Norske Skog. 3. kvartal Oslo 6. november 2002

Transkript

1 Norske Skog 3. kvartal 2002 Oslo 6. november 2002

2 Hovedpunkter Jan-Sep 2002 Svakt 3. kvartal Sterkere NOK Produsjonsbegrensning i Europa Lavere pris i Australia Kostnadsøkning på returpapir Fortsatt betydelig kontantstrøm Gearing reduseres 3. kv kv Driftsinntekter 5,815 5,898 Brutto driftsresultat 1,134 1,468 Netto driftsresultat Resultat etter skatt Kontantstrøm fra drift 889 1,119 Brutto driftsmargin 19.5% 24.9% Netto driftsmargin 5.4% 10.6% Gearing Improvement 2003: Nytt Program 3Q 2002 Eng 2

3 Resultatregnskap Jan-Sep 2002 mot Jan-Sep 2001 (Mill. NOK) Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter 17,389 23,736 30,354 Driftskostnader -13,385-17,048-21,935 Brutto driftsresultat 4,004 6,688 8,419 Avskrivninger -2,530-2,484-3,323 Netto driftsresultat 1,474 4,204 5,096 Tilknyttede selskap* Finansposter ,048-1,376 Andre poster Resultat før skatt 858 3,146 3,894 Skatt -64-1,014-1,234 Resultat før minoritet 794 2,132 2,660 Minoritet Resultat 788 1,962 2,494 Resultat per aksje (NOK) Brutto driftsmargin 23.0 % 28.2 % 27.7 % Netto driftsmargin 8.5 % 17.7 % 16.8 % 3Q 2002 Eng 3

4 Resultatregnskap 3. kvartal mot 2. kvartal 2002 (Mill. NOK) 3. kv kv Endring Driftsinntekter 5,815 5, Driftskostnader -4,681-4, Brutto driftsresultat 1,134 1, Avskrivninger Netto driftsresultat Tilknyttede selskap* Finansposter Andre poster Resultat før skatt Skatt Resultat før minoritet Minoritet Resultat Resultat per aksje (NOK) Brutto driftsmargin 19.5 % 24.9 % -5.4 % Netto driftsmargin 5.4 % 10.6 % -5.2 % 3Q 2002 Eng 4

5 Kvartalsvis utvikling i driftsresultat % 18.0 % 2,021 1, % 13.5 % 1, % 9.4 % 1, % 10.6 % 1, % 5.4 % 1, ,500 2,000 1,500 1, kvartal kvartal kvartal kvartal Kvartal 2002 Brutto driftsresultat (Mill. NOK) Brutto driftsmargin Netto driftsresultat (Mill. NOK) Netto driftsmargin 3Q 2002 Eng 5

6 Finansposter (Mill. NOK) Jan-Sep 2002 Jan-Sep Netto rentekostnad ,150 Valutaposter* Andre finansposter Sum finansposter ,048-1,376 Netto rentebærende gjeld 19,013 17,046 22,820 Rentekostnad (gjennomsnitt) 5.60% 6.72% 6.10% *Valutalån, -terminer, -opsjoner og agio fra drift 3. kv kv kv kv kv Sum finansposter (Mill. NOK) 3Q 2002 Eng 6

7 EUR/NOK og Norske Skog Indeks *) Indeks Jan-01 Feb-01 Mar-01 Apr-01 May-01 Jun-01 Jul-01 Aug-01 Sep-01 Oct-01 Nov-01 Dec-01 Jan-02 Feb-02 Mar-02 Apr-02 May-02 Jun-02 Jul-02 Aug-02 Sep-02 3Q 2002 Eng EUR/NOK Norske Skog Indeks EUR/NOK *) Norske Skog indeks = Norske Skogs handelsveide valutakurv

8 Valutakurser i ,05 1,00 0,95 0,90 0,85 0, Q 2002 Eng 8 NOK/USD NOK/EUR NOK/GBP Gj.snitt Gj.snitt Gj.snitt 1. kv. 2. kv. 3. kv

9 Brutto driftsmargin % 30 29,4 29, ,0 25,4 25,6 23,8 26,1 26,2 24,7 24,9 21,9 21,8 21, ,5 19, /99 2/99 3/99 4/99 1/00 2/00 3/00 4/00 1/01 2/01 3/01 4/01 1/02 2/02 3/02 3Q 2002 Eng 9

10 Avkastning til aksjonærene (TSR) , ,8-11,4-15,3 Mindreavkastning = 3,9%-poeng ) Konkurrenter (50%) (A) -51,8 Oslo totalindeks (25%) (B) MS World F&P (25%) (C) Konkurrenter + indekser, veid (A+B+C) Norske Skog 1) Verdistigning + betalte utbytter i % av kurs Q 2002 Eng 10

11 Balanse (Mill. NOK) Endring Varige driftsmidler 36,790 41,438-4,648 Langsiktige fordringer 2,743 3,979-1,236 Anleggsmidler 39,533 45,417-5,884 Beholdninger 2,178 2,172 6 Fordringer 3,576 4, Betalingsmidler 1,906 4,158-2,252 Omløpsmidler 7,660 10,855-3,195 SUM EIENDELER 47,193 56,272-9,079 Egenkapital 18,621 19, Minoritetsinteresser Egenkapital inkl Minoritetsinteress 18,788 19, Utsatt skatt 2,481 3, Langsiktig gjeld 20,948 27,684-6,736 Kortsiktig gjeld 4,976 5, Gjeld 28,405 36,746-8,341 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 47,193 56,272-9,079 3Q 2002 Eng 11

12 Balansesikring Prinsipp: Sikring av gearing Brutto eiendeler Gjeld Fordeling pr : NOK 38% Euro 27% AUD+NZD 12% USD 11% KRW 7% CAD 5% Valutafordeling som brutto eiendeler Reduksjon i 2002: Ca. 3.7 mrd. NOK Reduksjon i 2002: Ca. 2.1 mrd. NOK Redusert egenkapital ca. 1,6 mrd. NOK - Gearing upåvirket 3Q 2002 Eng 12

13 Avdragsprofil langsiktig gjeld Mill. NOK Pan Asia Paper *) Norske Skog Betalingsmidler/- utrukne kredittlinjer ca. 7.8 mrd kr *) Norske Skog konsoliderer 50% av Pan Asias gjeld, men har ikke gitt noen form for garantier 3Q 2002 Eng 13

14 Kvartalsvis utvikling i balanse Mill. NOK 60,000 50,000 26,483 36,746 33,905 29,936 28,405 40,000 30,000 20,000 19,788 19,526 19,456 18,845 18,788 10, Sum gjeld (rentebærende og rentefri) Egenkapital inkl. minoritetsinteresser 3Q 2002 Eng 14

15 Kvartalsvis utvikling i balanse NOK mrd Des-00 Des-01 sep.02 Egenkapital Langsiktig gjeld 3Q 2002 Eng 15

16 Norske Skog bør ikke ha problemer med å betale avdragene Norske Skog har god kontantstrøm selv med svake markedsforhold Norske Skog har betydelige likviditetsreserver: betalingsmidler: NOK 1.9 mrd ubenyttede langsiktige trekkfasiliteter: NOK 5.9 mrd Den nye Euro 400 million trekkfasiliteten viser at bankene viser oss tillit: 76% av den nye trekkfasiliteten har 7-års varighet mens 5-år er normen Fasiliteten var overtegnet Under alle tenkelige markedsscenarier bør Norske Skog ikke ha problemer med å betale avdragene 3Q 2002 Eng 16

17 Kontantstrøm Jan-Sep 2002 mot Jan-Sep 2001 (Mill. NOK) Jan-Sep 2002 Jan-Sep Cash flow* 2,955 5,229 6,664 Endring driftskapital (+ = reduksjon - = økning) Kontantstrøm fra driften 2,748 5,364 7,052 Ordinære investeringer ,225 Strategiske investeringer 0 3,337-11,113 Salg av eiendeler 432-6,710 3,398 Mottatt utbytte 0 4,372 4,372 Betalt utbytte Andre poster Netto kontantstrøm 1,537 5,016 1,803 Ny egenkapital 0 3,349 3,327 Urealisert valutagevinst (tap) m.v. 2,270-4,876-7,418 Endring netto rentebærende gjeld (+ = reduksjon - = økning) 3,807 3,489-2,288 *Cash flow = Resultat før skatt + Avskrivninger +/- Andel resultat tilknyttede selskaper - Betalte skatter 3Q 2002 Eng 17

18 Kontantstrøm 3. kvartal mot 2. kvartal 2002 (Mill. NOK) 3. kvartal kvartal 2002 Endring Cash flow* 748 1, Endring driftskapital (+ = reduksjon - = økning) Kontantstrøm fra driften 889 1, Ordinære investeringer Salg av eiendeler Betalt utbytte Andre poster Netto kontantstrøm Urealisert valutagevinst (tap) m.v , Endring netto rentebærende gjeld (+ = reduksjon - = økning) 1,354 1, *Cash flow = Resultat før skatt + Avskrivninger +/- Andel resultat tilknyttede selskaper - Betalte skatter 3Q 2002 Eng 18

19 Kvartalsvis utvikling i kontantstrøm % 2, % 21.7 % 23.4 % 1, % 14.6 % 12.9 % 1, % 1,626 1,435 1, % 3. kv kv kv kv Kv Cash flow Cash flow/driftsinntekter Cash flow = Resultat før skatt + Avskrivninger +/- Tilknyttede selskaper - Betalte skatter 3Q 2002 Eng 19

20 Finansiell posisjon/nøkkeltall Jan-Sep 2002 Jan-Sep Brutto driftsmargin % Netto driftsmargin % Avkastning på sysselsatt kapital % Egenkapitalandel inkl. minoritet % Egenkapitalandel ekskl. minoritet % Gearing* inkl. minoritet Gearing* ekskl. minoritet Resultat pr. aksje, fullt utvannet kr Kontantstrøm pr. aksje, fullt utvannet kr Egenkapital ekskl. minoritet pr. aksje kr *Gearing = Netto rentebærende gjeld/egenkapital 3Q 2002 Eng 20

21 Resultat områder 3. kvartal mot 2. kvartal 2002 Driftsinntekter Brutto driftsresultat Netto driftsresultat 3. kv kv kv kv kv kv Europa 3,563 3, Sør-Amerika Australasia 911 1, Asia Øvrig virksomhet* Fellesavd./Elimineringer Konsern 5,815 5,898 1,134 1, *Sponplater, etc. 3Q 2002 Eng 21

22 Resultat produkter 3. kvartal mot 2. kvartal 2002 Driftsinntekter Brutto driftsresultat Netto driftsresultat 3. kv kv kv kv kv kv Avispapir 3,768 3, , Magasinpapir 1,651 1, Annet/Øvrig virksomhet* Fellesavd./Elimineringer Konsern 5,815 5,898 1,134 1, *Inkluderer regioninterne elimineringer/fellesavdelinger, og Skogvirksomhet i Sør-Amerika 3Q 2002 Eng 22

23 Produksjon 3. kvartal mot 2. kvartal 2002 Avispapir Magasinpapir Total ('000 tonn) 3. kv kv kv kv kv kv Europa Sør-Amerika Australasia Asia Øvrig virksomhet Konsern ,252 1,259 3Q 2002 Eng 23

24 Brutto og netto driftsmarginer Jan-Sep Europa Avis Europa Magasin Sør-Amerika Avis Australasia Avis Asia Avis Sum trykkpapir Brutto driftsmargin (%) Netto driftsmargin (%) 3Q 2002 Eng 24

25 Brutto driftsmargin 3. kv. mot 2. og 1. kv % 32.1 % % 34.5 % 34.1 % 36.5 % % 30 % 27.0 % 27.3 % % 20 % 24.7 % 23.2 % 17.0 % % 22.7 % 19.7 % 17.0 % 22.7 % 21.7 % 24.7 % % 19.5 % 10 % 0 % Europa Avispapir Europa Magasinpapir Sør-Amerika Avispapir Australasia Avispapir Asia Avis p ap ir Trykkp ap ir totalt No rs ke Sko g totalt 1 kv kv kv Q 2002 Eng 25

26 Regioner og markeder

27 Avispapir - USA Totalt forbruk: 3 kv 02/3 kv 01: - 3% Jan-sep 02/Jan-sep 01: -3% Pris: Rundt 480 USD/tonn (48,8 g/m2) USD av annonsert økning er gått gjennom tonn Forbruk pr. kvartal 1/99 3/99 1/00 3/00 1/01 3/01 1/02 3/02 Lagrene er fortsatt relativt lave USD/tonn (45 g/m2) Pris 3Q 2002 Eng 27

28 Avispapir - Europa tonn Leveranser pr. kvartal Leveranser til Vest-Europa: 3kv02/3kv01: -6% Jan-sep 02/Jan-sep 01: -8% Import fra Canada: Jan-sep 02/Jan-sep 01: -2% Totale leveranser fra Vest- Europa -4% I hovedsak stabile priser /99 3/99 1/00 3/00 1/01 3/01 1/02 3/02 /tonn 70 0 Pris, Tyskland Kilde: PPI Pricewatch 3Q 2002 Eng 28

29 Norske Skog Europa Avispapir Kvartal Hittil i år (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan- Sep Driftsinntekter 1,912 1,864 5,633 6,634 8,850 Brutto driftsmargin 17.0 % 24.7 % 21.6 % 36.3 % 34.1 % Netto driftsmargin 4.0 % 11.5 % 8.3 % 27.9 % 25.7 % Produksjon ('000 tonn) ,417 1,371 1,770 Produksjon/kapasitet 83.0 % 89.8 % 84.0 % 96.2 % 91.7 % 3Q 2002 Eng 29

30 SC magasinpapir - Europa Leveranser til Vest-Europa: 3kv02/3kv01: Uendret Jan-sep 02/Jan-sep 01: -1% Totale leveranser fra Vest- Europa: Uendret Stabile priser Leveranser pr. kvartal tonn /99 3/99 1/00 3/00 1/01 3/01 1/02 3/02 /tonn 800 Pris, Tyskland (56 g/m2 roto) Kilde: PPI Pricewatch 3Q 2002 Eng 30

31 LWC magasinpapir- Europa Leveranser til Vest-Europa: tonn 2000 Leveranser pr. kvartal 3kv02/3kv01: +4% Jan-sep 02/Jan-sep 01: -1% Totale leveranser fra Vest- Europa: +1% Press på prisene grunnet overkapasitet /99 3/99 1/00 3/00 1/01 3/01 1/02 3/02 /tonn 1000 Pris, Tyskland (60 g/m2 offset) Kilde: PPI Pricewatch 3Q 2002 Eng 31

32 Norske Skog Europa Magasinpapir Kvartal Hittil i år (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter 1,651 1,658 4,800 3,874 5,369 Brutto driftsmargin 19.7 % 23.8 % 22.0 % 29.6 % 26.7 % Netto driftsmargin 7.6 % 11.5 % 9.4 % 21.5 % 18.2 % Produksjon ('000 tonn) Produksjon/kapasitet 86.0 % 87.6 % 85.1 % 91.8 % 87.3 % 3Q 2002 Eng 32

33 Norske Skog Europa Kvartalsutvikling 1,400 1,200 1, % 26.3 % 24.3 % 24.2 % 23.0 % 18.3 % 15.1 % 1, % 11.5 % % kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal % 35.0 % 30.0 % 25.0 % 20.0 % 15.0 % 10.0 % 5.0 % 0.0 % Netto driftsresultat (Mill. NOK) Netto driftsmargin Brutto driftsresultat (Mill. NOK) Brutto driftsmargin 3Q 2002 Eng 33

34 Avispapir - Andre regioner Sør Amerika: Fortsatt lavt prisnivå: ~400 USD/tonn Latin-Amerika inkl. Mexico: Jan-sep 02/Jan-sep 01: -6% Australasia: Jan-sep 02 uendret i forhold til 2001 Asia: Korea: Jan-sep 02/Jan-sep 01: +8% Asia totalt: Jan-sep 02/Jan-Sep 01: +6% En viss prisøkning i spotmarkedene 3Q 2002 Eng 34

35 Norske Skog Sør-Amerika Avispapir Kvartal Hittil i år (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter ,266 1,784 Brutto driftsmargin 22.7 % 17.0 % 24.5 % 41.9 % 41.7 % Netto driftsmargin -4.0 % % -3.1 % 24.0 % 24.2 % Produksjon ('000 tonn) Produksjon/kapasitet 96.2 % 77.8 % 88.7 % 88.3 % 84.9 % 3Q 2002 Eng 35

36 Norske Skog Sør-Amerika Kvartalsutvikling 41.6 % 41.3 % 32.1 % 21.4 % 24.4 % 22.7 % 17.0 % % % -4.0 % % 40.0 % 30.0 % 20.0 % 10.0 % 0.0 % % kvartal kvartal kvartal kvartal Kvartal % Netto driftsresultat (Mill. NOK) Netto driftsmargin Brutto driftsresultat (Mill. NOK) Brutto driftsmargin 3Q 2002 Eng 36

37 Norske Skog Australasia Avispapir Kvartal Hittil i år (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter 911 1,000 2,865 3,035 4,110 Brutto driftsmargin 27.0 % 34.5 % 33.4 % 30.9 % 30.4 % Netto driftsmargin 10.2 % 17.4 % 16.1 % 14.0 % 13.7 % Produksjon ('000 tonn) Produksjon/kapasitet 89.8 % 87.2 % 88.3 % 87.2 % 86.5 % 3Q 2002 Eng 37

38 Norske Skog Australasia Kvartalsutvikling % 33.1 % 34.5 % 28.8 % 27.0 % 20.2 % 16.9 % % % 10.2 % kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal % 40.0 % 35.0 % 30.0 % 25.0 % 20.0 % 15.0 % 10.0 % 5.0 % 0.0 % Netto driftsresultat (Mill. NOK) Netto driftsmargin Brutto driftsresultat (Mill. NOK) Brutto driftsmargin 3Q 2002 Eng 38

39 Pan Asia* Avispapir Kvartal Hittil i år (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter ,007 1,675 2,434 Brutto driftsmargin 31.8 % 36.5 % 34.1 % 37.1 % 35.7 % Netto driftsmargin 19.9 % 25.6 % 22.3 % 27.6 % 25.3 % Produksjon ('000 tonn) Produksjon/kapasitet 94.0 % 86.3 % 85.3 % 85.2 % 82.7 % * Inkluderer 33.33% av PanAsia Paper Co. til og med 16. august 2001, og deretter 50% 3Q 2002 Eng 39

40 Pan Asia Kvartalsutvikling % 40.0 % % 22.5 % 32.7 % 20.3 % 34.1 % 21.4 % 25.6 % 31.8 % 19.9 % 35.0 % 30.0 % 25.0 % 20.0 % % 10.0 % 5.0 % 0 3. kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal % Netto driftsresultat (Mill. NOK) Netto driftsmargin Brutto driftsresultat (Mill. NOK) Brutto driftsmargin 3Q 2002 Eng 40

41 NorskeCanada (100%) Kvartal (Mill.CAD) 3. kvartal kvartal 2002 Endring 2001 Driftsinntekter ,388.7 Netto driftsresultat Resultat Brutto driftsmargin 10.8 % 1.7 % 9.1 % 15.2 % Netto driftsmargin -1.0 % % 9.3 % 5.7 % Produksjon ('000 tonn) Avis- og Magasinpapir ,064 Markedsmasse og bølgepapp Q 2002 Eng 41

42 Markedstilpasset produksjonsbegrensning Avispapir Magasinpapir Totalt ('000 tonn) 3. kv. 2. kv kv. 2. kv kv. 2. kv Europa Sør-Amerika Australasia Asia (50%) Sum Norske Skog NSCL (100%)* *Tilknyttet selskap f.o.m. september Fiber ikke inkludert; omfatter 10,600 tonn for 2. kv Det ble ikke tatt noen produksjonsbegrensning for fiberområdet i 3. kv Q 2002 Eng 42

43 Appendix

44 Europa Kvartal Hittil i år (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter - Avispapir Magasinpapir Driftskostnader - Avispapir Magasinpapir Brutto driftsresultat - Avispapir Magasinpapir Netto driftsresultat - Avispapir Magasinpapir Produksjon ('000 tonn) - Avispapir Magasinpapir Q 2002 Eng 44

45 Sør-Amerika Kvartal Hittil i år (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter - Avispapir ,266 1,784 - Skog n/a n/a n/a Annet/Elimineringer n/a n/a n/a ,382 1,939 Driftskostnader - Avispapir ,040 - Skog n/a n/a n/a Annet/Elimineringer n/a n/a n/a ,114 Brutto driftsresultat - Avispapir Skog n/a n/a n/a Annet/Elimineringer n/a n/a n/a Netto driftsresultat - Avispapir Skog n/a n/a n/a Annet/Elimineringer n/a n/a n/a 0 0 3Q 2002 Eng Produksjon ('000 tonn) - Avispapir

46 Australasia Kvartal (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter - Avispapir 911 1,000 2,865 3,035 4,110 - Fiber n/a n/a n/a Annet/Elimineringer n/a n/a n/a ,000 2,865 3,399 4,473 Driftskostnader - Avispapir ,909 2,098 2,860 - Fiber n/a n/a n/a Annet/Elimineringer n/a n/a n/a ,909 2,254 3,019 Brutto driftsresultat - Avispapir ,250 - Fiber n/a n/a n/a Annet/Elimineringer n/a n/a n/a ,145 1,454 Netto driftsresultat - Avispapir Fiber n/a n/a n/a Annet/Elimineringer n/a n/a n/a Produksjon ('000 tonn) - Avispapir Fiber n/a n/a n/a Annet/Elimineringer inkluderer Shipping som er solgt Hittil i år 3Q 2002 Eng 46

47 Pan Asia* Kvartal Hittil i år (Mill. NOK) 3. kv kv Jan-Sep 2002 Jan-Sep Driftsinntekter - Avispapir ,007 1,675 2,434 Driftskostnader - Avispapir ,322 1,054 1,565 Brutto driftsresultat - Avispapir Netto driftsresultat - Avispapir Produksjon ('000 tonn) - Avispapir * Inkluderer 33.33% av PanAsia Paper Co. til og med 16. august 2001, og deretter 50% 3Q 2002 Eng 47

48 Resultatregnskap per år (Mill. NOK) YTD Driftsinntekter 17,389 30,354 26,635 18,054 14,908 13,312 13,265 12,548 9,170 7,338 7,557 8,640 9,879 9,248 Driftskostnader -13,385-21,935-20,036-14,236-11,805-11,089-10,217-9,216-7,822-6,487-7,029-7,587-8,203-7,760 Brutto driftsresulta 4,004 8,419 6,599 3,818 3,103 2,223 3,136 3,332 1, ,053 1,676 1,488 Avskrivninger -2,530-3,323-2,388-1,689-1,323-1,140-1, Netto driftsresultat 1,474 5,096 4,211 2,129 1,780 1,083 1,916 2, ,128 1,001 Tilknyttede selskaper Finansposter ,376-1, Andre poster Resultat før skatt 858 3,894 3,021 1,825 1, ,732 2, Skatt -64-1, Resultat før minorit 794 2,660 2,184 1,326 1, ,317 1, Minoritet Resultat 788 2,494 1,958 1,300 1, ,321 1, Brutto driftsmargin 23.0 % 27.7 % 24.8 % 21.1 % 20.8 % 16.7 % 23.6 % 26.6 % 14.7 % 11.6 % 7.0 % 12.2 % 17.0 % 16.1 % Netto driftsmargin 8.5 % 16.8 % 15.8 % 11.8 % 11.9 % 8.1 % 14.4 % 19.9 % 8.0 % 4.1 % -0.6 % 5.8 % 11.4 % 10.8 % 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Driftsinntekter (Mill. NOK) Brutto driftsmargin (%) Netto driftsmargin (%) YTD ,000 28,000 24,000 20,000 16,000 12,000 8,000 4, Q 2002 Eng 48

49 Resultatregnskap per kvartal 3.Kv 02 2 Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv. 99 Driftsinntekter 5,815 5,898 5,676 6,618 6,940 8,163 8,633 9,947 7,489 4,783 4,416 4,982 4,392 Driftskostnader -4,681-4,430-4,275-4,887-4,919-6,033-6,096-7,583-5,574-3,566-3,313-4,010-3,442 Brutto driftsresulta 1,134 1,468 1,401 1,731 2,021 2,130 2,537 2,364 1,915 1,217 1, Avskrivninger Netto driftsresultat ,248 1,276 1,680 1,480 1, Tilknyttede selskaper Finansposter Andre poster Resultat før skatt , Skatt Resultat før minorit Minoritet Resultat Brutto driftsmargin 19.5 % 24.9 % 24.7 % 26.2 % 29.1 % 26.1 % 29.4 % 23.8 % 25.6 % 25.4 % 25.0 % 19.5 % 21.6 % Netto driftsmargin 5.4 % 10.6 % 9.5 % 13.5 % 18.0 % 15.6 % 19.5 % 14.9 % 15.8 % 17.6 % 16.1 % 11.4 % 11.9 % 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Driftsinntekter (Mill. NOK) Brutto driftsmargin (%) Netto driftsmargin (%) 3.Kv 02 2 Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv Kv ,500 9,000 7,500 6,000 4,500 3,000 1, Q 2002 Eng 49

50 Balanse per år (31.12) (Mill. NOK) Varige driftsmidler 36,790 41,438 41,479 18,426 16,776 12,079 11,239 9,555 6,565 6,647 6,671 4,668 4,343 3,971 Langsiktige fordringer 2,743 3,979 2, ,047 1,246 1,374 1, Anleggsmidler 39,533 45,417 43,717 18,828 17,586 12,778 12,031 10,246 7,377 7,694 7,917 6,042 5,380 4,662 Beholdninger 2,178 2,172 2,967 1,906 1,780 1,507 1,498 1, ,033 1,244 1,244 1,175 Fordringer 3,576 4,525 5,915 3,377 2,571 2,155 2,006 2,280 1,902 1,636 1,350 1,365 1,712 1,564 Betalingsmidler 1,906 4,158 8, , ,088 1,010 1,499 1,716 1,433 3,081 1,879 2,354 Omløpsmidler 7,660 10,855 17,510 6,086 6,663 4,515 4,592 4,618 4,333 4,261 3,816 5,690 4,835 5,093 SUM EIENDELER 47,193 56,272 61,227 24,914 24,249 17,293 16,623 14,864 11,710 11,955 11,733 11,732 10,215 9,755 Egenkapital (EK) 18,621 19,321 14,490 11,559 9,884 9,064 7,635 6,545 4,727 3,861 3,769 4,267 4,638 3,913 Minoritetsinteresser , Utsatt skatt 2,481 3,174 2, n/a n/a Langsiktig gjeld 20,948 26,814 29,894 8,454 9,139 4,597 4,767 4,546 4,270 5,494 4,836 4,624 3,139 2,453 Kortsiktig gjeld 4,976 6,758 6,970 4,166 4,656 3,223 3,754 3,337 2,043 1,958 2,535 2,077 2,418 3,358 SUM EK OG GJELD 47,193 56,272 61,227 24,914 24,249 17,293 16,623 14,864 11,710 11,955 11,733 11,732 10,215 9,755 Mill. NOK 70,000 60,000 50,000 Gjeld EK inkl. Minoritetsinteresser 40,000 30,000 20,000 10, Q 2002 Eng 50

51 Balanse per kvartal (Mill. NOK) Varige driftsmidler 36,790 37,766 40,362 41,438 32,567 38,839 40,224 41,479 42,199 17,136 18,401 18,426 18,069 Langsiktige fordringer 2,743 3,055 3,853 3,979 4,192 2,035 2,153 2,238 2,318 1,397 1, Anleggsmidler 39,533 40,821 44,215 45,417 36,759 40,874 42,377 43,717 44,517 18,533 19,511 18,828 18,500 Beholdninger 2,178 2,365 2,362 2,172 2,122 3,007 3,184 2,967 3,096 1,604 1,808 1,906 2,071 Fordringer 3,576 3,941 3,910 4,525 3,630 5,182 5,798 5,915 5,817 4,621 3,745 3,377 3,609 Betalingsmidler 1,906 1,654 2,874 4,158 3,760 9,530 8,376 8,628 8,574 2, ,181 Omløpsmidler 7,660 7,960 9,146 10,855 9,512 17,719 17,358 17,510 17,487 8,935 6,448 6,086 6,861 SUM EIENDELER 47,193 48,781 53,361 56,272 46,271 58,593 59,735 61,227 62,004 27,468 25,959 24,914 25,361 Egenkapital (EK) 18,621 18,678 19,266 19,321 19,551 19,072 15,344 14,490 14,426 14,108 11,923 11,559 11,511 Minoritetsinteresser ,700 7,229 7,861 8, Utsatt skatt 2,481 2,677 2,952 3,174 1,488 2,303 2,064 2,012 1, Langsiktig gjeld 20,948 22,215 24,820 26,814 20,208 23,354 28,568 29,894 31,258 9,304 8,976 8,454 9,497 Kortsiktig gjeld 4,976 5,044 6,133 6,758 4,787 6,164 6,530 6,970 6,586 3,183 4,310 4,166 3,685 SUM EK OG GJELD 47,193 48,781 53,361 56,272 46,271 58,593 59,735 61,227 62,004 27,468 25,959 24,914 25,361 Mill. NOK 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, Gjeld EK inkl. Minoritetsinteresser 3Q 2002 Eng 51