Havila Shipping ASAs goal is to be a leading long-term supplier of quality assured supply services to offshore companies, both nationally and

Transkript

1 Havila Shipping ASAs goal is to be a leading long-term supplier of quality assured supply services to offshore companies, both nationally and internationally HAVILA SHIPPING ASA Quarterly report Kvartalsrapport

2 This is Havila Shipping ASA The objective of Havila Shipping is to be a leading supplier of quality assured supply services to the offshore industry, nationally as well as internationally. This will be achieved through a focus on solid earnings, safe operations and human resources. During 2011 Havila Shipping will operate 27 vessels within subsea construction, anchor handling, platform supply vessels and multi-field rescue recovery vessels. Havila Shipping was listed on Oslo Stock Exchange in May Through its principle shareholder, Havila AS, the company has a long tradition and high competency in the maritime sector and over the past 25 years the company has been an important actor in the supply sector. Dette er Havila Shipping ASA Havila Shipping ASAs mål er å være en ledende leverandør av kvalitetssikrede supplytjenester til offshoreselskap, både nasjonalt og internasjonalt. Dette skal oppnås ved å ha fokus på god inntjening, sikre operasjoner og menneskelige ressurser. Havila Shipping ASA vil i løpet av 2011 drive 27 fartøyer innen subsea, ankerhåndtering, plattformforsyningsskip og områdeberedskapsfartøy. Havila Shipping ASA ble børsnotert i mai Gjennom sin hovedeier, Havila AS, har selskapet lange tradisjoner og høy kompetanse innenfor maritim virksomhet, og har de siste 25 årene vært en viktig aktør innenfor supplysektoren. OUR CORE VALUES ARE TRANSPARENCY SENSE OF RESPONSIBILITY EQUAL OPPORTUNITY VÅRE KJERNEVERDIER ER ÅPENHET ANSVARSBEVISSTHET LIKEBEHANDLING

3 General information The interim accounts are unaudited and should be read together with the annual report for Figures in parantheses relate to corresponding periods for RESULTS FOR 4th QUARTER 2009 Summary Havila Shipping ASA achieved a result before tax of NOK 30.9m in Q4 2009, compared with NOK -86.3m in Q4 last year. In 2009, the profit before tax was NOK 605.3m. Profit before tax was NOK 259.4m in 2008, whereof NOK 311.8m was profit from sale of assets. Total income in Q ended at NOK 216.9m, compared to NOK 294.4m in Q In 2009, total income ended at NOK 901.2m. In 2008, total income was NOK m, whereof NOK 311.8m was profit from sale of assets. Net financial items are NOK 18.3m in Q4. Of this is interest expenses NOK 37.1m and net foreign exchange gain is NOK 23.8m. The group had 22 vessels in operation per 31/12/2009. This includes a management agreement for three vessels that are owned by companies outside the group. Four of the vessels are operated by the joint venture company in Singapore, Posh Havila Pte Ltd. The spot market for offshore service vessels was weak also during fourth quarter. Day rates have been low, and excess capacity has led to low utilisation for both PSVs and AHTS. Of owned vessels, the group had two PSVs and two AHTS vessel in the spot marked during the quarter. The utilisation has been acceptable for parts of the quarter. The objective of the group is now to achieve longer contracts for several of the vessels that are operating in the spot market. The company s financial figures and comparative figures are prepared in accordance with IFRS regulations. Q results Total income for Q amounted to NOK 216.9m (NOK 294.4m). Total operating expenses for Q were NOK 120.8m (NOK 106.6m). The operating profit after depreciation (EBIT) in the period was NOK 59.1m (NOK m). Net financial expenses in the period amount to NOK 18.3m (NOK 254.2m). The profit before tax for Q was NOK 30.9m (NOK -86.3m). Tax is calculated as 28% of tax basis for the taxable companies in the group. In 2009, the calculated tax increases special as a consequence of financial income. The tax expense for Q is NOK 16.6m (NOK -55m). Preliminary results for 2009 Total operating income ended at NOK 901.2m for 2009 (NOK m whereof NOK 311.8m was profit from sale of assets). Total operating expenses of NOK 453.5m (NOK 382.5m) include leaseback expenses for Havila Mercury/Mars of NOK 108.7m (NOK 105.1m). The increase in operating expenses is mainly as a consequence of increased number of vessels in operation. Net financial income amounted to NOK 288.7m in 2009 (NOK m), and includes gain on redemption of a bond loan in Iceland of NOK 128.9m. Further are net financial items positive in 2009 due to unrealised agio on other loans in foreign exchange and change in value of derivatives. Profit before tax was NOK 605.3m for 2009 (NOK 259.4m). The tax expense for 2009 is NOK 119.1m (NOK -47.5m). Today, the Group s subsea fleet is not subject to the Norwegian tonnage tax regime. The Ministry of Finance is asked to consider again what type of offshore vessels which qualify for the tonnage tax regime. A statement from the Ministry of Finance will reduce the tax expense for 2009, if new vessels will be subject to the tonnage tax regime. Generell informasjon Delårsregnskapet er ikke revidert og rapporten bør ved lesing sammenholdes med årsrapporten for Tall i parantes gjelder tilsvarende periode i RESULTATER FOR 4. KVARTAL 2009 Sammendrag Havila Shipping ASA hadde et resultat før skatt på NOK 30,9 mill i 4. kvartal 2009, mot NOK -86,3 mill i 4. kvartal Resultat før skatt for 2009 utgjør NOK 605,3 mill, mot NOK 259,4 mill for 2008 hvorav NOK 311,8 mill da var gevinst ved salg av anleggsmidler. Totale inntekter endte på NOK 216,9 mill i 4. kvartal 2009, mot NOK 294,4 mill i 4. kvartal Totale inntekter utgjør NOK 901,2 mill i 2009, mot NOK 1 122,5 mill i 2008, hvorav NOK 311,8 mill var gevinst ved salg av anleggsmidler. Netto finansposter utgjør NOK 18,3 mill i 4. kvartal, herav rentekostnader på NOK 37,1 mill og netto kursgevinst på NOK 23,8 mill. Rederiet hadde 22 fartøy i drift pr inklusiv driftsavtale for tre fartøyer som er eid av selskap utenfor konsernet. Fire av fartøyene opereres av joint venture selskapet, Posh Havila Pte Ltd, i Singapore. Spotmarkedet for offshoreservice fartøyer var svakt også gjennom fjerde kvartal. Dagrater har vært lave og overkapasitet har medført lav utnyttelse både for PSV og AHTS. Av egne fartøyer var to PSV er og to AHTS fartøyer i spotmarkedet gjennom kvartalet. Utnyttelsen har vært akseptabel i deler av kvartalet. Konsernet har nå som mål å oppnå lengre kontrakter for flere fartøyer som nå opererer i spotmarkedet. Selskapets regnskapstall og sammenligningstall er utarbeidet i henhold til IFRS regler. Resultat 4. kvartal 2009 Totale inntekter for 4. kvartal endte på NOK 216,9 mill (NOK 294,4 mill). Totale driftskostnader for 4. kvartal var på NOK 120,8 mill (NOK 106,6 mill). Driftsresultat etter avskriving (EBIT), ble NOK 59,1 mill for perioden. (NOK 160,9 mill). Netto finanskostnader i kvartalet er NOK 18,3 mill (NOK 254,2 mill). Resultat før skatt ble NOK 30,9 mill for 4. kvartal 2009 (NOK mill). Skatt beregnes som 28% av skattegrunnlaget i selskaper i konsernet som er underlagt skatteplikt. I 2009 øker beregnet skatt særlig som følge av finansinntekter. Skattekostnaden utgjør NOK 16,6 mill for 4. kvartal 2009 (NOK -55 mill). Foreløpig resultat for 2009 Totale inntekter endte på NOK 901,2 mill for 2009 (NOK 1 122,5 mill hvorav NOK 311,8 mill var gevinst ved salg av anleggsmidler). Totale driftskostnader på NOK 453,5 mill (NOK 382,5 mill) inkluderer tilbakeleiekostnader for Havila Mercury/Mars på NOK 108,7 mill (NOK 105,1 mill). Økningen i driftskostnader er hovedsaklig som følge av flere fartøyer i drift. Netto finansinntekter utgjorde NOK 288,7 mill i 2009 (NOK -391,6 mill), og inkluderer gevinst ved innløsning av et obligasjonslån på Island på NOK 128,9 mill. Videre er netto finansposter positiv i 2009 som følge av urealisert agio på annen gjeld i utenlandsk valuta og positiv verdiendring på derivater. Resultat før skatt ble NOK 605,3 mill i 2009 (NOK 259,4 mill). Skattekostnaden for 2009 utgjør NOK 119,1 mill (NOK -47,5 mill). Konsernets subsea flåte er ikke underlagt den norske rederibeskatningsordningen i dag. Finansdepartementet er oppfordret til å vurdere på nytt hvilke type spesialfartøyer innen offshore som kvalifiserer for rederibeskatningsordningen. En uttalelse fra Finansdepartementet vil kunne redusere skattekostnaden for 2009, dersom nye fartøyer faller inn under ordningen.

4 Balance and liquidity per 31/12/09 Based on the estimates of several independent brokers dated 31/12/09, the fleet had a market value of NOK 4 814m at the end of December. This is equivalent to a value per share of NOK 147. The book value of the fleet excluding new buildings is NOK 4 116m. Book equity per share is NOK 103. Capitalized advance payments on new buildings total NOK 570.0m and NOK 923.6m on 31/12/09 and 31/12/08, respectively. Total current assets amount to NOK 719.9m on 31/12/09, whereof bank deposits are NOK 347.3m (of this NOK 22.6m restricted). On 31/12/08, total current assets amount to NOK m, whereof bank deposits are NOK 698.2m (of this NOK 391.5m restricted). In 2009, net cash flow from operations was NOK 206.8m (NOK 195.3m). Cash flow from investing activities as of 31/12/2009 is NOK m (NOK m). This primarily relates to delivery of vessels. Raising and repayment of loans and sale of own shares constitute a net change from financing activities of NOK m (NOK 194.3m). Total long-term interest-bearing debt at 31/12/2009 is NOK m. This includes bond loans of NOK 500m. Of long-term interest-bearing debt, 8.7% is loan in USD, while the remainder is nominated in NOK. The bond loan in Icelandic krona was redeemed in October Next year s repayment of debt is classified as current liability in conformity with IFRS, and amounts to NOK 217.1m. Interest- bearing short term debt amounts to NOK 100m. Non-current liabilities relating to deferred tax in connection with the transition to the new shipping tax regime, is recognised at NOK 36.4m. Environment fund of NOK 25.7 mill is included in equity as of 31 December Market The market for offshore service vessels was weak also during fourth quarter. Excess capacity has led to low day rates and low utilisation. The group s total fleet utilisation, for vessels that are operating from Norway, has been 92% in the fourth. The rate level for longer contracts is better than in the short term market. The group has during the quarter signed contracts with Petrobras for two PSV vessels for a fixed period of 3 years. Increased subsea activity, will result in an increased demand for vessels specially designed for such operations. Strict requirements for tonnage quality, emissions and technical competence will be key factors in the period ahead. Financing The group has ensured financing of all vessels for delivery during Fleet Per today, Havila Shipping ASA operates 22 vessels. This includes a management agreement for three vessels owned by companies outside the group. Four of the vessels are operated by the jointventure company in Singapore, Posh Havila Pte. Ltd. Additional 5 vessels are under construction. Balanse og likviditet per Basert på uavhengige megleranslag pr har flåten ved utgangen av desember en markedsverdi på NOK mill. Dette gir en verdijustert egenkapitalverdi på NOK 147 pr aksje. Bokført verdi på flåten eksklusiv nybygg er NOK mill. Bokført egenkapital pr aksje er NOK 103. Forskuddsutbetalinger på nybygg er henholdsvis NOK 570,0 mill og NOK 923,6 mill pr og Sum omløpsmidler er NOK 719,9 mill pr , hvorav bankbeholdning utgjør NOK mill (herav NOK 22,6 mill bundne). Pr er sum omløpsmidler NOK 1 060,8 mill, hvorav bankbeholdning utgjør NOK 698,2 mill (herav NOK 391,5 mill bundne). I 2009 var netto kontantstrøm fra drift NOK 206,8 mill (NOK 195,3 mill). Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter pr er NOK ,0 mill (NOK -108,5 mill), og er hovedsakelig relatert til levering av fartøyer. Opptak og tilbakebetaling av lån samt salg av egne aksjer utgjør nettoendring fra finansieringsaktiviteter på NOK 1 004,6 mill (NOK 194,3 mill). Total langsiktig rentebærende gjeld per er NOK 3 137,4 mill. Dette inkluderer obligasjonslån på NOK 500 mill. Av langsiktig rentebærende gjeld er 8,7% USD lån, mens resterende lån er nominert i NOK. Obligasjonslånet i islandske kroner ble innfridd i oktober Neste års avdrag på gjeld er klassifisert som kortsiktig forpliktelse ihht IFRS, og beløper seg til NOK 217,1 mill. Langsiktig forpliktelse knyttet til utsatt betalbar skatt i samband med overgang til ny rederibeskatningsordning er bokført med NOK 36,4 mill. Miljøfondet på NOK 25,7 mill inngår i egenkapitalen pr Markedet Spotmarkedet for offshoreservice fartøy var svakt også gjennom fjerde kvartal. Overkapasitet har medført lave dagrater og lav utnyttelse. Konsernets samlede flåteutnyttelse, for fartøy som opereres fra Norge, var 92% i fjerde kvartal. Ratenivået for lengre kontrakter er bedre enn i det korte markedet. Konsernet fikk i fjerde kvartal 3 års kontrakter med Petrobras for to av selskapets PSV fartøyer. Økt aktivitet på havbunnen ventes å føre til økt behov for spesialfartøy forberedt for denne type operasjoner. Strenge krav til tonnasjekvalitet, miljøutslipp og faglig kompetanse vil være nøkkelfaktorer i tiden fremover. Finansiering Konsernet har finansiering for alle fartøyer som skal leveres i løpet av Flåte Havila Shipping ASA driver pr i dag 22 fartøyer inklusiv driftsavtale for tre fartøyer som er eid av selskap utenfor konsernet. Fire av fartøyene opereres av joint-venture selskapet, Posh Havila Pte Ltd, i Singapore. Ytterligere 5 skip er under bygging. Flåten fordeler seg slik; The fleet comprises: Segment/segment Existing fleet/dagens flåte New builds/nybygg PSV 9 2 AHTS 9 1 SubSea 2 2 Rescue/Beredskap 2 - Employees Havila Shipping ASA has around 400 maritime employees and 26 administrative staff at the office in Fosnavåg. The Board of Havila Shipping ASA 27th January 2010 Ansatte Havila Shipping ASA har i dag ca 400 sjøfolk og 26 ansatte i administrasjonen i Fosnavåg. Styret i Havila Shipping ASA 27. januar 2010 Per Sævik Anders Talleraas Janicke W. Driveklepp Hege Sævik Rabben Chairman of the Board of Directors Vice Chairman Helge Aarseth Roger Granheim Jill Aasen Njål Sævik Managing director

5 Profit and loss account Resultatregnskap IFRS NOK NOK 1000 Q4 09 Q Freight income Fraktinntekter Profit by sale of assets Gevinst ved salg av aktiva Other income Andre inntekter Total income and profit Totale inntekter Crew expenses Mannskapskostnader Vessel expenses Fartøykostnader Hire expenses Leiekostnader Other operating expenses Andre driftskostnader Total operating expenses Totale driftskostnader Profit before depreciation Driftsresultat før avskrivning Depreciation Avskrivninger Operating profit Driftsresultat Financial income Finansinntekter Financial expenses Finanskostnader Net financial items Netto finansposter Joint venture companies Felleskontrollert virksomhet Profit before tax Resultat før skatt Tax Skatt Profit after tax Resultat etter skatt Other income and expenses Andre inntekter og kostnader Conversion difference foreign exchange Omregningsdifferanser valuta Total profit for the period Totalresultat for perioden Total profit for the period distributed by Periodens totalresultat fordelt på Minority interests Minoritetsinteresser Majority interest Majoritetsinteresse Total Sum Balance sheet Balanse Assets Eiendeler Fixed assets Anleggsmidler Vessels Fartøy Buildings, office equipment etc Bygninger, kontorutstyr mv Contract new buildings Nybyggingskontrakter Fixed assets Varige driftsmidler Financial fixed assets Finansielle eiendeler Investments in joint venture company Investering i felleskontrollert virksomhet Derivatives Derivater Other long-term receivables Andre langsiktige fordringer Total financial fixed assets Totale finansielle eiendeler Total fixed assets Totale anleggsmidler Current assets Omløpsmidler Trade receivables Kundefordringer Other short-term receivables Andre kortsiktige fordringer Derivatives Derivater Market based securities Markedsbaserte verdipapirer Bank deposit Bankinnskudd Total current assets Sum omløpsmidler Total assets Sum eiendeler Ecuity and liabilities Egenkapital og gjeld Equity Egenkapital Share capital Aksjekapital Share premium fund Overkursfond Other equity Annen egenkapital Minority interest Minoritets egenkapital Total equity Sum egenkapital Long term debt Langsiktig gjeld Debt to financial institutions Gjeld til banker Bond loan Obligasjonslån Derivatives Derivater Deferred tax Utsatt skatt Other long term debt Annen langsiktig gjeld Total long term debt Sum langsiktig gjeld Current liabilities Kortsiktig gjeld Trade creditors Leverandørgjeld Tax payable Betalbar skatt Derivatives Derivater Other short-term debt Annen kortsiktig gjeld Total current liabilities Sum kortsiktig gjeld Total equity and liabilities Sum egenkapital og gjeld

6 Notes to the interim report Note 1. Accounting principles The accounting principles and valuation of assets and liabilities are the same for the interim accounts as in the annual accounts for The interim report is based on IAS 34. Note 2. Seasonal variations The market for offshore service vessels has been variable throughout the year. This is associated with normal seasonal variations in offer and demand for such services. Note 3. Special transactions The agreement related to sale and leaseback of the AHTS vessels Havila Mercury and Havila Mars was completed in January In February 2008 the company s oldest vessel, Havila Fame, was sold in accordance with the company s fleet renewal programme. Total profit from these transactions was NOK 310.1m in 2008 accounts. Note 4. Estimates During year to date there have been no changes in estimates for valuation of items in the balance sheet or income and expenses in profit & loss account. Note 5. Borrowing and payment of long term debt A new bond loan of NOK 300m was raised in September In October 2009, the group repurchased a bond loan in Iceland. The reason for repurchasing the bond loan is the fact that the group is facing a risk against Icelandic krona and the Icelandic consumer price index, after the foreign exchange and interest rate swap agreement, with a bank in Iceland, is considered valueless. The bank has since autumn 2008 not fulfilled their obligations under the swap agreement. Based on a legal opinion, the group considers the value of the contractual obligations under the swap agreement to be zero. Further long term debt of NOK m is raised at delivery of new vessels in Ordinary instalments on existing long term debt amount to NOK 156.4m as of 31/12/2009. Note 6. Share capital changes The General Meeting held 18. March authorized the Board of Directors to acquire own shares corresponding up to 10 % of the share capital, and to increase the share capital with up to 50 % by emission of up to 7.6m new shares. Note 7. Dividend The General meeting at 18 th March decided no dividend for Note 8. Segment reporting Noter til delårsrapport Note 1. Regnskapsprinsipper Benyttede regnskapsprinsipper og verdsettelsesmetoder for eiendeler og gjeld er de samme som for årsregnskapet for Delårsrapporten er avgitt i henhold til IAS 34. Note 2. Sesongmessige svingninger Markedet for offshore service fartøyer har variert gjennom året knyttet til normale sesongmessige variasjoner i tilbud og etterspørsel etter slike tjenester. Note 3. Spesielle transaksjoner Avtalen om salg og tilbakeleie av AHTS fartøyene Havila Mercury og Havila Mars ble sluttført i januar I februar 2008 ble selskapets eldste fartøy, Havila Fame, solgt som et ledd i selskapets flåtefornyingsprogram. Samlet gevinst ved disse salgene utgjør NOK 310,1 mill i 2008 regnskapet. Note 4. Estimater Det har i hittil i år ikke vært endringer i estimater som er benyttet ved verdsettelsen av balanseposter eller for inntekts- og kostnadsposter. Note 5. Opptak og nedbetaling av langsiktig gjeld Et nytt obligasjonslån på NOK 300 mill ble tatt opp i september I oktober 2009 kjøpte konsernet tilbake et obligasjonslån på Island. Bakgrunnen for tilbakekjøp av obligasjonslånet er konsernets risiko mot islandske kroner og islandsk konsumprisindeks etter at en rente- og valutaswapavtale, med en islandsk bank som motpart, anses verdiløs. Banken har siden høsten 2008 ikke oppfylt sine forpliktelser under swapavtalen. Med utgangspunkt i en juridisk uttalelse, anser konsernet derfor verdien av forpliktelsen under swapavtalen til å være null. I forbindelse med levering av fartøy er nye lån på NOK 1 073,4 mill tatt opp i Ordinære avdrag på langsiktig gjeld utgjør NOK 156,4 mill pr Note 6. Kapitalendringer Ordinær generalforsamling 18. mars vedtok fullmakt til styret til å erverve egne aksjer tilsvarende 10 % av aksjekapitalen, samt fullmakt til å forhøye aksjekapitalen med inntil 50 % ved utstedelse av inntil 7,6 mill nye aksjer. Note 7. Aksjeutbytte Generalforsamling vedtok 18. mars å ikke betale utbytte for Note 8. Resultat per segment NOK 1000 Vessel segment F artø ysegment T o tal inco me 01/01-31/12/09 Operating expenses Operating pro fit EB IT D A T o tale inntekter D riftsko stnader D riftsresultat margin AHTS - anchorhandling v essel Ankerhandteringsfartøy % AHTS - anchorhandling v essel Asia Ankerhandteringsfartøy Asia % PSV - platform supply v essel Plattform forsy ningsskip % RRV - rescue recov ery v essel Beredskapsfartøy % SubSea v essel SubSea konstruksjonsfartøy % Management etc Administrasjon etc % Total Sum Note 9. Foreign exchange effects on financial expenses The crisis in financial markets have reduces the money supply that have affected interest rate levels and the value of Norwegian Krone against currencies important for the company. Weaker Krone increases the company s income from contracts payable in foreign currencies. Increased exchange rates will reduce the value of existing forward contracts. Stronger Norwegian Krone will result in surplus. Large changes of the exchange rates give large fluctuations in the financial expenses. Note 10. Impact from changes Lease of vessels from Starling Shipping Pte Ltd with purchase option is classified as financial leasing. Discounted value of the price converted to NOK at the start of the leasing period, is capitalised as vessels. The obligation in USD is converted to NOK at the exchange rate on the balance sheet day, and the obligation which falls due within a year is classified as other short term debt, and the remaining as other long term debt. The lease is recorded partly as repayment of the obligation and financial expenses. The Group acquired one of these vessels in the 1 st quarter and one in the 2 nd quarter. The third vessel was delivered from yard in the 3 rd quarter, and will be leased in 6 months before a possible acquisition. Note 11. Intangible assets and liabilities The group has no intangible assets. Intangible liabilities consist of deferred tax and pension liabilities. Tax and deferred tax are calculated annually. For the interim accounts a simplified method is used. Tax is calculated as 28% of tax basis for the taxable companies in the group. Pension liability is calculated annually by actuary. Note 9. Effekt av valutasvinginger Krisen i finansmarkedene har ført til stram likviditet som har påvirket rentenivå og valutakurser med store utslag for verdien av norske kroner målt mot de viktigste valutaer for selskapet. Svakere norske kroner øker selskapets inntekter fra kontrakter i valuta. Stigende kurser gir verdifall på terminkontrakter som er inngått for å sikre framtidige inntekter. Sterkere norske kroner gir tilsvarende gevinst. Store kursendringer gir store utslag på selskapets finanskostnader. Note 10. Effekten av endringer i virksomheten Leie av fartøy fra Starling Shipping Pte Ltd med kjøpsopsjon er klassifisert som finansiell leasing. Neddiskontert verdi av kjøpspris omregnet til NOK ved leieperiodens start, er balanseført under fartøy. Forpliktelsen i USD er omregnet til NOK til balansedagskurs, og forpliktelsen som forfaller til betaling innen 1 år er klassifisert som annen kortsiktig gjeld, og resterende forpliktelse som annen langsiktig gjeld. Leien bokføres dels som nedbetaling av forpliktelsen og dels som finanskostnader. Konsernet overtok et av disse fartøyene i 1. kvartal og et i 2. kvartal. Det tredje fartøyet ble levert fra verft i 3. kvartal, og leies i 6 måneder før eventuell overtakelse. Note 11. Betingede eiendeler og forpliktelser Konsernet har ikke betingede eiendeler i balansen. Betingede forpliktelser består av utsatt skatt og pensjonsforpliktelse. Skatt og utsatt skatt beregnes årlig. Ved delårsrapporteringen benyttes forenklet metode hvor skatten beregnes som 28% av skattegrunnlaget i selskaper i gruppen som er underlagt skatteplikt. Pensjonsforpliktelsen beregnes av aktuar årlig.

7 Note 12. Main accounting estimates Main accounting estimates are connected to the valuation and the period of use of the company s vessels which is linked to uncertainty. The market value is based on independent estimates from three different brokers. Note 13. Financial risk management The main financial risks are marked risk because of exposure in foreign currencies as the freight income mostly are in other currency than the costs, assets and liability. The group will evaluate the risk strategy during the year. Note 12. Viktige regnskapsestimater Vesentlige regnskapsestimater er knyttet til verdien og brukstiden for selskapets skip som er forbundet med usikkerhet. Benyttet markedsverdi baseres på anslag innhentet fra 3 uavhengige meglere. Note 13. Finansiell risikostyring Konsernets vesentlige finansielle risikoer er markedsrisiko knyttet til valuta ettersom selskapets inntekter i betydelig grad er i annen valuta enn kostnader, eiendeler og gjeld. Konsernet vil vurdere sikringsstrategien for valuta i løpet av året. Note 14. Cash Flow Statement Note 14. Kontantstrømsoppstilling N OK Cash flow from operating activ ity Kontantstrøm fra drift Cash flow from inv esting activ ity Kontantstrøm fra inv esteringsaktiv iteter Cash flow from financing activ itly Kontantstrøm fra finansieringsaktiv iteter Net Change in cash Nettoendring i likv ider Liquid assets at start of period Likv idier i starten av perioden Liquid assets at end period Likv idier i slutten av perioden Note 15. Change in equity Note 15. Endring i egenkapital N OK A ksjekapital Egne aksjer Overkursfo nd A nnen EK M ino ritet T o tal Share capital Own shares Share premium fund Other equity M ino ritet Equity per Egenkapital per Sale ow n shares Salg egne aksjer Paid div idend Utbetalt utby tte Total profit for the period Periodens totalresultat Equity per Egenkapital per Note 16. Key figures Note 16. Nøkkeltall Q4 09 Q Number of shares Antall aksjer Earnings per share Fortjeneste per aksje 1,32-2,24 30,87 18,57 Book equity per share Bokførte egenkapital per aksje Value adjusted equity per share Verdijustert egenkapital per aksje EBITDA margin ex cl gains Driftsmargin eksklusiv gev inster 44 % 64 % 50 % 53 % EBIT margin ex cl gains Drifsmargin etter av skriv ning eks gev. 27 % 55 % 35 % 41 % Note 17. Financial items Note 17. Finansposter NOK Q4 09 Q Interest income Renteinntekter Agio Agio Unrealised agio on loans Urealisert agio på lån Unrealised agio leasing obligation Urealisert agio leasing forpliktelse Change in v alue of deriv ativ es Verdiendring deriv ater Change in v alue of financial inv estmentsverdiendring finansielle plasseringer Other financial income Andre finansinntekter Financial income Finansinntekter Interest ex penses Rentekostnader Disagio Disagio Unrealised disagio on loans Urealisert disagio på lån Unrealised disagio leasing obligation Urealisert disagio leasing forpliktelse Change in v alue of deriv ativ es Verdiendring deriv ater Change in v alue of financial inv estment Verdiendring finansielle plasseringer Loss on sale of bonds/bond funds Tap v ed salg obligasjoner/obligasjonsfond Other financial ex penses Andre finanskostnader Financial expenses Finanskostnader Net financial items Netto finansposter Note 18. Interest-bearing debt Note 18. Rentebærende gjeld NOK /12/09 31/12/08 Long term debt Langsiktig gjeld Nex t y ears instalments Neste års av drag Interest-bearing short term debt Rentebærende kortsiktig gjeld 0 0 Total interest-bearing debt Total rentebærende gjeld Interest-bearing financial fix ed assets Rentebærende finansiell anleggsmidler Interest-bearing current assets Rentebærende omløpsmidler Bank Deposit Bankinnskudd Net interest-bearing debt Netto rentebærende gjeld

8 Note 19. Essential transactions with close related companies The contracts, which are entered into with Havyard Leirvik AS for construction of vessels, are based on market terms. The contractual partner for the leaseback transaction for Havila Mars and Havila Mercury is the Havila Ariel Group. Terms are based on valuations from independent brokers. The rental contract for the premises is with Havila AS and the rental is based on market terms for premises with corresponding standards. Note 19. Vesentlige transaksjoner med nærstående Kontraktene som er inngått med Havyard Leirvik AS om bygging av fartøyer er til markedspris. Tilbakeleieavtale av Havila Mars og Havila Mercury er inngått med Havila Ariel konsernet. Betingelser i kontraktene er basert på verdianslag utført av uavhengige meglere. Leiekontrakten for kontorlokalet er inngått med Havila AS og leien er basert på markedsmessige vilkår for lokaler med tilsvarende standard. Shares and shareholders Market value of the company per 31/12/09 was approximately NOK 950m based on a share price of NOK There were 538 shareholders whereof 40 from outside Norway. Havila AS owns 50.32% of the company. At the end of June 2009 the company sold 1,052,000 own shares, corresponded to 6.59% of total share capital, at a price of NOK per share. After the sale, the company s own shareholding is 155,000 shares corresponded to 0.97%. The company has entered into a TRS (Total Return Swap) agreement for all the sold shares. The TRS agreement was renewed on 29 December 2009 and is in force until 2 July The share capital amounts to NOK 199.5m, comprising shares at NOK a share. Havila Shipping ASA has one class of shares, where each share gives one vote at the company s general meeting. Aksjer og aksjonærer Selskapets markedsverdi var ca NOK 950 mill per basert på en aksjekurs på NOK 59,50. Selskapet hadde 538 aksjonærer hvorav 40 med adresse utenfor Norge. Havila AS eier 50,32 % av selskapet. I slutten av juni 2009 solgte selskapet egne aksjer, tilsvarende 6,59% av aksjekapitalen, til en pris på NOK 47,50 pr. aksje. Selskapets beholdning ev egne aksjer er etter dette , tilsvarende 0,97%. Selskapet har inngått en TRS (Total Return Swap) avtale for alle de solgte aksjene. TRS avtalen ble fornyet 29. desember 2009 og løper til 2. juli Aksjekapital er NOK 199,5 mill fordelt på aksjer pålydende NOK 12,50. Havila Shipping ASA har èn aksjeklasse, der hver aksje gir èn stemme på selskapets generalforsamling. 20 largest shareholders/20 største aksjonærer Shareholder/Aksjonær Address/Adresse Type Aksjer/Shares Andel/Interest Havila AS Fosnavåg ,3 % DnBNOR Markets ASA Oslo ,7 % Fosen ASA Trondheim ,8 % Pareto Aksje Norge Oslo ,7 % Verdipapirfondet Odin Offshore Oslo ,9 % Pareto Aktiv Oslo ,9 % Verdipapirfondet Odin Norge Oslo ,3 % Torghatten ASA Brønnøysund ,9 % KS Artus Ålesund ,3 % Skagen Vekst Oslo ,3 % SG Nantes/Newedge group (clients) Oslo Nominee ,2 % Bakkely Invest AS Ulsteinvik ,1 % Pareto Verdi Oslo ,8 % Wilh. Wilhelmsen ASA Lysaker ,7 % Einar Kristian Tveitå Hornnes ,6 % Havsulen AS Ålesund ,5 % Verdipapirfondet DnB NOR SMB Oslo ,5 % C arvallo International LTD Singapore ,5 % Pacific carriers LTD Singapore ,5 % Olav Magne Tveitå Hornnes ,4 % 20 largest/20 største ,9 % Own shares/egne aksjer ,0 % Other/Andre ,1 %

9 P & L ACCOUNT NOK 1000 RESULTAT NOK 1000 Q4 09 Q3 09 Q2 09 Q1 09 Q4 08 Freight income Fraktinntekter Other income Andre inntekter Total income and profit Totale inntekter Crew expenses Mannskapskostnader Vessel expenses Fartøykostnader Hire expenses Leiekostnader Other operating expenses Andre driftskostnader Total operating expenses Totale driftskostnader Operating profit before depr. Driftsresultat før avskrivning Depreciation Avskrivninger Operating profit Driftsresultat Financial income Finansinntekter Financial expenses Finanskostnader Net financial items Netto finansposter Joint venture companies Felleskontrollert virksomhet Profit before tax Resultat før skatt Tax Skatt Profit after tax Resultat etter skatt Other income and expenses Andre inntekter og kostnader Conv. diff. foreign exchange Omregningsdifferanser valuta Total profit for the period Totalresultat for perioden Total profit for the period distr. by Periodens totalresultat fordelt på Minority interests Minoritetsinteresser Majority interest Majoritetsinteresse Total Sum Refus jo n av manns kaps ko s tnader er o mklas s ifis ert fra ko s tnads refus jo n til fraktinntekter hvert kvartal i 2009, hvilke betyr mindre endringer i tidligere rappo rterte kvartal. Refund o f crew expens es is reclas s ified fro m co s t refund to freight revenues each quarter in That means mino r changes in previo us repo rted quarters. BALANCE SHEET - Assets BALANSE - Eiendeler Q4 09 Q3 09 Q2 09 Q1 09 Q4 08 Fixed assets Anleggsmidler Vessels Fartøy Buildings, office equipment etc Bygninger, kontorutstyr mv Contract new buildings Nybyggingskontrakter Fixed assets Varige driftsmidler Financial fixed assets Finansielle eiendeler Investm. in joint venture company Invest. i felleskontr. virksomhet Derivatives Derivater Other long-term receivables Andre langsiktige fordringer Total financial fixed assets Totale finansielle eiendeler Total fixed assets Totale anleggsmidler Current assets Omløpsmidler Trade receivables Kundefordringer Other short-term receivables Andre kortsiktige fordringer Derivatives Derivater Market based securities Markedsbaserte verdipapirer Bank deposit Bankinnskudd Total current assets Sum omløpsmidler Total assets Sum eiendeler Ecuity and liabilities Egenkapital og gjeld Q4 09 Q3 09 Q2 09 Q1 09 Q4 08 Equity Egenkapital Share capital Aksjekapital Share premium fund Overkursfond Other equity Annen egenkapital Minority interest Minoritets egenkapital Total equity Sum egenkapital Long term debt Langsiktig gjeld Debt to financial institutions Gjeld til banker Bond loan Obligasjonslån Derivatives Derivater Deferred tax Utsatt skatt Other long term debt Annen langsiktig gjeld Total long term debt Sum langsiktig gjeld Current liabilities Kortsiktig gjeld Trade creditors Leverandørgjeld Tax payable Betalbar skatt Derivatives Derivater Other short-term debt Annen kortsiktig gjeld Total current liabilities Sum kortsiktig gjeld Total equity and liabilities Sum egenkapital og gjeld

10 PSV Fortress 96 Faith 98 Favour 99 Princess 05 Foresight 08 Herøy 09 Fanø 10 Fjellstrand 11 RRV Runde 97 Troll 03 AHTS Mars 07 Mercury 07 Saturn 08 Neptune 08 Venus 09 Jupiter 10 SUBSEA Harmony 05 Phoenix 09 Acergy Havila 10 Havyard AHTS ASIA Viking 08 Vibrant 08 Venture 09 Virtue 09 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D TIME CHARTER FIRM TIME CHARTER OPTION DELIVERY BAREBOAT CHARTER