Energiselskapet Buskerud Konsern Regnskap 4. kvartal 2012 1
Innhold Hovedpunkter... 3 Økonomiske resultater... 4 Fremtidsutsikter... 5 Resultat og balanse... 6 Kontantstrømanalyse... 8 Endringer i konsernets egenkapital... 9 Noter til regnskapet... 9 2
Hovedpunkter Resultatregnskapet for 2012 viser et resultat etter skatt på 251,3 mnok, fordelt på resultat fra videreført virksomhet på 185,9 mnok og resultat fra avviklet virksomhet på 65,3 mnok (hvorav regnskapsmessig gevinst gjennom synliggjøring av merverdier i tilknytning til entreprenørvirksomheten utgjør 53,4 mnok). Sammenlignet med 2011 viser resultatet en reduksjon i resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 81,0 mnok, en økning i resultat etter skatt fra avviklet virksomhet på 77,5 mnok og en reduksjon i årsresultat på 3,6 mnok. EB har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Konsernet hadde samlede inntekter på 1.348,5 mnok i 2012, mot 1.518,7 mnok i 2011. Dette representerer en reduksjon på 11,2%. Avtale om samordning av EB, Fredrikstad Energi AS og Hadeland Energi AS sine entreprenørvirksomheter ble inngått 25. september. Det nye selskapet skal drives som et selvstendig selskap under felles kontroll. Hovedbegrunnelsen for etableringen er å bidra til vekst og utvikling innenfor entreprenørvirksomhet ved å skape et selskap med tilstrekkelig kompetanse og finansiell styrke til å påta seg større entrepriser i et vekstmarked, samt å realisere samordningsgevinster. Dette har medført en regnskapsmessig gevinst i 2012 på 53,4 mnok. 28. november 2012 ble det inngått en avtale mellom Lyse og EB som innebærer eiermessig integrasjon mellom Lyse og EB sine fiberaktiviteter på Østlandet. Det nye fiberselskapet med det midlertidige navnet Viken EB Skagerak Fibernett AS, eier nå EB Fibernett AS, EB Kontakt AS, BOF AS, Skagerak Fiber AS og Viken Fibernett AS. Transaksjonen ble gjennomført med virkning fra 17. januar 2013. Selskapet skal drives som et selvstendig selskap under felles kontroll. EB startet investeringer innen fiberbasert bredbånd i 2005. Begrunnelsen var at dette ga muligheter for vekst og verdiutvikling innenfor et område der det ble identifisert konkurransemessige fortrinn og synergipotensiale mot øvrig virksomhet. Strategien har i hele perioden fra 2005/2006 vært å posisjonere Fibervirksomheten mot ulike partnerskaps-løsninger som kunne utnytte skala og samordningsmuligheter som EB ikke kunne realisere alene. Styret er derfor tilfreds med at EB sammen med Lyse Energi har lykkes med å etablere en stor konkurransekraftig fiberaktør på Østlandet og at EB gjennom dette får synliggjort merverdier av sin fibersatsing. Bygging av et nytt kraftverk ved Embretsfoss i Modum kommune går i hovedsak som forventet og anlegget vil etter planen stå ferdig 2. kvartal 2013. EB oppgraderer kraftverkene Mykstufoss i Numedalsvassdraget og Kaggefoss i Drammensvassdraget. EB har sammen med de øvrige eierne av Midtfjellet Vindkraft AS undertegnet avtale om utbygging av fase 2 på Midtfjellet. Fase 1 er allerede under utbygging, og gjennom beslutningen om bygging av fase 2 vil det i alt bli 44 vindturbiner på Midtfjellet i Fitjar kommune i Hordaland. Den samlede produksjonen på Midtfjellet vil fra 2014 komme opp i 350 GWh. Utviklingen innen konsernets forretningsområder har i hovedsak vært som forventet i 2012. 3
Økonomiske resultater Avviklet virksomhet Som en konsekvens av transaksjonene knyttet til entreprenør- og fibervirksomheten i EB, er resultat etter skatt for disse virksomhetene klassifisert som avviklet virksomhet på egen linje i resultatregnskapet, adskilt fra den videreførte delen av virksomheten. Tidligere perioders resultat fra avviklet virksomhet har blitt omklassifisert for å få sammenlignbare tall. Videre er eiendeler og gjeld knyttet til avviklet virksomhet og som ikke var avhendet på balansedagen presentert på to separate linjer i oppstillingen av finansiell stilling som henholdsvis eiendeler og gjeld klassifisert som holdt for salg under henholdsvis omløpsmidler og kortsiktig gjeld. Tidligere perioder er ikke omarbeidet i oppstilling av finansiell stilling. Resultat fra avviklet virksomhet er presentert i note 3. Resultat for 2012 Resultatregnskapet for 2012 viser et resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 185,9 mnok, et resultat etter skatt fra avviklet virksomhet på 65,3 og et årsresultat på 251,3 mnok. Sammenlignet med 2011 viser resultatet en reduksjon i resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 81,0 mnok, en økning i resultat etter skatt fra avviklet virksomhet på 77,5 mnok og en reduksjon i årsresultat på 3,6 mnok. Kraftproduksjonen i 2012 ble på 2.475 GWh mot 2.289 GWh i 2011. Inntekter Konsernets samlede inntekter i perioden viser en reduksjon på 11,2 % sammenlignet mot 2011 (1.348,5 mnok i 2012 mot 1.518,7 mnok i 2011). Reduksjonen i driftsinntektene skyldes i hovedsak lavere markedspriser og reduserte nett-tariffer. Driftskostnader Konsernets samlede driftskostnader i 2012 ble på 828,8 mnok mot 835,6 mnok i 2011. Kjøp av varer og energi er redusert med 53,4 mnok (14,6%) i forhold til 2011. Reduksjonene er i hovedsak knyttet til reduserte overføringskostnader fra Statnett. Lønnskostnadene har økt med 17,3 mnok (11,2%) i forhold til 2011. Endringen fra i fjor til i år er knyttet til en kombinasjon av ordinær 4 lønnsutvikling og økte pensjonskostnader som følge av pensjonsforutsetningene. Avskrivningene har økt med 8,0 mnok (5,8%) i forhold til 2011. Økningen er i hovedsak knyttet til en ekstraordinær avskrivning knyttet til Infrastruktur. Andre driftskostnader har økt med 21,2 mnok (11,8%) i forhold til 2011. Økningen er i hovedsak knyttet til planlagte vedlikeholdsaktiviteter i produksjons-virksomheten. Driftsresultat Konsernets driftsresultat for 2012 ble 519,7 mnok mot 683,0 mnok i 2011. Dette gir en reduksjon på 23,9 %. Hovedandelen av driftsresultatet kommer fra segmentet Produksjon som bidro med 85,4 % av konsernets driftsresultat. Resultatandelene fra konsernets tilknyttede selskaper bidro positivt med 1,5 mnok i 2012. Finansposter Netto finansposter utgjorde -158,7 mnok. Dette er en økning av kostnadene på 22,3 mnok i forhold til 2011. Økningen kommer som en følge av økte låneopptak, rentenivået i 2012 har vært lavere enn i 2011, men det lave rentenivået gir en negativ verdiendring på renteswappene. Avkastning Avkastning på totalkapital 1 for 2012 ble på 5,1 % før skatt, mens egenkapitalavkastningen etter skatt ble på 10,2 %. Tilsvarende tall for året 2011 var henholdsvis 6,5 % for totalkapitalens rentabilitet før skatt og 11,4 % for egenkapitalens rentabilitet etter skatt. Kontantstrøm Kontantstrømmen fra driften ble 252,8 mnok i 2012. Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter ble -525,6 mnok i 2012. 1 På grunn av prissikringsstrategien som er etablert for produksjonsvirksomheten, vil en økning av kraftprisen gi et økt driftsresultat, men tilnærmet uendret resultat etter skatt. For å få et riktig bilde av totalkapitalrentabilitet etter grunnrenteskatt, er grunnrenteskatt klassifisert som driftskostnad ved beregning av totalkapitalrentabilitet
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter ble 376,7 mnok i 2012. Konsernet har etablert risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og det neste påfølgende regnskapsår, uten nye låneopptak. Balanse og kapitalstruktur Ved utgangen av 2012 hadde konsernet en egenkapital på 2.532,4 mnok, mens totalkapitalen var på 9.254,4 mnok. Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 27,4%. Pr. 31.12.2011 utgjorde egenkapitalens andel 27,3 %. Fremtidsutsikter EB har som målsetning å skape god langsiktig verdiutvikling for eierne og forutsigbare økonomiske resultater underveis. Strategien som er fulgt i en årrekke har vært å søke vekstmuligheter innenfor EBs kjernevirksomheter; kraftproduksjon og kraftnett samt øvrige tilgrensende områder der det har vært konkurransefortrinn å hente. Flere indikatorer tilsier nå at vi kan forvente en periode hvor kraftprisene blir satt under press nedover og at avkastningen fra kraftproduksjon i Norge blir lavere enn vi har sett på mange år. Styret forventer derfor at resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten frem mot 2020 vil ligge betydelig under det nivået som EB har oppnådd de siste årene. Behovet for og nødvendigheten av rehabilitering i kraftverkene blir derimot ikke borte som følge av lavere kraftpriser. EBs langsiktige investeringsplan korrigeres løpende og kraftpriser, havaririsiko og HMS, er forhold som påvirker utviklingen av denne. For EBs investeringer som drar nytte av elsertifikatordningen er situasjonen lysere idet en lav kraftpris vil måtte medføre økte verdier på grønne sertifikater for at myndighetenes målsetning om 26,4 TWh ny fornybar kraft i Norge og Sverige skal realiseres. Innenfor EBs kraftnettsvirksomhet pågår det for tiden store investeringer som er begrunnet i behovet for å styrke leveringssikkerheten av kraft i nedre Buskerud. De siste årene har det vært krevende å begrunne disse investeringene utfra lønnsomhetskriterier alene. Styret er derfor glad for de justeringene som NVE har gjort i inntektsreguleringen for nettselskap fra og med 2013. Dette styrker lønnsomheten og EBs finansielle robusthet til å videreføre investeringsplanene innen kraftnett. Styret har merket seg myndighetens stadig tydeligere signaler om at restruktureringen blant landets nettselskap går for sakte og at det er behovet for en gjennomgang av bransjestruktur. Sannsynligvis vil dette over noe tid, innebære at flere selskap vil søke sammen gjennom samarbeid eller fusjon. EB vil gjennom et kontinuerlig fokus på forbedringsmuligheter, søke å styrke sin posisjon i forhold til nye samarbeid eller integrasjonsløsninger i bransjen. Det er ikke tvil om at det er mye å hente for nettselskapene ved å samarbeide tettere om alle de krevende oppgavene som kommer fremover. Parallelt vil styret sammen med eierne arbeide med ulike modeller som kan sikre EBs finansielle handlingsrom samtidig som ønsket utbyttegrad blir tilfredsstilt. Styret forventer en tilfredsstillende utvikling for konsernet. 5
Resultat og balanse Beløp i NOK 1 000 2012 2011 Driftsinntekter 1 345 240 1 514 821 Verdiendring kraft- og valutaderivater 3 244 3 859 Sum driftsinntekter og verdiendring kraft- og valutaderivater 1 348 484 1 518 681 Kjøp av varer og energi -311 050-364 441 Lønn og andre personalkostnader -171 194-153 916 Ordinære avskrivninger -146 328-138 277 Andre driftskostnader -200 201-179 012 Sum driftskostnader -828 773-835 646 Driftsresultat 519 711 683 035 Resultat tilknyttede selskaper -481 6 703 Renteinntekt ansvarlig lån 2 289 2 289 Andre finansinntekter 12 976 16 827 Verdiendring finansielle derivater -15 600-3 444 Rentekostnad ansvarlig lån -34 854-40 245 Andre finanskostnader -123 012-118 484 Netto finansposter -158 682-136 354 Ordinært resultat før skattekostnad 361 028 546 681 Skattekostnad på ordinært resultat -175 088-279 712 Resultat etter skatt fra videreført virksomhet 185 940 266 968 Resultat etter skatt fra avviklet virksomhet 65 317-12 150 Årsresultat 251 257 254 818 Årsresultat fordeles som følger: Minoritetens andel 34 965 19 258 Majoritetens andel 216 292 235 560 Årsresultat 251 257 254 818 Andre inntekter og kostnader - utvidet resultatregnskap konsern Beløp i NOK 1 000 2012 2011 Årsresultat 251 257 254 818 Endring av virkelig verdi sikringsinstrumenter ved kontantstrømsikring 5 787 285 223 Skatt relatert til andre inntekter og kostnader -1 620-79 862 Sum andre inntekter og kostnader 4 167 205 361 Totalresultat 255 423 460 179 Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel 34 965 19 258 Majoritetens andel 220 458 440 921 Totalresultat 255 423 460 179 6
Beløp i NOK 1 000 31.12.2012 31.12.2011 Immaterielle eiendeler 250 18 897 Goodwill 12 601 15 071 Sum immaterielle eiendeler 12 851 33 967 Fallrettigheter 2 996 850 2 994 273 Varige driftsmidler 4 083 990 4 390 309 Sum varige driftsmidler 7 080 840 7 384 582 Investeringer i tilknyttet selskap 395 492 273 264 Investeringer i aksjer 25 509 24 187 Andre langsiktige finansielle eiendeler 97 352 96 479 Andre langsiktige fordringer 207 891 100 149 Sum finansielle anleggsmidler 726 243 494 079 Sum anleggsmidler 7 819 934 7 912 628 Varer 159 23 554 Kundefordringer 125 387 182 538 Andre kortsiktige fordringer 470 553 376 845 Andre kortsiktige finansielle eiendeler 102 454 107 689 Eiendeler klassifisert som holdt for salg 490 740 0 Bankinnskudd og kontanter 282 860 179 027 Sum omløpsmidler 1 472 153 869 654 SUM EIENDELER 9 292 087 8 782 282 Beløp i NOK 1 000 31.12.2012 31.12.2011 Innskutt egenkapital 458 992 458 992 Annen egenkapital 1 672 388 1 576 111 Andre fond 131 753 127 587 Minoritetsinteresser 269 226 238 061 Sum egenkapital 2 532 360 2 400 750 Utsatt skatt 2 344 987 2 340 271 Pensjonsforpliktelser 40 095 31 622 Rentebærende langsiktig gjeld 2 334 279 1 891 768 Ansvarlig lån 984 499 987 100 Andre langsiktige finansielle forpliktelser 41 476 31 332 Sum langsiktig gjeld 5 745 336 5 282 092 Leverandørgjeld 127 051 141 373 Rentebærende lån 353 697 303 874 Betalbar skatt 155 922 263 436 Andre kortsiktige finansielle forpliktelser 5 614 13 516 Annen kortsiktig gjeld 340 709 377 241 Gjeld klassifisert som holdt for salg 31 399 0 Sum kortsiktig gjeld 1 014 392 1 099 440 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 9 292 087 8 782 282 7
Kontantstrømanalyse Beløp i NOK 1 000 31.12.2012 31.12.2011 Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt fra videreført virksomhet 361 028 546 681 Årets resultat før skatt fra avviklet virksomhet 67 923-12 931 Årets resultat før skatt 428 971 533 749 Andel resultat i tilknyttet virksomhet -593-8 073 Periodens betalte skatter -263 061-310 056 Gevinst og tap ved salg av aksjer -53 408 372 Gevinst og tap ved salg av driftsmidler -2 778-7 815 Ordinære av- og nedskrivninger 190 821 177 036 Verdiendringer finansielle derivater 12 391-232 Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger -59 544 45 811 Netto likviditetsendring fra virksomheten 1) 252 799 430 792 Kontantstrøm til investeringer Kjøp varige driftsmidler -333 984-275 177 Forskudd til leverandører -69 255-83 298 Salg varige driftsmidler 7 406 10 565 Investering i tilknyttet virksomhet -19 380-27 247 Utbetalinger ved kjøp av aksjer i andre foretak -1 500-21 096 Endringer i andre investeringer -108 931-12 608 Netto kontantstrøm til investeringer -525 643-408 860 Kontantstrøm til finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld 500 000 250 000 Nedbetaling av langsiktig gjeld -305 789-556 562 Opptak av ny kortsiktig gjeld 500 000 Nedbetaling av kortsiktig gjeld -200 000 Utbetalt utbytte -122 155-135 755 Mottatt utbytte fra tilknyttet selskap 4 621 13 031 Kjøp av minoritet (se endringer i konsernets egenkapital) 0-8 900 Netto kontantstrøm til/fra finansieringsaktiviteter 376 677-438 186 Netto endring i likviditetsbeholdning 103 832-416 254 Likviditetsbeholdning inn i perioden 179 027 595 282 Likviditetsbeholdning ut av perioden 2) 282 860 179 027 8
Endringer i konsernets egenkapital Beløp i 1000 NOK Aksjekapital Overkursfond Kontantstrømsikring Annen egenkapital Minoritet Sum egenkapital Egenkapital pr. 31.12.2010 297 754 161 238-77 774 1 471 337 232 671 2 085 226 Årsresultat 235 560 19 258 254 818 Andre inntekter og kostnader 205 361 205 361 Totalresultat 205 361 235 560 19 258 460 179 Utbytte -130 000-5 755-135 755 Kjøp av minoritet -1 192-7 708-8 900 Korreksjon av minoritet 405-405 0 Egenkapital pr. 31.12.2011 297 754 161 238 127 587 1 576 110 238 061 2 400 750 Årsresultat 216 292 34 965 251 257 Andre inntekter og kostnader 4 167 4 167 Totalresultat 4 167 216 292 34 965 255 423 Utbytte -120 000-2 155-122 155 Endring av minoritetsinteresse -3 633-3 633 Kjøp av aksjer 1 979 1 979 Egenkapital pr. 31.12.2012 297 754 161 238 131 753 1 672 388 269 227 2 532 360 Noter til regnskapet 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for 2012 er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) og består av Energiselskapet Buskerud AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Regnskapet avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Kvartalsrapporteringen gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2011. Anvendte regnskapsprinsipper er de samme som er beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for 2011. 2. Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet pr 31.12.2012 en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på 102,3 mnok som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var pr 31.12.2012 80,3 mnok. 9
3. Avviklet virksomhet 2012 2011 Resultat fra konsernets avviklet virksomhet Totalt Fiber Entreprenør Totalt Fiber Entreprenør Driftsinntekter 382 937 205 699 177 238 426 038 160 717 265 321 Driftskostnader -360 632-181 105-179 527-414 672-148 398-266 274 Driftsresultat 22 305 24 593-2 289 11 366 12 319-953 Netto finansposter -12 853-12 742-111 -12 777-12 660-117 Resultat før skattekostnad 9 451 11 851-2 400-1 411-342 -1 069 Skattekostnad -2 606-3 336 730 781 84 698 Resultat etter skatt 6 845 8 516-1 670-630 -258-372 Resultateffekt av elimineringer 5 064-11 520 Gevinst ved salg av avviklet virksomhet 53 408 Resultat etter skatt fra avviklet virksomhet 65 317-12 150 4. Segmentinformasjon Etter de gjennomførte transaksjonene knyttet til fibervirksomheten og entreprenørvirksomheten har forretningsstrukturen til EB blitt endret. De nye Forretningsområdene er Vannkraftproduksjon, Infrastruktur, Marked og Ny Fornybar Energi. Sammenligningstall for 2011 er omarbeidet. Segmentinformasjon videreført virksomhet Vannkraftproduksjon Infrastruktur Marked Ny fornybar energi Mill NOK 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 Inntekter 743,0 836,3 567,6 650,1 121,5 135,9 0,0 0,0 EBITDA 501,5 603,5 154,3 196,1-1,5 0,1 0,0 0,0 Driftsresultat 443,7 546,3 73,1 126,0-1,8-3,3 0,0 0,0 Resultat før finans og inntektsskatt 374,8 418,0 71,1 130,6-4,4-3,3-2,8-2,5 Segmentinformasjon videreført virksomhet Konsernfunksjoner Eliminering Sum videreført virksomhet Mill NOK 2012 2011 2012 2011 2012 2011 Inntekter 112,6 104,7-196,3-208,3 1 348,5 1 518,7 EBITDA 3,4-2,7 8,3 24,4 666,0 821,4 Driftsresultat -3,7-10,3 8,4 24,4 519,7 683,1 Resultat før finans og inntektsskatt -2,3-10,0 8,4 24,4 444,8 557,3 Nedenfor vises eksterne driftsinntekter fordelt pr. segment Vannkraftproduksjon Forretningsområdet består av datterselskapene EB Kraftproduksjon AS og EB Handel AS (engros) og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss kraft AS. Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser sum driftsinntekter på 743,0 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 374,8 mnok. Dette er henholdsvis 93,2 / 43,2 mnok lavere enn i 2011. Endringene fra 2011 til 2012 er i hovedsak knyttet til produksjonsvolum og oppnådd pris. Kraftproduksjonen i 2012 ble på 2.475 GWh mot 2.289 GWh i 2011. Gjennomsnittsprisen (NO1) i 2012 ble på 22,1 øre/kwh, i 2011 var prisen 36,2 øre/kwh. EB har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de 10
resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Driftskostnadene har økt i forhold til 2011, hovedsakelig som følge av økte kostnader knyttet til planlagt vedlikehold og rehabilitering. Infrastruktur Forretningsområdet omfatter EBs aktiviteter innen kraftnett og fjernvarme og består av datterselskapet EB Nett AS samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Hadeland Energinett AS og Drammen Fjernvarme AS/KS. Resultatregnskapet for Infrastruktur viser sum driftsinntekter på 567,6 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 71,1 mnok. Dette er henholdsvis 82,5 /59,5 mnok lavere enn for samme periode i fjor. Reduksjon i inntekten skyldes i hovedsak reduserte tariffinnteker. Tapskostnaden er derimot redusert som følge av lavere kraftpriser. Marked Forretningsområdet Marked ble etablert som en følge av transaksjonene innen fibervirksomheten og entreprenørvirksomheten og består i hovedsak av de tidligere forretningsområdene «Tjenester» og «Entreprenør». Det nye forretningsområdet består av datterselskapene Entreprenørholding AS, EB Strøm AS, EB Kundeservice AS og de tilknyttede selskapene Nettpartner Holding AS, Hadeland og Ringerike Bredbånd AS og Hadeland Strøm AS. Det tilknyttede selskapet Viken EB Skagerak Fibernett AS rapporteres under dette forretningsområde fra 2013. Resultatregnskapet for Marked viser sum driftsinntekter på 121,5 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på -4,4 mnok. Dette er henholdsvis 14,5 mnok / 1,1 mnok lavere enn i 2011. Reduksjon i driftsinntektene i forhold til 2011 skyldes lavere kraftpriser. Ny fornybar energi Forretningsområdet «Ny fornybar energi» består av de tilknyttede selskapene Norsk Grønn Kraft AS og Miljøvarme VSEB AS og deleierskapet i Zephyr AS og Midtfjellet Vindkraft AS. Resultatregnskapet for Ny fornybar energi viser et resultat før finans og inntektsskatt på -2,8 mnok. Konsernfunksjoner Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver innen finans og regnskap, risikostyring, IKT, personal- og organisasjonsutvikling og informasjon/ samfunnskontakt, forretningsutvikling samt eiendomsdriften i konsernet. Resultatregnskapet for konsernfunksjoner viser sum driftsinntekter på 112,6 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på -2,3 mnok. Dette er henholdsvis 7,9 / 7,7 mnok høyere enn i 2011. 11