Ukerapport uke

Transkript

1 ,55,53,51,9,7 Sluttkurs OSEBX sist uke Utvikling i nøkkeltall forrige uke Hovedindeks 1, Endring sist uke -,5 % Endring i år 1,7 % Gjsn. volum OSEBX sist uke (Mrd.),9 Gjsn. P/E (basert på estimat) 13,7 (mill). Siste % sist uke % YTD FTSE 1 573,3-1,1 % 5,91 % DAX 3,55 1, % 1,7 % DJIA 113,55,1 % 7, % S&P5 1199,73, % 7,59 % Nasdaq Composite 51,1, % 1,97 % MSCI Asia Apex 5, -, % 1, % VIX - Volatilitetsindeks 1, -1,7 % - Brent Crude 5,9-1,9 % 7,19 % Aluminium 35-3,9 % 3,3 % Gull 13,3,13 %,1 % Hvete 9-3,3 %,1 % Siste % sist uke % YTD DNOK 5,9 -, %,3 % EURNOK,1,55 % -1, % CHFNOK, -1, % 7,1 % GBPNOK 9,5 -,73 % 1,97 % SEKNOK,7,3 % 7,9 % EURD 1,377 1,15 % -3,91 % DJPY 3,1,7 % -1,5 % DCHF,991, % -, % EURJPY 11, 1,93 % -13,97 % Kilde: Bloomberg D/fat Brent Crude sist uke NIBOR 3MND sist uke Ukerapport uke 7-1 Uken som gikk Irland og Kina skaper markedsuro Oslo Børs Hovedindeks var relativt volatil i uken som gikk. Det fornyede fokuset på gjeldssituasjonen i Irland preget de globale markedene og det var ofte spekulasjoner om at de irske myndighetene var i samtaler med EU. Frykt for renteheving i Kina fortsatte å påvirke råvareprisene. Disse to momentene førte til et solid fall tidlig i uken, men optimismen kom raskt tilbake i markedet. Uken sett under ett endte OSEBX ned,5 %. I gjennomsnitt ble det handlet aksjer for NOK,9 milliarder hver dag. Gjennomsnittlig handelsvolum var ca 11 % over snittet de siste 9 dager. Det var en tøff start på uken for de globale aksjemarkedene. Situasjonen rundt Irland preget rentene i obligasjonsmarkedene. Frykten var at hvis man ikke fikk en snarlig løsning for Irland ville dette påvirke rentekostnadene for andre europeiske land i faresonen, og da spesielt Portugal. Nyhetene var preget av spekulasjoner om hvorvidt Irland faktisk var i samtaler med EU om krisehjelp eller ikke. De globale markedene var også preget av børsfall i Asia der fokuset var på inflasjonen i Kina og at dette kunne medføre en ny renteheving i landet. Frykt for lavere vekst påvirket råvareprisene, og råvarebørsen Oslo Børs falt dermed mer enn andre europeiske børser. Mot slutten av uken ble det kjent at Kina økte reservekravene til de kinesiske bankene, der målet er å begrense inflasjon og aktivabobler. Dette fjernet spekulasjonene om en umiddelbar renteøkning i landet. Optimisme for at Irland skulle få krisehjelp fra EU tok seg også opp når uken nærmet seg slutten. Dette førte til en innhenting i de globale aksjemarkedene. En annen faktor som bidro til optimisme i A var børsnoteringen av General Motors. Selskapet som gikk konkurs og ble overtatt av staten i 9 hadde sin første handelsdag torsdag (1.11). Den nye noteringen skjedde til en kurs som var i det øvre sjiktet av hva som var estimert og aksjen hadde også en solid oppgang på noteringsdagen. IPOen er den nest største i amerikansk historie. Wal-Mart, som er verdens største selskap målt i omsetning, leverte solide kvartalstall og økte guidingen for neste kvartal. På makrofronten i A var det et noe blandet bilde. Detaljhandelen og førstegangssøkende til ledighetstrygd var bedre enn ventet, mens boligtallene var noe på den svake siden. Oppdaterte analyser Schibsted Kjøp mål NOK Vekst i annonsemarkedet Selskapet leverte sterke tredjekvartalstall. EBITA på NOK 1m, 3-% bedre enn konsensus. Den positive utviklingen er drevet av en styrkning i det skandinaviske annonsemarkedet og kostnadseffektivitet i selskapet. Mediehusene (papir og online aviser) hadde den sterkeste utviklingen grunnet en innhenting i det skandinaviske annonsemarkedet. Golden Ocean Salg - mål NOK 7,3 Den store stålveggen fra Kina Skipseierens etterspørsel etter nybygg har ikke falt de siste månedene. Nye ordrer plasseres i et høy tempo. Selv med en netto flåtevekst på 13,% YTD i markedet og mindre enn ventet skraping, har dagratene holdt seg overraskende bra, hovedsakelig på grunn av jernmalmetterspørsel fra Kina. Men jernmalmimportvolumet har begynt å flate ut, og kullimport ventes å falle da Kina vil redusere forurensning. Vi forventer at dette vil senke spotratene, kontraktsratene og annenhåndsverdier av skip. Frontline Salg mål NOK 115 Etterspørsel er ikke nok VLCC og Suezmax markedet har gjennom H1 vist klare signaler om overkapasitet da antallet fartøy brukt for flytende lager ble redusert gjennom sommeren. Spotinntjening har over en lengre periode vært under daglig breakeven-nivå for Frontline. Det underliggende faktum er at det er for mange fartøy og for lite olje å frakte. Vi venter også en massiv ekspansjon i tankflåten neste år. Andre oppdaterte analyser Odfjell Nøytral Golar Nøytral Opera Kjøp AFG Kjøp For utfyllende analyser fra Fondsfinans besøk Norne Securities, Fortunen1, Postboks Sentrum, 57 Bergen kundeservice@norne.no

2 Yield Ukens viktigste makrotall Mandag.11.1 EU 1: Forbrukertillit -11 Tirsdag DE : BNP 3kv. endelig,7% FR 9: PMI foreløpig 55, DE 9:3 PMI foreløpig 5, NO 1: BNP 3kv. - EU 1: PMI foreløpig 5, 1:3 BNP 3kv. revidert*,% 1: Bruktboligsalg m/m -1,1% Onsdag.11.1 UK 1:3 BNP 3kv. foreløpig,% EU 11: Industriordre m/m -,5% 1:3 Varige goder m/m*,% 1:3 Privatinntekt m/m,% 1:3 Privatforbruk m/m,5% 1:3 Førstegangssøkende til ledighetstrygd 35k 15:55 Univ. of Michigan konsumenttillitsundersøkelse 9,5 1: Nyboligsalg m/m,% Torsdag JP :5 Handelsbalanse - Markedene er stengt i anledning Thanksgiving Day - Fredag.11.1 JP :3 KPI år/år,% FR :5 Privatforbruk m/m -,5% *Makroøkonomiske indikatorer som kan påvirke markedet betydelig Forrige ukes tall Mandag Utfall JP BNP 3kv. Foreløpig,%,9% JP Industriproduksjon m/m -1,% -1,% EU Handelsbalanse sept (sa) 1,mrd,mrd Detaljhandel m/m,7% 1,% Empire industri 1, -11,1 Varelager m/m,%,9% Tirsdag Utfall JP METI tertiær aktivitetsindeks -,5% -,9% TICS - - PPI m/m,%,% Industriproduksjon m/m,3%,% NAHB boligbyggerundersøkelse 17 1 Onsdag Utfall JP Ledende indikatorer - - ES BNP 3kv. endelig,%,% KPI m/m,3%,% Igangsatte boliger m/m -1,% -11,7% Torsdag Utfall EU Driftsbalanse okt - - UK CBI Industrielle trender Førstegangssøkende til ledighetstrygd 1k 39k CA Ledende indikatorer m/m,1%,% Ledende indikatorer m/m,5%,5% Philadelphia Fed 5,,5 Fredag Utfall JP :3 METI industri aktivitetsindeks -,% -,% DE : PPI m/m,3%,% Kommende uke Fokus vekk fra Irland I uken som gikk var det et fokus på gjeldssituasjonen i Europa, og da spesielt Irland. Nå er det bekreftet fra irske myndigheter at de har søkt krisehjelp fra EU, noe som vil redusere noe av den markedsuroen man har sett de siste ukene. Kommende torsdag (5.11) feirer amerikanerne Thanksgiving Day og i den forbindelse er aksjemarkedene er stengt. Dette gjør at alle de viktige makrotallene kommer tidligere i uken. Hovedfokuset vil være på de reviderte tallene for bruttonasjonalproduktet til landet, da de vil vise om veksten for tredje kvartal var reell eller om det har skjedd en revidering den ene eller andre veien. Ordrer på varige goder defineres som goder som forventes å vare i mer enn tre år. Slike produkter krever ofte større investeringer og reflekterer vanligvis optimisme hos kjøperen. Når forbrukere blir skeptiske til de økonomiske forhold er salg av varige goder noe av det første som blir påvirket. Dette tallet gir derfor en god prognose for kommende amerikansk produksjon. Personlig inntekt i A måler inntekt før skatt som husholdninger mottar fra sysselsetting og investeringer. Siden lønn utgjør den største delen av personlig inntekt kan tallene gi innsikt i den amerikanske arbeidssituasjonen. Tallene er også nyttig fordi de viser kjøpekraften til forbrukere. Disse to tallene vil dermed gi god innsikt i situasjonen til amerikanske forbrukere. Ukens Graf Irland preger verdensmarkedene Fokuset i uken som gikk var uten tvil på Irland. Det har lenge ligget i kortene at landet kan ha behov for krisehjelp fra EU, noe som ble bekreftet den 1.11 da sentralbanksjefen uttalte at landet kan ha behov for bankgarantier ut 11. Forrige uke var preget av spekulasjoner om at irske myndigheter var i samtaler med EU, det internasjonale pengefondet IMF og den europeiske sentralbanken ECB om finansiering. Søndag kveld bekreftet Irland at de har søkt om finansiell støtte, noe som betyr at landet kan unngå finansiering i obligajonsmarkedet på en stund. Av grafen under ser man hvordan situasjonen rundt Irland har påvirket europeiske statsrenter. Målsetning for avtalen som nå komme i stand for Irland er uten tvil å kutte den nåværende uroen i obligasjonsmarkedet. Frykten var at uroen rundt Irland kunne føre til at også Portugal ble priset ut av det globale kredittmarkedet. At avtalen nå er blitt en realitet vil uten tvil bidra til å redusere den senere tids markedsuro Ukens resultater Oslo Børs PIGS & Europa Dato Oslo Børs All-share Index Company Name Date Time Period EPS-est. Cecon ASA : Q3 1 Teco Maritime ASA Q3 1 Eitzen Maritime Services ASA Q3 1 Faktor Eiendom ASA.11.1 Q3 1 Petrolia Drilling ASA Q Spectrum ASA Q3 1. Intex Resources ASA Q Dolphin Interconnect Solutions AS Q3 1 A/S Namsos Trafikkeelskap Q3 1 Nordic Health ASA Q3 1 NattoPharma ASA Q Codfarmers ASA Q3 1 Morpol ASA : Q Camillo Eitzen & Co ASA.11.1 Q Norwegian Car Carriers ASA.11.1 Q3 1 Shine ASA.11.1 Q3 1 Panoro Energy ASA.11.1 Q3 1 Europa Hellas Portugal Irland Spania Norne Securities, Fortunen1, Postboks Sentrum, 57 Bergen kundeservice@norne.no

3 Grafer (1 år) OSEBX DAX FTSE Dow Jones Industrial Average S&P Nasdaq Composite MSCI ASIA APEX VIX Volatilitetsindeks

4 Grafer (1 år) 7 DNOK,9 EURNOK,,5, 5,,1 5, , Brent Crude 75 Aluminium Gull 9 Hvete ,7, NIBOR 3MND 3, 3,1 NIBOR 1MND,1, 1,,5 1, ,

5 Disclaimer Informasjon og data i denne rapporten baserer seg på ulike kilder som vurderes som pålitelige. Vi har foretatt rimelige tiltak for å sikre at innholdet i rapporten er ikke er villedende. Norne Securities kan ikke gi noen garanti for at informasjonen og analysene i rapporten er presise eller fullstendige. Uttalelser i rapporten reflekterer Norne Securities oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og Norne Securities forbeholder seg retten til å endre enhver oppfatning i denne rapporten uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Norne Securities, ansatte i Norne Securities eller enhver annen person tilknyttet Norne Securities påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av innholdet i denne rapporten. Denne rapporten er utarbeidet for generell informasjon og tar ikke hensyn til noen investors finansielle situasjon eller investeringsmål. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge noen finansielle verdipapirer omtalt i denne rapporten bør søke uavhengig rådgivning relatert til dette. Ansatte i Norne Securities kan eie verdipapirer i selskaper eller instrumenter for øvrig som er omtalt i denne rapporten. Denne rapporten må ikke distribueres videre, innholdet i rapporten må heller ikke reproduseres eller kopieres for noe formål uten skriftlig godkjennelse fra Norne Securities AS. Norne Securities, Fortunen1, Postboks Sentrum, 57 Bergen kundeservice@norne.no