Oppdaterte analyser. For utfyllende analyser fra Fondsfinans besøk Andre oppdaterte analyser Prosafe

Transkript

1 Uke 11 Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks,99 Endring sist uke -, % Endring i år -1, % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.), Gjsn. P/E (basert på estimat) 11, Siste % sist uke % YTD FTSE 1 9,7 -,1 %, % DAX 71,7-1, %,1 % DJIA 11, -, % 7, % S&P 11,1 -,1 %, % Nasdaq Composite 79, -, %, % MSCI Asia Apex 9,,9 %,9 % VIX - Volatilitetsindeks 1,9 -, % - Brent Crude 11,7, % 1, % Aluminium, %, % Gull 1, 1,1 %,1 % Hvete 19,7 1, %,1 % Siste % sist uke % YTD DNOK, -,1 % -, % EURNOK 7,77-1, % -, % CHFNOK,9,1 %,9 % GBPNOK,97 -, % -1,7 % SEKNOK,7 -,9 %,1 % EURD 1, 1, %, % DJPY, -1,1 % -, % DCHF, -, % -, % EURJPY 11,9, %,9 % Kilde: Bloomberg Sluttkurs 1 1 OSEBX sist uke Volum (mill.) ,,,,,,, Uken som gikk Sevan Marine og REC i fokus Det ble igjen en flat uke på Oslo Børs der hovedindeksen stengte på,99 poeng, ned,% fra uken før. Gjennomsnittlig volum omsatt på børsen var, mrd. NOK, som er,% lavere enn snittet for siste tre måneder. Uken startet kraftig ned etter økt fokus på på betalingsproblemer for gjeldstunge europeiske land og en ny askesky på over Island. Med forrige gangs askeproblemer for flytrafikken friskt i minne falt både SAS og Norwegian rundt % i mandag. Utover uken på Oslo Børs var det mye fokus på Sevan Marine og REC. Sevan Marine falt % fra åpning mandag til torsdag. Aksjen falt videre inn i morgentimene fredag, før fallet ble snudd til en kraftig stigning (%) da det ble kjent at Umoe Shipping og Energy kjøpte % av aksjene i selskapet. REC-aksjen falt forrige uke med,7% etter at selskapet annonserte resultvarsel.mai. Fredag kom nyheten om at ratingbyået Fitch nedgrader fremtidsutsiktene til Japan til negativ fra stabil. Etter nedgraderingen falt yen mot både dollar og euro. Nikkei -indeksen falt 1% uken gjennom. Det var også en svak uke på børsene i A, Tyskland og Frankrike. Wall Street-indeksene falt mellom,-,%, DAX en falt 1,%, mens CAC i Frankrike falt 1%. Oppdaterte analyser Frontline Salg Kursmål NOK For tidlig å se etter støtte Tankmarkedet har overkapasitet. Dette vises klarest i VLCC-segmentet hvor den endeløse strømmen av nye skip har presset kapasiteten opp og inntjeningen ned. Så langt har det i tillegg vært få aktører som er villig til å ankre opp skipene eller å skrape gamle for å bedre balansen i markedet. I tillegg er også skipsverdiene under press. Samlet reduserer dette Frontlines inntjenings- og utbyttekapasitet. Førstekvartalstallene Frontline presenterte forrige uke var svakt bedre enn våre estimater med EBITDA på $9,m mot $m. Vi har kursmål på NOK basert på en 1 EV/EBITDA-multippel på,x. Golden Ocean Kjøp Kursmål NOK 7, Den sterkeste overlever Golden Ocean rapporterte førstekvartalstall på linje med forventninger med EBITDA på $7,m. Førstekvartal var hektisk med værproblemer i Australia og nedstenging av stålkapasiteten i Japan etter jordskjelvet. Dette påvirket tørrbulkmarkedet negativt. Heldigvis har Golden Ocean 9% kontraktsdekning for Capesizeflåten og % for Panamax i 11. Vi tror, i likhet med Golden Ocean, at prisen både på nybygg og brukte skip nærmer seg bunnen, og at dette gir muligheter for selskaper med bemidlete aksjeeiere Brent Crude sist uke Tomra Nøytral Kursmål NOK Ambisiøs plan for vekst og kostnadskutt Tomra presenterte en ambisiøs plan for kostnadskutt og vekst på sin kapitalmarkedsdag.mai. Tomra sikter mot å redusere kostnade for sine panteautomater gjennom å lavkostproduksjon i Kina, samt ny teknologi og design. Selskapet forventer en inntektsvekst på -1% innen dette området. Innen prosesseringsteknologi legges det opp til en solid vekst i alle de tre sektorene Tomra opererer i. For utfyllende analyser fra Fondsfinans besøk Andre oppdaterte analyser Prosafe Aksjer Obligasjoner Netthandel Corporate Finance

2 JP JP DE EU CA CN EU DE Mandag. Ventet Utfall EU PMI foreløpig* 7,, DE PMI foreløpig 1, Tirsdag. DE BNP endelig 1 kv 1, % 1, % DE IFO-indeksen mai* EU Industriordre mars -1,1 % -1, % Nyboligsalg april - 7, % Onsdag. UK BNP Foreløpig 1 kv (k/k), %, % Nye boliglånssøknader (MBA) Torsdag. - 1,1 % BNP revidert 1 kv, % 1, % Arbeidsledighet april Industriproduksjon (foreløpig) Detaljhandel april Arbeidsledighet april Chicago PMI Forbrukertillit mai Rentebeskjed PMI mai PMI industri Nye boliglånssøknader (MBA) ISM indeksen* Førstegangssøkende arbeidsledighetstrygd Industriordre Ukens viktigste makrotall Mandag. Førstegangssøkende til arbeidsledighetstrygd Fredag 7. Markedene i A og UK stengt Tirsdag 1. Onsdag 1. Torsdag. Fredag. PMI industri mai ISM ikke-industri Arbeidsmarkedsrapport mai - privat sysselsetting - a rbe idsle dighe t * Makroøkonomiske indikat orer som kan påvirke markedet bet ydelig Forrige ukes tall k Ventet,7 %, % 1, % 9,9 % k JP Detaljhandel april (m/m), %,1 % DE KPI k/k % % Michigan-indeksen* 7, 7, Privatforbruk, %, % Privatinntekt, %, % EU Forbrukertillit endelig mai - -9,, 1, % 1,, - 7, 17k -1, %,, 1 k,9 % Resultatsesongen avsluttes i Norge Resultatsesongen i Norge avsluttes denne uken, men med mindre profilerte selskaper enn de siste ukene. Fokus vil derfor være i større grad på makrotallene. På makrofronten følges nøkkelindikatoren ISM-indeksen og arbeidsmarkedstall (begge fra A) med stor interesse og er blant mai måneds viktigste makrotall ettersom de gir sterke signaler om mulighet for fortsatt bedring i økonomien. - ISM-indeksen i A måler sysselsetting, lagernivå, nye ordrer samt leveranser fra underleverandører. Indeksen er verdsatt fordi den gir et godt overblikk over tilstanden i økonomien og en høyere enn forventet indeks etterfølges ofte av oppjusteringer i inntjeningsestimater. Den er også viktig da mange ser på den som ledende i forhold til landets bruttonasjonalprodukt. Markedet forventer at indeksen kommer inn på 7,. - Arbeidsmarkedsrapporten (Non-Farm Payrolls) måler månedlig endring i sysselsetting ekskludert jordbrukssektoren. Markedet forventer en vekst i privat sysselsetting på 1. og en samlet arbeidsledighet på,9%. Sammenligner vi markedsforventningene til arbeidsledighet, så forventes det et prosentpoeng høyere arbeidsledighet i eurosonen enn i A med 9,9% mot,9%. Ukens graf Arbeidsmarkedet i A Den månedlige arbeidsmarkedsrapporten Non-Farm Payrolls er den viktigste indikatoren på arbeidssituasjonen i A. Aprilrapporten viste en overraskende økning i privat sysselsetting på. jobber, mot ventet.. Rapporten slippes den første fredagen i hver måned. De kvantitative tiltakene fra den amerikanske sentralbanken nærmer seg slutten og flere markedsaktører etterlyser konkrete effekter i den amerikanske økonomien. Det er et spesielt fokus på arbeidsmarkedet, da tiltakene skal stimulere jobbvekst. De siste arbeidsmarkedsrapportene har vist positive tendeser, men for å overbevise markedene om at veksten er inntakt er man avhengig av fortsatt sterke tall. Førstegangssøkende til ledighetstrygd er et hyppigere mål på situasjonen i arbeidsmarkedet. Tallet presenteres ukentlig og forteller hvor mange som leverte inn søknad om ledighetstrygd for første gang i løpet av forrige uke. Tallet er verdsatt fordi det er kort tid fra måletidspunkt til tallslipp, samt at det gir innsikt i ansettelsesraten i A og dermed hvordan bedrifter ser på fremtiden. Forrige ukes tall viste at. leverte inn søknad. Den siste tids tall for førstegangssøkende til ledighetstrygd har vært på den svake siden, noe som har skapt usikkerhet i forkant av den kommende rapporten. Ukens resultater på Oslo Børs Company Name Ticker Date EPS-est. Peer(s) Norse Energy Corp ASA NEC NO DNO Int., Det Norske, Noreco Transeuro Energy Corp. TSU NO..11 Aqua Bio Technology ASA ABT NO..11 IGE Resources AB IGE NO Simtronics ASA SIMTRO NO Golar LNG Energy Ltd GOLE NO Shine ASA SHINE S.D. Standard Drilling Plc SDSD NO Sevan Marine ASA SEVAN NO Aker Floating Prod, BW Offshore, SBM Offshore Seadrill Ltd SDRL NO Aker Drilling, Fred Olsen Energy, Ocean Rig, Pacific Drilling, Seadrill AGR Group ASA AGR NO Golar LNG Ltd GOL NO I.M. Skaugen Jinhui Shipping JIN NO Camilo Eitzen, Belships, Golden Ocean Golden Ocean Group Ltd GOGL NO Camilo Eitzen, Belships, Jinhui Seawell Ltd/Bermuda SEAW NO Norwegian Car Carriers ASA NOCC NO Frontline Ltd/Bermuda FRO

3 9 OSEBX FTSE DAX Dow Jones Industrial S&P Nasdaq Composite MSCI ASIA APEX VIX Volatilitetsindeks

4 Grafer (1 år) DNOK,,,,,,,, Brent Crude EURNOK,,,1 7,9 7, 7,7 7, 7, Aluminium Gull 1 Hvete NIBOR MND,9,,7,,,,, , NIBOR 1MND,,,,1,9,,

5 Disclaimer Informasjon og data i denne rapporten baserer seg på ulike kilder som vurderes som pålitelige. Vi har foretatt alle rimelige tiltak for å sikre at innholdet i rapporten er ikke er villendene. Norne Securities kan ikke gi noen garanti for at informasjonen og analysene i rapporten er presise eller fullstendige. Uttalelser i rapporten reflekterer Norne Securities oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og Norne Securities forbeholder seg retten til å endre enhver oppfatning i denne rapporten uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Norne Securities, ansatte i Norne Securities eller enhver annen person tilknyttet Norne Securities pådrar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av innholdet i denne rapporten. Denne rapporten er utarbeidet for generell informasjon, og tar ikke hensyn til noen investors finansielle situasjon eller investeringsmål. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge noen finansielle verdipapirer omtalt i denne rapporten bør søke uavhengig rådgivning realtert til dette. Ansatte i Norne Securities kan eie verdipapirer i selskaper eller instrumenter for øvrig som er omtalt i denne rapporten. Denne rapporten må ikke distribuerers videre, innholdet i rapporten må heller ikke reproduseres eller kopiers for noe formål uten skriftlig godkjennelse fra Norne Securities AS.