Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
|
|
- Jan Lindberg
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 September 2010 Hugin & Munin Markedskommentar Forvaltning AS Nordiske verdier i sikte Samlet sett har Norden klart seg bedre enn de fleste øvrige regioner det siste året. Norden har imidlertid blitt hengende etter markedet. Som andelseier kan du være trygg på at vi holder fast på vår verdiorienterte investeringsfilosofi, selv om vi i perioder får aksjemarkedene mot oss. Basert på vår lange erfaring med selskapsanalyse og identifisering av verdiselskaper, er vi helt sikre på at Nordens portefølje i dag har en betydelig oppside. Avkastningen i aksjefond kommer stykkevis og delt. Tidligere har vi sett at etter perioder med dårligere avkastning enn markedet forøvrig, har Norden slått kraftig tilbake og steget mye på kort tid. Børsfall i august Etter en god julimåned i aksjemarkedet, hovedsakelig drevet av selskapenes resultatfremleggelser for andre kvartal, måtte vi igjen tåle tilbakegang i august. I USA endte S&P 500 indeksen ned 4,5 prosent, Europa falt 2,4 prosent målt ved MSCI Europe og Norden falt 3,0 prosent målt ved MSCI Nordic Countries. På Oslo Børs endte fondindeksen ned 1,9 prosent (alle indekser målt i lokal valuta). Fallet var i stor grad drevet av svakere makrotall enn forventet. Tempoet avtar i USA I takt med at statlige stimulansepakker er i ferd med å gå tomme, ser den økonomiske gjeninnhentingen i USA ut til å avta i fart. Nylig ble anslaget for BNP-veksten i andre kvartal nedjustert fra 2,4 til 1,6 prosent (årsvekst). Den underliggende trenden viser et svakt boligmarked, svakt arbeidsmarked og en stram kredittsituasjon. På et møte for verdens sentralbanksjefer i august, uttalte den amerikanske sentralbanksjefen, Ben Bernanke, at veksttakten i andre halvår kun vil bli moderat, men at betingelsene er til stede for et oppsving i veksten i For å bidra til økt vekst, gjentok sentralbanksjefen nok en gang at styringsrenten vil bli holdt usedvanlig lav for en utvidet periode. Kontrollert oppbremsing i Kina Makrotall fra Kina viser nå en noe lavere veksttakt for industrien og detaljhandelen. Vi ser også et videre fall i eiendomsprisene. Utviklingen viser klare spor av at myndighetene ønsker å dempe den høye veksten. BNP i Kina falt fra 11,9 prosent i første kvartal, til 10,3 prosent i andre kvartal (årsvekst). Nedgangen trenger ikke bety at landet går inn i en periode med lav vekst, men at det snarere er en tilpasning til en veksttakt som er opprettholdbar over tid en kontrollert oppbremsing.
2 Avkastning hittil i år: Norden: -2,4 % Finland: 5,7 % Norge: -3,9 % Sverige: 7,9 % Europa: -7,1 % Bedring i Europa Europa har samlet sett overrasket positivt den senere tid, og BNP-veksten i andre kvartal kom inn høyere enn forventet (1,9 prosent mot forventet 1,7 prosent, årstakt). De store eksportlokomotivene opplever bedre tider enn på lenge, og Tyskland fremstår sammen med utvalgte nordiske land som vekstmotoren. Utfordringene i Europa er den høye arbeidsledigheten, samt at privatpersoner er tilbakeholdne med å bruke penger. Det er også usikkert hvilke langsiktige effekter de offentlige budsjettkuttene som er annonsert i flere land vil gi. Historisk har vi ved en rekke anledninger sett at budsjettkutt i seg selv kan være en drivkraft for økt produktivitet. Vi tror det vil gjenta seg også denne gangen. Gode vekstutsikter globalt Selv om vekstutsiktene er mer blandet enn tidligere, mener vi fremdeles at de samlede globale vekstutsiktene er gode mye takket være veksten i Kina, flere økonomier i Asia og Latin Amerika, samt deler av Europa. Vi tror ikke at verdensøkonomien står ovenfor en ny, stor nedtur en såkalt «double-dip». Vi tror imidlertid at det kan bli utfordrende også en tid fremover, med større svingninger enn «normalt» på børsene. Det blir spesielt viktig å følge med på amerikanske jobbtall. En forbedring i jobbmarkedet er viktig for å få amerikanerne til å spare mindre og forbruke mer. Det vil i neste omgang også påvirke etterspørselen etter varer fra nordiske selskaper og ikke minst den generelle fremtidstroen. Norden leverer samlet sett De nordiske økonomiene har utviklet seg i litt ulik retning det siste året. Sverige, Finland og Danmark har vært godt hjulpet av en sterk utvikling i eksportindustrien. Vi har sett god inntjenings- og kursutvikling innenfor verksted og engineeringsindustrien spesielt, samt utvalgte deler av farmasibransjen, entreprenørbransjen og industriell shipping (spesielt A.P. Möller - Maersk). I Norge har mange selskaper som opererer innenfor oljeservice vært gjennom en utfordrende periode i etterkant av ulykken i Mexicogulfen. Samtidig har også mange oljeproduserende selskaper slitt. Det siste kan virke litt underlig, all den tid ulykken isolert sett vil føre til redusert leteaktivitet fremover. Samlet sett har Norden klart seg bedre enn de fleste øvrige regioner det siste året. Ved fremleggelsen av resultater for andre kvartal, leverte også 120 Utvalgte regioner hittil i år - lokal valuta 130 Nordiske land hittil i år - lokal valuta Europa SMB: -4,6 % Norden Europa 80 Norge Sverige Verden USA Danmark Finland Fond Indeks 2010 har så langt vært preget av store svingninger på verdens børser. Norden har som region klart seg godt i perioden, med en oppgang på 6,9 prosent ved utgangen av august. Kildedata: Reuters EcoWin. Sverige, Finland og Danmark kan alle vise til positiv utvikling på børsene så langt i år. Norge skiller seg ut på den negative siden, drevet av dårlig utvikling i oljeindustrien. Kildedata: Reuters EcoWin. Slik investerer vi Slik investerer vi er en aktiv forvalter som står fritt til å investere i selskaper, uavhengig av selskapenes størrelse eller vekt i en markedsindeks. Vi investerer i selskaper som vi mener har egenskapene som trengs for å bli «morgendagens vinnere». Vår jobb som fondsforvalter er å gi andelseierne deltagelse i selskapenes verdiøkning. I forstår vi viktigheten av å ta egne selvstendige investeringsvalg. Våre investeringer foretas på bakgrunn av grundige selskapsanalyser i bransjer og markeder vi kjenner og forstår der vi vet hva som skaper resultatene. Vi er langsiktige eiere som tåler kortsiktig støy fra markedene. Vi foretrekker såkalte verdiselskaper fremfor vekstselskaper. Dette er selskaper med solid omsetning og god resultatutvikling, som er undervurderte i forhold til estimatene på langsiktig resultatutvikling og bokførte verdier. At selskapene faktisk tjener penger og har reelle verdier, gjør at det normalt er få potensielle luftslott blant verdiselskapene.
3 flertallet av de nordiske selskapene bedre tall enn analytikernes forventninger. Selskapene rapporterer om økte topplinjer og betydelige marginforbedringer. Av de norske selskapene leverte 58 prosent bedre enn forventet for andre kvartal. Tilsvarende var tallene 52, 63 og 44 prosent for henholdsvis Sverige, Finland og Danmark (kilde: SEB Enskilda). Nils Petter Hollekim Ansvarlig forvalter Norden, Sverige og Eiendom. Begge omsettes i dag med historisk høye rabatter. Avkastning hittil i år: Global: 4,9 % Fond Global SMB: Indeks 4,9 % Kilde alle grafer: Forvaltning og OBI Utfordrende for Norden Norden har utviklet seg svakere enn markedet i perioden. Det skyldes i all hovedsak fondets norske eksponering (rundt 50 prosent av fondet er i dag investert i Norge). Vår store norske eksponering skyldes ikke at vi har en spesiell forkjærlighet for norske selskaper. Det skyldes enkelt og greit at det er blant de norske selskapene vi i dag regner hjem størst oppside. Blant de nordiske aksjene som har gjort det spesielt godt det siste året, finner vi flertallet utenfor Norge. I enkelte tilfeller er disse selskapene nå priset på nivåer vi ikke har sett siden før finanskrisen i Slike prisingsnivåer harmoniserer dårlig med s filosofi om å investere i undervurderte selskaper med forventet stabil inntjening, god balanse og høy utbyttekapasitet. For øyeblikket finner vi de mest interessante kandidatene blant de nordiske investeringsselskapene. Wilh. Wilhelmsen Holding og Aker er to av selskapene vi har aller størst tro på. Videre har vi posisjonert oss i noen av de større sparebankene i Norge SpareBank 1 SMN, SpareBank 1 SR- Bank og Sparebanken Vest. Disse kan vise til en svært god egenkapitalavkastning over tid, og prises i dag med rundt 20 prosent rabatt i forhold til øvrige nordiske banker. Fondet har en stor andel av selskaper innenfor oljeservice og oljeproduserende industri. Kursene i disse selskapene har fått hard medfart etter ulykken i Mexicogulfen for hard medfart etter vår mening. Historisk høy rabatt Nordens portefølje prises i dag med historisk høy rabatt i forhold til det nordiske markedet målt på alle relevante nøkkeltall. Rabatten i forhold til inntjening og bokførte verdier er på over 20 prosent. Forventet utbyttekapasitet for Norden i 2011 er over 50 prosent høyere enn for referanseindeksen. Også det er rekordhøyt. Før eller senere vil verdiene vi har i sikte materialiseres i form av god avkastning Maritim: -1,5 % Offshore: -9,3 % Eiendom: 10,2 % s forvaltere Jarl Ulvin Alexandra Morris Truls Haugen Nils Petter Hollekim Lars Mohagen Oddbjørn Dybvad Vegard Søraunet Det er vel og bra å lese rapporter om ulike land og politiske endringer. Å se det med egne øyne gir enda bedre kunnskap og dypere forståelse. En viktig del av jobben til s forvaltere består av å reise og besøke ulike markeder og selskaper. I samtaler med selskapenes ledelse får vi mer kunnskap og økt forståelse for selskapene og omgivelsene de opererer i. Slik kunnskap utgjør en viktig del av den totale analysen vi gjør på selskapene vi vurderer å investere i. Vi tror det er mulig å oppdage gode undervurderte selskaper, igjen og igjen selskaper vi tror blir «morgendagens vinnere». Helt siden ble etablert har vi fulgt samme investeringsfilosofi. Filosofien, kombinert med godt forvalterhåndverk, har gitt andelseierne i s aksjefond høy meravkastning over mange år. Resultatene kan du selv se i avkastningsoversikten på neste side.
4 Avkastningsoversikt pr Etableringsdato mnd. Hittil i år 12 mnd 3 år 5 år 10 år Siden etablering AKSJEFOND Norden VINX Benchmark Cap NOK NI Finland ,3 % -2,4 % 7,5 % -12,2 % 0,2 % 7,5 % 12,7 % -1,6 % 8,6 % 12,5 % -7,8 % 4,5 % 2,3 % 8,4 % -2,1 % 5,7 % 11,5 % -8,5 % 6,1 % 12,6 % 20,6 % OMX Helsinki Cap GI Norge Oslo Børs Fondindeks (OSEFX) Sverige OMXSB Cap GI Europa MSCI Europe net Index USD Europa SMB MSCI Europe net Small Cap Index USD Global MSCI World Net Index Global SMB MSCI World Net Small Cap Index Maritim MSCI World Gross Marine Index Offshore Philadelphia Stock Exchange Oil Service Sector Index * Eiendom Carnegie Sweden Real Estate Index * -1,0 % 5,7 % 9,3 % -7,5 % 5,1 % 3,8 % 9,6 % -5,7 % -3,9 % 10,7 % -12,0 % -0,0 % 5,9 % 17,2 % -1,9 % -5,3 % 19,4 % -10,5 % 1,4 % 4,2 % 10,5 % -3,4 % 7,9 % 14,9 % -5,3 % 7,5 % 11,8 % 17,4 % -2,8 % 13,6 % 16,2 % -3,2 % 7,6 % 2,5 % 11,5 % -3,7 % -7,1 % 2,1 % -17,2 % -2,8 % -4,2 % -2,7 % -0,3 % -2,2 % 1,5 % -9,7 % 0,2 % -2,2 % -0,5 % -2,4 % -4,6 % -0,9 % -17,0 % -0,3 % -1,7 % 1,7 % -0,6 % 4,5 % 7,8 % -9,5 % 1,8 % 3,7 % 5,6 % -0,1 % 4,9 % 17,9 % -8,2 % -1,1 % -1,8 % -0,4 % -0,4 % 1,6 % 6,5 % -7,2 % -0,5 % -4,2 % -2,2 % -1,3 % 4,9 % 9,9 % -10,4 % -2,4 % 0,0 % 1,2 % -1,3 % 6,9 % 13,0 % -4,5 % 0,5 % 1,8 % 4,4 % -5,7 % -1,5 % 7,1 % -20,7 % -0,9 % 15,0 % 13,6 % -4,5 % 27,0 % 11,7 % -16,5 % -1,8 % 2,3 % 2,4 % -0,4 % -9,3 % 5,5 % -14,8 % 1,0 % 5,8 % 6,1 % -2,5 % -5,4 % 3,5 % -12,3 % -0,5 % -1,2 % -0,9 % 1,5 % 10,2 % 22,7 % -2,1 % 7,0 % 15,1 % 15,3 % 2,9 % 17,5 % 21,3 % -4,6 % 3,3 % 9,9 % 10,0 % 1) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Roburs Europafond. 2) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Roburs Småbolagsfond Europa. 3) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Templeton Global Fund A. 4) Fra til var fondet et fond-i-fond som utelukkende investerte i Templeton Global Smaller Companies Fund. * Referanseindeksene er ikke justert for utbytte. FOND I FOND RENTEFOND mnd. Hittil i år 12 mnd 3 år 5 år 10 år Robur Øst-Europa * ,3 % 9,3 % 24,8 % -8,3 % 5,2 % Templeton Emerging Markets ,3 % 5,1 % 20,4 % -1,8 % 6,9 % 1) MSCI EM Eastern Europe Gross Index USD 2) IFC Investable Composite Index * Referanseindeksen er justert for utbytte. Siden etablering Fond (p.a) Referanse Index (p.a) 10,6 % 12,6 % 5,0 % 6,5 % Etableringsdato Siden etablering Etableringsdato mnd. 12 mnd 3 år 5 år følsomhet Yield Rente- Fond (p.a) Referanse Index (p.a) Pengemarked ,3 % 2,4 % 4,3 % 3,8 % 3,2 % 0,3 3,4 % 4,6 % Kort Obligasjon ,3 % 3,0 % 4,8 % 3,9 % 3,0 % 0,6 5,3 % 5,3 % Obligasjon ,0 % 6,6 % 6,8 % 4,5 % 3,4 % 2,6 5,3 % 5,8 % SpareBank 1 Pengemarked ,3 % 2,5 % 4,4 % 3,8 % 3,2 % 0,3 3,4 % 3,2 % 1) og 4) Oslo Børs Statsobligasjons indeks 0,25(ST1X) 2) Oslo Børs Statsobligasjons Indeks Durasjon 1 (ST3X) 3) Oslo Børs Statsobligasjons Indeks Durasjon 3 (ST4X) For orden skyld: har i Hugin & Munin gjengitt kilder som vurderes som pålitelige. kan imidlertid ikke garantere at informasjonen fra kildene hverken er presis eller komplett. Uttalelser i denne Hugin & Munin reflekterer s markedssyn på det tidspunktet Hugin & Munin ble utarbeidet. Ansatte i Forvaltning kan handle for egen regning i flere typer finansielle instrumenter. Dette innebærer at ansatte i Forvaltning kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i Hugin & Munin, samt andeler i s verdipapirfond. Ansattes egenhandel skal skje i henhold til Forvaltning AS sine interne retningslinjer for ansattes egenhandel som er utarbeidet i henhold til verdipapir handel loven og Verdipapirfondenes Forening sin bransjestandard. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.
5 I MÅNEDENS TEMA I Norden Finland Rullerende ti års spareperioder Norge Sverige Maritim Offshore Eiendom Perioder totalt Positive perioder 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Bedre enn indeks 77% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Bedre enn bank 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Snittavkastning fond 14,11% 17,82% 13,15% 17,87% 21,74% 5,82% 15,11% Aksjer fortsatt best på sikt Tiårshistorikken i aksjemarkedet er for tiden så nedslående at enkelte mener det er lureri å hevde at aksjefond lønner seg for langsiktig sparing. Det er selvsagt ikke lureri å anbefale aksjefond for langsiktig sparing. Tvert imot bør enhver anbefaling av noe annet enn nettopp aksjefond til langsiktig sparing gjøre deg svært skeptisk. Det er flere grunner til det. Best odds For det første er det fortsatt slik at aksjemarkedet gir høyest sannsynlighet for langsiktig meravkastning (avkastning utover det du kan få i banken) sammenlignet med alternative plasseringer. Sannsynligheten for å få meravkastning øker jo lengre tidshorisont vi har. Men det finnes ingen garanti. Hvis det skulle være en slik «tidsgaranti» ville det i praksis ikke vært noe risiko forbundet med aksjesparing, og da ville selve grunnlaget for meravkastning falle bort. Selv lange perioder kan gi negativ avkastning i aksjemarkedet, noe vi nå smertefullt erfarer. Slike nedturer er dessverre en del av aksjemarkedets natur, og de er prisen vi må betale for muligheten til å få meravkastning. Trøsten er at nedturene er unntaket. Faktisk er det slik at 95 prosent av alle tiårsperioder i et gjennomsnittlig aksjefond de siste 40 årene har gitt positiv avkastning (kilde: VFF). Samtlige tiårsperioder i s aksjefond har gitt positiv avkastning, noe du kan se i tabellen øverst på siden. Vi har tatt med alle fondene som har ti års egenforvaltet historikk eller mer. Verdifull fleksibilitet For det andre er en plassering i aksjefond likvid. Når som helst kan du få gjort om andelene dine til kontanter til en pris som settes i åpne, velfungerende markeder. Dette gir deg verdifull fleksibilitet, noe som er spesielt viktig i langsiktig sparing. Det er få forunt å vite nøyaktig hvordan livet kommer til å utarte seg de neste ti årene eller enda lengre frem i tid. God risikospredning For det tredje gir sparing i aksjefond mulighet for god risikospredning på tvers av ulike selskaper, bransjer, land og verdensdeler. Å balansere risikoen i forhold til bransjer og regioner er en del av forvalterhåndverket litt av det du betaler for. Profesjonell forvaltning For det fjerde blir aksjefond profesjonelt forvaltet. Forvalteren sparer deg blant annet for arbeidet med beregning og innrapportering av gevinst, tap og skatt for alle transaksjonene som foretas. Men enda viktigere er at du slipper å foreta egen analyse og utvelgelse av hvilke verdipapirer som synes å være gunstige å eie fra dag til dag gjennom et langt spareliv. Det er et enormt antall plasseringsalternativer, og det er mange fallgruber som særlig småinvestorer er utsatt for. Å forvalte en veldiversifisert portefølje med attraktive verdipapirer krever både tid, kunnskap og erfaring. holder fast ved verdiene I har vi holdt oss trofast til en verdiorientert investeringsfilosofi gjennom gode og dårlige tider. Vi investerer i undervurderte selskaper som har gode produkter, sterk kontantstrøm, solide balanser og høy utbyttekapasitet. I vil vi alltid informere fortløpende og åpent om både gode og dårlige resultater. Forhåpentlig er dette stort sett til glede, men tidvis trolig også til frustrasjon for noen og enhver. Oppriktigheten i vår kommunikasjon handler om trygghet. Vår forvaltningsfilosofi har vist seg å være meget lønnsom over tid. Du som andelseier kan være trygg på at vi holder fast ved den også i tider da vi må seile i motvind. NB: På finner du mer informasjon om sparing i aksjefond. Du kan også kontakte s kundservice på telefon: ved spørsmål.
6 s aksjefond har elleve egenforvaltede aksjefond. Disse kan deles inn i tre grupper: Fond med brede mandat, landfond og bransjefond Fond med brede mandat: Global Global SMB Europa Europa SMB Norden Landfond: Norge Sverige Finland Bransjefond: Offshore Maritim Eiendom I har vi én enkel tommelfingerregel for når du bør investere i aksjefond: Når du har råd. Det høres kanskje enkelt ut, men prøver du å treffe midlertidige bunner og topper, er sjansen stor for å mislykkes. Vår anbefaling er heller å spare over tid i en spareavtale, og innløse over tid med en uttaksavtale. Hvor mye du plasserer, hvor lenge du sparer, aksjemarkedets utvikling og forvalters dyktighet er forhold som avgjør hva du sitter igjen med i kroner og øre i aksjefond. Med en spareavtale dukker det opp ytterligere ett poeng nemlig hvordan du sparer. Valg av fond Hovedgrunnen til å spare i aksjefond er at du skal få høyere avkastning på sparepengene dine enn du ellers ville fått. Sparing i aksjefond gir over tid en høyere forventet avkastning enn for eksempel banksparing. Men, du må være klar over at verdien på plasseringen vil svinge i takt med aksjene fondet har investert i. Historisk har langsiktige plasseringer i aksjemarkedet gitt en årlig meravkastning på fire til seks prosentpoeng i forhold til tradisjonell banksparing. Vi anbefaler en tidshorisont på minimum fem år ved sparing i aksjefond. Dersom du kun skal ha én spareavtale, eller kun én investering i ett fond, foreslår vi et av våre fond med bredt investeringsmandat. Disse kan investere i flere markeder, uavhengig av selskapenes størrelse og bransjetilknytning. Fondet med det bredeste mandatet blant s elleve aksjefond er Global. Det finnes imidlertid mange grunner til å plassere i flere av våre aksjefond. Du kan lese mer om s ulike aksjefond på s aksjefond kjøper du enten som en engangsplassering eller som spareavtale. Minste engangsbeløp er kroner, mens minste beløp ved en spareavtale er 300 kroner. Ved å kjøpe litt etter litt går du hverken inn på topp eller bunn med alle pengene og du kjøper flere andeler for det samme beløpet når markedet faller. Disse «ekstra» andelene nyter du godt av når aksjekursene igjen stiger. Kjøp av fond Første gang du tegner (kjøper) andeler i s fond, må gjøres skriftlig. Du kan skrive ut blankett for engangstegning og spareavtale fra eller bestille blankettene via s kunde og distributørservice på telefon Som andelseier i s fond kan du kjøpe og selge andeler, samt opprette spareavtaler via internett «Dine Fond» (VPS Investortjeneste). Skal du starte en uttaksavtale eller endre på en eksisterende spareavtale, må dette gjøres skriftlig på egen blankett. Ferdig utfylt blankett sendes pr post eller via faks Husk rett kopi av godkjent legitimasjon (sertifikat, pass eller bankkort). Har du spørsmål rundt kjøp av andeler, ta kontakt med på telefon Forvaltning AS. Dronning Mauds gate 11, 0250 Oslo, P.O. Box 1771 Vika, 0122 Oslo Tlf: Faks: E-post: kundeservice@odinfond.no Webadresse: Organisasjonsnummer: NO Selskapet er heleid av SpareBank 1 Gruppen AS
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Januar 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Børsene går foran 2009 oppsummeres som et meget sterkt børsår. Ni av ODINs elleve aksjefond utviklet seg bedre enn markedene de sammenlignes
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
November 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Gode muligheter i nordisk eiendom Den økonomiske veksten i Norden er i ferd med å ta seg opp. Det tilsier økt etterspørsel etter lokaler,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
September 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Opptur for verdiselskapene Gjennom sommeren har vi opplevd en ny periode med kursoppgang på verdens børser. Nå har også verdiselskapene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
April 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fremvoksende økonomier drar lasset Verdensøkonomien forventes å komme tilbake til «normal» vekst i løpet av 2010. Nok en gang er det fremvoksende
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Desember 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS På tide med ODIN Maritim? De globale aksjemarkedene har steget kraftig så langt i år. Shippingaksjene har i liten grad fått være med på
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
September 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Selskapenes resultater veier tyngst August 2007 kommer til å bli husket for uroligheter på verdens børser. Når det stormer som verst er det
DetaljerODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Gjeldsstyrte børser Fokus på europeisk statsgjeld førte til store svingninger på verdens børser i første halvår. Vi tror børsfallet den senere
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
November 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Selskapenes resultater preget børsene Resultatfremleggelser og markedenes bedømmelser av disse, preget aksjemarkedene forrige måned. Samtidig
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Makrostyrt aksjemarked Siden 2007 har aksjemarkedet i stor grad vært styrt av det overordnede makrobildet. Det har ikke vært til fordel for
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
April 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fortsatt tro på oljeservice Oljeserviceselskapene har falt kraftig i takt med nedturen i verdensøkonomi og en kraftig fallende oljepris. Vi
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Høysesong for utbytte og tilbakekjøp 2007 ble nok et år med sterke resultater i bedriftene. Nå skal fjorårets overskudd deles ut til aksjonærene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Forventningsspill skaper muligheter Økt fokus på selskapenes resultater fra kvartal til kvartal gir økte svingninger i aksjemarkedet. Jo mer
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Utfordrende aksjemarkeder Børsåret 2008 har så langt vekslet mellom perioder preget av frykt og usikkerhet etterfulgt av perioder med tro og
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
November 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fokus på selskapene I perioder med støy og uro dukker det alltid opp gode investeringsmuligheter. Det byr på muligheter for ODIN som en
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juli 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Lysere tider i aksjemarkedet? De fleste av verdens børser oppsummerer første halvår med oppgang. Også ODINs aksjefond utviklet seg godt i perioden,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Oktober 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Spennende muligheter i Øst Med overtakelsen av ODIN Global og ODIN Global SMB kan ODIN investere i undervurderte selskaper verden over. En region
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Februar 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Hvem ser bunnen alle speider etter? Januareffekten på børsene ble kortvarig. Etter en kratig oppgang rundt nyttår, falt børsene igjen tilbake
DetaljerODIN Norge Fondskommentar Januar 2011. Jarl Ulvin
ODIN Norge Fondskommentar Januar 2011 Jarl Ulvin 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 23,8 prosent for ODIN Norge. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 21,5 prosent. ODIN Norges porteføljeselskaper
DetaljerODIN Norden Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Norden Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,9 prosent for ODIN Norden. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 28,4 prosent. Fondets
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mars 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Forventningenes marked Aksjemarkedet er et forventningsmarked som beveger seg i forkant av konjunkturomslag. I USA startet kursfallet høsten
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Januar 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Usikkerhet, men børsene snur først 2008 har gått inn i historiebøkene som et av de dårligste årene noensinne i aksjemarkedet. Ofte legges
DetaljerODIN Offshore Fondskommentar Januar Lars Mohagen
ODIN Offshore Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,88 prosent for ODIN Offshore. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 26,2 prosent. Fondets
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Januar 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Markedsstøy gir muligheter Selskapenes resultatvekst avtok noe i annet halvår 2007, men verdsettelsen av selskapene er fortsatt moderat, og den
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN Forvaltning AS. Vi i ODIN tror ikke på frihet i en liten, indeksnær eske. Vi tror på frihet utenfor esken.
Februar 2011 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Frihet utenfor esken Vi i ODIN tror ikke på frihet i en liten, indeksnær eske. Vi tror på frihet utenfor esken. Først og fremst handler det
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Fotograf Henny Ray Abrams SCANPIX Norge Februar 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Resesjonsfrykt preget børsene Sjelden har vi sett så store daglige svingninger som vi så i januar. Svingningene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Februar 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Jakter på utbytteselskapene ODIN er en aktiv forvalter som står fritt til å plukke selskapene vi mener vil gi andelseierne best avkastning
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mai 2009 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Er bunnen passert? Aksjemarkedet har de siste to årene blitt drevet mellom fakta og analyse på den ene siden og frykt og grådighet på den andre.
DetaljerODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011
ODIN Emerging g Markets Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover Den 1. desember 2010 tok ODIN over forvaltningen av ODIN Templeton Emerging Markets. Fondet byttet navn
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Oktober 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Amerikansk storm på børsene Den internasjonale finanskrisen nådde nye høyder i september. Investeringsbanker gikk konkurs, kredittmarkedet
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar april 2014. ODIN Norge i topp. Positiv april måned. Øker i ODIN Europa og i ODIN Norden
Aksje Fondskommentar april 2014 Positiv april måned Norge i topp Øker i Europa og i Norden Nytt fond fra April var en positiv måned for Aksje, som var opp 0,5 prosent. Fondets referanseindeks var opp 1,0
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Januar 2011 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Tror på videre børsoppgang Vi tror på børsoppgang i 2011, støttet av en fortsatt bedring av verdensøkonomien, god resultatutvikling i bedriftene,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Oktober 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Den skjulte kopitrusselen Konkurranse fra billige kopiprodusenter truer lønnsomheten i mange ledende selskaper. Paradoksalt nok er trolig
DetaljerODIN Offshore attraktivt priset med betydelig oppside
Juni 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning ODIN Offshore attraktivt priset med betydelig oppside Det er stor enighet om at oljeprisen skal holde seg høy i overskuelig fremtid. Sammen med
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Fortsatt fest i offshore Oljeselskapene bruker stadig mer penger i jakten på olje og gass. For oljeserviceselskapene betyr det at ordrebøkene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Januar 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Gode utsikter for aksjemarkedet også i 2007 Nok et godt år i aksjemarkedet er lagt bak oss det fjerde på rad. Når vi nå går inn i et nytt år
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Mars 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Mars 2011 Kvalitetsselskaper på tilbud Europa er billig, og Europa er bra. I våre øyne er dette er en god kombinasjon. Vi har derfor stor tro på fremtiden for våre
DetaljerODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont
ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont Fondskommentarer februar 2014 Bra februar Øker i Europa og forsikring ODIN-fond i topp Gode resultater i Februar Februar var en positiv måned for kombinasjonsfondene,
DetaljerMakrokommentar. November 2014
Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans
DetaljerODIN Europa Fondskommentar Januar 2010. Alexandra Morris
ODIN Europa Fondskommentar Januar 2010 Alexandra Morris 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 13,33 prosent for ODIN Europa. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 5,4 prosent. Fjoråret
DetaljerHugin & Munin. Inngangen til mars var preget av. Europeisk vekst gir finske muligheter. Markedskommentar ODIN Forvaltning
April 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Europeisk vekst gir finske muligheter Investeringer i fi nske selskaper har gitt andelseierne i ODIN Finland god langsiktig avkastning. Fortsatt
DetaljerODIN Aksje. Nytt fond fra ODIN Forvaltning. Nils Hast, Senior porteføljeforvalter ODIN Forvaltning
ODIN Aksje Nytt fond fra ODIN Forvaltning Nils Hast, Senior porteføljeforvalter ODIN Forvaltning ODIN Aksje et nytt fond fra ODIN ODIN Aksje Forenkling og forbedring ODIN Aksje gjør din aksjesparing enklere
DetaljerStøttefoiler Martin Henrichsen, Direktør Salg, Distribusjon og Marked ODIN Forvaltning AS:
Støttefoiler 30.06.2017 Martin Henrichsen, Direktør Salg, Distribusjon og Marked ODIN Forvaltning AS: martin.henrichsen@odinfond.no/ 907 55 239 Utviklingen av bokført egenkapital på Oslo Børs Solid, jevn
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2014
Makrokommentar Oktober 2014 Turbulent oktober Finansmarkedene hadde en svak utvikling i oktober, og spesielt Oslo Børs falt mye i første del av måneden. Fallet i oljeprisen bidro i stor grad til den norske
DetaljerHugin & Munin. Ien verden med stadig friere flyt av. En verden full av muligheter. Markedskommentar ODIN Forvaltning
Desember 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning En verden full av muligheter Selskapene i ODINs aksjefond har de siste årene blitt mer internasjonale. Økt internasjonal handel bidrar til
DetaljerMarkedsuro. Høydepunkter ...
Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt
DetaljerMakrokommentar. Juni 2015
Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Juni 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Europa på billigsalg Til tross for dystre utsikter for europeiske statsfinanser og forventninger om lavere økonomiske vekst, Europa fremstår
DetaljerODIN Aksje. Fondskommentar juli 2015
ODIN Aksje Fondskommentar juli 2015 ODIN Aksje - juli 2015 Avkastning siste måned og hittil i år Fondet leverte siste måned en avkastning på 3,3 prosent. Referanseindeksens avkastning var 5,7 prosent.
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
September 2008 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Har det østeuropeiske investeringstoget gått? Lavere vekst i verdensøkonomien og politisk uro påvirker de østeuropeiske selskapene negativt.
DetaljerODINs kombinasjonsfond. Fondskommentar november 2017
ODINs kombinasjonsfond Fondskommentar november 2017 ODINs kombinasjonsfond November 2017 Utvikling siste måned og hittil i år ODIN Horisont: Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 % Hittil i år
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
DetaljerMakrokommentar. April 2019
Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder
DetaljerMakrokommentar. Januar 2016
Makrokommentar Januar 2016 Svak åpning på børsåret 2 Det nye året startet med mye turbulens og dårlig stemning i finansmarkedene. Igjen var det uro omkring den økonomiske situasjonen i Kina og fallende
DetaljerMakrokommentar. Juli 2018
Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,
DetaljerMakrokommentar. Mars 2016
Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en
DetaljerMakrokommentar. November 2017
Makrokommentar November 2017 Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet
DetaljerODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011. Nils Petter Hollekim
ODIN Sverige Fondskommentar Januar 2011 Nils Petter Hollekim 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 35,2 prosent for ODIN Sverige. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp med 36,1 prosent.
DetaljerMakrokommentar. September 2014
Makrokommentar September 2014 Svake markeder i september Finansmarkedene var også i september preget av geopolitisk uro, og spesielt Emerging Markets hadde en svak utvikling. Oslo Børs holdt seg relativt
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - September 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - September 2011 Disiplin i urolige tider Vi holder fast ved vår investeringsprosess gjennom stigende og fallende markeder. Men det betyr ikke at vi forholder oss passivt
DetaljerMakrokommentar. Mars 2015
Makrokommentar Mars 2015 QE i gang i Europa I mars startet den europeiske sentralbanken sitt program for kjøp av medlemslandenes statsobligasjoner, såkalte kvantitative lettelser (QE). Det har bidratt
DetaljerMakrokommentar. Februar 2019
Makrokommentar Februar 2019 Oppgangen fortsetter Den positive utviklingen i finansmarkedene fortsatte i februar, med god oppgang på mange av verdens børser. Spesielt det kinesiske markedet utmerket seg,
DetaljerMakrokommentar. Februar 2016
Makrokommentar Februar 2016 Volatilt også i februar 2 Stemningen i de internasjonale finansmarkedene ble betydelig bedre mot slutten av februar, selv om markedsvolatiliteten holdt seg på høye nivåer. Første
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Juli 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Juli 2011 Frustrerende første halvår Sammen har vi vært gjennom et frustrerende halvår. Til tross for at selskapene vi eier gjennomgående har levert gode resultater
DetaljerMakrokommentar. Januar 2015
Makrokommentar Januar 2015 God start på aksjeåret med noen unntak Rentene falt, og aksjene startet året med en oppgang i Norge og i Europa. Unntakene var Hellas, der det greske valgresultatet bidro negativt,
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Oktober 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning På veien i Asia En aksjefondsforvalters jobb består av langt mer enn å sitte foran en skjerm med aksjekurser og regneark, med kalkulatoren i
DetaljerMakrokommentar. November 2018
Makrokommentar November 2018 Blandete novembermarkeder 2 November var i likhet med oktober en måned med store svingninger i finansmarkedene, og temaene er stadig politisk usikkerhet, handelskrig og svakere
DetaljerHugin & Munin. Markedskommentar ODIN - Juni 2011
Hugin & Munin Markedskommentar ODIN - Juni 2011 Vi elsker svensk verkstedindustri Med en knallsterk svensk økonomi i ryggen og solide posisjoner i attraktive eksportmarkeder er fremtiden lys for de fremste
DetaljerMakrokommentar. Mai 2014
Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS
Mai 2010 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning AS Kun de beste slipper inn ODIN Global har mer enn 50 000 selskaper å velge blant. Porteføljen består av 33 selskaper. Med klare ambisjoner om
DetaljerMakrokommentar. August 2015
Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten
DetaljerMakrokommentar. September 2015
Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg
DetaljerMakrokommentar. Juni 2018
Makrokommentar Juni 2018 Handelskrig er hovedtema 2 Handelspolitiske spenninger mellom USA og en rekke andre land er fortsatt et viktig tema, og frykt for handelskrig tynget aksjemarkedene i juni. Spesielt
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerMakrokommentar. Mars 2019
Makrokommentar Mars 2019 «Brexit» utsettes Etter to måneder med sterk oppgang i aksjemarkedene verden over, var det i mars noe roligere markeder. Noen unntak fra dette var India og Kina, hvor aksjer steg
DetaljerI forkant av korreksjonen var emisjonsaktiviteten
Juli 6 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Gode selskapsresultater gir grunnlag for videre kursoppgang Ved inngangen til året skrev ODIN at investeringsklimaet for aksjer fortsatt var godt
DetaljerMakrokommentar. August 2016
Makrokommentar August 2016 Aksjer opp i august Aksjemarkedene har kommet tilbake og vel så det etter britenes «nei til EU» i slutten av juni. I august var børsavkastningen flat eller positiv i de fleste
DetaljerODIN Global Fondskommentar Januar 2011
ODIN Global Fondskommentar Januar 2011 Vegard Søraunet Oddbjørn Dybvad 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,2 prosent for ODIN Global. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 12,7
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2018
Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene
DetaljerMakrokommentar. November 2015
Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål
DetaljerMakrokommentar. Juli 2015
Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn
DetaljerMakrokommentar. Januar 2019
Makrokommentar Januar 2019 Januaroppgang i 2019 2 Det ble en frisk start på aksjeåret 2019, med god oppgang på børsene verden over. Spesielt var det amerikanske markedet sterkt, med mellom 7 og 10 prosent
DetaljerMakrokommentar. Januar 2018
Makrokommentar Januar 2018 Januaroppgang i år også Aksjemarkeder verden over ga god avkastning i årets første måned, og særlig blant de fremvoksende økonomiene var det flere markeder som gjorde det bra.
DetaljerODIN Europa SMB Fondskommentar Januar 2011. Truls Haugen
ODIN Europa SMB Fondskommentar Januar 2011 Truls Haugen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 18,6 prosent for ODIN Europa SMB. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 22,3 prosent. 2010
DetaljerSKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013
SKAGEN Avkastning Statusrapport for september 2013 4 oktober 2013 Jane S. Tvedt Sammen for bedre renter Hva er SKAGEN Avkastning? SKAGEN Avkastning er et unikt norsk rentefond. Det er aktivt forvaltet
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Februar 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Det koker i offshore I takt med fallende oljepris har interessen for offshore dabbet av. Nervøsiteten har imidlertid ført til at selskapene
DetaljerMakrokommentar. April 2018
Makrokommentar April 2018 April-oppgang på Oslo Børs I første del av april var det fortsatt fokus på mulig handelskrig mellom USA og Kina, men mot slutten av måneden avtok bekymringene noe. Det fremstår
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
Juni 2007 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Fullt trykk i offshore I ODIN har vi hatt sterk tro på offshoresektoren i lang tid, og andelseierne i ODIN Offshore har fått høy avkastning i fl
DetaljerMakrokommentar. Mars 2018
Makrokommentar Mars 2018 Handelskrig truer finansmarkedene I likhet med februar var mars preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Denne måneden har det vært utviklingen i retning av handelskrig mellom
DetaljerHugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning
November 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Foto: ODIN Forvaltning Jakter på og høster av megatrendene Verden står overfor en megatrend med en aldrende befolkning. Kunnskap om konsekvensene
DetaljerMakrokommentar. Februar 2017
Makrokommentar Februar 2017 Positive markeder i februar Aksjer hadde i hovedsak en god utvikling i februar, med oppgang både for utviklede og fremvoksende økonomier. Et unntak var Oslo Børs, som falt 0,4
DetaljerSynliggjøring av verdier gjennom fusjoner og oppkjøp
September 2006 Hugin & Munin Markedskommentar ODIN Forvaltning Synliggjøring av verdier gjennom fusjoner og oppkjøp Ved inngangen til år 2000 var prisingen av aksjer på det høyeste nivået i etterkrigstiden.
DetaljerFORTE Global. Oppdatert per 30.11.2011
FORTE Global Oppdatert per 30.11.2011 Avkastningshistorikk 105 0,00 % 100-2,00 % 95-4,00 % 90-6,00 % 85-8,00 % -10,00 % 80 FORTE Global Indeksert MSCIAWC Indeksert -12,00 % siden 28.2.11-1M FORTE Global
DetaljerMakrokommentar. November 2016
Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet
DetaljerMakrokommentar. September 2018
Makrokommentar September 2018 Septemberoppgang på Oslo Børs Oslo Børs hadde en god utvikling i september og steg 3,5 prosent, ikke minst takket være oljeprisen som økte fra 77 til 83 USD pr. fat i løpet
DetaljerMakrokommentar. Juli 2017
Makrokommentar Juli 2017 Flere børsrekorder i juli Oslo Børs var en av børsene som steg mest i juli, med en månedlig oppgang på 4,9 prosent og ny toppnotering ved utgangen av måneden. Høyere oljepris og
DetaljerMakrokommentar. Februar 2018
Makrokommentar Februar 2018 Volatilt i finansmarkedene Februar var en måned preget av aksjefall og høy markedsvolatilitet. Amerikanske renter fortsatte å stige. Renteoppgang og inflasjonsfrykt var en viktig
DetaljerMakrokommentar. August 2017
Makrokommentar August 2017 Flatt i aksjemarkedet August var en måned med forholdsvis flat utvikling i aksjemarkedene, men med til dels store forskjeller mellom de ulike regionene. Generelt var Europa og
DetaljerMakrokommentar. Mai 2017
Makrokommentar Mai 2017 Nok en god måned i aksjemarkedet 2 De globale aksjemarkedene hadde også i mai en positiv utvikling, riktignok med enkelte geografiske forskjeller. Blant indeksene som steg mest
DetaljerPB Aktiv Forvaltning. Porteføljerapport februar 2017
PB Aktiv Forvaltning Porteføljerapport februar 2017 Private Banking Aktiv Forvaltning Avkastning per 28.02.2017 Markedskommentar for februar Februar ble dominert av rapporteringen av resultatene for selskapenes
Detaljer