Future on Paper. norske skog 3. kvartal 07

Transkript

1 Future on Paper 1

2 Norske Skog 3. kvartal 07 Hovedtall konsern - IFRS: Q3/07 Q2/07 Q3/06 Ytd 2007 Ytd 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 13,8 13,6 11,7 13,1 12,5 Netto driftsresultat Mill. kr Netto driftsmargin % 3,1 3,5-45,2 2,5-14,7 Resultat før skatt Mill. kr Nettoresultat Mill. kr Resultat pr. aksje kr. 1,20 0,71-15,98 1,38-15,81 Kontantstrøm Mill. kr Kontantstrøm pr. aksje kr. 4,07 1,40 6,68 8,68 11,04 Avkastning på sysselsatt kapital % 2,3 2,5-34,2 1,8-10,1 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Driftsresultat før IFRS-relaterte verdiendringer, avsetninger, nedskrivninger og andre spesielle poster: Q3/07 Q2/07 Q3/06 Ytd 2007 Ytd 2006 Brutto driftsresultat (EBITDA) Mill. kr Netto driftsresultat (EBIT) Mill. kr

3 Rapport for 3. kvartal 2007 Brutto driftsresultat før spesielle poster NOK 850 millioner (NOK millioner i 2. kvartal); netto driftsresultat før spesielle poster NOK 139 millioner (NOK 416 millioner i 2. kvartal). Svekkelsen er en funksjon av betydelig sterkere norsk krone, lavere priser i flere markeder og fortsatt kostnadsøkning på returpapir. Forbedringsprogrammet har gitt en effekt på rundt NOK 400 millioner i 3. kvartal 2007, som på årsbasis utgjør NOK 1,6 milliarder. Gevinster fra valutasikring utgjør i alt NOK 370 millioner i 3. kvartal. Kontantstrøm fra drift var NOK 772 millioner i 3. kvartal mot NOK 266 millioner i 2. kvartal. Det er besluttet produksjonsbegrensning på tonn i 2008, og igangsatt en prosess for vurdering av permanente kapasitetstiltak. 3

4 Kommentarer til resultatregnskapet Driftsresultatet i 3. kvartal er svakt, i og med at papirpris i enkelte markeder, pris på returpapir og valutaforhold alle har utviklet seg i Norske Skogs disfavør gjennom kvartalet. Når det gjelder virkningen av valutaendringer, blir negativ effekt på driftsresultatet i det korte perspektivet motvirket av store gevinster på valutasikring. Spesielle poster som inngår i det ukorrigerte driftsresultatet under IFRS i 3. kvartal 2007 er en inntekt på NOK 69 millioner som i alt vesentlig er relatert til Norske Skogs langsiktige kraftavtaler. Beløpet er ikke medtatt i resultatet for de enkelte segmentene, og har heller ingen kontanteffekt.. sammenligning av 3. KvarTaL 2007 mot 2. KvarTaL 2007 Brutto driftsresultat er rundt NOK 280 millioner lavere. Dette skyldes prisfall i lokal valuta på rundt NOK 100 millioner, kostnadsøkning fratrukket virkning av forbedringsprogrammet på rundt NOK 80 millioner og valutaeffekter på rundt NOK 100 millioner. Samlede leveranser er 3 % høyere enn i forhold til foregående kvartal, mens produksjonen er litt lavere, i hovedsak på grunn av produksjonsbegrensning innenfor segmentet Europa Avispapir. sammenligning av 3. KvarTaL 2007 mot 3. KvarTaL 2006 I dette tidsperspektivet er brutto driftsresultat redusert med rundt NOK 470 millioner, hvorav valutaeffekter alene utgjør rundt NOK 200 millioner. Lavere pris målt i lokal valuta er rundt NOK 70 millioner og kostnadsøkning fratrukket virkning av forbedringsprogrammet utgjør rundt NOK 200 millioner. Det er ingen vesentlige forskjeller i volumene. Avskrivningene i 3. kvartal 2007 er NOK 115 millioner lavere enn i samme kvartal 2006, i hovedsak fordi levetidsvurderingene ble endret fra og med 4. kvartal Det er også en viss positiv omregningsdifferanse på avskrivningene. Finansposter Netto rentekostnader er omtrent uendret i forhold til 2. kvartal, men sum finansposter er positive i 3. kvartal 2007 på grunn av store valutagevinster. Norske Skogs strategi for sikring av valutarisiko går ut på å sikre mellom 50 og 100 % av kontantstrøm i fremmed valuta på rullerende 12-måneders tidshorisont. Eiendeler i fremmed valuta sikres ved at valutafordelingen av gjeld tilpasses fordelingen av eiendelene, men det er en høyere andel gjeld i usd for til en viss grad å sikre mot indirekte valutarisiko. I 3. kvartal har sikringen av kontantstrøm gitt en gevinst på NOK 180 millioner hvorav rundt NOK 60 millioner har realisert kontanteffekt, mens andre valutaposter inklusive omregning av valutagjeld har gitt en gevinst på NOK 190 millioner ut over det som kan sikringsbokføres. Finansposter (mill. kr.) Q3/07 Q2/07 Q3/06 Ytd 2007 Ytd 2006 netto rentekostnader Mill. kr rentesikring Mill. kr gevinst/tap valuta Mill. kr Andre fi nansposter Mill. kr sum fi nansposter Mill. kr

5 STYRETS BERETNING Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift, etter betalte finanskostnader og betalte skatter, var NOK 772 millioner i 3. kvartal Dette er en økning på rundt NOK 500 millioner i forhold til 2. kvartal, og reflekterer at reduksjon i driftskapitalen samt positiv likviditetseffekt fra valutasikringer har motvirket det svakere driftsresultatet. Kontantstrømmen hittil i 2007 er NOK millioner mot NOK millioner hittil i Hovedårsakene er svakere driftsresultat og en større økning i arbeidskapitalen i Det er tatt noe produksjonsstopp i 3. kvartal og dette vil fortsette i 4. kvartal. Balanse Sum eiendeler var NOK 44,2 milliarder pr , som er en reduksjon på NOK 1 milliard fra årsskiftet og NOK 2,9 milliarder fra Reduksjonene har i stor grad sammenheng med sterkere norsk krone, noe som reduserer verdien av eiendeler utenfor Norge, og at aktiverte investeringer er lavere enn ordinære avskrivninger. Netto rentebærende gjeld ble redusert med NOK 1,3 milliarder gjennom 3. kvartal og utgjorde NOK 16,2 milliarder pr Reduksjonen har i en viss grad sammenheng med sterkere norsk krone. Gearing (netto rentebærende gjeld/egenkapital) var 0,98 ved utløpet av kvartalet mot 1,04 pr I løpet av 3. kvartal er kortsiktige plasseringer redusert med rundt NOK 1,5 milliard i forbindelse med at deler av låneopptak foretatt i juni 2007 er brukt til nedbetaling av gjeld. Låneforfall i 4. kvartal 2007 utgjør rundt NOK 500 millioner og er i alt vesentlig lån som kan rulles over til Det er ikke store låneforfall før i 2010 og Disponibel likviditet inklusive ubenyttede kredittlinjer utgjorde NOK 7,7 milliarder ved utløpet av 3. kvartal. Aktiverte investeringer utgjorde NOK 449 millioner i 3. kvartal 2007 og NOK millioner hittil i år. Helse og sikkerhet H-verdien (skader med fravær pr. million arbeidstimer) var 1,6 i 12-månedersperioden Fem av fabrikkene hadde null skader i denne perioden. aksjeforhold Den utenlandske eierandelen pr var 68 %, omtrent uendret i forhold til og i forhold til årsskiftet. I tidsrommet januar september var det omsatt 241,4 millioner aksjer, som omregnet på årsbasis gir en omsetningshastighet på 1,69. strategi for resultatforbedring Forbedringsprogrammet som ble initiert i fjor høst har i 3. kvartal 2007 gitt et resultatbidrag på NOK 400 millioner i forhold til basisåret Dette tilsvarer NOK 1,6 milliarder på årsbasis. Den opprinnelige målsettingen om forbedring på NOK 3 milliarder innen utløpet av 2008 står fast. Resultateffekten blir imidlertid i stor grad motvirket av sterk prisøkning på innsatsfaktorer, ugunstig valutautvikling og det forhold at overkapasitet medfører et for lavt prisnivå, sett i forhold til kostnadsnivået. Styret er i økende grad bekymret for utviklingen i avis- og magasinpapirmarkedet. Det er vanskelig å oppnå en tilfredsstillende avkastning på kapitalen i et lengre perspektiv uten at industrien tilpasser seg en situasjon der det er fallende etterspørsel i Nord-Amerika og i deler av Europa, kombinert med et fortsatt høyt kostnadsnivå. Dette vil kreve større grad av konsolidering i papirindustrien. Det viktigste som kan gjøres er å sørge for at produksjonen tilpasses etterspørselen, og Norske Skog skal derfor redusere avispapirproduksjonen i Europa med tonn i 2. halvår 2007 og ytterligere tonn i I tillegg har styret besluttet å igangsette en høyt prioritert analyse av samtlige fabrikker og papirmaskiner i konsernet, for å vurdere effektivisering, ombygging eller permanent stenging av papirmaskiner. Beslutning om slike tiltak skal tas i løpet av 1. halvår

6 Drift og marked Norske Skogs totale produksjonsvolumer i 3. kvartal 2007 var marginalt lavere enn i 2. kvartal. Leveransene økte med tonn, i hovedsak på grunn av en god volumutvikling for magasinpapir. Hittil i 2007 er leveransene tonn lavere enn i tilsvarende periode i fjor, mens produksjonen er omtrent uendret til tross for stenging av fem papirmaskiner i løpet av fjoråret. Norske Skogs lavere salgsvolum samt god utvikling i produktivitet har medført betydelig lageroppbygging innenfor avispapir i Europa. Det er derfor nødvendig med redusert produksjon mot slutten av året. Global etterspørsel etter avispapir er estimert til å være rundt 1 % lavere i tidsrommet januar august Det kraftige fallet i Nord- Amerika er i stor grad motvirket av fortsatt sterk økning i Kina og andre asiatiske land. Europa avispapir Resultatet i 3. kvartal for segmentet er betydelig lavere enn i foregående kvartal. Prisene målt i norske kroner er lavere på grunn av valutaforhold og noe større andel eksport ut av regionen. Målt i lokal valuta har det vært fortsatt prisøkning på returpapir, men målt i norske kroner er kostnadene pr. tonn omtrent uendret. Det er tatt produksjonsstopp på rundt tonn i 3. kvartal (regnet i forhold til full kapasitet), og produksjonsbegrensninger i 4. kvartal vil bli noe større enn dette for å redusere lagrene ned til et normalnivå. Etterspørselen etter avispapir i Europa i perioden januar september 2007 var 1 % lavere enn i samme tidsrom i fjor, og prisnivået er stabilt. Import fra Canada er fortsatt på et høyere nivå enn i fjor, og som følge av dette er de totale leveransene fra industrien i Vest-Europa 3 % lavere i januar september 2007 sammenlignet med samme periode i Hovedtall: Q3/07 Q2/07 Q3/06 Ytd 2007 Ytd 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr Netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 16,9 20,2 21,5 19,2 19,3 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet % Europa magasinpapir Resultatet i segmentet er fortsatt meget svakt. I 3. kvartal er det økte salgsvolumer og økte driftsinntekter målt i norske kroner, men gjennomsnittspris i lokal valuta er lavere på grunn av større andel eksporttonnasje. Etterspørselsutviklingen for magasinpapir i Europa er god, med en økning på 3,9 % i tidsrommet januar - september 2007 sammenlignet med tilsvarende periode i Prisene i 3. kvartal har stort sett vært stabile, målt i lokal valuta. Stengninger i Europa og i Nord-Amerika vil ha positiv innvirkning på markedsbalansen i kommende kvartaler, spesielt for bestrøket magasinpapir. Hovedtall: Q3/07 Q2/07 Q3/06 Ytd 2007 Ytd 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr Netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 7,8 9,5 15,8 8,8 14,4 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet %

7 STYRETS BERETNING asia Resultatet i segment Asia i 3. kvartal 2007 er vesentlig svakere enn i foregående kvartal. Hovedårsakene er lavere pris i flere markeder utenom Kina og Sør-Korea og en kraftig økning i returpapirprisene. Det er god etterspørselsutvikling i de fleste større asiatiske markedene utenom Japan, og i Kina er det en økning på rundt 8 % i perioden januar-august 2007 sammenlignet med i fjor. Prisnivået målt i lokal valuta er stabilt i Sør-Korea, det er gjennomført en liten prisøkning i Kina, mens det er lavere priser i de fleste andre asiatiske markedene. Hovedtall: Q3/07 Q2/07 Q3/06 Ytd 2007 Ytd 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 10,8 16,8 17,3 16,5 17,3 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet % australasia Resultatsvekkelsen i 3. kvartal 2007 sammenlignet med foregående kvartal skyldes i hovedsak at det under de langsiktige prisavtalene ble en prisreduksjon på 7 % i Australia. Resultatet hittil i år er vesentlig bedre enn i samme periode i fjor. Dette skyldes i stor grad den gjennomførte restruktureringen av maskinporteføljen i regionen, og i noen grad også høye energikostnader på New Zealand i fjor. Det kan fortsatt ikke utelukkes produksjonsbegrensninger ved Norske Skog Albury på grunn av vannsituasjonen. Etterspørselen etter avispapir i regionen var 4 % høyere i perioden januar-august 2007 sammenlignet med samme periode i Hovedtall: Q3/07 Q2/07 Q3/06 Ytd 2007 Ytd 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 22,4 28,2 24,3 26,5 16,6 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet % sør-amerika Det svakere resultatet i segment Sør-Amerika skyldes i hovedsak rundt 5 % lavere pris, målt i lokal valuta. Etterspørselen etter avispapir i Sør-Amerika er marginalt opp i forhold til i fjor, da det var en betydelig lageroppbygging hos kundene. I Brasil er det omtrent uendret etterspørsel hittil i år sammenlignet med i fjor, men på grunn av lagerreduksjon hos kundene er det en estimert økning i det underliggende forbruket på over 10 %. Hovedtall: Q3/07 Q2/07 Q3/06 Ytd 2007 Ytd 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 14,9 24,6 29,7 20,8 28,2 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet % Lysaker, 1. november 2007 Styret i Norske Skogindustrier ASA 7

8 Regnskap 3. kvartal

9 REGNSKAP KONSERN RESuLtAtREGNSKAP MIllIoner kroner JUl - SeP 07 JUl - SeP 06 Jan - SeP 07 Jan - SeP Driftsinntekter Distribusjonskostnader Forbruk av råvarer og lignende Beholdningsendring Lønn og andre personalkostnader Andre driftskostnader restruktureringskostnader Andre gevinster og tap Brutto driftsresultat Avskrivninger nedskrivninger Driftsresultat Andel resultat tilknyttede selskaper Finansposter resultat før skatt skatt resultat Minoritetens andel av årets resultat Majoritetens andel av årets resultat resultat pr. aksje 1,20-15,98 1,38-16,14-14,84 KONtANtStRøMANALYSE MIllIoner kroner JUl - SeP 07 JUl - SeP 06 Jan - SeP 07 Jan - SeP kontantstrøm fra driften Innbetalinger fra driften Utbetalinger til driften netto fi nansielle innbetalinger og utbetalinger Betalte skatter netto kontantstrøm fra driften kontantstrøm fra investeringsaktivitetene Investeringer i varige driftsmidler knyttet til driften salg varige driftsmidler netto innbetalinger ved salg av selskapsandeler netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene netto endring langsiktige lån netto endring kortsiktige lån Betalt utbytte 1) netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene omregningsdifferanser Sum netto endring betalingsmidler ) Utbytte til minoritetsaksjonærer i konsernet er inkludert i beløpene. 9

10 Balanse Millioner kroner EIENDELER Utsatt skattefordel Andre immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Andeler i tilknyttede selskaper Andre anleggsmidler Anleggsmidler Beholdninger Fordringer Betalingsmidler Andre omløpsmidler Omløpsmidler SUM EIENDELER EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Minoritetsinteresser Egenkapital Pensjonsforpliktelser Utsatt skatt Langsiktig rentebærende gjeld Annen langsiktig gjeld Langsiktig gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld Leverandørgjeld og skyldige skatter og avgifter Betalbar skatt Annen kortsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Sum gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD Finansielle nøkkeltall Definisjoner Jan - Sep 07 Jan - Sep Netto driftsmargin 1 2,5-14,7-8,8 Brutto driftsmargin 2 13,1 12,5 13,6 Avkastning på sysselsatt kapital 1,8-10,1-6,2 Egenkapitalandel % 3 38,1 39,8 41,0 Egenkapitalandel eksl minoritetsinteresser % 4 37,3 38,7 40,0 Netto rentebærende gjeld 5, Netto rentebærende gjeld/egenkapital 5, 8 0,96 0,99 0,93 Netto rentebærende gjeld/egenkapital ekskl. minoritetsinteresser 5, 8 0,98 1,02 0,96 Resultat pr. aksje etter skatt 6 1,20-16,14-14,84 Kontantstrøm pr. aksje etter skatt 7 8,68 11,04 14,60 Definisjoner: 1 : Netto driftsmargin = Driftsresultat : Driftsinntekter 2 : Brutto driftsmargin = Brutto driftsresultat : Driftsinntekter 3 : Egenkapitalandel = Egenkapital : Totalkapital 4 : Egenkapitalandel ekskl. minoritetsinteresser = Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser : Totalkapital 5 : Netto rentebærende gjeld = Rentebærende gjeld - kontanter og kontantekvivalenter - kortsiktige investeringer - renteswapper i virkelig verdi sikring 6 : Resultat pr. aksje etter skatt = Periodens resultat : Gjennomsnittlig antall aksjer 7 : Kontantstrøm pr. aksje etter skatt= Kontantstrøm fra drift : Gjennomsnittlig antall aksjer 8 : Virkelig verdi sikring = en sikring av virkelig verdi på en balanseført eiendel eller forpliktelse. 10

11 REGNSKAP KONSERN tall FOR SEGMENtENE Driftsinntekter MIllIoner kroner JUl - SeP 07 JUl - SeP 06 Jan - SeP 07 Jan - SeP europa Avispapir Magasinpapir Sum europa asia Avispapir australasia Avispapir Sør-amerika Avispapir andre poster Øvrig virksomhet i norge Andre inntekter staber/elimineringer Sum andre poster Sum konsern Brutto driftsresultat MIllIoner kroner JUl - SeP 07 JUl - SeP 06 Jan - SeP 07 Jan - SeP europa Avispapir Magasinpapir Sum europa asia Avispapir australasia Avispapir Sør-amerika Avispapir andre poster Øvrig virksomhet i norge staber/elimineringer Andre gevinster og tap restruktureringskostnader Sum andre poster Sum konsern Driftsresultat MIllIoner kroner JUl - SeP 07 JUl - SeP 06 Jan - SeP 07 Jan - SeP europa Avispapir Magasinpapir Sum europa asia Avispapir australasia Avispapir Sør-amerika Avispapir andre poster Øvrig virksomhet i norge staber/elimineringer Andre gevinster og tap restruktureringskostnader nedskrivninger Sum andre poster Sum konsern

12 Tall for segmentene Produksjon (1.000 tonn) Jul - Sep 07 Jul - Sep 06 Jan - Sep 07 Jan - Sep Europa Avispapir Magasinpapir Sum Europa Asia Avispapir Australasia Avispapir Sør-Amerika Avispapir Sum avispapir Sum magasinpapir Sum trykkpapir Leveranser (1.000 tonn) Jul - Sep 07 Jul - Sep 06 Jan - Sep 07 Jan - Sep Europa Avispapir Magasinpapir Sum Europa Asia Avispapir Australasia Avispapir Sør-Amerika Avispapir Sum avispapir Sum magasinpapir Sum trykkpapir

13 REGNSKAP KONSERN KVARtALSRESuLtAt KONSERN Millioner kroner 3kv07 2kv07 1kv07 4kv06 3kv06 2kv06 1kv06 4kv05 3kv05 Driftsinntekter restruktureringskostnader Brutto driftsresultat Avskrivninger nedskrivninger Driftsresultat resultat før skattekostnad Majoritetens andel KVARtALSRESuLtAt SEGMENtER Millioner kroner 3kv07 2kv07 1kv07 4kv06 3kv06 2kv06 1kv06 4kv05 3kv05 Driftsinntekter europa Asia Australasia sør-amerika Øvrig virksomhet staber/elimineringer Sum driftsinntekter Brutto driftsresultat europa Asia Australasia sør-amerika Øvrig virksomhet staber/elimineringer Andre gevinster og tap restruktureringskostnader Sum brutto driftsresultat Driftsresultat europa Asia Australasia sør-amerika Øvrig virksomhet staber/elimineringer Andre gevinster og tap restruktureringskostnader nedskrivninger Sum driftsresultat

14 Bevegelse i egenkapitalen A aksjekapital og Annen egenkapital Opptjent overkursfond ikke resultatført egenkapital Sum Egenkapital pr 1. januar 2007 ekskl. minoritetsinteresser Omregningsdifferanser og annet Egenkapitalemisjoner Betalt utbytte Resultat for perioden Egenkapital pr 30. september 2007 ekskl. minoritetsinteresser Regnskapsprinsipper Kvartalsregnskapet for tredje kvartal 2007 er utarbeidet i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Regnskapsprinsippene benyttet ved utarbeidelse av kvartalsregnskapene er de samme som ble anvendt ved utarbeidelse av årsregnskapet for Regnskapsestimater, antagelser og forutsetninger Konsernet utarbeider estimater og gjør antagelser og forutsetninger knyttet til fremtiden. De regnskapsestimater som følger av dette vil pr. definisjon sjelden være fullt ut i samsvar med endelig utfall. Estimater og underliggende forutsetninger vurderes løpende. Effekter av endringer i regnskapsestimater er regnskapsført i perioden endringen foretas hvis endringen har effekt bare i denne perioden. Hvis endringer i regnskapsestimater også har effekt på fremtidige perioder, regnskapsføres effektene av estimatendringene i den aktuelle perioden endringene foretas og i de fremtidige periodene endringene har effekt. Brutto og netto driftsresultat Tabeller som viser brutto og netto driftsresultat under IFRS, og korrigert for nedskrivninger, verdiendringer på kraftkontrakter og restruktureringskostnader (- = gevinster, + = tap) Millioner kroner Jul - Sep 07 Apr - Jun 07 Jul - Sep 06 Jan - Sep 07 Jan - Sep 06 Brutto driftresultat, IFRS Reverseringer: Andre gevinster og tap Restruktureringskostnader Brutto driftsresultat, korrigert Brutto driftsmagin, korr. % 12,8 16,6 18,4 11,4 15,9 Netto driftsresultat, IFRS Reverseringer: Andre gevinster og tap Restrukt. kostnader Nedskrivninger Netto driftsresultat, korrigert Netto driftsmargin, korr. % 2,1 6,1 6,9 4,2 6,8 Spesielle poster Oppstillingen nedenfor viser spesielle poster som har påvirket nettoresultatet de siste fem kvartalene: Millioner kroner 3/07 2/07 1/07 4/06 3/06 Avsetning restruktureringskostnader (driftsresultat) Avsetning tap på fordringer (driftsresultat) Nedskrivning (driftsresultat) Valutaeffekter ved omregn. kundefordr. og leverandørgjeld (driftsresultat) Verdiendring rentesikringsinstrumenter (finansposter) Gevinst/tap valutasikring (finansposter)

15 REGNSKAP KONSERN NORSKE SKOG AKSJEN nøkkeltall JanUar - SePteMBer 2007 Pr Fortjeneste Bokført ek Høy Lav pr. aksje pr. aksje kurs Børsverdi mill. kr norske Skog a 109,25 57,70 118,50 57,70 1,38 86,75 57, PRISutVIKLING AVIS, SC, LWC - tyskland 1000 Euro /94 1/95 1/96 Avispapir 45g SC roto 56g LWC offset 60g 1/97 1/98 1/99 1/00 1/01 1/02 1/03 1/04 1/05 1/06 3/07 AKSJEKuRSutVIKLING NOK uke 1/00 uke 1/01 uke 1/02 uke 1/03 uke 1/04 uke 1/05 uke 1/06 uke 43/07 0 Oslo Børs hovedindeks Norske Skog 15

16 Retur: norske Skogindustrier asa Oksenøyveien 80 Postboks 329, 1326 Lysaker Telefon: Telefaks: BEconomique layout & trykk: Vestfjorden grafi sk 16