AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Innhold: Hovedpunkter 3 Konsernsammendrag 4 Forretningsområder 5 Andre forhold og framtidsutsikter 8 Kvartalsregnskap 10 Noter til regnskapet 13 Historisk informasjon 17 Finanskalender og investorinformasjon 19 2 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
NOK mill. NOK Hovedpunkter 3. kvartal 2016 > Historisk høyt akkumulert resultat etter skatt på 1 019 mill per 3. kvartal resultat i kvartalet opp 19 mill fra 3. kvartal 2015. > Driftsresultat før avskrivninger på 659 mill er på nivå med fjoråret. > Forretningsområdet Nett med resultatframgang på 61 mill fra fjoråret. > Energiproduksjon og -etterspørsel noe lavere enn 3. kvartal 2015 som følge av lavere vannføring og mildt vær mot slutten av kvartalet. > Kraftpris for Oslo-området (NO1) på 21 øre/kwh er opp 11 øre/kwh fra et historisk lavt nivå i fjorårets kvartal. > Innføring av automatiske strømmålere (AMS) og bygging av nytt aggregat i Vamma følger plan. Resultat per aksje 1,31 kr > EBITDA > Resultat per aksje > Netto gjeld / EBITDA siste 12 mnd 1 000 3,0 4,0 800 600 400 200 663 796 971 695 659 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 1,21 2,11 2,52 1,40 1,31 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 3,4 3,3 2,7 2,8 2,9-3.kv.15 4.kv.15 1.kv.16 2.kv.16 3.kv.16 0,0 3.kv.15 4.kv.15 1.kv.16 2.kv.16 3.kv.16 0,0 30.09.15 31.12.15 31.03.16 30.06.16 30.09.16 3 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Nøkkeltall 3. kv 15 3. kv 16 Resultat (NOK millioner) Hittil 16 Hittil 15 2 158 2 580 Salgsinntekter 9 581 8 545 663 659 EBITDA 2 324 2 124 427 425 Driftsresultat 1 636 1 452 348 383 Resultat før skatt og solgt virksomhet 1 479 1 256 237 255 Resultat etter skatt 1 019 873 Kapitalforhold 33 % 37 % Egenkapitalandel 37 % 33 % 9 728 9 045 Netto rentebærende gjeld 9 045 9 728 Per aksje (NOK) 1,21 1,31 Resultat 5,22 4,47 2,1 0,1 Kontantstrøm fra driften 9,7 10,6 Andre nøkkeltall 17 20 Inntekt vannkraftproduksjon (øre/kwh) 22 19 3 302 3 184 Energileveranse Nett (GWh) 13 642 13 462 151 136 Fjernvarmeproduksjon (GWh) 1 119 1 056 1 050 821 Vannkraftproduksjon (GWh) 2 369 2 609 3 017 3 156 Strømsalg (GWh) 13 774 12 689 Tall i norske kroner om ikke annet er spesifisert. Tall for 2015 er oppgitt i parentes. Resultat 3. kvartal Hafslund hadde et resultat etter skatt på 255 mill som er 19 bedre enn tilsvarende periode i fjor. Dette bidro til det beste resultat etter skatt akkumulert per tredje kvartal siden 2007. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 659 mill i kvartalet (663 mill) er på linje med fjoråret. Kraftprisen for prisområde NO1 var 21 øre/kwh (10 øre/kwh), som er opp 11 øre/kwh fra et historisk lavt nivå i fjorårets kvartal. Forretningsområdet Nett har en resultatfremgang på 61 mill relativt til tilsvarende periode i fjor. Godt resultat fra nettvirksomheten og kraftprisøkning oppveier for redusert produksjon og energietterspørsel i kvartalet som følge av lavere vannføring og mildt vær i slutten av kvartalet. forhold til resultat før skatt. Resultat etter skatt ble 255 mill (237 mill), som tilsvarer et resultat per aksje på 1,31 kroner (1,21 kroner). Resultat 3. kvartal 2013-2016 (mill.) 800 600 633 656 663 659 Finanskostnadene på 42 mill (79 mill) i kvartalet er redusert mot fjoråret bl.a. som følge av en agiogevinst på 26 mill mot et agiotap på 33 mill i 3. kvartal 2015. Videre har økte forwardrenter endret markedsverdien på den delen av låneporteføljen som regnskapsføres til virkelig verdi, noe som har redusert finanskostnadene med 30 mill (44 mill). Hafslund har en netto rentebærende gjeld på 9,0 mrd og en gjennomsnittlig kupongrente på 3,3 prosent for låneporteføljen ved utgangen av 3. kvartal. 400 200 0 255 210 237 71 3. kv 13 3. kv 14 3.kv 15 3.kv 16 EBITDA Resultat etter skatt Skattekostnaden på 127 mill (111 mill) inkluderer grunnrenteskatt for vannkraftvirksomheten på 36 mill (23 mill). Dette gir en effektiv skattesats på 33 prosent (32 prosent) i 4 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Kontantstrøm 3. kvartal Kontantstrøm fra driften på 22 mill i 3. kvartal (402 mill) inkluderer 550 mill (140 mill) i økt arbeidskapital i kvartalet. Ved utgangen av kvartalet var det en positiv arbeidskapital på 516 mill (541 mill). EBITDA på 659 mill i 3. kvartal er 86 mill høyere enn den tilhørende kontantstrømmen fra driften før arbeidskapitalendring. Dette skyldes i hovedsak betaling av renter på 49 mill. Investeringer på 392 mill bidro sammen med kapitalfrigjøring på 266 mill fra salg av virksomhet/aksjer til netto investeringer på 126 mill i kvartalet. Netto rentebærende gjeld på 9,0 mrd ved utgangen av kvartalet er tilnærmet uendret i løpet av kvartalet. Grafen nedenfor viser utvikling i netto rentebærende gjeld og arbeidskapital de siste 13 kvartalene. Utvikling i netto rentebærende gjeld og arbeidskapital (mrd.) 12 10 8 6 4 2 0-1,2 3.kv.13 2.kv.14 1.kv.15 4.kv.15 3. kv 16 Arbeidskapital Netto rentebærende gjeld Hafslund opprettholder solide finansielle nøkkeltall og har netto gjeld/ebitda på 2,9x ved utgangen av 3. kvartal. Dette er en reduksjon på 0,5x fra fjoråret, og en svak økning fra forrige kvartal. Hafslund har en robust finansieringsstruktur med langsiktige kommiterte trekkfasiliteter. Ubenyttede trekkfasiliteter var 3,7 mrd ved utgangen av kvartalet, noe som anses tilstrekkelig til å dekke både arbeidskapitalbehov og refinansiering av gjeld de kommende 12 måneder. 0,6 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1,0 Forretningsområdene 3. kvartal > Nett NOK millioner 3. kv 16 3. kv 15 Hittil 16 Hittil 15 Salgsinntekter 1 103 1 019 3 400 3 143 Brutto dekningsbidrag 751 729 2 175 2 113 EBITDA 411 350 1 195 985 Driftsresultat 255 201 748 599 Energileveranse (GWh) 3 184 3 302 13 642 13 462 Antall kunder (i 1.000) 693 686 693 686 Investeringer 254 222 605 595 Forretningsområdet Nett hadde salgsinntekter på 1 103 mill (1 019 mill) i kvartalet. Energileveransen på 3 184 GWh er en nedgang på 4 prosent fra fjoråret som følge av mildt vær i siste del av kvartalet. Kostnader til overliggende nett (Statnett) og energikjøp/nettap på til sammen 355 mill, viser en økning på 65 mill fra fjoråret. Dette ga et brutto dekningsbidrag på 751 mill (729 mill) for 3. kvartal. Driftskostnadene på 340 mill i kvartalet er 39 mill lavere enn fjoråret. Reduksjonen må ses i sammenheng med integrasjonskostnader i fjorårets kvartal etter kjøpet av nettvirksomhet i Østfold, samt effekter fra prosjekt knyttet til kostnadseffektivisering. EBITDA på 411 mill i 3. kvartal er 61 mill høyere enn fjoråret. Hafslund Nett er blant de nettselskapene i Norge med best leveringssikkerhet. Grafen under viser utvikling i driftsforstyrrelser (høyre akse) og KILE-kostnad (venstre akse). KILE er justering av inntektsrammen for ikke-levert energi. KILE-kostnad og driftsforstyrrelser 40 35 30 25 20 15 10-5 3kv 14 4kv 14 1kv 15 2kv 15 3kv 15 4kv 15 1kv 16 2kv 16 3kv 16 KILE per kvartal (NOK mill) Driftsforstyrrelser siste 12 mnd (antall) 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 Det var mer tordenaktivitet i siste kvartal enn tilsvarende periode i fjor, noe som bidrar til stigning i rullerende antall driftsforstyrrelser siste 12 mnd. KILE-kostnadene på 30 mill i kvartalet er en oppgang på 13 mill fra fjoråret. 5 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Investeringene var 254 mill (222 mill) i kvartalet. Det er god fremdrift i utrullingen og montasje av AMS målere, og de første etappene er i hovedsak fullført som planlagt. Montasje av øvrig AMS infrastruktur er også fullført i henhold til plan. Akkumulerte investeringer for AMS prosjektet var 454 mill per 30. september 2016. Med normal energietterspørsel ut året, dagens nettariffer og forward kraftpriser, synergiuttak fra innfusjonering av nettvirksomhet kjøpt i 2014, samt planlagt vedlikeholdsaktivitet, forventes driftsresultatet for 2016 å bli om lag 25 prosent høyere enn det var i 2015. Nett har en engasjert kapital på 11,3 mrd ved utgangen av 3. kvartal. Fjernvarmeproduksjonen på 136 GWh er 15 GWh lavere enn fjoråret grunnet et relativt mildt vær mot slutten av kvartalet. Drift av grunnlastanleggene var tilfredsstillende, men brenselskostnad på 15 øre/kwh er noe høyere enn fjoråret, hovedsakelig på grunn av høyere priser på elektrisitet, samt en engangseffekt i fjorårets kvartal relatert til kompensasjon for tidligere års brenselsanskaffelser. Fjernvarmeprisen på 58 øre/kwh er 10 øre/kwh høyere enn fjoråret og skyldes høyere kraftpriser i kvartalet. Den volumveide kraftprisen i kvartalet var 21 øre/kwh som er 11 øre/kwh høyere enn fjoråret. Dette gav et brutto dekningsbidrag for fjernvarmevirksomheten på 48 øre/kwh i 3. kvartal, som er 5 øre/kwh høyere enn fjoråret. > Varme NOK millioner 3. kv 16 3. kv 15 Hittil 16 Hittil 15 Salgsinntekter 67 76 737 646 Brutto dekningsbidrag 47 61 471 397 EBITDA (12) 6 278 226 Driftsresultat (50) (30) 170 119 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Fjernvarmeproduksjon (GWh) 48 43 46 39 136 151 1 119 1 056 Investeringer 78 52 119 82 Forretningsområdet Varme hadde salgsinntekter på 67 mill i kvartalet, en reduksjon på 9 mill. Positive effekter av høyere kraftpris relativt til fjoråret dempes noe av negativt bidrag fra sikringshandler. Lavere fjernvarmeproduksjon på 15 GWh trekker salgsinntektene ned. Brutto dekningsbidrag på 46 mill er 15 mill lavere enn for samme kvartal i fjor. Driftskostnadene på 58 mill er 3 mill høyere enn fjoråret, og skyldes hovedsakelig høyere aktivitet rundt forbedringstiltak på fjernvarmenettet, og vedlikehold og sikring av anleggene. Driftsresultatet på -50 mill er en reduksjon på 20 mill i et sesongmessig svakt kvartal på grunn av lavere energileveranse, økt brenselskostnad og høyere vedlikeholdsaktivitet. Energimiks og energipriser 3. kv 16 3. kv 15 Hittil 16 Hittil 15 Avfall (GWh) 131 130 649 628 Varmepumpe (GWh) 0 8 74 89 Pellets (GWh) 0 0 36 41 Elektrisitet (GWh) 3 12 320 278 Bioolje, naturgass, olje (GWh) Sum fjernvarmeproduksjon (GWh) 0 1 40 20 136 151 1 119 1 056 Brenselskostnad (øre/kwh) 15 10 24 24 Snitt fjernvarmeinntekt (øre/kwh) Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 58 48 71 63 48 43 46 39 Fjernvarme - månedlig produksjonsprofil (GWh) 350 300 250 200 150 100 50 * Normal = forventet produksjon i 2016 gitt normale temperaturforhold (snitt siste 10 år), samt eksisterende og planlagte kundetilknytninger. Hafslund prissikrer deler av fjernvarmeproduksjonen. Det vises til note 6 senere i aksjonærrapporten for omtale av sikringspolicyen. I 3. kvartal utgjorde sikringsandelen 93 prosent (92 GWh). Resultatet fra sikringshandelen bidro med -3 mill (9 mill) i kvartalet. Tabellen nedenfor viser sikringsposisjon i forhold til netto kraftpriseksponering for fjernvarmevirksomheten for den kommende seks måneders perioden: Sikringsposisjon - Neste 6 mnd Sikringsgrad per 30.09.16 64 % Sikringspris minus markedspris notert 30.09.16 (øre/kwh) J F M A M J J A S O N D 2015 236 205 186 123 99 56 41 42 68 129 176 206 2016 309 226 187 140 78 43 39 46 51 Normal* 273 242 216 139 92 50 40 43 70 132 190 253-3,9 Investeringene var på 78 mill i kvartalet og gjelder både tilknytning av nye fjernvarmekunder og reinvesteringer i fjernvarmenettet og anleggene, inkludert en større oppgradering av fjernvarmetilførselen til borettslagene Sloreåsen og Storfjellet. I løpet av tredje kvartal er det knyttet til 15 nye kunder med et samlet årlig fjernvarmebehov på 11 6 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
GWh. Varme har en engasjert kapital på 4,5 mrd ved utgangen av 3. kvartal. > Produksjon NOK millioner 3. kv 16 3. kv 15 Hittil 16 Hittil 15 Salgsinntekter 167 176 519 503 EBITDA 113 119 355 300 Driftsresultat 101 107 322 266 Inntekter (øre/kwh) 20 17 22 19 Resultat fra sikringshandel (5) 69 10 103 Produksjon (GWh) 821 1 050 2 369 2 609 Investeringer 52 4 179 20 Forretningsområdet Produksjon hadde salgsinntekter på 167 mill (175 mill) i kvartalet. Dette er en reduksjon på 5 prosent fra fjoråret, i hovedsak som følge av redusert produksjon. Til tross for lavere produksjon i kvartalet er driftsresultatet på 101 mill, kun 7 mill lavere mot fjoråret. Dette er drevet av økt kraftpris (inntekt) og lavere driftskostnader. Høye forprosjekteringskostnader i fjorårets kvartal bidrar til 3 mill lavere driftskostnader mot fjoråret. Vannkraftproduksjonen på 821 GWh er henholdsvis 11 prosent lavere enn normalen og 229 GWh lavere enn fjoråret på grunn av lavere vannføring. Spotprisen for kraft på Nord Pool Spot for prisområde NO1 var 21 øre/kwh i kvartalet, opp 10 øre/kwh fra fjoråret, hvilket var et historisk svakt kvartal. Oppnådd inntekt ble 20 øre/kwh (17 øre/kwh) i kvartalet og inkluderer et negativt resultat fra sikringshandler på -5 mill (69 mill). Sikringsgraden var gjennomsnittlig 46 prosent i 3. kvartal. Det ble solgt 55 GWh konsesjons- og erstatningskraft til en gjennomsnittlig pris på 15 øre/kwh (15 øre/kwh) i kvartalet. Vannkraft - månedlig produksjonsprofil (GWh) 400 350 300 250 200 150 100 50 - J F M A M J J A S O N D 2015 215 188 212 233 352 359 369 330 351 239 204 239 2016 231 210 177 257 341 332 283 288 250 Normal 211 174 160 225 363 353 350 328 247 238 220 232 Normal = 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer. Hafslund prissikrer deler av vannkraftproduksjonsvolumet. Det vises til note 4 for omtale av sikringspolicyen. Tabellen nedenfor viser sikringsposisjon for den kommende 6 måneders perioden: Sikringsposisjon Neste 6 mnd Sikringsgrad per 30.09.16 35 % Sikringspris minus markedspris notert 30.09.16 (øre/kwh) -1,9 Ved utgangen av 3. kvartal var den samlede hydrologiske magasinbeholdningen i Hafslunds nedbørsfelt 91 prosent av normalnivået, og den samlede lagrede energien utgjorde 865 GWh. Basert på produksjonen så langt, forventet tilgjengelighet i kraftanleggene, nåværende magasinbeholdning og normal værsituasjon, forventes en produksjon i 4. kvartal 2016 noe under normalen, som er 690 GWh. Investeringene på 52 mill (4 mill) i kvartalet gjelder hovedsakelig det nye aggregatet i Vamma. Vamma 12 er ventet å produsere i overkant av 1 TWh, hvor om lag 800 GWh vil erstatte produksjonen i gamle aggregater, og om lag 230 GWh er ny fornybar energi. Arbeidet med aggregat Vamma 12 følger planen mot ferdigstillelse til vårflommen 2019. Grunnarbeider er i all hovedsak ferdigstilt, og pågående arbeider på anlegget er betongarbeider i inntaket, sluttrensk og oppstart av betongarbeider i sugerøret. Arbeidene i inntaket og de elektromekaniske leveransene i prosjektet følger planen. Akkumulert investering til Vamma 12 var 299 mill ved utgangen av 3. kvartal. Forretningsområdet Produksjon har en engasjert kapital på 4,6 mrd ved utgangen av 3. kvartal. > Marked NOK millioner 3. kv 16 3. kv 15 Hittil 16 Hittil 15 Salgsinntekter 1 273 887 4 995 4 235 Brutto dekningsbidrag 392 390 1 257 1 165 EBITDA 131 145 462 468 Driftsresultat 111 125 396 407 - driftsresultat strømsalgsvirksomhet 86 118 351 349 - driftsresultat støttefunksjoner mm 25 6 44 58 Antall kunder (i 1.000) 1 084 1 045 1 084 1 045 Strømsalg (GWh) 3 156 3 017 13 774 12 689 Forretningsområdet Marked hadde salgsinntekter på 1 273 mill i 3. kvartal, en økning på 43 prosent mot fjoråret. Dette skyldes hovedsakelig en økning i kraftprisene mot fjoråret, samt noe høyere volum som følge av 39 000 flere kunder enn ved utgangen av 3. kvartal 2015. 7 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Det ble solgt 3 156 GWh i kvartalet, en økning på 5 prosent fra fjoråret. Hafslund har 1 084 000 kunder ved utgangen av 3. kvartal, hvorav 365 000 kunder utenfor Norge. Det var en kundevekst på 4 000 i kvartalet og 34 000 hittil i 2016. Driftsresultatet på 111 mill (125 mill) er et godt resultat i et kvartal med normalt lav energietterspørsel. Driftsresultatet på 86 mill (118 mill) for strømsalgsvirksomheten tilsvarer et driftsresultat på om lag 79 kroner (112 kroner) per kunde for kvartalet. Resultatet reflekterer noe lavere strømmarginer, høyere salgs- og markedsaktiviteter, samt noe høyere driftskostnader mot fjoråret. Resultatet inkluderer 25 mill. kroner (-2 mill. kroner) i verdiendring på kraftderivater som i henhold til regnskapsreglene (IFRS) må regnskapsføres til markedsverdi. Det vises til note 4 for nærmere omtale av regnskapsmessig behandling av sikring av sluttbrukerkontrakter. Strømsalg - volum (GWh) 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 regnskapsmessig gevinst på omkring 20 mill før fradrag for transaksjonskostnader. Andre forhold > Aksjonæroversikt 30. september 2016 ('000) A-aksjer B-aksjer Sum Andel Oslo Kommune 67 525 37 343 104 868 53,7 % Fortum Forvaltning AS 37 853 28 706 66 559 34,1 % Kommunal 5 327 3 953 9 280 4,8 % Landspensjonskasse MP Pensjon PK - 1 979 1 979 1,0 % Folketrygdfondet 60 734 794 0,4 % Avanza Bank AB 109 354 463 0,2 % Nordnet 70 351 421 0,2 % Greenwich Land 84 323 408 0,2 % Securities AS JP Morgan Chase Bank 21 333 354 0,2 % New Alternatives Fund, 328-328 0,2 % Inc Sum 10 største 111 377 74 077 185 455 95,0 % Andre aksjonærer 4 051 5 681 9 731 5,0 % Total 115 428 79 758 195 186 100,0 % 1 000 0 1.kv. 2.kv. 3.kv. 4.kv. 2014 2015 2016 Børsverdien til Hafslund på Oslo Børs var 15,1 mrd per 30. september 2016 basert på en kurs på 77,75 kroner for A-aksjen og 77,00 kroner for B-aksjen. Hafslund ASA hadde 6254 aksjonærer og eier selv 263 289 egne B-aksjer og 1 egen A- aksje ved utgangen av september 2016. Marked har en engasjert kapital på 1,3 mrd ved utgangen av 3. kvartal. Engasjert kapital vil i stor grad variere med endringer i arbeidskapitalbinding gjennom året som følge av samlet energietterspørsel og nivå på engrosprisene for kraft på Nord Pool Spot. > Annen virksomhet NOK millioner 3. kv 16 3. kv 15 Hittil 16 Hittil 15 Konsernfunksjoner (10) 2 (34) (23) Øvrig virksomhet 18 21 35 84 Driftsresultat annen virksomhet 8 23 1 61 Samlet driftsresultat for annen virksomhet var 8 mill (23 mill) i kvartalet. Resultat fra øvrig virksomhet gjelder i hovedsak gevinst fra salg av Sarpsborg Avfallsenergi AS med en Framtidsutsikter Hafslund er et rendyrket energi- og infrastrukturselskap med ledende posisjoner som Norges største nett-, fjernvarme- og strømsalgsselskap, og en mellomstor kraftprodusent. Den regulerte nettvirksomheten utgjør omlag halvparten av Hafslunds engasjerte kapital. Nettvirksomheten sikrer Hafslund stabil avkastning i en periode preget av lave kraftpriser og usikre økonomiske tider. De neste årene vil nett- og strømsalgsvirksomhet stå overfor betydelige regulatoriske endringer med innføring av AMS og større skille mellom nettvirksomhet og strømsalgsvirksomhet. Strømsalgsvirksomheten er svært konkurranseutsatt, og lønnsomhet og vekst er betinget av selskapets evne til ytterligere å utvikle og forbedre virksomheten. Strømsalgsvirksomheten har en langsiktig nordisk vekststrategi. Vekststrategien for strømsalgsvirksomheten står fast selv om den planlagte børsnoteringen av 8 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
forretningsområdet Marked ikke vil bli gjennomført som planlagt i 2016. Inntjeningen for nettvirksomheten over tid påvirkes av egen kostnadseffektivitet i forhold til resten av nettbransjen, utvikling i rentenivået, i tillegg til endringer i de offentlige reguleringene. Inntjeningen til forretningsområdene Produksjon og Varme er direkte påvirket av kraftprisutviklingen og produksjonsvolumet. Ved utgangen av 3. kvartal 2016 var notert kraftpris for prisområde NO1 for levering av kraft neste 12 måneder på 24 øre/kwh, mot 21 øre/kwh siste 12 måneder. Hafslund vil øke investeringsnivået betydelig de neste to årene. I tillegg til løpende drifts- og vekstinvesteringer, preges investeringsnivået av investering i AMS på nærmere 2,4 mrd og bygging av et nytt aggregat i Vamma med en investeringsramme på 920 mill fram mot 2019. Sammenlignet med gjennomsnittlig årlig investeringsnivå (eks oppkjøp) på 1,0 mrd for årene 2013 til 2015, ventes årlig gjennomsnittlig investeringsnivå å øke til rundt 2,1 mrd for årene 2017 til 2018, og 1,5 mrd i 2016. Grunnet positive engangseffekter i 2015 forventes resultat etter skatt for 4. kvartal noe lavere enn fjoråret, mens året 2016 som helhet forventes bedre enn 2015. Konsernet har en strategi om å videreføre organisk og strukturell vekst som støtter opp om utviklingen av konsernets virksomhet. Strategien skal understøtte konsernets langsiktige utbyttepolitikk som er å utbetale stabile utbytter som over tid tilsvarer minst 50 prosent av årsresultatene. Oslo, 24. oktober 2016 Hafslund ASA Styret 9 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
> Sammendratt resultat 3. kv 15 3. kv 16 NOK millioner Hittil 16 Hittil 15 2 158 2 580 Salgsinntekter 9 581 8 545 (836) (1 268) Kjøp av varer og energi (5 310) (4 441) 1 322 1 312 Brutto dekningsbidrag 4 271 4 104 19 28 Resultat finansielle aktiva 107 78 (221) (180) Personalkostnader (633) (733) (457) (501) Andre driftskostnader (1 421) (1 325) 663 659 EBITDA 2 324 2 124 (236) (233) Avskrivninger (687) (646) (0) (1) Nedskrivninger (1) (26) 427 425 Driftsresultat 1 636 1 452 (123) (72) Rentekostnader med mer (214) (300) 44 30 Verdiendring låneportefølje 57 105 (79) (42) Finanskostnader (157) (195) 348 383 Resultat før skatt og solgt virksomhet 1 479 1 256 (111) (127) Skattekostnad (460) (383) 237 255 Resultat etter skatt 1 019 873 1,21 1,31 Resultat etter skatt per aksje (NOK) = utvannet resultat 5,22 4,47 > Sammendratt utvidet resultat 237 255 Resultat etter skatt 1 019 873 (48) (29) Verdiendring sikringskontrakter (111) 71 34 (38) Omregningsdifferanser (75) 31 13 7 Skatt 28 (19) (1) (60) Sum poster som senere vil reklassifiseres til resultatet (158) 83 - - Endring estimat pensjoner (2) - - - Skatt 1 - - - Sum poster som ikke vil reklassifiseres til resultatet (2) - 236 195 Utvidet resultat i perioden, fordelt på: 859 956 235 195 Resultat til aksjonærene i Hafslund ASA 859 956 0 0 Resultat til minoritetene 1 0 236 195 Utvidet resultat etter skatt 859 956 10 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
> Sammendratt balanse NOK millioner 30.09.16 30.09.15 30.06.16 31.12.15 Immaterielle eiendeler 2 890 2 966 2 909 2 933 Varige driftsmidler 19 297 19 133 19 404 19 302 Finansielle eiendeler 459 1 164 593 841 Fordringer og varer 1 875 1 727 1 615 2 752 Bankinnskudd 421 337 527 724 Eiendeler 24 941 25 328 25 048 26 552 Egenkapital (majoritet) 9 288 8 372 9 093 9 009 Egenkapital (minoritet) 4 16 3 4 Avsetning for forpliktelser 3 679 4 043 3 663 3 528 Langsiktig rentebærende gjeld 7 719 8 136 7 409 8 330 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 794 1 989 2 059 2 156 Kortsiktig rentefri gjeld 2 458 2 772 2 821 3 526 Gjeld og egenkapital 24 941 25 328 25 048 26 552 > Egenkapitalavstemming NOK millioner Hittil 16 Året 15 Egenkapital inngang til perioden 9 013 7 877 Utvidet resultat i perioden 859 1 646 Endring egne aksjer - 9 Utbytte (587) (487) Endring minoritetsinteresser - (13) Andre egenkapitaleffekter 6 (19) Egenkapital ved utgangen av perioden 9 291 9 013 > Sammendratt kontantstrømoppstilling NOK millioner 3. kv 16 3. kv 15 Hittil 16 Hittil 15 EBITDA 659 663 2 324 2 124 Betalte renter (49) (53) (277) (331) Betalt skatt 0 (29) (362) (257) Markedsverdiendringer og andre likviditetsjusteringer (38) (40) (99) (64) Endring kundefordringer med mer (269) 65 771 930 Endring driftskreditter med mer (281) (204) (457) (324) Kontantstrøm fra driften 22 402 1 900 2 078 Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (392) (296) (942) (772) Netto kjøp/salg aksjer med mer 266 12 394 12 Kontantstrøm investeringsaktiviteter (126) (284) (548) (760) Endring rentebærende gjeld & fordringer (2) (46) (1 070) (1 236) Utbytte og kapitaltransaksjoner - - (586) (487) Kontantstrøm finansieringsaktiviteter (2) (46) (1 656) (1 723) Endring bank i perioden (106) 72 (303) (406) Bankinnskudd inn i perioden 527 265 724 743 Bankinnskudd ut av perioden 421 337 421 337 11 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
> Segmentrapportering 3. kv 15 3. kv 16 NOK millioner Hittil 16 Hittil 15 1 019 1 103 Nett 3 400 3 143 76 67 Varme 737 646 176 167 Produksjon 519 503 887 1 273 Marked 4 995 4 235 (0) (30) Annen virksomhet /elimineringer (70) 18 2 158 2 580 Sum salgsinntekter 9 581 8 545 15 23 Nett 40 50 0 0 Varme 0 4 0 - Produksjon - 2 61 34 Marked 136 173 83 60 Annen virksomhet 181 249 160 116 Salg mellom segmentene 357 479 201 255 Nett 748 599 (30) (50) Varme 170 119 107 101 Produksjon 322 266 125 111 Marked 396 407 23 8 Annen virksomhet / elimineringer 1 61 427 425 Sum driftsresultat 1 636 1 452 12 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Noter til regnskapet 1) Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for 3. kvartal 2016, avsluttet per 30. september 2016, er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som fastsatt av EU og består av Hafslund ASA og dets tilknyttete selskaper og datterselskaper. Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap, og må derfor ses i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2015. Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporteringen er de samme som er beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for 2015. 2) Nettvirksomhet inntektsramme og mer/mindreinntekt Tillatt inntekt for året Distribusjon av elektrisk kraft skjer via nett som representerer naturlige monopol innenfor den enkelte nettvirksomhets geografiske område. Norges Vassdrags- og Energidirektorat (NVE) fastsetter derfor en inntektsramme som representerer det inntektsnivået nettvirksomheten tillates å kreve inn i nettleie og som skal gi en rimelig avkastning på investert kapital, samt dekning for normale drifts- og vedlikeholdskostnader. Regulert inntektsramme, med tillegg for viderefakturering av kostnader fra overliggende nett (Statnett), benevnes tillatt inntekt og gis for året under ett. Faktisk inntekt for året Faktiske inntekter (tariff inntekt) til et nettselskap består av de til enhver tid fastsatte tariffer, effektuttak og faktisk overført energivolum i nettselskapets forsyningsområde. I henhold til IFRS baserer inntektsføringen i nettvirksomheten seg på faktiske inntekter for året og ikke tillatt inntekt som beskrevet over. Tariffene, eller nettleien, blir imidlertid fastsatt med utgangspunkt i at faktisk inntekt over tid skal tilsvare tillatt inntekt for nettvirksomheten. Mer- eller mindreinntekt for året Tillatt inntekt vil normalt sett avvike fra faktisk inntekt for året grunnet blant annet at vær og temperaturforhold påvirker overført energivolum i nettet. Er faktisk inntekt høyere enn tillatt inntekt oppstår merinntekt og motsatt for mindreinntekt. Mer- eller mindreinntekt defineres i henhold til IFRS som en regulatorisk gjeld eller eiendel som ikke kvalifiserer til balanseføring. Begrunnelsen for dette er at det ikke er inngått kontrakt med en bestemt kunde, og at fordringen eller gjelden i teorien er betinget av en framtidig leveranse. Ved utgangen av 2015 hadde nettvirksomheten en akkumulert merinntekt på 873 mill. Akkumulert merinntekt ventes å bli betydelig redusert i 2016 blant annet som følge av en positiv engangskompensasjon etter innfusjonering av nettvirksomhet i Østfold i 2014. Kompensasjonen kalles harmoniinntekt, og Hafslund Nett har mottatt varsel om vedtak fra NVE om at kompensasjonen vil utgjøre 619 mill. Dette vil redusere akkumulert merinntekt tilsvarende. Harmoniinntekt tildeles av NVE for å oppveie inntektstap i form av reduserte fremtidige inntektsrammer for det fusjonerte selskapet. 3) Rentebærende lån, rente- og valutaderivater Ved utgangen av 3. kvartal 2016 utgjorde balanseført verdi av låneporteføljen 9 588 mill, hvorav 7 277 mill er langsiktig gjeld og 2 311 mill er kortsiktig gjeld. Endring i virkelig verdi på lån ga en positiv resultateffekt på 30 mill i 3. kvartal 2016. Endring i virkelig verdi på rente- og valutaderivater har gitt en samlet negativ resultateffekt på 12 mill i 3. kvartal 2016. I 3. kvartal 2016 hadde Hafslunds kredittmarginer en reduksjonpå ca 15 basispunkter for løpetider opptil 1 år og en reduksjon på ca 25 basispunkter for løpetider 2 til 4 år og en reduksjon på under 20 basispunkter for lengre løpetider. Nibor- og swaprentene steg med henholdsvis 10, 16 og 25 basispunkter for løpetider 3, 6 og 12 måneder. For løpetider 2 til 7 år steg renten med om lag 25 til 30 basispunkter og for lengre løpetider noe mindre. Nettoeffekten av dette var at markedsrenten (inkl. Hafslunds kredittmarginer) var nær uendret for løpetider under 1 år og over 6 år, mens den steg med om lag 10 basispunkter for løpetider 1 til 6 år. Endring i virkelig verdi på lånene resultatføres som finanskostnader, mens verdiendring på rente- og valutaderivater resultatføres som resultat finansielle aktiva i driftsresultatet. 13 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Hafslund har en trekkfasilitet på 3 600 mill bestående av et syndikat på seks nordiske banker som løper til 2018. Hafslund har oppnådd fordelaktige betingelser og det er ingen finansielle covenants i låneavtalen. Trekkfasiliteten skal benyttes som en generell likviditetsreserve. I tillegg har Hafslund en kassekreditt i Nordea på 200 mill som var benyttet med 83 mill per 30. september 2016. Hafslund har virksomheter som gjennomfører transaksjoner som er eksponert for svingninger i valutakurs. Dette gjelder i særdeleshet handel med kraft og kraftderivater i EUR og SEK. Konsernets sentrale finansavdeling er på vegne av de operative enhetene ansvarlig for å styre samlet valutaeksponering, og gjennomfører alle transaksjoner mot markedet. Ved låneopptak i utenlandsk valuta sikres hovedstol og basisrente med basisswap på opptrekktidspunktet. Hafslund sin låneportefølje ble frem til 31. desember 2009 i sin helhet vurdert til virkelig verdi over resultatet. Fra 2010 blir nye lån vurdert til amortisert kost, og dette utgjorde 6 536 mill ved utgangen av 3. kvartal 2016. 4) Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring Følgende prinsipper for etterfølgende måling av finansielle instrumenter er anvendt for finansielle instrumenter i balansen: NOK millioner Derivater benyttet for sikringsformål Eiendeler til virkelig verdi over resultatet Utlån og fordringer Totalt Langsiktige fordringer 217 217 Derivater 31 46 77 Kundefordringer og andre fordringer 1 567 1 567 Kontanter og kontantekvivalenter 421 421 Sum finansielle eiendeler per 30. september 2016 31 46 2 205 2 282 NOK millioner Derivater benyttet for sikringsformål Forpliktelser til virkelig verdi over resultatet Andre finansielle forpliktelser Totalt Lån 3 052 6 536 9 588 Derivater 11 11 Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 2 166 2 166 Sum finansielle forpliktelser per 30. september 2016 3 063 8 702 11 765 Hafslund deler de finansielle instrumentene inn i følgende kategorier; finansielle eiendeler, lån og fordringer samt finansielle forpliktelser. Derivater er finansielle instrumenter som enten vurderes i kategorien virkelig verdi over resultatet eller for sikringsformål. Hafslund har fire hovedgrupper av derivater; kraftderivater, rente- og valutaderivater, samt forwardkontrakter knyttet til elsertifikater. Spotkontrakter ved kjøp av elsertifikat fremkommer som del av Kontanter og kontantekvivalenter i tabellen over. Flere av konsernets resultatenheter er eksponert for risiko knyttet til kraftmarkedet. Den naturlige markedseksponeringen kommer hovedsakelig som følge av eierskap i kraftproduksjon, varmeproduksjon og strømsalg til kunder. Kraftmarkedet har de siste årene vært relativt volatilt, noe som har bidratt til et ønske om å skape større forutsigbarhet i resultatene til forretningsområdene Produksjon og Varme. For å redusere risikoen knyttet til fremtidige kontantstrømmer fra salg av kraft sikres deler av kraftprisen. Hafslund prissikrer løpende deler av vannkraftproduksjonsvolumet, samt inngår sikringsforretninger i forretningsområdet Varme, for de kommende 36 måneder for å redusere kraftprisrisiko. I henhold til konsernets sikringspolicy, ventes andelen sikring å være betydelig høyere de kommende 6 måneder mot etterfølgende del av perioden. Andelen sikring kan variere vesentlig og blir gjort på bakgrunn av en samlet vurdering av markedspriser og utsikter, med formål om å oppnå tilfredsstillende priser og redusere nedsiden i Hafslunds inntjening. Sikringsforholdet blir regnskapsmessig ført som kontantstrømsikring iht IAS 39 og verdiendringer i sikringsinstrumentet føres over utvidet resultat og inngår i tabellen over som Derivater benyttet for sikringsformål. For ytterligere å redusere risikoen knyttet til fremtidige kontantstrømmer har konsernet rammer for prissikring av vannkraftproduksjonsvolumet i inntil 15 år. Strømsalgsvirksomheten sikrer sine marginer på alle strømprodukter som tilbyr kundene ulike former for fastpriser eller pristak over en avtalt tidsperiode. Dette gjøres ved at en inngår finansielle kraftkontrakter for kjøp av fysisk volum tilsvarende leveringsforpliktelsen til kundene. Konsernets formål ved kontraktshandel er sikring av marginene på sine kundeporteføljer. Finansielle kraftkontrakter regnskapsføres til virkelig verdi over resultatet. I 3. kvartal 2016 er det regnskapsført en gevinst på 14 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
endring i urealiserte verdier på kraftkontrakter på 25,4 mill, mot et tap på 2 mill i samme kvartal foregående år. Gevinst som følge av endrede verdier på kraftkontrakter vil i stor grad oppveies av en motsvarende reduksjon i urealisert verdi på sluttbrukerkontrakter. Konsernets sluttbrukerkontrakter er imidlertid ikke vurdert å være innenfor IAS 39 og regnskapsføres til laveste verdis prinsipp. Tabellen nedenfor viser finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultatet etter verdsettelsesmetode. Nivåene er: 1. Notert pris i et aktivt marked for en identisk eiendel eller forpliktelse (nivå 1). 2. Verdsettelse basert på andre observerbare faktorer enn notert pris (nivå 1) enten direkte (pris) eller indirekte (utledet fra priser) for eiendelen eller forpliktelsen (nivå 2). 3. I tilfeller hvor det ikke er hensiktsmessig å benytte notert kurs eller transaksjonsverdi, benyttes neddiskonterte framtidige kontantstrømmer, samt konsernets egne estimat. NOK millioner Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet: Kraftderivater 13 23 36 Valutaderivater 10 10 Sum eiendeler 13 33 46 Finansielle forpliktelser til virkelig verdi over resultatet: Lån 3 052 3 052 Elsertifikatderivater 33 33 Kraftderivater 5 5 Valutaderivater 8 8 Rentederivater (35) (35) Sum forpliktelser 38 3 025 3 063 5) Forslag til Statsbudsjett med endring skattesatser I forslag til Statsbudsjett fra Regjeringen som ble lagt frem 7. oktober 2016 så vil alminnelig selskapsskattesats reduseres fra 25 prosent til 24 prosent fra 1. januar 2017. For å kompensere forslaget om redusert skattesats, foreslås en tilsvarende økning i særskattesatsene for grunnrenteskatt på vannkraftproduksjon til 34,3 prosent. Dette vil redusere den utsatte skatteforpliktelsen som Hafslund konsernet har i balansen. Effekten på den utsatte skatteforpliktelsen som følge av endrede skattesatser vil bli innarbeidet i regnskapet i 4. kvartal i tråd med Stortingets godkjennelse av Statsbudsjettet i desember. 6) Salg av datterselskaper i øvrig virksomhet Hafslund gjennomførte den 25. juli 2016 salget av Sarpsborg Avfallsenergi AS (SAE) til Sarpsborg Infrastructure AS. SAE er et anlegg for energigjenvinning av avfallsbasert brensel i Sarpsborg, Østfold kommune, som leverer energi i form av industridamp til Borregaard industriområde. Den avtalte kjøpesummen er om lag 280 mill på gjeldfri basis. Transaksjonen innebærer en regnskapsmessig gevinst på omkring 20 mill før fradrag for transaksjonskostnader som er regnskapsført som del av Øvrig virksomhet i 3. kvartal 2016. 7) Pensjonskostnader, -forpliktelser og -midler Ved årsslutt innhenter Hafslund oppdaterte aktuarberegninger fra konsernets aktuar og oppdaterer normalt sett beregninger av pensjonsforpliktelsen årlig. Hafslund vurderer imidlertid løpende om det har oppstått vesentlige endringer i de økonomiske forutsetninger som er lagt til grunn ved den årlige beregningen. Ved utgangen av 3. kvartal 2016 er rentene i OMF markedet redusert sammenliknet med årets begynnelse, noe som vil kunne gi en lavere diskonteringsrente med ca 0,6 prosentpoeng. Avkastning på pensjonsmidlene har imidlertid vært noe høyere enn estimert, samt at forutsetninger for lønns- og G-regulering har blitt redusert. Hensyntatt alle disse endringene har Hafslund valgt å ikke justere beregningen av netto pensjonsforpliktelse ved utgangen av kvartalet. 15 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
8) Driftsmidler Det er investert i driftsmidler for 392 mill i kvartalet og 942 mill for året 2016. Investeringene gjelder i sin helhet ordinære driftseller ekspansjonsinvesteringer. 9) Segmentinformasjon Hafslund rapporterer forretningsområder som driftssegmenter. Fra 1. kvartal 2016 er krafthandelsvirksomheten, Hafslund Hedging AS, flyttet fra forretningsområdet Produksjon til å inngå i forretningsområdet Marked. Endringen er gjort retrospektivt og sammenligningstallene for 2015 og 2014 er endret tilsvarende. Tabellen under viser hva som er tatt ut fra forretningsområdet Produksjon og som nå inngår i forretningsområdet Marked: NOK millioner 4. kv 15 3. kv 15 2. kv 15 1. kv 15 Året 15 Året 14 EBITDA 25 2 4 5 36 35 Driftsresultat 25 3 3 4 35 32 10) Transaksjoner med nærstående Hafslund foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 2016 har Hafslund kjøpt og solgt varer og tjenester til Oslo kommune, Oslo kommune eier 53,7 prosent av aksjene i Hafslund ASA. Eksempler på salg til Oslo kommune er strømsalg, samt tilhørende vedlikehold og investeringer. Eksempler på kjøp fra er avfallsvarme fra Energigjenvinningsetaten (EGE). Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: NOK millioner 3. kvartal 2016 Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kjøp ført som investering Oslo Kommune 26 6 1 Hittil i år Kundefordringer Leverandørgjeld Oslo Kommune 104 42 1 15 6 16 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Historisk kvartalsinformasjon for konsernet > Sammendratt resultat NOK millioner 3.kv.16 2.kv.16 1.kv.16 4.kv.15 3.kv.15 2.kv.15 1.kv.15 4.kv.14 3.kv.14 Salgsinntekter 2 580 2 779 4 222 3 360 2 158 2 610 3 777 3 605 2 507 Kjøp varer og energi (1 268) (1 451) (2 590) (1 823) (836) (1 295) (2 311) (2 052) (1 261) Brutto dekningsbidrag 1 312 1 328 1 632 1 538 1 322 1 315 1 466 1 552 1 246 Resultat finansielle aktiva 28 82 (2) 34 19 49 11 44 24 Personalkostnader (180) (211) (242) (259) (221) (249) (263) (283) (127) Andre driftskostnader (501) (504) (416) (516) (457) (430) (438) (553) (487) EBITDA 659 695 971 796 663 684 777 760 656 Av, - og nedskrivninger (234) (225) (229) (275) (236) (232) (204) (246) (382) Driftsresultat 425 470 742 522 427 452 573 514 275 Rentekostnader med mer (72) (73) (69) (125) (123) (81) (95) (165) (126) Verdiendring låneportefølje 30 17 10 33 44 33 28 (28) (11) Finanskostnader (42) (56) (59) (92) (79) (49) (67) (194) (136) Resultat før skatt og solgt virksomhet 383 414 683 429 348 403 506 320 138 Skattekostnad (127) (141) (192) (18) (111) (124) (149) (112) (67) Periodens resultat 255 273 491 411 237 279 357 208 71 Majoritetens andel av resultat 255 272 491 410 236 279 357 209 70 Minoritetens andel av resultat 0 0 0 1 0 (0) (0) (1) 1 Resultat pr. aksje (NOK) 1,31 1,40 2,52 2,11 1,21 1,43 1,83 1,06 0,36 > Sammendratt balanse NOK millioner 30.09.16 30.06.16 31.03.16 31.12.15 30.09.15 30.06.15 31.03.15 31.12.14 30.09.14 Immaterielle eiendeler 2 890 2 909 2 923 2 933 2 966 2 956 2 962 2 970 2 892 Varige driftsmidler 19 297 19 404 19 310 19 302 19 133 19 074 19 021 19 011 19 042 Finansielle eiendeler 459 593 761 841 1 164 1 046 832 786 735 Fordringer og varer 1 875 1 615 2 420 2 752 1 727 1 866 2 307 2 703 2 338 Bankinnskudd og lignende 421 527 1 676 724 337 265 1 060 742 601 Eiendeler 24 941 25 048 27 090 26 552 25 328 25 207 26 182 26 212 25 609 Egenkapital (majoritet) 9 288 9 093 9 448 9 009 8 372 8 139 8 230 7 861 7 657 Egenkapital (minoritet) 4 3 4 4 16 15 16 17 18 Avsetning for forpliktelser 3 679 3 663 3 613 3 528 4 043 4 018 3 937 3 858 4 039 Langsiktig rentebærende gjeld 7 719 7 409 8 332 8 330 8 136 8 485 8 188 8 692 9 088 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 794 2 059 1 653 2 156 1 989 1 723 2 186 2 668 2 396 Kortsiktig rentefri gjeld 2 458 2 821 4 040 3 526 2 772 2 827 3 624 3 117 2 410 Gjeld og egenkapital 24 941 25 048 27 090 26 552 25 328 25 207 26 182 26 212 25 609 17 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
> Sammendratt kontantstrømoppstilling NOK millioner 3.kv.16 2.kv.16 1.kv.16 4.kv.15 3.kv.15 2.kv.15 1.kv.15 4.kv.14 3.kv.14 EBITDA 659 695 971 796 663 684 777 760 656 Betalte renter (49) (84) (144) (88) (53) (105) (173) (110) (54) Betalt skatt 0 (226) (136) (87) (29) (123) (105) 74 142 Verdiendringer og andre likviditetsjusteringer (38) (68) 7 20 (40) (18) (6) (34) (8) Endring kundefordringer med mer (269) 768 272 (1 017) 65 519 347 (749) (331) Endring driftskreditter med mer (281) (820) 644 500 (204) (808) 688 290 (37) Kontantstrøm fra driften 22 265 1 614 124 402 148 1 528 231 368 Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (392) (314) (236) (510) (296) (271) (205) (322) (253) Netto kjøp/salg aksjer med mer 266 7 121 350 12 0 0 (20) (11) Kontantstrøm investeringsaktiviteter (126) (307) (115) (159) (284) (271) (205) (342) (264) Endring rentebærende gjeld & fordringer (2) (521) (547) 423 (46) (185) (1 005) 253 91 Utbytte og kapitaltransaksjoner 0 (586) 0 0 0 (487) 0 0 (13) Kontantstrøm finansieringsaktiviteter (2) (1 107) (547) 423 (46) (672) (1 005) 253 78 Endring bank i perioden (106) (1 149) 952 387 72 (795) 318 142 182 Bankinnskudd inn i perioden 527 1 676 724 337 265 1 060 743 601 419 Bankinnskudd ut av perioden 421 527 1 676 724 337 265 1 060 743 601 > Segmentinformasjon NOK millioner 3.kv.16 2.kv.16 1.kv.16 4.kv.15 3.kv.15 2.kv.15 1.kv.15 4.kv.14 3.kv.14 Nett 1 103 1 115 1 182 1 218 1 019 1 053 1 071 1 187 1 029 Varme 67 126 545 331 76 131 439 337 82 Produksjon 167 199 152 151 176 176 150 221 193 Marked 1 273 1 368 2 353 1 704 887 1 247 2 101 1 898 1 198 Annen virksomhet / elimin (30) (29) (11) (43) (0) 3 16 (38) 5 Sum salgsinntekter 2 580 2 779 4 222 3 360 2 158 2 610 3 777 3 605 2 507 Nett 411 400 384 403 350 332 304 378 345 Varme (12) 5 285 157 6 19 201 116 (9) Produksjon 113 147 95 91 119 117 65 153 129 Marked 131 124 208 92 145 137 186 85 153 Annen virksomhet /elimin 16 20 (2) 53 43 80 22 28 39 Sum EBITDA 659 695 971 796 663 684 777 760 656 Nett 255 256 236 222 201 212 186 218 201 Varme (50) (30) 250 112 (30) (17) 166 82 (109) Produksjon 101 136 84 81 107 105 53 142 117 Marked 111 99 186 69 125 116 166 60 122 Annen virksomhet / elimin 8 8 (14) 37 23 35 2 12 (57) Sum driftsresultat 425 470 742 522 427 452 573 514 275 18 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016
Finansiell kalender 1. Rapport 1. kvartal 2016-3. mai 2016 2. Ordinær generalforsamling - 3. mai 2016 3. Rapport 2. kvartal 2016 12. juli 2016 4. Rapport 3. kvartal 2016-25. oktober 2016 5. Rapport 4. kvartal 2016 og foreløpig årsresultat 9. februar 2017 Investorinformasjon 1. Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: o o www.hafslund.no Registrering av abonnement på pressemeldinger 2. Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo, o Heidi.Ulmo@hafslund.no o Tlf: +47 909 19 325 3. Leder finans og investor relations, Martin S. Lundby o martin.lundby@hafslund.no o Tlf: +47 416 14 448 Hafslund ASA Drammensveien 144, Skøyen N-0277 Oslo Telefon + 47 22 43 50 00 > Telefaks + 47 22 43 51 69 www.hafslund.no E-post: firmapost@hafslund.no 19 AKSJONÆRRAPPORT 3. KVARTAL 2016