GLITRE ENERGI KONSERN

Transkript

1 GLITRE ENERGI KONSERN Regnskapsrapport 2. kvartal 2018

2 INNHOLDSFORTEGNELSE HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN... 3 EKSTERN VERDIVURDERING EKSTERN VERDIVURDERING AV AKSJENE I GLITRE ENERGI AS (MNOK)... 4 ILLUSTRATIV VERDIUTVIKLING OG AKKUMULERT UTBYTTE (MNOK)... 4 ØKONOMISKE RESULTATER 2. KVARTAL SEGMENTINFORMASJON... 7 FREMTIDSUTSIKTER... 9 RESULTAT KONSERN BALANSE KONSERN KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL NOTER TIL REGNSKAPET DEFINISJONER ERKLÆRING... 17

3 HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL 2018 Fortsatt god inntjening for konsernet med EBITDA på 185,2 mnok i 2. kvartal sammenliknet med 149,1 mnok i samme kvartal i fjor. Resultat etter skatt i kvartalet var 56,2 mnok mot 43,9 i samme kvartal i fjor. Porteføljen av vannkraftverk produserte et tilfredsstillende volum på 655 GWh i kvartalet som var 4% høyere enn tilsvarende kvartal i I juni har det imidlertid vært svært tørt, noe som innebærer at produksjonsvolumet ble 26% lavere enn normalt for denne måneden isolert. For 2. kvartal som helhet ble produksjonssvikten i juni motvirket av bra volum i april grunnet snøsmelting og en normal mai måned. Volumet i 3. kvartal forventes å ligge betydelig under normalproduksjon. Glitre Energi har en aktiv sikringsstrategi for å skape stabile resultater etter skatt. Denne bidro til at realisert kraftpris ble 30% høyere enn 2. kvartal 2017, til tross for at spotprisen økte 46%. Utrulling av nye strømmålere (AMS) var ved utgangen av juni nesten fullført. I Glitre Energis nettområde hadde 97% av alle kundene fått installert ny måler. Prosjektet fullføres innen utgangen av I løpet av kvartalet solgte Zephyr Guleslettene vindpark til BlackRock og Viken Fiber betalte for første gang utbytte til eierne. Glitre Energi innhenter årlig en ekstern verdivurdering av konsernet. Styret har besluttet, som en ekstra informasjon til selskapets interessenter, å publisere verdivurderingen av egenkapitalen for perioden KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN Eierandeler i Kraftnett og Marked inkluderer indirekte eierskap gjennom Hadeland Energi AS der Glitre Energi eier 49%. Den direkte eierandelen i Glitre Energi Nett Holding AS er 54,3% og Glitre Energi Strøm Holding AS er 50,1%.

4 EKSTERN VERDIVURDERING Eierne av Glitre Energi AS, Drammen kommune (50%) og Vardar AS (50%), besluttet i en omforent eierstrategisk plattform i 2012 at det skulle utarbeides en årlig verdivurdering av selskapet. Styret har nå besluttet å publisere deler av denne informasjonen som en ekstra referanseinformasjon. Oppsummeringen av denne verdivurderingen er gjengitt under. Fremtidige verdivurderinger vil bli publisert i selskapets årsrapport. EKSTERN VERDIVURDERING AV AKSJENE I GLITRE ENERGI AS (MNOK) MNOK Kilde: ProCorp og Glitre Energi ILLUSTRATIV VERDIUTVIKLING OG AKKUMULERT UTBYTTE (MNOK) MNOK EK-verdi * Akkumulert utbytte Kilde: ProCorp og Glitre Energi. Note: EK-verdi før 2012 er basert på historiske transaksjoner, der dette foreligger. I perioden er den årlig eksterne verdsettelsen lagt til grunn. Akkumulert utbytte er redusert med konvertering av 680 mnok i ansvarlig lån til egenkapital i For ytterligere detaljer om Glitre Energis historie se

5 ØKONOMISKE RESULTATER 2. KVARTAL 2018 Resultatutvikling Konsernets EBITDA i 2. kvartal 2018 var 185,2 mnok mot 149,1 mnok i 2. kvartal Den forbedrede inntjeningen skyldes i hovedsak bedre resultater fra segmentet Vannkraftproduksjon, mens resultatene fra Kraftnett var noe lavere enn samme periode i fjor. Avskrivninger på 44,2 mnok var 3,6 mnok høyere enn samme kvartal i fjor. Hovedårsaken til endringen er økte avskrivninger på gamle strømmålere som er under utskiftning. Netto finansposter ble redusert fra -9,2 mnok i 2. kvartal 2017 til -2,8 mnok i inneværende kvartal. Endringen skyldes primært en bedring i resultatbidraget fra tilknyttede selskaper på 11,7 mnok. Resultat etter skatt var 56,2 mnok mot 43,9 mnok i samme kvartal i fjor. EBITDA per kvartal (mnok) EBITDA siste 12 mnd rullerende (mnok) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift var 73,7 mnok mot 26,5 mnok rapportert i tilsvarende periode i fjor. Bedre driftsresultater og skatteeffekter mer enn oppveide en negativ endring i andre tidsavgrensninger. Sesongmessig har 2. og 3. kvartal en svakere kontantstrøm fra drift sammenliknet med 1. og 4. kvartal grunnet lavere resultater og endringer i arbeidskapital. Kontantstrøm fra drift de siste 12 månedene er 563,0 mnok. Fra og med 3. kvartal 2017 er endringer i kontant sikkerhetsstillelse ved sikringshandel med kraftderivater på Nasdaq reklassifisert fra Kontantstrøm fra driften til Netto kontantstrøm investeringsaktiviteter. Sammenlikningstall for 2017 er omarbeidet tilsvarende. Endring i kontant sikkerhetsstillelse knyttet til sikringshandel var 206,0 mnok gjennom 2. kvartal grunnet stigende fremtidige kraftpriser som resulterte i økte krav til sikkerhet. Konsernet investerte 48,6 mnok (75,2 mnok) i kvartalet hvorav nesten alt var relatert til kraftnettvirksomheten. I dette segmentet benyttes mye av investeringene til AMS-prosjektet og den øvrige kapitalen er allokert til oppgraderinger og forsterkninger av regional- og distribusjonsnettet. AMS-prosjektet avsluttes i De siste 12 månedene har investeringene vært 283,1 mnok og konsernet forventer årlige investeringer på 300 mnok i snitt for perioden Kontantstrøm fra drift og investeringer siste 12 mnd rullerende (mnok) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q Kontantstrøm drift Investeringer

6 Balanse og kapitalstruktur Glitre Energi har en sterk balanse og hadde ved utgangen av kvartalet en totalkapital på mnok med en egenkapitalandel på 37,2% (39,7%). Egenkapitalandel (%) 44% 42% Netto rentebærende gjeld var mnok ved utgangen av kvartalet og representerer en økning på 173 mnok sammenliknet med samme periode i fjor. Økt krav til kontant sikkerhetsstillelse på 346 mnok er en viktig bidragsyter til den økte netto rentebærende gjelden. Netto rentebærende gjeld (mrd nok) 40% 38% 2,6 2,5 36% 2,5 2,5 2,5 2,5 34% 32% 30% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2,4 2,3 2,2 2,3 2,4 2,2 2,4 2,3 2, ,1 Konsernets finansieringsstruktur er basert på innlån i obligasjons- og bankmarkedet som utgjorde totalt mnok ved utgangen av kvartalet. I tillegg kommer langsiktig finansiering fra eierne gitt som ansvarlig lån med lang løpetid på 374 mnok. Det er fastsatt risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og påfølgende regnskapsår uten nye låneopptak. Konsernet hadde ubenyttede trekkfasiliteter på mnok ved utgangen av kvartalet. 2,0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q Glitre Energi har en offisiell kredittrating utsted av Scope Ratings på BBB med stabile utsikter. Kredittratingen er en uavhengig tredjepartsvurdering og bekrefter Glitre Energis solide kredittkvalitet og sterke finansielle stilling. Videre underbygger den konsernets intensjon om å være en langsiktig og aktiv utsteder i det norske obligasjonsmarkedet.

7 SEGMENTINFORMASJON SEGMENT: VANNKRAFTPRODUKSJON Vannkraftproduksjon Mill NOK 2. kv kv 17 Hittil 2018 Hittil 2017 Inntekter 194,8 148,7 392,3 319,7 EBITDA 142,6 109,0 282,2 215,4 Driftsresultat 124,9 91,3 246,7 179,9 Resultat tilknyttede selskaper 0,1-1,1 0,4-1,0 Netto finansposter -8,5-10,5-20,0-25,3 Resultat før skatt 116,4 79,7 227,1 153,6 Inntektsskatt -26,7-19,4-52,1-37,1 Grunnrenteskatt -53,3-31,2-105,7-57,3 Resultat etter skatt 36,3 29,1 69,3 59,2 Forretningsområdet består av datterselskapene Glitre Energi Produksjon AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss Kraft AS. Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser en EBITDA på 142,6 mnok (109,0 mnok) og et resultat før skatt på 116,4 mnok (79,7 mnok) i 2. kvartal. Resultat etter skatt økte fra 29,1 mnok i 2. kvartal 2017 mot 36,3 mnok i 2. kvartal Kraftproduksjonen i kvartalet var 655 GWh som representer en økning på 4% fra 631 GWh i samme periode i fjor. Kraftproduksjon per kvartal (GWh) I 2. kvartal 2018 var realisert kraftpris 30% høyere enn tilsvarende periode i fjor mens markedsprisen i prisområde NO1 til sammenlikning steg med hele 46% i det samme tidsrommet. Prisene for kraftkontrakter med levering for de kommende årene har omtrent doblet seg siden bunnpunktet for to år siden i 2. kvartal Glitre Energi har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Tidligere inngåtte finansielle sikringskontrakter på lavere nivåer bidro til at realisert kraftpris for kvartalet var 11% under markedspris. Realisert kraftpris og markedspris (NO1) (GWh) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q Realisert kraftpris Spotpris N Differanse mellom realisert kraftpris og markedspris i prisområde NO1 (%) Q1 Q2 Q3 Q4 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 21 % 10 % 5 % 1 % 1 % -1 % -14 % -11 % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q

8 SEGMENT: KRAFTNETT SEGMENT: MARKED Kraftnett Mill NOK 2. kv kv 17 Hittil 2018 Hittil 2017 Inntekter 203,1 163,2 528,8 424,0 EBITDA 41,8 45,4 183,3 142,3 Driftsresultat 17,6 24,8 135,0 101,4 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter -1,4-1,6-3,1-3,6 Resultat før skatt 16,1 23,1 131,8 97,8 Inntektsskatt -3,7-5,6-30,3-23,5 Resultat etter skatt 12,4 17,5 101,5 74,3 Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen kraftnett og består av datterselskapene Glitre Energi Nett AS og Glitre Energi Nett Holding AS samt to datterselskaper som er holdingselskaper for eiendom; Glitre Energi Nett Eiendom AS og Christian IV s vei 34 AS. EBITDA for segmentet Infrastruktur var 41,8 mnok i 2. kvartal 2018 mot 45,4 mnok i samme kvartal i fjor. Driftsresultatet var 17,6 mnok sammenliknet med 24,8 mnok i samme periode i fjor. Generelt vil resultatet fra Kraftnett variere betydelig mellom kvartalene da overført volum, og dermed overføringsinntekter, i stor grad er temperaturavhengig. Kraftnettvirksomheten har hittil i år en merinntekt, utover NVEs inntektsramme, på 48,7 mnok sammenliknet med en merinntekt på 23,9 mnok i samme periode i fjor. I slutten av juni sendte NVE et høringsutkast om endringer i fastsettelsen av referanserenten for nettselskaper. Forslaget innebærer endringer som vil redusere referanserenten med omtrent 0,4%- poeng og dermed redusere avkastningen for nettselskapet dersom forslaget blir vedtatt. NVErenten for 2017 var 6,13% og er for 2018 estimert til 5,88% av NVE. Endringen vil tre i kraft fra Endringer i beregningen av avbruddskostnader (KILE) for husholdningskunder samt nye regler for anleggsbidrag kan påføre Glitre Energi Nett økte kostnader i fremtiden. Glitre Energi Nett har imidlertid et høyt fokus på leveringssikkerhet for å redusere avbruddskostnader og prioriterer investeringene for å bygge et robust nett med lavest mulig kapitalbinding. Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen strømsalg og krafthandel, og består av datterselskapene Glitre Energi Strøm AS, Glitre Energi Strøm Holding AS og Oss Norge AS. I 2. kvartal 2018 rapporterte forretningsområdet Marked en EBITDA på 1,4 mnok mot -5,8 mnok i samme periode i fjor. Hovedårsaken til endringen i resultatet er en betydelig reduksjon i driftskostnader samt bedre marginer og lavere tap på fordringer. SEGMENT: ØVRIG EIERSKAP Marked Mill NOK 2. kv kv 17 Hittil 2018 Hittil 2017 Inntekter 137,5 92,6 334,2 250,3 EBITDA 1,4-4,8 4,1-5,1 Driftsresultat 0,4-5,8 2,1-7,0 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter 0,1 0,4 0,1-0,3 Resultat før skatt 0,1-5,5 1,7-7,3 Inntektsskatt -0,1 1,3-0,5 1,7 Resultat etter skatt 0,4-4,1 1,7-5,5 Øvrig eierskap Mill NOK 2. kv kv 17 Hittil 2018 Hittil 2017 Inntekter 6,6 7,0 15,7 16,4 EBITDA 0,3 1,8 1,3 4,2 Driftsresultat -0,2 1,6 0,6 3,8 Resultat tilknyttede selskaper 18,1 7,5 27,7 17,1 Netto finansposter -0,3-0,4-0,6-0,9 Resultat før skatt 17,6 8,7 27,7 20,0 Inntektsskatt -0,1-0,3-0,2-0,3 Resultat etter skatt 17,6 8,4 27,6 19,7 Forretningsområdet «Øvrig eierskap» består av datterselskapene El-Tilsynet AS, 2VK Invest AS, Miljøvarme VSEB AS og Viken Energi AS, samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Viken Fiber AS, Nettpartner AS, Aidon OY, Zephyr AS, Drammen Fjernvarme AS og NGK Utbygging AS. Hoveddelen av resultatene i dette segmentet rapporteres under resultat fra tilknyttede selskaper som for segmentet var 17,6 mnok mot 8,4 mnok i 2. kvartal I juni solgte Zephyr (Glitre Energi eier 25%) vindkraftprosjektet Guleslettene med en kapasitet på 197,4 MW til investeringsfondet BlackRock. Transaksjonen ga en positiv resultateffekt for kvartalet. Zephyr bistår i utbyggingen av vindparken

9 som har prosjektkostnader i størrelsesorden 2 milliarder kroner og som vil stå ferdig ved utgangen av Viken Fiber (Glitre Energi eier 29%) fortsetter å utvikle seg positivt og utbetalte for første gang utbytte til eierne i 2. kvartal. Glitre Energis andel av utbyttet var 10,8 mnok som sammen med delvis nedbetaling på 11,5 mnok av eierlånet ga en samlet positiv kontantstrøm til Glitre Energi på 22,3 mnok i kvartalet. Det forventes fortsatt positiv kontantstrøm fra Viken Fiber gjennom utbytter og tilbakebetaling av eierlån i årene som kommer. SEGMENT: KONSERNSTØTTEFUNKSJONER Konsernfunksjoner Mill NOK 2. kv kv 17 Hittil 2018 Hittil 2017 Inntekter 15,7 17,6 32,1 35,7 EBITDA -0,8-2,2-3,1-0,4 Driftsresultat -1,9-3,1-5,1-2,2 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter 3,6-0,2 19,1-8,6 Resultat før skatt 1,7-3,4 14,0-10,8 Inntektsskatt 2,0 0,8-3,2 2,6 Resultat etter skatt 3,8-2,6 10,8-8,2 Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver og dekker kompetanseområder som det ikke er formålstjenlig å legge ut til forretningsområdene. FREMTIDSUTSIKTER De økonomiske resultatene fra kjernevirksomheten i Glitre Energi er påvirket av både markedsbestemte priser, inngåtte sikringskontrakter, hydrologiske forhold og rammebetingelser gitt av offentlige myndigheter. Kraftprisene har den siste tiden vist en positiv utvikling. Dette vil isolert gi positiv resultateffekt, men det er fortsatt stor usikkerhet knyttet til fremtidig kraftprisutvikling og styret legger til grunn at resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten vil ligge på omtrent det samme nivået som er oppnådd de siste årene. Lønnsomheten i kraftnettvirksomheten påvirkes i all hovedsak av de rammebetingelser offentlige myndigheter setter og hvor effektivt nettselskapet driver i forhold til sammenlignbare selskaper. Kraftnettvirksomheten forventes å gi Glitre Energi en stabil og god avkastning også i tiden fremover. Innenfor kraftomsetningsvirksomheten legger styret til grunn marginale resultater også i årene fremover. Glitre Energi jobber imidlertid for å styrke sluttbrukeraktivitetene gjennom effektiviseringer og å søke nye forretningsmuligheter som følge av teknologiske endringer og endringer i rammebetingelser. Oss Norge AS er et av konsernets redskap for å realisere disse forretningsmulighetene. Hensyntatt ovenstående forventer styret fortsatt en tilfredsstillende utvikling for konsernet i årene fremover.

10 RESULTAT KONSERN Beløp i NOK kv kv 2017 Hittil 2018 Hittil 2017 Driftsinntekter Sum driftsinntekter Kjøp av varer og energi Lønn og andre personalkostnader Avskrivninger og nedskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Resultat tilknyttede selskaper Renteinntekt ansvarlig lån Andre finansinntekter Verdiendring finansielle derivater Rentekostnad ansvarlig lån Andre finanskostnader Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Inntektsskatt på ordinært resultat Grunnrenteskatt Resultat etter skatt Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Resultat etter skatt Totalresultat konsern Beløp i NOK kv kv 2017 Hittil 2018 Hittil 2017 Resultat etter skatt Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper Skatt Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet 0 Gevinst/tap som følge av kontantstrømsikring Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper 0 0 Omregningsdifferanse i tilknyttet selskap 0 Skatt Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet Totalresultat Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Totalresultat

11 BALANSE KONSERN Beløp i NOK Utsatt skattefordel Immaterielle eiendeler Goodwill Sum immaterielle eiendeler Fallrettigheter Varige driftsmidler Sum varige driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap Investeringer i aksjer Andre langsiktige finansielle eiendeler Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige finansielle eiendeler Bankinnskudd og kontanter Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Beløp i NOK Innskutt egenkapital Annen egenkapital Andre fond Minoritetsinteresser Sum egenkapital Utsatt skatt Pensjonsforpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Ansvarlig lån Andre langsiktige finansielle forpliktelser Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld Rentebærende lån Betalbar skatt Utbytte Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD

12 KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN Beløp i NOK kv kv 2017 Hittil 2018 Hittil 2017 Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt Andel resultat i tilknyttet virksomhet Periodens betalte skatter Ordinære av- og nedskrivninger Verdiendringer finansielle derivater Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger Kontantstrøm fra driften Kontantstrøm investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler Salg varige driftsmidler Utbetalinger ved kjøp av aksjer Innbetalinger ved salg av aksjer Utbetalinger på finansielle fordringer Innbetalinger på finansielle fordringer Mottatt utbytte fra tilknyttet selskap / aksjer Endring sikkerhetsstillelse finansiell krafthandel Netto kontantstrøm investeringsaktiviteter Kontantstrøm finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld Nedbetaling av langsiktig gjeld Utbetalt utbytte Netto kontantstrøm finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning inn i perioden Likviditetsbeholdning ved periodens slutt

13 ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL Annen Sum Beløp i NOK Aksjekapital Overkurs Minoritet egenkapital egenkapital Egenkapital Årets resultat Årets utvidede resultat Årets totalresultat Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning Utbytte Egenkapital Årets resultat Årets utvidede resultat Årets totalresultat Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning 0 Utbytte Egenkapital

14 NOTER TIL REGNSKAPET 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for kvartalet er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som fastsatt av EU og består av Glitre Energi AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporten er i det alt vesentlige de samme som beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for 2017, men konsernet har tatt i bruk IFRS 9 og IFRS 15 fra 1. januar Vedrørende effekter knyttet til klassifisering og måling som følge av overgangen til disse standardene vises det til årsregnskapet for 2017, note Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet ved utgangen av 2. kvartal 2018 en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på -275,9 mnok (56,9 mnok ved utgangen av 2. kvartal 2017) som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var ved utgangen av 2. kvartal 2018 på -4,5 mnok (-25,4 mnok ved utgangen av 2. kvartal 2017). 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Kraftnett Marked Øvrig eierskap Mill NOK Hittil 2018 Hittil 2017 Hittil 2018 Hittil 2017 Hittil 2018 Hittil 2017 Hittil 2018 Hittil 2017 Inntekter 392,3 319,7 528,8 424,0 334,2 250,3 15,7 16,4 EBITDA 282,2 215,4 183,3 142,3 4,1-5,1 1,3 4,2 Driftsresultat 246,7 179,9 135,0 101,4 2,1-7,0 0,6 3,8 Resultat tilknyttede selskaper 0,4-1,0 0,0 0,0 0,0 0,0 27,7 17,1 Netto finansposter -20,0-25,3-3,1-3,6 0,1-0,3-0,6-0,9 Resultat før skatt 227,1 153,6 131,8 97,8 1,7-7,3 27,7 20,0 Inntektsskatt -52,1-37,1-30,3-23,5-0,5 1,7-0,2-0,3 Grunnrenteskatt -105,7-57,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat etter skatt 69,3 59,2 101,5 74,3 1,7-5,5 27,6 19,7 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK Hittil 2018 Hittil 2017 Hittil 2018 Hittil 2017 Hittil 2018 Hittil 2017 Inntekter 32,1 35,7-296,4-218, ,7 827,8 EBITDA -3,1-0,4 0,0 0,1 467,8 356,5 Driftsresultat -5,1-2,2 0,0 0,1 379,3 276,0 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 28,1 16,1 Netto finansposter 19,1-8,6-14,5-1,1-19,0-39,8 Resultat før skatt 14,0-10,8 0,0-1,0 388,7 252,3 Inntektsskatt -3,2 2,6 0,0-1,7-86,3-58,3 Grunnrenteskatt 0,0 0,0 0,0 0,0-105,7-57,3 Resultat etter skatt 10,8-8,2-15,1-2,7 196,6 136,8

15 4. Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring Glitre Energi benytter finansielle instrumenter som et ledd i konsernets risikostyring. For utfyllende informasjon om regnskapsføring og måling av finansielle instrumenter samt risikostyring henvises det til siste årsrapport for konsernet tilgjengelig på Finansielle instrumenter målt til virkelig verdi på balansedagen er fordelt på nivå med hensyn på måling av virkelig verdi i tabellen under. Markedsverdier fra kraftbørsen (NASDAQ OMX Commodities), samt markedsverdier fra valuta- og rentemarkedet, er grunnlaget for verdsettelsen av henholdsvis kraft, valuta og rentederivater i konsernets balanse. De fastsatte nivåene er: Nivå 1: Input er noterte priser (ujusterte) i aktive markeder for identiske eiendeler og forpliktelser Nivå 2: Input er annen enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, enten direkte (dvs som priser) eller indirekte (dvs. avledet fra priser) Nivå 3: Input for eiendelen eller forpliktelser som ikke er basert på observerbare markedsdata (ikkeobserverbar input) Virkelig verdi: Eiendeler Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Bokført verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Investering i aksjer Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum eiendeler til virkelig verdi Langsiktige finansielle derivater Kortsiktige finansielle derivater Andre finansielle eiendeler Sum balanseførte finansielle eiendeler Virkelig verdi: Gjeld og forpliktelser Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi Bokført verdi Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper Kraftderivater Valutaderivater Sum gjeld til virkelig verdi Andre langsiktige finansielle forpliktelser Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Sum balanseførte finansielle forpliktelser

16 5. Transaksjoner med nærstående Glitre Energi foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 2. kvartal 2018 har Glitre Energi kjøpt og solgt varer og tjenester til Drammen kommune og Vardar konsernet. Drammen kommune og Vardar AS eier 50% hver av aksjene i Glitre Energi AS. Eksempler på salg til Drammen kommune er nettleie. Eksempler på salg til Vardar AS er salg av tjenester. Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: Beløp i NOK 1000 Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kundefordringer Leverandørgjeld 2. kvartal Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hittil Drammen kommune Vardar Øvrige nærstående parter Hendelser etter balansedato Det har ikke oppstått hendelser etter balansedato som kan påvirke resultatet for 2. kvartal DEFINISJONER Normalproduksjon AMS EBITDA Egenkapitalandel (%) KILE Markedspris NO1 Estimert normalproduksjon basert på siste 10-års hydrologiske data. Avanserte Måle- og Styringssystemer eller «smarte strømmålere» Driftsresultat + avskrivninger Sum egenkapital / totalkapital Kostnader Ikke Levert Energi Spotpris i Nordpools prisområde NO1, omfatter sentrale deler av Østlandet Prisdifferanse (%) (Realisert kraftpris / markedspris i prisområde NO1) - 1 Realisert kraftpris Spotpris eksklusive gjeldsbrevs- og konsesjonskraft og inkludert effekten av finansielle derivater for prissikring

17 ERKLÆRING Styret og konsernsjefen har i dag behandlet og godkjent halvårsberetningen og dets sammendratte konsoliderte halvårsregnskap for Glitre Energi AS per 30. juni 2018 og for 1. halvår Halvårsrapporten er avlagt i overensstemmelse med kravene i IAS 34 Interim Financial Reporting som godkjent av EU. Vi erklærer etter beste overbevisning at halvårsregnskapet 2018 er utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni Vi erklærer også at opplysningene i halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over utviklingen, resultatet og stillingen til selskapet og konsernet, sammen med en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer selskapet og konsernet står overfor. Drammen, 29. august 2018 Ragnar Søegaard Styrets leder Marit Ektvedt Kjær Styrets nestleder Morten Andrè Yttreeide Anette Mellbye Ann-Christin Andersen Gunnar Gundersby Løvås Rune Bæver Jan Helmen Line Drange Ruud Pål Skjæggestad Adm. dir.

18