Future on Paper. norske skog 2. kvartal 07

Transkript

1 Future on Paper 1

2 Norske Skog Q207 Hovedtall konsern - IFRS: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 13,6 11,8 12,3 12,7 13,4 Netto driftsresultat Mill. kr Netto driftsmargin % 3,5 0,8-0,2 2,2 1,1 Resultat før skatt Mill. kr Nettoresultat Mill. kr Resultat pr. aksje kr. 0,71-0,50-0,95 0,22 0,17 Kontantstrøm Mill. kr Kontantstrøm pr. aksje kr. 1,40 3,21 3,01 4,61 4,36 Avkastning på sysselsatt kapital % 4,5 4,6-0,1 4,5 0,8 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Driftsresultat før IFRS-relaterte verdiendringer, avsetninger, nedskrivninger og andre spesielle poster: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Brutto driftsresultat (EBITDA) Mill. kr Netto driftsresultat (EBIT) Mill. kr

3 Rapport for 2. kvartal 2007 Brutto driftsresultat før spesielle poster: NOK millioner (NOK i 1. kvartal); netto driftsresultat før spesielle poster NOK 416 millioner (NOK 440 millioner i 1. kvartal) Fortsatt kostnadsøkning på innsatsfaktorer, særlig på returpapir Målt i forhold til basisåret 2005 har forbedringsprogrammet gitt en resultateffekt på rundt NOK 350 millioner i 2. kvartal 2007 Opptak av nytt euro-nominert obligasjonslån på NOK 4,1 milliarder 3

4 Kommentarer til resultatregnskapet Resultatet i 2. kvartal 2007 er litt svakere enn i 1. kvartal og fortsatt utilfredsstillende. Dette skyldes krevende markedsforhold og økte kostnader på innsatsfaktorer. Spesielle poster som inngår i det ukorrigerte driftsresultatet under IFRS i 2. kvartal 2007 er en kostnad på NOK 206 millioner som i sin helhet består av verdiendring på innebygde derivater i Norske Skogs langsiktige kraftavtaler. Det er en gevinst på innebygde derivater i kraftavtalene i Norge, mens det er en negativ regnskapsmessig effekt på rundt NOK 290 millioner i form av tidsverdi på opsjoner knyttet til den langsiktige kraftavtalen Norske Skog har inngått i Brasil.Verdiendringene er ikke medtatt i resultatet for de enkelte segmentene, og de har heller ingen kontanteffekt. Beregning av tidsverdi på opsjoner knyttet til kraftavtalen i Brasil er korrekt under regnskapsstandarden, men kan gi urimelige utslag som ikke er forankret i underliggende driftsmessige forhold. Norske Skog vil derfor utrede nærmere om det under IFRS finnes alternative måter for regnskapsføring av denne kraftavtalen. Det er dessuten reversert NOK 26 millioner fra tidligere nedskrivning av PM 7 ved Norske Skog union, i forbindelse med at denne papirmaskinen skal flyttes til Brasil. sammenligning av 2. KvarTaL 2007 mot 1. KvarTaL 2007 Hovedårsakene til resultatsvekkelsen er høyere returpapirpriser som utgjør rundt NOK 100 millioner, dessuten noe kostnadsøkning på virke og sterkere NOK gjennom kvartalet. Disse effektene er motvirket av at det i 2. kvartal er oppnådd NOK 150 millioner mer fra forbedringsprogrammet enn i 1. kvartal. sammenligning av 2. KvarTaL 2007 mot 2. KvarTaL 2006 Sammenlignbart brutto driftsresultat er NOK 48 millioner høyere enn i 2. kvartal I dette tidsperspektivet har valutaendringer bare marginal effekt på endringen i resultatet. Det har vært prisøkning på virke og returpapir, mens øvrige kostnader er betydelig lavere. Dette har sammenheng med restrukturering av fabrikkporteføljen, ombygginger i Australasia i fjor og det omfattende forbedringsprogrammet, Norske Skog endret fra og med 4. kvartal 2006 estimatene for gjenværende levetid på anleggene. Dette har medført avskrivninger som er NOK 90 millioner lavere i 2. kvartal 2007 enn i 2. kvartal i Finansposter Valutagevinstene på NOK 189 millioner i kvartalet har sammenheng med styrkelsen av NOK mot de fleste andre valutaer. I beløpet inngår realiserte og urealiserte gevinster på sikring av kontantstrøm med NOK 132 millioner, mens resten blant annet omfatter kursgevinst på valutagjeld ut over det som kan sikringsbokføres. nettoresultat Nettoresultat etter skatt og minoritetsinteresser var NOK 135 millioner i 2. kvartal 2007 mot minus NOK 94 millioner i 1. kvartal Forbedringen skyldes i stor grad valutagevinstene i 2. kvartal, dessuten lavere negativ verdiendring på innebygde derivater i kraftkontrakter. Finansposter (mill. kr.) Q2/07 Q1/07 Q2/06 YtD 2007 YtD 2006 netto rentekostnader Mill. kr rentesikring Mill. kr gevinst/tap valuta Mill. kr Andre fi nansposter Mill. kr sum fi nansposter Mill. kr

5 STYRETS BERETNING Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift (etter betalte finanskostnader og betalt skatt) var NOK 266 millioner i 2. kvartal Det har vært en økning i arbeidskapitalen også i 2. kvartal. Kontantstrømmen hittil i år er NOK 873 millioner, en økning på NOK 48 millioner sammenlignet med samme periode i Balanse Sum eiendeler var NOK 47 milliarder pr , en økning på NOK 1,8 milliarder fra årsskiftet og NOK 2,5 milliarder fra økningen skyldes opptak av EuR 500 millioner (rundt NOK 4,1 milliarder) i nytt obligasjonslån i slutten av juni, og det meste av lånebeløpet lå ved kvartalsskiftet som bankinnskudd og kortsiktige plasseringer. økte eiendeler som følge av dette blir motvirket av at avskrivningene er høyere enn aktiverte investeringer, dessuten at norske kroner fortsatt styrket seg gjennom kvartalet og reduserte den bokførte verdien av anleggene utenfor Norge. Netto rentebærende gjeld var i underkant av NOK 17,5 milliarder pr , en økning på NOK 140 millioner fra årsskiftet. I 2. kvartal isolert økte netto rentebærende gjeld med NOK 850 millioner, og gearing (netto rentebærende gjeld/egenkapital) er økt til 1,04 pr økningene skyldes i hovedsak utbetaling av utbytte. Det nye obligasjonslånet på EuR 500 million har løpetid på 10 år og kupongrente på 7 %. Det var stor interesse fra investorer, og lånet ble kraftig overtegnet. lånet vil bli børsnotert på Irish Stock Exchange og skal brukes til refinansiering av gjeld. Som følge av låneopptaket er gjennomsnittlig løpetid på langsiktig gjeld økt til 5,9 år pr mot 5,3 år pr Disponibel likviditet inklusive ubenyttede kredittlinjer var NOK 9,5 milliarder. pr Aktiverte investeringer utgjorde NOK 500 millioner i 2. kvartal 2007, og NOK 700 millioner hittil i år. Styret i Norske Skog har besluttet å flytte en papirmaskin fra Norske Skog union i Norge til Norske Skog Pisa i Brasil. gjennomføringen var avhengig av at nødvendige godkjennelser ble gitt av myndighetene i Brasil, og slik godkjennelse ble gitt i juni. Papirmaskinen fra union demonteres til høsten og skipes til Brasil etterpå. Bygningsmessige arbeider starter også til høsten, og planlagt oppstart av papirproduksjon er i andre kvartal utfisjonering av ikke-driftsrelaterte eiendommer skjedde 23. juni. Eiendommene er nå organisert som egne aksjeselskap og lagt inn i et eget eiendomskonsern som er heleid av Norske Skogindustrier ASA. Konsernbalansen og aksjonærene i Norske Skog blir ikke påvirket av transaksjonen. Helse og sikkerhet H 1-verdien (skader med fravær pr. million arbeidstimer) var 1,8 i 12-månedersperioden av fabrikkene hadde null skader med fravær i perioden. Ved Norske Skog Boyer var det i juni tre år siden siste skade med fravær. aksjeforhold Den utenlandske eierandelen pr var 67,6 %, som er på omtrent samme nivå som ved årsskiftet. I 1. halvår 2007 ble det omsatt i alt 157,5 millioner aksjer, som omregnet på årsbasis gir en omsetningshastighet på 1,65. Norske Skogs beholdning på egne aksjer ble av juridiske årsaker solgt i forbindelse med utfisjoneringen av ikkedriftsrelaterte eiendommer. Etter at transaksjonen var gjennomført, ble det i slutten av juni kjøpt tilbake aksjer. Norske Skog fikk i mai bekreftelse på at selskapets aksjer fortsatt er kvalifisert til FtSE4good-indeksen, en indeks som omfatter selskap som driver etter globale bærekraftige standarder. plan for resultatforbedring Planen har som mål at Norske Skog-konsernet skal oppnå en økning i brutto driftsresultat på NOK 3 milliarder innen utløpet av 2008, regnet i forhold til nivået i 2005 og med de daværende markeds- og kostnadsforholdene. Selv om programmet fortsatt er i en tidlig fase, legger styret til grunn at det målsatte beløpet oppnås. Negativ kostnadsutvikling motvirker imidlertid effektene fra forbedringsprogrammet og gjør at netto resultatforbedring sannsynligvis blir betydelig lavere enn NOK 3 milliarder. Det vil derfor bli vurdert ytterligere strukturelle tiltak. I 2006 ble det oppnådd NOK 400 millioner i realisert resultatforbedring under programmet, og beregnet effekt i 1. kvartal 2007 var NOK 200 millioner. I 2. kvartal er det oppnådd rundt NOK 350 millioner målt mot basisåret 2005, som er omtrent som planlagt. Effektene i 2. kvartal utgjør NOK 1,4 milliarder omregnet på årsbasis. Målsatt resultatforbedringstakt er NOK 750 millioner pr. kvartal innen utløpet av 2008 (NOK 3 milliarder på årsbasis). Resultateffektene fra programmet kommer i hovedsak fra restrukturering av fabrikk- og maskinporteføljen, nedbemanning og produktivitetsforbedringer. Det er også stor innsats innenfor energioptimalisering. 5

6 Drift og marked Norske Skogs totale produksjons- og salgsvolumer i 2. kvartal 2007 var ikke vesensforskjellig fra 1. kvartal. Når det gjelder 2. kvartal 2007 isolert og også 1. halvår 2007 er det litt lavere leveranser enn i tilsvarende perioder i fjor, men det må tas i betraktning at fem papirmaskiner ble stengt i løpet av fjoråret. I dette tidsperspektiv er markedsbalansen for avispapir i Europa påvirket av økte leveranser fra Canada og mindre eksport ut av regionen. Europa avispapir Resultatet i 2. kvartal for segmentet er litt bedre enn i foregående kvartal. Oppnådde gjennomsnittspriser i segmentet er marginalt lavere enn i foregående kvartal, i hovedsak på grunn av sterkere NOK. Kostnadsøkning på returpapir er i stor grad motvirket av effekter fra forbedringsprogrammet. Etterspørselen etter avispapir i Europa i 1. halvår var på linje med 1. halvår i fjor, og prisnivået er stabilt. På grunn av økt import fra Canada er imidlertid de totale leveransene fra industrien i Vest-Europa 3,8 % lavere i 1. halvår i 2007 sammenlignet med samme periode i Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr Netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 20,2 20,4 17,8 20,3 18,2 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet % Europa magasinpapir Resultatet i segmentet viser en marginal bedring i forhold til foregående kvartal, men er fortsatt meget svakt. Etterspørselsutviklingen for magasinpapir i Europa er god, med en økning på 2,9 % i 1. halvår i 2007 sammenlignet med 1. halvår Prisene i 2. kvartal har stort sett vært stabile, men på et meget lavt nivå på grunn av overkapasitet. Det kan ventes noe bedre markedsbalanse utover i 2. halvår på grunn av stengninger som er annonsert både i Europa Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr Netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 9,5 9,2 12,0 9,3 13,7 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet % Asia Resultatet i segment Asia i 2. kvartal 2007 er negativt påvirket av litt lavere gjennomsnittspriser enn i foregående kvartal, dessuten av kostnadsøkning på returpapir i Kina. Sammenlignet med fjoråret er produksjonsvolumene i hovedsak opprettholdt, enda to papirmaskiner ved Norske Skog Jeonju ble stengt i slutten av september Det er god etterspørselsutvikling i de fleste asiatiske markedene utenom Japan. Etterspørselen i Kina er 6 % høyere i perioden januar-mai sammenlignet med i fjor, og i Korea er det en økning på 2 %. Prisnivået målt i lokal valuta er stabilt i Kina og Korea i 2. kvartal sammenlignet med 1. kvartal, mens det er lavere priser i de fleste andre asiatiske markedene. Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YTD 2007 YTD 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr Netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 16,8 21,8 19,0 19,3 17,3 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet %

7 STYRETS BERETNING australasia Resultatet i segmentet i 2. kvartal 2007 er fortsatt på et tilfredsstillende nivå. Ved sammenligning mot fjoråret må det tas hensyn til at det da var ombyggingsstopp i Albury, og høye energikostnader på New Zealand. totale kostnader pr. tonn er 10 % lavere i 1. halvår 2007 enn i samme periode 2006, i hovedsak fordi PM 1 ved Norske Skog tasman ble stengt i august i fjor. Fra og med juli 2007 ble prisene i Australia redusert med 7 %, med bakgrunn i prisformelen som ligger i de langsiktige kontraktene. Det kan fortsatt ikke utelukkes produksjonsbegrensninger ved Norske Skog Albury på grunn av vannsituasjonen, selv om det er kommet noe nedbør i juni og juli. Arbeid er igangsatt for å redusere det totale vannforbruket ved fabrikken. Hvis en produksjonsstopp inntreffer, vil selskapet betjene kundene ved leveranser fra Norske Skogs øvrige fabrikker globalt. Etterspørselen etter avispapir i regionen var 3 % høyere i 1. halvår 2007 sammenlignet med 1. halvår Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YtD 2007 YtD 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 28,2 28,6 17,2 28,4 12,5 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet % sør-amerika Resultatet i segment Sør-Amerika er litt bedre enn i 1. kvartal på grunn av høyere volumer og fordi det ble gjort en mindre avsetning for uavklart virkesleveranse i 1. kvartal. Etterspørselen etter avispapir i Sør-Amerika er hittil i år marginalt opp i forhold til samme periode i fjor, da det var en betydelig lageroppbygging hos kundene. Det antas at kundelagrene nå er kommet ned på et normalnivå. Hovedtall: Q2/07 Q1/07 Q2/06 YtD 2007 YtD 2006 Driftsinntekter Mill. kr Brutto driftsresultat Mill. kr netto driftsresultat Mill. kr Brutto driftsmargin % 24,6 22,4 28,7 23,6 27,4 Leveranser 1000 tonn Produksjon 1000 tonn Produksjon/kapasitet % lysaker, 2. august 2007 Styret i Norske Skogindustrier ASA 7

8 Regnskap 2. kvartal

9 REGNSKAP KONSERN RESultAtREgNSKAP MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn Driftsinntekter Distribusjonskostnader Forbruk av råvarer og lignende Beholdningsendring Lønn og andre personalkostnader Andre driftskostnader restruktureringskostnader Andre gevinster og tap Brutto driftsresultat Avskrivninger nedskrivninger Driftsresultat Andel resultat tilknyttede selskaper Finansposter resultat før skatt skatt resultat Minoritetens andel av årets resultat Majoritetens andel av årets resultat resultat pr. aksje 0,71-0,95 0,22 0,17-14,84 KONtANtStRøMANAlYSE MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn kontantstrøm fra driften Innbetalinger fra driften Utbetalinger til driften netto fi nansielle innbetalinger og utbetalinger Betalte skatter netto kontantstrøm fra driften kontantstrøm fra investeringsaktivitetene Investeringer i varige driftsmidler knyttet til driften salg varige driftsmidler netto innbetalinger ved salg av selskapsandeler netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene netto endring langsiktige lån netto endring kortsiktige lån Betalt utbytte 1) netto kontantstrøm fra finansieringsaktivitetene omregningsdifferanser Sum netto endring betalingsmidler ) Utbytte til minoritetsaksjonærer i Asia er inkludert i beløpet. 9

10 Balanse Millioner kroner EIENDELER Utsatt skattefordel Andre immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Andeler i tilknyttede selskaper Andre anleggsmidler Anleggsmidler Beholdninger Fordringer Betalingsmidler Andre omløpsmidler Omløpsmidler SUM EIENDELER EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Minoritetsinteresser Egenkapital Pensjonsforpliktelser Utsatt skatt Langsiktig rentebærende gjeld Annen langsiktig gjeld Langsiktig gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld Leverandørgjeld og skyldige skatter og avgifter Betalbar skatt Annen kortsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Sum gjeld SUM EGENKAPITAL OG GJELD Finansielle nøkkeltall Definisjoner Jan - Jun 07 Jan - Jun Netto driftsmargin 1 2,2 1,1-8,8 Brutto driftsmargin 2 12,7 13,4 13,6 Avkastning på sysselsatt kapital 4,5 0,8 3,7 Egenkapitalandel % 3 36,4 43,6 41,0 Egenkapitalandel eksl minoritetsinteresser % 4 35,5 42,3 40,0 Nto. rentebærende gjeld 5, Nto. rentebærende gjeld/egenkapital 5, 8 1,02 0,86 0,93 Nto. rentebærende gjeld/egenkapital ekskl. minoritetsinteresser 5, 8 1,04 0,88 0,96 Resultat pr. aksje etter skatt 6 0,22 0,17-14,84 Kontantstrøm pr. aksje etter skatt 7 4,61 4,36 14,60 Definisjoner: 1 : Netto driftsmargin = Driftsresultat : Driftsinntekter 2 : Brutto driftsmargin = Brutto driftsresultat : Driftsinntekter 3 : Egenkapitalandel = Egenkapital : Totalkapital 4 : Egenkapitalandel ekskl. minoritetsinteresser = Egenkapital ekskl. minoritetsinteresser : Totalkapital 5 : Netto rentebærende gjeld = Rentebærende gjeld - kontanter og kontantekvivalenter - kortsiktige investeringer - renteswapper i virkelig verdi sikring 6 : Resultat pr. aksje etter skatt = Periodens resultat : Gjennomsnittlig antall aksjer 7 : Kontantstrøm pr. aksje etter skatt = Kontantstrøm fra drift : Gjennomsnittlig antall aksjer 8 : Virkelig verdi sikring = en sikring av virkelig verdi på en balanseført eiendel eller forpliktelse. 10

11 REGNSKAP KONSERN tall FOR SEgMENtENE Driftsinntekter MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn europa Avispapir Magasinpapir Sum europa asia Avispapir australasia Avispapir Sør-amerika Avispapir andre poster Øvrig virksomhet i norge Andre inntekter staber/elimineringer Sum andre poster Sum konsern Brutto driftsresultat MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn europa Avispapir Magasinpapir Sum europa asia Avispapir australasia Avispapir Sør-amerika Avispapir andre poster Øvrig virksomhet i norge staber/elimineringer Andre gevinster og tap restruktureringskostnader Sum andre poster Sum konsern Driftsresultat MIllIoner kroner apr - JUn 07 apr - JUn 06 Jan - JUn 07 Jan - JUn europa Avispapir Magasinpapir Sum europa asia Avispapir australasia Avispapir Sør-amerika Avispapir andre poster Øvrig virksomhet i norge staber/elimineringer Andre gevinster og tap restruktureringskostnader nedskrivninger Sum andre poster Sum konsern

12 Tall for segmentene Produksjon (1.000 tonn) apr - Jun 07 Apr - Jun 06 Jan - Jun 07 Jan - Jun Europa Avispapir Magasinpapir Sum Europa Asia Avispapir Australasia Avispapir Sør-Amerika Avispapir Sum avispapir Sum magasinpapir Sum trykkpapir Leveranser (1.000 tonn) apr - Jun 07 Apr - Jun 06 Jan - Jun 07 Jan - Jun Europa Avispapir Magasinpapir Sum Europa Asia Avispapir Australasia Avispapir Sør-Amerika Avispapir Sum avispapir Sum magasinpapir Sum trykkpapir

13 REGNSKAP KONSERN KVARtAlSRESultAt KONSERN Millioner kroner 2kv07 1kv07 4kv06 3kv06 2kv06 1kv06 4kv05 3kv05 2kv05 Driftsinntekter restruktureringskostnader Brutto driftsresultat Avskrivninger nedskrivninger Driftsresultat resultat før skattekostnad Majoritetens andel KVARtAlSRESultAt SEgMENtER Millioner kroner 2kv07 1kv07 4kv06 3kv06 2kv06 1kv06 4kv05 3kv05 2kv05 Driftsinntekter europa Asia Australasia sør-amerika Øvrig virksomhet staber/elimineringer Sum driftsinntekter Brutto driftsresultat europa Asia Australasia sør-amerika Øvrig virksomhet staber/elimineringer Andre gevinster og tap restruktureringskostnader Sum brutto driftsresultat Driftsresultat europa Asia Australasia sør-amerika Øvrig virksomhet staber/elimineringer Andre gevinster og tap restruktureringskostnader nedskrivninger Sum driftsresultat

14 Bevegelse i egenkapitalen A aksjekapital og Annen egenkapital Opptjent overkursfond ikke resultatført egenkapital Sum Egenkapital pr 1. januar 2007 ekskl. minoritetsinteresser Omregningsdifferanser og annet Egenkapitalemisjoner Betalt utbytte Resultat for perioden Egenkapital pr 30. juni 2007 ekskl. minoritetsinteresser Regnskapsprinsipper Kvartalsregnskapet for andre kvartal 2007 er utarbeidet i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Kvartalsregnskapet med sammenligningstall er utarbeidet i henhold til gjeldende IFRS og fortolkninger. Regnskapsprinsippene benyttet ved utarbeidelse av kvartalsregnskapene er de samme som regnskapsprinsippene benyttet ved utarbeidelse av årsregnskapet for Regnskapsestimater, antagelser og forutsetninger Konsernet utarbeider estimater og gjør antagelser og forutsetninger knyttet til fremtiden. De regnskapsestimater som følger av dette vil pr. definisjon sjelden være fullt ut i samsvar med endelig utfall. Estimater og underliggende forutsetninger vurderes løpende. Effekter av endringer i regnskapsestimater er regnskapsført i perioden endringen foretas hvis endringen har effekt bare i denne perioden. Hvis endringer i regnskapsestimater også har effekt på fremtidige perioder, regnskapsføres effektene av estimatendringene i den aktuelle perioden endringene foretas og i de fremtidige periodene endringene har effekt. Brutto og netto driftsresultat Tabeller som viser brutto og netto driftsresultat under IFRS, og korrigert for nedskrivninger, verdiendringer på kraftkontrakter og restruktureringskostnader (- = gevinster, + = tap) Millioner kroner apr - Jun 07 Jan - Mar 07 Apr - Jun 06 Jan - Jun 07 Jan - Jun 06 Brutto driftresultat, IFRS Reverseringer: Andre gevinster og tap Restruktureringskostnader Brutto driftsresultat, korrigert Brutto driftsmargin, korr. % 16,6 17,5 16,0 17,0 15,2 Netto driftsres., IFRS Reverseringer: Andre gevinster og tap Restrukt. kostnader Nedskrivninger Netto driftsresultat, korr Netto driftsmargin, korr. % 6,1 6,5 4,1 6,3 3,2 Spesielle poster Oppstillingen nedenfor viser spesielle poster som har påvirket nettoresultatet de siste fem kvartalene: Millioner kroner 2/07 1/07 4/06 3/06 2/06 Avsetning restruktureringskostnader (driftsresultat) Avsetning tap på fordringer (driftsresultat) Nedskrivning (driftsresultat) Valutaeffekter ved omregn. kundefordr. og leverandørgjeld (driftsresultat) Verdiendring rentesikringsinstrumenter (finansposter) Gevinst/tap valutasikring (finansposter)

15 REGNSKAP KONSERN NORSKE SKOg AKSJEN nøkkeltall JanUar - JUnI 2007 Pr Fortjeneste Bokført ek Høy Lav pr. aksje pr. aksje kurs Børsverdi mill. kr norske Skog a 109,25 85,20 118,50 85,20 0,22 88,31 81, PRISutVIKlINg AVIS, SC, lwc - tyskland 1000 Euro /94 1/95 1/96 Avispapir 45g SC roto 56g lwc offset 60g 1/97 1/98 1/99 1/00 1/01 1/02 1/03 1/04 1/05 1/06 30/07 AKSJEKuRSutVIKlINg NOK uke 1/00 uke 1/01 uke 1/02 uke 1/03 uke 1/04 uke 1/05 uke 1/06 uke 30/07 Oslo Børs hovedindeks Norske Skog 15

16 Retur: norske Skogindustrier asa Oksenøyveien 80 Postboks 329, 1326 Lysaker Telefon: Telefaks: BEconomique layout & trykk: Vestfjorden grafi sk 16