Analytikerpresentasjon

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 4. kvartal 2016 og foreløpig årsresultat 2016 Finn Bjørn Ruyter Oslo, 9. februar 2017

2 Agenda 1 Oppsummering av året Resultat 4. kvartal Tema: Strategi 4 Vedlegg 2

3 Hovedpunkter 2016 Solid resultat etter skatt på mill, og 4. år på rad med resultatoppgang. Resultatforbedring i alle fire forretningsområder bl.a. drevet av forbedringsarbeid og høyere kraftpriser. Engangseffekt fra kjøpt nettvirksomhet og verdistigning på terminkontrakter bidrar også positivt. Lavere vannføring og vannkraftproduksjon mot fjoråret. Resultatvekst gir styrkede finansielle nøkkeltall. Styret foreslår et utbytte på 3,25 (3,00) kroner per aksje for

4 EBITDA per forretningsområde EBITDA 2016 (mill. kr) Endring EBITDA 2015 (mill. kr) Nett Varme Produksjon Marked Annet EBITDA 2016 EBITDA 2015 Nett Varme Produksjon Marked Annet EBITDA

5 Sterkt fokus på å redusere antall skader Målsetting Skader Hafslund 1 Bransjesnitt 2 0 skader 2016: : 8 skader per million timer (H2) 2015: 11 skader per million timer (H2) Økt antall skader gjennom Sterkt fokus på kompetanseutvikling og oppfølging av skader for å hindre gjentagelse. 5 1 Siste 12 måneder, totalt antall skader per million arbeidstimer (basert på estimat) på egne ansatte og leverandører på egne anlegg i Hafslund konsernet ekskl. Marked 2 Bransjesnitt for totalt antall skader iht. Energi Norges statistikk for 2015, omfatter selskaper i energibransjen, inkl. entreprenørbedriftene, men uten leverandører

6 Solid resultatutvikling siste år Resultat siste fem år (mill. kr) EBITDA per forretningsområde siste fem år (mill. kr) EBITDA Resultat etter skatt Nett Varme Produksjon Marked Øvrig 6

8 Hovedpunkter 4. kvartal Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 818 mill i kvartalet er opp 22 mill mot fjoråret god drift og resultatfremgang i alle fire forretningsområder. Resultat etter skatt på 384 mill ned 27 mill fra fjoråret hovedsakelig grunnet lavere positiv skatteeffekt på 53 mill mot 97 mill i Forbedringsarbeid, høyere kraftpriser og verdistigning på terminkontrakter bidrar positivt. Mildere vær enn normalt i kvartalet, men noe kaldere vær mot fjoråret. Lav vannføring og vannkraftproduksjon. 8

9 Sentrale nøkkeltall Resultat per aksje 2,0 kr EBITDA (mill. kr) Resultat per aksje (kr) Netto gjeld / EBITDA (x) ,1 3,3 2,7-0,3 2,8 2,9 3, ,1 2,5 1,4 1,3 2,0 4. kv kv kv kv kv kv kv kv kv kv EBITDA for konsernet siste 12 mnd

10 EBITDA per forretningsområde EBITDA 4. kvartal 2016 (mill. kr) Endring EBITDA fra 4. kvartal 2015 (mill. kr) Nett Varme Produksjon Marked Annet EBITDA 4. kv EBITDA 4. kv Nett Varme Produksjon Marked Annet EBITDA 4. kv

11 Produksjon og distribusjon Varme og Produksjon (GWh) Nett (GWh) kv kv kv kv kv kv kv kv kv kv Varme Produksjon Nett Lavere vannføring mot fjoråret gav redusert produksjon, men noe høyere energietterspørsel som følge av kaldere vær. 11

12 Kraftprisutvikling NO1 øre/kwh jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Kilde: NordPool Spot per

13 Utvikling i terminpriser og sikringshandler Terminpris året 2018 (YR-18) Resultater sikringshandel (mill. kr) øre/kwh jan-13 jul-14 jan-14 jul-14 jan-15 jul-16 jan-16 jul-16 jan Stigende kraftpriser har gitt økte inntekter for konsernet, men redusert resultateffekt for sikringshandler 13 Kilde Nasdaq OMX Commodities, Bloomberg, per

14 Resultat per forretningsområde NETT VARME PRODUKSJON MARKED 14

15 Nett NOK millioner 4. kv kv Året 2016 Året 2015 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Energileveranse (GWh) Antall kunder (i 1.000) Investeringer Utvikling EBITDA (mill. kr) 4. kvartal 2016 Energileveranse i perioden på 5,9 TWh opp 0,4 TWh fra 4. kvartal Driftskostnadene 34 mill lavere enn fjorårets kvartal hovedsakelig knyttet til forbedringsarbeid. Stabil drift og KILE-kostnader på 17 mill (21 mill). Året Kvartal kv kv kv kv EBITDA kv kv. 2. kv EBITDA siste 12 mnd 3. kv Siste 12 mnd kv God effekt fra forbedringsarbeid, samt engangseffekter i regulert inntekt gir et spesielt godt resultat. Med normal energietterspørsel forventes driftsresultatet for 2017 å bli om lag 10 % lavere enn

16 Nett tariffinntekt og mer-/mindreinntekt NOK millioner P* Tariffinntekt Regulert inntekt eget nett Kostnader til over- og sideordnet nett = Mer-/mindreinntekt (707) 200 Året 2016 Tariffinntektene opp 255 mill mot 2015 som følge av høyere energileveranse og økte nett-tariffer. Regulert (tillatt) inntekt inkluderer positive engangseffekter bla. vedr. harmoniinntekt etter kjøp av nettvirksomhet i Østfold i Utvikling akkumulert merinntekt per mill Høy regulert inntekt i 2016 benyttes til nedbygging av merinntekt Regulert inntekt ventet betydelig lavere i 2017 pga engangseffekter i * Gitt normal energietterspørsel, dagens nett-tariffer og forward kraftpriser

17 Nett - status AMS August 16 Januar 17 Ultimo 18 Utrullingsplan Piloter Utrullingsfase målere installert målere totalt Fullskala utrulling av målere startet i august Akkumulerte investeringer på 586 mill. per mot totalt prosjektkostestimat på 2,4 mrd. 17

18 Varme NOK millioner 4. kv kv Året 2016 Året 2015 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag (DB) EBITDA Driftsresultat Produksjon (GWh) Brutto DB (øre/kwh) Investeringer Utvikling EBITDA (mill. kr) 4. kvartal 2016 Driftsresultatet på 121 mill i kvartalet og 291 mill i 2016 er det høyeste i Varme noen sinne. Organisk vekst og noe kaldere vær ga en produksjonsøkning på 14 % mot fjerde kvartal Sikringsgrad neste 6 måneder på 58 %. Kundetilknytting i 2016 med et samlet årlig fjernvarmebehov på 44 GWh. Kvartal Siste 12 måneder kv. 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv EBITDA EBITDA siste 12 mnd 18

19 Varme - volum og energimiks Produksjonsvolum (GWh) Energimiks (GWh) jan feb mar apr mai jun jul aug sep Normal 1 okt nov des 4. kv kv kv kv Bioolje, naturgass, olje Elektrisitet Pellets Varmepumpe Avfall 4. kv : Normal = forventet produksjon i 2016 gitt normale temperaturforhold

20 Produksjon NOK millioner 4. kv kv Året 2016 Året 2015 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Inntekter (øre/kwh) Produksjon (GWh) Investeringer kvartal 2016 Resultatet preget av høye kraftpriser som mer enn oppveier for lav vannføring og volum. Produksjonsvolum 14 % under normalen. Inntekt på 28 øre/kwh opp 6 øre fra fjoråret og noe under kraftpris for NO1. Utvikling EBITDA (mill. kr) Kvartal Siste 12 mnd Sikringsgrad 1. halvår 2017 på 31 %. Forventet produksjon i 1. kvartal om lag på normalen (545 GWh) Påløpt investering nytt aggregat i Vamma på 393 mill kv kv kv kv EBITDA 4. kv kv kv EBITDA siste 12 mnd 3. kv kv

21 Produksjon og vannføring Produksjon (GWh) Vannføring og slukeevne (m 3 /sek) jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des 0 jan feb mar apr mai jun jul aug sep 4. kvartal okt nov des Normal Normal 2 Slukeevne : Normal produksjon = 3100 GWh basert på 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer. 2: Normal slukeevne = Median vannføring siste 10 år.

22 Marked NOK millioner 4. kv kv Året 2016 Året 2015 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Antall kunder (i 1.000) Strømsalg (GWh) kvartal 2016 Tilfredsstillende resultat i et kvartal med normalt høy energietterspørsel. Resultatet reflekterer kundevekst, positiv verdiendring på kraftkontrakter, og noe lavere marginer. Volumvekst på 12 % som følge av kaldere vær og flere kunder mot fjerde kvartal Utvikling EBITDA (mill. kr) kunder ved utgangen av 2016, hvorav er kunder utenfor Norge. Kvartal Siste 12 mnd kv kv kv kv EBITDA kv kv. 2. kv EBITDA siste 12 mnd kv kv

23 Oppsummering konsern NETT VARME PRODUKSJON MARKED 23

24 Endring EBITDA og Resultat etter skatt Endring EBITDA fra 4. kvartal 2015 (mill. kr) Resultat etter skatt 4. kvartal 2016 (mill. kr) Resultat per aksje NOK 2, EBITDA 4. kv Dekningsbidrag Resultat finansielle aktiva Driftskostnader EBITDA 4. kv EBITDA 4. kv Avskrivninger Finanskostnader Skattekostnad Resultat etter skatt 4. kv

25 Investeringer Årlige investeringer Investeringer, eksklusive oppkjøp (mrd. kr) Vekstinvesteringer mot 2020 Periodesnitt investeringer 1,5 Snitt 2017P-2018P: 2,1 mrd. kr Nett AMS 2,4 mrd. ~ nye kunder årlig Fjernvarme +260 GWh 1,3 0,8 0,9 Nytt aggregat Vamma 920 mill GWh Marked Kundevekst P 2018 P 25

26 Endring netto rentebærende gjeld Endring netto gjeld i kvartalet (mill. kr) Netto gjeld / EBITDA (x) ,3 2,8 2,9 3,0 2, Egenkapitalandel (%) % 35% 36% 37% 36% 91 Netto gjeld EBITDA Betaling renter og skatt Endring arbeidskapital m.m. Investeringer Kapitalfrigjøring Netto gjeld : EBITDA for hele konsernet siste 12 måneder

27 Framtidsutsikter Forward Oslopris (NO1) for levering av kraft i 2017 på 24 øre/kwh er på nivå med spotpris Regulert inntekt i Nett betydelig lavere i 2017 pga engangseffekter i 2016, og tilhørende driftsresultat forventet om lag 10 % lavere gitt normal energietterspørsel. Investeringsnivå (eks oppkjøp) ventes å øke til i snitt 2,1 mrd per år for 2017 og 2018 fra 1,5 mrd i Økt investeringsnivå drevet av AMS og nytt aggregat i Vamma. Den organiske veksten skal videreføres, samtidig som strukturelle muligheter forfølges Kilder: NordPool Spot og Nasdaq OMX Commodities per

29 Hafslund ledende markedsposisjoner Norges største nettselskap ~ kunder 23 % andel * Norges største fjernvarmeleverandør ~ 1,6 TWh ~ 35 % andel * En mellomstor produsent av fornybar energi 3,1 TWh ~ 2 % andel * Norges største strømsalgsselskap 5. størst i Norden ~ 1,1 mill. kunder ~ 25 % andel * 29 * Det norske markedet

30 Energi og infrastruktur, samt strømsalg Energianlegg og infrastruktur på Østlandet Strømsalg i Norden Samfunnskritisk infrastruktur Lokal tilstedeværelse Kapitalintensiv virksomhet Solid vekst Sterk nordisk tilstedeværelse Synergier på tvers av merkenavn og landegrenser Kapitallett virksomhet Klar multi-brand strategi Høye vekstambisjoner Organisk vekst fra investeringer og befolkningsvekst 1,1 millioner kunder Vannkraftanlegg Hafslund hovedkontor Nettområde Varme, Oslo Hafslund Kundesenter Hafslund Tellier 30

31 God resultatutvikling godt rustet for videre vekst Rendyrking, forbedringsarbeid og vekst har bidratt til sterk resultatutvikling og solid kapitalstruktur 2016: EBITDA per område Resultat siste fem år (mrd. kr) Netto gjeld/ebitda Marked 19% Produksjon 15% 53% Nett 2,2 2,4 2,8 2,9 3,1 3,0x per % Varme Andel regulert virksomhet 1 0,7 1,0 1,3 1,4 Målsetting Uregulert 40% 60% Regulert 0, EBITDA Resultat etter skatt 2016 < 4,0x Netto gjeld/ EBITDA 31 1 EBITDA for 2016 hvor 100% Nett og 50% Varme inngår i regulert virksomhet

32 Strategiske prioriteringer Rammevilkår Miljø Lønnsom vekst Forretningsutvikling og digitalisering Produktivitet Helse, miljø og sikkerhet 32

33 Høy grad av regulert virksomhet NETT VARME PRODUKSJON MARKED 100 % regulert virksomhet > 50 % av inntekt regulert 1 0 % regulert Markedspriser, men grunnrenteskatt og kraftprissikring reduserer volatilitet 0 % regulert Markedspriser, men kraftprissikring reduserer volatilitet EBITDA mill. kr EBITDA mill. kr EBITDA mill. kr EBITDA mill. kr Inntektsregulert og naturlig monopol Prisregulert og naturlig monopol Grunnrenteskatt og sikringsprogram Diversifisert kundeportefølje i Norden og kraftprissikring 33 1 Gitt dagens kraftpriser, nettregulering og offentlige avgifter

34 Bidrar til miljøvennlige løsninger NETT Elektrifisering VARME Fornybar termisk energi PRODUKSJON Fornybar energi MARKED Energieffektivitet Framtidens energiløsninger for deg og miljøet 34

35 Forretningsutvikling og produktivitet drevet av digitalisering Automatisering og kostnadseffektivisering Effektiv kundedialog og kundevekst Nye forretningsmuligheter Sol Vind Smart City Nettsky IT/OT-konvergens Energilagring Kjøling Tingenes internett Big data Avansert analyse 35

36 Nett: Investeringer og strukturell vekst Strategiske prioriteringer Organisk vekst - AMS - Forsterkning av nettet - Kundetilflytting Område AMS Investerer 2,4 mrd. i AMS til 700 kunder innen 2019 Strukturell vekst - Primært i geografisk nærhet Optimal drift - Høy oppetid - Lave kostnader Mål: Norges mest effektive nettselskap Hafslunds nettområde 36

37 Varme: Volumvekst og nye produkter Strategiske prioriteringer Organisk vekst - Kundetilknytting/fortetting - Erstatte oljefyr i Oslo - Kjøling - Nye produkter og tjenester Økt volum Munchmuseet Nye produkter og tjenester Optimal drift - Høy oppetid - Lave kostnader - Mål om 100 % fornybar varme Deichmanske bibliotek Slik vil Youngstorget 3 se ut når det står klart i Bygget skal kjøles med fjernvarme fra Hafslund. (Foto: Hille Melbye Arkitekter/Thon Eiendom) 37

38 Produksjon: Ny fornybar energi Nytt aggregat i Kykkelsrud Nytt aggregat i Vamma Om nytt aggregat i Vamma Investering 920 mill. kr. Installert effekt 128 MW Produksjon Vamma GWh Økt fornybar produksjon 230 GWh Det nye aggregatet i Vamma vil ferdigstilles til vårflommen

39 Marked: Nordisk vekststrategi Ledende i Norden Potensielle nye vekstmuligheter Regional aktør Ledende nasjonalt Hafslund Marked i dag 0,6 mill. kunder 0,7 mill. kunder 1,1 mill. kunder Nye produkter og forretningsområder Nordisk sluttbrukermarked 39

40 Økt vekst i årene som kommer Vekst siste fem år % (+145 kunder) NETT Historiske og forventede investeringer Snitt 2017P-2018P: 2,1 mrd. kr Posisjonert for nye vekstmuligheter +20 % (+288 GWh) +11 % (+330 GWh) VARME PRODUKSJON 0,8 0,9 1,3 1,5 + Strukturell vekst +24 % (+215 kunder) MARKED P 2018 P Årlige investeringer Periodesnitt investeringer 40 1 Vekst ; Varme og Produksjon i forhold til normalproduksjon. Pågående investering i nytt aggregat i Vamma er inkludert

41 Mål om å opprettholde stabile utbytter Historiske utbytter og resultat per aksje (kr per aksje) 6,58 7,18 5,14 3,83 2,50 2,50 2,50 3,00 3,25-0, * Ordinært utbytte Årsresultat per aksje Den langsiktige utbyttepolitikken for konsernet er å utbetale stabile utbytter som over tid tilsvarer minst 50 prosent av årsresultatene 41 * Styrets forslag til utbytte for 2016

42 Hafslund et rendyrket energi- og infrastrukturselskap NETT VARME Engasjert kapital 100% = NOK 22,7 milliarder per % Varme Driftsoptimalisering, organisk og strukturell vekst Driftsoptimalisering og organisk vekst PRODUKSJON 52% Nett 6% Marked MARKED 1% Øvrig 20% Produksjon Oppetid og vekst Nordisk vekststrategi 42

43 43

45 Oslopris (NO1) historisk og framtidig øre/kwh øre/kwh Kraftpris - Oslopris Periodegjennomsnitt 45 Kilde: NordPool Spot, Nasdaq OMX per

46 Konsernresultatet NOK millioner 4. kv kv Året 2016 Året 2015 Salgsinntekter Energikjøp (2 644) (1 823) (821) (7 954) (6 264) Dekningsbidrag Resultat finansielle aktiva Driftskostnader (806) (775) (31) (2 860) (2 833) EBITDA Avskrivninger og nedskrivninger (262) (275) 13 (949) (947) Driftsresultat Rentekostnader med mer (90) (125) 35 (304) (425) Verdiendring låneportefølje (3) Finanskostnader (60) (92) 32 (217) (288) Resultat før skatt Skattekostnad (113) (18) (95) (573) (401) Resultat etter skatt (27) Resultat per aksje (NOK) 2,0 2,1 (0,1) 7,2 6,6 46

47 Konsernbalanse NOK millioner kv Immaterielle eiendeler (9) Varige driftsmidler Finansielle eiendeler Fordringer og varer Bankinnskudd og lignende Eiendeler Egenkapital (inkl. min. int.) Avsetning for forpliktelser (126) Langsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentefri gjeld Egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld Egenkapitalandel 36 % 37 % -1 % 34 % 47

48 Kontantstrøm NOK millioner 4. kv kv Året 2016 Året 2015 EBITDA Betalte renter (73) (88) 15 (350) (419) Betalt skatt (18) (87) 69 (380) (344) Markedsverdiendringer med mer (33) 20 (52) (132) (45) Endring arbeidskapital (555) (517) (38) (241) 89 Kontantstrøm fra driften Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (571) (510) (61) (1 513) (1 282) Netto kjøp/salg aksjer med mer (7) 350 (357) Kontantstrøm investeringsaktiviteter (578) (159) (418) (1 126) (919) Kontantstrøm til avdrag og utbytte (437) (35) (402)

49 Engasjert kapital og avkastning Engasjert kapital 22,7 mrd. kroner per Avkastning engasjert kapital (%) Marked 6% Produksjon 8,3% 9,2% 10,0% 20% Nett 52% 1% Øvrig 20% Varme : Inkluderer nedskrivninger i Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand på -127 mill.

50 Lån porteføljedata Forfallsprofil MNOK Sertifikatlån Obligasjonslån Banklån Q4 16 Q3 16 Obligasjoner 67 % 73 % -6 % Sertifikatlån 3 % 0 % 3 % Banklån 30 % 27 % 3 % NOK millioner Q4 16 Q3 16 Nominell verdi - markedsverdi på lån (130) (160) 30 Markedsverdi for rente- og valutaderivater *) (13) Forfall neste 12 mnd. MNOK Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 3,1 % 3,3 % -0,2 % Låneforfall neste kvartal (988) Ubenyttede trekklinjer (500) *) Inkl valutaderivater som sikringsbokføres Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Sertifikatlån Obligasjonslån Banklån 5 0

51 Nøkkeltall Konsern Året 2016 Året 2015 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 36 % 34 % Netto rentebærende gjeld Resultat EBITDA Resultat per aksje 7,18 6,58 Kontantstrøm per aksje fra driften 10,46 11,28 Varme Året 2016 Året 2015 Engasjert kapital Snitt fjernvarmeinntekt (øre/kwh) Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Produksjon Året 2016 Året 2015 Engasjert kapital Inntekter (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Nett Året 2016 Året 2015 Engasjert kapital Dekningsbidrag Energileveranse (GWh) Antall kunder (i 1.000) NVE-kapital Marked Året 2016 Året 2015 Engasjert kapital herav arbeidskapital 212 (227) Antall kunder (i 1.000) Volum Strømsalg (GWh)

52 Aksjonærer per # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Kommunal Landspensjonskasse ,8 % 4,6 % 4 MP Pensjon PK ,0 % 0,0 % 5 Folketrygdfondet ,4 % 0,1 % 6 The Northern Trust Company ,3 % 0,2 % 7 Greenwich Land Securities AS ,2 % 0,1 % 8 Avanza Bank AB ,2 % 0,1 % 9 Nordnet ,2 % 0,1 % 10 JP Morgan Chase Bank ,2 % 0,0 % Sum 10 største ,2 % 96,4 % Andre aksjonærer ,8 % 3,6 % Total % 100 % 52

53 Definisjoner Konsernet Egenkapitalavkastning Avkastning engasjert kapital Engasjert kapital Egenkapitalandel Netto rentebærende gjeld Resultat per aksje Gjeld / EBITDA Kontantstrøm per aksje Sikringsgrad Produksjon Sikringsgrad Varme Årsresultat siste 12 månder / Gjennomsnittlig egenkapital inkl minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / (gjennomsnittlig Engasjert kapital) Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjoner Egenkapital / Totalkapital Rentebærende gjeld - rentebærende fordringer og likvider Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Netto rentebærende gjeld / EBITDA siste 12 måneder Kontantstrøm fra driften / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Sikret andel av estimert produksjonsportefølje Sikret andel av estimert netto kraftpriseksponering ved salg redusert med bruk av elektrisitet og 1/3 av varmepumpe 53

54 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo Tlf: Leder finans og investor relations, Martin S. Lundby martin.lundby@hafslund.no Tlf:

55