Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
|
|
- Sunniva Langeland
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Januar 2011 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Tror på videre børsoppgang Vi tror på børsoppgang i 2011, støttet av en fortsatt bedring av verdensøkonomien, god resultatutvikling i bedriftene, økt forbrukertillit og lave renter. Også i forkant av fjoråret forventet vi positiv utvikling på verdens børser. Den gang argumenterte vi med at forhold som lave renter, store finanspolitiske tiltakspakker og gradvis bedring i bedriftssektoren ville drive børsene opp. Og oppgang ble det. I USA endte den brede S&P 500 indeksen opp 15,1 prosent for året sett under ett, Europa steg 6,8 prosent målt ved MSCI Europe og Norden steg 24,5 prosent målt ved MSCI Nordic Countries. På Oslo Børs endte hovedindeksen opp 18,4 prosent (alle målt i lokal valuta). Selv om børsene oppsummeres med positive fortegn, var det på ingen måte et rolig børsår. Gjennom hele året konkurrerte det overordnede makrobildet (økonomiene) og det bedriftsorienterte mikrobildet om oppmerksomheten. På makrosiden var det frykt for at verdensøkonomien skulle gå inn i en ny nedgangsperiode (såkalt dobbel-dip) som bekymret investorene mest på forsommeren. Utover året så vi imidlertid at verdensøkonomien fikk stadig bedre fotfeste, mye drevet av rask gjeninnhenting i fremvoksende økonomier. Det var imidlertid store regionale forskjeller. Europa og USA fikk mange overskrifter på grunn av noe svakere nøkkeltall rundt halvårsskiftet, samtidig som utviklingen i de såkalte PI(I)GS- landene skapte uro, særlig utover høsten. Frykten er at Spania skal havne i like alvorlige problemer som Hellas og Irland. På mikrosiden ble 2010 et år hvor selskapene overgikk forventningene med god margin. Gode kvartalstall gjennom hele året, kombinert med at stadig flere selskaper guidet opp sine estimater for 2010, bidro til stigende aksjekurser. Oppgangen var ikke på noen som helst måte lineær, og i perioder var det store børssvingninger. Tilbake til «normalen» Etter en samlet vekst i verdensøkonomien på 2,8 prosent i 2008, etterfulgt av et fall på 0,6 prosent i 2009, ser det ut til at den globale veksten vil lande et sted mellom 4,5 og 4,8 prosent for 2010 (estimater fra OECD og IMF). For 2011 anslår OECD en global vekst på 4,2 prosent. Som foregående år antas det største vekstbidraget å komme fra Kina, med en forventet vekst i 2011 på 9,7 prosent. Av den forventede samlede veksten i 2011, bidrar Kina alene med nærmere 30 prosent. Mye av den økonomiske gjeninnhetingen har vært drevet av offentlige investeringer. Massive tiltakspakker har blitt
2 Avkastning 2010: ODIN Norden: 18,9 % ODIN Finland: 25,0 % ODIN Norge: 23,8 % ODIN Sverige: 35,2 % ODIN Europa: 13,3 % ODIN Europa SMB: 18,6 % gjennomført de siste årene for å holde de økonomiske hjulene i gang. Nå er vi inne i en brytningsfase hvor statlige tiltakspakker fases ut, og veksten igjen skal drives av bedriftsinvesteringer og privat konsum. Oppsving i bedriftssektoren Gode selskapsresultater i 2010, kombinert med lave investeringer de siste to årene og lav gjeld i selskapene, taler for at bedriftsinvesteringene vil komme i gang raskere enn tidligere antatt og i et større omfang enn antatt. I brytningsfasen hvor myndighetenes tiltakspakker reduseres, er selskapenes vilje til å investere helt nødvendig for å skape god økonomisk vekst. At resultatene i bedriftssektoren synes å være robuste, gir et godt utgangspunkt for en mer balansert vekst fremover. Etterspørselen er på vei tilbake, noe som fører til økt omsetning i selskapene. Fremtidstroen til bedriftslederne er positiv i de fleste regioner. Etter å ha kuttet kostnadene kraftig de siste to årene, opererer selskapene nå med høye marginer. Vi forventer at bedriftene vil opprettholde høye marginer fremover, støttet av lav lønnsvekst, lav rente og lav inflasjon. Dette er en viktig forutsetning for videre børsoppgang. Mer optimistiske forbrukere Forbrukertilliten og -konsumet falt kraftig under finanskrisen, spesielt i de utviklede økonomiene. Nå ser vi klare tendenser til at tilliten vender tilbake. I Norden befinner tillitsindeksene seg på positive nivåer for alle landene, mens bildet er mer blandet i Europa. Samtidig som tyske forbrukere har et optimistisk fremtidssyn, er forbrukerne i større økonomier som Frankrike og Storbritannia mer avdempet i troen. I USA er forbrukertilliten fortsatt lav i forhold til tidligere perioder, men tilliten har tatt seg markert opp den senere tid. Det private konsumet har hentet seg inn meget raskt i fremvoksende økonomier, noe som er en viktig forutsetning for god global vekst fremover. Tilsvarende har det private konsumet i USA, som utgjør en stor del av den amerikanske økonomien, vært økende siden tredje kvartal 2009 noe som også lover godt. Fortsatt er deler av de amerikanske tiltakspakkene ikke tatt i bruk, noe som betyr at det amerikanske konsumet kan regne med drahjelp fra myndighetene også en tid fremover. Fremvoksende nok en gang Det meste tyder på at fremvoksende økonomier, med Kina i spissen, vil være en viktig bidragsyter til global vekst i lang tid fremover. Middelklassen vokser raskt, og dette fører med seg en underliggende etterspørsel etter varer og tjenester. Med økt levestandard øker etterspørselen etter produkter som kjøleskap, biler og elektronikk. I tillegg vil sektorer som telekom og banktjenester oppleve økende etterspørsel, i takt med at økonomiene blir mer velutviklet. Mer å hente i aksjemarkedene Mens aksjeoppgangen i 2009 i stor grad var en gjeninnhenting av en særdeles oversolgt situasjon som inntraff da det stormet som verst under finanskrisen, var oppgangen i 2010 understøttet av bedriftenes resultatutvikling tror vi blir et år hvor det stadfestes at verden har kommet seg gjennom finanskrisen, at ubalansene i økonomiene reduseres og hvor bedriftene viser god resultatutvikling. Det lover godt for utviklingen i aksjemarkedene. Særdeles lave renter gjør også rente- og obligasjonsmarkedet lite attraktive relativt til aksjer. Skulle rentene begynne å stige mot slutten av 2011 eller inn i 2012, vil obligasjonsmarkedet i tillegg gå inn i en svak periode. Til tross for kursoppgang på verdens børser gjennom 2010, er prisingen av Slik investerer vi Slik investerer vi ODIN er en aktiv forvalter som står fritt til å investere i selskaper, uavhengig av selskapenes størrelse eller vekt i en markedsindeks. Vi investerer i selskaper som vi mener har egenskapene som trengs for å bli «morgendagens vinnere». Vår jobb som fondsforvalter er å gi andelseierne deltagelse i selskapenes verdiøkning. I ODIN forstår vi viktigheten av å ta egne selvstendige investeringsvalg. Våre investeringer foretas på bakgrunn av grundige selskapsanalyser i bransjer og markeder vi kjenner og forstår der vi vet hva som skaper resultatene. Vi er langsiktige eiere som tåler kortsiktig støy fra markedene. Vi foretrekker såkalte verdiselskaper fremfor vekstselskaper. Dette er selskaper med solid omsetning og god resultatutvikling, som er undervurderte i forhold til estimatene på langsiktig resultatutvikling og bokførte verdier. At selskapene faktisk tjener penger og har reelle verdier, gjør at det normalt er få potensielle luftslott blant verdiselskapene.
3 globale aksjer mer attraktiv ved inngangen til 2011 enn for tolv måneder siden. I forhold til historisk prising mener vi aksjemarkedene i dag generelt fremstår meget attraktivt priset for langsiktige investorer. Hva kan velte lasset? Som alltid finnes det usikkerhetsfaktorer som kan bremse oppgangen i aksjemarkedet. Regionale ubalanser, geopolitisk uro, hvorvidt omsetningsveksten fortsetter, samt hvordan Kina skal få bukt med sin økende inflasjon, er alle eksempler i så måte. For øyeblikket er kanskje de regionale ubalansene markedets største bekymring og da spesielt med tanke på utviklingen i Europa. Størrelsen på det europeiske redningsfondet, og den samlede viljen til å redde land som kommer i problemer, har fått spesielt mye oppmerksomhet. I takt med økte problemer har Euroen svekket seg. En positiv følge av dette er økt konkurranseevne for de europeiske selskapene. For ODINs del er det gledelig å se at ODIN Europa trosser uroen og gjør det meget godt. Fondet har slått markedet to år på rad, med en samlet oppgang på 39 prosent de siste to årene og en samlet meravkastning på 22 prosentpoeng. Det viser at aksjeplukkere som ODIN har mulighet til å skape gode resultater, selv om regionen fondet investerer i har klare utfordringer. turforløp om du vil. Tidlig i konjunkturforløpet er det normalt at store, veletablerte selskaper stiger mest. Som en direkte følge av vår investeringsfilosofi, har vi ofte overvekt av mellomstore og små selskaper i våre porteføljer det er blant disse vi finner flertallet av de skjulte skattene. Normalt stiger denne typen selskaper for fullt litt lenger ut i konjunkturforløpet. Det tror vi vil gjenta seg også denne gangen. Ser vi på utviklingen til vekst- og verdiselskapene i 2010 (målt ved MSCI World Growth og MSCI World Value), ser vi at vekstselskapene i gjennomsnitt steg 15 prosent i 2010, mens verdiselskapene måtte nøye seg med en oppgang på ti prosent. Med det har verdiselskaper måttet se seg slått to år på rad. Vi tror ikke det blir tre på rad ODINs år Vi tror på børsoppgang i 2011, støttet av en fortsatt bedring av verdensøkonomien, god resultatutvikling i bedriftene, økt forbrukertillit og lave renter. Investorene er mer optimistiske, samtidig som selskapene leverer gode resultater, og igjen er i ferd med å øke investeringstakten. Usikkerhet og frykt eksisterer fortsatt, men vi tror dette vil dempes i løpet av året. Økt oppkjøpsaktivitet i andre halvdel av 2010, med gode oppkjøpspremier som følge, ser vi på som et ytterligere kjøpssignal. Avkastning 2010: ODIN Global: 18,2 % Fond ODIN Global SMB: Fond Indeks 17,4 % Indeks ODIN Emerging Markets: 17,2 % ODIN Maritim: 20,9 % ODIN Offshore: 18,8 % Kilde alle grafer: ODIN Forvaltning og OBI Verdiselskapene bak i 2010 Etter meget god utvikling i ODINs aksjefond i 2009, både relativt og absolutt, oppsummeres 2010 med en mer blandet utvikling. Samtlige fond kunne vise til god absolutt avkastning, med en gjennomsnittlig oppgang på 22 prosent. På den relative siden måtte likevel åtte av tolv aksjefond se seg slått av sine referanseindekser. Vi mener at forholdene ligger til rette for økt fokus på verdiselskapene i Historisk har ODIN gjort det spesielt godt i perioder hvor den økonomiske veksten for alvor får fotfeste. Mye ligger til rette for at 2011 kan bli ODINs år... ODIN Eiendom: 37,3 % Vi befinner oss fortsatt relativt tidlig i en oppgangssykel eller et konjunk- Jarl Ulvin Investeringsdirektør Fond Indeks Det er vel og bra å lese rapporter om ulike land og politiske endringer. Å se det med egne øyne gir enda bedre kunnskap og dypere forståelse. En viktig del av jobben til ODINs forvaltere består av å reise og besøke ulike markeder og selskaper. I samtaler med selskapenes ledelse får vi mer kunnskap og økt forståelse for selskapene og omgivelsene de opererer i. Slik kunnskap utgjør en viktig del av den totale analysen vi gjør på selskapene vi vurderer å investere i. Vi tror det er mulig å oppdage gode undervurderte selskaper, igjen og igjen selskaper vi tror blir «morgendagens vinnere». Helt siden ODIN ble etablert har vi fulgt samme investeringsfilosofi. Filosofien, kombinert med godt forvalterhåndverk, har gitt andelseierne i ODINs aksjefond høy meravkastning over mange år. Resultatene kan du selv se i avkastningsoversikten på neste side.
4 Avkastningsoversikt pr Etableringsdato mnd. Hittil i år 12 mnd 3 år 5 år 10 år Siden etablering AKSJEFOND ODIN Norden VINX Benchmark Cap NOK NI ODIN Finland OMX Helsinki Cap GI ODIN Norge Oslo Børs Fondindeks (OSEFX) ODIN Sverige OMXSB Cap GI ODIN Europa MSCI Europe net Index USD ODIN Europa SMB MSCI Europe net Small Cap Index USD ODIN Global MSCI World Net Index ODIN Global SMB MSCI World Net Small Cap Index ODIN Emerging Markets MSCI Daily TR Net Emerging Markets USD 7,9 % 18,9 % 18,9 % -2,9 % 2,0 % 10,7 % 13,5 % 5,4 % 28,4 % 28,4 % -0,5 % 5,5 % 5,7 % 9,1 % 6,2 % 25,0 % 25,0 % 1,4 % 7,3 % 15,4 % 21,2 % 4,8 % 22,2 % 22,2 % -1,0 % 6,4 % 6,4 % 10,2 % 10,8 % 23,8 % 23,8 % -3,1 % 3,5 % 10,5 % 18,5 % 10,5 % 21,5 % 21,5 % -4,0 % 5,3 % 8,2 % 11,8 % 8,1 % 35,2 % 35,2 % 8,4 % 8,2 % 15,0 % 18,7 % 4,7 % 36,1 % 36,1 % 6,9 % 8,4 % 5,6 % 12,5 % 5,4 % 13,3 % 13,3 % -7,0 % -1,2 % -1,6 % -0,8 % 2,3 % 5,4 % 5,4 % -6,7 % -0,1 % -1,0 % 0,2 % 8,9 % 18,6 % 18,6 % -5,1 % 1,5 % 2,1 % 3,7 % 5,6 % 22,3 % 22,3 % -0,7 % 3,2 % 5,9 % 7,0 % 2,2 % 18,2 % 18,2 % -1,5 % -0,3 % -0,4 % 0,7 % 1,6 % 12,7 % 12,7 % -2,4 % -0,4 % -1,9 % -1,2 % 4,4 % 17,4 % 17,4 % -3,8 % -1,6 % 1,6 % 2,2 % 3,6 % 27,1 % 27,1 % 4,6 % 1,6 % 4,7 % 5,9 % 1,1 % 17,2 % 17,2 % 0,2 % 5,4 % 8,0 % 5,8 % 1,2 % 19,9 % 19,9 % 2,3 % 9,6 % 11,2 % 9,1 % ODIN Maritim MSCI World Gross Marine Index ODIN Offshore Philadelphia Stock Exchange Oil Service Sector Index * ODIN Eiendom I Carnegie Sweden Real Estate Index * ODIN Eiendom Carnegie Sweden Real Estate Index 7,0 % 20,9 % 20,9 % -14,3 % 1,4 % 19,3 % 14,7 % -0,1 % 41,4 % 41,4 % -6,5 % -1,4 % 5,8 % 3,1 % 8,8 % 18,8 % 18,8 % -8,2 % 3,9 % 10,2 % 8,7 % 2,7 % 26,2 % 26,2 % -4,7 % 3,1 % 2,6 % 1,9 % 9,1 % ,9 % ,3 % 37,3 % 37,3 % 8,8 % 9,8 % 16,4 % 17,2 % 13,9 % 54,3 % 54,3 % 10,7 % 7,1 % 11,4 % 12,6 % FOND I FOND RENTEFOND 1) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Roburs Europafond. 2) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Roburs Småbolagsfond Europa. 3) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Templeton Global Fund A. 4) Fra til var fondet et fond-ifond som utelukkende investerte i Templeton Global Smaller Companies Fund. 5) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Templeton Emerging Markets Fund. * Referanseindeksene er ikke justert for utbytte. mnd. Hittil i år 12 mnd 3 år 5 år 10 år ODIN Robur Øst-Europa * ,9 % 23,1 % 23,1 % -7,6 % 4,0 % IFC Investable Composite Index * Referanseindeksen er justert for utbytte. Etableringsdato Etableringsdato ODIN Pengemarked ODIN Kort Obligasjon ODIN Obligasjon SpareBank 1 Pengemarked mnd. 0,2 % 0,0 % -0,4 % 0,1 % 12 mnd 3 år 5 år 2,5 % 4,1 % 3,8 % 2,5 % 4,6 % 3,9 % 4,5 % 6,4 % 4,5 % 2,5 % 4,2 % 3,9 % Yield Rentefølsomhet 3,2 % 0,3 2,8 % 0,4 3,5 % 2,3 3,2 % 0,3 1) og 4) Oslo Børs Statsobligasjons indeks 0,25(ST1X) 2) Oslo Børs Statsobligasjons Indeks Durasjon 1 (ST3X) 3) Oslo Børs Statsobligasjons Indeks Durasjon 3 (ST4X) Siden etablering Fond (p.a) Referanse Index (p.a) 11,4 % 13,5 % Siden etablering Fond (p.a) Referanse Index (p.a) 4,5 % 5,2 % 5,6 % 3,2 % For orden skyld: ODIN har i Hugin & Munin gjengitt kilder som vurderes som pålitelige. ODIN kan imidlertid ikke garantere at informasjonen fra kildene hverken er presis eller komplett. Uttalelser i denne Hugin & Munin reflekterer ODINs markedssyn på det tidspunktet Hugin & Munin ble utarbeidet. Ansatte i ODIN Forvaltning kan handle for egen regning i flere typer finansielle instrumenter. Dette innebærer at ansatte i ODIN Forvaltning kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i Hugin & Munin, samt andeler i ODINs verdipapirfond. Ansattes egenhandel skal skje i henhold til ODIN Forvaltning AS sine interne retningslinjer for ansattes egenhandel som er utarbeidet i henhold til verdipapir handel loven og Verdipapirfondenes Forening sin bransjestandard. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. 3,4 % 5,2 % 5,2 % 3,4 %
5 I MÅNEDENS TEMA I Styrking av ODINs forvalterteam Jarl Ulvin rendyrker rollen som investeringsdirektør. Forvalterteamet får samtidig ny struktur og flere flinke hoder. For ytterligere å styrke den faglige utviklingen og koordineringen av et voksende forvalterteam, gikk Jarl Ulvin fra nyttår over i en rendyrket rolle som investeringsdirektør, uten forvalteransvar for noe enkeltfond. Da jeg overtok som investeringsdirektør i ODIN i 2005 var vi fem forvaltere i teamet. I dag teller teamet åtte forvaltere og fire analytikere, og vi er i ferd med å styrke oss ytterligere. I samme periode har vi overtatt forvaltningen av ytterligere fem aksjefond. Vi har også en klar ambisjon om å holde oss i faglig tet internasjonalt. Dette forutsetter tid og rom til å tilrettelegge samarbeidet oss i mellom enda bedre, og rette enda mer oppmerksomhet mot faglige og overgripende spørsmål på tvers av fondene. Derfor endrer vi min rolle til en rendyrket rolle som investeringsdirektør, uten forvalteransvar for noe enkeltfond, sier Ulvin. Samtidig oppretter ODIN tre klart avgrensede team i forvaltningen som hver for seg vil dekke ulike geografiske områder, samt at et team dedikeres til nøkkelbransjer som shipping, olje og offshore. Som følge av den nye teamstrukturen, og Ulvins fratreden i ODIN Norge, blir det samtidig noen interne rokkeringer av forvalteransvar: Nils Petter Hollekim overtar ODIN Norge etter Ulvin, Truls Haugen overtar ODIN Norden etter Hollekim og Alexandra Morris overtar ODIN Europa SMB etter Haugen. Nils Petter og jeg har i en årrekke hatt et nært samarbeid på norske aksjer. Derfor er det naturlig at det er han som tar over som ansvarlig forvalter for Norge. De tette forbindelsene mellom det svenske og det finske næringslivet, har også gjort at Truls og Nils Petter har jobbet mye overlappende sammen, og det er derfor naturlig at Truls overtar ODIN Norden. Truls og Nils Petter vil dermed fortsatt jobbe mye overlappende sammen i Nordenteamet, og når de nå begge får rettet sin fulle oppmerksomhet på det nordiske markedet, blir dette et meget erfarent og sterkt lag i et marked som er viktig for ODIN. Likeledes gjør Alexandras lange erfaring med, og oversikt over, de europeiske markedene henne til en opplagt kandidat til å overta ODIN Europa SMB, sier Ulvin. Den nye teamstrukturen blir som følger: Nordenteamet består av senior porteføljeforvalter Nils Petter Hollekim, senior porteføljeforvalter Truls Haugen, analytiker Tomas Ramsälv og nyansatt analytiker Carl Erik Sando. Sando kommer til ODIN fra Folketrygdfondet, og har med seg årelang erfaring fra det norske og nordiske aksjemarkedet. Nordenteamet får ansvar for de nordiske markedene, og fondene ODIN Norden, ODIN Finland, ODIN Norge, ODIN Sverige, og ODIN Eiendom. Nils Petter er ansvarlig forvalter for ODIN Norge, ODIN Sverige og ODIN Eiendom. Truls er ansvarlig forvalter for ODIN Finland og ODIN Norden. Europateamet består av senior porteføljeforvalter Alexandra Morris og analytiker Håvard Opland. De får ansvar for de europeiske aksjemarkedene og fondene ODIN Europa og ODIN Europa SMB. Alexandra er ansvarlig forvalter for både ODIN Europa og ODIN Europa SMB. Globalteamet består av senior porteføljeforvalter Oddbjørn Dybvad, senior porteføljeforvalter Vegard Søraunet og analytiker Mi Kim. De får ansvar for globale aksjemarkeder og fondene ODIN Global, ODIN Global SMB og ODIN Emerging Markets. Oddbjørn og Vegard vil dele forvalteransvaret seg imellom for alle tre fondene, på samme måte som tidligere. Sektorteamet: Senior porteføljeforvalter Jarle Sjo tiltrådte 1. januar som ansvarlig forvalter for de to globale sektorfondene, ODIN Maritim og ODIN Offshore. Han har mer enn 15 års erfaring med forvaltning og analyse i shipping- og oljeservicesektoren. Han vil få støtte av Lars Mohagen, som fortsetter i teamet til tross for at alvorlig sykdom har tvunget han til å redusere sin arbeidsbelastning. Jarle og Lars vil dekke shipping, olje og oljeservice. ODIN går spennende tider i møte, og med denne sammensetningen av forvalterteamet står vi svært godt rustet til fortsatt å skape solid avkastning for våre andelseiere i fremtiden. Jeg ser frem til å kunne jobbe nært med alle forvalterne på tvers av teamene fremover, samt å bruke enda mer tid til faglig ledelse og videreutvikling av et allerede sterkt forvalterteam, avslutter Ulvin.
6 ODINs aksjefond ODIN har tolv egenforvaltede aksjefond. Disse kan deles inn i tre grupper: Fond med brede mandat, landfond og bransjefond Fond med brede mandat: ODIN Global ODIN Global SMB ODIN Europa ODIN Europa SMB ODIN Norden ODIN Emerging Markets Landfond: ODIN Norge ODIN Sverige ODIN Finland Bransjefond: ODIN Offshore ODIN Maritim ODIN Eiendom I I ODIN har vi én enkel tommelfingerregel for når du bør investere i aksjefond: Når du har råd. Det høres kanskje enkelt ut, men prøver du å treffe midlertidige bunner og topper, er sjansen stor for å mislykkes. Vår anbefaling er heller å spare over tid i en spareavtale, og innløse over tid med en uttaksavtale. Hvor mye du plasserer, hvor lenge du sparer, aksjemarkedets utvikling og forvalters dyktighet er forhold som avgjør hva du sitter igjen med i kroner og øre i aksjefond. Med en spareavtale dukker det opp ytterligere ett poeng nemlig hvordan du sparer. Valg av fond Hovedgrunnen til å spare i aksjefond er at du skal få høyere avkastning på sparepengene dine enn du ellers ville fått. Sparing i aksjefond gir over tid en høyere forventet avkastning enn for eksempel banksparing. Men, du må være klar over at verdien på plasseringen vil svinge i takt med aksjene fondet har investert i. Historisk har langsiktige plasseringer i aksjemarkedet gitt en årlig meravkastning på fire til seks prosentpoeng i forhold til tradisjonell banksparing. Vi anbefaler en tidshorisont på minimum fem år ved sparing i aksjefond. Dersom du kun skal ha én spareavtale, eller kun én investering i ett fond, foreslår vi et av våre fond med bredt investeringsmandat. Disse kan investere i flere markeder, uavhengig av selskapenes størrelse og bransjetilknytning. Fondet med det bredeste mandatet blant ODINs elleve aksjefond er ODIN Global. Det finnes imidlertid mange grunner til å plassere i flere av våre aksjefond. Du kan lese mer om ODINs ulike aksjefond på ODINs aksjefond kjøper du enten som en engangsplassering eller som spareavtale. Minste engangsbeløp er kroner, mens minste beløp ved en spareavtale er 300 kroner. Ved å kjøpe litt etter litt går du hverken inn på topp eller bunn med alle pengene og du kjøper flere andeler for det samme beløpet når markedet faller. Disse «ekstra» andelene nyter du godt av når aksjekursene igjen stiger. Kjøp av fond Første gang du tegner (kjøper) andeler i ODINs fond, må gjøres skriftlig. Du kan skrive ut blankett for engangstegning og spareavtale fra eller bestille blankettene via ODINs kunde og distributørservice på telefon Som andelseier i ODINs fond kan du kjøpe og selge andeler, samt opprette spareavtaler via internett «Dine Fond» (VPS Investortjeneste). Skal du starte en uttaksavtale eller endre på en eksisterende spareavtale, må dette gjøres skriftlig på egen blankett. Ferdig utfylt blankett sendes pr post eller via faks Husk rett kopi av godkjent legitimasjon (sertifikat, pass eller bankkort). Har du spørsmål rundt kjøp av andeler, ta kontakt med ODIN på telefon ODIN Forvaltning AS. Dronning Mauds gate 11, 0250 Oslo, P.O. Box 1771 Vika, 0122 Oslo Tlf: Faks: E-post: kundeservice@odinfond.no Webadresse: Organisasjonsnummer: NO Selskapet er heleid av SpareBank 1 Gruppen AS
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Januar 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Børsene går foran 2009 oppsummeres som et meget sterkt børsår. Ni av ODINs elleve aksjefond utviklet seg bedre enn markedene de sammenlignes
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
April 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fremvoksende økonomier drar lasset Verdensøkonomien forventes å komme tilbake til «normal» vekst i løpet av 2010. Nok en gang er det fremvoksende
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Forventningenes marked Aksjemarkedet er et forventningsmarked som beveger seg i forkant av konjunkturomslag. I USA startet kursfallet høsten
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Desember 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS På tide med ODIN Maritim? De globale aksjemarkedene har steget kraftig så langt i år. Shippingaksjene har i liten grad fått være med på
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
November 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Gode muligheter i nordisk eiendom Den økonomiske veksten i Norden er i ferd med å ta seg opp. Det tilsier økt etterspørsel etter lokaler,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Gjeldsstyrte børser Fokus på europeisk statsgjeld førte til store svingninger på verdens børser i første halvår. Vi tror børsfallet den senere
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
September 2010 Hugin & Munin Markedskommentar Forvaltning AS Nordiske verdier i sikte Samlet sett har Norden klart seg bedre enn de fleste øvrige regioner det siste året. Norden har imidlertid blitt hengende
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
September 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Opptur for verdiselskapene Gjennom sommeren har vi opplevd en ny periode med kursoppgang på verdens børser. Nå har også verdiselskapene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
September 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Selskapenes resultater veier tyngst August 2007 kommer til å bli husket for uroligheter på verdens børser. Når det stormer som verst er det
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
April 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fortsatt tro på oljeservice Oljeserviceselskapene har falt kraftig i takt med nedturen i verdensøkonomi og en kraftig fallende oljepris. Vi
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Fotograf Henny Ray Abrams SCANPIX Norge Februar 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Resesjonsfrykt preget børsene Sjelden har vi sett så store daglige svingninger som vi så i januar. Svingningene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Februar 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Hvem ser bunnen alle speider etter? Januareffekten på børsene ble kortvarig. Etter en kratig oppgang rundt nyttår, falt børsene igjen tilbake
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
November 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Selskapenes resultater preget børsene Resultatfremleggelser og markedenes bedømmelser av disse, preget aksjemarkedene forrige måned. Samtidig
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Utfordrende aksjemarkeder Børsåret 2008 har så langt vekslet mellom perioder preget av frykt og usikkerhet etterfulgt av perioder med tro og
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Makrostyrt aksjemarked Siden 2007 har aksjemarkedet i stor grad vært styrt av det overordnede makrobildet. Det har ikke vært til fordel for
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
November 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fokus på selskapene I perioder med støy og uro dukker det alltid opp gode investeringsmuligheter. Det byr på muligheter for ODIN som en
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN Forvaltning AS. Vi i ODIN tror ikke på frihet i en liten, indeksnær eske. Vi tror på frihet utenfor esken.
Februar 2011 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Frihet utenfor esken Vi i ODIN tror ikke på frihet i en liten, indeksnær eske. Vi tror på frihet utenfor esken. Først og fremst handler det
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Høysesong for utbytte og tilbakekjøp 2007 ble nok et år med sterke resultater i bedriftene. Nå skal fjorårets overskudd deles ut til aksjonærene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Oktober 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Spennende muligheter i Øst Med overtakelsen av ODIN Global og ODIN Global SMB kan ODIN investere i undervurderte selskaper verden over. En region
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Lysere tider i aksjemarkedet? De fleste av verdens børser oppsummerer første halvår med oppgang. Også ODINs aksjefond utviklet seg godt i perioden,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Forventningsspill skaper muligheter Økt fokus på selskapenes resultater fra kvartal til kvartal gir økte svingninger i aksjemarkedet. Jo mer
DetaljerODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Januar 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Usikkerhet, men børsene snur først 2008 har gått inn i historiebøkene som et av de dårligste årene noensinne i aksjemarkedet. Ofte legges
DetaljerODIN Offshore Fondskommentar Januar Lars Mohagen
ODIN Offshore Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,88 prosent for ODIN Offshore. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 26,2 prosent. Fondets
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden
Aksje Fondskommentar april 2014 Positiv april måned Norge i topp Øker i Europa og i Norden Nytt fond fra April var en positiv måned for Aksje, som var opp 0,5 prosent. Fondets referanseindeks var opp 1,0
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mai 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Er bunnen passert? Aksjemarkedet har de siste to årene blitt drevet mellom fakta og analyse på den ene siden og frykt og grådighet på den andre.
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Januar 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Markedsstøy gir muligheter Selskapenes resultatvekst avtok noe i annet halvår 2007, men verdsettelsen av selskapene er fortsatt moderat, og den
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Oktober 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Den skjulte kopitrusselen Konkurranse fra billige kopiprodusenter truer lønnsomheten i mange ledende selskaper. Paradoksalt nok er trolig
DetaljerODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011
ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Oktober 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Amerikansk storm på børsene Den internasjonale finanskrisen nådde nye høyder i september. Investeringsbanker gikk konkurs, kredittmarkedet
DetaljerODINs kombinasjonsfond. Fondskommentar november 2017
ODINs kombinasjonsfond Fondskommentar november 2017 ODINs kombinasjonsfond November 2017 Utvikling siste måned og hittil i år ODIN Horisont: Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 % Hittil i år
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Mars 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Mars 2011 Kvalitetsselskaper på tilbud Europa er billig, og Europa er bra. I våre øyne er dette er en god kombinasjon. Vi har derfor stor tro på fremtiden for våre
DetaljerODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,9 prosent for ODIN Norden. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 28,4 prosent. Fondets
DetaljerODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin
ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fortsatt fest i offshore Oljeselskapene bruker stadig mer penger i jakten på olje og gass. For oljeserviceselskapene betyr det at ordrebøkene
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2014
Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske
DetaljerODIN Offshore attraktivt priset med betydelig oppside
Juni 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning ODIN Offshore attraktivt priset med betydelig oppside Det er stor enighet om at oljeprisen skal holde seg høy i overskuelig fremtid. Sammen med
DetaljerODIN Aksje. Nytt fond fra ODIN Forvaltning. Nils Hast, Senior porteføljeforvalter ODIN Forvaltning
ODIN Aksje Nytt fond fra ODIN Forvaltning Nils Hast, Senior porteføljeforvalter ODIN Forvaltning ODIN Aksje et nytt fond fra ODIN ODIN Aksje Forenkling og forbedring ODIN Aksje gjør din aksjesparing enklere
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Februar 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Jakter på utbytteselskapene ODIN er en aktiv forvalter som står fritt til å plukke selskapene vi mener vil gi andelseierne best avkastning
DetaljerMakrokommentar. November 2014
Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Januar 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Gode utsikter for aksjemarkedet også i 2007 Nok et godt år i aksjemarkedet er lagt bak oss det fjerde på rad. Når vi nå går inn i et nytt år
DetaljerODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont
ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont Fondskommentarer februar 2014 Bra februar Øker i Europa og forsikring ODIN-fond i topp Gode resultater i Februar Februar var en positiv måned for kombinasjonsfondene,
DetaljerStøttefoiler Martin Henrichsen, Direktør Salg, Distribusjon og Marked ODIN Forvaltning AS:
Støttefoiler 30.06.2017 Martin Henrichsen, Direktør Salg, Distribusjon og Marked ODIN Forvaltning AS: martin.henrichsen@odinfond.no/ 907 55 239 Utviklingen av bokført egenkapital på Oslo Børs Solid, jevn
DetaljerODIN Aksje. Årskommentar 2015. Videokommentar trykk på bildet
ODIN Aksje Årskommentar 2015 Videokommentar trykk på bildet ODIN Aksje C - desember 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 prosent. Referanseindeksens
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015
ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.
DetaljerMakrokommentar. April 2019
Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder
DetaljerMarkedsuro. Høydepunkter ...
Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt
DetaljerMakrokommentar. August 2016
Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste
DetaljerMakrokommentar. Mai 2014
Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den
DetaljerMakrokommentar. November 2017
Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet
DetaljerHugin & Munin. Ien verden med stadig friere flyt av. En verden full av muligheter. Markedskommentar ODIN Forvaltning
Desember 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning En verden full av muligheter Selskapene i ODINs aksjefond har de siste årene blitt mer internasjonale. Økt internasjonal handel bidrar til
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2018
Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene
DetaljerMakrokommentar. Juli 2018
Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Europa på billigsalg Til tross for dystre utsikter for europeiske statsfinanser og forventninger om lavere økonomiske vekst, Europa fremstår
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mai 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Kun de beste slipper inn ODIN Global har mer enn 50 000 selskaper å velge blant. Porteføljen består av 33 selskaper. Med klare ambisjoner om
DetaljerMakrokommentar. Mars 2015
Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt
DetaljerMakrokommentar. Februar 2019
Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Juni 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Fullt trykk i offshore I ODIN har vi hatt sterk tro på offshoresektoren i lang tid, og andelseierne i ODIN Offshore har fått høy avkastning i fl
DetaljerMakrokommentar. Januar 2018
Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.
DetaljerMakrokommentar. Februar 2017
Makrokommentar Februar 2017 Positive markeder i februar Aksjer hadde i hovedsak en god utvikling i februar, med oppgang både for utviklede og fremvoksende økonomier. Et unntak var Oslo Børs, som falt 0,4
DetaljerMakrokommentar. Mars 2016
Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en
DetaljerMakrokommentar. Januar 2019
Makrokommentar Januar 2019 Januaroppgang i 2019 2 Det ble en frisk start på aksjeåret 2019, med god oppgang på børsene verden over. Spesielt var det amerikanske markedet sterkt, med mellom 7 og 10 prosent
DetaljerMakrokommentar. November 2018
Makrokommentar November 2018 Blandete novembermarkeder 2 November var i likhet med oktober en måned med store svingninger i finansmarkedene, og temaene er stadig politisk usikkerhet, handelskrig og svakere
DetaljerHugin & Munin. Inngangen til mars var preget av. Europeisk vekst gir finske muligheter. Markedskommentar ODIN Forvaltning
April 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Europeisk vekst gir finske muligheter Investeringer i fi nske selskaper har gitt andelseierne i ODIN Finland god langsiktig avkastning. Fortsatt
DetaljerODIN Eiendom I. Månedskommentar April 2014. Lave renter og god økonomi. Stabile resultater så langt i 2014. Kursoppgang følger kapitaloppbygging
ODIN Eiendom I Månedskommentar April 2014 Lave renter og god økonomi Stabile resultater så langt i 2014 Kursoppgang følger kapitaloppbygging Lave renter og god økonomi gir oppdrift ODIN Eiendom hadde en
DetaljerMakrokommentar. Januar 2016
Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende
DetaljerMakrokommentar. April 2017
Makrokommentar April 2017 God stemning i finansmarkedene De globale aksjemarkedene hadde i hovedsak en positiv utvikling i april. Gode makroøkonomiske nøkkeltall, samt gode kvartalsresultater fra mange
DetaljerMakrokommentar. Juni 2018
Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Februar 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Det koker i offshore I takt med fallende oljepris har interessen for offshore dabbet av. Nervøsiteten har imidlertid ført til at selskapene
DetaljerODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris
ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010 Alexandra Morris 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 13,33 prosent for ODIN Europa. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 5,4 prosent. Fjoråret
DetaljerMakrokommentar. Juni 2015
Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene
DetaljerMakrokommentar. Januar 2017
Makrokommentar Januar 2017 Rolig start på aksjeåret Det var få store bevegelser i finansmarkedene i januar, men aksjer hadde i hovedsak en positiv utvikling. Markedsvolatiliteten, her vist ved den amerikanske
DetaljerMakrokommentar. September 2016
Makrokommentar September 2016 Markedsuro i september Aksjemarkedene hadde i sum en tilnærmet flat utvikling i september, til tross for perioder med markedsuro. Aktørene i finansmarkedet etterlyser flere
DetaljerMakrokommentar. August 2018
Makrokommentar August 2018 Blandete markeder i august Mens amerikanske aksjer steg i august hadde de europeiske aksjemarkedene en dårlig måned. Spesielt i Italia var det betydelige utslag, og totalindeksen
DetaljerMakrokommentar. November 2015
Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
September 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Har det østeuropeiske investeringstoget gått? Lavere vekst i verdensøkonomien og politisk uro påvirker de østeuropeiske selskapene negativt.
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Juni 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Juni 2011 Vi elsker svensk verkstedindustri Med en knallsterk svensk økonomi i ryggen og solide posisjoner i attraktive eksportmarkeder er fremtiden lys for de fremste
DetaljerMakrokommentar. Desember 2016
Makrokommentar Desember 2016 God måned i aksjemarkedet Desember var en god måned i de fleste aksjemarkeder, og i Europa var flere av de brede aksjeindeksene opp 7-8 prosent. Også i USA og i Japan ga markedene
DetaljerMakrokommentar. Juli 2017
Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar november 2017
ODIN Aksje Fondskommentar november 2017 ODIN Aksje C November 2017 Utvikling siste måned Avkastning siste måned + 0,7 % Avkastning hittil i år + 18,9 % Les også underfondenes månedskommentarer ODIN Europa
DetaljerMakrokommentar. Januar 2015
Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,
DetaljerMakrokommentar. Desember 2017
Makrokommentar Desember 2017 Aksjer og kryptovaluta opp i desember Det var aksjeoppgang i USA også i desember, og nye toppnoteringer for de amerikanske børsene. Oppgangen var imidlertid mer begrenset enn
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerMakrokommentar. August 2019
Makrokommentar August 2019 Svake august-markeder Det ble en dårlig start på måneden da det 1. august, via Twitter, kom nyheter om eskalering av handelskrigen mellom USA og Kina. Markedsvolatiliteten økte,
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2017
Makrokommentar Oktober 2017 Nye børsrekorder i oktober Oktober ble innledet med folkeavstemningen i Catalonia, der katalanerne stemte for uavhengighet. Den tilspissete situasjonen mellom Catalonia og Spania
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - April 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - April 2011 Tror fortsatt på børsoppgang Første kvartal var preget av en rekke overraskelser som bidro til store svingninger på børsene. Vi forventer likevel at 2011
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Juli 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Juli 2011 Frustrerende første halvår Sammen har vi vært gjennom et frustrerende halvår. Til tross for at selskapene vi eier gjennomgående har levert gode resultater
DetaljerODINs kombinasjonsfond. Fondskommentar november 2018
ODINs kombinasjonsfond Fondskommentar november 2018 ODINs kombinasjonsfond November 2018 Utvikling siste måned og hittil i år ODIN Horisont: Fondet leverte i november en avkastning på +1,7 % Hittil i år
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - September 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - September 2011 Disiplin i urolige tider Vi holder fast ved vår investeringsprosess gjennom stigende og fallende markeder. Men det betyr ikke at vi forholder oss passivt
DetaljerÅrsrapport 2017 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS
Årsrapport 2017 Verdipapirfond forvaltet av Norse Forvaltning AS Andelseierrapport for Trend fondene 2017 MARKEDSUTVIKLING 2017 2017 var et sterkt år for verdens finansmarkeder, godt hjulpet av lave renter,
DetaljerMakrokommentar. September 2014
Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt
DetaljerMakrokommentar. Mai 2017
Makrokommentar Mai 2017 Nok en god måned i aksjemarkedet 2 De globale aksjemarkedene hadde også i mai en positiv utvikling, riktignok med enkelte geografiske forskjeller. Blant indeksene som steg mest
DetaljerMakrokommentar. November 2016
Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet
DetaljerMakrokommentar. Mars 2018
Makrokommentar Mars 2018 Handelskrig truer finansmarkedene I likhet med februar var mars preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Denne måneden har det vært utviklingen i retning av handelskrig mellom
DetaljerODINs kombinasjonsfond. Fondskommentar oktober 2018
ODINs kombinasjonsfond Fondskommentar oktober 2018 ODINs kombinasjonsfond Oktober 2018 Utvikling siste måned og hittil i år ODIN Horisont: Fondet leverte i september en avkastning på -4,9 % Hittil i år
DetaljerFond *per Aksjefond ODIN Norden
Fond *per 31.12.2011 Aksjefond ODIN Norden Fondet investerer i de norske, svenske, finske og danske aksjemarkedene. Fondet investerer fritt m.h.p. land, bransje og selskap og er indeksuavhengig. Målsettingen
DetaljerMakrokommentar. Februar 2016
Makrokommentar Februar 2016 Volatilt også i februar 2 Stemningen i de internasjonale finansmarkedene ble betydelig bedre mot slutten av februar, selv om markedsvolatiliteten holdt seg på høye nivåer. Første
DetaljerMakrokommentar. Mars 2017
Makrokommentar Mars 2017 Marsoppgang i Europa Økonomiske nøkkeltall som har kommet hittil i 2017 har i stor grad overrasket positivt og bidratt til god stemning i finansmarkedene. Spesielt har det vært
DetaljerAvkastning i 2010: Se side 12 for fullstendig avkastningshistorikk. ODIN Finland Etableringsdato 27.12.90. ODIN Europa 1) ODIN Global SMB 2)
Årsrapport fra ODIN Informasjon og markedsoppdateringer 21 I Aksjefond Januar 211 Hugin og Munin er selve symbolet på årvåkenhet og overblikk, de er tanken og minnet. I sin søken etter total oversikt,
Detaljer