REM OFFSHORE ASA 1. KVARTAL ST QUARTER 2010

Transkript

1 REM OFFSHORE ASA 1. KVARTAL ST QUARTER 2010

2 Rem Offshore ASA oppnådde driftsinntekter på NOK 92,2 mill i 1.kvartal (NOK 250,0 i 1.kvartal 2009 inklusiv salgsgevinst NOK 152,3 mill). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) for 1.kvartal ble NOK 53,6 mill (NOK 208,1 mill). Resultat etter skatt i 1.kvartal ble NOK 27,1 mill (NOK 192,4 mill). Rem Offshore ASA achieved operating revenues of NOK 92,2m during the first quarter of 2010 (NOK 250m in the first quarter of 2009, including a sales gain of NOK 152,3m). The operating result before depreciations (EBITDA) in the first quarter was NOK 53,6 m, (NOK 208,1m) The result after taxation in the first quarter was NOK 27,1m (NOK 192,4m). HENDELSER 1. KVARTAL I januar tok Rem Offshore ASA opp et obligasjonslån på NOK 300 mill med 5 års løpetid. I februar 2010 ble det inngått avtale om kjøp av en stor PSV av typen MT 6012 som var under bygging i Singapore. Skipet ble overtatt 30. mars. Styret har fremmet forslag om utbytte på NOK 1,50 pr aksje. Andel virksomhet som ble overført til Solstad i forbindelse med delingen i 2009 ansees som avhendet virksomhet. Resultat etter skatt for avhendet virksomhet og gevinst ved avhending er klassifisert på en linje i resultatregnskapet, og sammenligningstallene er omarbeidet tilsvarende. Dette gjelder regnskapstallene for år EVENTS 1ST QUARTER In January, Rem Offshore ASA acquired a bond loan of NOK 300m with a five year maturity. In February 2010 an agreement was signed for the purchase of a large PSV of the type MT 6012 which was under construction in Singapore. The vessel was taken over 30 March. The Board has proposed a dividend of NOK 1.50 per share. A percentage of the shares, which were transferred to Solstad, are considered discontinued operations. Profit after tax for discontinued operations and gains on disposal, are classified in the income statement, and the comparative figures have been restated accordingly. This applies to accounts for the year KOMMENTARER TIL 1. KVARTAL Driftsinntektene ble NOK 92,2 mill for 1.kvartal Tilsvarende tall for 1.kvartal 2009 er NOK 250,0 mill inklusiv salgsgevinst på NOK 152,3 mill. Nedgang i driftsinntektene skyldes færre skip i drift etter at Rem Offshore ASA i 1. Kvartal 2009 solgte Rem Server og Rem Odin. EBITDA for 1.kvartal ble NOK 53,6 mill (NOK 208,1 mill), noe som gir en driftsmargin på 58,1 % (57,1 %). Netto finans for 1.kvartal er negativt med NOK -19,7 mill (NOK - 7,6 mill). Det er kostnadsført NOK 10,5 mill i urealisert disagio på langsiktig lån i USD. Resultat etter skatt ble NOK 27,1 mill (NOK 192,4 mill). COMMENTS 1 QUARTER Operating income was NOK 92.2m for the first quarter The corresponding figures for the first quarter 2009 to NOK 250.0m, including a sales profit of NOK 152.3m. The decline in revenue is due to fewer vessels in operation after Rem Offshore ASA sold Rem Server and Rem Odin in the first quarter of EBITDA for the first quarter amounted to NOK 53.6m (NOK 208.1m), giving an operating margin of 58.1% (57.1%). Net finance for the first quarter is negative with NOK -19.7m (NOK - 7.6m). NOK 10.5m have been expensed on unrealized losses on long-term loans in U.S. dollars. Profit after taxation was NOK 27,1m (NOK 192,4 m). 02

3 NØKKELTALL / KEY FIGURES THE FIRST QUARTER 2010 THE FIRST QUARTER Unaudited Unaudited Unaudited Unaudited EBITDA margin 1 58,1 % 57,1 % 55,5 % 59,7 % EBIT margin 2 49,0 % 49,3 % 47,3 % 53,5 % Egenkapital andel / Equity ratio 3 44,9 % 39,3 % 53,0 % 34,4 % Resultat pr. aksje / Earnings per share 4 1,34 12,31 26,19 7,71 Avkastning egenkapital / Return on equity 5 2,2 % 20,6 % 37,7 % 12,3 % 1. Driftsresultat før avskrivninger i prosent av charter inntekter, uten salgsgevinster. 2. Driftsresultat i prosent av charter inntekter, uten salgsgevinster. 3. Bokført egenkapital / totalkapital. 4. Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall aksjer. 5. Resultat etter skatt / bokført egenkapital. 1. Operating result before depreciation as % of charter revenues, ex profit from sales. 2. Operating result as % of charter revenues, ex profit from sales. 3. Booked equity divided by total capital. 4. Result after tax divided by average number of shares. 5. Result after tax divided by booked equity. Selskapets driftsmarginer for 1.kvartal er noe høyere enn i samme periode i Det forventes at driftsmarginen vil være forholdsvis stabil da alle skip som konsolideres går på faste kontrakter. The company s operating margins for the first quarter are slightly higher than for the same period in It is expected that the operating margin will be relatively stable, as all the vessels, which are consolidated, run on permanent contracts. FLÅTE Rem Offshore ASA hadde pr skip bestående av 3 MPSV og 4 PSV skip, og 1 AHTS som er under bygging. FLEET Rem Offshore ASA had per vessels, comprising 3 MPSV and 4 PSV vessels, and 1 AHTS, which is under construction. MPSV Selskapet har tre skip innenfor segmentet MPSV. Rem Forza går på en seks års kontrakt for det meksikanske selskapet Cicsa. Rem Etive går på en fem års kontrakt for TS Marine (Australia), mens Rem Poseidon går på en 5 års bareboat kontrakt med Adams Offshore. For alle kontraktene har selskapet bankgaranti for deler av kontraktsperioden. MPSV The company has three vessels within the MPSV segment. Rem Forza is on a six-year contract for the Mexican company Cicsa. Rem Etive is on a five-year contract for TS Marine (Australia), while Rem Poseidon is on a 5-year bareboat contract with Adams Offshore. The company has a bank guarantee for part of the contract period on all contracts. PSV Selskapet har fire skip innenfor segmentet PSV. Ett av PSV skipene opererer i spot/term markedet, mens to av PSV skipene går på langsiktige kontrakter. Rem Mermaid går på en tre års kontrakt for Peterson. Rem Provider jobber for EDT Offshore i Egypt estimert til ca 440 dager. Rem Star opererer i spot markedet. Rem Fortune som ble overtatt fra verft 30. mars er på vei fra Singapore til Nordsjøen. Når skipet ankommer Nordsjøen skal det starte på en kontrakt estimert til 120 dager med opsjon på ytterligere 120 dager for Shell Norge. PSV The company has four vessels within the PSV segment. One of the PSV vessels is operating in the spot/term market, while two of the PSV vessels are on long-term contracts. Rem Mermaid is on a three-year contract with Peterson. Rem Provider is on an estimated 440 day operation for EDT Offshore in Egypt. Rem Star is operating in the spot market. Rem Fortune, which was taken over from the shipyard 30. March, is on its way from Singapore to the North Sea. When the vessel arrives in the North Sea, it will begin on an estimated 120 day contract for Shell Norway. There is an option for a further 120 days. 03

4 AHTS Selskapet har ett AHTS skip under bygging. Skipet er av typen AH 12, og skal leveres fra STX i juli Rem har innbetalt ca 20 % av kontraktspris til verftet. Skipet har tilsagn om langtidsfinansiering. Finansieringstilsagnet er begrenset til 70 % av kontraktspris / markedsverdi. Viser for øvrig til siste side i rapporten som gir en oversikt over lengden på de ulike kontraktene. Flåten hadde en utnyttelsesgrad på 99,1 % i 1.kvartal (92,8 %). AHTS The company has one AHTS vessel under construction. The vessel is of the type AH 12, and will be delivered from the STX in July Rem has paid about 20% of the contract price to the yard. The vessel has assurance on long-term financing. Financing assurance is limited to 70% of the contract price/market value. We refer to the last page of the report, which gives an overview of the length of the various contracts. The fleet had a utilization factor of 99.1% in the first quarter (92.8%). Skip i drift / In operation Under bygging / Under construction Totalt / Total PSV 4 4 AHTS 1 1 MPSV 3 3 Sum / Total MARKED Spot markedet i Nordsjøen var svakt også i 1.kvartal. Nivåene som etableres i Nordsjøen gjenspeiles over tid også i andre marked, noe som har senket ratenivåene andre steder i verden. Vi har i slutten av kvartalet sett en positiv trend i markedet. Oljeprisen har gått betydelig opp noe som også gir grunnlag for større optimisme. Oljeselskapene har også gradvis gjennom de siste månedene økt sine anslag for investeringer de neste årene. Aktiviteten i markedet er høy, mens tilbudssiden av skip er fremdeles stor. Det forventes at markedet vil være svakt gjennom året, men med en gradvis positiv utvikling. Det er også store forskjeller mellom segmentene. Det ser ut til at markedet for AHTS skip vil holde seg relativt svakt en stund, mens markedet for store PSV skip ser langt bedre ut i det nære bildet. Finansinstitusjonene fungerer tilnærmet normalt igjen noe som gjør at det er lettere å finansiere nye prosjekter. MARKET The spot market in the North Sea was also weak in the first quarter. The levels established in the North Sea are reflected over time on other markets, thus reducing rate levels elsewhere in the world. At the end of the quarter, we have noticed a positive trend in the market. Oil prices have risen significantly, thus providing a basis for greater optimism. In recent months, oil companies have also gradually increased their estimates for future investments. Activity in the market is high, with a high supply of ships. It is to be expected that the market will be weak through the rest of the year, however, with a gradual positive development. There are also large differences between the segments. It appears that the market for AHTS vessel may remain relatively weak for a while, while the market for large PSV vessels looks better in the immediate future. Financial institutions are operating almost normally again, making it easier to finance new projects. Balanse pr Totalbalansen for konsernet utgjorde NOK 2,77 mrd ved utgangen av 1.kvartal, mot NOK 2,30 mrd pr Økning av totalbalansen skyldes i hovedsak opptak av obligasjonslån på NOK 300 mill og kjøp av Rem Fortune. Beholdning av kontanter ved utangen av 1.kvartal er NOK 548,4 mill. I tillegg har selskapet kortsiktige likvide investeringer på NOK 109,0 mill. Samlet likviditetsbeholdning inklusiv kortsiktige investeringer utgjør dermed NOK 657,4 mill. Selskapet har langsiktige lån i NOK og USD med hhv. 68,9 % og 31,1 %. Balance The total balance for the Group amounted to NOK 2.77b at the end of the first quarter, compared against NOK 2.30b per 31/12/09. The increase on the total balance is mainly due to an acquired loan of NOK 300m and the purchase of Rem Fortune. Cash on deposit for the first quarter amounts to NOK 548.4m. In addition, the company also has short-term liquid investments of NOK 109.0m. The total liquidity position, including short-term investments, thus amounts to NOK 657.4m. The company has long-term loans in NOK and USD, respectively, 68.9% and 31.1%. 04

5 Egenkapital Pr var egenkapitalen til Rem Offshore ASA konsern NOK 1,24 mrd. Tilsvarende en egenkapitalandel på 44,9 % (39,3 %) av den totale kapitalen. Equity As of , Rem Offshore ASA s equity capital stood at NOK 1,24bn, giving an equity ratio of 44,9 % (39,3 %) of the total capital. Selskaps og aksjonærforhold Ved utgangen av kvartalet var det 85 aksjonærer i selskapet, hvorav 80 norske og 5 utenlandske. Det er lav likviditet og omsetning i aksjene på børsen. Aksjene var sist omsatt til NOK 40,- pr aksje, noe som verdsetter selskapet til ca NOK 812,7 mill. Sunnmøre Tingrett og Frostating Lagmannsrett har i 2009 forkastet krav fra to av minoritetsaksjonærene om midlertidig forføyning i forbindelse med delingen av selskapet. Minoritetsaksjonærene har senere tatt ut søksmål mot både Rem Offshore ASA og Solstad Rederi AS ifbm delingen. Sunnmøre Tingrett skal behandle gyldigheten av generalforsamlingsvedtaket ifbm delingen i juni Company and shareholders At the end of the quarter there were 85 shareholders in the company, of which 80 were Norwegians and 5 foreigners. This gives low liquidity and trading on shares at the stock exchange. The shares last traded at NOK 40, - per share, which values the company at approximately NOK 812.7m. Sunnmøre District Court and Frostating Court of Appeal have rejected claims from two minority shareholders for a temporary court order. Regarding the company division, minority shareholders have taken out lawsuits against both Rem Offshore ASA and Solstad Rederi AS. Sunnmøre District Court will consider the validity of the General Assembly s resolution regarding the division of June Finansiell risiko Selskapets inntekter er i NOK, USD, EUR og GBP. Selskapets lån er fordelt mellom NOK og USD. Selskapet har dermed risiko for kurssvingninger når inntektene skal veksles til NOK. Deler av inntektene blir solgt på terminer for å sikre kursen. Selskapet er utsatt for svingninger i rentenivået. Deler av selskapets gjeld har fastrente noe som reduserer eksponeringen mot svingninger i rentenivået. Selskapet har betalt forskuddsterminer til verft på skip under bygging. Forskuddene er sikret ved morselskapsgaranti fra verft. Financial risk The company revenues are in NOK, USD, EUR and GBP. The company s loans are distributed between NOK and USD currencies. The company is in the risk of price volatility when earnings are converted to NOK. Portions of the proceeds will be sold on the market on term intervals to ensure the exchange rate. The Company is exposed to fluctuations on interest rates. Parts of the company s debt have fixed interest rates which reduces exposure to fluctuations in interest rates. The Company has made prepayments to shipyards for vessels under construction. Advances are secured by a parent company guarantee from the shipyard. 05

6 APPENDIX A SAMMENDRATT KONSERN RESULTATREGNSKAP / CONSOLIDATED INCOME STATEMENT NOK IFRS IFRS IFRS Q Q Fraktinntekter / Charter hire Gevinst salg fartøy / Profit by sale of vessel Andre inntekter / Other income Totale inntekter / Total revenues Mannskapsutgifter / Crew expenses Fartøykostnader / Vessel costs Andre utgifter / Other operating expenses Totale utgifter / Total operating expenses Resultat før avskrivning / Gross profit Avskrivninger / Depreciation Resultat etter avskrivning / Operating profit Finansinntekter / Financial income Andre finansinntekter / Other financial income Tilknyttet selskap / Associated companies Finanskostnader / Financial expenses Andre finanskostnader / Other financial expenses Netto finansposter / Net financial items Resultat før skatt / Profit before tax Skatt / Taxes Resultat videreført virksomhet / Profit from continuing operations Resultat avhended virksomhet / Profit from discontinued operations Resultat etter skatt / Profit for the period Resultat pr. aksje / Earnings per share 1,34 12,31 26,19 Resultat pr. aksje utvannet / Earnings per share diluted 1,34 12,31 25,79 06

7 SAMMENDRATT KONSERNBALANSE / CONSOLIDATED BALANCE SHEET AT IFRS IFRS NOK EIENDELER / ASSETS Varige driftsmidler / Fixed assets Utsatt skattefordel / Deferred tax assets Goodwill Immaterielle eiendeler / Total Intangible fixed assets Fartøyer / Vessels Nybyggingskontrakter / Contracts newbuild Kontorutstyr, møbler etc. / Fixtures, fittings, tools etc Varige driftsmidler / Total tangible fixed assets Finansielle anleggsmidler / Financial fixed assets Investeringer i tilknyttede selskap / Investements in associated company Andre fordringer / Bonds and other receivables Finansielle eiendeler / Total financial fixed assets Sum varige eiendeler / Total fixed assets Kundefordringer / Trade debtors Andre kortsiktige fordringer / Other debtors Markedsbaserte verdipapir / Market based securities Bankbeholdning / Bank deposits Likvide eiendeler / Total current assets SUM EIENDELER / TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD / EQUITY AND LIABILITIES Aksjekapital / Share capital Overkursfond / Share premium reserve 0 0 Annen innskutt egenkapital / Other paid-in capital Annen egenkapital / Other equity Verdiendring ført direkte mot egenkapital / Value change directly against equity Egenkapital / Total equity Deferred tax Pensjonsforpliktelse / Pension liabilities 0 0 Forpliktelser / Total provisions Gjeld til banker / Liabilities to financial institutions Bond loan Other long term liabilities Langsiktig gjeld / Total long term liabilities Leverandørgjeld / Trade creditors Betalbar skatt / Tax payable Offentlig gjeld og avgifter / Public duties payable Annen kortsiktig gjeld / Other short term liabilities Kortsiktig gjeld / Total short term liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD / TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

8 Egenkapitalendring / Change in equity Egenkapital / Equity Resultat i perioden / Profit/ (loss) 1st quarter Emisjon / Share issue - - Utbytte / Dividend - - Verdiendringer / Changes in value Andre endringer / Other changes - Kapital / Capital - Egenkapital / Equity at Sammendratt kontantstrøm / Consolidated cash flow YTD 2010 YTD 2009 Kontantstrøm fra operasjonell virksomhet / Cash flow from operation activities Kontantstrøm fra investeringer / Cash flow from investing activities Kontantstrøm fra finansiering / Cash flow from financing activities Netto endring i perioden / Net changes in the period Likvider i starten av perioden / Liquids at Likvider i slutten av perioden / Liquids at Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt Q Q Langsiktig gjeld / Long-term debt Neste års avdrag langsiktig gjeld / Next year s payment of long-term debt Rentebærende kortsiktig gjeld / Interest-bearing short-term debt Total rentebærende gjeld / Total interest-bearing debt Rentebærende omløpsmidler / Interest-bearing current assets Bankinnskudd / Cash on deposit Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt Oppstilling av Comprehensive Income / Statement of enhanced consolidated income statement Q Q Periodens resultat for konsernet / Profit for the Group Endring i markedsverdi sikringsinstrument / Change in fair value hedging Endring i markedsverdi finansielle eiendeler tilgjengelige for salg / Changes in fair value, financial assets available for sale Sum annen comprehensive income / Total changes Comprehensive income i perioden / Comprehensive income in the period

9 Note 1 Overordnet informasjon Rem Offshore ASA sammendratte konsernregnskap pr ble godkjent på styremøte 28. april Regnskapstallene er ikke reviderte. Aksjene i Rem Offshore ASA er omsatt på Oslo Axess. Delårsrapporten er utarbeidet i tråd med IAS 34 Delårsrapportering og det er fulgt samme prinsipper og beregningsmetoder som i siste årsregnskap. Note 1 General information Rem Offshore ASA s consolidated financial statements as at were approved by the board of directors at a board meeting of 28.April The financial statements are not audited. The shares in Rem Offshore ASA are traded on the Oslo Stock Exchange. The interim financial report is prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting, according to the same principles and computing methods used in the last annual financial statement. Note 2 Segmentinformasjon Gruppen rapporterer innenfor segmentene PSV, MPSV og ikke allokerte kostnader som i det vesentlige vedrører administrasjonskostnader. Note 2 Segment reporting The Group reports within the segments PSV, MPSV and other segments that mainly involve administration costs. 1st. quarter 2010 PSV MPSV Other segments Total Driftsinntekter / Operation revenues Driftskostnader / Operation costs EBITDA Avskrivninger / Depreciations EBIT Konsernet har tre skip innenfor segmentet PSV. Rem Mermaid og Rem Provider. Rem Fortune ble overtatt av Rem Offshore ASA 30. Mars og hadde ikke inntekter i 1.kvartal. Rem Star som selskapet eier 35 % av inngår ikke i segmentrapporteringen. Rem Provider har operert i Middelhavet i 1. Kvartal, mens Rem Mermaid har operert i Nordsjøen. Det er tre skip innenfor MPSV segmentet, Rem Poseidon, Rem Forza og Rem Etive. Alle skipene innenfor MPSV segmentet går på langsiktige kontrakter, og opererer utenfor Nordsjøen. The group has 3 vessels within the PSV segment, Rem Mermaid and Rem Provider. Rem Offshore ASA took over Rem Fortune 30. March, so therefore had no income during the first quarter. Rem Star, in which the company owns 35%, is not included in the segment report. Rem Provider has been operational in the Mediterranean during the 1st. quarter, with Rem Mermaid in the North Sea. There are three vessels within the MPSV segment, Rem Poseidon, Rem Forsa and Rem Active. All vessels within the MPSV segment run on long-term contracts, and operate outside the North Sea. Note 3 Nærstående parter Det har ikke vært noen vesentlig transaksjoner mellom selskapet og nærstående parter. For nærmere informasjon om transaksjonær med nærstående henvises det til note 9 i årsrapporten. Note 3 Close associates There have not been any significant transactions between the company and close associates. For further information about transactions between closely related parties, we refer to note 9 in the annual report. Note 4 Skatt Skatt i resultatregnskapet er estimert etter gjennomsnittlig skattesats i hvert selskap som inngår i konsernet. I rederibeskattede selskapet er skattesatsen satt til null, mens den er 28 % for ordinært beskattede selskapet. Note 4 Tax Tax in the Profit and Loss Statement is estimated according to an average of the respective tax rates applied by the companies in the Group. In the tonnage taxed company the tax rate is set at zero, while the rate is 28% for the ordinary taxed company. Note 5 Resultat avhendet virksomhet Resultat avhendet virksomhet i 2009 var NOK består av NOK som er gevinst på avhendet skip og NOK er periodens resultat på avhendet skip. Note 5 Profit from disposed of business In 2009 the result on discontinued operations was NOK 430,822, consisting of NOK 295,138 as profit on disposal of vessels, and NOK 135,684 as the net profit on disposal of vessels. 09

10 1. KVARTAL ST QUARTER 2010 Note 6 Hendelser etter balansedato Regjeringen offentliggjorde 26. mars forslag om overgangsordning til ny rederibeskatning. Ordningen er basert på frivilling overgang. Hvis ordningen blir vedtatt vil Rem Offshore ASA mest sannsynlig nytte den nye ordningen. Dette vil medføre en skattekostnad på NOK 7,7 mill. Etter IAS 12 paragraf 46 skal skatteforpliktelser for inneværende og tidligere perioder vurderes til det beløp som forventes å måtte betales til skattemyndighetene, ved bruk av de skattesatser og skatteregler som er vedtatt eller i hovedsak vedtatt på balansedagen. Forslaget fra Regjeringen er ikke kunngjort på annen måte enn gjennom en pressemelding. Skatteforpliktelsen er derfor ikke regnskapsført i inneværende kvartal. Forpliktelsen vil bli regnskapsført når lovendringen er vedtatt. 10 Note 6 Events after the balance sheet date The government announced a proposed transitional arrangement for a new shipping taxation scheme on 26. March. The scheme is based on voluntary transition. If it is adopted, Rem Offshore ASA will most likely benefit from it. This will result in a tax expense of NOK 7.7m. According to IAS 12, paragraph 46, the tax liabilities for the current and prior periods are to be measured by the amount expected to be paid to the IRS, using the tax rates and tax rules which are adopted, or largely adopted, on the balance sheet date. This Government proposal has not been announced in any other way than through a press release. The tax liability is not recognized in the current quarter. The commitment will be recognized when the amendment is adopted. 10

11 FLÅTEOVERSIKT / KONTRAKTSDEKNING & NYBYGGINGSPROGRAM NO SHIP DESIGN TYPE YEAR Ownership Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 1 REM ETIVE MT 6022 MPSV % 2 REM PROVIDER UT 755 LC PSV % 3 REM MERMAID MT 6009 L PSV % 4 REM FORZA MT 6022 MPSV % 5 REM POSEIDON MT 6016 MKII MPSV % 6 REM STAR UT 755 LC PSV % 7 REM FORTUNE MT 6012 PSV % 8 REM GAMBLER AH 12 AHTS % KONTRAKT / CONTRACT OPSJON / OPTION UNDER BYGGING / UNDER CONSTRUCTION 11

12 Retur: REM OFFSHORE ASA P.O. Box 143, N-6099 Fosnavåg Tel.: Fax.: Heading for the future...