Q1 REPORT 2014 BEST OPERATING PRACTICES

Transkript

1 Q1 REPORT 2014 BEST OPERATING PRACTICES

2 Olympic Ship AS hadde i første kvartal 2014 driftsinntekter på NOK 294 m, et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på NOK 139 m og et resultat etter skatt på NOK 69 m. Olympic Ship AS reports net revenues of NOK 294 m in the first quarter of Operating profit before depreciation (EBITDA) was NOK 139 m and net profit after tax was NOK 69 m. GENERELL INFORMASJON GENERAL INFORMATION Delårsregnskapet er utarbeidet i henhold til IFRS, og har forenklet revisjonskontroll. Sammenligningstallene for 2013 er også omarbeidet i henhold til IFRS. Regnskapsprinsippene er i samsvar med årsrapport for 2013, og ved lesning av delårsrapporten bør denne sammenholdes med årsrapporten. Tallene i parentes gjelder for samme periode i fjor. The interim financial statement is prepared in accordance with the IFRS rules and is reviewed. Comparison numbers for 2013 are also prepared in accordance with IFRS. The report should be read in conjunction with the annual report for 2013 as the accounting principles used in the annual report are also applied to the interim report. Figures in parentheses are from the corresponding previous period. HENDELSER I FØRSTE KVARTAL 2014 Ny kontrakt med Kleven Verft om bygg 371 (IMR fartøy) forventes levert i 2. kvartal 2015 Olympic Ares inngikk kontrakt med Bibby Offshore Olympic Energy gikk på en to-års kontrakt med Statoil Olympic Zeus inngikk en kontrakt med Reef Subsea for sommersesongen 2014 EVENTS IN THE SECOND TERTIAL New contract with Kleven Yard regarding build no. 371 (IMR vessel) for delivery in Q Bibby Offshore reached an agreement with the company for Olympic Ares Olympic Energy was hired on a two-year contract with Statoil Olympic Zeus was chartered by Reef Subsea for the summerseason 2014 RESULTATREGNSKAP I FØRSTE KVARTAL 2014 I første kvartal 2014 hadde konsernet Olympic Ship AS totale inntekter på NOK 294 m (NOK 241 m). Totale driftskostnader utgjorde NOK 196 m (NOK 162 m). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) ble NOK 139 m (NOK 79 m) og driftsresultatet ble NOK 98 m (NOK 41 m). Netto finansposter utgjorde NOK -28 m (NOK -72 m) som gir et resultat etter skatt på NOK 69 m (NOK -25 m). PROFIT AND LOSS STATEMENT 1.ST QUARTER 2014 The group had operating income of NOK 294 m (NOK 241 m) in the period. The operating costs amounted to NOK 196 m (NOK 162 m). Operating profit before depreciation (EBITDA) was NOK 139 m (NOK 79 m). Operating profit after depreciation was NOK 98 m (NOK 41). Net financial items were NOK -28 m (NOK -72) which resulted in net profit after tax being NOK 69 m (NOK -25 m). I perioden første kvartal 2014 hadde konsernet et skip mer i drift sammenlignet med perioden foregående år. Dette har gitt både økte inntekter og kostnader. I perioden er det ikke gjennomført verkstedopphold med dokkinger mot 3 dokkinger i Netto finansposter er lavere i inneværende år fordi konsernet hadde større netto valutainntekter enn foregående år. The group operated 1 more vessels in the period compared with the same period in The increased activity increased both revenues and operational costs. No vessels had yard stays with dockings in the period compared to 3 dockings for the comparable period in The financial costs are lower because the company had currency gains not achieved in BALANSEREGNSKAP FØRSTE KVARTAL 2014 Totalbalansen i konsernet var ved utløpet av første tertial NOK 8,2 mrd (NOK 7,3 mrd). Anleggsmidlene utgjorde NOK 6,8 mrd (NOK 6,1 mrd). Den bokførte verdien av flåten utgjorde NOK 6,5 mrd (NOK 6,0 mrd). Forskudd til verft for nybygg er bokført med NOK 89,1 m (NOK 69,7 m). BALANCE SHEET 1.ST QUARTER 2014 Total assets for the group amounted to NOK 8.2 bn (7.3 bn). Fixed assets were NOK 6.8 bn (NOK 6,1 bn) of which vessels amounted to NOK 6.5 bn (NOK 6.0 bn). Advances to yards related to vessels under construction amounted to NOK 89 m (NOK 70 m). Omløpsmidlene utgjorde NOK 1,3 mrd (NOK 1,2 mrd) hvorav bankinnskudd utgjorde NOK 562 m (NOK 670 m). Current Assets amounted to NOK 1.3 bn (NOK 1.2 bn) of which NOK 562 m (NOK 670 m) was Cash. Den bokførte egenkapitalen i konsernet utgjorde NOK 3,1 mrd (NOK 2,7 mrd) tilsvarende en egenkapitalandel på 38% (32%). Total Equity amounted to NOK 3.1 bn (NOK 2.7 bn), corresponding to an equity ratio of 38% (32%). 2 Q1 2014

3 Basert på megleranslag på flåten har konsernet merverdier i balansen vesentlig utover bokført verdi. Den rentebærende gjelden i konsernet er knyttet til langtidsfinansieringen av flåten og beløper seg til NOK 4,1 mrd (NOK 3,9 mrd). Den kortsiktige gjelden utgjorde utover første års avdrag langsiktig gjeld utgjorde NOK 247 m (NOK 196 m). Arbeidskapitalen i konsernet utgjorde ved utløpet av kvartalet NOK 644 m (NOK 578 m). Based on the market value of the fleet (average broker estimates) the group has substantially higher Value Adjusted Equity. The interest-bearing debt related to the long-term financing of the fleet amounts to NOK 4.1 bn (NOK 3.9 bn). Short-term debt, excluding Current Liability of Long-Term Debt, amounted to NOK 247 m (NOK 196 m). Working Capital of the company was NOK 644 m (NOK 578 m) at end of the period. Olympic Ship AS har hatt et nybyggingsprogram på i alt 7 skip, inkl. 1 skip med minoritetsinteresse. Ved utløpet av første kvartal 2014 er 6 av disse skipene overtatt fra verft og det gjenstår 1 nybygg, som vart levert i april I tillegg har selskapet kontrahert et subsea (IMR) skip til hos Kleven Verft for levering Q Etter levering vil 14 av gruppens totale 22 skip være sysselsatt innenfor subsea og konstruksjonsmarkedet. Olympic er med dette en av de aller største eierne av denne type fartøy. The new-building programme of the Olympic Ship group consists of 7 vessels, (including 1 vessel with minority interests) of which 6 vessels have been delivered. The remaining newbuilding was delivered in April In addition, the company has ordered another subsea (IMR) vessel from Kleven Yard. After the completion of the new-building programme, will 14 of a total of 22 vessels be classified as subsea or construction vessels. As a result, Olympic is then one of the largest ship-owners within the subsea classification. Konsernet har ved utløpet av kvartalet en sterk balanse med god likviditet og arbeidskapital samt en tilfredsstillende soliditet. At end of the period, the Company has a strong balance sheet with good liquidity, good working capital and a solid equity position. HENDELSER ETTER FØRSTE KVARTAL Bygg 363 (døpt Olympic BOA) ble levert fra Kleven Verft i april. Subsea fartøyet Olympic Boa har inngått en langtids kontrakt med Boa Marine Services med oppstart i april Ny kontrakt med Kleven Verft (bygg 378) for levering i 2 kvartal 2015 Olympic Ship AS kjøpte 47% av andeler i Olympic Commander AS og eier etter dette 100% i selskapet EVENTS AFTER THE FIRST TERTIAL Build 363 (Olympic BOA) was delivered from Kleven Yard in April. The subsea vessel Olympic Boa has entered into a contract with Boa Marine Services starting in april 2014 New contract with Kleven Yard (Build 378) for delivery in Q Olympic Ship AS bought 47% of the shares in Olympic Commander AS and now owns 100% of the company FLÅTE, KONTRAKTSDEKNING OG BESKJEFTIGELSESGRAD Ved utløpet av første kvartal bestod flåten i av følgende skip: FLEET, CONTRACT COVERAGE AND WORKING RATE By end of the period the fleet consisted of the following vessels: Type I drift / In operation Nybygg / Newbuilding Management Total / Sum PSV AHTS MPSV Subsea OCV Sum / Total Konsernet eier minoritetsandeler i 2 PSV-fartøyer som er under management. The group also owns minority shares in 2 PSV vessels under management. Kontraktsdekningen for den resterende delen av 2014 er ca. 70%. Beskjeftigelsesgraden på flåten i første kvartal var på 81%. The contract coverage for the remaining part of 2014 is about 70%. The work / utilization rate for the whole fleet in the period was 81%. 3

4 MARKED Markedsbalansen har vært positiv, spesielt for subsea segmentet. Vi ser et fortsatt stabilt subsea markedet med godt aktivitetsnivå. Økende riggaktivitet mot slutten av året vil være positivt for AHTSmarkedet som har vært relativt lavt i første kvartal. Utsiktene fremover er fremdeles positive og etterspørselen er forventet å øke. MARKET The market has been positive, especially in the subsea segment. We forecast a stable subsea market with good activity. Increased rig activity towards the end of the year will be good for the AHTSmarket which has been relatively sluggish during the first quarter. The outlook is still positive and overall demand is expected to increase. FINANSIELL RISIKO Konsernet har sine inntekter i NOK, USD, GBP og EUR og er dermed utsatt for volatilitet i valutakursene. Denne risikoen avdekkes delvis gjennom kostnader i utenlandsk valuta samt en proaktiv holdning til sikringsinstrumenter i markedet når nivåene for dette er riktig. Konsernet er også utsatt for endringer i rentenivå, men dette er godt avdekket gjennom at deler av den langsiktige finansieringen løper med fast rente. FINANCIAL RISK The Companỳ s revenues are earned in NOK, USD, GBP and EUR, thus the group is exposed to currency fluctuations. This exposure is hedged partly by costs in the same currencies, and by using hedging instruments in the currency markets. The Company is also exposed to fluctuations in interest rates. This risk is well covered through fixed interest rates for part of the long-term debt in the group. Innbetalte forskudd til verft i forbindelse med kontraherte nybygg er sikret med bankgarantier eller tilfredsstillende morselskapsgarantier. The group has made prepayments to shipyards for vessels under construction. These deposits are secured by bank guarantees or parent company guarantees. 4 Q1 2014

5 TOTALRESULTAT - KONSERN OLYMPIC SHIP AS CONSOLIDATED PROFIT & LOSS Alle tall i NOK All figures in NOK Driftsinntekter og -kostnader Comprehensive Income Note Charterleie Charter hire Sum driftsinntekter Operating Income Mannskapskostnader Crew Cost Driftskostnader fartøy Operating Expenses Vessels Andre driftskostnader Other Operating Expenses Sum driftskostnader før avskrivninger Total Operating Expenses before depreciation Driftsresultat før avskrivinger Earnings before interest, tax, depr. & amort Ordinære avskrivninger Depreciation Sum driftskostnader Operating Expenses Driftsresultat Operating Profit Finansinntekter og -kostnader Financial income & expenses Inntekt på investering i tilknyttede selskap Income from associates Renteinntekt nærstående selskap Interest income from related companies Andre finansinntekter Other financial income Verdiendring markedsbaserte omløpsmidler Change in value marketable securities Verdiendring finansielle derivater Change in value financial derivatives Andre finanseffekter Other financial items Resultat av finansposter Net financial income & expenses Ordinært resultat før skattekostnad Earnings before tax Skattekostnad på ordinært resultat Tax on earnings Periodens resultat Net Income for the period Utvidet Resultat Other comprehensive income Andre inntekter og kostnader Other income and expenses Periodens total resultat Total comprehensive income Overføringer Brought Forward Resultat minoritetsinteresser Net profit minority interests Avsatt til annen egenkapital To other equity Overført fra annen egenkapital From other equity Sum overføringer Net brought forward

6 BALANSE - KONSERN OLYMPIC SHIP AS CONSOLIDATED BALANCE SHEET EIENDELER ASSETS Note Anleggsmidler Fixed assets Immaterielle eiendeler Intangible assets Utsatt skattefordel Deferred tax Varige driftsmidler Tangible fixed assets Skip Vessels Finansielle anleggsmidler Financial fixed assets Lån til nærstående selskap Loans to related companies Investeringer i tilknyttet selskap Investments in associated companies Lån til tilknyttet selskap Loans to associated companies Kontrakt nybygg Contracts new building Andre langsiktige fordringer Other long term receivables Sum anleggsmidler Total fixed assets Omløpsmidler Current assets Beholdninger Stock Beholdninger Stock Fordringer Receivables Kundefordringer Trade receivables Opptjente inntekter Income not invoiced Andre kortsiktige fordringer Other short term receivables Fordring nærstående selskap Receivables from related companies Finansielle derivater Financial derivatives Investeringer Investments Aksjer og verdipapir Shares and marketable securities Bankinnskudd, kontanter o.l. Cash & Bank deposits Bankinnskudd, kontanter o.l. Cash & Bank deposits Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Q1 2014

7 BALANSE - KONSERN OLYMPIC SHIP AS CONSOLIDATED BALANCE SHEET EGENKAPITAL OG GJELD LIABILITIES & EQUITY Note Egenkapital Equity Aksjekapital Share capital Overkursfond Share premium reserve Annen egenkapital Other equity Minoritetsinteresser Minority interests Sum egenkapital Total Equity Gjeld Liabilities Avsetning for forpliktelser Provisions Utsatt skatt Deferred tax Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Obligasjonslån Bonds Pantelån Secured Loans Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Sum langsiktig gjeld Total Kortsiktig gjeld Current Liabilities Pantelån Current maturity of secured loans Leverandørgjeld Trade creditors Betalbar skatt Tax payable Forskudd fra kunder Advances from customers Finansielle derivater Financial derivatives Annen kortsiktig gjeld Other short term liabilities Sum kortsiktig gjeld Total short term liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity & liabilities Fosnavåg, May 25, 2014 For the board of directors for Olympic Ship AS Stig Remøy Svein Tømmerdal Runar Larsen Chairman of the Board of Directors Board member Board member Ragnvald Nærø Board member Bjørn Inge Kvalsund Managing director 7

8 KONTANTSTRØMOPPSTILLING OLYMPIC SHIP AS STATEMENT OF CASH FLOWS Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Cash flow from operations Resultat før skattekostnad Earning before tax Periodens betalte skatt Taxes paid during period Tap/gevinst ved salg av aksjer og verdipapirer Gain/loss from sales of shares & other Ordinære avskrivninger Depreciation Justering netto finansposter og tilknyttede selskaper Changes in net financial items & assoc. cos Endring beholdninger Changes in stock Endring kundefordringer/opptjente inntekter Changes in trade debtor & income not invoiced Endring leverandørgjeld Changes in trade creditors Endring i andre tidsavgrensningsposter Changes in other provisions Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Net cash flow from operating activities Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Cash flow from investing activities Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler Proceeds from sale of fixed assets Mottatt tilskudd Capital expenditures Innbetalinger ved salg av aksjer og andeler Gain or loss from sale of shares & investments Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler Proceeds from sale of other investments Endring kontrakt nybygg Purchase of other investments Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Net cash flow from investing activities Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Cash flow from financing activities Innbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld Proceeds from long term loans Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld Repayment of long term loans Betalte renter og omkostninger langsiktig gjeld Interest and costs of long term loans Innbetalinger av egenkapital Additional equity Endring minoritetsinteresser/endring eierforhold Changes in ownership/minority interest Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Net cash flow from financing activities Netto endring i kontanter og kontantekv. Net change in cash for period Beholdning av kontanter og kontantekv Cash at beginning of period Beholdning av kontanter og kontantekv Cash at end of period Q1 2014

9 9

10 NOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPER NOTE 1 ACCOUNTING PRINCIPLES Benyttede regnskapsprinsipper og verdsettelsesmetoder for eiendeler og gjeld er de samme som for årsregnskapet Selskapet avlegger konsernregnskapet i overensstemmelse med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) som fastsatt av EU, samt de tillegg som følger av norsk regnskapslov. The accounting principles and valuation of assets and liabilities are otherwise the same as for the annual report The consolidated financial statement is prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) as endorsed by the EU, with the additional requirements in accordance with the Norwegian accounting act. NOTE 2 GENERELLE FORHOLD OM KONSERNET NOTE 2 GENERAL ISSUES ABOUT THE GROUP Oppkjøpsmetoden er benyttet som konsolideringsprinsipp. Intern omsetning, fordringer og gjeld er eliminert i konsernregnskapet. Øvrige eiere sin andel av resultat og egenkapital er ført opp som minoritetsinteresser. Aksjer i datterselskap er eliminert mot egenkapital i datterselskapene. Tilknyttede selskaper er definert som selskaper som eies direkte med eierandel fra 20 % til 50%. The purchase method is applied when accounting for business combinations. Transactions between group companies have been eliminated in the consolidated financial statement. Other owners share of profits and equity are recorded as minority interests. Shares in subsidiaries are eliminated against the equity in subsidiaries. Associated companies are entities in which the Group has a significant influence but does not exercise control the management of its finances and operations. This influence occurs when the Group owns 20%-50% of the company. NOTE 3 LØNNSKOSTNADER NOTE 3 SALARY AND PERSONELL COSTS Mannskapet på fartøyene er ansatt i Olympic Crewing AS og andre bemanningsselskap. Mannskapskostnadene faktureres til selskapene. The crew is employed by Olympic Crewing AS and other staffing companies. Crew costs are invoiced to the ship owning companies. NOTE 4 FIXED ASSETS NOTE 4 VARIGE DRIFTSMIDLER Fartøy Periodisk Vedlikehold Sum Vessels Period maintenance Total Anskaffelsekost 1.1 Acqusition cost Tilgang kjøpte driftsmidler Additions Avgang til anskaffelse kost Disposals Anskaffelsekost 31.3 Acqusition cost Opskrevet før 1.1 Revaluation before Samlede avsk. Pr Accumulated Depr Bookført verdi 31.3 Book Value Periodens avskrivinger Depreciation for period NOTE 5 KONTRAKT NYBYGG NOTE 5 CONTRACT NEWBULDING Det er inngått kontrakter vedrørende levering av to nye fartøy. Ett fartøy er levert april 2014 og ett fartøy forventes levert Q Netto innbetalt pr utgjør totalt kr ,-. The group has entered into contracts for delivery of two new vessels. One vessel is delivered in April 2014, and one vessel expected to be delivered in Q Net paid as per on these contracts is NOK ,-. 10 Q1 2014

11 NOTE 6 BEHOLDNINGER NOTE 6 STOCKS Beholdninger består av bunkers, proviant, slappvarer og reservedeler vurdert til kostpris. Inventories consist of bunkers, supplies and spare parts recognized at the lowest of cost and net selling price. NOTE 7 EQUITY NOTE 7 EGENKAPITAL Aksjekapital Overkursfond Annen EK Minoritet Sum Share Capital Share Premium Other Equity Minority Total Egenkapital 1.1 Equity Periode Endring EK Periodens Resultat Change this period Net Income Egenkapital Equity NOTE 8 AKSJEKAPITAL OG AKSJEEIER INFORMASJON NOTE 8 SHARE CAPITAL AND SHAREHOLDER INFORMATION Aksjekapitalen på kr ,60 består av aksjer à kr. 0,10. The company s share capital is NOK ,60 divided on shares each with a nominal value of NOK 0,10. Eierstruktur Selskapets aksjonærer pr : Ownership structure The company s shareholders : Aksjonærer Antall aksjer Eierandel Shareholders No. Shares Ownership % Olympic Holding AS ,01 % Larsen Invest AS ,74 % Hallvar Remøy ,54 % Bård Remøy ,45 % Even Remøy ,98 % Omega Maritime AS ,77 % Tuja Invest AS ,50 % Sum/Total ,00 % NOTE 9 FINANSIELL MARKEDSRISIKO NOTE 9 FINANCIAL MARKET RISK Konsernet benytter seg av finansielle instrumenter med styringen av valuta og renterisiko. The company group use derivate instruments to manage financial market risk. Renterisiko Renterisiko oppstår på kort og mellomlang sikt som et resultat av at selskapets gjeld har flytende rente. Interest risk The company is exposed to interest risk in short and medium term as part of the company s debt has floating interest rate. Valutarisiko Utvikling i valutakurser innebærer både direkte og indirekte økonomisk risiko for selskapet. Selskapet har et aktivt forhold til valutarisiko og det er inngått avtaler som reduserer denne risikoen. Exchange rate risk The company is both directly and indirectly exposed to financial risk due to changes in exchange rates. The company has entered into agreements to reduce the risk. 11

12 Q1 2014