Aktiv forvaltning Et lite mysterium Noen aksjetips Den store aksjekvelden i Bergen 22. oktober 2018, Robert Næss
Aktiv forvaltning. Trenger ikke å investere i selskap som utgjør en stor andel av verdiene i markedet De fire største selskapene i USA utgjør 13,6% av verdiene 4,4 % 3,3 % 3,1 % 2,8 % Apple Microsoft Amazon Alphabet (Google) Kilde: Nordea Investment Management AB, MSCI Indices 18. oktober 2018.
Aktiv forvaltning. Trenger ikke å investere i selskap som utgjør en stor andel av verdiene i markedet De fire største selskapene i Norge utgjør 45% av verdiene 19,0 % 11,6 % 8,4 % 6,2 % Equinor DnB Telenor Marine Harvest Kilde: Nordea Investment Management AB, Oslo Børs Informasjon 18. oktober 2018.
Aktiv forvaltning. Kan gi høyere avkastning enn børsene på sikt 250% Nordea Norge Verdi Nordea Stabile Aksjer Global 200% 150% 150% 100% 100% 50% 50% 0% 0% -50% sep. 05 sep. 07 sep. 09 sep. 11 sep. 13 sep. 15 sep. 17-50% aug. 06 aug. 08 aug. 10 aug. 12 aug. 14 aug. 16 aug. 18 Nordea Norge Verdi Oslo Børs Fondsindeksen Nordea Stabile Aksjer MSCI Verden Kilde: Nordea Investment Management AB. 19. oktrober 2018. Avkastningen som er oppgitt, er historisk. Historisk avkastning er ingen pålitelig indikator på fremtidig avkastning, og investorer kan ikke regne med å få tilbake hele det investerte beløpet. Det kan ikke gis noen garanti for at hensikten med en investering eller målet for avkastning og resultat av en investeringstruktur oppnås. Alla avkastningstall er etter forvaltningshonorar.
Et lite mysterium Frister dette veddemålet? Du får 50% gevinst hvis du har rett og taper halvparten av pengene hvis du har feil
Forventet gevinst er nøytral Vinner (50% sannsynlighet) 150kr 100kr Taper 50kr Kilde: Nordea Investment Management AB, Kun ment som illustrasjon.
Hva om du vinner og taper annenhver gang? 160 140 120 100 80 60 40 20-150 113 100 84 75 56 42 63 32 Kilde: Nordea Investment Management AB, Kun ment som illustrasjon.
Etter 40 ganger med tap og vinn har du tapt nesten hele formuen 160 140 120 100 80 60 40 20-150 113 100 84 75 56 63 42 47 32 36 24 27 1813 20 10 15 8 11 68 4 635242312 1211110 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 Kilde: Nordea Investment Management AB, Kun ment som illustrasjon.
1 4856 9711 14566 19421 24276 29131 33986 38841 43696 48551 53406 58261 63116 67971 72826 77681 82536 87391 92246 97101 101956 106811 111666 116521 121376 126231 Et lite mysterium Løsning: De aller fleste taper mye penger, noen svært få vinner mye 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 Fordeling Kilde: Nordea Investment Management AB,. Kun ment som illustrasjon.
Husk å spre investeringene! De 1% høyeste utfallene ender opp med å eie 80% av alle verdiene 1.310 høyeste utfall Lærdom: Høy risiko og ingen diversifisering Store tap for de fleste Spre investeringene! Kilde: Nordea Investment Management AB og Dagens Næringliv, 4. september 2018. kun ment som illustrasjon.
Et par aksjer vi liker
Det er mange grunner til å ikke like aksjen: Kjøpesentre Vi handler mer på nettet og mindre i butikker Høyere renter Olav Thon har nytt godt av lave renter Liten omsetning i aksjen og «død» aksje
okt. 16 nov. 16 des. 16 jan. 17 feb. 17 mar. 17 apr. 17 mai. 17 jun. 17 jul. 17 aug. 17 sep. 17 okt. 17 nov. 17 des. 17 jan. 18 feb. 18 mar. 18 apr. 18 mai. 18 jun. 18 jul. 18 aug. 18 sep. 18 okt. 18 Avkastning siste to år 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% Olav Thon Oslo Børs Equinor Kilde: Nordea Investment Management AB, Bloomberg, 19. oktober 2018
3000 Inntjening fra driften (EBITDA) 2500 2000 1500 1000 500 0 Kilde: Nordea Investment Management AB, Bloomberg, 19. oktober 2018
Aksjekurs sammenlignet med bokførte verdier (Pris/Bok) 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 0,8 0,7 0,6 Kilde: Nordea Investment Management AB, Bloomberg, 19. oktober 2018
Sparebanken Vest Et solid «anker» i porteføljen fra 1996-2012 900% 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% Sparebanken Vest SR-Bank Kilde: Nordea Investment Management AB, Bloomberg, 19. oktober 2018
des. 12 mar. 13 jun. 13 sep. 13 des. 13 mar. 14 jun. 14 sep. 14 des. 14 mar. 15 jun. 15 sep. 15 des. 15 mar. 16 jun. 16 sep. 16 des. 16 mar. 17 jun. 17 sep. 17 des. 17 mar. 18 jun. 18 sep. 18 Sparebanken Vest Solid avkastning med dagens ledelse 250% 200% 150% 100% 50% 0% Sparebanken Vest Oslo Børs Kilde: Nordea Investment Management AB, Bloomberg, 19. oktober 2018
Resultat etter skatt 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Kilde: Nordea Investment Management AB, Bloomberg, 19. oktober 2018
Grei verdsettelse Du betaler kun for bankens eiendeler: Pris/Bok 1,0 Grei direkteavkastning som vil øke Vi venter rundt 4,3% for i år og kanskje opp mot 5% til neste år Attraktivt priset i forhold til inntjeningen Pris/Fortjeneste forhold (P/E) på 9,7 for i år og 9,2 til neste år Kilde: Nordea Investment Management AB, Bloomberg, 19. oktober 2018
Oppsummering Det å velge aksjer selv kan gi bedre avkastning enn indeks Ikke sats alt på ett kort Her er et par av mine favoritter i den norske porteføljen Kilde: Nordea Investment Management AB, 19. oktober 2018. Kun ment som illustrasjon.