Bankinnskudd Med Aktivaavkastning. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012

Transkript

1 Bankinnskudd Med Aktivaavkastning DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 Kontoåpningsperiode: 19. november 28. desember 2007

2 Bankinnskudd Med Aktivaavkastning (BMA) DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 Med en investering i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 kan du få avkastning fra aksjemarkedet, obligasjonsmarkedet og råvaremarkedet. Avkastningen til disse tre aktivaklassene er videre knyttet til tre forskjellige investeringsstrategier med forskjellig risikoprofil, der du får avkastningen til den strategien som har hatt best utvikling i løpet av bindingstiden. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 gir deg: Mulighet for god avkastning Investering i aksjer, obligasjoner og råvarer Investering i tre forskjellige strategier Avkastningen fra den investeringsstrategien som har hatt best utvikling Effektiv tilgang til flere ulike markeder Sikkerhet for innskuddet ved bindingstidens utløp (eksklusive etableringsomkostninger) Ingen valutarisiko DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er et interessant investeringsalternativ for deg som ønsker mulighet for god avkastning, men som ikke er villig til å ta den hele og fulle risikoen knyttet til svingninger i markedene du investerer i. Innskuddet gir deg sikkerhet som et ordinært bankinnskudd og samtidig mulighet for avkastning fra en kombinasjon av aksjeindekser, råvarekontrakter og en obligasjonsindeks. Hvorfor investere i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 Avkastning i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er knyttet til verdistigningen i de underliggende aktivaklassene frem til fastsettelse av sluttverdi ved bindingstidens utløp. Se avsnittet om Beregning av avkastning for nærmere opplysninger. Du er uansett sikret å få tilbakebetalt innskuddet ditt (eksklusiv etableringsomkostninger) ved bindingstidens utløp. Det er vår vurdering at det er flere forhold ved markedene og råvarene som DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er knyttet til som tilsier at investeringen vil kunne gi god avkastning. I stedet for selv å investere i flere produkter for å sette sammen en portefølje, vil du gjennom en investering i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 oppnå eksponering mot fire aksjeindekser, en obligasjonsindeks og fire råvarer. USA Det er ingen tegn til at boligkrisen i USA avtar i omfang. Prisene faller og antallet usolgte boliger på markedet øker kraftig, noe som indikerer videre prisfall. Uroen, som er særlig knyttet til subprime-markedet for boliglån, har resultert i store tap for amerikanske banker. For å forhindre at boligkrisen fører til en kraftig forverring av økonomien for øvrig, har US Federal Reserve den amerikanske sentralbanken senket renten to ganger med til sammen 0,75 prosent-poeng. Foreløpig har imidlertid ikke problemene i boligmarkedet fått betydelig gjennomslag i lavere forbruk eller svakere arbeidsmarked. Blant annet steg veksten i amerikansk økonomi i tredje kvartal til 3,9 prosent, drevet av blant annet god vekst i privat forbruk. Økonomisk vekst i år som helhet blir imidlertid lavere enn i fjor og det er heller ingen grunn til å tro på særlig høyere vekst neste år. For US Fed gjelder det å balansere risikoen på nedsiden for vekst (dersom for eksempel privat forbruk skulle svikte) med risikoen på oppsiden for inflasjon. Vi tror man kutter renten en gang til for å stimulere til økonomisk utvikling og redusere risikoen for forverring av økonomien. Europa Eurosonen har lenge holdt god styringsfart. Nå tyder stemningsindikatorer på at konjunkturtoppen kan være DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 2

3 nådd. Finansuroen, med påfølgende sterk euro, utsikter til svakere etterspørselsvekst i USA og høyere pengemarkedsrenter, tynger bedriftene. Likevel holder faktisk produksjonen seg høy, og arbeidsmarkedet er stramt. Dersom lønnsveksten tiltar, slik den lave arbeidsledigheten skulle tilsi, er det fortsatt grunn til å håpe på at forbruksveksten stiger særlig i Tyskland. I høst har inflasjonen trukket opp på en kombinasjon av høyere energiog matvarepriser i år samt baseeffekter fra i fjor (da prisveksten var tilsvarende lav). ESB er opptatt av å forankre inflasjonsforventningene til folk flest for å forhindre enda høyere prisvekst. Derfor er det en viss mulighet for at sentralbanken fortsetter med sine rentehevinger. Imidlertid er nedsiderisikoene betydelige. Gjennomslaget fra svakere vekst i amerikansk økonomi kan bli vesentlig for eksportnæringen. Samtidig vakler boligmarkedene i land som Spania og Irland. Det er sannsynlig at vi får noe lavere vekst i eurosonen sammenlignet med i år. Japan I likhet med resten av verden, er utsiktene i Japan blitt noe mer usikre på grunn av den amerikanske boligkrisen og den påfølgende finansuroen. Den japanske økonomien har vokst over trend i fire år på rad. Men det er grunn til å tro på noe lavere vekst fremover. Dette avhenger blant annet av konjunkturbildet i resten av Asia. Dersom den kinesiske høykonjunkturen holder seg, og dermed drar med seg resten av de nye vekstlandene i regionen, vil den høye styringsfarten i Japan kunne opprettholdes. Når det gjelder rentene, sliter Japan fortsatt med lav og tidvis negativ prisvekst. Derfor er Bank of Japan forsiktige med nye renteøkninger. Arbeidsmarkedet har vært noe svakere i det siste. I tillegg har BNP-veksten i det siste halvåret sett under ett vært relativt svak. Til tross for at japanske tall er notorisk volatile og revideres mye, slik at de blir vanskelige å tolke, ser det derfor ut til at vi må vente en god stund til før BoJ setter renten videre opp. Alternativ Energi Alternative energikilder øker sin markedsandel. Vind- og vannkraft anses som fremtidens hovedkilder til oppvarming og elektrisitet. Drivstoff ventes utvunnet i stigende grad fra biomasse, og naturgass forventes å dekke mye av den globale energietterspørselen. En rekke land søker å redusere utslipp i tråd med Kyoto-avtalen, og energikrevende industri utvikler stadig nye løsninger for å benytte alternative energikilder. Det foretas store investeringer i forskning og utvikling. Avkastningen fra selskaper i alternativ-energi sektoren har sett sterk vekst, og ventes å fortsette å stige. Olje Oljen noteres ved historisk høye priser. Det forventes at den globale etterspørselen fortsatt vil overstige tilbudet over en periode på flere tiår fremover. Dagens prisnivå vil imidlertid kunne påvirkes av lavere etterspørsel i USA kombinert med økt tilbud fra OPEC-landene i løpet av november. Økt produksjonskapasitet i Saudi-Arabia i løpet av det kommende halvåret vil også bidra til økt tilbud. Det er uttalt at OPEC ønsker en pris som ikke er for høy på grunn av frykt for de langsiktige effektene på investeringer i alternativ energi, økt tilbud fra land utenfor OPEC samt lavere økonomisk vekst. Det kan derfor tenkes at Saudi-Arabia ønsker en pris, sannsynligvis lavere enn dagens, som maksimerer inntekten fra de reserver som ennå ikke er utvunnet. Hvete På verdensbasis er hvete det nest viktigste kornslaget etter mais, men foran ris. Hvete noteres for tiden til priser som i historisk perspektiv er svært høye, grunnet høy etterspørsel og svært lave lagerbeholdninger. Dyrking av hvete er svært avhengig av vann, og det er bekymring for at klimaendringer og hyppigere tørkeperioder vil redusere tilbudet av hvete. Soyabønner Den viktigste bruken av soyabønner har vært til produksjon av soyaolje, som er den viktigste vegetabilske oljen i verden. Soya er en viktig kilde til proteiner, men soyabønner kan også anvendes til produksjon av biodiesel. USA er viktigste produsent av soyabønner, men det er også produksjon i land som Brasil, Argentina og Kina. Det har vært en betydelig økning i prisen på disse kontraktene hittil i år. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 3

4 Sukker Sukker benyttes både som næringsmiddel og som råstoff i industriproduksjon. Bruken av sukker til produksjon av biodrivstoff fremstår på grunn av den globale oppvarmingen som spesielt aktuelt i dag. Sukker ventes å være viktigste ingrediens i etanolproduksjon fremover. Etterspørselen etter biodrivstoff som alternativ til petroleum forventes å øke betydelig i årene fremover, blant annet har EU som mål at minst 10 % av energiforbruket i transportsektoren skal være biodrivstoff innen Aktivaklassene som inngår i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 Vi har i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 søkt å finne aktivaklasser vi mener har gode muligheter for avkastning de neste 4 årene. Aksjemarkedet Aksjemarkedet har historisk sett gitt god avkastning over lengre perioder. I DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 vil avkastningen fra Aksjemarkedet bli hentet fra fire likevektede aksjeindekser: Aktiva i Delindeks Bloomberg kode Aksje 1 Standard & Poor s 500 SPX <index> Aksje 2 Dow Jones EURO STOXX 50 (Price) SX5E <index> Aksje 3 Tokyo Stock Price Index (TOPIX) TPX <index> Aksje 4 DAXglobal Alternative Energy Index DXAEP <index> Standard & Poor s 500 er en indeks som er bredt sammensatt av aksjer valgt ut etter markedsstørrelse, likviditet og industrigrupper. Indeksen inneholder de 500 største børsnoterte selskapene i USA. AT&T, Bank of America, Coca Cola, General Electric, McDonalds og Microsoft er selskaper som inngår i indeksen. Den europeiske aksjeindeksen Dow Jones EURO STOXX 50 består av 50 store selskaper fra ulike land i eurosonen. Blant selskapene finner vi navn som Alcatel, Deutsche Bank, Nokia, Siemens og Volkswagen. Den japanske aksjeindeksen Topix består av samtlige selskaper notert på hovedlisten (First Section) på børsen i Tokyo. Pr i dag utgjør dette rundt 1600 selskaper, hvorav Canon, Honda, Toyota og Sony er blant de mest kjente. Den globale aksjeindeksen DAXglobal Alternative Energy Index (Price) beregnes og publiseres av Deutsche Börse AG. Indeksen viser utviklingen i de 15 største og mest likvide aksjene i den globale alternativ-energi sektoren, tre fra hver av de fem sektorene Naturgass, Vindkraft, Solenergi, Etanol og Geotermisk energi/hybrider/ Batterier. Obligasjonsmarkedet Avkastningen i obligasjonsmarkedet har vist stabilitet over tid. Obligasjonsmarkedet er representert ved obligasjonsindeksen iboxx Eurozone Sovereign 5-7. Aktiva i Delindeks Bloomberg kode Obligasjon 5 iboxx Eurozone Sovereign 5-7 år QW1M <index> iboxx Eurozone Sovereign 5-7 er notert i euro og består av europeiske statsobligasjoner med 5-7 års løpetid hvor utsteder har kredittrating Investment Grade. Indeksen beregnes og publiseres av International Index Company Limited. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 4

5 Råvaremarkedet I råvaremarkedet er det tilbud og etterspørsel etter råvaren som påvirker prisutviklingen på kort og mellomlang sikt. Råvaremarkedet i dette produktet består av følgende fire likevektede råvarer: Aktiva i Delindeks Bloomberg kode Råvare 6 WTI Olje 1st future CL1 <cmdty> Råvare 7 Hvete (Wheat 1st future, CBOT*) W 1 <cmdty> Råvare 8 Soyabønner (Soybean 1st future, CBOT*) S 1 <cmdty> Råvare 9 Sukker (Sugar#11 1st future, NYBOT*) SB1 <cmdty> Hvete er representert ved nærmeste terminkontrakt på hvete, og soyabønner med nærmeste terminkontrakt på soyabønner, notert på råvarebørsen Chicago Board of Trade. Sukker er representert ved nærmeste terminkontrakt på råsukker, sukker # 11, notert på råvarebørsen New York Board of Trade. Olje er representert ved nærmeste terminkontrakt på West Texas Intermediate (WTI) råolje notert på New York Mercantile Exchange. Ulike investeringsstrategier Vi har i dette produktet laget tre forskjellige porteføljer ut i fra tre ulike investeringsstrategier. Du vil i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 motta avkastningen fra den porteføljen som har gitt best avkastning ved bindingstidens utløp. Du behøver med andre ord ikke i forkant bestemme hvilke markeder du tror kommer til å gi den beste avkastningen. Strategi 1: Aksjebasert strategi Med denne strategien vil det være stor vekt i aksjemarkedet. Her vektes aksjemarkedet med 65 % og obligasjonsmarkedet med 15 %, mens de resterende 20 % plasseres i råvaremarkedet. Strategi 2: Balansert strategi En balansert investeringsstrategi vil fordele investeringen jevnere mellom de ulike aktivaklassene. Dersom denne strategien viser seg å gi høyest avkastning ved bindingstidens utløp, vil fordelingen være 20 % fra aksjemarkedet, 45 % fra obligasjonsmarkedet og 35 % fra råvaremarkedet. Strategi 3: Råvarebasert strategi Med denne strategien vektes aksjemarkedet med 20 %, obligasjonsmarkedet med 15 %, og råvaremarkedet med 65 %. Strategienes historiske utvikling Grafen under viser historisk utvikling for de tre investeringsstrategiene over de siste 6 årene. Historisk verdiutvikling er ingen garanti for fremtidig verdiutvikling Aksjebasert strategi Balansert strategi Råvarebasert strategi DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 5

6 Avkastning fra DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er et produkt som er sammensatt av en obligasjonsdel og en derivatdel. Obligasjonsdelen sikrer deg investert beløp (eksklusiv etableringsomkostninger) tilbake ved forfall, mens derivatdelen gir deg mulighet for avkastning avhengig av utviklingen i de underliggende indeksene og kontraktene. Banker kan handle slike derivater i finansmarkedet mot betaling av en premie. Premien finansieres ved at innskuddet ditt ikke er sikret ordinær renteavkastning. Slike derivater vil vanligvis ikke være tilgjengelig for den enkelte kunde. For ordens skyld legger vi til at banken ikke har noen plikt til å sikre sine forpliktelser gjennom å kjøpe derivatdelen eksternt, og at det vil kunne være tildels store forskjeller mellom de ulike sammensatte produkter som tilbys i markedet og prisen på de aktuelle derivatene. Dette omfatter blant annet hvilke markeder produktet er knyttet til, bindingstid og hvordan avkastning beregnes. Prisen vil også være avhengig av bankens posisjon i markedet og størrelsen på samlede innskudd i produktet. DnB NOR Bank ASA er den klart største aktør i det norske markedet. Spesielle opplysninger om sammensatte produkter er gitt i vedlegget på side 11. Beregning av avkastning Fullstendig formel for beregning av avkastning (Tilleggsbeløpet) er gitt i Kontoavtalen Del C. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 gir deg ingen løpende rente. Ved forfall vil du, i tillegg til tilbakebetaling av investert beløp (eks. etableringsomkostninger), motta en eventuell avkastning som bestemmes av verdistigningen i de underliggende indekser og kontrakter, og avkastningsfaktoren. Dersom verdien av aktivaklassene stiger gjennom innskuddets bindingstid vil du motta en avkastning som tilsvarer 100 % av verdiøkningen til den beste investeringsstrategien. Dersom sluttverdi ikke er høyere enn startverdi vil investor ved bindingstidens utløp kun motta innskuddet (ekskl. etableringsomkostninger). Dersom innskuddet lånefinansieres er det viktig at du hensyntar lånekostnadene dine når du skal beregne avkastning. Startverdien for aktivaklassene i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 blir fastsatt den 18. januar Sluttverdi for aktivaklassene blir fastsatt lik et aritmetisk gjennomsnitt av verdier for aktivaklassene den 4. kalenderdag i hver måned i perioden fra og med januar 2011 til og med januar 2012 (13 noteringspunkter). Dersom de underliggende aktiva viser netto vekst gjennom denne observasjonsperioden vil slik gjennomsnittsberegning gi lavere avkastning enn om avkastningen hadde blitt fastsatt på grunnlag av én avlesning tett opp til utløpet av observasjonsperioden. Netto fall i verdi gjennom observasjonsperioden vil gi høyere avkastning ved slik gjennomsnittsberegning enn om avkastningen hadde blitt fastsatt på grunnlag av én avlesning tett opp til utløpet av observasjonsperioden. Ved beregning av effektiv avkastning må du også ta hensyn til dine etableringsomkostninger. Indeksene måles i USD, JPY og EUR, men du får likevel utbetalt avkastningen i prosent av ditt innskudd i norske kroner. Dette gjennomføres ved hjelp av valutasikring. Ved beregning av verdiutvikling på aksjene som inngår i indeksene inkluderes ikke eventuelt utbytte for den enkelte aksje. Det vil si at utbetaling av utbytte fra selskaper som inngår i indeksen ikke påvirker indeks utover det som følger av endring av markedsverdi på den aktuelle aksje. De tre ovennevnte egenskaper ved beregning av avkastning (gjennomsnittsberegning, valutasikring og utbytte) gjør at derivatdelen er billigere enn tilsvarende derivater uten slike egenskaper. Dette må sees opp mot de øvrige egenskaper ved produktet særlig sikringen av innskuddet ved bindingstidens utløp. Historisk avkastning Vi har tatt med en oversikt som viser deg årlig avkastning på en investering i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 i rullerende 4 års perioder over de siste 3 årene, hensyntatt etableringsomkostninger på 3,50 %. Avkastningen sammenlignes i grafen både med et innskudd på høyrentekonto og med avkastningen i en konstruert portefølje som investerer 1/3 i hver av de 3 investeringsstrategiene. En sparekonto viser relativt stabil inntjening, mens tilsvarende historiske avkastning fra dette produktet varierer. Dette illustrerer den ulike DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 6

7 risikoen i disse investeringsalternativene. En investering i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 gir deg større muligheter for høyere avkastning enn en sparekonto, men også økt risiko. Det er imidlertid utviklingen i de underliggende aktivaklassene til de tre investeringsstrategiene fra 18. januar 2008 til fastsettelse av sluttverdi i 2012, samt avkastningsfaktoren, som vil avgjøre avkastningen på ditt innskudd i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/ ,00% 16,00% 14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% DnB NOR Best Av Portefølje 2007/2011 Indeks 1/3 i hver strategi Høyrentekonto Forventet avkastning Vi har tatt i bruk statistiske metoder for å beregne forventet avkastning. Basert på dette er vårt anslag på forventet avkastning for DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 ca. 7,39 % pr. år, som tilsvarer en avkastning på 33,00 % av innskuddsbeløpet ved bindingstidens utløp. Kostnadene i produktet kan ses på som prisen for å kjøpe avkastningen til indeksen, samt prisen for å få en garanti mot tap. Uten disse elementene ville den forventede årlige avkastningen vært på 8,48 % pr. år. Vi har også beregnet et intervall, som indikerer at avkastningen med 95 % sannsynlighet vil være mellom 0 % og 20,56 % pr år. Videre har vi estimert sannsynligheten for at produktet ikke gir avkastning til 11,84 %. Intervallet for forventet avkastning illustrerer at en investering i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 både kan bli svært lønnsom og har en risiko for ikke å gi noen avkastning. Det sentrale er derfor å vurdere om du tror på positiv utvikling i de aktuelle markedene, og er forberedt på risikoen for manglende avkastning. Våre estimater hensyntar ikke etableringsomkostningene, fordi disse varierer med størrelsen på innskuddet. Ved beregning av effektiv avkastning må du også hensynta etableringsomkostningene. Vi gjør oppmerksom på at et estimat for forventet avkastning ikke innebærer noen garanti for avkastning ved forfall. Ved estimeringen har vi benyttet en såkalt Monte Carlo simulering, med parametre basert på de seneste tilgjengelige markedsdata og -priser (se side 11). Forventet avkastning på en BMA er lavere enn ved en direkte investering i de underliggende aktivaklassene, eller i et aksjefond med tilsvarende eksponering. Dette skyldes de tre egenskapene ved produktet som omtales under beregning av avkastning (gjennomsnittsberegning, valutasikring og utbytte). Lavere forventet avkastning må ses opp mot den lavere risikoen ved en BMA, fordi innskuddsbeløpet er sikret ved bindingstidens utløp, eksklusiv etableringsomkostninger. Tilsvarende har en BMA høyere forventet avkastning enn produkter med lavere risiko, som ordinære bankinnskudd. Verdiutvikling i bindingstiden Du følger enkelt med i verdiutviklingen på ditt innskudd i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 på DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 7

8 Bindingstid for innskuddet uttak før bindingstidens utløp DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er laget for kunder som kan binde innskuddet frem til bindingstidens utløp som er 18. januar Dersom du velger å bryte bindingstiden, vil du ikke være sikret å få tilbake hele innskuddsbeløpet. Totalbeløpet du får tilbakebetalt vil være avhengig av blant annet de underliggende aktivaklassenes utvikling, aktuelle markedsforhold og gjenværende bindingstid. Tilbakebetaling av hele innskuddet (eks. etableringsomkostninger) er kun sikret ved bindingstidens utløp 18. januar Lånefinansiering Siden du er sikret tilbakebetaling av innskuddet (eks. etableringsomkostninger) ditt ved bindingstidens utløp, kan banken tilby lånefinansiering av innskuddsbeløpet mot sikkerhet i innskuddet. Minste lånebeløp er ,- kroner. Lånebeløpet kan også dekke etableringsomkostningene og tilbys både til fast og flytende rente. Lånefinansiering vil være gjenstand for kredittvurdering. Lånefinansiering av enhver investering knyttet til verdipapirmarkedet er forbundet med risiko for tap. Tap vil kunne oppstå dersom investeringens avkastning helt eller delvis ikke dekker lånekostnadene. Lånefinansiering bør derfor være begrenset til et beløp som innebærer omkostninger investor har evne til å betjene og også å tape. Du må selv vurdere lånefinansiering og foreta en vurdering av lånekostnaden opp mot muligheten for avkastning. Ved vurdering av muligheten for avkastning bør du også vurdere vårt estimat for forventet avkastning. Et intervall for den forventede avkastningen viser at lånefinansiering både har potensiale for god avkastning og risiko for tap av alle lånekostnadene. Vi anbefaler generelt ikke lånefinansiering dersom forventet avkastning er lavere enn lånets effektive rente. Som et eksempel kan vi bruke en investering på kr Etter at det er gjort fradrag for etableringsomkostninger for innskuddet med kr 7.000, etableringsomkostninger for lånet og depotgebyr på samlet kr vil innskuddet utgjøre kr Kr lånefinansieres med en fastrente på 6,50 % p.a (eff. rente 7,08 %), mens resterende kr dekkes av investors egenkapital. Med samlede rentekostnader på kr pluss månedlige termingebyr på kr 30 må tilleggsbeløpet/avkastningen være, i tråd med beregningsmetodikken gjengitt i kontoavtalens del C, minst 30,86 % for at investeringen skal bli lønnsom (eks skattefradrag men inkl. omkostninger). Dersom du ikke mottar tilleggsavkastning ved utløpet av bindingstiden, vil du med lånefinansiering få et tap på din investering med kr , eller kr etter skattefradraget. Omkostninger og margin Etableringsomkostninger Etableringsomkostninger påløper etter tabellen som fremgår av blanketten og kontoavtalen. Løpende omkostninger Det beregnes ikke løpende omkostninger i investeringens løpetid. Tilretteleggers margin DnB NOR Markets er tilrettelegger for produktet og vil oppnå en margin. Marginen er forskjellen mellom nåverdien av innskuddet og prisen tilrettelegger betaler for derivatdelen som sikrer avkastningen. Denne marginen skal blant annet dekke risikoelementer og transaksjonskostnader. Risikoelementene består i hovedsak av risiko for endringer i prisen på derivatdelen frem til innbetaling. Som for andre innskudd vil marginen også dekke kostnader til distribusjon og løpende driftsutgifter. Pr. 12. november 2007 var nåverdien av innskuddet 19,27 %. Kalkulert markedspris for derivatdelen var 15,65 %. Margin utgjør dermed anslagsvis 3,62 % - tilsvarende 0,93 % pr. år. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 8

9 Skatteforhold DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 har ingen løpende rente. Ved hvert årsskifte vil banken innrapportere aktuelt innskudd. Innskuddet inngår i formuesgrunnlaget for den enkelte kunde ved hvert årsskifte. Eventuell avkastning ved bindingstidens utløp vil være skattepliktig i det året, som renteinntekt. Etableringsomkostninger anses fradragsberettiget etter dagens skatteregler. Slikt fradrag gis imidlertid først ved oppgjørstidspunktet, dvs for det år bindingstiden utløper eller ved eventuelt uttak før bindingstidens utløp i dette året. Såkalt avbruddsgebyr ved uttak før bindingstidens utløp er normalt ikke fradragsberettiget. Dette betyr at dersom du ved uttak før bindingstidens utløp får tilbakebetalt mindre enn Innskuddsbeløpet vil ikke denne differansen være fradragsberettiget som tap. Dersom du ved slikt førtidig uttak får utbetalt mer enn innskuddsbeløpet, vil likevel denne avkastningen anses som skattepliktig renteinntekt. Dette er kun generell informasjon. Skattereglene kan bli endret, også med tilbakevirkende kraft. I tillegg vil ligningspraksis kunne variere i innskuddets løpetid. Den enkelte investor må selv vurdere sin situasjon og er selv ansvarlig for at nødvendige opplysninger blir gitt ligningsmyndighetene for det enkelte år investeringen løper. Viktige opplysninger om risikoforhold Din risiko ved en investering i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er primært knyttet til hvilken avkastning du vil kunne oppnå ved alternative investeringer. Normalt vil det være hensiktsmessig å fordele investeringen på flere produkter med forskjellig risikoprofil. Tradisjonelt er det en direkte sammenheng mellom risiko og avkastning. Med større risiko får du bedre mulighet for avkastning, men også større risiko for tap. I den ene enden av risikoskalaen ligger gjerne en direkte investering i enkeltaksjer mens i den andre enden ligger et bankinnskudd. I perioder der markedet stiger i verdi vil en BMA normalt gi lavere avkastning enn en direkte investering i markedet, først og fremst fordi du ikke får rett til utbytte til aksjene. På den annen side vil en investering i en BMA gi deg sikkerhet mot å tape deler av investeringen din som du ikke har ved en investering i enkeltaksjer eller aksjefond. Sammenlignet med et ordinært bankinnskudd vil en BMA gi deg mulighet for høyere avkastning. I tillegg til dette kommer selvfølgelig at det også vil være betydelig forskjell i risiko avhengig av hvilke enkeltaksjer, hvilke fond osv. som det investeres i. Det vil også være forskjeller på de enkelte BMA, men uansett vil du alltid være sikret å få tilbake innskuddet ditt (eksklusiv etableringsomkostninger) ved bindingstidens utløp. Du må selv som investor vurdere alternativene og treffe ditt valg ut fra egne forutsetninger. Bankinnskudd Med Aktivaavkastning omfattes av de ordinære regler for innskuddsgaranti. Innskudd i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er garantert av Bankenes Sikringsfond med inntil to millioner kroner for den enkelte kundes totale innskudd i DnB NOR Bank ASA. Ved eventuell lånefinansiering øker risikoen din betydelig ved at du kan tape rentene som betales på lånet. Se nærmere opplysninger i avsnittet om lånefinansiering. Dersom du opptar lån med fast rente og velger å bryte bindingstiden, kan du også få økte kostnader ved innfrielse av lånet før tiden. (Nærmere opplysninger om dette vil fremgå av låneavtalen.) Dersom du opptar lån med flytende rente vil lånekostnadene dine kunne øke i bindingstiden. Innskudd i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er bundet frem til 18. januar 2012, og tilbakebetaling av hele innskuddet er kun sikret ved bindingstidens utløp. Dersom innskuddet tas ut før, vil aktuelt beløp som tilbakebetales kunne være høyere eller lavere enn det opprinnelig innskuddet. Se avsnitt om uttak før bindingstidens utløp. Du bør derfor ikke investere i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 dersom du ikke ønsker å binde sparepengene frem til bindingstidens utløp. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 9

10 Etablering av Kontoavtale innbetaling av innskudd Etablering av Kontoavtale i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 kan kun gjennomføres i perioden fra og med 19. november til og med 28. desember Kontoavtalen inngås ved utfylling av blanketten som er en del av denne brosjyren eller direkte gjennom din rådgiver. Innskuddet er bundet fra 18. januar 2008 frem til utbetaling den 18. januar Minste sparebeløp er kr ,- (ekskl. etableringsomkostninger). Før avtalen inngås er det viktig at du har gjennomgått hele denne brosjyren med de vilkår som gjelder for innskudd i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012. Når banken har mottatt kontoavtalen, har du inngått en bindende avtale. Avtalen kan etter dette ikke annulleres uten at det vil kunne påløpe kostnader. Kostnadene skyldes at vi, i tillit til avtalen som du har inngått med banken, vil inngå sikringsforretninger for å kunne gi deg avkastning. Lov om angrerett gjelder ikke for DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012, fordi verdien avhenger av svingninger i finansmarkedene som banken ikke har innflytelse på og som kan forekomme i angreperioden. Dette innebærer at det ikke er angrerett for forbruker ved inngåelse av avtale om innskudd i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012. Likevel er det viktig at du kontakter banken snarest dersom du skulle angre på at du inngikk avtalen. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/

11 Opplysninger i samsvar med Forskrift om opplysningsplikt ved tilbud om kjøp av sammensatte produkter, fastsatt av Kredittilsynet Forskriften krever at nærmere definerte opplysninger gis samlet før avtale om salg av sammensatte produkter. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 omfattes av forskriftens definisjon av sammensatte produkter. Nedenfor følger aktuelle opplysninger for dette produktet. Begreper som benyttes med stor forbokstav i teksten er definert i Kontoavtalens del C, eller nedenfor. Innbetalt beløp : Summen av Innskuddsbeløp og Etableringsomkostninger, jfr. Kontoavtalens punkt 3 og 13. Dette dekker beløp plassert i obligasjoner/bankinnskudd, pris på derivatdel og totale kostnader. Innbetalt beløp vil være fra 100,45 % til 103,50 % av Innskuddsbeløp avhengig av størrelsen på Etableringsomkostningene. Aktiva: Opplysninger om aktiva fremgår av brosjyren, se avsnittet om Aktivaklassene som inngår i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 på side 4, samt i Kontoavtalens punkt 3. Utbytte: Delindeksene inkluderer ikke utbytte fra de aksjene som inngår i indeksene. Forventet avkastning er derfor lavere enn for en direkte investering i disse aksjene. Derivater som gir avkastning inklusiv utbytte vil derfor være tilsvarende dyrere. Valuta: Innskuddet gir deg avkastning i norske kroner, selv om underliggende aktiva måles i USD, EUR og JPY. Valutasikringens effekt på forventet avkastning avhenger av rentenivået for utenlandske valutaer, sammenlignet med Norge. Underliggende rente i utenlandsk valuta er lavere enn i Norge, og forventet avkastning uten valutasikring ville derfor vært høyere. Derivater uten valutasikring vil derfor være tilsvarende dyrere. Gjennomsnittsberegning av sluttverdi: Ved beregning av Tilleggsbeløp fastsettes sluttverdier som et gjennomsnitt av 13 observasjoner. Uten slik gjennomsnittsberegning ville forventet avkastning vært noe høyere. Derivater uten gjennomsnittsberegning vil derfor være tilsvarende dyrere. Forventet fordeling av Innbetalt beløp i innskudd, derivater og totale kostnader: Forventet fordeling avhenger av størrelsen på Etableringsomkostningene som vil være fra 0,45 % til 3,50 %. Ved Etableringsomkostninger på 3,50 % forventes følgende fordeling av Innbetalt beløp: Innskudd 78,00 %, derivater 15,12 %, totale kostnader 6,88 %. Ved Etableringsomkostninger på 0,45 % forventes følgende fordeling av Innbetalt beløp: Innskudd 80,36 %, derivater 15,58 %, totale kostnader 4,06 %. Sammenhengen mellom delindeksene og avkastningen: Se definisjonen av Tilleggsbeløp i kontoavtalens punkt 3, samt avsnittet om Beregning av avkastning på side 6. Tilleggsbeløp oppnås gjennom den andelen av Innbetalt beløp som er plassert i derivater, som angitt over. Hvor stor andel av Innbetalt beløp er garantert tilbakebetalt? Denne andelen avhenger av størrelsen på Etableringsomkostningene, og vil være fra 96,62 % til 99,55 %. Motpartsrisiko og innskuddsgaranti: Se kontoavtalens punkt 15. Pris og totale kostnader: Forskriften definerer Pris som hva det vil koste utsteder å sikre produktet, gjennom hhv en nullkupongobligasjon og derivater. Pris skal oppgis i prosent av Innbetalt beløp. Dersom etableringsomkostningene er 3,50 % forventes følgende priser: Nullkupongobligasjon: 78,00 % av Innbetalt beløp. Derivater: 15,12 % av Innbetalt beløp. Dersom etableringsomkostningene er 0,45 % forventes følgende priser: Nullkupongobligasjon: 80,36 % av Innbetalt beløp. Derivater: 15,58 % av Innbetalt beløp. Faktisk rente p.a. på obligasjonen eller bankinnskuddet vil være NIBOR for en tilsvarende periode, som pr 9. november 2007 var 5,50 % p.a. Dette er ca tilsvarende bankens faktiske innlånsrente. Ulike tilbydere vil kunne få ulik pris på derivatdelen i produktet avhengig av hvilken strategisk posisjon de har. Endelig pris vil kunne avvike fra ovennevnte estimater, på grunn av endringer i de aktuelle markedsforhold. Det er ingen absolutt øvre og nedre grense for slike avvik. Etter Innbetalingsdato vil du motta et brev der endelig pris og totale kostnader fremgår, samt hvor mye dette avviker fra ovennevnte estimater. Tilleggskostnader: Det er ingen aktuelle tilleggskostnader for dette produktet. Avkastning: På side 5 i brosjyren finner du en graf som viser strategienes historiske utvikling. På side 7 i brosjyren finner du en graf som viser effektiv rente p.a. for produktet, hensyntatt historikk og beregning av Tilleggsbeløp iht kontoavtalens punkt 3. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Grafen på side 7 gir en sammenligning med den faktiske verdiendring iindeksen i tilsvarende periode. Grafen er også sammenlignet med avkastningen fra innskudd på høyrentekonto. Laveste mulige avkastning for produktet vil være fra 3,38 % til 0,45 % av Innbetalt beløp avhengig av størrelsen på Etableringsomkostningene. Vi har beregnet sannsynligheten for å oppnå lavest mulig avkastning til 11,84 %. Det er ingen tilsvarende grense for avkastningen oppad. Basert på våre beregningsmetoder er vårt estimat for forventet avkastning 7,39 % pr. år. Vi har beregnet sannsynlig avkastning for produktet med et 95 % konfidensintervall. Dette intervallet indikerer at avkastningen vil være mellom 0 % og 20,56 % pr år eksklusiv Etableringsomkostninger. Når Etableringsomkostninger hensyntas vil dette intervallet være fra ca 0,11 % til ca 0,88 % lavere, avhengig av størrelsen på dine Etableringsomkostninger. Beregningen av forventet avkastning er basert på parametrene i tabellen nederst på siden, og risikofrirente i USD, EUR og JPY. For at du skal få tilbake Innbetalt beløp må Tilleggsbeløp være minst tilstrekkelig til å dekke Etableringsomkostningene. For å oppnå tilstrekkelig Tilleggsbeløp må sluttverdi til Delindeksene være tilsvarende mye høyere enn startverdi. Avbrudd og likviditet: Se avsnittet bindingstid for innskuddet uttak før bindingstidens utløp på side 8, samt kontoavtalens punkt 9. Lånefinansiering: Dersom din investering skal lånefinansieres med sikkerhet i innskuddet, vil din kunderådgiver som en del av tilbud om lån gi deg de opplysninger som kreves i forskriften 8, herunder: a) effektiv rente p.a. på lånet b) effektiv rente p.a. på Innbetalt beløp inkludert lånekostnader, når det tas hensyn til at bare det garanterte beløpet tilbakebetales c) hvilken avkastning produktet må oppnå for at du skal få tilbake innbetalt beløp inkludert lånekostnader Skatt: Se opplysninger om Skatteforhold på side 9 i brosjyren og i kontoavtalens punkt 18. Insentivordninger: Selger har ingen særskilte insentivordninger for å selge dette produktet foran andre spareprodukter med lang horisont. Parametre S&P 500 DJ Euro Stoxx 50 TOPIX DAX Global Alternative Energy iboxx Eurozone Sovereign 5-7 years NYMEX 1st Oil Forward Contract CBOT 1st Wheat Forward Contract CBOT 1st Soy Bean Forward Contract Drift -3,60% -2,60% -2,30% 3,00% Dividende 1,90% 3,50% 1,35% 0,95% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Risikopremie 5,75% 5,75% 5,75% 6,88% 0,50% 2,50% 2,50% 2,50% 2,50% ICE 1st Sugar #11 Forward Contract Volatilitet 23,00% 23,00% 23,00% 27,50% 3,50% 34,00% 33,00% 27,00% 33,00% DnB NOR Best Av Portefølje 2008/

12 SÆRVILKÅR FOR BANKINNSKUDD MED AKTIVAAVKASTNING (BMA) DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 KONTOAVTALE Del C 1. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 Kort beskrivelse DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er et bankinnskudd uten løpende rente med bindingstid i 4 år. Kontoen i Bankinnskudd Med Aktivaavkastning (BMA). DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 kan kun åpnes i Kontoåpningsperioden fra og med 19. november til og med 28. desember Minste innskuddsbeløp er kr ,-. Innskuddet innbetales den 18. januar 2008 og er bundet frem til 18. januar Ved Bindingstidens utløp tilbakebetales Innskuddsbeløp og et Tilleggsbeløp, som avhenger av den relative utviklingen til Delindeksene som beskrevet i Kontoavtalen punkt 3. Tilleggsbeløpet beregnes ved at Innskuddsbeløpet multipliseres med avkastningsfaktoren og den relative endringen i den portefølje med best utvikling. Uansett utvikling i Delindeksene er kontohaver likevel sikret å få tilbake Innskuddsbeløpet (eks. Etableringsomkostninger) ved Bindingstidens utløp. Ved uttak før Bindingstidens utløp er kontohaver ikke sikret å få tilbake hele Innskuddsbeløpet. Før innskuddet etableres, anbefales det at den enkelte investor nøye gjennomgår de aktuelle vilkår for innskuddet i kontoavtalen. Før beslutning om investering tas, oppfordres den enkelte investor til å foreta en egen vurdering av risikoen ved denne investeringen vurdert opp mot andre investeringsalternativer. Muligheten for positiv utvikling i Delindeksene, og dermed Tilleggsbeløp, er forbundet med usikkerhet. 2. Kontoavtalen Avtaledokumentene Disse særvilkår suppleres av Kontoavtalens Del A ( Hoveddokument ) og Del B ( Alminnelige vilkår for innskudd og betalingsoppdrag ). I tilfelle av motstrid mellom vilkårene i del A, B og/eller C, skal Del C ( Særvilkår for Bankinnskudd Med Aktivaavkastning (BMA) DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 ) ha forrang. 3. Definisjoner Ved beregning av avkastning for DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012, skal nedenstående ord og uttrykk ha følgende betydning: Avkastning/Tilleggsbeløp: Bankinnskuddet løper uten løpende rente og avkastningen er knyttet til verdiutviklingen i den portefølje som gjør det best over løpetiden. Porteføljene består av Aksjebasert, Balansert og Råvarebasert Portefølje. Konto for Bankinnskudd Med Aktivaavkastning DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 vil ved utløpet av Bindingstiden bli kreditert med et Tilleggsbeløp (T) som blir beregnet slik: Tilleggsbeløp (T) fremkommer ved at Innskuddsbeløpet (I) multipliseres med Avkastningsfaktor (AF) og den relative endringen i den portefølje med best utvikling. Dersom utviklingen i den beste portefølje er negativ, skal Tilleggsbeløpet settes lik null. Matematisk uttrykt skal avkastningen utgjøre: Aksjebasert portefølje - 1, T = I x Maks Balansert portefølje - 1, Råvarebase rt portefølje - 1; 0 hvor Aksjebasert portefølje = (0,65 x Aksjeutvikling) + (0,15 x Obligasjonsutvikling) + (0,20 x Råvareutvikling) og Balansert portefølje = (0,20 x Aksjeutvikling) + (0,45 x Obligasjonsutvikling) + (0,35 x Råvareutvikling) og Råvarebasert portefølje = (0,20 x Aksjeutvikling) + (0,15 x Obligasjonsutvikling) + (0,65 x Råvareutvikling) der Aksjeutvik ling = Delindeks i,slutt i = 1 Delindeks i,0 DnB NOR Best Av Portefølje 2008/

13 og Obligasjon utvikling = og Delindeks 5,Slutt Delindeks 5,0 Råvareutvi kling = Delindeks i,slutt i = 6 Delindeks i,0 Delindeksene: Aktiva i Delindeks Bloomberg kode Aksje 1 Standard & Poor s 500 SPX <index> Aksje 2 Dow Jones EURO STOXX 50 (Price) SX5E <index> Aksje 3 Tokyo Stock Price Index (TOPIX) TPX <index> Aksje 4 DAXglobal Alternative Energy Index DXAEP <index> Obligasjon 5 iboxx Eurozone Sovereign 5-7 år QW1M <index> Råvare 6 WTI Olje 1st future CL1 <cmdty> Råvare 7 Hvete (Wheat 1st future, CBOT*) W 1 <cmdty> Råvare 8 Soyabønner (Soybean 1st future, CBOT*) S 1 <cmdty> Råvare 9 Sukker (Sugar#11 1st future, NYBOT*) SB1 <cmdty> Standard and Poor s 500: Den amerikanske aksjeindeksen Standard and Poor s 500 slik den beregnes og publiseres av Standard and Poor s, New York. DJ EURO STOXX 50: Den europeiske aksjeindeksen Dow Jones EURO STOXX 50 (Price), som beregnes og publiseres av STOXX Limited. TOPIX: Den japanske aksjeindeksen Tokyo Stock Price Index (TOPIX) som beregnes og publiseres av Tokyo Stock Exchange, Inc. DAXglobal Alternative Energy Index (Price): Den globale aksjeindeksen DAXglobal Alternative Energy Index (Price) som beregnes og publiseres av Deutsche Börse AG. iboxx Euro Sovereign Eurozone 5-7 (Total Return): Denne indeksen er notert i euro og består av statsobligasjoner med 5-7 års løpetid hvor utsteder har kredittrating Investment Grade. Olje: Offisiell pris på nærmeste terminkontrakt for WTI light sweet crude oil beregnet av NYMEX (New York Mercantile Exchange). Hvete: Offisiell pris på nærmeste terminkontrakt for hvete beregnet av CBOT (Chicago Board of Trade). Soyabønner: Offisiell pris på nærmeste terminkontrakt for soyabønner beregnet av CBOT (Chicago Board of Trade). Sukker: Offisiell pris på nærmeste terminkontrakt for sukker # 11 beregnet av NYBOT (New York Board of Trade). Delindeks i,0 : Delindeks i, slutt Verdien for Delindeks på Evalueringstidspunktet den forutsatt at denne dag er en Beregningsdag Det aritmetiske gjennomsnitt av verdier for Delindeks på Evalueringstidspunktet den 4. kalenderdag i hver måned, forutsatt at denne dag er en Beregningsdag i perioden fra og med januar 2011 til og med januar 2012 (13 noteringspunkter). Avkastningsfaktor (AF): 100 % Innskuddsbeløp (I): Evalueringstidspunkt: Beregningsdag: Kontohavers innskudd på DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012, eksklusiv Etableringsomkostninger. Det tidspunkt på Beregningsdag da handel på den aktuelle Børs opphører. Dag for fastsettelse av verdi for Delindeks i for hvert av Evalueringstidspunktene. Er Beregningsdag en dag som ikke er Børsdag for en av Delindeksene, flyttes Beregningsdag til første påfølgende dag som er Børsdag for alle Delindeksene. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/

14 Dersom Delindeks blir påvirket av Markedsforstyrrelser på Beregningsdag, skal Beregningsdag flyttes til første Børsdag uten Markedsforstyrrelse. Dersom slik Markedsforstyrrelse vedvarer den aktuelle Beregningsdag og i åtte påfølgende Børsdager deretter, skal denne åttende Børsdag være Beregningsdag for den aktuelle Delindeks. Den aktuelle indeksens verdi skal da bestemmes av Banken som skal benytte formelen (siste gjeldende formel før Markedsforstyrrelse inntrådte) for utregning av den aktuelle indeksen på den ovennevnte åttende Børsdag etter at Markedsforstyrrelse inntrådte. Dersom handel er suspendert eller særdeles begrenset, fastsetter Banken etter sitt beste skjønn den kurs som antas å ville ha vært kursen på Evalueringstidspunktet dersom handel ikke hadde blitt suspendert eller særlig begrenset. Børs: Nedenforstående for Delindeks relevant Børs eller etterfølger til slik Børs. Standard and Poor s 500: New York Stock Exchange, The American Stock Exchange, The National Association of Securities Dealers Automated Quotation National Market System (NASDAQ) og Chicago Mercantile Exchange og Chicago Board Options Exchange. DJ EURO STOXX 50: Milan Stock Exchange, Frankfurt Stock Exchange/Xetra, EURONEXT Paris, Helsinki Stock Exchange, Madrid Stock Exchange/SIBE, Lisbon Stock Exchange, EURONEXT Amsterdam, EURONEXT Brussels, Swiss Exchange, Vienna Stock Exchange/Xetra, Irish Stock Exchange/Xetra, Athens Stock Exchange og Eurex. TOPIX: Tokyo Stock Exchange, Inc. DAXglobal Alternative Energy Index: Deutsche Börse AG. iboxx Euro Sovereign Eurozone 5-7: Deutsche Börse AG. Olje: New York Mercantile Exchange (NYMEX). Hvete: Chicago Board of Trade (CBOT). Soyabønner: Chicago Board of Trade (CBOT). Sukker: New York Board of Trade (NYBOT). Markedsforstyrrelse: ISDA-definisjonene: Børsdag: Banken: Bankdag: Hendelser eller forhold som inntrer og/eller eksisterer i forbindelse med Evalueringstidspunktet, som av Banken blir vurdert som vesentlig, og som innebærer en Market Disruption Event eller Additional Market Disruption Event i henhold til ISDA-definisjonene 2002 ISDA Equity Derivatives Definitions, 2005 ISDA Commodity Definitions Dag hvor Relevant Børs for den enkelte Delindeks er åpen for handel, dog med unntak for Dow Jones Euro Stoxx 50 der Børsdag anses å foreligge dersom minst 50 % av den såkalte Dow Jones STOXXSM TMI s free float market capitalisation og minst 50 % av børsene angitt for Dow Jones Euro Stoxx 50 er tilgjengelig for handel. DnB NOR Bank ASA. Enhver ordinær åpningsdag for banker i Norge som ikke er lørdag eller søndag. Bindingstid: Fra og med 18. januar 2008 til og med 18. januar Kontoåpningsperiode: 19. november desember 2007 Betalingsdag: 18. januar Bindingstidens utløp: 18. januar Etableringsomkostninger: Omkostningene som betales for etablering av Innskuddsbeløpet som fastsatt i punkt 13. Kontoavtalen: Avtale som angir vilkår for etablering av innskudd i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 som angitt i punkt Kontoåpningsperiode Kontoavtale for Bankinnskudd Med Aktivaavkastning (BMA) DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 kan kun inngås i tidsrommet mellom 19. november til og med 28. desember Eventuell kreditering av kontoen med beløp utover det beløpet som er angitt i Kontoavtalens Del C, gir ikke innskyter rett til noen form for rente eller Tilleggsbeløp slik dette er angitt i denne avtalen. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/

15 5. Inngåelse av Kontoavtale og åpning av konto Konto for DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 forutsetter at Banken har mottatt nødvendige opplysninger fra kunden til å åpne slik konto innenfor Kontoåpningsperioden. Kunden har ansvar for at Kontoavtalens Del C sendes Banken innen utløpet av Kontoåpningsperioden. Kontoavtalens Del C er en bindende avtale mellom kontohaver og Banken. Etter at Banken har mottatt Kontoavtalen, kan ikke kontohaver selv annullere Kontoavtalen uten at det vil kunne påløpe kostnader. Kostnadene skyldes at Banken i tillit til den mottatte avtalen inngår sikringsforretninger for å kunne gi kontohaver kursutviklingen i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012. Slike forretninger vil kunne bli inngått løpende også i Kontoåpningsperioden med basis i mottatte Kontoavtaler. Dersom kunden ønsker å trekke sitt innskudd etter at Kontoavtalen er innlevert Banken, må kunden derfor straks ta kontakt med Banken. 6. Innbetaling av avtalt innskuddsbeløp Innskudd av avtalt beløp (minimum kr ,-) samt Etableringsomkostninger skal foretas innen utløpet av Betalingsdag den 18. januar 2008, ved at Banken i henhold til fullmakt fra kontohaver belaster konto som er oppgitt i Kontoavtalens Del C. Kontohaver forplikter seg til å holde et beløp disponibelt på denne kontoen på Betalingsdag som utgjør det avtalte Innskuddsbeløp tillagt Etableringsomkostninger. Ved manglende dekning på konto i forhold til avtalt Innskuddsbeløp, tillagt Etableringsomkostninger, eller forsinket betaling, forbeholder Banken seg rett til fritt å vurdere hvorvidt Banken vil inndrive det avtalte beløpet eller heve avtalen. Ved eventuell heving vil kontohaver bli varslet direkte. Ved forsinket betaling vil Banken også kunne inndrive forsinkelsesrente i henhold til alminnelige regler. Dersom konto ikke åpnes som følge av manglende dekning på konto eller mangelfull innbetaling, vil Banken kreve dekning for de kostnader som Banken har hatt knyttet til inngåelse av aktuelle sikringsforretninger, jfr. punkt 5. Kunden aksepterer ved inngåelse av Kontoavtalen at Banken kan belaste kunden for et slikt beløp. 7. Kansellering Banken forbeholder seg retten til å kansellere innskudd på DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 dersom det i perioden fra og med 19. november 2007 til og med 8. februar 2008, inntreffer: a) en Markedsforstyrrelse som innebærer at verdien på Delindeksene på Evalueringstidspunktet ikke kan settes den 18. januar 2008 b) det finner sted i Norge eller utlandet en vesentlig endring i rentenivået, valutakursene, valutakursenes volatilitet eller det inntreffer omstendigheter av økonomisk, finansiell eller politisk art som i vesentlig grad påvirker kostnadsnivået eller tilgjengeligheten av relevante sikringsinstrumenter tilknyttet Delindeksene. c) aktuelle kontoåpninger innebærer et totalt beløp som er lavere enn kr Ved kansellering av DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012, skal Banken varsle kontohaverne direkte dersom Kontoavtale på dette tidspunkt er inngått, konto er åpnet og/eller Innskuddsbeløp er innbetalt. Dersom innbetaling av avtalt Innskuddsbeløp og Etableringsomkostninger er foretatt ved kansellering, vil kontoen bli avviklet og Innskuddsbeløp samt Etableringsomkostninger tilbakeført kontohaver ved utbetalingsanvisning, eller kreditering av eventuell opprinnelig angitt konto for belastning av avtalt Innskuddsbeløp. Innskuddsbeløp vil ved slik tilbakeføring bli tillagt en rentekompensasjon svarende til lånerenten mellom ledende norske valutabanker for perioden fra og med 18. januar 2008 frem til betaling skjer. 8. Bindingstid Forutsetningen for å inngå avtale om innskudd på DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er at kontohaver er villig og har anledning til å binde Innskuddet i en periode på tre år. Bindingstiden for Innskuddet løper fra og med 18. januar 2008 til og med 18. januar Overholdelse av Bindingstid er en forutsetning for kontohavers ubetingede rett til å få tilbakebetalt det opprinnelige innskutte beløpet (Innskuddsbeløp eksklusiv Etableringsomkostninger). 9. Kontohavers brudd på forutsetningen om Bindingstid Totalbeløpet som utbetales før Bindingstidens utløp vil være avhengig av blant annet Delindeksenes utvikling og aktuelle markedsforhold. I tillegg kommer gjenværende Bindingstid. Hvilket beløp kontohaver vil motta ved et uttak før Bindingstidens utløp vil derfor ikke kunne angis på forhånd. Beløpet som vil kunne tilbakebetales vil derfor kunne være både høyere og lavere enn det opprinnelige innskuddet, alt avhengig av de forhold som er angitt ovenfor. Dette innebærer at DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 klart er best egnet for kunder som er beredt på å binde Innskuddsbeløpet fram til Bindingstidens utløp. Risikoen for at Innskuddsbeløpet vil kunne bli vesentlig redusert dersom uttak skjer før Bindingstidens utløp må derfor vurderes før avtaleinngåelsen. Ved avslutning av innskuddet før utløpet av Bindingstid, vil kontoen bli avviklet. Aktuelt beløp vil bli tilbakeført kontohaver ved utbetalingsanvisning eller kreditering av eventuell opprinnelig angitt konto for belastning av avtalt Innskuddsbeløp. 10. Avkastning Renter Nominell og effektiv rente for Bankinnskudd Med Aktivaavkastning (BMA) DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 er 0 % fra innskuddet etableres 18. januar 2008 fram til Bindingstidens utløp 18. januar Ved utløpet av Bindingstid vil kontohaver få utbetalt et eventuelt Tilleggsbeløp beregnet med utgangspunkt i utviklingen i Delindeksene som inngår i DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012. Se ovenfor, spesielt under punkt 3 om beregning av Tilleggsbeløp. 11. Tidspunkt for kreditering av Tilleggsbeløp Bindingstid for Bankinnskudd Med Aktivaavkastning (BMA) DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 utløper 18. januar Under forutsetning av at kontohaver har overholdt Bindingstid, vil kontoen på denne dato bli kreditert med ett Tilleggsbeløp som angitt ovenfor i punkt 3. Dersom siste dag av Bindingstiden faller på en dag som ikke er Bankdag (enhver ordinær åpningsdag for banker i Norge som ikke er lørdag eller søndag), skal slik kreditering finne sted første påfølgende Bankdag. Etter dette tidspunkt vil kontoen bli avviklet. Innskuddsbeløpet, tillagt eventuelt Tilleggsbeløp, vil bli tilbakeført kontohaver ved kreditering av oppgitt konto eller av den konto som ble belastet ved avtaleinngåelse, eller gjort disponibelt på kontoen som da vil gjelde som en ordinær innskudds konto. Kunden vil motta eget brev om dette. 12. Informasjon om verdiutvikling for DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 Informasjon om verdiutviklingen for DnB NOR Best Av Portefølje 2008/2012 vil være tilgjengelig via DnB NOR sin hjemmeside på internett, under bindingstiden for innskuddet. DnB NOR Best Av Portefølje 2008/