Uke Standard & Poors GSCI Spot Index med 24 råvarer klatret 0,7% i forrige uke, men er 4,2% ned dette kvartalet.

Transkript

1 OSEBX index Uke 1 Nøkkeltall siste uke OSEBX,1 Endring siste uke,93 % Hittil i år 1, % Gj. volum OSEBX siste uke (Mrd),39 Gj. P/E (estimat), Siste % siste uke % i år FTSE 1, -,3 %, % DAX 7,79,7 %,9 % DJIA 1313,1 -,1 % 7,1 % S&P 113, -,3 %, % Nasdaq Composite 971,33 -,3 % 1, % MSCI Asia Apex 9,3 1, % 1,3 % VIX - Volatilitetsindeks 17,9 % - Brent Crude 17, 1,7 %,77 % Aluminium 1 -,9 %,3 % Gull 19, -1,31 %,11 % Hvete 1-3, %,3 % Last % siste uke % i år USDNOK, -1,1 % -3,7 % EURNOK 7,37,9 % -,3 % CHFNOK,1, % -, % GBPNOK 9, -,3 % -,9 % SEKNOK, -, % -3,13 % EURUSD 1,31 1, % -1,7 % USDJPY 3, 1, % 3,1 % USDCHF,91-1, % -1,3 % EURJPY 11, 3, % 1, % Kilde: Bloomberg Sluttkurs OSEBX siste uke Pris/bok for OSEBX-indeks, 1,x, and,x bånd 7 Gjeldende P/B: 1, OSEBX,x Band 1,x Band Brent Crude siste uke Volum(mill) Styrket euro reflekterer tro på EUs fremtid Referanseindeksen Stoxx Europe Index steg,1% forrige uke. Europeiske aksjer var lite endret, etter tre uker med gevinster. Bekymringen som omhandler at amerikanske lovgivere ikke vil bli enige om et budsjett før ferien fortsetter, samtidig som det er positivt at euroområdet vil få et felles banktilsyn. OSEBX steg,9% denne uken, mens S & P falt,3%. Euroen klatret til det høyeste nivået mot dollar siden mai og spanske obligasjoner har steget tre av de fire siste på optimisme om at uroen blir dempet. Pessimismen i råvarer råder Hedgefond reduserte sine veddemål på stigende råvarepriser kraftig på varsler fra Federal Reserve om at det amerikanske budsjettuføret kan skade økonomien, og en økende bekymring om etterspørsel. Spekulanter og pengeforvaltere reduserte netto lange posisjoner på 1 amerikanske futures og opsjoner med 11% i uken som endte 11 desember viser data fra US Commodity Futures Trading Commission. Veddemål på høyere råolje-oljepriser falt med 1%, og den største reduseringen siden mai. Standard & Poors GSCI Spot Index med råvarer klatret,7% i forrige uke, men er,% ned dette kvartalet. Italia i rampelyset, lite fremgang i amerikanske budsjettet samtaler Italias statsminister Mario Monti er resignasjon denne uken kan true fremdriften i bekjempelsen av den nå tre år lange gjeldskrisen. Monti (9), har nektet å si om han vil stille til valg igjen, men meningsmålinger viser at han er landets mest populære politiker. Likevel, er det uklart om han kunne vinne nok resesjonsslitne velgere (fire resesjoner siden 1) og en arbeidsledighet på at som er på 13-års høy. Når Monti fratrer, vil den italienske presidenten Giorgio Napolitano oppløse parlamentet og må planlegge valg innen -7 dager. Innenriksminister Anna Maria Cancellieri forrige uke sa den 17 februar ville være en sannsynlig valgdag. Under toppmøtet EU finansministre enige om å gi ECB ansvaret for alle store långivere i euro-området. Om lag banker vil kvalifisere for tilsyn av sentralbanken, sa Financial Services kommissær Michel Barnier. Konsekvenser av valget i Japans i fokus denne uken Det japanske LDP-partiet vant valget i Japan etter tre år i oppisjon. LDP gar varslet høyere offentlig forbruk og stimuli fra sentralbanken. LDP fikk 9 seter av i underhuset i parlamentet og LDP leder Shinzo Abe,, er satt til å erstatte Noda. Post-valg hendelser er i vårt fokus denne uken. Angående makrodata, vil vi vie oppmerksomheten til den tyske Ifo Forretningsklima-undersøkelsen som kommer på onsdag og den amerikanske Philly Fed Manufacturing Index publiseres på torsdag Aksjer Obligasjoner Netthandel Corporate Finance

2 Nornes ukesportefølje Selskap Pris ved anbefaling* Inngang Endring siden anbef.** Endring sist uke Hittil i år Vekt Yara 71,.nov, % -,1 %,7 % 1 % Kværner 1,.okt 9,9 % -, % 9,3 % 1 % Statoil 13,3.sep -9, % 1,7 % -, % 1 % Hydro 7, 3.des 1, %, %,3 % 1 % Norwegian 1, 9.okt 1,3 %,1 % 1,1 % 1 % Marine Harvest,9 1.des, %, % 9,7 % 1 % Subsea 7 (Ny!) 17.des 1, %, % 1 % Avkastning fra.jan,97 % Avkastning Oslo Børs 1, % * Prisen er volumvektet gjennomsnitt dagen aksjen ble tatt inn Yara (YAR) gjennomførte kapitalmarkedsdag.desember og vi ble styrket i troen på selskapet inntjeningsevne i årene som kommer. Selskapet er unikt posisjonert på verdensbasis med sine produkter. Yara har hatt svakere kursutvikling enn sammenlignbare selskaper og handles nå til en rabatt. KVÆRNER(KVAER) rapporterte tredje kvartalsresultatene den 31. Oktober. Et positivt oppstrømscenario og økning av ordrereserver ble godt mottatt av markedet. Med en ordrereserve på opp mot 1. mrd. Kroner, en dobling fra fjorårets 11. milliarder, burde være en vesentlig trigger da 9% av ordrene vil utføres i løpet av de neste tre årene. Selskapet har levert flere anbud på en rekke prosjekter som bør øke en allerede positiv ordrereserve utvikling de kommende kvartalene. STATOIL (STL) rapporterte tredje kvartalstall noe under våre forventninger og vi har i etterkant nedjustert våre tall marginalt. STL har vært en klar under performer så langt i men bør uansett være en god langsiktig investering både fra et verdi perspektiv samt utbytte perspektiv. Vi har et kursmål på NOK 1 per aksje (1) Hydro (NHY): Vi tar Hydro inn i ukesporteføljen med bakgrunn i en positiv kapitalmarkedsdag og vår TP på NOK 3. Selv om utsiktene til et sterkere aluminium markedet fortsatt er noe vagt, mener vi at markedsforventningene til et sterkere aluminiums marked er for lavt og at bevegelsen bør være på oppsiden. Norwegian Air Shuttle (NAS) rapporterte resultater noe over våre egne forventninger. Vi fortsetter med vår kjøp anbefaling på selskapet og oppretholder vårt kursmål på NOK 17,-. Med sterk konkurransemessig kostnadsstruktur samt sterk markedspossisjon og ekspansjon av fly flåte, mener vi at NAS fortsatt er attraktiv på dagens kurs. Marine Harvest (MHG) Lakseprisene steg forrige uke og vi forventer ytterligere stigning denne uken til i overkant av 3 kr/kg levert Oslo. Sentimentet for fisk er positivt og Marine Harvest har tradisjonelt sett også hatt våren som sin beste periode. Vi tar derfor en posisjon nå. Marine Harvest har meldt at de har kjøpt tett på % av Morpol. Vi støtter oppkjøpet og mener at det er strategisk riktig. Subsea 7 (SUBC) (Ny!): Vi tar Subsea 7 inn i porteføljen. Selskapet har tidligere annonsert et offensivt investeringsprogram og meldte nylig om bestilling av et nytt dive support vessel (DSV) i Korea for levering i 1. Selskapet har en sterkt økende ordrereserve og vi mener denne kommer i større grad i fokus fremover, og med det også et oppsving i aksjekursen.

3 9 OSEBX des. 11 mar. jun. sep. nov FTSE 1 3 des. 11 mar. jun. sep. nov. 1 DAX des. 11 mar. jun. aug. nov Dow Jones Industrial des. 11 mar. jun. sep. des S&P des. 11 mar. jun. sep. des Nasdaq Composite des. 11 mar. jun. sep. des MSCI ASIA APEX VIX Volatilitetsindeks 3 des. 11 mar. jun. aug. nov des. 11 mar. jun. sep. des.

4 Grafer (1 år). USDNOK.... des. 11 mar. jun. aug. nov. 13 Brent olje des. 11 mar. jun. aug. nov. 7.9 EURNOK des. 11 mar. jun. aug. nov. Aluminium des. 11 mar. jun. sep. nov. 19 Gull des. 11 mar. jun. aug. nov. NIBOR 3 måneder des. 11 mar. jun. sep. nov. 13 Hvete des. 11 mar. jun. sep. nov. 3. NIBOR måneder des. 11 mar. jun. sep. nov.

5 Disclaimer Informasjon og data i denne rapporten baserer seg på ulike kilder som vurderes som pålitelige. Vi har foretatt alle rimelige tiltak for å sikre at innholdet i rapporten er ikke er villendene. Norne Securities kan ikke gi noen garanti for at informasjonen og analysene i rapporten er presise eller fullstendige. Uttalelser i rapporten reflekterer Norne Securities oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og Norne Securities forbeholder seg retten til å endre enhver oppfatning i denne rapporten uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Norne Securities, ansatte i Norne Securities eller enhver annen person tilknyttet Norne Securities pådrar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av innholdet i denne rapporten. Denne rapporten er utarbeidet for generell informasjon, og tar ikke hensyn til noen investors finansielle situasjon eller investeringsmål. Investorer som ønsker å kjøpe eller selge noen finansielle verdipapirer omtalt i denne rapporten bør søke uavhengig rådgivning realtert til dette. Ansatte i Norne Securities kan eie verdipapirer i selskaper eller instrumenter for øvrig som er omtalt i denne rapporten. Denne rapporten må ikke distribuerers videre, innholdet i rapporten må heller ikke reproduseres eller kopiers for noe formål uten skriftlig godkjennelse fra Norne Securities AS. Norneporteføljen Avkastningen på Norneporteføljen presenteres ukentlig i Nornes ukesrapport (første børsdag i uken) og er basert på den vekting som er oppgitt pr. aksje. Posisjonene i porteføljen kan fortløpende endres. Når en aksje tas inn eller ut av porteføljen beregnes inn/ut-kurs som volumvektet gjennomsnittspris (VWAP) for den dagen endring foretas. For hovedindeksen på Oslo Børs måles avkastningen basert på sluttkurs siste børsdag foregåene uke. Det benyttes geometrisk beregning av avkastning under antagelsen at vi reinvesterer all utbytte/avkastning i den samme porteføljen/aksjen. I henhold til våre interne instrukser som er utviklet i samsvar med gjeldende lover og bransjestandarder, har analytikere i Norne Securities ikke adgang til å kjøpe verdipapirer utstedt av selskaper som foretaket analyserer. Analytikere kan imidlertid eie verdipapirer i selskaper omtalt i denne rapporten, som Norne Securities ikke har aktiv analysedekning på. Slike verdipapirbeholdninger vil være regulert av gjeldende lovbestemmelser, bransjestandarder og interne instrukser om ansattes egenhandel. En liste over analytikernes beholdninger kan gjøres tilgjengelig på forespørsel.