Analytikerpresentasjon 1. kvartal 2010

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 1. kvartal 2010 Hafslund ASA 7. mai 2010 Christian Berg, CEO

2 1. Strømmarked og kraftpriser 2. Resultat 1. kvartal Vedlegg s.2

3 1. Strømmarked og kraftpriser 2. Resultat 1. kvartal Vedlegg s.3

4 Svært høye spotpriser enkelte dager i vinter EUR * Norge fra Møre og Romsdal og Sør Trøndelag og nordover (NO3 og NO4) fikk samme pris som Sverige på de høyeste timene. s.4

5 Kaldt, tørt og høyt forbruk des. 31. des. 30. jan. 1. mar. 31. mar Temp mot normalt i Norden (1 uke glidende snitt) 16. des. 15. jan. 14. feb. 16. mar. 15. apr Hydrologisk ressurs mot normalt 4 3,6 3,2 2,8 2, Vinter 2010 Vinter 2009 Vinter 2008 Vinter 2007 Vinter 2006 Summen av disse faktorene fører til høyere kraftpriser, men de forklarer ikke alene pristoppene i vinter. s.5

6 Til tross for lavkonjunktur ble det satt ny forbruksrekord på strøm i Norge i vinter s.6 Statnett forklarer pristoppene slik: : Svært lav tilgjengelighet i Svensk kjernekraft En del produksjonsanlegg i Danmark og Midt- Norge ute av drift Sterk kulde gav høyt forbruk (til tross for lavkonjunktur) Begrensninger i overføringskapasiteten internt i Norden Liten prisfølsomhet i kjøpskurven (forbruket) på aktuelle prisnivåer

7 Lav tilgjengelighet i svensk kjernekraft Eksempler: Tilgjengelighet 17 desember 2010 Tilgjengelighet 8. januar 2010 Rapportert tilgjengelighet internasjonalt: 50% I 50% I Year # units reporting Unit capability factor (%) I I 0% 100% 0% 100% , , , , ,8 MWh MWh , , ,3 Kilde: Econ Pöyry Kilde: WANO World Association of Nuclear Operators Dette tilsvarer et effektbortfall på henholdsvis 4550 MW og 3100 MW. s.7

8 Begrenset overføringskapasitet internt i Norden Men bra overføringer mellom Sverige og Midt- og Nord Norge gjorde at NO3 og NO4 fikk de samme pristoppene som i Sverige. Begrensninger på overføringskapasiteten til NO1 gjorde at prisene her holdt seg vesentlig lavere. NO3 NO4 FI NO5 NO1 NO2 SE DK1 DK2

9 1. Strømmarked og kraftpriser 2. Resultat 1. kvartal Vedlegg s.9

10 Hovedpunkter 1. kvartal 2010 (eksklusive REC) Driftsresultatet på 511 mill fra operativ virksomhet (eksklusive REC), opp 12 prosent fra fjoråret. Rekordhøy etterspørsel etter strøm og fjernvarme i kvartalet. En utfordrende markedssituasjon for strømmarkedet. Kraftprisen på 45,7 øre/kwh for kraftproduksjonsvirksomheten, opp 47 prosent fra fjoråret. Den positive resultatutviklingen for nettvirksomheten fortsetter. En verdireduksjon på investeringen i REC har belastet driftsresultatet med mill. Kontantstrøm fra driften før arbeidskapitalendring på 532 mill (310 mill). s.10

11 Driftsresultat 1. kvartal 2010 (eksklusive REC) NOK mill Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annet Driftsresultat s.11

12 Driftsresultat endring fra 1. kvartal 2009 (eks REC) NOK mill Høyere kraftpriser ga resultatforbedring for kraftproduksjon. 12 Rekordhøy etterspørsel etter fjernvarme som følge av kaldt vær Fortsatt fremgang for nettvirksomheten. 511 Anstrengende markedssituasjon for strømsalg. 455 Q1 09 Kraft Fjernvarme Nett Strømsalg Venture Annen virksomhet Q1 10 s.12

13 Resultat per aksje (eksklusive REC) Per kvartal NOK 2,60 1,81 1,34 0,53 1,01 0,86 0,22-0,38-1, ,26 1,71 1,34 s.13

14 Engasjert kapital per 1. kvartal og avkastning (eksklusive REC) Annen virksomhet Venture 7% 3% 19% Kraftproduksjon 6,2% 6,1% 6,3% Strømsalg 13% 18% Fjernvarme Nett 40% * s.14 *Rullerende avkastning siste 12 mnd.

15 Utvikling i kraft-, og CO2 priser EUR EUR/MWh EUR/tCO2 0 apr. 08 mai. 08 jun. 08 jul. 08 aug. 08 sep. 08 okt. 08 nov. 08 des. 08 jan. 09 feb. 09 mar. 09 apr. 09 mai. 09 jun. 09 jul. 09 aug. 09 sep. 09 okt. 09 nov. 09 des. 09 jan. 10 feb. 10 mar. 10 apr. 10 FWD 2014 FWD 2011 CO Nordic spot market s.15

16 Kraftproduksjon NOK millioner Q1 10 Q Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger Driftsresultat Kraftpris (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Investeringer Resultat og omsetning gjenspeiler høyere kraftpriser mot fjoråret. 9 prosent lavere produksjon enn normalt. Driftskostnader 60 mill (51 mill) reflekterer høy vedlikeholdsaktivitet. Ekspansjons-, og oppgraderingsprogram går i henhold til plan mill øre/kwh Forventet produksjon 2. kvartal 2010 om lag 860 GWh Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q s.16 Driftsresultat Kraftpriser

17 Kraftproduksjon - produksjonsprofil 350 GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal s.17 *Normal = 3000 GWh basert på 10 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.

18 Fjernvarme NOK millioner Q1 10 Q Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger Driftsresultat Fjernvarmepris (øre/kwh) 73,0 67,2 60,8 64,9 Produksjonskostnad (øre/kwh) 38,4 29,3 27,8 26,1 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) 34,6 37,9 33,0 38,9 Produksjonsvolum (GWh) Investeringer mill øre/kwh Høye kraftpriser og økt etterspørsel ga omsetningsvekst mot fjoråret. Levert volum 720 GWh. Volumøkning på 24 prosent som følge av høyt forbruk og kundevekst. Lavere dekningsbidrag per kwh som følge av høy andel spisslast. Inngått kundekontrakter med et årlig energiuttak på 75 GWh i kvartalet Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q s.18 Driftsresultat Fjernvarmepris

19 Fjernvarme fordeling energikilder GWh Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Olje og naturgass El Varmepumpe Avfall og bio s.19

20 Nett NOK millioner Q1 10 Q Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger Driftsresultat Investeringer Inntektsramme for året 2010 på mill - en økning på 298 mill mot fjoråret. Fortsatt resultatforbedring. Stabil drift med få avbrudd i et kvartal med høy nettbelastning. Utvikling driftsresultat NOK mill Driftsresultatet inkluderer en mindreinntekt på 45 mill (57 mill). Kvartalsresultat mill i Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 s.20

21 Hafslund Nett - Norges beste leveringssikkerhet Antall avbrudd 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Avbruddenes varighet antall timer 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0, Hafslund Norge Norge u/hafslund Hafslund Norge Norge u/hafslund Gjennomsnittlig avbrudd per sluttbruker Data hentet fra NVE s årlige avbruddsstatistikk Data for 2009 foreløpig kun tilgjengelig for Hafslund. Gjennomsnittlig varighet per sluttbruker (timer) Data hentet fra NVE s årlige avbruddsstatistikk Data for 2009 foreløpig kun tilgjengelig for Hafslund.

22 Strømsalg NOK millioner Q1 10 Q Salgsinntekter Driftsresultat før avskrivninger Driftsresultat Strømsalg (GWh) Omsetning reflekterer økte engrospriser på Nord Pool og høy etterspørsel. En utfordrende markedssituasjon. Et arbeidskapitalkrevende kvartal kunder økt med Utvikling driftsresultat NOK mill Resultat etter skatt på 52 kr. per kunde (145 kr.) Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 s.22

23 Venture NOK millioner Q1 10 Q Salgsinntekter Driftsresultat (eks REC) 25 1 (162) 258 REC (1 244) 0 (137) (15 912) Fordeling engasjert kapital (eks. REC) AMS Fornybar energi 10% 15% 54% 21% Telekom Resultat reflekterer bedret operasjonell drift og positiv porteføljeutvikling. Hafslund Telekom med EBITDA 31 mill (18 mill). Engasjert kapital eks. REC på 1,6 mrd per 1. kvartal Avtale om salg av aksjene (52 mill) i Elis inngått og forventes gjennomført i løpet av mai. Verdifall på REC over resultat som følge av vesentlig fall i fra etablert kostpris. REC: 76,7 mill aksjer (11,5%) markedsverdi: 2,1 mrd (27,80 kr.). Hafslund tar stilling til deltagelse i fortrinnsrettemisjonen i REC i tegningsperioden. Energieffektiv teknologi/annet s.23

24 Annen virksomhet NOK millioner Q1 10 Q Stab og støttetjenester (31) (42) (152) (158) Krafthandel (3) (24) (10) (15) Varme og bioenergi (3) (4) (27) (44) Eiendom 5 3 (0) 16 Kunde og faktureringstjenester Finansinntekter med mer (63) Øvrig 0 (10) (40) (85) Driftsresultat annen virksomhet (267) Varme og bioenergi Oppstart av energigjenvinningsanlegget på Borregaard. Samlet produksjon på 66 GWh (28 GWh) Utfordrende avfallsmarked og rammebetingelser. Pelletsanlegg med prøvedrift i april/mai. Finansinntekter inkluderer positiv verdiutvikling på rente,- og valutaderivater 22 mill (40 mill). s.24

25 Kontantstrøm NOK millioner Q1 10 Q Resultat før skatt og avhendet virksomhet (eks REC) Avskrivninger Andre resultatposter justert for likviditetseffekt (eks REC) (86) (198) 112 (387) Kontantstrøm fra driften Endring arbeidskapital med mer (532) 938 (1 470) 717 Total kontantstrøm fra driften (1 248) Kontantstrøm per aksje fra driften (6.4) 9.6 Netto drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (258) (365) 107 (1 617) Porteføljeendringer Venture med mer (22) (14) (8) (21) Kontantstrøm før finansiering og utbytte (280) 869 (1 149) 244 s.25

26 Konsernresultat (eksklusive REC) NOK millioner Q1 10 Q Salgsinntekter Resultat finansielle aktiva (39) 97 Driftskostnader (4 196) (2 901) (1 295) (8 554) Driftsresultat før avskrivninger Avskrivninger (213) (206) (8) (882) Driftsresultat Rentekostnader med mer (104) (131) 27 (526) Verdiendring låneportefølje (1) (21) 20 (135) Finanskostnader (105) (153) 47 (661) Resultat før skatt Skattekostnad (143) (104) (38) (336) Resultat solgt virksomhet Resultat etter skatt Majoritetens andel av resultat (971) 197 (1 169) 202 Resultat per aksje (NOK) 1,34 1,01 0,33 1,71 s.26

27 Konsernbalanse NOK millioner Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle eiendeler (1 256) Fordringer og varer Bankinnskudd og lignende Eiendeler Egenkapital (inkl. min. int.) (1 028) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld (328) Kortsiktig rentefri gjeld Egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld Egenkapitalandel 34 % 39 % -4 % 40 % s.27

28 Hafslund skal bidra til å dekke framtidens energibehov % av energibehovet skal dekkes av fornybar energi 20 % kutt i utslipp av klimagasser (30 % hvis internasjonale avtaler blir inngått) 20 % reduksjon i energibehovet gjennom økt energieffektivisering Behov for en energirevolusjon i i Europa fram mot 2020 og deretter s.28

29 1. Strømmarked og kraftpriser 2. Resultat 1. kvartal Vedlegg s.29

30 Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder 12 54,4 53,8 EK andel % , ,3 40,0 40,0 40,0 38, , ,4 9,9 10,3 11,4 10,6 10,7 11,2 11,6 11, Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q Netto rentebærende gjeld EK andel s.30

31 Lån portefølje data Forfallsprofil NOK millioner Porteføljedata Q1 10 Q4 09 Obligasjoner 45 % 50 % -5,0 % Sertifikatlån 18 % 18 % 0,0 % Syndikat- og banklån 36 % 32 % 4,0 % Serfikat lån Forfall neste 12 mnd. NOK millioner 2015 Obligasjonslån 2016 Andre lån Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) Q1 10 Q4 09 (164) (163) (1) (33) (55) 22 4,0 % 4,0 % 0,0 % 39 % 42 % -3,0 % (52) 500 Ubenyttede trekklinjer (NOKm) (946) 0 Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Jan Feb Mar Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån s.31

32 Hafslunds strømsalg GWh 13,3% av totalt forbruk i 1. kvartal Hafslund GWh Bruttoforbruk Norge * GWh Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q s.32 Merk: * Brutto alminnelig forsyning, dvs. ekskl. elektrokjel- og pumpeforbruk men inkl. nettap, for husholdning og jordbruk, tjenesteyting, treforedling, bergverk og annen industri (ikke kraftintensiv), anleggskraft og transport. Kilde: NVE

33 Kraftproduksjon - vannføring m3/sek Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Slukeevne Produksjon 9 prosent under normalen i 1. kvartal Maks slukeevne på 940 m³. Forventet produksjon 2. kvartal 2010 om lag 900 GWh gitt magasinbeholdning og normal værsituasjon. s.33

34 Aksjonærer per 31. mars 2010 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS ,7 % 4,5 % 4 Odin Norden ,2 % 0,0 % 5 MP Pensjon ,8 % 0,0 % 6 Odin Norge ,6 % 0,0 % 7 Hafslund ASA ,2 % 0,0 % 8 AS Herdebred ,2 % 0,1 % 9 Folketrygdfondet ,2 % 0,0 % 10 Danske Invest norske aksjer ,2 % 0,0 % Sum 10 største aksjonærer ,9 % 95,9 % Andre aksjonærer ,1 % 4,1 % Total % 100 % s.34 Merk: Antall aksjer

35 Nøkkeltall Konsern YTD 10 YTD 09 Fjernvarme YTD 10 YTD 09 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 34 % 40 % Netto rentebærende gjeld Resultat (eksklusive REC) Resultat etter skatt Resultat per aksje 1,34 1,01 Kontantstrøm per aksje fra driften 0 6,4 Engasjert kapital Fjernvarmepris (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Nett YTD 10 YTD 09 Engasjert kapital Årets inntektsramme (eks overføringskost.) NVE-kapital Strømsalg YTD 10 YTD 09 Engasjert kapital Totalt volum (GWh) Kraftproduksjon YTD 10 YTD 09 Engasjert kapital Kraftpris (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Venture YTD 10 YTD 09 Engasjert kapital eks. REC REC markedsverdi s.35

36 Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd

37 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi og Finans, Gunnar Gjørtz Tlf: Konserndirektør Kommunikasjon og Samfunnsansvar, Karen Onsager Tlf: Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen Tlf:

38 w w w. h a f s l u n d. n o