Analytikerpresentasjon 1. kvartal Hafslund ASA 4. mai 2011 Christian Berg, CEO

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 1. kvartal 211 Hafslund ASA 4. mai 211 Christian Berg, CEO

2 Hovedpunkter 1. kvartal 211 EBITDA på 656 mill operativ virksomhet på linje med fjoråret. Høy etterspørsel etter strøm og fjernvarme i kvartalet. Lavt tilsig ga 35 prosent lavere vannkraftproduksjon enn normalen. Kraftprisen på 47,4 øre/kwh for kraftproduksjonsvirksomheten, opp 4 prosent fra fjoråret. Normalt resultat for nettvirksomheten i kvartalet. Høy kontantstrøm på 2,6 mrd i kvartalet, hvorav 1,5 mrd er kapitalfrigjøring ved salg. Styret foreslår et tilleggsutbytte på 5, kroner utover ordinært utbytte på 2,5 kroner per aksje. s.2

3 EBITDA 1. kvartal 211 MNOK Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annet EBITDA s.3

4 EBITDA endring fra 1. kvartal 21 MNOK Q1 1 Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annen virksomhet Q1 11 s.4

5 Utvikling i kontantstrøm fra driften 12 måneders rullerende EBITDA og kraftpriser MNOK % øre/kwh Kontantstrøm fra driften opp 38 prosent siste 2 år. Økte kraftpriser (28 mill) Nett (18 mill) Strømsalg (194 mill) Høyere fornybar energiproduksjon (5 mill) Årstakten for EBITDA endres om lag 36 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh. 5 1 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 EBITDA* Kraftpriser rullerende 12 mnd** s.5 * EBITDA - rullerende 12 mnd eksklusive verdiendring finansielle eiendeler (MNOK) ** Oppnådde kraftpriser for Hafslund Produksjon rullerende 12 mnd

6 Rentebærende gjeld ned 2,9 mrd i kvartalet Netto rentebærende gjeld og EK-andel Endring rentebærende gjeld siste kvartal (MNOK) mrd , , , ,1 35 EK-andel % 6 5 1, Netto rentebærende gjeld (13 67) EBITDA 656 Betalte renter (19) Betalt skatt (98) Endret markedsverdi finansielle instrumenter Endring arbeidskapital 923 Investeringer (232) Netto kapitalfrigjøring aksjer med mer Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Netto rentebærende gjeld (1 139) Netto rentebærende gjeld EK-andel s.6

7 Arbeidskapital sesongmessige variasjoner NOK mill Arbeidskapital og kraftpriser øre/kwh mar.9 jun.9 sep.9 des.9 mar.1 jun.1 sep.1 des.1 mar.11 Sesongmessige variasjoner for arbeidskapital med kraftpriser og solgt volum. Høy etterspørsel etter energi i første og fjerde kvartal. Arbeidskapital på 1,1 mrd ned nesten 1 mrd i løpet av kvartalet Arbeidskapital Månedlige kraftpriser 6 GWh Volum strømsalg Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 s.7

8 Kraftproduksjon NOK millioner Q1 11 Q Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Kraftpris (øre/kwh) 47,4 45,7 39,1 27,5 Produksjonsvolum (GWh) Investeringer kvartal 12 måneder Resultat og omsetning gjenspeiler lav produksjon og kraftpris noe over fjoråret. 35 prosent lavere produksjon enn normalen for kvartalet. Spotpris på Nord Pool Spot (NO1) 53,1 øre/kwh (5,8 øre/kwh)) Nytt aggregat (FKF4) satt i drift i slutten av april 1 GWh i økt kapasitet. Forventet produksjon 2. kvartal 211 om lag 83 GWh - 2 GWh eller 13 % under normalen Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 s.8 EBITDA EBITDA siste 12 mnd

9 Produksjonsprofil kraftproduksjon 35 GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal s.9 *Normal = 3 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.

10 Fjernvarme NOK millioner Q1 11 Q Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 34,3 34,7 33,6 33, Produksjonsvolum (GWh) Investeringer Høyere engrospriser for kraft gir omsetningsvekst mot fjoråret. Sesongmessig et normalt godt kvartal med 4 prosent av normal årsproduksjon. Produksjon opp 19 prosent i forhold til normalen som følge av økt etterspørsel. Dekningsbidrag per kwh noe lavere som følge av høye produksjonskostnader. kvartal måneder Det ble inngått nye kundekontrakter med årlig energiuttak på 5 GWh i kvartalet. Av investeringene utgjør 5 mill ny fornybar produksjonskapasitet. - 5 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 s.1 EBITDA EBITDA siste 12 mnd

11 Fjernvarme energikilder og enhetskostnad Energipriser (øre/kwh) Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Avfall og bio 17,1 17,5 18,9 18,2 2,4 Varmepumpe 2,7 15, 11,5 21,5 21,2 Bioolje og Biodiesel,,, 77, 68,2 Elektrisitet 52,7 48,4 57,9 6,7 57,4 Olje og naturgass 45,5 43, 57,5 53, 55,1 Toltal produksjonskostnad 38,4 25,5 25, 48,4 46,1 Fjernvarmepris inkl distribusjon 73, 64,8 65,9 75,1 8,4 Brutto dekningsbidrag 34,6 39,3 4,9 26,7 34,3 GWh % Produksjonskostnaden avhenger av energikilder og pris. Andel el,- og fornybare energikilder opp 6 prosentpoeng til 8 prosent siste 12 mnd. Bruk av bioolje som spisslast i kvartalet. Produksjonskostnad opp 7,7 øre/kwh fra Q Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 s.11 Olje og naturgass El Bioolje og biodiesel Varmepumpe Avfall og biomasse Andel El og fornybare energikilder rullerende 12 mnd i %

12 Produksjonsprofil fjernvarme 35 GWh Jan Feb Mar 116 Apr 73 Mai 45 Jun 3 37 Jul Aug 67 Sep 13 Okt Nov Des Normal* s.12 * Normal = forventet produksjon i 21 gitt normale temperaturforhold (snitt siste 1 år) og eksisterende og planlagte kundetilknytninger.

13 Nett NOK millioner Q1 11 Q Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Investeringer Inntektsramme etter nettap for mill ned 274 mill fra 21. Fortsatt høy leveringskvalitet og positiv utvikling i driftsavbrudd. Flere strømbrudd i Statnett s trafostasjoner på Romerike og i Østfold. kvartal måneder Resultat for 211 på nivå med 21 basert på mottatt inntektsrammevarsel, planlagt vedlikehold og rentenivå. Ny kompetanseforskrift for nettvirksomhet vedtatt. Forskriftsvedtak vedrørende AMS forventes innen juli. 5 2 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.13

14 Strømsalg NOK millioner Q1 11 Q Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Strømsalg (GWh) Omsetning reflekterer økte engrospriser på Nord Pool Spot og økt leveranse av kraft. 22 flere kunder sammenlignet med fjoråret. Tilfredsstillende resultat i et normalt godt kvartal. kvartal Q Q Q Q Q Q Q Q måneder Q1 11 Strømsalg med resultat etter skatt per kunde på kr. 1 i kvartalet. Arbeidskapital på 1,8 mrd - ned,3 mrd i kvartalet. EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.14

15 Varme og bioenergi NOK millioner Q1 11 Q Salgsinntekter EBITDA 1 5 (51) (11) Driftsresultat 1 (3) (386) (27) Energiproduksjon (GWh) Salgspris (øre/kwh) 27, 24,4 Benyttet avfall (tusen tonn) Investeringer Varme: Energiproduksjon opp 25 prosent. Anlegget på Borregaard formelt overtatt. Driftsresultat på 14 mill ( mill) inkl. 9 mill i positiv engangseffekt. Bioenergi: Utbedringer knyttet til steinutskiller og kvern. Prøvedrift og oppstart forventes i 2. halvår 211. s.15

16 Venture NOK millioner Q1 11 Q Salgsinntekter EBITDA 19 (1 199) (914) (198) Driftsresultat 9 (1 219) (1 14) (299) Aksjene i Fesil solgt for 374 mill, med 5 mill i gevinst. Engasjert kapital eks. REC på 744 mill. REC: 89, mill aksjer (8,93%) markedsverdi: 1,7 mrd (19,41 kr.). Fordeling engasjert kapital (eks. REC) Energieffektiv teknologi/annet 7% Telekom 56% 27% AMS 1% Fornybar energi s.16

17 Konsernresultat NOK millioner Q1 11 Q1 1 Π 21 Salgsinntekter Resultat finansielle aktiva (7) (1 219) (883) Driftskostnader (4 543) (4 196) (347) (13 23) EBITDA 656 (52) Avskrivninger (21) (213) 12 (1 27) Driftsresultat 455 (733) Rentekostnader med mer (121) (14) (17) (498) Verdiendring låneportefølje 25 (1) Finanskostnader (96) (15) 9 (471) Resultat før skatt 359 (839) Skattekostnad (13) (133) 2 (574) Resultat etter skatt 228 (972) 1 2 (392) Resultat per aksje (NOK) 1,17 (4,98) 6,15 (2,1) s.17

18 Konsernbalanse NOK millioner Immaterielle eiendeler (1) Varige driftsmidler Finansielle eiendeler (156) Fordringer og varer (1 314) Bankinnskudd og lignende Eiendeler (24) Egenkapital (inkl. min. int.) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld (975) 1 98 Kortsiktig rentebærende gjeld (434) Kortsiktig rentefri gjeld Egenkapital og gjeld (24) Netto rentebærende gjeld (2 929) Egenkapitalandel 37 % 35 % 2 % 34 % s.18

19 Vi leverer framtidens energiløsninger og infrastruktur

20 Vedlegg

21 Resultat per aksje (eksklusive REC) Per kvartal NOK 5,2 1,34 1,17 1,1,86 1,,76,22 -, ,71 8,12 1,17 s.21

22 Kontantstrøm NOK millioner Q1 11 Q1 1 ( 21 EBITDA 656 (52) Betalte renter (19) (189) (1) (536) Betalt skatt (98) 14 (112) (148) Markedsverdiendringer og andre likviditetsjusteringer (1 26) 982 Endring arbeidskapital 923 (533) (1 656) Kontantstrøm fra driften Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (232) (258) 26 (1 647) Salg av driftsmidler og virksomhet 5 Netto kapitalfrigjøring aksjer med mer 1 54 (6) Kontantstrøm investeringsaktiviteter 1 38 (264) (1 36) Kontantstrøm til avdrag og utbytte (264) (741) s.22

23 Engasjert kapital og avkastning Fordeling engasjert kapital Avkastning engasjert kapital (eks REC) REC 11,5% Marked 12% 7% 18% Kraftproduksjon 2,5 % 9,4% 2% Venture 6,% 4% Varme og bioenergi 9, %* Nett 38% 19% Fjernvarme ** s.23 * Avkastning engasjert kapital eksklusive gevinst fra salg av Hafslund Fibernett og nedskrivning Biowood Norway. ** Rullerende avkastning siste 12 mnd.

24 Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % 14 4, 4, 4, 38,1 37, ,3 33,1 35, 35, ,5 1,7 11,2 11,6 11,9 11,3 11,1 13,1 1, Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Netto rentebærende gjeld EK andel s.24

25 Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata Q1 11 Q4 1 Obligasjoner 47 % 4 % 7 % Sertifikatlån 8 % 12 % -4 % Syndikat- og banklån 45 % 48 % -3 % Serfikat lån Forfall neste 12 mnd. MNOK Obligasjonslån Andre lån Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) Q1 11 Q ,2 % 4, %,2 % 37 % 33 % 4 % Ubenyttede trekklinjer (NOKm) Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Jan Feb Mar Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån s.25

26 Utvikling i kraft-, og CO2 priser 135 EUR EUR/MWh 3 15 EUR/tCO2 mar.9 jun.9 sep.9 des.9 mar.1 mai.1 aug.1 nov.1 jan.11 apr.11 FWD 214 FWD 212 CO2 211 Nordic spotmarket s.26 Kilde: per 1. april 211

27 Kraftproduksjon - vannføring 2 m3/sek jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Slukeevne 35 % lavere produksjon enn normalen i 1. kvartal 211. Maks slukeevne på 93 m³. Forventet produksjon 2. kvartal 211 om lag 93 GWh (ca 2 GWh under normalen) gitt magasinbeholdning og normal værsituasjon. s.27

28 Annen virksomhet NOK millioner Q1 11 Q Stab og støttetjenester (4) (31) (129) (152) Krafthandel (18) (3) 29 (1) Eiendom () Kunde og faktureringstjenester Finansinntekter med mer Øvrig 49 (53) Driftsresultat annen virksomhet (28) s.28

29 Aksjonærer per 31. mars 211 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS ,7 % 4,5 % 4 Odin Norden ,3 %, % 5 MP Pensjon PK ,8 %, % 6 Odin Norge ,6 %, % 7 Hafslund ASA ,2 %, % 8 Folketrygdfonet ,2 %, % 9 AS Herdebred ,2 %,1 % 1 Bank of New York ,2 %,3 % Sum 1 største aksjonærer , % 96,2 % Andre aksjonærer , % 3,8 % Total % 1 % s.29 Merk: Antall 1. aksjer

30 Nøkkeltall Konsern YTD 211 YTD 21 Kraftproduksjon YTD 211 YTD 21 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 37 % 34 % Netto rentebærende gjeld Resultat Resultat etter skatt 228 (972) Engasjert kapital Kraftpris (øre/kwh) 47,4 45,7 Produksjonsvolum (GWh) Nett YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital Årets inntektsramme (eks overføringskost.) NVE-kapital Resultat per aksje 1,17 (4,98) Kontantstrøm per aksje fra driften 6,73, Strømsalg YTD 211 YTD 21 Fjernvarme YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital Fjernvarmepris (øre/kwh) 8,4 73, Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 34,3 34,6 Produksjonsvolum (GWh) Engasjert kapital herav arbeidskapital Volum Strømsalg (GWh) Venture YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital eks. REC REC markedsverdi s.3

31 Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd

32 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi & Finans (CFO), Finn Bjørn Ruyter Tlf: Konserndirektør Kommunikasjon og Samfunnsansvar, Karen Onsager Tlf: Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf:

33 w w w. h a f s l u n d. n o