Analytikerpresentasjon 4. kvartal og foreløpig årsresultat Finn-Bjørn Ruyter, konsernsjef Oslo, 4. februar 2015

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 4. kvartal og foreløpig årsresultat 2014 Finn-Bjørn Ruyter, konsernsjef Oslo, 4. februar 2015

2 Agenda 1) Oppsummering av året ) Resultat 4. kvartal ) Tema: Strategi 4) Vedlegg

3 Hovedpunkter året 2014 Resultat etter skatt på mill er en økning på 256 mill fra fjoråret, gir en egenkapitalavkastning på 12,8 prosent (10,2 prosent). Varme og Produksjon påvirket av lavere kraftpriser og lav energietterspørsel, delvis kompensert av rekordhøy vannkraftproduksjon på 3,4 TWh. Nett og Marked med resultatfremgang som følge av økt merinntekt og tilfredsstillende margin, og salg av fordelsprodukter. Resultat etter skatt inkluderer netto positive engangsforhold på 182 mill (131 mill) frafalt skattekrav og ekstraordinær nedskrivning. Hafslund befestet i 2014 sin sterke posisjon som Norges største nettselskap gjennom kjøpet av nettvirksomhet i Østfold. Styret foreslår et utbytte på 2,50 kroner per aksje for 2014.

4 Oslopris (NO1) historisk og framtidig øre/kwh øre/kwh * Kraftpris - Oslopris Periodegjennomsnitt Kilde for prisdata: og januar * Periodegjennomsnitt er basert på forwardpriser per

5 EBITDA 2014 og endring fra 2013 EBITDA 2014 Endring EBITDA fra Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA EBITDA 2013 Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA Q4 14

6 Agenda 1) Oppsummering av året ) Resultat 4. kvartal ) Tema: Strategi 4) Vedlegg

7 Hovedpunkter 4. kvartal 2014 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 760 mill opp 25 prosent fra fjoråret. Mildt og vått vær ga høy vannkraftproduksjon men lav energietterspørsel. Oppnådd kraftpris på 26 øre/kwh ned 4 øre/kwh fra fjoråret. Nettvirksomheten med resultatfremgang fra fjoråret som følge av økt merinntekt. Innfrielse av selgerkreditt gitt ved salg av fibernettvirksomheten i 2010, ga en gevinst på 52 mill og kapitalfrigjøring på 312 mill i kvartalet.

8 EBITDA 4. kvartal 2014 og endring fra 2013 EBITDA Q Endring EBITDA fra Q Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA EBITDA Q4 13 Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA Q4 14

9 Rentebærende gjeld uendret i kvartalet Endring netto rentebærende gjeld i kvartalet NOK mill Netto gjeld Nto rtb gjeld (mrd) Ek-andel % 9,9 30% Q EBITDA 8,7 31% Q Betalte renter 10,5 31% 74 Betalt skatt Q Endring arbeidskapital m.m. 10,5 30% Q Netto investeringer m.m. 10,5 30% Q Netto gjeld Utvikling netto rentebærende gjeld og EK-andel Arbeidskapital opp 459 mill i kvartalet som følge av høyere energietterspørsel. Netto tilbakebetalt skatt i kvartalet som følge av frafalt skattekrav. Stabil egenkapitalandel i 2014 til tross for kjøpt nettvirksomhet og økt pensjonsforpliktelse. Rentebærende gjeld økt 0,6 mrd i 2014 som følge av kjøpt nettvirksomhet

10 Produksjon NOK millioner Q4 14 Q Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Kraftpris (øre/kwh) Produksjon (GWh) Investeringer Kvartal mnok Q Q Q2 13 EBITDA Q3 13 Q4 13 Q1 14 EBITDA siste 12 mnd Q2 14 Q3 14 Siste 12 måneder mnok 159 Q Mildt og vått vær gav produksjon 24 prosent over normalen. Oppnådd kraftpris på 26 øre/kwh er 4 øre/kwh lavere mot fjoråret. Oppnådd kraftpris 0,6 øre/kwh over Oslopris (NO1) som følge av sikringshandler. Forprosjektering nytt aggregat og økte sentralnettstariffer gav 14 mill i økte driftskostnader. Det forventes normalproduksjon i første kvartal 2015.

11 Kraftproduksjon vannføring og slukeevne m3/sek jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Normal * Slukeevne * Normal = Median vannføring siste 10 år

12 Produksjon og kraftpriser 400 GWh øre/kwh Jan Feb Mar Apr Mai Normal* Jun Jul 2014 Aug Sep Oslopris (NO1) Okt Nov Des 0 Kilde for prisdata: desember * Normal = 3100 GWh basert på 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer.

13 Varme NOK millioner Q4 14 Q Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag (DB) EBITDA Driftsresultat Produksjon (GWh) Brutto DB solgt volum (øre/kwh) Investeringer Kvartal mnok Siste 12 måneder mnok Svært mildt vær gav lav energietterspørsel i både årets og fjorårets kvartal. Operasjonelle driftsforbedringer gir underliggende resultat på linje med fjoråret selv med fall i kraftpriser. Fjorårets resultat belastet 21 mill i avviklingskostnader på Jessheim. Økt produksjon mot fjoråret som følge av organisk vekst. I 2014 er det tilknyttet nye fjernvarmekunder med et årlig energiuttak på 46 GWh. Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 EBITDA EBITDA siste 12 mnd

14 Fjernvarme Produksjon og kraftpriser 300 GWh øre/kwh Jan 249 Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal * 2014 Oslopris (NO1) Kilde for prisdata: per 29. desember * Normal = forventet produksjon i 2014 gitt normale temperaturforhold (snitt siste 10 år) og eksisterende og planlagte kundetilknytninger.

15 Nett NOK millioner Q4 14 Q Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Mer/(mindreinntekt) i resultat (120) Investeringer Kvartal mnok Siste 12 måneder mnok Et godt resultat sammenlignet med foregående kvartaler og forventning for Økt merinntekt og lavere vedlikeholdsaktivitet mot fjoråret, integrasjonskostnader trekker ned. Avbrudd hos gjennomsnittskunden halvert KILE-kostnader 8 mill lavere enn fjoråret. Driftsresultatet for 2015 forventes å bli noe lavere enn resultatet for Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q EBITDA EBITDA siste 12 mnd

16 Fusjon Hafslund Nett og Hafslund Nett Øst gjennomført 2014 Avtalte kjøp april Overtok aksjene mai Felles AMS juni Besluttet én driftssentral august Lokalisering, ny driftsmodell september Innplassering av alle ansatte november Fusjon desember 2015: Videre integrasjon

17 Organisk vekst gjennom befolkningsvekst og AMS Hafslund Nett i Oslo, Akershus og Østfold NVE-verdi milliarder kroner, 2013* SSB prognose: Befolkningen i Oslo og Akershus vil stige fra 1,1 millioner til 2 millioner i 2050 Hafslund skal bytte målere Hafslund 100 % eier Hafslund delvis eier Samlet inkludert D-nett og R-nett Hafslund ingen eierandeler Kilde: NVE, Inntektsrammeberegning 2015 per *NVE-verdi inkluderer hele Energi 1 Follo Røyken, og det er ikke justert for at deler av nettkapitalen hører til delen av nettet i Buskerud.

18 Marked NOK millioner Q4 14 Q Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Strømsalg (GWh) Kvartal mnok Q4 12 Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 EBITDA 140 EBITDA siste 12 mnd Siste 12 måneder mnok Lav energietterspørsel grunnet mildt vær både i årets og fjorårets kvartal. Reduserte marginer bidrar til et svakt resultat i et kvartal med normalt høy energietterspørsel. Fjorårets kvartal inkluderer engangseffekt på 18 mill. Resultat etter skatt på kr 33 per kunde (kr 50). Totalt kunder ved utgangen av 2014, hvorav i Sverige og Finland.

19 Oppsummering resultat 4. kvartal 2014 Endring EBITDA fra Q Resultat etter skatt Q MNOK Resultat per aksje NOK 1, EBITDA Q4 13 Resultat finansielle aktiva EBITDA Q4 14 EBITDA Finanskostnader Avskrivninger Skattekostnad Driftskostnader Dekningsbidrag Resultat etter skatt Q4 14

20 Oppsummering 2014 Resultat etter skatt for 2014 på 1003 mill gir en egenkapitalavkastning på 12,8 prosent. Resultat inkluderer 182 mill (131 mill) i netto engangsforhold. Mildt og vått vær ga en rekordhøy vannkraftproduksjon, men lav energietterspørsel. Nett med resultatfremgang som følge høy merinntekt. Legger vekt på stabile nett tariffer over tid. Marked med resultatforbedring ved bedre marginer og vekst i salg av fordelsprodukter. Kraftpris for Oslo-området var 23 øre/kwh i 2014, ned 22 prosent fra Resultat fra sikringshandler kompenserer delvis for lavere kraftpris. Posisjonen som et rendyrket energiselskap innen Produksjon, Fjernvarme, Nett og strømsalg skal videreføres. Styret foreslår et utbytte på 2,50 kroner per aksje for 2014.

21 Agenda 1) Oppsummering av året ) Resultat 4. kvartal ) Tema: Strategi 4) Vedlegg

22 Hafslund et rendyrket energi- og infrastrukturselskap Norges største nettselskap kunder ~ 23% andel* Norges største fjernvarmeleverandør 1,8 TWh ~ 36% andel* Norges største strømsalgsselskap 5. største i Norden kunder ~ 27% andel* En mellomstor kraftprodusent 3,1 TWh ~ 2% andel* Kilde: selskapsinformasjon * Norske markedet

23 Mer enn 100 års historie 1898 Hafslund etablert 1986 Nycomed del av Hafslund 1996 Fisjon Hafslund Nycomed Restrukturering Integrasjon Verdiskapning 2008 Fokus på fornybar energi Spin-off: Infratek Etablert strømsalg i Norden Spin-off: Sikkerhet, REC, venture, fiber, etc Et integrert og fokusert energiselskap Kjøp av Fortums nettvirksomhet i Norge Styrket satsing strømsalg Sverige og Finland Videre organisk og strukturell vekst Driftsoptimalisering

24 Strategiske prioriteringer Strategisk fokus Visjon Konsolidering 2010 Fornybar energi Framtidens energiløsninger for deg og miljøet 2013 Kontinuerlig forbedring Produksjon Nett Marked 2014 Organisk og strukturell vekst Fjernvarme

25 Videreføre organisk og strukturell vekst PRODUKSJON NETT Oppetid og mulig nytt aggregat Engasjert kapital 100% = NOK 21,9 milliarder per Marked 7% 20% Produksjon Organisk vekst og driftsoptimalisering VARME Nett 48% 24% 1% Varme MARKED Øvrig Organisk vekst og driftsoptimalisering Nordisk vekststrategi

26 Fornybar i alle forretningsområder PRODUKSJON Fornybar kraft VARME Fornybar varme NETT Elektrifisering MARKED Effektiv energibruk

27 Forbedringsarbeid i fokus Kontinuerlig forbedring = FLYT i Hafslund Kontroll på prosessene Standardisering Innovasjon Økt konkurranseevne og bedre løsninger for kunden

28 Forberede for regulatoriske endringer NETT STRØMSALG Bygge Drift Kunde Kraftkjøp Salg og markedsføring Kunde Kompetanseforskriften Statnetts Elhub 1-faktura AMS

29 Opprettholde stabile utbytter Utbytte Kr. per aksje 18 17,75 Ekstraordinært Ordinært 7, ,00 5, ,25 3,00 2,25 2,25 2,50 2,50 2,50 2,50 1 2,75 2, * * Forslag 2014 * Ekstraordinært utbytte 2006 forbundet med kapitalfrigjøring nedsalg REC og ekstraordinært utbytte 2010 forbundet med kapitalfrigjøring fra salg av fibervirksomheten.

30 Verdier skal skapes gjennom Hafslund skal være et ledende kraftkonsern gjennom innovasjon gi kundene framtidens energiløsninger optimalisere organisasjonen i forhold til endringer i rammebetingelser søke vekst innen Produksjon, Varme, Nett og Marked Visjon Framtidens energiløsninger for deg og miljøet Framtidens energiløsninger for deg og miljøet Marked Produksjon Nett opprettholde stabile utbytter Fjernvarme

31 Agenda 1) Oppsummering av året ) Resultat 4. kvartal ) Tema: Strategi 4) Vedlegg

32 Konsernresultat NOK millioner Q4 14 Q Salgsinntekter (34) Energikjøp (2 052) (2 208) 155 (6 866) (7 867) Dekningsbidrag Resultat finansielle aktiva Driftskostnader (836) (839) 2 (2 851) (2 648) EBITDA Avskrivninger og nedskrivninger (246) (198) (48) (1 045) (794) Driftsresultat Rentekostnader med mer (165) (116) (50) (480) (494) Verdiendring låneportefølje (28) (17) (11) (73) (9) Finanskostnader (194) (133) (61) (553) (503) Resultat før skatt Skattekostnad (113) (66) (46) (194) (402) Resultat etter skatt (1) Resultat per aksje (NOK) 1,06 1,07 (0,01) 5,14 3,83

33 Konsernbalanse NOK millioner Q Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler (34) Finansielle eiendeler Fordringer og varer Bankinnskudd og lignende Eiendeler Egenkapital (inkl. min. int.) Avsetning for forpliktelser (323) Langsiktig rentebærende gjeld (368) Kortsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentefri gjeld Egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld Egenkapitalandel 30 % 30 % 0 % 30 %

34 Kontantstrøm NOK millioner Q4 14 Q EBITDA Betalte renter (110) (100) (10) (452) Betalt skatt 74 (85) 159 (58) Markedsverdiendringer med mer (34) (31) (3) (67) Endring arbeidskapital (459) (205) (254) (64) Kontantstrøm fra driften Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (322) (383) 61 (1 896) Netto kjøp/salg aksjer med mer (20) 67 (87) (379) Kontantstrøm investeringsaktiviteter (342) (316) (26) (2 275) Kontantstrøm til avdrag og utbytte (111) (131) 20 (121)

35 Resultat per aksje Per kvartal NOK 2,85 ** 1,15 0,72 1,05 0,91 0,77 1,08 1,07 1,37 0,86 0,36 *** 1,06-2,97 * ,06 3,83 5,14 * Resultat etter skatt Q påvirket negativt med 551 mill vedrørende ekstraordinære nedskrivninger og avsetninger. ** Resultat etter skatt Q påvirket positivt med 288 mill knyttet til frafalt skattekrav vedrørende Hatros. *** Resultat etter skatt Q påvirket negativt med 93 mill vedrørende nedskrivninger Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand

36 Engasjert kapital og avkastning Engasjert kapital 21,9 mrd per Avkastning engasjert kapital Marked 7% Produksjon 8,0% 8,3% 20% Nett 48% 4,6% 24% 1% Øvrig Varme 2012 * 2013 ** 2014 *** * ** *** 2012 Inkluderer nedskrivninger og avsetninger for BioWood Norway og Bio-El Fredrikstad i på -548 millioner 2013 Resultatet inkluderer salg av aksjer i Infratek med gevinst på 90 millioner 2014 Inkluderer nedskrivninger i Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand på -127 mill.

37 Lån - porteføljedata Forfallsprofil MNOK Serfikat lån Forfall neste 12 mnd. MNOK Obligasjonslån Andre lån Porteføljedata Q4 14 Q3 14 Obligasjoner 73 % 73 % 0 % Sertifikatlån 5 % 5 % 0 % Syndikat- og banklån 22 % 22 % 0 % NOK millioner Q4 14 Q3 14 Nominell verdi - markedsverdi på lån (354) (326) (28) Markedsverdi for rente og valuta derivater (64) (17) (47) Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 3,8 % 3,9 % -0,1 % Andel låneportefølje med fastrente (i %) 48 % 46 % 2 % Låneforfall neste kvartal Ubenyttede trekklinjer Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån

38 Nøkkeltall Konsern Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 30 % 30 % Netto rentebærende gjeld Resultat EBITDA Resultat per aksje 5,14 3,83 Kontantstrøm per aksje fra driften 11,04 8,32 Varme Engasjert kapital Salgspris Fjernvarme (øre/kwh) Salgspris Industrivarme Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Nett Engasjert kapital Regulert dekningsbidrag for året Mer-/(mindreinntekt) i resultat hittil 206 (120) NVE-kapital Produksjon Engasjert kapital Kraftpris (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Marked Engasjert kapital herav arbeidskapital Volum Strømsalg (GWh)

39 Aksjonærer per # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Kommunal Landspensjonskasse ,1 % 4,5 % 4 MP Pensjon PK ,0 % 0,0 % 5 Gjensidige Forsikring ,5 % 0,0 % 6 Folketrygdfondet ,4 % 0,1 % 7 Skandinaviska Enskilda Banken ,2 % 0,0 % 8 Hafslund ASA ,2 % 0,0 % 9 New Alternatives Fund, Inc ,2 % 0,3 % 10 Nordea ,2 % 0,0 % Sum 10 største ,7 % 96,2 % Andre aksjonærer ,3 % 3,8 % Total % 100 %

40 Definisjoner Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Sikringsgrad kraftproduksjon Sikringsgrad fjernvarme Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd Sikret andel av estimert produksjonsportefølje (eksklusiv konsesjons- og erstatningskraft) Sikret andel av estimert netto kraftpriseksponering ved: Salg redusert med bruk av elektrisitet og 1/3 av varmepumpe.

41 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo Tlf: Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf:

42