Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
|
|
- Mads Finstad
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 September 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Selskapenes resultater veier tyngst August 2007 kommer til å bli husket for uroligheter på verdens børser. Når det stormer som verst er det lett å glemme at det er resultatene som skapes i selskapene som teller! Forrige måned ble preget av den globale aksjekorreksjonen som startet i juli. Det var det såkalte «subprime»- lånesegmentet i USA som utløste børsfallet. «Subprime» er lån som gis til kunder med dårlig kreditthistorikk og til kunder som antas å være kredittverdige, men som ofte ikke kan dokumentere sin inntekt eller formue. Dro ned verdens børser Problemene har imidlertid ikke dukket opp over natten. Lav rente og boligboom i USA har over mange år blitt ledsaget av en svært velvillig utlånsaktivitet, hvor stadig flere har valgt avdragsfrie lån. Disse lånene har så blitt «pakket» sammen og solgt videre til andre banker og institusjonelle investorer, som igjen har ført til at bankene har kunnet øke sine utlån ytterligere. Kombinasjonen av høyere rente og verdifall på boligmarkedet, har ført til en sterk økning i misligholdte lån. Uklarhet og frykt om hvor store problemene egentlig er, og hvem som til syvende og sist må betale regningen, har preget utviklingen i aksjekursene den senere tid. I USA falt Dow Jones indeksen 8,3 prosent fra sin midlertidige topp 19. juli til og med bunnen 16. august. S&P 500 indeksen falt 9,4 prosent fra 19. juli til og med 15. august. Oslo Børs slapp heller ikke unna børsurolighetene snarere tvert i mot. Fra den midlertidige toppen 19. juli, til børsen bunnet ut 16. august, falt indeksen 16,1 prosent. Måneden sluttet likevel langt bedre enn den startet, børsfallet var redusert til en nedgang på 9,5 prosent ved utgangen av måneden. Korreksjon, ikke langvarig fall Også denne gangen, som i tidligere perioder med uro på børsene, har det blitt stilt spørsmål om dette er starten på en lengre periode med fallende markeder. I ODIN tror vi ikke dette er starten på en langvarig nedtur. Vi tror dette er en korreksjon altså et midlertidig og kortvarig markedsfall, hvor aksjekursene blir sendt for langt ned. Selv om korreksjonen denne gangen støtter seg på noen makroøkonomiske størrelser, mener vi at tilstanden til økonomiene verden over er god. Selskapene tjener fortsatt mange penger, og det har ikke kommet vesentlige nedjusteringer av fremtidige inntekter. Dette gjør oss komfortable med prisingen vi ser i markedet i dag. For oss som forvalter byr slike korreksjoner, om ikke annet, på gode muligheter til å kjøpe selskaper på «billigsalg».
2 Avkastning hittil i år: ODIN Norden: 2,9% ODIN Finland: 9,9% ODIN Norge: 7,2% ODIN Sverige: -1,4% Stramt kredittmarked forsterket børsfallet Likvider har en tendens til å forsvinne når man trenger de som mest. I løpet av de siste månedene har flere finansinstitusjoner strammet kraftig inn på sine utlån. Mange hedgefond og andre aktører har måttet realisere aksjer for å ta ned gjeldsgraden i sine porteføljer. Dette har bidratt til å forsterke børsfallet. Ser man på korreksjonen, er det en klar sammenheng mellom de aksjene som har falt mest og de aksjene som hadde gitt best avkastning inntil korreksjonen startet. Det er typisk et tegn på at det er handlemodeller hos en del aktører som har sagt «selg» der man har hatt fortjeneste, og at det ikke er aksjemarkedet som har gitt klare signaler på økonomiens tilstand i dette tilfellet. God vekst i verdensøkonomien Børsuro til tross. Veksten i verdensøkonomien er sterk. I juli ble veksten i global GDP oppjustert fra 4,9 til 5,2 prosent av International Monetary Fund (IMF). Dette er godt over trend på rundt 3,5 prosent og viser at det fortsatt står bra til med verdensøkonomien. De siste års økonomiske vekst i Asia har ført til en endring i fordelingen av verdiskapningen globalt. Ser vi lengre frem, er det forventet at en stadig større andel av veksten vil komme fra Asia og tilsvarende en stadig mindre andel fra USA. For 2020 er det gjort estimater på at bidraget til verdens GDPvekst vil være over 50 prosent fra Asia regionen (mot 30 prosent i dag), og åtte prosent fra USA (mot 15 prosent i dag). En reduksjon i vekstestimatene i USA vil derfor gi langt mindre utslag på verdensøkonomien fremover enn hva det tidligere har gjort. Resultatene teller mest Når alt kommer til alt, er det selskapenes resultater som bestemmer aksjekursene. I så måte er det lite som har forandret seg over sommeren. Selskapene fortsetter sin gode inntjening. Så langt i resultatsesongen har mellom 70 og 80 prosent av selskapene levert Flere korreksjoner de siste årene 200 3) ODIN Europa: -4,4% 150 1) 2) 100 ODIN Europa SMB: 3,2% Norden Europa Verden Etter flere år med ekstraordinær oppgang i aksjemarkedene, er det lett å glemme at vi i denne perioden har hatt flere større og mindre korreksjoner. For å friske opp hukommelsen kan vi nevne de største de siste to og et halvt årene: 1) oktober 2005 med fall på økte råvarepriser, 2) mai 2006 med inflasjonsfrykt og 3) februar 2007 utløst av kinesisk børsfall og carry trades. Historisk har korreksjoner ofte blitt fulgt av bratte oppturer. Vi tror historien gjentar seg. Når oppturen kommer og hvor bratt den blir, gjenstår å se. Kildedata: Reuters EcoWin. Slik investerer vi Slik investerer vi ODIN er en aktiv forvalter som står fritt til å investere i selskaper, uavhengig av selskapenes størrelse eller vekt i en markedsindeks. Vi investerer i selskaper som vi mener har egenskapene som trengs for å bli «morgendagens vinnere». Vår jobb som fondsforvalter er å gi andelseierne deltagelse i selskapenes verdiøkning. I ODIN forstår vi viktigheten av å ta egne selvstendige investeringsvalg. Våre investeringer foretas på bakgrunn av grundige selskapsanalyser i bransjer og markeder vi kjenner og forstår der vi vet hva som skaper resultatene. Vi er langsiktige eiere som tåler kortsiktig støy fra markedene. Vi foretrekker såkalte verdiselskaper fremfor vekstselskaper. Dette er selskaper med solid omsetning og god resultatutvikling, som er undervurderte i forhold til estimatene på langsiktig resultatutvikling og bokførte verdier. At selskapene faktisk tjener penger og har reelle verdier, gjør at det normalt er få potensielle luftslott blant verdiselskapene.
3 Avkastning hittil i år: Resultatutvikling og aksjekurser DJ Euro Stoxx DJ Euro Stoxx - Forward 12M EPS I grafen kan du se at vi nå har fått et gap mellom den inntjening selskapene leverer og aksjekursene etter korreksjonen. For at gapet skal lukkes, må enten inntjeningen falle, eller aksjekursene må opp. Vi tror på økte aksjekurser. Kildedata: JCF tall på eller over forventningene, med en samlet inntjeningsvekst pr aksje på 10,8 prosent i første halvår. Ifølge beregninger fra Deutsche Bank har dette medført en økning av estimatene for hele året på 0,8 prosent i løpet av den siste måneden. Resultatsesongen for andre kvartal viser at bedriftene fortsatt skaper store verdier for eierne! Et økonomisk bakteppe preget av relativt lave renter, lav gjeld i selskapene, høy kapasitetsutnyttelse og effekter av tidligere års kostnadskutt, er også med på å bygge opp under vår optimisme. Prisen pr aksje i forhold til både bokførte verdier pr aksje og inntjening pr aksje er heller ikke nevneverdig endret de siste årene. Det vil si at de siste års kraftige oppgangsmarked er drevet av selskapenes inntjening. Sagt på en annen måte: Aksjer har ikke blitt dyrere i denne oppgangsperioden, de har gått hånd i hånd med økt inntjening. Alexandra Morris Senior porteføljeforvalter Forvalter av ODIN Europa og medforvalter av ODIN Global og ODIN Global SMB Fortsatt oppkjøp Gode resultater skaper likviditet. En av driverne i aksjemarkedet har den senere tid vært oppkjøpsbølgen, mye drevet frem av kapitalsterke Private Equityaktører. Økt rente, og banker som strammer inn på utlån, har nå bremset oppkjøpsaktiviteten fra Private Equity. Det trenger imidlertid ikke å bety at oppkjøpsbølgen ebber ut. Mange selskaper er i dag meget likvide. Gode resultater gjennom flere kvartaler, med dertil solide kontantstrømmer, har fylt opp pengebingene. Med mindre oppkjøpskonkurranse fra Private Equity, tror vi at flere selskaper vil benytte anledningen til å kjøpe opp konkurrenter og andre selskaper av strategisk art. Gulroten med selskapssammenslåinger er håp om effektivisering, synergier og til slutt aksjonærverdier på sikt. Fortsatt mer å gå på Vi har ikke gjort noen endringer i våre porteføljer som følge av korreksjonen. Vi er trygge på at våre selskapsvalg er fornuftige. Prisingen av selskapene i porteføljene er attraktiv, både sett ut fra fremtidig resultat, bokførte verdier og kontantstrøm. Selv om det på svært kort sikt er ubehagelig å se lavere verdier på en investering, mener vi at forholdene ligger godt til rette for at vi skal klare å skape verdier på vegne av andelseierne også i tiden som kommer. ODIN Global: -2,4% ODIN Global SMB: -3,0% ODIN Maritim: 41,1% ODIN Offshore: 5,6% ODIN Eiendom: -6,2% ODINs forvalterteam Jarl Ulvin Alexandra Morris Truls Haugen Nils Petter Hollekim Lars Mohagen Kilde alle grafer: ODIN Forvaltning og OBI Det er vel og bra å lese rapporter om ulike land og politiske endringer. Å se det med egne øyne gir enda bedre kunnskap og dypere forståelse. En viktig del av jobben til ODINs forvaltere består av å reise og besøke ulike markeder og selskaper. I samtaler med selskapenes ledelse får vi mer kunnskap og økt forståelse for selskapene og omgivelsene de opererer i. Slik kunnskap utgjør en viktig del av den totale analysen vi gjør på selskapene vi vurderer å investere i. Vi tror det er mulig å oppdage gode undervurderte selskaper, igjen og igjen selskaper vi tror blir «morgendagens vinnere». Helt siden ODIN ble etablert har vi fulgt samme investeringsfilosofi. Filosofien, kombinert med godt forvalterhåndverk, har gitt andelseierne i ODINs aksjefond høy meravkastning over mange år. Resultatene kan du selv se i avkastningsoversikten på neste side.
4 Avkastningsoversikt pr 31. august 2007 Etableringsdato mnd. Hittil i år 12 mnd 3 år 5 år 10 år Siden etablering AKSJEFOND ODIN Norden VINX Benchmark Cap NOK NI * ODIN Finland OMX Helsinki CAP ODIN Norge Oslo Børs sindex (OSEFX) * ODIN Sverige OMXSB Cap GI * ODIN Europa 1) MSCI Europe ODIN Europa SMB 2) MSCI Europe Small Cap ODIN Global 3) MSCI World Net Index* ODIN Global SMB 4) MSCI World Net Small Cap Index* ODIN Maritim MSCI World Gross Marine Index * ODIN Offshore Philadelphia Stock Exchange Oil Service Sector Index ODIN Eiendom Carnegie Sweden Real Estate Index -5,36% 2,90% 19,42% 34,73% 33,92% 12,37% 17,66% -2,45% 7,95% 26,19% 26,91% 26,43% 13,31% 11,51% -5,21% 9,88% 35,99% 32,71% 31,27% 17,28% 26,77% -1,19% 6,70% 23,44% 23,84% 20,85% 8,21% 10,14% -4,58% 7,22% 18,38% 38,42% 35,88% 12,99% 24,02% -4,69% 5,86% 23,18% 32,56% 29,67% 10,45% 15,20% -7,17% -1,40% 20,61% 26,75% 29,10% 17,51% 23,46% -4,69% 1,33% 23,88% 23,97% 25,03% 10,82% 15,20% -4,54% -4,37% 15,08% 27,82% 18,34% - 3,59% -1,19% -0,88% 10,51% 14,40% 11,81% - 0,91% -4,07% 3,18% 24,96% 35,38% 28,91% - 9,99% -4,16% -0,89% 17,98% 23,38% 21,33% - 9,67% -3,61% -2,40% 9,01% 10,86% 9,75% - 2,74% 0,11% -0,73% 8,37% 10,36% 9,74% - -0,16% -4,14% -3,02% 11,87% 11,79% 13,04% - 6,00% -2,67% -3,45% 5,92% 12,33% 15,08% - 8,11% -2,55% 41,07% 60,12% 48,30% 57,94% 22,69% 23,52% -4,28% 38,74% 66,71% 27,24% 32,28% 4,50% 7,45% -6,51% 5,59% 24,31% 52,12% 43,33% - 16,54% 1,21% 27,60% 31,29% 28,10% 20,97% - 4,34% -2,73% -6,24% 22,73% 30,20% 30,21% - 23,60% -1,53% -14,71% 18,72% 24,24% 26,92% - 16,96% 1) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Roburs Europafond. 2) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Roburs Småbolagsfond Europa. 3) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Templeton Global Fund A. 4) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Templeton Global Smaller Companies Fund. * Referanseindeksene er justert for utbytte. FOND I FOND RENTEFOND ODIN Robur Øst-Europa ODIN Templeton Emerging Markets ODIN Templeton Japan mnd. Hittil i år 1) MSCI EM Eastern Europe Gross Index USD 2) IFC Investable Composite Index 3) MSCI Japan Etableringsdato Etableringsdato ODIN Pengemarked ODIN Kort Obligasjon ODIN Obligasjon SpareBank 1 Pengemarked mnd. 12 mnd 12 mnd 3 år 3 år 5 år 5 år Yield 10 år Rentefølsomhet Siden etablering (p.a) Referanse Index (p.a) -3,95% 0,56% 17,60% 35,37% 34,59% - 18,83% 22,84% 1) -3,60% 5,23% 20,86% 22,37% 20,94% - 7,67% 9,15% 2) -6,34% -13,01% -10,78% -2,44% -2,99% - -11,45% -4,14% 3) 1) og 4) Oslo Børs Statsobligasjons indeks 0,25(ST1X) 2) Oslo Børs Statsobligasjons Durasjon 1 (ST3X) 3) Oslo Børs Statsobligasjons Durasjon 3 (ST4X) Siden etablering (p.a) Referanse Index (p.a) 0,37% 3,61% 2,49% -0,23% 4,82% 0,17 3,16% 4,79% 1) 0,38% 3,07% 2,38% 3,54% 5,22% 0,70 5,42% 5,53% 2) 0,63% 1,19% 1,91% 4,47% 4,98% 2,12 4,93% 5,58% 3) 0,37% 3,63% 2,49% - 4,82% 0,17 2,75% 2,92% 4) ODIN har i Hugin & Munin gjengitt kilder som vurderes som pålitelige. ODIN kan imidlertid ikke garantere at informasjonen fra kildene hverken er presis eller komplett. Uttalelser i denne Hugin & Munin reflekterer ODINs markedssyn på det tidspunktet Hugin & Munin ble utarbeidet. Ansatte i ODIN Forvaltning kan handle for egen regning i flere typer finansielle instrumenter. Dette innebærer at ansatte i ODIN Forvaltning kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i Hugin & Munin, samt andeler i ODINs verdipapirfond. Ansattes egenhandel skal skje i henhold til ODIN Forvaltning AS sine interne retningslinjer for ansattes egenhandel som er utarbeidet i henhold til verdipapir handelloven og Verdipapirfondenes Forening sin bransjestandard. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.
5 I MÅNEDENS TEMA I Spareavtalens fortreffelighet I ODIN snakker vi varmt om spareavtaler i aksjefond. Vi mener at «alle» bør ha minst én spareavtale gående til enhver tid. Risikoen for å tape penger er liten, mens sannsynligheten for å få god avkastning er høy. En spareavtale er kanskje den enkleste og mest effektive måten å bygge opp kapital på. Alt skjer automatisk, og du slipper å tenke på om det er et godt eller dårlig tidspunkt å kjøpe andeler på. Enkelt Hvorfor gjøre sparingen vanskeligere enn det strengt tatt trenger å være? Du som allerede er andelseier i ODINs aksjefond, trenger kun å logge deg inn på «Dine» på odinfond.no. Der kan du enkelt opprette en spareavtale i ett eller flere av ODINs elleve aksjefond. Hele operasjonen er unnagjort med noen få tastetrykk. Er du ikke andelseier hos ODIN, kan du besøke ett av rundt 500 «utsalgssteder» (bankfilialer og frittstående rådgivere) som distribuerer ODINs aksjefond land og strand rundt. Der hjelper rådgiveren deg med alt, inklusive å fylle ut de nødvendige skjema og kontrollere legitimasjon. Du kan også starte en månedlig spareavtale i et ODIN-fond ved å laste ned blanketten fra ODINs nettsider, fylle ut blanketten og sende den til oss pr post eller faks. Husk at vi må ha attestert «rett kopi» av legitimasjon. har utviklet seg - eller hvordan utsiktene til den videre utviklingen er. Dette fører til at når fondet, og dermed ofte markedet, har steget mye over lang tid, får du færre andeler. Når derimot fondet, og også markedet, har falt, får du flere andeler. Dermed blir den gjennomsnittlige kursen på andelene du kjøper svært god. Faktisk er det slik at du oppnår en «rabatt» på andelene i en spareavtale i forhold til et engangsinnskudd - nettopp fordi du tegner andeler både på stigende og fallende kurser. Dog må det bemerkes at det i de aller fleste tilfellene er mest lønnsomt å plassere hele beløpet på en gang, da du får lengre sparetid på et større beløp. Lav risiko Sparing i aksjemarket er forbundet med risiko, ved at aksjekursene svinger i verdi. Dessverre har mange - spesielt de som faktisk ikke sparer - en lei tendens til å overdrive risikoen. Når du sparer i aksjefond vil ikke verdien av sparepengene dine forsvinne. Det verste fallet i moderne tid har vært 50 prosent. Dette skjedde i perioden Men det tok ikke lang tid før fallet var nullet ut, og i dag har alle som tegnet andeler på dette tidspunktet i ODINs aksjefond oppnådd god avkastning på sparepengene sine. Automatisk Har du først inngått en månedlig spareavtale, skjer faktisk resten av seg selv - du trenger ikke løfte en finger. Hver måned, på den datoen du selv har bestemt, trekkes beløpet (som du også har bestemt selv - dog må det være over 300 kroner) automatisk fra din bankkonto, og det tegnes (kjøpes) andeler i det fondet du har valgt for beløpet. Du kan følge med den løpende verdiutviklingen fra dag til dag på «Dine» på odinfond.no. På nettsiden kan du også følge den løpende kursutviklingen for alle ODINs fond. Effektivt Med en månedlig spareavtale tegner (kjøper) du andeler hver måned, på en på forhånd bestemt dato, uavhengig av hvordan fondet I vårt eldste fond, ODIN Norden som ble startet 1. juni 1990, har ingen noen gang i fondets historie tapt penger på en månedlig spareavtale - gitt at spareavtalen fortsatt løper i dag og det har vært minst 12 innskudd. God lønnsomhet I ODIN Norden har den dårligste pengevektede avkastning på en spareavtale - uavhengig av når den ble startet - vært 19,1 prosent pr år, under forutsetning at denne avtalen fortsett løper. For ordens skyld, den aktuelle spareavtalen ble startet 31. august Totalt er det plassert kroner, fordelt på 168 innskudd á kroner. Markedsverdien på spareavtalen er i dag kroner. Det tilsvarer en nettoavkastning på kroner før skatt.
6 ODINs aksjefond ODIN har elleve egenforvaltede aksjefond. Alt fra aksjefond som investerer i enkeltland eller enkeltbransjer, til brede nordiske, europeiske eller globale aksjefond. Globale fond: ODIN Global ODIN Global SMB ene kan fritt investere i selskaper over hele verden enes risikoprofil er lav/middels sammenlignet med andre aksjefond forvaltet av ODIN. Land fond: ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Finland ene kan fritt investere i selskaper som er børsnotert eller har sitt hovedkontor eller sin opprinnelse i det respektive land. enes risikoprofil er høy sammenlignet med andre aksjefond forvaltet av ODIN. Regionale fond: ODIN Europa ODIN Europa SMB ODIN Norden ene kan investere i selskaper som er børsnotert eller har sitt hovedkontor eller sin opprinnelse i Europa/Norden. enes risikoprofil er middels sammenlignet med andre aksjefond forvaltet av ODIN. Bransjefond: ODIN Maritim ODIN Offshore ODIN Eiendom ene investerer kun i én bransje og er således avhengig av denne bransjens utvikling. enes risikoprofil er høy sammenlignet med andre aksjefond forvaltet av ODIN. I ODIN har vi en enkel tommelfingerregel for når du bør investere i aksjefond: Når du har råd. Det høres kanskje enkelt ut, men prøver du å treffe midlertidige bunner og topper, er sjansen stor for å mislykkes. Vår anbefaling er heller å spare jevnt over tid i en spareavtale, og innløse jevnt over tid i en uttaksavtale. I utgangspunktet vil avkastningen du oppnår avhenge av hvor lenge du sparer og aksjefondets utvikling. I en spareavtale er det ytterligere ett poeng som dukker opp nemlig hvordan du sparer. Ved å kjøpe andeler hver måned, oppnår du som regel en god gjennomsnittskurs på andelene. Du går verken inn på topp eller bunn med alle pengene og du kjøper flere andeler når markedet faller. Valg av fond Hovedgrunnen til å spare i aksjefond er at du skal få høyere avkastning på sparepengene dine enn du ellers ville fått. Sparing i aksjefond gir over tid en høyere forventet avkastning enn for eksempel banksparing. Men, du må være klar over at verdien på plasseringen vil svinge i takt med variasjoner i markedsverdien til de verdipapirene fondet har investert i. Historisk har langsiktige plasseringer i aksjemarkedet gitt en årlig meravkastning på 3-6 prosentpoeng i forhold til tradisjonell banksparing. Vi anbefaler en tidshorisont på minimum 5 år ved sparing i aksjefond. Dersom du kun skal ha én spareavtale, eller kun én investering i ett fond, foreslår vi et av våre fond med bredt investeringsmandat: ODIN Global ODIN Europa ODIN Norden Årsaken til at vi trekker frem disse fondene, er at de kan investere i flere markeder, uavhengig av selskapenes størrelse eller bransjetilknytning. Det finnes imidlertid mange grunner til å plassere i flere av våre aksjefond. Du kan lese mer om ODINs ulike aksjefond på ODINs aksjefond kjøper du enten som en engangsplassering eller som spareavtale. Minste engangsbeløp er kroner, mens minste beløp ved en spareavtale er 300 kroner. Kjøp av fond Første gang du tegner (kjøper) andeler i et av ODINs fond, må det gjøres skriftlig på blankett (engangstegning eller spareavtale) som kan skrives ut fra eller bestilles via ODINs kunde - og distributørservice på telefon Som andelseier i ODIN-fond kan du kjøpe og selge andeler, samt opprette spareavtaler via internett «Dine» (VPS Investortjeneste). Skal du starte en uttaksavtale eller endre på en eksisterende spareavtale, må dette gjøres skriftlig på egen blankett. Ferdig utfylt blankett sendes pr post eller via faks Husk rett kopi av godkjent legitimasjon (sertifikat, pass eller bankkort). Har du spørsmål rundt kjøp av andeler, ta kontakt med ODIN på telefon ODIN Forvaltning AS. Dronning Mauds gate 11, 0250 Oslo, P.O. Box 1771 Vika, 0122 Oslo Tlf: Faks: E-post: kundeservice@odinfond.no Webadresse: Organisasjonsnummer: NO Selskapet er heleid av SpareBank 1 Gruppen AS
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
November 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Selskapenes resultater preget børsene Resultatfremleggelser og markedenes bedømmelser av disse, preget aksjemarkedene forrige måned. Samtidig
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Oktober 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Spennende muligheter i Øst Med overtakelsen av ODIN Global og ODIN Global SMB kan ODIN investere i undervurderte selskaper verden over. En region
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Januar 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Børsene går foran 2009 oppsummeres som et meget sterkt børsår. Ni av ODINs elleve aksjefond utviklet seg bedre enn markedene de sammenlignes
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
September 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Opptur for verdiselskapene Gjennom sommeren har vi opplevd en ny periode med kursoppgang på verdens børser. Nå har også verdiselskapene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
April 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fortsatt tro på oljeservice Oljeserviceselskapene har falt kraftig i takt med nedturen i verdensøkonomi og en kraftig fallende oljepris. Vi
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Februar 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Hvem ser bunnen alle speider etter? Januareffekten på børsene ble kortvarig. Etter en kratig oppgang rundt nyttår, falt børsene igjen tilbake
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
November 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Gode muligheter i nordisk eiendom Den økonomiske veksten i Norden er i ferd med å ta seg opp. Det tilsier økt etterspørsel etter lokaler,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Høysesong for utbytte og tilbakekjøp 2007 ble nok et år med sterke resultater i bedriftene. Nå skal fjorårets overskudd deles ut til aksjonærene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Desember 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS På tide med ODIN Maritim? De globale aksjemarkedene har steget kraftig så langt i år. Shippingaksjene har i liten grad fått være med på
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
April 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fremvoksende økonomier drar lasset Verdensøkonomien forventes å komme tilbake til «normal» vekst i løpet av 2010. Nok en gang er det fremvoksende
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
November 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fokus på selskapene I perioder med støy og uro dukker det alltid opp gode investeringsmuligheter. Det byr på muligheter for ODIN som en
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Utfordrende aksjemarkeder Børsåret 2008 har så langt vekslet mellom perioder preget av frykt og usikkerhet etterfulgt av perioder med tro og
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
September 2010 Hugin & Munin Markedskommentar Forvaltning AS Nordiske verdier i sikte Samlet sett har Norden klart seg bedre enn de fleste øvrige regioner det siste året. Norden har imidlertid blitt hengende
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Januar 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Usikkerhet, men børsene snur først 2008 har gått inn i historiebøkene som et av de dårligste årene noensinne i aksjemarkedet. Ofte legges
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Forventningsspill skaper muligheter Økt fokus på selskapenes resultater fra kvartal til kvartal gir økte svingninger i aksjemarkedet. Jo mer
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Forventningenes marked Aksjemarkedet er et forventningsmarked som beveger seg i forkant av konjunkturomslag. I USA startet kursfallet høsten
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Januar 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Markedsstøy gir muligheter Selskapenes resultatvekst avtok noe i annet halvår 2007, men verdsettelsen av selskapene er fortsatt moderat, og den
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Lysere tider i aksjemarkedet? De fleste av verdens børser oppsummerer første halvår med oppgang. Også ODINs aksjefond utviklet seg godt i perioden,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Makrostyrt aksjemarked Siden 2007 har aksjemarkedet i stor grad vært styrt av det overordnede makrobildet. Det har ikke vært til fordel for
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Fotograf Henny Ray Abrams SCANPIX Norge Februar 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Resesjonsfrykt preget børsene Sjelden har vi sett så store daglige svingninger som vi så i januar. Svingningene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Oktober 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Amerikansk storm på børsene Den internasjonale finanskrisen nådde nye høyder i september. Investeringsbanker gikk konkurs, kredittmarkedet
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mai 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Er bunnen passert? Aksjemarkedet har de siste to årene blitt drevet mellom fakta og analyse på den ene siden og frykt og grådighet på den andre.
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Gjeldsstyrte børser Fokus på europeisk statsgjeld førte til store svingninger på verdens børser i første halvår. Vi tror børsfallet den senere
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN Forvaltning AS. Vi i ODIN tror ikke på frihet i en liten, indeksnær eske. Vi tror på frihet utenfor esken.
Februar 2011 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Frihet utenfor esken Vi i ODIN tror ikke på frihet i en liten, indeksnær eske. Vi tror på frihet utenfor esken. Først og fremst handler det
DetaljerODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fortsatt fest i offshore Oljeselskapene bruker stadig mer penger i jakten på olje og gass. For oljeserviceselskapene betyr det at ordrebøkene
DetaljerODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont
ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont Fondskommentarer februar 2014 Bra februar Øker i Europa og forsikring ODIN-fond i topp Gode resultater i Februar Februar var en positiv måned for kombinasjonsfondene,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Januar 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Gode utsikter for aksjemarkedet også i 2007 Nok et godt år i aksjemarkedet er lagt bak oss det fjerde på rad. Når vi nå går inn i et nytt år
DetaljerODIN Offshore attraktivt priset med betydelig oppside
Juni 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning ODIN Offshore attraktivt priset med betydelig oppside Det er stor enighet om at oljeprisen skal holde seg høy i overskuelig fremtid. Sammen med
DetaljerODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin
ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden
Aksje Fondskommentar april 2014 Positiv april måned Norge i topp Øker i Europa og i Norden Nytt fond fra April var en positiv måned for Aksje, som var opp 0,5 prosent. Fondets referanseindeks var opp 1,0
DetaljerODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,9 prosent for ODIN Norden. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 28,4 prosent. Fondets
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Februar 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Jakter på utbytteselskapene ODIN er en aktiv forvalter som står fritt til å plukke selskapene vi mener vil gi andelseierne best avkastning
DetaljerODIN Offshore Fondskommentar Januar Lars Mohagen
ODIN Offshore Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,88 prosent for ODIN Offshore. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 26,2 prosent. Fondets
DetaljerODIN Aksje. Nytt fond fra ODIN Forvaltning. Nils Hast, Senior porteføljeforvalter ODIN Forvaltning
ODIN Aksje Nytt fond fra ODIN Forvaltning Nils Hast, Senior porteføljeforvalter ODIN Forvaltning ODIN Aksje et nytt fond fra ODIN ODIN Aksje Forenkling og forbedring ODIN Aksje gjør din aksjesparing enklere
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Januar 2011 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Tror på videre børsoppgang Vi tror på børsoppgang i 2011, støttet av en fortsatt bedring av verdensøkonomien, god resultatutvikling i bedriftene,
DetaljerHugin & Munin. Inngangen til mars var preget av. Europeisk vekst gir finske muligheter. Markedskommentar ODIN Forvaltning
April 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Europeisk vekst gir finske muligheter Investeringer i fi nske selskaper har gitt andelseierne i ODIN Finland god langsiktig avkastning. Fortsatt
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Oktober 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Den skjulte kopitrusselen Konkurranse fra billige kopiprodusenter truer lønnsomheten i mange ledende selskaper. Paradoksalt nok er trolig
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Mars 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Mars 2011 Kvalitetsselskaper på tilbud Europa er billig, og Europa er bra. I våre øyne er dette er en god kombinasjon. Vi har derfor stor tro på fremtiden for våre
DetaljerHugin & Munin. Ien verden med stadig friere flyt av. En verden full av muligheter. Markedskommentar ODIN Forvaltning
Desember 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning En verden full av muligheter Selskapene i ODINs aksjefond har de siste årene blitt mer internasjonale. Økt internasjonal handel bidrar til
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
September 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Har det østeuropeiske investeringstoget gått? Lavere vekst i verdensøkonomien og politisk uro påvirker de østeuropeiske selskapene negativt.
DetaljerStøttefoiler Martin Henrichsen, Direktør Salg, Distribusjon og Marked ODIN Forvaltning AS:
Støttefoiler 30.06.2017 Martin Henrichsen, Direktør Salg, Distribusjon og Marked ODIN Forvaltning AS: martin.henrichsen@odinfond.no/ 907 55 239 Utviklingen av bokført egenkapital på Oslo Børs Solid, jevn
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015
ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.
DetaljerODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011
ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn
DetaljerMakrokommentar. Juni 2015
Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene
DetaljerMakrokommentar. April 2019
Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder
DetaljerODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris
ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010 Alexandra Morris 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 13,33 prosent for ODIN Europa. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 5,4 prosent. Fjoråret
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Oktober 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning På veien i Asia En aksjefondsforvalters jobb består av langt mer enn å sitte foran en skjerm med aksjekurser og regneark, med kalkulatoren i
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Europa på billigsalg Til tross for dystre utsikter for europeiske statsfinanser og forventninger om lavere økonomiske vekst, Europa fremstår
DetaljerMakrokommentar. November 2014
Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans
DetaljerMakrokommentar. Januar 2015
Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - September 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - September 2011 Disiplin i urolige tider Vi holder fast ved vår investeringsprosess gjennom stigende og fallende markeder. Men det betyr ikke at vi forholder oss passivt
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2014
Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske
DetaljerMakrokommentar. November 2017
Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Juni 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Juni 2011 Vi elsker svensk verkstedindustri Med en knallsterk svensk økonomi i ryggen og solide posisjoner i attraktive eksportmarkeder er fremtiden lys for de fremste
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerODINs kombinasjonsfond. Fondskommentar november 2017
ODINs kombinasjonsfond Fondskommentar november 2017 ODINs kombinasjonsfond November 2017 Utvikling siste måned og hittil i år ODIN Horisont: Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 % Hittil i år
DetaljerMakrokommentar. Juli 2017
Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Juni 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Fullt trykk i offshore I ODIN har vi hatt sterk tro på offshoresektoren i lang tid, og andelseierne i ODIN Offshore har fått høy avkastning i fl
DetaljerMakrokommentar. Januar 2018
Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
November 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Foto: ODIN Forvaltning Jakter på og høster av megatrendene Verden står overfor en megatrend med en aldrende befolkning. Kunnskap om konsekvensene
DetaljerMarkedsuro. Høydepunkter ...
Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt
DetaljerMakrokommentar. Februar 2019
Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,
DetaljerSKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013
SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet
DetaljerMakrokommentar. Februar 2018
Makrokommentar Februar 2018 Volatilt i finansmarkedene Februar var en måned preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Amerikanske renter fortsatte å stige. Renteoppgang og inflasjonsfrykt var en viktig
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Juli 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Juli 2011 Frustrerende første halvår Sammen har vi vært gjennom et frustrerende halvår. Til tross for at selskapene vi eier gjennomgående har levert gode resultater
DetaljerSynliggjøring av verdier gjennom fusjoner og oppkjøp
September 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Synliggjøring av verdier gjennom fusjoner og oppkjøp Ved inngangen til år 2000 var prisingen av aksjer på det høyeste nivået i etterkrigstiden.
DetaljerMakrokommentar. Mars 2018
Makrokommentar Mars 2018 Handelskrig truer finansmarkedene I likhet med februar var mars preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Denne måneden har det vært utviklingen i retning av handelskrig mellom
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2018
Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene
DetaljerMakrokommentar. November 2015
Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål
DetaljerFond *per Aksjefond ODIN Norden
Fond *per 30.06.2010 Aksjefond ODIN Norden Fondet investerer i de norske, svenske, finske og danske aksjemarkedene. Fondet investerer fritt m.h.p. land, bransje og selskap og er indeksuavhengig. Målsettingen
DetaljerODIN Eiendom I. Månedskommentar April 2014. Lave renter og god økonomi. Stabile resultater så langt i 2014. Kursoppgang følger kapitaloppbygging
ODIN Eiendom I Månedskommentar April 2014 Lave renter og god økonomi Stabile resultater så langt i 2014 Kursoppgang følger kapitaloppbygging Lave renter og god økonomi gir oppdrift ODIN Eiendom hadde en
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Februar 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Det koker i offshore I takt med fallende oljepris har interessen for offshore dabbet av. Nervøsiteten har imidlertid ført til at selskapene
DetaljerMakrokommentar. Mars 2016
Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en
DetaljerMakrokommentar. August 2018
Makrokommentar August 2018 Blandete markeder i august Mens amerikanske aksjer steg i august hadde de europeiske aksjemarkedene en dårlig måned. Spesielt i Italia var det betydelige utslag, og totalindeksen
DetaljerMakrokommentar. Mai 2014
Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den
DetaljerODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 35,2 prosent for ODIN Sverige. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp med 36,1 prosent.
DetaljerMakrokommentar. August 2015
Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten
DetaljerI forkant av korreksjonen var emisjonsaktiviteten
Juli 6 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Gode selskapsresultater gir grunnlag for videre kursoppgang Ved inngangen til året skrev ODIN at investeringsklimaet for aksjer fortsatt var godt
DetaljerRapport til representantskapsmøte i Oslo/Akershus Handel og Kontor 25. september Ole-Kristian Nilsen
Rapport til representantskapsmøte i Oslo/Akershus Handel og Kontor 25. september 2018 Ole-Kristian Nilsen Status marked og portefølje 2017 ble et meget godt år i aksjemarkedet og for alle s fond Porteføljen
DetaljerMakrokommentar. Juli 2018
Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,
DetaljerMakrokommentar. Juni 2018
Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt
DetaljerMakrokommentar. Mai 2018
Makrokommentar Mai 2018 Italiensk uro preget markedene i mai Den politiske uroen i Italia påvirket de europeiske finansmarkedene negativt i mai, og det italienske aksjemarkedet falt hele 9 prosent i løpet
DetaljerMakrokommentar. Desember 2017
Makrokommentar Desember 2017 Aksjer og kryptovaluta opp i desember Det var aksjeoppgang i USA også i desember, og nye toppnoteringer for de amerikanske børsene. Oppgangen var imidlertid mer begrenset enn
DetaljerHugin & Munin. ODIN er en aktiv aksjefondsforvalter. Leter etter hundrelapper på gaten. Markedskommentar ODIN Forvaltning
Mai 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Leter etter hundrelapper på gaten Er det mulig å fi nne hundrelappen fra gaten? I så fall, hvorfor er det ingen som plukker dem opp? Som en aktiv
DetaljerMakrokommentar. Januar 2016
Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende
DetaljerMakrokommentar. September 2015
Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg
DetaljerODIN Europa SMB Fondskommentar Januar 2011. Truls Haugen
ODIN Europa SMB Fondskommentar Januar 2011 Truls Haugen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,6 prosent for ODIN Europa SMB. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 22,3 prosent. 2010
DetaljerMakrokommentar. April 2018
Makrokommentar April 2018 April-oppgang på Oslo Børs I første del av april var det fortsatt fokus på mulig handelskrig mellom USA og Kina, men mot slutten av måneden avtok bekymringene noe. Det fremstår
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Mai 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Europa på vei mot storformen Økonomiske reformer og restrukturering i industrien har økt europeisk konkurransekraft betydelig. Gode resultater,
DetaljerSkagen Avkastning Statusrapport november 2015
Skagen Avkastning Statusrapport november 2015 Eurolandinvesteringene løftet kursen SKAGEN Avkastning økte med 0,21 prosentpoeng i november. Indeksen økte med 0,43 prosentpoeng i samme periode. De europeiske
DetaljerMakrokommentar. Desember 2016
Makrokommentar Desember 2016 God måned i aksjemarkedet Desember var en god måned i de fleste aksjemarkeder, og i Europa var flere av de brede aksjeindeksene opp 7-8 prosent. Også i USA og i Japan ga markedene
DetaljerSlik skaper ODIN verdier for fremtiden
Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Informasjonskveld Felix Konferansesenter Jarle Sjo Investeringsdirektør 25. mars 2014 God absoluttavkastning i 2013 Absolutt avkastning aksjefond 2013 60 50 53,5
DetaljerMakrokommentar. Mars 2015
Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt
DetaljerKunsten å bruke sunn fornuft. SKAGEN Avkastning. Statusrapport - juli 2011 Porteføljeforvalter: Jane Tvedt. Aktiv renteforvaltning
Kunsten å bruke sunn fornuft SKAGEN Avkastning Statusrapport - juli 2011 Porteføljeforvalter: Jane Tvedt Aktiv renteforvaltning Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et norsk obligasjonsfond med
DetaljerAlt om fond Janine Andresen Formues forvalter
Alt om fond Janine Andresen Formues forvalter #Kvinnekveld #fond @Skagenfondene Fond en verden full av sparemuligheter Del I Hva er fond egentlig? Kollektiv investering Tilgang til et bredere utvalg av
DetaljerMakrokommentar. September 2018
Makrokommentar September 2018 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs hadde en god utvikling i september og steg 3,5 prosent, ikke minst takket være oljeprisen som økte fra 77 til 83 USD pr. fat i løpet
DetaljerPRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015
PRIVATE BANKING AKTIV FORVALTNING Porteføljerapport desember 2015 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning 2015 2015 ble et turbulent år for verdens finansmarkeder. Vi har i perioder av året hatt til
DetaljerMakrokommentar. August 2016
Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste
Detaljer