Analytikerpresentasjon Analytikerpresentasjon 2. kvartal 21 3. kvartal 211 Hafslund ASA 15. juli 21 Christian Berg, CEO Hafslund ASA 28. oktober 211 Christian Berg, CEO
Hovedpunkter 3. kvartal 211 Høy kontantstrøm på,9 mrd i kvartalet. Kraftig bedret fyllingsgrad på Østlandet. Høy vannkraftproduksjon i kvartalet med 22 prosent over normalen. Kraftpris på 25 øre/kwh for kraftproduksjonsvirksomheten, ned 31 prosent fra fjoråret. Investeringen i REC har belastet driftsresultatet med 36 mill ( mill). Salg av aksjene i Cogen og Network Norway vil gi en kapitalfrigjøring på 534 mill. s.2
EBITDA 3. kvartal 211 248 21 18 36 211 3 3 139 Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture REC Annet EBITDA s.3
Utvikling i EBITDA og kraftpriser siste tre år *12 måneders rullerende EBITDA og kraftpriser 3 2 5 2 1 5 1 5 MNOK 1 872 28 1 965 3 1 922 31 1 977 34 2 7 3 2 13 27 2 246 3 2 476 32 2 655 35 2 842 39 2 783 39 2 655 4 2 492 36 øre/kwh 55 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 EBITDA siste 3 år reflekterer: Kjernevirksomhet opp 581 mill Vekstkostnader bioenergi 29 mill Kraftpris og inntektsramme for nettvirksomheten sentrale verdidrivere. Årstakten for EBITDA endres om lag 36 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh Salg av fibernett (Q4 21) har redusert EBITDA med om lag 12 mill Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 EBITDA Kraftpriser s.4 * EBITDA eksklusive resultat fra aksjeinvesteringer, samt rente og valutaderivater (MNOK) Oppnådd kraftpris for kraftproduksjonsvirksomheten (øre/kwh)
Rentebærende gjeld ned,9 mrd i kvartalet Netto rentebærende gjeld og EK-andel Endring rentebærende gjeld siste kvartal (MNOK) mrd Ek-andel % 14 6 13,1 Netto rentebærende gjeld 3.6.211-1 168 12 11,1 5 EBITDA 139 1 8 35,4 35,3 1,1 36,9 1,2 33,4 9,3 32,6 4 Betalte renter -81 Endret markedsverdi finansielle instrumenter 366 3 Redusert arbeidskapital 64 6 4 2 Investeringer -288 Netto kapitalfrigjøring aksjer med mer 11 2 1 Netto rentebærende gjeld 3.9.211-9 291 Q3 21 Q4 21 Q1 211 Q2 211 Q3 211 s.5
Arbeidskapital sesongmessige variasjoner Arbeidskapital og kraftpriser 4. 3.5 3. 2.5 2. 1.5 NOK mill øre/kwh 7 6 5 4 Sesongmessige variasjoner for arbeidskapital med kraftpriser og solgt volum. Normalt minst kapitalkrevende periode fra juni til september. 1. 5 3 2 Arbeidskapital ytterligere ned,6 mrd i 3. kvartal. -5 sep.9 GWh des.9 mar.1 jun.1 sep.1 des.1 mar.11 Arbeidskapital Månedlige kraftpriser Volum strømsalg jun.11 1 sep.11 Positiv effekt på arbeidskapitalen ved innføring av månedlig fakturering av fellesfakturerte nett,- og strømkunder fra oktober 6. 5. 4. 3. 2. 1. 2.162 4.15 5.1 3.7 2.613 5.246 5.453 3.14 2.7 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 s.6
Kraftproduksjon NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 268 354 84 881 EBITDA 211 33 652 72 Driftsresultat 199 292 618 688 Kraftpris (øre/kwh) 25 36 34 38 Produksjonsvolum (GWh) 1 75 99 2 369 2 339 Investeringer 4 54 36 126 kvartal Siste 12 måneder 4 1.2 Resultat og omsetning gjenspeiler høyere produksjon og lavere kraftpriser mot fjoråret. 22 prosent høyere produksjon enn normalen. Spotpris på Nord Pool Spot (NO1) 25 øre/kwh (36 øre/kwh). Forventet produksjon 4. kvartal 211 om lag 775 GWh - 9 GWh eller 13 % høyere enn normalen. 35 3 25 737 94 1. 8 2 6 15 1 5 186 154 178 24 33 252 134 38 211 4 2 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 s.7 EBITDA EBITDA siste 12 mnd
Produksjonsprofil kraftproduksjon GWh 4 35 3 25 2 15 277 36 286 372 367 33334 335 342 337 313 314 1 5 221 158 156 113 142 99 21 214 174 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des 21 211 Normal* s.8 *Normal = 31 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.
Fjernvarme NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 79 79 722 682 EBITDA 3 6 159 19 Driftsresultat (26) (22) 7 13 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 36 41 36 36 Produksjonsvolum (GWh) 144 134 1 69 1 88 Investeringer 17 112 291 222 kvartal Siste 12 måneder 16 3 14 247 252 25 12 1 2 8 152 6 13 15 4 93 1 2 58 32 26-11 6 3 5-2 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Sesongmessig normalt det svakeste kvartalet med 1 prosent av normal årsproduksjon. Økt fjernvarmeleveranse som følge av organisk vekst. Dekningsbidrag ned 5 øre/kwh som følge av lavere kraftpriser fra fjoråret. Hittil i år er det tilknyttet nye kunder med årlig energiuttak på 39 GWh. Investeringene gjelder økt fornybar produksjonskapasitet (36 prosent) og kundetilknytninger (64 prosent) EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.9
Fjernvarme energikilder og enhetskostnad Energipriser (øre/kwh) Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Avfall og biomasse 19 18 2 2 2 Varmepumpe 12 22 21 18 6 Bioolje og Biodiesel 77 68 62 Elektrisitet 58 61 57 6 46 Olje og naturgass 58 53 55 71 45 Toltal produksjonskostnad 25 48 46 3 24 Fjernvarmepris inkl distribusjon 66 75 8 72 6 Brutto dekningsbidrag 41 27 34 42 36 Høy andel grunnlast (avfall) gir lav produksjonskostnad per kwh i kvartalet. Produksjonskostnaden avhenger av energikilder og pris. Andel el,- og fornybare energikilder 8 prosent siste 12 mnd - opp 6 prosentpoeng fra årsskiftet. 8 7 GWh 694 716 % 9 Økning skyldes bruk av bioolje som spisslast samt oppstart av ny ovenslinje fra EGE. 6 5 4 8 7 Andel fornybar øker ytterligere; Full effekt av ny ovnslinje hos EGE 3 2 1 134 27 144 6 5 1 MW biooljekjel fra januar 212 56 MW trepulver fyrt kjelanlegg fra 4. kv 212. Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 s.1 Olje og naturgass Elektrisitet Bioolje og biodiesel Varmepumpe Avfall og biomassemasse Andel El og fornybare energikilder rullerende 12 mnd i %
Produksjonsprofil fjernvarme GWh 35 3 25 2 15 1 28 268 25 246 1923 228 336 5 Jan Feb Mar 116 11 Apr 73 72 Mai 45 35 Jun 3 42 37 42 Jul Aug 67 6 Sep 13 Okt Nov Des 21 211 Normal* s.11 * Normal = forventet produksjon i 211 gitt normale temperaturforhold (snitt siste 1 år) og eksisterende og planlagte kundetilknytninger.
Nett NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 884 1 13 3 169 3 459 EBITDA 248 282 772 832 Driftsresultat 118 148 381 422 Investeringer 11 145 271 32 kvartal Siste 12 måneder 35 1.2 1.18 3 952 1. 25 8 2 6 15 314 274 275 282 26 264 243 246 248 4 1 Høy leveringskvalitet noen flere avbrudd men av kortere varighet og konsekvens. KILE kostnad ned 1 prosent fra fjoråret. EBITDA i overkant av 1 mrd siste 12 mnd. Det forventes et driftsresultat for 211 på i underkant av 5 mil. Lave statsobligasjonsrenter 5 2 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.12
5 års statsrente, inntektsramme for nett, lånekostnad NVE s inntektsrammeregulering for nett gir rom for lånekostnader lik gjennomsnittlig 5 års statsobligasjonsrente pluss kredittrisikopremie på 75 b.p. Forskjell mellom 5 års statsrente og swaprente var i snitt 51 b.p. fra 22 t.o.m. 27. Snitt økt til 97 b.p. i perioden fra 28 t.o.m Q3-211 I tillegg kommer dagens kredittpåslag på ca 125 b.p. over swaprente for et 5 års lån. For 211 ligger det an til en forskjell på ca 1,6 prosentpoeng mellom kredittspread i NVE s reguleringsmodell og kredittspread for Hafslund for et 5 års lån. NVE har varslet en gjennomgang av fastsettelse av NVE-renten s.13
Strømsalg NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 911 1 12 5 482 5 133 EBITDA 21 34 179 273 Driftsresultat 18 3 172 264 Strømsalg (GWh) 2 7 2 613 11 167 1 621 Omsetningsnedgang som følge av reduserte engrospriser på Nord Pool Spot. 863 kunder gjennom hel og deleide selskaper opp 1 prosent i kvartalet. kvartal 2 15 36 1 187 Siste 12 måneder 5 4 265 3 2 Tilfredsstillende underliggende resultat i et normalt svakt kvartal Resultat belastet 47 mill i redusert porteføljeverdi som følge av fall i terminmarkedet. Strømsalg med resultat etter skatt per kunde på kr. 15 i kvartalet. 5 22 51 52 34 86 121 37 21 1 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.14
Varme og bioenergi NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 32 26 19 82 EBITDA (12) (42) (1) (44) Driftsresultat (22) (58) (29) (76) Energiproduksjon (GWh) 63 51 2 16 Salgspris (øre/kwh) 24 24 26 25 Benyttet avfall (tusen tonn) 29 28 96 82 Investeringer 1 91 36 188 Varme: EBITDA 7 mill opp 3 mill fra fjoråret. Tilfredsstillende kapasitetsutnyttelse med 24 prosent økt energiproduksjon Avfall utgjør 42 prosent av inntektene. Fortsatt utfordrende markedssituasjon for tilgang til avfall. Bioenergi: Prøveproduksjon påbegynt -27 tonn pellets solgt i slutten av kvartalet. EBITDA -19 mill (-47 mill) i kvartalet. Gradvis opptrapping av kapasitetsutnyttelsen i løpet av 212. s.15
Venture NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter 96 122 38 381 EBITDA 18 6 69 148 Driftsresultat eks. REC 8 39 42 55 REC resultateffekt (36) (924) (1 991) Fordeling engasjert kapital (eks. REC) Energieffektiv teknologi/annet 14% Kapitalfrigjøring på 534 mill ved salg av engasjement i Network Norway og Cogen. Engasjert kapital om lag 3 mill etter dette (eks. REC). Ytterligere verdifall i REC belastet driftsresultatet 36 mil i kvaratlet. REC: 89, mill aksjer (8,93%) markedsverdi: 467 mill (5,248 kr/aksje). Telekom 31% 48% AMS Fornybar energi 7% s.16
Konsernresultat NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 Salgsinntekter 2 269 2 72 (452) 1 592 Energikjøp (1 231) (1 563) 332 (7 152) Dekningsbidrag 1 38 1 158 (12) 3 44 Resultat finansielle aktiva (377) 45 (422) (911) Driftskostnader (522) (524) 2 (1 591) EBITDA 139 679 (54) 938 Avskrivninger (23) (222) 19 (64) Driftsresultat (64) 457 (521) 335 Rentekostnader med mer (123) (117) (7) (381) Verdiendring låneportefølje (66) (29) (37) (114) Finanskostnader (189) (145) (44) (495) Resultat før skatt (253) 312 (565) (16) Skattekostnad (61) (164) 13 (341) Resultat etter skatt (314) 148 (462) (52) Resultat per aksje (NOK) (1,61),76 (2,37) (2,57) s.17
Konsernbalanse NOK millioner 3.9.211 3.6.211 31.12.21 Immaterielle eiendeler 2 381 2 379 2 2 389 Varige driftsmidler 18 431 18 342 89 18 557 Finansielle eiendeler 1 38 1 792 (412) 2 831 Fordringer og varer 2 11 2 375 (364) 5 625 Bankinnskudd og lignende 1 287 911 375 211 Eiendeler 25 489 25 799 (31) 29 613 Egenkapital (inkl. min. int.) 8 311 8 621 (311) 1 464 Avsetning for forpliktelser 3 231 3 17 61 3 46 Langsiktig rentebærende gjeld 1 181 1 52 (338) 11 321 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 163 1 295 (132) 2 338 Kortsiktig rentefri gjeld 2 63 2 193 41 2 444 Egenkapital og gjeld 25 489 25 799 (31) 29 613 Netto rentebærende gjeld 9 291 1 168 (877) 13 67 Egenkapitalandel 33 % 33 % -1 % 35 % s.18
s.19 Vi leverer framtidens energiløsninger og infrastruktur
Vedlegg
Resultat per aksje (eksklusive REC) Per kvartal NOK 1,1,86 1,34 1,,76 5,2 1,17,73,22,22 -,38 29 21 211 1,71 8,12 2,12 s.21
Kontantstrøm NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 211 EBITDA 139 679 (54) 938 Betalte renter (81) (92) 11 (413) Betalt skatt (192) Markedsverdiendringer og andre likviditetsjusteringer 398 (33) 431 989 Endring arbeidskapital 64 122 518 2 462 Kontantstrøm fra driften 1 95 676 419 3 784 Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (288) (498) 21 (776) Salg av driftsmidler og virksomhet 325 Netto kapitalfrigjøring aksjer med mer 11 38 63 1 618 Kontantstrøm investeringsaktiviteter (187) (46) 273 1 167 Kontantstrøm til avdrag og utbytte 98 216 692 4 951 s.22
Engasjert kapital og avkastning Fordeling engasjert kapital Avkastning engasjert kapital (eks REC) Marked 5% REC 2% 21% Kraftproduksjon 11,5% 2,5 % 1,6% 2,5 % 3% Venture 6,% Nett 43% 5% Varme og bioenergi 9, % 8,1 % 22% Fjernvarme 29 21* 211* s.23 * Avkastning med og uten resultateffekt fra salg av Hafslund Fibernett og nedskrivning Biowood Norway i Q4 21. 211: avkastning siste 12 mnd
Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % 14 12 4, 38,1 37, 35, 35, 34,3 33,1 33,4 32,6 4 1 3 8 6 4 11,2 11,6 11,9 11,3 11,1 13,1 1,3 1,2 9,3 2 1 2 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Netto rentebærende gjeld EK andel s.24
Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata 2 1 1 556 1 767 1 59 1 99 1 86 1 59 7 Q3 11 Q2 11 Obligasjoner 49 % 47 % 2 % Sertifikatlån 5 % 6 % -1 % Syndikat- og banklån 46 % 47 % -1 % 44 319 Q3 11 Q2 11 211 212 213 214 Serfikat lån 215 216 Forfall neste 12 mnd. MNOK 217 Obligasjonslån 218 219 Andre lån 22 221 Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater -249-184 -66-22 -8 (14) 4,5 % 4,4 %,1 % 8 5 Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) 48 % 45 % 3 % 44 127 277 4 327 256 Ubenyttede trekklinjer (NOKm) 4 4 5 194-794 77 Okt Nov Des Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep s.25 Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån
Utvikling i kraft-, og CO2 priser 14 EUR 12 1 8 6 4 EUR/MWh 2 okt.9 EUR/tCO2 jan.1 apr.1 jul.1 okt.1 jan.11 apr.11 jul.11 okt.11 jan.12 FWD 214 FWD 212 CO2 211 Nordic spotmarket s.26 Kilde: www.nasdaqomxcommodities.com per 3.9.11
Kraftproduksjon - vannføring 3 m3/sek. 2 5 2 1 5 1 5 jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des 211 21 Slukeevne s.27 22 prosent høyere kraftproduksjon enn normalen i 3. kvartal 211. Vannføringen over maks slukeevne på 1 m³ i hele kvartalet. Forventet kraftproduksjon i 4. kvartal 211 om lag 775 GWh (ca 9 GWh over normalen) gitt magasinbeholdning og normal værsituasjon.
Annen virksomhet NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Stab og støttetjenester (29) (3) (1) (89) Krafthandel (2) () (21) 6 Eiendom 5 7 14 2 Kunde og faktureringstjenester 23 34 69 77 Finansinntekter med mer 4 18 44 38 Driftsresultat annen virksomhet 1 28 5 52 s.28
Nøkkeltall Konsern YTD 211 YTD 21 Kraftproduksjon YTD 211 YTD 21 Kapitalforhold Totalkapital 25 489 27 343 Engasjert kapital 21 253 24 33 Egenkapital 8 311 9 671 Børsverdi 11 487 12 11 Egenkapitalandel 33 % 35 % Netto rentebærende gjeld 9 291 11 74 Resultat Resultat etter skatt (52) (1 37) Resultat per aksje (2,57) (7,2) Kontantstrøm per aksje fra driften 19,39 11,7 Engasjert kapital 4 399 4 46 Kraftpris (øre/kwh) 34 38 Produksjonsvolum (GWh) 2 369 2 339 Nett YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital 9 62 9 388 Årets regulerte dekningsbidrag 1 946 2 287 NVE-kapital 6 2 6 145 Strømsalg YTD 211 YTD 21 Fjernvarme YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital 4 64 4 26 Fjernvarmepris (øre/kwh) 76 7 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 36 36 Produksjonsvolum (GWh) 1 69 1 88 Engasjert kapital 1 349 1 763 - herav arbeidskapital 158 517 Volum Strømsalg (GWh) 11 167 1 621 Venture YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital eks. REC 3 1 587 REC markedsverdi 467 1 774 s.29
Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd s.3
Aksjonærer per 3. september 211 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune 67 525 37 343 14 868 53,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS 37 853 28 76 66 559 34,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS 5 21 4 5 25 2,7 % 4,5 % 4 Odin Norden 2 446 2 446 1,3 %, % 5 MP Pensjon PK 5 1 579 1 584,8 %, % 6 Odin Norge 1 224 1 224,6 %, % 7 Folketrygdfonet 85 494 579,3 %,1 % 8 Hafslund ASA 397 397,2 %, % 9 AS Herdebred 17 276 383,2 %,1 % 1 New Alternatives Fund, Inc 328-328,2 %,3 % Sum 1 største aksjonærer 111 14 72 469 183 573 94,1 % 96,3 % Andre aksjonærer 4 324 7 289 11 613 5,9 % 3,7 % Total 115 428 79 758 195 186 1 % 1 % s.31 Merk: Antall 1. aksjer
Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: www.hafslund.no Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi & Finans (CFO), Finn Bjørn Ruyter Finn.bjorn.ruyter@hafslund.no Tlf: +47 911 38 199 Konserndirektør Kommunikasjon og Samfunnsansvar, Karen Onsager karen.onsager@hafslund.no Tlf: +47 92 87 7 Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf: +47 98 28 577 s.32
www.hafslund.no