Norse Gruppen Norse Securities AS Adm. Dir.: Stig A. Rognstad Norse Forvaltning AS Adm. Dir.: Svein A. Gogstad Norse Forsikringsmegling AS Adm. Dir.: Trond Balchen Megling Norse Securities Prosjektsalg Norse Securities Trend Fondene Norse Forvaltning Trend-konseptet Felles analyse- og investeringskonsept Stig A. Rognstad Delphi Economics (1985 1995) Norse Forvaltning (1992 solgt til Storebrand) Norse Securities (1995 2005 solgt til Glitnir) Svein A. Gogstad Tekan Børs og aksjeanalyse (1986 1991) Investment Banking Partners (IBP) (1992 1998) Finansbanken (1998 2003) Norgesinvestor Securities (2003 2013) 2
Vår analysemodell Top-down: Definerer retning i økonomien/aksjemarkedet, finner sterke industrier og velger sterke aksjer Konjunkturog finansmarkedsanalyse Trend- og fundamentale analyser Industrianalyse Trend- og fundamentale analyser Selskapsanalyse Fondsporteføljer 3
4 Konjunkturanalyse 1. Definerer hovedtrenden i aksjemarkedet Børsen er normalt ledende på økonomien med 6 12 måneder 2. Definerer retning i økonomien Makro- og finansmarkedsanalyse 3. Eksponering i fondet Fallende primærtrend = lavkonjunktur Stigende primærtrend = høykonjunktur
5 Industrianalyse Industriutvikling: Børsene i USA og Europa består av ca 200 ulike industrier. Vi velger de sterkeste etter følgende prinsipper: 1. Trend 2. Relativ styrke 3. Fundamentalt Relativutvikling mot S&P 500 år: xxxx Railroads Har gått 55 % bedre enn markedet siste tre årene Når en industri går så mye bedre enn markedet er det som regel alltid en sterk fundamental trend bak oppgangen Sterke industritrender varer gjerne i mange år
6 Selskapsanalyse Selskapsutvikling 3 år: Aksjene selekteres etter følgende prinsipper: 1. Trend 2. Relativ styrke 3. Lav volatilitet (svingninger) 4. Krav til likviditet 5. Fundamental vurdering (se neste side) Relativutvikling mot Oslo Børs 3 år: Eksempel: Union Pacific USAs største jernbaneselskaper, markedsverdi 105 mrd USD Aksjen har ligget i en sterk trend siden bunnen i 2011 og steget ca. 50 % mer enn børsen Når et selskap har en slik utvikling i aksjekursen ligger det som regel en sterk fundamental trend bak
7 Fundamental vurdering (eksempel Union Pacific) Selskaps- og industrianalyser fra Value Line Research, det største uavhengige analyseselskapet i USA Vurdering av fundamentale trender i salg, inntjening, bokførte verdier, cash flow etc Vurdering av balanse, prising, selskapskarakteristika, vekst/forutsetning for vekst Vi ekskluderer selskaper der den fundamentale risikoen vurderes som høy Union Pacific: 12 måneders løpende salg/omsetning pr aksje Bokførte verdier pr aksje 12 måneders løpende inntjening pr aksje
Investeringsregler Regel # 1: Kutt tapene «stop loss» Regel # 2: La gevinstene være i fred flyttes oppover etter hvert som kursen stiger Eksempel: Netflix Inc Tap Tilbake til 0-10% +11% -20% +25% -30% +43% -40% +67% -50% +100% TrendEn kjøpte Netflix i august 2010. Stop loss-nivået ble flyttet oppover etter hvert som kursen steg. Aksjen ble solgt på stop loss i desember 2011 med en gevinst på litt over 70 %. -60% +150% -70% +233% -80% +400% -90% +900%
9 Hvorfor investere internasjonalt? Norse har fokus på internasjonale aksjer USA og Europa Eksportselskaper I USA og Europa kan du kjøpe selskaper med eksponering i hele verden Stort hjemmemarked Bedrifter i USA og Europa har et relativt lett tilgjengelig, og meget stort, hjemmemarked. Bredde I USA og Europa finnes det 200 ulike industrier og ca 6000 likvide aksjer Børsnotert i USA/Europa Mange asiatiske selskaper er børsnotert i USA og Europa (eks Baidu, Cognizant) Merkevarer I USA og Europa kan man investere i sterke merkevarer som selger over hele verden (Coca Cola, BMW, Daimler, Inditex, McDonalds, Microsoft, Apple, Nike, Disney og mange fler) I USA og Europa er det nesten alltid aksjer som trender oppover
Gode resultater historisk Dine Penger: 18 år med råd Årlig snittavkastning på 19,8 % Norse Securities modellporteføljer: Trend Norge: Siden start: 132,1 % mot Oslo Børs 94,1 % Trend USA (USD): Siden start: 142,1 % mot S&P 500 117,8 % Historiske resultater er ingen pålitelig indikator for fremtidige resultater
Norse garantier Garanti # 1 Dårligere enn indeks i perioder Garanti # 2 Negativ porteføljeutvikling i perioder Garanti # 3 Perioder hvor andre tjener mens vi taper penger Aksjemarkedet kan gi høy avkastning, men gir perioder med ubehag 11
12 Oppsummering Trendfondene Hvorfor investere i Trend-fondene? Track record Fondet har en suksessfull investeringsstrategi finner sterke industrier og aksjer Kombinasjonsfond (TrendEn); investerer bare i aksjer, men kan gå 100 % i kontanter Fondene representerer det beste fra to verdener: Defensivt i fallende markeder Offensivt i stigende markeder Stop loss-strategi kutter tapene og lar gevinstene være i fred Høy eksponering mot USA/Europa Avkastning Trendfondene TrendEn (start 20.10.09) Trend Europa (Start 19.12.2013) 2015: 18,73 % 19,68 % Siste 12 mnd: 8,66 % Trend Europa: 10,5 12,94 % % MSCI Europe: 3,0 % Siste 2 år: 36,93 % 24,08 % Siste 3 år: 77,44 % Avkastning siden start: 124,43 % 27,60 % Kostnader: Tegning: Inntil 1,5 % (kampanje) Forvaltning: 2,0 % p.a. Innløsning: 1 % Fondsbytte: Kostnadsfritt TrendEn: 9,5 % FTSE World Index: 2,8 %