Energiselskapet Buskerud Konsern. Regnskap 1. kvartal 2012

Transkript

1 Energiselskapet Buskerud Konsern Regnskap 1. kvartal

2 Innhold Hovedpunkter... 3 Økonomiske resultater... 4 Fremtidsutsikter... 5 Resultat og balanse... 6 Kontantstrømanalyse... 8 Endringer i konsernets egenkapital... 9 Noter til regnskapet

3 Hovedpunkter Konsernets resultat pr ble 159,9 mnok før skatt og 93,9 mnok etter skatt. Sammenlignet med tilsvarende perioderesultat foregående år viser resultatet en økning i resultat før skatt 3,5 mnok og økning i resultat etter skatt på 20,3 mnok. EB har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Konsernet hadde samlede inntekter på 492,6 mnok i perioden, mot 503,9 mnok for tilsvarende periode i fjor. Dette representerer en reduksjon på 2,4 %. EB har sammen med Lyse Fiberinvest AS overtatt aksjene i BOF AS. Etter oppkjøpet eier EB 51 prosent av BOF AS. EB har sammen med de øvrige eierne av Midtfjellet Vindkraft AS undertegnet avtale om utbygging av fase 2 på Midtfjellet. Fase 1 er allerede under utbygging, og gjennom beslutningen om bygging av fase 2 vil det i alt bli 44 vindturbiner på Midtfjellet i Fitjar kommune i Hordaland. Den samlede produksjonen på Midtfjellet vil fra 2014 komme opp i 350 GWh Bygging av et nytt kraftverk ved Embretsfoss i Modum kommune går i hovedsak som forventet og anlegget vil etter planen stå ferdig 2. kvartal EB oppgraderer kraftverkene Mykstufoss i Numedalsvassdraget og Kaggefoss i Drammensvassdraget. Prosjektene har en total kostnadsramme på nærmere 300 mnok. Utviklingen innen konsernets forretningsområder har i hovedsak vært som forventet hittil i

4 Økonomiske resultater Resultat pr Resultatregnskapet pr viser et ordinært resultat på 159,9 mnok før skatt og et resultat etter skatt på 93,9 mnok. Sammenlignet med tilsvarende perioderesultat foregående år viser resultatet en økning i resultat før skatt 3,5 mnok og økning i resultat etter skatt på 20,3 mnok. Kraftproduksjonen i Q var på 555 GWh mot 430 GWh i Q Inntekter Konsernets samlede driftsinntekter i perioden viser en reduksjon på 2,2 % sammenlignet mot Q (492,6 mnok i Q mot 503,9 mnok i Q1 2011). Reduksjonen i driftsinntektene skyldes i hovedsak lavere markedspriser og reduserte netttariffer. Inntekter knyttet til fibervirksomheten er høyere i år enn de var i tilsvarende periode i fjor. Driftskostnader Konsernets samlede driftskostnader i Q ble på 305,5 mnok mot 326,1 mnok i Q Dette utgjør en reduksjon på 6,3%. Kjøp av varer og energi er redusert med 40,6 mnok (24,6%) i forhold til samme periode i fjor. Reduksjonene er i hovedsak knyttet til reduserte overføringskostnader fra Statnett. Lønnskostnadene har økt med 11,0 mnok (16,3%) i forhold til samme periode i fjor. Endringen fra i fjor til i år er knyttet til en kombinasjon av økt aktivitet og ordinær lønnsutvikling, samt økte pensjonskostnader. Avskrivningene har økt med 3,0 mnok (7,0%) i forhold til samme periode i fjor. Endringen er i hovedsak knyttet til økning av avskrivningene i Tjenestevirksomheten. Andre driftskostnader har økt med 5,9 mnok i forhold til samme periode i fjor. Økningen er i hovedsak knyttet til produksjonsvirksomheten. Driftsresultat Konsernets driftsresultat for Q ble 187,2 mnok mot 177,8 mnok i Dette gir en økning på 5,3 %. Hovedandelen av driftsresultatet kommer fra segmentet Produksjon som bidro med 60,4 % av konsernets driftsresultat. Resultatandelene fra 4 konsernets tilknyttede selskaper bidro positivt med 5,7 mnok i Q Finansposter For Q utgjorde netto finansposter -27,2 mnok. Dette er en økning på 5,8 mnok i forhold til samme periode i fjor. Dette skyldes i hovedsak lavere renter på bankinnskudd og verdiendring på renteswapper. Avkastning Avkastning på totalkapital 1 var siste 12 måneder 6,4 % før skatt, mens egenkapitalavkastningen etter skatt siste 12 måneder var 11,5 %. Tilsvarende tall for året 2011 var henholdsvis 6,3 % for totalkapitalens rentabilitet før skatt og 11,4 % for egenkapitalens rentabilitet etter skatt. Kontantstrøm Kontantstrømmen fra driften var 48,0 mnok i Q1. Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter var 83,0 mnok. Konsernets virksomhet innebærer generelt lave investeringer i vintermånedene og det er planlagt betydelige investeringsaktiviteter i årets siste ni måneder. I tillegg til ordinære avdrag på langsiktig gjeld har konsernet tatt opp et sertifikatlån på 100 mnok noe som innebærer at netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter ble 73,2 mnok i perioden. Konsernet har etablert risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og det neste påfølgende regnskapsår, uten nye låneopptak. Balanse og kapitalstruktur Ved utgangen av Q1 hadde konsernet en egenkapital på 2.543,4 mnok, mens totalkapitalen var på 8.952,8 mnok. Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 28,4%, mot tilsvarende andel på 24,3 % for samme periode i fjor. Pr utgjorde egenkapitalens andel 27,3 %. 1 På grunn av prissikringsstrategien som er etablert for produksjonsvirksomheten, vil en økning av kraftprisen gi et økt driftsresultat, men tilnærmet uendret resultat etter skatt. For å få et riktig bilde av totalkapitalrentabilitet etter grunnrenteskatt, er grunnrenteskatt klassifisert som driftskostnad ved beregning av totalkapitalrentabilitet

5 Fremtidsutsikter EB har en strategi som innebærer langsiktig vekst innenfor forretningsområdene Produksjon og Infrastruktur. Veksttakt og øvrig videreutvikling skal løpende vurderes utfra de industrielle muligheter som til enhver tid foreligger, finansiell og strategisk attraktivitet samt hvilke finansieringsmuligheter EB har til rådighet. Norges nasjonale mål om reduserte klimautslipp og en betydelig økning i produksjonen av ny fornybar kraftproduksjon, gir kraftbransjen mange nye investeringsmuligheter og store utfordringer i gjennomføringen av disse. Etablering av et felles norsk-svensk elsertifikatmarked fra 1. januar 2012 medfører at investeringer i prosjekter som gir ny fornybar kraft vil motta elsertifikater i forhold til fornybarandel av den nye kraftproduksjonen. Alle kraftleverandører som selger kraft til sluttkunder må fra samme tidspunkt kjøpe elsertifikater for en andel av sin samlede leveranse. På denne måten skapes et marked og en løpende verdifastsettelse på elsertifikatene. Innen 2020 skal det være etablert ny kraftproduksjon som er elsertifikat-berettiget i Norge og Sverige på 26,2 TWh. Elsertifikat-plikten for kraftleverandørene vil sikre myndighetene at dette målet oppnås. Prisdannelsen på elsertifikater vil være knyttet til størrelser og lønnsomheter til de aktuelle fornybare kraftprosjektene som utvikles. EB er godt posisjonert i dette markedet gjennom investeringene i Norsk Grønnkraft AS, Midtfjellet Vindkraft AS, Zephyr AS og andre enkeltprosjekter som er under utvikling. Styret er av den oppfatning at elsertifikatordningen er en god løsning for å sikre investeringer i ny fornybar kraft, men ordningen vil også medføre at kraftprisen i Norge vil bli satt under press nedover og redusere avkastningen på tidligere investeringer som ikke er sertifikatberettiget. Styret anser derfor investeringer i attraktive prosjekter som er sertifikat-berettiget som en «hegde» for å sikre en akseptabel avkastning på EBs samlede virksomhet de neste 10 årene. EBs nettanlegg står foran en periode med betydelige investeringer i forsterkninger, samt nye linjer og transformatoranlegg. Dette er nødvendig for å sikre en tilfredsstillende leveringskvalitet og redusere risikoen ytterligere for store strømutfall. Inntektene til nettselskapene fastsettes av myndighetene gjennom et innteksreguleringsregime. Over tid skal inntektene være tilstrekkelig til å gi en økonomisk avkastning på investert kapital som står i forhold til risikoen til slik monopolbasert virksomhet. I perioder er imidlertid investeringsbehovet så stort at kontantstrømmen fra driften alene ikke er tilstrekkelig som finansieringskilde. EB er for tiden inne i en slik periode. EB vil videreføre planene for utbygging av fiberbasert bredbånd i Buskerud og tilstøtende områder og søke samordning med tilsvarende bredbåndsaktiviteter der det kan gi grunnlag for skalaeffekter og verdiutvikling. Ulike partnerskapsmodeller kan være aktuelle. EBs ambisjon er fortsatt vekst og utvikling av entreprenørvirksomheten og ulike partnerskapsmodeller kan også her være aktuelle. Styret har merket seg myndighetenes nye vurderinger med hensyn til bransjestrukturen og ønsker velkommen en periode hvor det igjen kan bli aktuelt for EB å arbeide aktivt med strukturelle prosesser innenfor den tradisjonelle elforsyningen. EBs planer innen oppgradering og utvidelser av egne kraftproduksjons- og nettanlegg og planene for bygging av ny fornybar kraftproduksjon er ambisiøse. Likeså er EBs planer om å bidra til utvikling av nye strukturelle og verdiskapende løsninger i bransjen, regionalt og nasjonalt. Styret vil arbeide for å realisere ovennevnte industrielle muligheter for EB. Parallelt vil styret sammen med eierne arbeide med ulike modeller som kan sikre EBs finansielle handlingsrom samtidig som ønsket utbyttegrad blir tilfredsstilt. Styret forventer en tilfredsstillende utvikling for alle forretningsområdene i konsernet. 5

6 Resultat og balanse Resultat konsern 1. kvartal Året Beløp i NOK Driftsinntekter Verdiendring kraft- og valutaderivater Sum driftsinntekter og verdiendring kraft- og valutaderivater Kjøp av varer og energi Lønn og andre personalkostnader Ordinære avskrivninger Andre driftskostnader Sum driftskostnader Driftsresultat Resultat tilknyttede selskaper Renteinntekt ansvarlig lån Andre finansinntekter Verdiendring finansielle derivater Rentekostnad ansvarlig lån Andre finanskostnader Netto finansposter Ordinært resultat før skattekostnad Skattekostnad på ordinært resultat Årsresultat Årsresultat fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Årsresultat Andre inntekter og kostnader - utvidet resultatregnskap konsern 1. kvartal Året Beløp i NOK Årsresultat Endring av virkelig verdi sikringsinstrumenter ved kontantstrømsikring Skatt relatert til andre inntekter og kostnader Sum andre inntekter og kostnader Totalresultat Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel Majoritetens andel Totalresultat

7 Balanse Konsern 1. kvartal Året Beløp i NOK Immaterielle eiendeler Goodwill Sum immaterielle eiendeler Fallrettigheter Varige driftsmidler Sum varige driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap Investeringer i aksjer Andre langsiktige finansielle eiendeler Andre langsiktige fordringer Sum finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Varer Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Andre kortsiktige finansielle eiendeler Bankinnskudd og kontanter Sum omløpsmidler SUM EIENDELER Beløp i NOK Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Annen egenkapital Minoritetsinteresser Sum Egenkapital Utsatt skatt Pensjonsforpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Ansvarlig lån Andre langsiktige finansielle forpliktelser Sum langsiktig gjeld Leverandørgjeld Rentebærende lån Betalbar skatt Andre kortsiktige finansielle forpliktelser Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD

8 Kontantstrømanalyse 1. kvartal Beløp i NOK Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt Andel resultat i tilknyttet virksomhet Periodens betalte skatter Gevinst og tap ved salg av driftsmidler Ordinære avskrivninger Verdiendringer finansielle derivater Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger Netto likviditetsendring fra virksomheten Kontantstrøm til investeringer Kjøp varige driftsmidler Forskudd til leverandører Salg varige driftsmidler Investering i tilknyttet virksomhet Utbetalinger ved kjøp av aksjer i andre foretak Kjøp av datterselskap og virksomhet Endringer i andre investeringer Netto kontantstrøm til investeringer Kontantstrøm til finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld Nedbetaling av langsiktig gjeld Opptak av kortsiktig gjeld Utbetalt utbytte Mottatt utbytte fra tilknyttet selskap Netto kontantstrøm til/fra finansieringsaktiviteter Netto endring i likviditetsbeholdning Likviditetsbeholdning inn i perioden Likviditetsbeholdning ut av perioden Året 8

9 Endringer i konsernets egenkapital Beløp i 1000 NOK Aksjekapital Overkursfond Andre fond Annen egenkapital Minoritet Sum egenkapital Egenkapital pr Årsresultat Andre inntekter og kostnader Totalresultat Utbytte Kjøp av minoritet Korreksjon av minoritet Egenkapital pr Årsresultat Andre inntekter og kostnader Totalresultat Kjøp av datter Egenkapital pr Noter til regnskapet 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet pr er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) og består av Energiselskapet Buskerud AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Regnskapet avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Kvartalsrapporteringen gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for Anvendte regnskapsprinsipper er de samme som er beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet pr en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på 140,7 mnok som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var pr ,0 mnok. 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon pr. 1. kvartal Produksjon Infrastruktur Entreprenør Tjenester Mill NOK Q Q Q Q Q Q Q Q Inntekter 191,8 226,4 206,6 224,1 48,4 50,6 79,3 45,1 EBITDA 127,5 141,9 92,9 77,0-4,3-4,1 13,7 8,2 Driftsresultat 113,0 127,6 75,0 60,0-6,0-5,7 3,3 0,2 Resultat før finans og inntektsskatt 113,9 87,5 78,2 66,5-6,7-5,8 4,1 0,1 Forretningsutvikling og Konsernfunksjoner Segmentinformasjon pr. 1. kvartal finansielt eierskap Elimineringer Konsern Mill NOK Q Q Q Q Q Q Q Q Inntekter 27,6 24,3 4,0 4,0-67,7-70,7 490,0 504,0 EBITDA 4,3-0,3-0,6-1,8-0,1 233,3 220,9 Driftsresultat 2,6-2,1-0,8-2,1-0,1 187,2 177,8 Resultat før finans og inntektsskatt 2,6-2,1 0,8-2,3-0,1 192,9 143,9 9

10 Produksjon Resultatregnskapet for Produksjon viser sum driftsinntekter på 191,8 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 113,9 mnok. Dette er henholdsvis 34,6 mnok lavere og 26,4 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Endringene fra 2011 til 2012 er i hovedsak knyttet til produksjonsvolum og oppnådd pris. Kraftproduksjonen i Q var på 555 GWh mot 430 GWh i Q Gjennomsnittsprisen (NO1) i perioden ble på 28,3 øre/kwh, i 2011 var prisen 52,2 øre/kwh. EB har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Driftskostnadene har økt i forhold til 2011, hovedsakelig som følge av utfall på en av kraftstasjonene. Infrastruktur Forretningsområdet omfatter EBs aktiviteter innen kraftnett og fjernvarme. Resultatregnskapet for Infrastruktur viser sum driftsinntekter på 206,6 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 78,2 mnok. Dette er henholdsvis 17,5 mnok lavere og 11,8 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Resultatforbedringen skyldes i hovedsak reduserte overføringskostnader fra Statnett. Entreprenør Resultatregnskapet for Entreprenør viser sum driftsinntekter på 48,4 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på -6,7 mnok. Dette er henholdsvis 2,3 mnok / 1,0 mnok lavere enn for samme periode i fjor. Dagens markedssituasjon er preget av sterk konkurranse og pressede priser. Tjenester Resultatregnskapet for Tjenester viser sum driftsinntekter på 79,3 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 4,1 mnok. Dette er henholdsvis 34,2 / 3,9 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Resultatutviklingen for EBs tjenestevirksomhet er i tråd med gjeldende planer for forretningsområdet. Forretningsutvikling og finansielt eierskap Forretningsområdet omfatter EBs aktiviteter innenfor tilsynsvirksomhet, omdømme og miljø, nødstrøm, samt prosjektutvikling fjernvarme. Resultatregnskapet for Forretningsutvikling og finansielt eierskap viser sum driftsinntekter på 4,0 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 0,8 mnok. Avvikene mot samme periode i fjor er i hovedsak knyttet til tilsynsvirksomheten. Konsernfunksjoner Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver innen finans og regnskap, risikostyring, IKT, personal- og organisasjonsutvikling og informasjon/ samfunnskontakt, samt eiendomsdriften i konsernet. Resultatregnskapet for konsernfunksjoner viser sum driftsinntekter på 27,6 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 2,6 mnok. Dette er henholdsvis 3,3 / 4,7 mnok høyere enn for samme periode i fjor. 10