Analytikerpresentasjon Analytikerpresentasjon 2. kvartal kvartal 2011

Transkript

1 Analytikerpresentasjon Analytikerpresentasjon 2. kvartal kvartal 211 Hafslund ASA 15. juli 21 Christian Berg, CEO Hafslund ASA 28. oktober 211 Christian Berg, CEO

2 Hovedpunkter 3. kvartal 211 Høy kontantstrøm på,9 mrd i kvartalet. Kraftig bedret fyllingsgrad på Østlandet. Høy vannkraftproduksjon i kvartalet med 22 prosent over normalen. Kraftpris på 25 øre/kwh for kraftproduksjonsvirksomheten, ned 31 prosent fra fjoråret. Investeringen i REC har belastet driftsresultatet med 36 mill ( mill). Salg av aksjene i Cogen og Network Norway vil gi en kapitalfrigjøring på 534 mill. s.2

3 EBITDA 3. kvartal Kraftproduksjon Fjernvarme Nett Strømsalg Venture REC Annet EBITDA s.3

4 Utvikling i EBITDA og kraftpriser siste tre år *12 måneders rullerende EBITDA og kraftpriser MNOK øre/kwh EBITDA siste 3 år reflekterer: Kjernevirksomhet opp 581 mill Vekstkostnader bioenergi 29 mill Kraftpris og inntektsramme for nettvirksomheten sentrale verdidrivere. Årstakten for EBITDA endres om lag 36 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh Salg av fibernett (Q4 21) har redusert EBITDA med om lag 12 mill Q3 8 Q4 8 Q1 9 Q2 9 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 EBITDA Kraftpriser s.4 * EBITDA eksklusive resultat fra aksjeinvesteringer, samt rente og valutaderivater (MNOK) Oppnådd kraftpris for kraftproduksjonsvirksomheten (øre/kwh)

5 Rentebærende gjeld ned,9 mrd i kvartalet Netto rentebærende gjeld og EK-andel Endring rentebærende gjeld siste kvartal (MNOK) mrd Ek-andel % ,1 Netto rentebærende gjeld ,1 5 EBITDA ,4 35,3 1,1 36,9 1,2 33,4 9,3 32,6 4 Betalte renter -81 Endret markedsverdi finansielle instrumenter Redusert arbeidskapital Investeringer -288 Netto kapitalfrigjøring aksjer med mer Netto rentebærende gjeld Q3 21 Q4 21 Q1 211 Q2 211 Q3 211 s.5

6 Arbeidskapital sesongmessige variasjoner Arbeidskapital og kraftpriser NOK mill øre/kwh Sesongmessige variasjoner for arbeidskapital med kraftpriser og solgt volum. Normalt minst kapitalkrevende periode fra juni til september Arbeidskapital ytterligere ned,6 mrd i 3. kvartal. -5 sep.9 GWh des.9 mar.1 jun.1 sep.1 des.1 mar.11 Arbeidskapital Månedlige kraftpriser Volum strømsalg jun.11 1 sep.11 Positiv effekt på arbeidskapitalen ved innføring av månedlig fakturering av fellesfakturerte nett,- og strømkunder fra oktober Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 s.6

7 Kraftproduksjon NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Kraftpris (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Investeringer kvartal Siste 12 måneder Resultat og omsetning gjenspeiler høyere produksjon og lavere kraftpriser mot fjoråret. 22 prosent høyere produksjon enn normalen. Spotpris på Nord Pool Spot (NO1) 25 øre/kwh (36 øre/kwh). Forventet produksjon 4. kvartal 211 om lag 775 GWh - 9 GWh eller 13 % høyere enn normalen Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 s.7 EBITDA EBITDA siste 12 mnd

8 Produksjonsprofil kraftproduksjon GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal* s.8 *Normal = 31 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.

9 Fjernvarme NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat (26) (22) 7 13 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Investeringer kvartal Siste 12 måneder Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Sesongmessig normalt det svakeste kvartalet med 1 prosent av normal årsproduksjon. Økt fjernvarmeleveranse som følge av organisk vekst. Dekningsbidrag ned 5 øre/kwh som følge av lavere kraftpriser fra fjoråret. Hittil i år er det tilknyttet nye kunder med årlig energiuttak på 39 GWh. Investeringene gjelder økt fornybar produksjonskapasitet (36 prosent) og kundetilknytninger (64 prosent) EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.9

10 Fjernvarme energikilder og enhetskostnad Energipriser (øre/kwh) Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Avfall og biomasse Varmepumpe Bioolje og Biodiesel Elektrisitet Olje og naturgass Toltal produksjonskostnad Fjernvarmepris inkl distribusjon Brutto dekningsbidrag Høy andel grunnlast (avfall) gir lav produksjonskostnad per kwh i kvartalet. Produksjonskostnaden avhenger av energikilder og pris. Andel el,- og fornybare energikilder 8 prosent siste 12 mnd - opp 6 prosentpoeng fra årsskiftet. 8 7 GWh % 9 Økning skyldes bruk av bioolje som spisslast samt oppstart av ny ovenslinje fra EGE Andel fornybar øker ytterligere; Full effekt av ny ovnslinje hos EGE MW biooljekjel fra januar MW trepulver fyrt kjelanlegg fra 4. kv 212. Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 s.1 Olje og naturgass Elektrisitet Bioolje og biodiesel Varmepumpe Avfall og biomassemasse Andel El og fornybare energikilder rullerende 12 mnd i %

11 Produksjonsprofil fjernvarme GWh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug 67 6 Sep 13 Okt Nov Des Normal* s.11 * Normal = forventet produksjon i 211 gitt normale temperaturforhold (snitt siste 1 år) og eksisterende og planlagte kundetilknytninger.

12 Nett NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Investeringer kvartal Siste 12 måneder Høy leveringskvalitet noen flere avbrudd men av kortere varighet og konsekvens. KILE kostnad ned 1 prosent fra fjoråret. EBITDA i overkant av 1 mrd siste 12 mnd. Det forventes et driftsresultat for 211 på i underkant av 5 mil. Lave statsobligasjonsrenter 5 2 Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.12

13 5 års statsrente, inntektsramme for nett, lånekostnad NVE s inntektsrammeregulering for nett gir rom for lånekostnader lik gjennomsnittlig 5 års statsobligasjonsrente pluss kredittrisikopremie på 75 b.p. Forskjell mellom 5 års statsrente og swaprente var i snitt 51 b.p. fra 22 t.o.m. 27. Snitt økt til 97 b.p. i perioden fra 28 t.o.m Q3-211 I tillegg kommer dagens kredittpåslag på ca 125 b.p. over swaprente for et 5 års lån. For 211 ligger det an til en forskjell på ca 1,6 prosentpoeng mellom kredittspread i NVE s reguleringsmodell og kredittspread for Hafslund for et 5 års lån. NVE har varslet en gjennomgang av fastsettelse av NVE-renten s.13

14 Strømsalg NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Strømsalg (GWh) Omsetningsnedgang som følge av reduserte engrospriser på Nord Pool Spot. 863 kunder gjennom hel og deleide selskaper opp 1 prosent i kvartalet. kvartal Siste 12 måneder Tilfredsstillende underliggende resultat i et normalt svakt kvartal Resultat belastet 47 mill i redusert porteføljeverdi som følge av fall i terminmarkedet. Strømsalg med resultat etter skatt per kunde på kr. 15 i kvartalet Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.14

15 Varme og bioenergi NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter EBITDA (12) (42) (1) (44) Driftsresultat (22) (58) (29) (76) Energiproduksjon (GWh) Salgspris (øre/kwh) Benyttet avfall (tusen tonn) Investeringer Varme: EBITDA 7 mill opp 3 mill fra fjoråret. Tilfredsstillende kapasitetsutnyttelse med 24 prosent økt energiproduksjon Avfall utgjør 42 prosent av inntektene. Fortsatt utfordrende markedssituasjon for tilgang til avfall. Bioenergi: Prøveproduksjon påbegynt -27 tonn pellets solgt i slutten av kvartalet. EBITDA -19 mill (-47 mill) i kvartalet. Gradvis opptrapping av kapasitetsutnyttelsen i løpet av 212. s.15

16 Venture NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat eks. REC REC resultateffekt (36) (924) (1 991) Fordeling engasjert kapital (eks. REC) Energieffektiv teknologi/annet 14% Kapitalfrigjøring på 534 mill ved salg av engasjement i Network Norway og Cogen. Engasjert kapital om lag 3 mill etter dette (eks. REC). Ytterligere verdifall i REC belastet driftsresultatet 36 mil i kvaratlet. REC: 89, mill aksjer (8,93%) markedsverdi: 467 mill (5,248 kr/aksje). Telekom 31% 48% AMS Fornybar energi 7% s.16

17 Konsernresultat NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 Salgsinntekter (452) Energikjøp (1 231) (1 563) 332 (7 152) Dekningsbidrag (12) 3 44 Resultat finansielle aktiva (377) 45 (422) (911) Driftskostnader (522) (524) 2 (1 591) EBITDA (54) 938 Avskrivninger (23) (222) 19 (64) Driftsresultat (64) 457 (521) 335 Rentekostnader med mer (123) (117) (7) (381) Verdiendring låneportefølje (66) (29) (37) (114) Finanskostnader (189) (145) (44) (495) Resultat før skatt (253) 312 (565) (16) Skattekostnad (61) (164) 13 (341) Resultat etter skatt (314) 148 (462) (52) Resultat per aksje (NOK) (1,61),76 (2,37) (2,57) s.17

18 Konsernbalanse NOK millioner Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle eiendeler (412) Fordringer og varer (364) Bankinnskudd og lignende Eiendeler (31) Egenkapital (inkl. min. int.) (311) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld (338) Kortsiktig rentebærende gjeld (132) Kortsiktig rentefri gjeld Egenkapital og gjeld (31) Netto rentebærende gjeld (877) Egenkapitalandel 33 % 33 % -1 % 35 % s.18

19 s.19 Vi leverer framtidens energiløsninger og infrastruktur

20 Vedlegg

21 Resultat per aksje (eksklusive REC) Per kvartal NOK 1,1,86 1,34 1,,76 5,2 1,17,73,22,22 -, ,71 8,12 2,12 s.21

22 Kontantstrøm NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 211 EBITDA (54) 938 Betalte renter (81) (92) 11 (413) Betalt skatt (192) Markedsverdiendringer og andre likviditetsjusteringer 398 (33) Endring arbeidskapital Kontantstrøm fra driften Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (288) (498) 21 (776) Salg av driftsmidler og virksomhet 325 Netto kapitalfrigjøring aksjer med mer Kontantstrøm investeringsaktiviteter (187) (46) Kontantstrøm til avdrag og utbytte s.22

23 Engasjert kapital og avkastning Fordeling engasjert kapital Avkastning engasjert kapital (eks REC) Marked 5% REC 2% 21% Kraftproduksjon 11,5% 2,5 % 1,6% 2,5 % 3% Venture 6,% Nett 43% 5% Varme og bioenergi 9, % 8,1 % 22% Fjernvarme 29 21* 211* s.23 * Avkastning med og uten resultateffekt fra salg av Hafslund Fibernett og nedskrivning Biowood Norway i Q : avkastning siste 12 mnd

24 Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % , 38,1 37, 35, 35, 34,3 33,1 33,4 32, ,2 11,6 11,9 11,3 11,1 13,1 1,3 1,2 9, Q3 9 Q4 9 Q1 1 Q2 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Netto rentebærende gjeld EK andel s.24

25 Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata Q3 11 Q2 11 Obligasjoner 49 % 47 % 2 % Sertifikatlån 5 % 6 % -1 % Syndikat- og banklån 46 % 47 % -1 % Q3 11 Q Serfikat lån Forfall neste 12 mnd. MNOK 217 Obligasjonslån Andre lån Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater (14) 4,5 % 4,4 %,1 % 8 5 Andel låneportefølje med fastrente Låneforfall neste kvartal (NOKm) 48 % 45 % 3 % Ubenyttede trekklinjer (NOKm) Okt Nov Des Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep s.25 Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån

26 Utvikling i kraft-, og CO2 priser 14 EUR EUR/MWh 2 okt.9 EUR/tCO2 jan.1 apr.1 jul.1 okt.1 jan.11 apr.11 jul.11 okt.11 jan.12 FWD 214 FWD 212 CO2 211 Nordic spotmarket s.26 Kilde: per

27 Kraftproduksjon - vannføring 3 m3/sek jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Slukeevne s prosent høyere kraftproduksjon enn normalen i 3. kvartal 211. Vannføringen over maks slukeevne på 1 m³ i hele kvartalet. Forventet kraftproduksjon i 4. kvartal 211 om lag 775 GWh (ca 9 GWh over normalen) gitt magasinbeholdning og normal værsituasjon.

28 Annen virksomhet NOK millioner Q3 11 Q3 1 YTD 11 YTD 1 Stab og støttetjenester (29) (3) (1) (89) Krafthandel (2) () (21) 6 Eiendom Kunde og faktureringstjenester Finansinntekter med mer Driftsresultat annen virksomhet s.28

29 Nøkkeltall Konsern YTD 211 YTD 21 Kraftproduksjon YTD 211 YTD 21 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 33 % 35 % Netto rentebærende gjeld Resultat Resultat etter skatt (52) (1 37) Resultat per aksje (2,57) (7,2) Kontantstrøm per aksje fra driften 19,39 11,7 Engasjert kapital Kraftpris (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Nett YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital Årets regulerte dekningsbidrag NVE-kapital Strømsalg YTD 211 YTD 21 Fjernvarme YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital Fjernvarmepris (øre/kwh) 76 7 Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Engasjert kapital herav arbeidskapital Volum Strømsalg (GWh) Venture YTD 211 YTD 21 Engasjert kapital eks. REC REC markedsverdi s.29

30 Definisjoner Navn Definisjon Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd s.3

31 Aksjonærer per 3. september 211 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS ,7 % 4,5 % 4 Odin Norden ,3 %, % 5 MP Pensjon PK ,8 %, % 6 Odin Norge ,6 %, % 7 Folketrygdfonet ,3 %,1 % 8 Hafslund ASA ,2 %, % 9 AS Herdebred ,2 %,1 % 1 New Alternatives Fund, Inc ,2 %,3 % Sum 1 største aksjonærer ,1 % 96,3 % Andre aksjonærer ,9 % 3,7 % Total % 1 % s.31 Merk: Antall 1. aksjer

32 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi & Finans (CFO), Finn Bjørn Ruyter Tlf: Konserndirektør Kommunikasjon og Samfunnsansvar, Karen Onsager Tlf: Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen mjh@hafslund.no Tlf: s.32

33