GLITRE ENERGI KONSERN

Transkript

1 GLITRE ENERGI KONSERN Regnskapsrapport 1. kvartal 2018

2 INNHOLDSFORTEGNELSE HOVEDPUNKTER 1. KVARTAL KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN... 3 ØKONOMISKE RESULTATER 1. KVARTAL SEGMENTINFORMASJON... 6 FREMTIDSUTSIKTER... 8 RESULTAT KONSERN... 9 BALANSE KONSERN KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL NOTER TIL REGNSKAPET DEFINISJONER... 15

3 HOVEDPUNKTER 1. KVARTAL 2018 Meget god start på 2018 med et sterkt kvartalsresultat som følge av stigende inntjening i alle de viktigste segmentene. For kvartalet var EBITDA på 282,5 mnok sammenliknet med 207,2 mnok i 1. kvartal Rullerende EBITDA over de siste fire kvartaler passerte 800 mnok. Forbedret inntjeningen fra segmentet Vannkraftproduksjon grunnet 8% høyere realisert kraftpris og en 9% økning i volum sammenliknet med tilsvarende kvartal i fjor. Segment Infrastruktur endrer navn til Kraftnett for bedre å reflektere innholdet i segmentet. Endringen representerer kun en navneendring og har ingen økonomiske eller organisatoriske effekter. I tillegg er regnskapsinformasjonen for alle segmenter utvidet til å inkludere resultat etter skatt. Kraftnett fortsetter å øke som andel av selskapets totale resultater. For 1. kvartal 2018 representerte segmentet Kraftnett en like stor andel av konsernets EBITDA som Vannkraftproduksjon. KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN Eierandeler i Kraftnett og Marked inkluderer indirekte eierskap gjennom Hadeland Energi AS der Glitre Energi eier 49%. Den direkte eierandelen i Glitre Energi Kraftnett Holding AS er 54,3% og Glitre Energi Strøm Holding er 50,1%.

4 ØKONOMISKE RESULTATER 1. KVARTAL 2018 Resultatutvikling Konsernets EBITDA i 1. kvartal 2018 var 282,5 mnok mot 207,2 mnok i 1. kvartal Den forbedrede inntjeningen kan primært forklares med en 33,2 mnok resultatforbedring i Vannkraftproduksjon samt en økning på 44,7 mnok i segmentet Kraftnett. For segmentet Kraftnett er de bedrede resultatene i stor grad en effekt av kaldt vær som medførte et høyere overføringsvolum. Den positive resultatutvikling i segmentet Vannkraftproduksjon var drevet av både høyere produksjonsvolum og realisert kraftpris. Avskrivninger på 44,1 mnok var 4,2 mnok høyere enn samme kvartal i fjor. Hovedårsaken til endringen er noe økte avskrivninger på gamle strømmålere som nå er under utskiftning. Netto finansposter steg fra -14,4 mnok i 1. kvartal 2017 til 11,9 mnok i inneværende kvartal som et resultat av en positiv verdiendring på finansielle derivater på 19,7 mnok. Resultat etter skatt var 140,3 mnok som er en økning fra 92,7 mnok i samme kvartal i fjor. EBITDA per kvartal (mnok) Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift var 165,8 mnok mot 224,1 mnok rapportert i tilsvarende periode i fjor. Bedre driftsresultater ble mer enn oppveid av høyere betalt skatt. Sesongmessig har 2. og 3. kvartal en svakere kontantstrøm fra drift sammenliknet med 1. og 4. kvartal grunnet lavere resultater og endringer i arbeidskapital. Kontantstrøm fra drift de siste 12 månedene er 515,7 mnok. Fra og med 3. kvartal 2017 er endringer i kontant sikkerhetsstillelse ved sikringshandel med kraftderivater på Nasdaq reklassifisert fra Kontantstrøm fra driften til Kontantstrøm investeringsaktiviteter. Sammenlikningstall for 2017 er omarbeidet tilsvarende. Konsernet investerte 56,2 mnok (42,4 mnok) i kvartalet hvorav 94% var relatert til kraftnettvirksomheten. I dette segmentet benyttes omtrent halvparten av investeringene til installasjon av automatiske målere (AMS) og den øvrige kapitalen er allokert til oppgraderinger og forsterkninger av regional- og distribusjonsnettet. AMS-prosjektet avsluttes i De siste 12 månedene har investeringene vært 309,7 mnok og konsernet forventer årlige investeringer på 300 mnok i snitt for perioden Kontantstrøm fra drift og investeringer siste 12 mnd rullerende (mnok) EBITDA siste 12 mnd rullerende (mnok)

5 Balanse og kapitalstruktur Glitre Energi har en sterk balanse og hadde ved utgangen av kvartalet en totalkapital på mnok med en egenkapitalandel på 37,3% (39,2%). Egenkapitalandel (%) Netto rentebærende gjeld var mnok ved utgangen av kvartalet og representerer en økning på 51 mnok sammenliknet med samme periode i fjor. Netto rentebærende gjeld (mrd nok) Konsernets finansieringsstruktur er basert på innlån i obligasjons- og bankmarkedet som utgjorde totalt mnok ved utgangen av kvartalet. I tillegg kommer langsiktig finansiering fra eierne gitt som ansvarlig lån på 374 mnok med lang løpetid. Det er fastsatt risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og påfølgende regnskapsår uten nye låneopptak. Konsernet hadde ubenyttede trekkfasiliteter på mnok ved utgangen av kvartalet. Glitre Energi har en offisiell kredittrating utsted av Scope Ratings på BBB med stabile utsikter. Kredittratingen er en uavhengig tredjepartsvurdering og bekrefter Glitre Energis solide kredittkvalitet og sterke finansielle stilling. Videre underbygger den konsernets intensjon om å være en langsiktig og aktiv utsteder i det norske obligasjonsmarkedet.

6 SEGMENTINFORMASJON SEGMENT: VANNKRAFTPRODUKSJON Vannkraftproduksjon Mill NOK 1. kv kv Inntekter 197,5 171,0 696,0 652,3 EBITDA 139,6 106,4 440,7 417,9 Driftsresultat 121,8 88,6 368,3 326,8 Resultat tilknyttede selskaper 0,3 0,1 1,2-4,5 Netto finansposter -11,5-14,8-42,8-26,2 Resultat før skatt 110,7 73,9 326,7 296,1 Inntektsskatt -25,4-17,7-32,8-27,5 Grunnrenteskatt -52,4-26,1-181,8-139,8 Resultat etter skatt 33,0 30,1 112,1 128,7 I 1. kvartal 2018 var realisert kraftpris 8% høyere enn tilsvarende periode i fjor mens markedsprisen i prisområde NO1 til sammenlikning steg med hele 32% i det samme tidsrommet. Prisene for kraftkontrakter med levering for de kommende årene steg markant gjennom kvartalet og har nå omtrent doblet seg siden bunnpunktet for to år siden i 1. kvartal Forretningsområdet består av datterselskapene Glitre Energi Produksjon AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss Kraft AS. Realisert kraftpris og markedspris (NO1) (GWh) Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser en EBITDA på 139,6 mnok (106,4 mnok) og et resultat før skatt på 110,7 mnok (73,9 mnok) i 4. kvartal. Resultat etter skatt økte fra 30,1 mnok i 1. kvartal 2017 til 33,0 mnok i 1. kvartal Kraftproduksjonen i kvartalet var 626 GWh som representer en økning på 9% fra 572 GWh i samme periode i fjor. Kraftproduksjon per kvartal (GWh) Glitre Energi har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Tidligere inngåtte finansielle sikringskontrakter på lavere nivåer bidro til at realisert kraftpris for kvartalet var 14% under markedspris. Differanse mellom realisert kraftpris og markedspris i prisområde NO1 (%)

7 SEGMENT: KRAFTNETT SEGMENT: MARKED Kraftnett Mill NOK 1. kv kv Inntekter 325,7 260,8 858,9 780,1 EBITDA 141,5 96,9 297,5 255,0 Driftsresultat 117,4 76,6 211,9 161,7 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter -1,7-2,0-7,2-10,2 Resultat før skatt 115,7 74,7 204,6 151,6 Inntektsskatt -26,6-17,9-45,5-34,0 Resultat etter skatt 89,1 56,8 159,1 117,5 Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen kraftnett og består av datterselskapene Glitre Energi Nett AS og Glitre Energi Nett Holding AS samt to datterselskaper som er holdingselskaper for eiendom; Glitre Energi Nett Eiendom AS og Christian IV s vei 34 AS. Segmentet har endret navn fra Infrastruktur til Kraftnett for bedre å reflektere innholdet i denne delen av virksomheten. Endringen representerer kun en navneendring og har ingen økonomiske eller organisatoriske effekter. EBITDA for segmentet Infrastruktur var 141,5 mnok i 1. kvartal 2018 mot 96,9 mnok i samme kvartal i fjor. Driftsresultatet var 117,4 mnok sammenliknet med 76,6 mnok i samme periode i fjor. Hovedårsaken til endringen er økte inntekter på grunn av kaldt vær som resulterte i større overføringsvolum. Generelt vil resultatet fra Kraftnett variere betydelig mellom kvartalene da overført volum, og dermed overføringsinntekter, i stor grad er temperaturavhengig. Kraftnettvirksomheten fakturerte en merinntekt på 83,4 mnok utover inntektsrammen i løpet av kvartalet sammenliknet med en merinntekt på 44,6 mnok i samme kvartal i fjor. NVE vurderer nytt rammeverk for fastsettelse av NVE-renten som kan påvirke avkastningen til nettselskapet fra og med Forslag til ny metode vil bli sendt på høring før sommeren. NVErenten for 2017 var 6,13% og er for 2018 estimert til 5,88% av NVE. Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen strømsalg og krafthandel, og består av datterselskapene Glitre Energi Strøm AS, Glitre Energi Strøm Holding AS og Oss Norge AS. I 1. kvartal 2018 rapporterte forretningsområdet Marked en EBITDA på 2,7 mnok som var en bedring fra -0,3 mnok fra i fjor. Noe bedre marginer og lavere tap på fordringer var de viktigste elementene som bidro til resultatforbedringen sammenliknet med tilsvarende kvartal i fjor. SEGMENT: ØVRIG EIERSKAP Marked Mill NOK 1. kv kv Inntekter 196,7 157,7 472,2 460,9 EBITDA 2,7-0,3-8,5 1,1 Driftsresultat 1,7-1,2-12,4-3,0 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter 0,0-0,7 0,0 0,8 Resultat før skatt 1,6-1,8-12,5-2,2 Inntektsskatt -0,4 0,4 3,8 0,9 Resultat etter skatt 1,3-1,4-8,7-1,3 Øvrig eierskap Mill NOK 1. kv kv Inntekter 9,1 9,4 31,6 22,2 EBITDA 1,0 2,4 6,0 1,6 Driftsresultat 0,8 2,2 4,9 1,4 Resultat tilknyttede selskaper 9,6 9,6 3,8 4,9 Netto finansposter -0,3-0,5-1,7-1,1 Resultat før skatt 10,1 11,3 7,0 5,2 Inntektsskatt -0,1 0,0-0,8 3,1 Resultat etter skatt 10,0 11,3 6,2 8,3 Forretningsområdet «Øvrig eierskap» består av datterselskapene El-Tilsynet AS, 2VK Invest AS, Miljøvarme VSEB AS og Viken Energi AS, samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Viken Fiber AS, Nettpartner AS, Aidon OY, Zephyr AS, Drammen Fjernvarme AS og NGK Utbygging AS. Hoveddelen av resultatene i dette segmentet rapporteres under resultat fra tilknyttede selskaper som for segmentet var 9,6 mnok og uendret sammenliknet med 1. kvartal Viken Fiber (29% eierandel) og Drammen Fjernvarme (50% eierandel) var de viktigste bidragsyterne til resultatet i kvartalet.

8 Som omtalt i rapporten for 4. kvartal er markedet for elentreprenørtjenester krevende og Nettpartner, der Glitre Energi eier 40%, bidro med et negativt resultat i et sesongmessig svakt kvartal. Selskapet er refinansiert i løpet av kvartalet og Glitre Energi bidro med sin andel på 15 mnok i ny egenkapital som tidligere kommunisert. Verdien av aksjene i Norsk Enøk og Energi AS ble nedskrevet i fjor og en fordring på 1,3 mnok ble tapsført i 1. kvartal Tidlig i april begjærte selskapet oppbud og Glitre Energi eide på dette tidspunktet 22,0% av selskapet. Øvrige selskaper bidro gjennomgående stort sett med positive resultater. SEGMENT: KONSERNSTØTTEFUNKSJONER Konsernfunksjoner Mill NOK 1. kv kv Inntekter 16,4 18,1 69,2 66,8 EBITDA -2,3 1,8-4,8-1,2 Driftsresultat -3,2 0,9-8,5-4,5 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter 15,5-8,4 147,2 131,0 Resultat før skatt 12,3-7,4 138,7 126,5 Inntektsskatt -5,3 1,8-35,3-14,6 Resultat etter skatt 7,0-5,6 103,4 112,0 Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver og dekker kompetanseområder som det ikke er formålstjenlig å legge ut til forretningsområdene. FREMTIDSUTSIKTER De økonomiske resultatene fra kjernevirksomheten i Glitre Energi er påvirket av både markedsbestemte priser, inngåtte sikringskontrakter, hydrologiske forhold og rammebetingelser gitt av offentlige myndigheter. Kraftprisene har den siste tiden vist en positiv utvikling. Det er imidlertid stor usikkerhet knyttet til fremtidig kraftprisutvikling og styret legger til grunn at resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten vil ligge på omtrent det samme nivået som er oppnådd de siste årene. Lønnsomheten i kraftnettvirksomheten påvirkes i all hovedsak av de rammebetingelser offentlige myndigheter setter og hvor effektivt nettselskapet driver i forhold til sammenlignbare selskaper. Kraftnettvirksomheten forventes å gi Glitre Energi en stabil og god avkastning også i tiden fremover. Innenfor kraftomsetningsvirksomheten legger styret til grunn marginale resultater også i årene fremover. Glitre Energi jobber imidlertid for å styrke sluttbrukeraktivitetene gjennom effektiviseringer og å søke nye forretningsmuligheter som følge av teknologiske endringer og endringer i rammebetingelser. Oss Norge AS er et av konsernets redskap for å realisere disse forretningsmulighetene. Hensyntatt ovenstående forventer styret fortsatt en tilfredsstillende utvikling for konsernet i årene fremover.

9 RESULTAT KONSERN Beløp i NOK kv kv 2017 Året 2017 Året 2016 Driftsinntekter Sum driftsinntekter Kjøp av varer og energi Lønn og andre personalkostnader Avskrivninger og nedskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Resultat tilknyttede selskaper Renteinntekt ansvarlig lån Andre finansinntekter Verdiendring finansielle derivater Rentekostnad ansvarlig lån Andre finanskostnader Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Inntektsskatt på ordinært resultat Grunnrenteskatt Resultat etter skatt Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Resultat etter skatt Totalresultat konsern Beløp i NOK kv kv 2017 Året 2017 Året 2016 Resultat etter skatt Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper Skatt Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet Gevinst/tap som følge av kontantstrømsikring Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper Omregningsdifferanse i tilknyttet selskap Skatt Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet Totalresultat Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Totalresultat

10 BALANSE KONSERN Beløp i NOK Utsatt skattefordel Immaterielle eiendeler Goodwill Sum immaterielle eiendeler Fallrettigheter Varige driftsmidler Sum varige driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap Investeringer i aksjer Andre langsiktige finansielle eiendeler Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige finansielle eiendeler Bankinnskudd og kontanter Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Beløp i NOK Innskutt egenkapital Annen egenkapital Andre fond Minoritetsinteresser Sum egenkapital Utsatt skatt Pensjonsforpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Ansvarlig lån Andre langsiktige finansielle forpliktelser Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld Rentebærende lån Betalbar skatt Utbytte Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD

11 KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN Beløp i NOK kv kv Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt Andel resultat i tilknyttet virksomhet Periodens betalte skatter Gevinst og tap ved salg av aksjer Gevinst og tap ved salg av driftsmidler Ordinære av- og nedskrivninger Verdiendringer finansielle derivater Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger Kontantstrøm fra driften Kontantstrøm investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler Salg varige driftsmidler Utbetalinger ved kjøp av aksjer Innbetalinger ved salg av aksjer Utbetalinger på finansielle fordringer Innbetalinger på finansielle fordringer Mottatt utbytte fra tilknyttet selskap / aksjer Endring sikkerhetsstillelse finansiell krafthandel Netto kontantstrøm investeringsaktiviteter Kontantstrøm finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld Nedbetaling av langsiktig gjeld Nedbetaling av kortsiktig gjeld Utbetalt utbytte Netto kontantstrøm finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning inn i perioden Tilgang virksomhetssammenslutning Likviditetsbeholdning ved periodens slutt

12 ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL Annen Sum Beløp i NOK Aksjekapital Overkurs Minoritet egenkapital egenkapital Egenkapital Årets resultat Årets utvidede resultat Årets totalresultat Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning Utbytte Egenkapital Årets resultat Årets utvidede resultat Årets totalresultat Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning 0 Utbytte 0 Egenkapital

13 NOTER TIL REGNSKAPET 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for kvartalet er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som fastsatt av EU og består av Glitre Energi AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporten er i det alt vesentlige de samme som beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for 2017, men konsernet har tatt i bruk IFRS 9 og IFRS 15 fra 1. januar Vedrørende effekter knyttet til klassifisering og måling som følge av overgangen til disse standardene vises det til årsregnskapet for 2017, note Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet ved utgangen av 1. kvartal 2018 en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på -84,3 mnok (98,0 mnok ved utgangen av 1. kvartal 2017) som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var ved utgangen av 1. kvartal 2018 på -20,5 mnok (-13,9 mnok ved utgangen av 1. kvartal 2017). 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Kraftnett Marked Øvrig eierskap Mill NOK 1. kv kv kv kv kv kv kv kv 2017 Inntekter 197,5 171,0 325,7 260,8 196,7 157,7 9,1 9,4 EBITDA 139,6 106,4 141,5 96,9 2,7-0,3 1,0 2,4 Driftsresultat 121,8 88,6 117,4 76,6 1,7-1,2 0,8 2,2 Resultat tilknyttede selskaper 0,3 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 9,6 9,6 Netto finansposter -11,5-14,8-1,7-2,0 0,0-0,7-0,3-0,5 Resultat før skatt 110,7 73,9 115,7 74,7 1,6-1,8 10,1 11,3 Inntektsskatt -25,4-17,7-26,6-17,9-0,4 0,4-0,1 0,0 Grunnrenteskatt -52,4-26,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat etter skatt 33,0 30,1 89,1 56,8 1,3-1,4 10,0 11,3 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK 1. kv kv kv kv kv kv 2017 Inntekter 16,4 18,1-176,2-121,1 569,2 496,0 EBITDA -2,3 1,8 0,0 0,1 282,5 207,2 Driftsresultat -3,2 0,9 0,0 0,1 238,4 167,3 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 9,9 9,7 Netto finansposter 15,5-8,4 0,0 2,2 2,0-24,1 Resultat før skatt 12,3-7,4 0,0 2,2 250,4 152,9 Inntektsskatt -5,3 1,8 0,0-0,6-57,8-34,0 Grunnrenteskatt 0,0 0,0 0,0 0,0-52,4-26,1 Resultat etter skatt 7,0-5,6 0,0 2,0 140,2 92,7

14 4. Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring Glitre Energi benytter finansielle instrumenter som et ledd i konsernets risikostyring. For utfyllende informasjon om regnskapsføring og måling av finansielle instrumenter samt risikostyring henvises det til siste årsrapport for konsernet tilgjengelig på Finansielle instrumenter målt til virkelig verdi på balansedagen er fordelt på nivå med hensyn på måling av virkelig verdi i tabellen under. Markedsverdier fra kraftbørsen (NASDAQ OMX Commodities), samt markedsverdier fra valuta- og rentemarkedet, er grunnlaget for verdsettelsen av henholdsvis kraft, valuta og rentederivater i konsernets balanse. De fastsatte nivåene er: Nivå 1: Input er noterte priser (ujusterte) i aktive markeder for identiske eiendeler og forpliktelser Nivå 2: Input er annen enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, enten direkte (dvs som priser) eller indirekte (dvs. avledet fra priser) Nivå 3: Input for eiendelen eller forpliktelser som ikke er basert på observerbare markedsdata (ikkeobserverbar input) Virkelig verdi: Eiendeler Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Bokført verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Investering i aksjer Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum eiendeler til virkelig verdi Langsiktige finansielle derivater Kortsiktige finansielle derivater Andre finansielle eiendeler Sum balanseførte finansielle eiendeler Virkelig verdi: Gjeld og forpliktelser Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Bokført verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum gjeld til virkelig verdi Andre langsiktige finansielle forpliktelser Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Sum balanseførte finansielle forpliktelser ) Rente og valutaderivater

15 5. Transaksjoner med nærstående Glitre Energi foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 1. kvartal 2018 har Glitre Energi kjøpt og solgt varer og tjenester til Drammen kommune og Vardar konsernet. Drammen kommune og Vardar AS eier 50% hver av aksjene i Glitre Energi AS. Eksempler på salg til Drammen kommune er nettleie. Eksempler på salg til Vardar AS er salg av tjenester. Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: Beløp i NOK 1000 Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kundefordringer Leverandørgjeld 1. kvartal Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hittil i år Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hendelser etter balansedato Det har ikke oppstått hendelser etter balansedato som kan påvirke resultatet for 1. kvartal DEFINISJONER Normalproduksjon AMS EBITDA Egenkapitalandel (%) Markedspris NO1 Estimert normalproduksjon basert på siste 10-års hydrologiske data. Avanserte Måle- og Styringssystemer eller «smarte strømmålere» Driftsresultat + avskrivninger Sum egenkapital / totalkapital Spotpris i Nordpools prisområde NO1, omfatter sentrale deler av Østlandet Prisdifferanse (%) (Realisert kraftpris / markedspris i prisområde NO1) - 1 Realisert kraftpris Spotpris eksklusive gjeldsbrevs- og konsesjonskraft og inkludert effekten av finansielle derivater for prissikring

16