 102 17 926 Finansielle eiendeler 6 109 5 446 6 452 8 821 Fordringer og varer 1 766 1 944 3 077 2 472 Bankinnskudd og lignende 300 942 681 360 Eiendeler 29 075 29 083 30 620 31 991 Egenkapital (inkl. min. int.) 11 751 11 715 12 426 16 226 Avsetning for forpliktelser 3 283 3 232 3 072 2 885 Langsiktig rentebærende gjeld 8 949 8 807 7 653 8 027 Kortsiktig rentebærende gjeld 2 983 3 119 4 871 3 074 Kortsiktig rentefri gjeld 2 109 2 210 2 599 1 780 Egenkapital og gjeld 29 075 29 083 30 620 31 991 Netto rentebærende gjeld 11 161 10 661 11 442 10 261 Egenkapitalandel 40 % 40 % 41 % 51 % s.20
Hafslund fremover Fortsatt satsing på utbygging av fornybar energi Videreutvikle infrastruktur, samt vekst innen strømsalg Videre rendyrking av denne strategien. s.21
1. Resultat 3. kvartal 2009 Christian Berg CEO 2. Fjernvarme Jan Presttun konserndirektør 3. Vedlegg s.22
Fjernvarmevirksomheten fremover Fjernvarmen i dag Viktige rammebetingelse for videre vekstmuligheter Ambisjoner om økt fornybar produksjon Pilotanlegg for geotermisk varme på Haraldrud s.23
Fjernvarmen i dag Agenda i mai 2008 Frem til i dag Holder fortsatt en høy utbyggingstakt 125 GWh i 2009 som tilsvarer 12500 boenheter Klemetsrudledningen er ferdigstilt i sommer, i henhold til fremdriftsplan Vurderer mulighetene for å øke produksjon av fornybar energi s.24
Viktige rammebetingelser for videre vekstmuligheter Økonomiske Enova og avgifter Lokale forhold Muligheten til tomter for anlegg og alt rundt utfordringene med graving i bygatene Markedsbaserte CO2 kvotehandel og grønne sertifikater Regulatoriske Energiloven og plan- og bygningsloven s.25
Muligheter for en betydelig økning av fornybar produksjon på Klemetsrud 2500 2000 Fossile kilder (olje og naturgass) EL 1500 Fornybare kilder (varmepumper) Fornybare kilder (avfall og bio) 1000 500 s.26 0 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018
Ambisjon om å erstatte fossilt brensel med pellets og bio-olje GWh 2500 Pellets Bio-olje 2000 Fossile kilder (olje og naturgass) EL 1500 Fornybare kilder (varmepumper) Fornybare kilder (avfall og bio) 1000 500 s.27 0 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018
Ambisjon om å bygge fornybar kjøle- og varmeproduksjon på Nordre Kongshavn GWh 2500 2000 Fossile kilder (olje og naturgass) EL 1500 Fornybare kilder (varmepumper) Fornybare kilder (avfall og bio) 1000 500 s.28 0 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018
Pilotanlegg for geotermisk varme på Haraldrud Rock Energy har planer om å bygge et pilotanlegg for geotermisk varme: Borehull 4 000-6 000 m dype Skråbore ca 2 000 m til siden Planlagt ytelse ca 5 MW Varmeleveranse 20-25 GWh/år Vanntemperatur ca 90 C Hafslund vil kjøpe varmen til en konkurransedyktig pris Enighet om at Hafslund Fjernvarme skal ha muligheten til å overta anlegget hvis testingen er vellykket s.29
www.hafslund.no Vi gjør hverdagen tryggere og bedre
1. Resultat 3. kvartal 2009 Christian Berg CEO 2. Fjernvarme Jan Presttun konserndirektør 3. Vedlegg s.31
Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder og prosent 9,8 6,2 61,7 9,4 9,9 10,3 11,2 10,6 10,7 11,2 55,5 63,1 64,3 54,4 53,8 50,7 40,3 40,0 3.kv.07 4.kv.07 1.kv.08 2.kv.08 3.kv.08 4.kv.08 1.kv.09 2.kv.09 3.kv.09 Netto rentebærende gjeld Egenkapitalandel (%) s.32
2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 1 200 1 000 800 600 400 200 - Lån portefølje data Forfallsprofil NOK millioner 2009 2011 2013 2015 2017 2019 Sertifikat lån Obligasjonslån Andre lån Forfall neste 12 mnd. NOK millioner Okt Nov Des Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Sertifikat lån Obligasjonslån Andre lån 30.09.09 30.06.09 Endring Obligasjoner 51 % 51 % 0,7 % Sertifikatlån 19 % 20 % -1,0 % Syndikat- og banklån 30 % 29 % 0,4 % Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) 30.09.09 30.06.09 Endring (81) 70 (151) (75) (112) 37 4,2 % 4,7 % -0,5 % 43 % 43 % 0,0 % 1 488 806 682 Ubenyttede trekklinjer (NOKm) 4 630 4 909 (279) s.33
Hafslunds strømsalg GWh 2 126 11% av totalt forbruk (3. kvartal) Hafslund GWh 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 Bruttoforbruk Norge * GWh 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 0 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 2007 2008 2009 2007 2008 2009 s.34 Merk: * Brutto alminnelig forsyning, dvs. ekskl. elektrokjel- og pumpeforbruk men inkl. nettap, for husholdning og jordbruk, tjenesteyting, treforedling, bergverk og annen industri (ikke kraftintensiv), anleggskraft og transport. Kilde: NVE
Kraftproduksjon - vannføring m3/sek 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Maks Min Normal 2009 2008 Mye nedbør i juli, august og deler av september resulterte i høy produksjon. Vannføring over slukeevne 21 juli med første topp 25 juli på 1 665 m3/sek. En våt høst ga ny høy vannføring den 7 september med 1 502 m3/sek. Forventning om vannføring under normalen frem til jul anslagsvis 110 GWh undre normalen for 4. kvartal Maks kapasitetsutnyttelse på 940 m³. s.35
Kraftproduksjon - konsesjonskraftforpliktelse 350 300 250 200 150 100 50 0 2 kv 06 3 kv 06 4 kv 06 1 kv 07 2 kv 07 3 kv 07 4 kv 07 1 kv 08 2 kv 08 3 kv 08 4 kv 08 1 kv 09 2 kv 09 3 kv 09 Årlig uttak på 62 GWh og en konsesjonskraftpris på 9,70 øre/kwh fastsatt av Olje- og energidepartementet. Konsesjonskraftforpliktelse 205 mill, ned 21 mill i kvartalet. Legger til grunn forwardpris for 2014. s.36
Aksjonærer per 30. september 2009 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune 67 525 37 343 104 868 53,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS 37 853 28 706 66 559 34,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS 5 201 4 5 205 2,7 % 4,5 % 4 Verdipapirfond Odin Norden 63 2 256 2 319 1,2 % 0,1 % 5 MP Pensjon - 1 564 1 564 0,8 % 0,0 % 6 Verdipapirfond Oden Norge - 1 047 1 047 0,5 % 0,0 % 7 Hafslund ASA - 491 491 0,3 % 0,0 % 8 AS Herdebred 107 271 378 0,2 % 0,1 % 9 VP Danske Invest AK 274 274 0,1 % 0,0 % 10 JP Morgan Chase Bank - 268 268 0,1 % 0,0 % Sum 10 største aksjonærer 110 749 72 224 182 973 93,7 % 95,9 % Andre aksjonærer 4 679 7 534 12 213 6,3 % 4,1 % Total 115 428 79 758 195 186 100 % 100 % s.37 Merk: Antall 1.000 aksjer
Nøkkeltall per 3. kvartal Konsern Hittil 09 Hittil 08 Kapitalforhold Totalkapital 29 075 31 991 Engasjert kapital 25 933 28 980 Egenkapital 11 751 16 226 Børsverdi 14 350 21 382 Egenkapitalandel 40 % 51 % Netto rentebærende gjeld 11 161 10 261 Resultat (eksklusive REC) Resultat etter skatt 305 927 Egenkapitalavkastning siste 12 mnd 0 % 26 % Resultat per aksje 1,60 4,75 Kontantstrøm per aksje fra driften 12,6 7,7 Kraftproduksjon Hittil 09 Hittil 08 Engasjert kapital 4 031 3 858 Salgspris (øre/kwh) 28,5 28,2 Produksjonsvolum (GWh) 2 334 2 516 Produksjon i % av middelp. 103 % 110 % Fjernvarme Hittil 09 Hittil 08 Engasjert kapital 3 901 3 590 Salgspris (øre/kwh) 64,6 59,7 Produksjonsvolum (GWh) 868 746 Nett Hittil 09 Hittil 08 Engasjert kapital 9 254 9 408 Årets inntektsramme (eks overføringskos 2 428 1 989 NVE-kapital 6 462 6 262 Strømsalg Hittil 09 Hittil 08 Engasjert kapital 1 289 1 707 Totalt volum (GWh) 9 133 8 989 Venture Hittil 09 Hittil 08 Engasjert kapital eks. REC 1 681 1 774 REC markedsverdi 4 801 7 427 s.38
Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd s.39
Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: www.hafslund.no Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi og Finans, Gunnar Gjørtz gunnar.gjortz@hafslund.no Tlf: +47 922 17 200 Konserndirektør Kommunikasjon, Karen Onsager karen.onsager@hafslund.no Tlf: +47 920 87 007 Økonomidirektør, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf: +47 908 28 577 s.40
w w w. h a f s l u n d. n o www.hafslund.no