Analytikerpresentasjon 2. kvartal Hafslund ASA 11. juli 2012 Finn Bjørn Ruyter, CEO

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 2. kvartal 212 Hafslund ASA 11. juli 212 Finn Bjørn Ruyter, CEO

2 Hovedpunkter 2. kvartal 212 Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) ble 496 mill i 2. kvartal Resultat påvirket av lave kraftpriser, i et kvartal med sesongmessig høy vannkraftproduksjon. Vannkraftproduksjonen på 888 GWh er 6 prosent lavere enn normalen. 2 øre/kwh i kraftpris for vannkraftvirksomheten - ned 49 prosent fra fjoråret. Nettvirksomheten med stabil drift og et normalt resultat. Marked med et godt resultat i et sesongmessig svakt kvartal. Resultat etter skatt på 13 mill inkluderer 4 mill i verdiendringer og engangsforhold. s.2

3 EBITDA 2. kvartal 212 NOK mill Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA s.3

4 EBITDA endring fra fjorårets kvartal (eks REC) MNOK Q2 11 Produksjon Varme Nett Marked Annet Q2 12 s.4

5 EBITDA og kraftpriser siste to år *12 måneders rullerende EBITDA og kraftpriser MNOK øre/kwh Kraftpris og inntektsramme for nettvirksomheten sentrale verdidrivere. Kraftpris 24 øre/kwh siste 12 mnd. NVE rente 4,3 % per 3. juni 212. Årstakten for EBITDA endres om lag: 36 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh. 13 mill ved 2 %-poeng endret NVErente Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 EBITDA Kraftpriser s.5 * EBITDA eksklusive resultat fra aksjeinvesteringer, samt rente og valutaderivater (MNOK) Oppnådd kraftpris for kraftproduksjonsvirksomheten (øre/kwh)

6 Utvikling i rentebærende gjeld Netto rentebærende gjeld og EK-andel Utvikling netto rentebærende gjeld i 212 (MNOK) 12 mrd Ek-andel % 6 Netto rentebærende gjeld (9 337) 1 1,2 9,3 9,3 9,3 9,8 5 EBITDA 496 Betalte renter (123) Betalt skatt (89) 6 3 Markedsverdiendringer med mer 28 Endring arbeidskapital (93) 4 2 Netto investeringer (198) 2 1 Utbetalt utbytte og andre kapitaltransaksjoner (487) Netto rentebærende gjeld (9 83) Q2 211 Q3 211 Q4 211 Q1 212 Q2 212 s.6

7 Produksjon NOK millioner Q2 12 Q2 11 YTD 12 YTD 11 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Kraftpris (øre/kwh) Produksjon (GWh) Investeringer Lave kraftpriser gir resultatnedgang mot fjoråret. 49 % lavere kraftpriser mot fjoråret. Resultat fra prissikring på 6 mill i kvartalet. Produksjonen 6 prosent lavere enn normalen. kvartal Siste 12 måneder To aggregat ute av drift deler av juni - produksjonstap på 55 GWh. Ett anlegg forventes i drift i midten av juli. Ett anlegg med mulig stans til høsten 212 Begge anses som forsikringssaker. Løpende kortsiktig prissikring de nærmeste 3 til 5 månedene. Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 s.7 EBITDA EBITDA siste 12 mnd

8 Vannkraft produksjon og kraftpriser GWh øre/kwh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal* 212 Historisk spotpris Forwardpris s.8 *Normal = 31 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.

9 Varme NOK millioner Q2 12 Q2 11 YTD 12 YTD 11 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag (DB) EBITDA Driftsresultat Produksjon (GWh) Brutto DB volum (øre/kwh) Investeringer Sesongmessig et svakt kvartal med 18 prosent av normal årsproduksjon. Omsetningsnedgang til tross for økt energietterspørsel som følge av 51 prosent lavere engrospriser for kraft. 24 prosent høyere energietterspørsel mot fjoråret. 87 mill i brutto dekningsbidrag ned 7 øre/kwh mot fjoråret kvartal Siste 12 måneder Av investeringene utgjør fornybar produksjonskapasitet 33 mill og kundetilknytninger 8 mill. Det er tilknyttet nye kunder med et årlig energiuttak på 21 GWh i kvartalet. Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.9

10 Fjernvarme energikilder og dekningsbidrag Energipriser (øre/kwh) Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Avfall og biomasse Varmepumpe Bioolje og Biodiesel Elektrisitet Olje og naturgass Toltal produksjonskostnad Fjernvarmepris inkl distribusjon Dekningsbidrag solgt volum GWh % Fjernvarmepris 52 øre/kwh ned 2 øre/kwh. 22 øre/kwh i produksjonskostnad ned 8 øre/kwh fra fjoråret. Lavere produksjonskostnad som følge av lavere kraftpriser og større andel avfall. Andelen el,- og fornybare energikilder 93 prosent siste 12 mnd - opp 13 prosentpoeng fra fjoråret Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q s.1 Olje og naturgass Elektrisitet Bioolje og biodiesel Varmepumpe Avfall og biomassemasse Andel El og fornybare energikilder rullerende 12 mnd i %

11 Varme produksjonsprofil (fjernvarme og industrivarme) 3 GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des s.11

12 Nett NOK millioner Q2 12 Q2 11 YTD 12 YTD 11 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Investeringer Regulert dekningsbidrag for året 212 på 2 36 mill (1 916 mill). Stabil drift i kvartalet med KILE kostnad på 1 mill ned 41 prosent fra fjoråret. Driftsresultat på 115 mill er normalt gitt dagens inntektsmodell kvartal Siste 12 måneder NVE med et høringsforslag om ny beregning av NVE rente fra 1. jan Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.12

13 Marked NOK millioner Q2 12 Q2 11 YTD 12 YTD 11 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Strømsalg (GWh) kvartal Siste 12 måneder Q2 1 Q Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q Omsetningsnedgang som følge av lavere engrospriser på kraft, til tross for 13 prosent høyere salgsvolum. Resultat bedre enn normalt i et sesongmessig svakt kvartal. Høyere salgsvolum og noe bedre marginer gir resultatforbedring mot fjoråret. Resultat etter skatt på kr 63 per kunde (kr 32) i kvartalet. 883 kunder i hel- og deleide selskaper en liten økning i kvartalet. EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.13

14 Annen virksomhet NOK millioner Q2 12 Q2 11 YTD 12 YTD 11 Stab og støttetjenester (8) (22) (29) (61) BioWood Norway (21) (1) (44) (23) Embriq (3) 1 (6) 3 Finansielle aktiva med mer 25 (51) 71 (494) Driftsresultat annen virksomhet (7) (542) (7) (574) BioWood Norway Det ble produsert 15 tonn og solgt 4 tonn pellets i kvartalet. Produksjonsstans fra midten av juni til august. Liten etterspørsel og lave priser på pellets. Balanseført verdi på pelletsanlegget er 25 mill. s.14

15 Konsernresultat NOK millioner Q2 12 Q2 11 YTD 12 Salgsinntekter (826) 6 2 Energikjøp (1 197) (1 873) 676 (1 197) Dekningsbidrag (15) Resultat finansielle aktiva 25 (527) Driftskostnader (624) (574) (5) (3 81) EBITDA Avskrivninger (186) (2) 14 (38) Driftsresultat 31 (56) Rentekostnader med mer (137) (136) (1) (261) Verdiendring låneportefølje 27 (74) Finanskostnader (11) (21) 1 (218) Resultat før skatt 2 (266) Skattekostnad (7) (15) 8 (161) Resultat etter skatt 13 (416) Resultat per aksje (NOK),67 (2,13) 2,8 1,76 s.15

16 Konsernbalanse NOK millioner Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle eiendeler (28) 578 Fordringer og varer (791) 2 25 Bankinnskudd og lignende (398) 87 Eiendeler (1 175) Egenkapital (inkl. min. int.) (351) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld (13) 9 47 Kortsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentefri gjeld (93) Egenkapital og gjeld (1 175) Netto rentebærende gjeld Egenkapitalandel 33 % 33 % % 33 % s.16

17 Historiske spotpriser og fremtidige terminpriser på kraft i Norden Nordisk kraftpris Periodegjennomsnitt Øre/kWh Kraftoverskudd Kraftbalanse Høy CO2- pris Kraftoverskudd 29 øre/kwh Økt pris på CO 2 -kvoter CO 2 -kompensasjon til kraftkrevende industri Nye overføringskabler til utlandet Elsertifikater Lavere kullpriser s.17

18 s.18 Vi leverer framtidens energiløsninger og infrastruktur

19 Vedlegg

20 Resultat per aksje (eksklusive REC) Per kvartal NOK 1,34 1, 5,2 1,17 1,9,76,73,67,22 -, ,12 1,98 1,76 s.2

21 Engasjert kapital og avkastning Fordeling engasjert kapital Marked 1% Produksjon 21% 11,5% 2,5% Avkastning engasjert kapital (eks REC) 6,6% 5,7% Nett 41% 9,% 27% Varme 1% Øvrig 21 * ** Engangseffekt ROCE eksklusiv REC s.21 * Avkastning med og uten resultateffekt fra salg av Hafslund Fibernett og nedskrivning Biowood Norway i Q4 21. ** Avkastning siste 12 mnd

22 Kontantstrøm NOK millioner Q2 12 Q EBITDA Betalte renter (123) (142) 19 (54) Betalt skatt (89) (94) 5 (49) Markedsverdiendringer med mer (541) Endring arbeidskapital (93) 899 (992) 2 26 Kontantstrøm fra driften (1 157) Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (198) (256) 58 (1 172) Kapitalfrigjøring fra salg med mer 4 32 (298) Kontantstrøm investeringsaktiviteter (194) 46 (24) Kontantstrøm til avdrag og utbytte (1 397) s.22

23 Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % ,3 11,1 13,1 1,3 1,2 9,3 9,3 9,3 9, Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Netto rentebærende gjeld EK andel s.23

24 Arbeidskapital sesongmessige variasjoner NOK mill Arbeidskapital og kraftpriser øre/kwh Arbeidskapitalen varierer sterkt i forhold til nivå på kraftprisen, men påvirkes også av sesongvariasjoner for etterspørsel. Positiv arbeidskapital siste fire kvartaler som følge av : Lave kraftpriser Overgang til månedlig fakturering jun.1 sep.1 des.1 mar.11 jun.11 sep.11 des.11 mar.12 jun.12 Arbeidskapital Månedlige kraftpriser 6 GWh Volum strømsalg Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 s.24

25 Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata Q2 12 Q1 12 Obligasjoner 51 % 51 % % Sertifikatlån 9 % 8 % 1 % Syndikat- og banklån 4 % 41 % -1 % Q2 12 Q Serfikat lån Forfall neste 12 mnd. MNOK 218 Obligasjonslån Andre lån Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater ,3 % 4,4 % -,1 % Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) 48 % 52 % -4 % Ubenyttede trekklinjer (NOKm) Jul Aug Sep Okt Nov Des Jan Feb Mar Apr Mai Jun s.25 Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån

26 Utvikling i kraft-, og CO2 priser EUR EUR/MWh 2 1 EUR/tCO2 Q2 29 Q4 29 Q2 21 Q4 21 Q2 211 Q4 211 Q2 212 FWD 214 FWD 213 CO2 212 Nordic spotmarket s.26 Kilde: per Nordic spotmaret er gjennomsnittspriser per kvartal mens FWD14, FWD13 og CO2 piser er fra siste virkedag i kvartalet.

27 Kraftproduksjon - vannføring 3 m3/sek jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Slukeevne 6 prosent lavere produksjon enn normalen i 2. kvartal 212. s.27

28 Nøkkeltall Konsern YTD 12 YTD 11 Varme YTD 12 YTD 11 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 33 % 33 % Netto rentebærende gjeld Resultat Resultat etter skatt 344 (188) Resultat per aksje 1,76 (,96) Kontantstrøm per aksje fra driften 1,9 13,78 Engasjert kapital Salgspris Varme (øre/kwh) Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Nett YTD 12 YTD 11 Engasjert kapital Årets inntektsramme ex overføringsk NVE-kapital Produksjon YTD 12 YTD 11 Marked YTD 12 YTD 11 Engasjert kapital Kraftpris (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Engasjert kapital herav arbeidskapital Volum Strømsalg (GWh) s.28

29 Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd s.29

30 Aksjonærer per 3. juni 212 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS ,7 % 4,5 % 4 Odin Norge ,9 %, % 5 MP Pensjon PK ,8 %, % 6 Folketrygdfonet ,5 %,1 % 7 AS Herdebred ,2 %,1 % 8 Hafslund ASA ,2 %, % 9 New Alternatives Fund, Inc ,2 %,3 % 1 Handelsbanken Helsinki ,2 %,1 % Sum 1 største aksjonærer ,5 % 96,4 % Andre aksjonærer ,5 % 3,6 % Total % 1 % s.3 Merk: Antall 1. aksjer

31 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konsernsjef, Finn Bjørn Ruyter Tlf: Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen Tlf: s.31

32