Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning

Transkript

1 Oktober 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Spennende muligheter i Øst Med overtakelsen av ODIN Global og ODIN Global SMB kan ODIN investere i undervurderte selskaper verden over. En region det knyttes store forventninger til i tiden som kommer er Asia. Spekulasjoner rundt amerikanske subprime-lån og hvilke følger disse kan få for realøkonomien preget børsene i september. Da den amerikanske sentralbanken kuttet styringsrenten med et halvt prosentpoeng 18. september, startet umiddelbart flere nye diskusjoner: Hva blir virkningene av rentekuttet? Blir andre sentralbanker tvunget til å følge etter? Norges Bank har ikke latt seg påvirke foreløpig. På rentemøtet 26. september ble styringsrenten hevet med 0,25 prosentpoeng fortsatt med mål om å kjøle ned økonomien. Så langt i år har rentehevingene bidratt til en stadig sterkere kronekurs (se graf side to), som igjen har bidratt negativt på absolutt-avkastningen i flere av våre aksjefond. Børsoppgang, tross uro På tross av uro i aksjemarkedene, varierende nøkkeltall og negative avisartikler, steg børsene verden over i september. I USA steg Dow Jones indeksen med 4,1 prosent og S&P 500 indeksen steg 3,7 prosent. På Oslo Børs endte indeksen opp 4,5 prosent. ODIN i korreksjon Alle som investerer i aksjefond må leve med at det med ujevne mellomrom kommer korreksjoner. I tillegg er det slik at den ene korreksjonen ikke er den andre lik. Under korreksjonen i februar/mars, som ble utløst av et kraftig kursfall i Kina, gjorde ODIN det bedre enn markedet. Av aksjefondene som falt minst på Oslo Børs, hadde ODIN hele syv av de åtte beste fondene, i følge e24.no. I denne korreksjonen har mange av ODINs aksjefond gjort det dårligere enn markedet. Dette skyldes blant annet at vi er mer syklisk investert enn fondenes referanseindekser. Mange av ODINs plasseringer er rettet inn mot selskaper som er eksponert mot økonomisk vekst i ulike deler av verden for eksempel selskaper som bygger veier, boliger, næringsbygg, eller underleverandører til bygg- og anlegg, som for eksempel stålprodusenter. Slike selskaper har blitt hardt straffet i korreksjonen for hardt mener vi i frykt for at uroen i finansmarkedene skal utvikle seg til en bred økonomisk krise og stoppe investeringene. Vi tror fortsatt at selskapene og investeringstemaene vi har valgt er de rette, og har ikke endret porteføljene på grunn av urolighetene. Flere vekstmotorer i verden Hva så med det store bildet? Hva med veksten i verdensøkonomien? I dag er det ikke lenger slik at alt ansvar for vekst legges på amerikanernes skuldre. Bildet er mer balansert. BRIClandenes GDP-vekst forventes i år og

2 Avkastning hittil i år: ODIN Norden: 0,3% ODIN Finland: 6,4% ODIN Norge: 4,0% ODIN Sverige: -5,6% ODIN Europa: -9,9% bli rekordhøy: Brasil med fem prosent, Russland med seks prosent, India med ni prosent og Kina med elleve prosent. Tilsvarende veksttall for USA er på 2,1 prosent. Estimater for 2020 anslår at Asia-regionen alene vil stå for over 50 prosent av bidraget til verdens GDP vekst, mot 30 prosent i dag. Tilsvarende vil åtte prosent av veksten komme fra USA, mot 15 prosent i dag. Det er med andre ord flere vekstmaskiner i verden i dag, og Kina er den største. Kina i førersetet Da verdens mest folkerike land Kina tok steget inn på det globale verdensmarkedet, fikk vi i praksis et skifte i økonomien. Det begynte med tilbud av billig arbeidskraft og varer, som ble fulgt opp av en enorm etterspørsel etter råvarer for å produsere stadig mer varer og stadig mer avanserte varer. Denne trenden ser ut til å fortsette. Merk at selv om vestlige land importerer mer fra Kina, er det likevel Japan og Korea som er de to største eksportmarkedene for Kina. Handelen med det øvrige Asia vokser også år for år. I sum gjør dette de asiatiske landene mindre avhengig av den vestlige verden. Investeringer rettet mot de «nye landene» tar utgangspunkt i en kjempebefolkning som gradvis øker levestandarden mot et mer vestlig nivå. Dette betyr i praksis økte investeringer i infrastruktur og produksjonsbedrifter, samt at det vil være rom for mange nye bedrifter som produserer varer rettet mot personlig konsum. Dette er også ett av utgangspunktene for ODINs investeringer i de globale aksjefondene så langt. Alt er imidlertid ikke bare rosenrødt. I dag er det slik at aksjemarkedene i mange tilfeller har løpt fra den økonomiske veksten. Kineserne stormer til børsene med sparepengene sine. Hele 100 millioner aksjekontoer er registrert, hvorav 50 millioner aktive. Den senere tid har det kommet til nye aksjekontoer hver dag. Enorm overskuddslikviditet, har drevet aksjekursene oppover. Nøkkelindeksen ved Shanghai-børsen er femdoblet siden Så langt i år er indeksen godt og vel doblet. Utfordringen for en aktiv aksjeplukker er her, som alle andre steder, å finne gode undervurderte selskaper. Mangel på vann Et eksempel fra ODIN Global SMB porteføljen er Bio-Treat Technology, som driver med vannrensing. Mangel på rent vann er et gigantisk problem i store deler av verden både som drikkevann og til industrielle formål dette gjør selskapet spennende i våre øyne. Selskapet har en sterk posisjon etter å ha gjennomført mer enn 500 ulike renseprosjekter i Kina de siste 15 årene. Bio-Treat Technology er notert på Markedsutvikling hittil i år Kronekursen hittil i år ODIN Europa SMB: -4,8% Norge Europa Norden Verden NOK/USD NOK/EUR Tross børskorreksjoner og uro, er aksjemarkedene opp så langt i år. Norge er opp 10,7 prosent, Norden er opp 19,1 prosent, Europa er opp 7,6 prosent og Verdensindeksen er opp 8 prosent (alle målt i lokal valuta). Kildedata: Reuters EcoWin. Så langt i år har kronen styrket seg med 6,6 prosent mot euroen og 13,5 prosent mot dollaren. Dette påvirker absolutt-avkastningen i aksjefondene. Skalaen er reversert, stigende linje = kronestyrkelse. Kildedata: Reuters EcoWin. Slik investerer vi Slik investerer vi ODIN er en aktiv forvalter som står fritt til å investere i selskaper, uavhengig av selskapenes størrelse eller vekt i en markedsindeks. Vi investerer i selskaper som vi mener har egenskapene som trengs for å bli «morgendagens vinnere». Vår jobb som fondsforvalter er å gi andelseierne deltagelse i selskapenes verdiøkning. I ODIN forstår vi viktigheten av å ta egne selvstendige investeringsvalg. Våre investeringer foretas på bakgrunn av grundige selskapsanalyser i bransjer og markeder vi kjenner og forstår der vi vet hva som skaper resultatene. Vi er langsiktige eiere som tåler kortsiktig støy fra markedene. Vi foretrekker såkalte verdiselskaper fremfor vekstselskaper. Dette er selskaper med solid omsetning og god resultatutvikling, som er undervurderte i forhold til estimatene på langsiktig resultatutvikling og bokførte verdier. At selskapene faktisk tjener penger og har reelle verdier, gjør at det normalt er få potensielle luftslott blant verdiselskapene.

3 Avkastning hittil i år: Singapore børsen og prises lavt (P/E på 10) i forhold til tilsvarende selskaper på Shanghai og Shenzhen børsene. Grønn energi Pyeong-San er nok et selskap fra SMBporteføljen. Selskapet leverer komponenter til både skip- og vindmølleindustrien for eksempel til Suzlon, som er den største vindturbin produsenten i India. Selskapet har en ordrebok på over to år, en markedsandel på 30 prosent av det globale vindmølle-markedet, og det utvider stadig produksjonskapasiteten. Selskapet er godt posisjonert for å ta del i den økte etterspørselen etter «grønn energi». Strøm og signaler Siden overtakelsen av ODIN Global, er kinesiske Kingborad Chemical det selskapet som har gitt best avkastning i porteføljen. Kingborad Chemical er verdens største produsent av laminater og Kinas største produsent av PCB (printetd circuit board). Laminater brukes i produksjonen av PCB som igjen brukes til å føre strøm og signaler i alle typer elektriske maskiner TVer, PCer, telefoner, husholdningsmaskiner, osv. Selskapet er notert på Hong Kong Stock Exchange, noe som betyr at det har Hong Kongs strenge krav til rapportering (corporate governance), samtidig som det tjener på den raskt voksende kinesiske økonomien. Selskapet er fortsatt lavt priset, og markedsposisjonen er sterk. Truls Haugen Senior Porteføljeforvalter Forvalter ODIN Finland og ODIN Europa SMB, samt medforvalter av ODIN Global og ODIN Global SMB En global aksjefondsforvalter ODIN Global og ODIN Global SMB har vært en del av ODINs produktsortiment siden 1999, som fond-ifond forvaltet av Franklin Templeton. Den 12. juni i år overtok ODIN forvaltningen av fondene. Dermed plukkes alle selskapene i porteføljene av ODINs egne forvaltere, basert på ODINs investeringsfilosofi. Den nødvendige kunnskapen for å kunne gjøre dette, har vi bygd opp gjennom forvaltningen av våre nordiske og europeiske aksjefond, våre globale bransjefond, og ved å øke kapasiteten på analysesiden gjennom nyansettelser. Vi føler oss godt rustet til å skape gode resultater på vegne av andelseierne også på den globale arena. Tror på fortsatt vekst ODIN tror på fortsatt vekst i verdensøkonomien. Vi er derfor eksponert mot selskaper som kan ta nytte av veksten, og har ikke valgt å bytte til mer «defensive» selskaper. Vi mener fremdeles at uroen vi nå opplever er en korreksjon og ikke starten på et langvarig markedsfall. Alle ODINs aksjefond følger samme investeringsfilosofi. Vi investerer i selskaper med god inntjening, solide balanser, som betaler ut høye utbytter og som er lavt priset. Vi har tro på at våre aksjefond vil levere god langsiktig avkastning også i tiden som kommer. ODIN Global: -5,6% ODIN Global SMB: -8,3% ODIN Maritim: 43,9% ODIN Offshore: 6,2% ODIN Eiendom: -9,3% ODINs forvalterteam Jarl Ulvin Alexandra Morris Truls Haugen Nils Petter Hollekim Lars Mohagen Kilde alle grafer: ODIN Forvaltning og OBI Det er vel og bra å lese rapporter om ulike land og politiske endringer. Å se det med egne øyne gir enda bedre kunnskap og dypere forståelse. En viktig del av jobben til ODINs forvaltere består av å reise og besøke ulike markeder og selskaper. I samtaler med selskapenes ledelse får vi mer kunnskap og økt forståelse for selskapene og omgivelsene de opererer i. Slik kunnskap utgjør en viktig del av den totale analysen vi gjør på selskapene vi vurderer å investere i. Vi tror det er mulig å oppdage gode undervurderte selskaper, igjen og igjen selskaper vi tror blir «morgendagens vinnere». Helt siden ODIN ble etablert har vi fulgt samme investeringsfilosofi. Filosofien, kombinert med godt forvalterhåndverk, har gitt andelseierne i ODINs aksjefond høy meravkastning over mange år. Resultatene kan du selv se i avkastningsoversikten på neste side.

4 Avkastningsoversikt pr 30. september 2007 Etableringsdato mnd. Hittil i år 12 mnd 3 år 5 år 10 år Siden etablering AKSJEFOND ODIN Norden VINX Benchmark Cap NOK NI * ODIN Finland OMX Helsinki CAP ODIN Norge Oslo Børs sindex (OSEFX) * ODIN Sverige OMXSB Cap GI * ODIN Europa MSCI Europe ODIN Europa SMB MSCI Europe Small Cap ODIN Global MSCI World Net Index* ODIN Global SMB MSCI World Net Small Cap Index* ODIN Maritim MSCI World Gross Marine Index * ODIN Offshore Philadelphia Stock Exchange Oil Service Sector Index ODIN Eiendom Carnegie Sweden Real Estate Index -2,53% 0,30% 14,02% 30,46% 38,56% 11,50% 17,40% 0,26% 8,23% 21,37% 25,73% 30,58% 12,76% 11,47% -3,19% 6,38% 25,73% 31,10% 32,83% 16,61% 26,39% 0,05% 6,75% 20,15% 23,05% 23,32% 7,53% 10,09% -3,02% 3,98% 15,79% 33,47% 41,24% 12,09% 23,63% 4,47% 10,59% 31,50% 31,50% 35,64% 10,43% 15,45% -4,23% -5,57% 8,91% 23,96% 30,92% 16,20% 22,89% -1,73% -0,43% 13,06% 22,33% 28,39% 10,08% 14,95% -5,75% -9,87% 3,76% 24,93% 20,70% - 2,77% -2,22% -3,08% 3,49% 13,17% 14,81% - 0,61% -7,69% -4,76% 10,82% 31,02% 30,08% - 8,78% -7,34% -8,17% 3,92% 19,63% 22,66% - 8,52% -3,31% -5,63% -0,70% 9,80% 12,37% - 2,28% -2,45% -3,16% 0,85% 9,92% 12,01% - -0,47% -5,43% -8,29% 0,99% 10,00% 14,90% - 5,19% -4,95% -8,23% -3,13% 10,28% 15,98% - 7,34% 2,00% 43,90% 59,97% 46,14% 62,96% 21,93% 23,56% -0,82% 37,59% 59,23% 25,38% 34,98% 3,61% 7,34% 0,59% 6,21% 23,74% 47,19% 48,55% - 16,44% 0,26% 27,93% 32,05% 25,43% 23,10% - 4,33% -3,24% -9,28% 11,88% 26,40% 31,44% - 22,75% -5,79% -19,65% 0,21% 18,52% 27,75% - 15,78% 1) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Roburs Europafond. 2) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Roburs Småbolagsfond Europa. 3) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Templeton Global Fund A. 4) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Templeton Global Smaller Companies Fund. * Referanseindeksene er justert for utbytte. FOND I FOND RENTEFOND ODIN Robur Øst-Europa ODIN Templeton Emerging Markets ODIN Templeton Japan mnd. Hittil i år 1) MSCI EM Eastern Europe Gross Index USD 2) IFC Investable Composite Index 3) MSCI Japan Etableringsdato Etableringsdato ODIN Pengemarked * ODIN Kort Obligasjon ODIN Obligasjon SpareBank 1 Pengemarked mnd. 12 mnd 12 mnd 3 år 3 år 5 år 5 år Yield 10 år Rentefølsomhet 1) og 4) Oslo Børs Statsobligasjons indeks 0,25(ST1X) 2) Oslo Børs Statsobligasjons Durasjon 1 (ST3X) 3) Oslo Børs Statsobligasjons Durasjon 3 (ST4X) Siden etablering (p.a) Referanse Index (p.a) 0,52% 1,08% 20,01% 33,04% 36,57% 18,71% 22,70% 1) 3,79% 9,21% 21,61% 23,22% 24,06% 8,11% 9,68% 2) -3,59% -16,13% -15,77% -1,82% -2,25% 11,76% -4,75% 3) Siden etablering (p.a) Referanse Index (p.a) 0,31% 3,71% 2,56% 0,19% 5,36% 0,21 3,17% 4,79% 1) 0,22% 3,08% 2,40% 3,45% 5,62% 0,86 5,41% 5,52% 2) 0,14% 1,09% 1,90% 4,29% 5,07% 2,18 4,90% 5,59% 3) 0,30% 3,72% 2,55% 5,36% 0,20 2,77% 2,95% 4) ODIN har i Hugin & Munin gjengitt kilder som vurderes som pålitelige. ODIN kan imidlertid ikke garantere at informasjonen fra kildene hverken er presis eller komplett. Uttalelser i denne Hugin & Munin reflekterer ODINs markedssyn på det tidspunktet Hugin & Munin ble utarbeidet. Ansatte i ODIN Forvaltning kan handle for egen regning i flere typer finansielle instrumenter. Dette innebærer at ansatte i ODIN Forvaltning kan eie verdi-papirer i selskaper som er omtalt i Hugin & Munin, samt andeler i ODINs verdipapirfond. Ansattes egenhandel skal skje i henhold til ODIN Forvaltning AS sine interne retningslinjer for ansattes egenhandel som er utarbeidet i henhold til verdi-papir handelloven og Verdipapirfondenes Forening sin bransje-standard. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.

5 I MÅNEDENS TEMA I Aksjemarkedet når aldri toppen De siste årene har børsene verden over passert historiske topper gang på gang. Slik skal det også være. Nye rekorder følger av selskapenes verdiskapning. ODIN får ofte spørsmål om hva det er som driver børsene frem til stadig nye rekorder. Svaret finner vi i selskapene. Selskapenes hovedoppgave er å skape verdier for aksjonærene hverken mer eller mindre. Ved å produsere varer og tjenester som kjøpes og forbrukes, skapes verdier hele samfunnet har nytte av. I tillegg følger en vesentlig faktor, nemlig arbeidsplasser. Pengene du og jeg tjener ved å jobbe, går til forbruk, sparing og til å betale skatter og avgifter. De to sistnevnte, skatter og avgifter, bruker staten og kommunene igjen til velferd og offentlige tjenester. Selskapenes verdiskapning fører med andre ord ikke bare til at aksjemarkedene stiger over tid, det danner også grunnlaget for den velferd og sosiale omsorg vi til daglig nyter godt av. Verdiene speiles i aksjemarkedet Aksjemarkedet representerer verdiøkningen som skjer i selskapene. Verdiene øker jevnt og trutt i takt med stadig økning i selskapenes resultater, som igjen slår ut i form av økte aksjekurser eller i form av høyere andelsverdier for alle som sparer i aksjefond. Så lenge det er etterspørsel etter varer og tjenester, og selskapene får betalt for å produsere, vil det også komme nye rekorder i aksjemarkedene gang på gang drevet frem av selskapenes resultater. Langsiktighet i aksjemarkedet har imidlertid ingen verdi hvis den ikke belønnes med en avkastning som kan forsvare både tiden og risikoen ved å være investert. En øvelse i tålmodighet Hvor lenge du har mulighet til å spare, eller hvor lenge du ønsker å spare, er avgjørende for hvilken avkastning du kan forvente. Dersom du har lang nok sparehorisont de fleste vil si fem år vil aksjefond med stor sannsynlighet gi en bedre avkastning enn andre sparealternativer, selv om fondet kan svinge mye i verdi fra et år til det neste. Har du en kortere sparehorisont, er det viktig at du er klar over at du selvsagt kan være heldig og oppleve høy avkastning på kort sikt, men det er også risiko for det motsatte. Desto lengre sparehorisont, jo større er sannsynligheten for at aksjefond skal gi høy langsiktig avkastning. Godt betalt over tid Historisk har aksjemarkedet gitt en årlig meravkastning utover risikofri rente (banksparing) på fire til seks prosentpoeng. Det er belønningen du har fått i markedet generelt ved å være investert i aksjer over tid, ODINs aksjefond kan vise til høyere langsiktig meravkastning enn gjennomsnittet. NB: Den historiske avkastningen i ODINs ulike aksjefond kan du sjekke på foregående side. Du kan også lese mer om sparing i aksjefond på Tommelfingerregler for kjøp og salg av andeler: Kjøp andeler i aksjefond når du har sparepenger til overs som kan avsettes i noen år fremover Sett deg et realistisk sparemål og definer en tidshorisont Aksjefond er en langsiktig spareform ikke hopp mellom forskjellige fond i håp om å oppnå kortsiktig gevinst Selg andeler når du har behov for penger, eller når du har nådd ditt sparemål Stadig nye topper i aksjemarkedet Logaritmisk TOTX/OSEAX Kilde: ODIN og Reuters EcoWin I grafen kan du se utviklingen på Oslo Børs de siste 25 årene. Som du ser avløses midlertidige fall av stadig nye topper. Noe fall er lengre enn andre blant annet fallet fra den midlertidige årtusentoppen og frem til bunnen ble passert i februar Retningen på grafen er det likevel ingen tvil om den peker oppover.

6 ODINs aksjefond ODIN har elleve egenforvaltede aksjefond. Alt fra aksjefond som investerer i enkeltland og enkeltbransjer, til brede nordiske, europeiske og globale aksjefond. Globale fond: ODIN Global ODIN Global SMB ene kan fritt investere i selskaper over hele verden enes risikoprofil er lav/middels sammenlignet med andre aksjefond forvaltet av ODIN. Land fond: ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Finland ene kan fritt investere i selskaper som er børsnotert eller har sitt hovedkontor eller sin opprinnelse i det respektive land. enes risikoprofil er høy sammenlignet med andre aksjefond forvaltet av ODIN. Regionale fond: ODIN Europa ODIN Europa SMB ODIN Norden ene kan investere i selskaper som er børsnotert eller har sitt hovedkontor eller sin opprinnelse i Europa/Norden. enes risikoprofil er middels sammenlignet med andre aksjefond forvaltet av ODIN. Bransjefond: ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Eiendom ene investerer kun i én bransje og er således avhengig av denne bransjens utvikling. enes risikoprofil er høy sammenlignet med andre aksjefond forvaltet av ODIN. I ODIN har vi én enkel tommelfingerregel for når du bør investere i aksjefond: Når du har råd. Det høres kanskje enkelt ut, men prøver du å treffe midlertidige bunner og topper, er sjansen stor for å mislykkes. Vår anbefaling er heller å spare jevnt over tid i en spareavtale, og innløse jevnt over tid i en uttaksavtale. I utgangspunktet vil avkastningen du oppnår avhenge av hvor lenge du sparer og aksjefondets utvikling. I en spareavtale er det ytterligere ett poeng som dukker opp nemlig hvordan du sparer. Ved å kjøpe andeler hver måned, oppnår du som regel en god gjennomsnittskurs på andelene. Du går hverken inn på topp eller bunn med alle pengene og du kjøper flere andeler når markedet faller. Valg av fond Hovedgrunnen til å spare i aksjefond er at du skal få høyere avkastning på sparepengene dine enn du ellers ville fått. Sparing i aksjefond gir over tid en høyere forventet avkastning enn for eksempel banksparing. Men, du må være klar over at verdien på plasseringen vil svinge i takt med variasjoner i markedsverdien til de verdipapirene fondet har investert i. Historisk har langsiktige plasseringer i aksjemarkedet gitt en årlig meravkastning på fire til seks prosentpoeng i forhold til tradisjonell banksparing. Vi anbefaler en tidshorisont på minimum fem år ved sparing i aksjefond. Dersom du kun skal ha én spareavtale, eller kun én investering i ett fond, foreslår vi et av våre fond med bredt investeringsmandat: ODIN Global ODIN Europa ODIN Norden Årsaken til at vi trekker frem disse fondene, er at de kan investere i flere markeder, uavhengig av selskapenes størrelse eller bransjetilknytning. Det finnes imidlertid mange grunner til å plassere i flere av våre aksjefond. Du kan lese mer om ODINs ulike aksjefond på ODINs aksjefond kjøper du enten som en engangsplassering eller som spareavtale. Minste engangsbeløp er kroner, mens minste beløp ved en spareavtale er 300 kroner. Kjøp av fond Første gang du tegner (kjøper) andeler i et av ODINs fond, må gjøres skriftlig på blankett (engangstegning eller spareavtale) som kan skrives ut fra eller bestilles via ODINs kundeog distributørservice på telefon Som andelseier i ODINs fond kan du kjøpe og selge andeler, samt opprette spareavtaler via internett «Dine» (VPS Investortjeneste). Skal du starte en uttaksavtale eller endre på en eksisterende spareavtale, må dette gjøres skriftlig på egen blankett. Ferdig utfylt blankett sendes pr post eller via faks Husk rett kopi av godkjent legitimasjon (sertifikat, pass eller bankkort). Har du spørsmål rundt kjøp av andeler, ta kontakt med ODIN på telefon ODIN Forvaltning AS. Dronning Mauds gate 11, 0250 Oslo, P.O. Box 1771 Vika, 0122 Oslo Tlf: Faks: E-post: kundeservice@odinfond.no Webadresse: Organisasjonsnummer: NO Selskapet er heleid av SpareBank 1 Gruppen AS