Norse Forvaltning AS. Adm. Dir.: Svein A. Gogstad. Megling. Norse Securities. Prosjektsalg. Norse Securities. Trend Fondene Norse Forvaltning

Transkript

1

2 Norse Gruppen Norse Securities AS Adm. Dir.: Stig A. Rognstad Norse Forvaltning AS Adm. Dir.: Svein A. Gogstad Norse Forsikringsmegling AS Adm. Dir.: Trond Balchen Megling Norse Securities Prosjektsalg Norse Securities Trend Fondene Norse Forvaltning Trend-konseptet Felles analyse- og investeringskonsept Stig A. Rognstad Delphi Economics ( ) Norse Forvaltning (1992 solgt til Storebrand) Norse Securities ( solgt til Glitnir) Svein A. Gogstad Tekan Børs og aksjeanalyse ( ) Investment Banking Partners (IBP) ( ) Finansbanken ( ) Norgesinvestor Securities ( ) 2

3 Vår analysemodell Top-down: Definerer retning i økonomien/aksjemarkedet, finner sterke industrier og velger sterke aksjer Konjunkturog finansmarkedsanalyse Trend- og fundamentale analyser Industrianalyse Trend- og fundamentale analyser Selskapsanalyse Fondsporteføljer 3

4 4 Konjunkturanalyse 1. Definerer hovedtrenden i aksjemarkedet Børsen er normalt ledende på økonomien med 6 12 måneder 2. Definerer retning i økonomien Makro- og finansmarkedsanalyse 3. Eksponering i fondet Fallende primærtrend = lavkonjunktur Stigende primærtrend = høykonjunktur

5 5 Industrianalyse Industriutvikling: Børsene i USA og Europa består av ca 200 ulike industrier. Vi velger de sterkeste etter følgende prinsipper: 1. Trend 2. Relativ styrke 3. Fundamentalt Relativutvikling mot S&P 500 år: xxxx Railroads Har gått 55 % bedre enn markedet siste tre årene Når en industri går så mye bedre enn markedet er det som regel alltid en sterk fundamental trend bak oppgangen Sterke industritrender varer gjerne i mange år

6 6 Selskapsanalyse Selskapsutvikling 3 år: Aksjene selekteres etter følgende prinsipper: 1. Trend 2. Relativ styrke 3. Lav volatilitet (svingninger) 4. Krav til likviditet 5. Fundamental vurdering (se neste side) Relativutvikling mot Oslo Børs 3 år: Eksempel: Union Pacific USAs største jernbaneselskaper, markedsverdi 105 mrd USD Aksjen har ligget i en sterk trend siden bunnen i 2011 og steget ca. 50 % mer enn børsen Når et selskap har en slik utvikling i aksjekursen ligger det som regel en sterk fundamental trend bak

7 7 Fundamental vurdering (eksempel Union Pacific) Selskaps- og industrianalyser fra Value Line Research, det største uavhengige analyseselskapet i USA Vurdering av fundamentale trender i salg, inntjening, bokførte verdier, cash flow etc Vurdering av balanse, prising, selskapskarakteristika, vekst/forutsetning for vekst Vi ekskluderer selskaper der den fundamentale risikoen vurderes som høy Union Pacific: 12 måneders løpende salg/omsetning pr aksje Bokførte verdier pr aksje 12 måneders løpende inntjening pr aksje

8 Investeringsregler Regel # 1: Kutt tapene «stop loss» Regel # 2: La gevinstene være i fred flyttes oppover etter hvert som kursen stiger Eksempel: Netflix Inc Tap Tilbake til 0-10% +11% -20% +25% -30% +43% -40% +67% -50% +100% TrendEn kjøpte Netflix i august Stop loss-nivået ble flyttet oppover etter hvert som kursen steg. Aksjen ble solgt på stop loss i desember 2011 med en gevinst på litt over 70 %. -60% +150% -70% +233% -80% +400% -90% +900%

9 9 Hvorfor investere internasjonalt? Norse har fokus på internasjonale aksjer USA og Europa Eksportselskaper I USA og Europa kan du kjøpe selskaper med eksponering i hele verden Stort hjemmemarked Bedrifter i USA og Europa har et relativt lett tilgjengelig, og meget stort, hjemmemarked. Bredde I USA og Europa finnes det 200 ulike industrier og ca 6000 likvide aksjer Børsnotert i USA/Europa Mange asiatiske selskaper er børsnotert i USA og Europa (eks Baidu, Cognizant) Merkevarer I USA og Europa kan man investere i sterke merkevarer som selger over hele verden (Coca Cola, BMW, Daimler, Inditex, McDonalds, Microsoft, Apple, Nike, Disney og mange fler) I USA og Europa er det nesten alltid aksjer som trender oppover

10 Gode resultater historisk Dine Penger: 18 år med råd Årlig snittavkastning på 19,8 % Norse Securities modellporteføljer: Trend Norge: Siden start: 132,1 % mot Oslo Børs 94,1 % Trend USA (USD): Siden start: 142,1 % mot S&P ,8 % Historiske resultater er ingen pålitelig indikator for fremtidige resultater

11 Norse garantier Garanti # 1 Dårligere enn indeks i perioder Garanti # 2 Negativ porteføljeutvikling i perioder Garanti # 3 Perioder hvor andre tjener mens vi taper penger Aksjemarkedet kan gi høy avkastning, men gir perioder med ubehag 11

12 12 Oppsummering Trendfondene Hvorfor investere i Trend-fondene? Track record Fondet har en suksessfull investeringsstrategi finner sterke industrier og aksjer Kombinasjonsfond (TrendEn); investerer bare i aksjer, men kan gå 100 % i kontanter Fondene representerer det beste fra to verdener: Defensivt i fallende markeder Offensivt i stigende markeder Stop loss-strategi kutter tapene og lar gevinstene være i fred Høy eksponering mot USA/Europa Avkastning Trendfondene TrendEn (start ) Trend Europa (Start ) 2015: 18,73 % 19,68 % Siste 12 mnd: 8,66 % Trend Europa: 10,5 12,94 % % MSCI Europe: 3,0 % Siste 2 år: 36,93 % 24,08 % Siste 3 år: 77,44 % Avkastning siden start: 124,43 % 27,60 % Kostnader: Tegning: Inntil 1,5 % (kampanje) Forvaltning: 2,0 % p.a. Innløsning: 1 % Fondsbytte: Kostnadsfritt TrendEn: 9,5 % FTSE World Index: 2,8 %