Analytikerpresentasjon

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 1. kvartal 2016 Finn Bjørn Ruyter Oslo, 3. mai 2016

2 Agenda 1 Resultat 1. kvartal Tema: Energi- og infrastrukturselskapet Hafslund 3 Vedlegg 2

3 Hovedpunkter 1. kvartal Et solid driftsresultat før avskrivning på 971 mill, 194 mill bedre enn fjoråret. Kaldt vær første del av kvartalet ga høyere energietterspørsel enn fjoråret. God drift og 34 prosent resultatfremgang for Nett, Varme og Produksjon. Forretningsområdet Marked med kundevekst i kvartalet og resultatfremgang. Sesongmessig normalt sterk kontantstrøm i 1. kvartal, med 1,5 mrd i redusert netto rentebærende gjeld. Gjennomfører ikke børsnotering av strømsalgsvirksomheten i

4 Sentrale nøkkeltall Resultat per aksje 2,5 kr EBITDA (mill. kr) +194 Resultat per aksje (kr) +0,7 Netto gjeld / EBITDA (x) 1-0, ,8 1,4 1,2 2,1 2,5 3,3 3,4 3,4 3,3 2,7 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 1. kv kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 1. kv EBITDA for konsernet siste 12 mnd

5 EBITDA per forretningsområde EBITDA 1. kvartal 2016 (mill. kr) Endring EBITDA fra 1. kvartal (mill. kr) Nett Varme Produksjon Marked Annet EBITDA 1. kv EBITDA 1. kv. Nett Varme Produksjon Marked Annet EBITDA 1. kv

6 HMS Målsetting Siste 12 måneder per 1. kvartal Bransjesnitt 2 0 skader 7,8 skader per million timer (H2) 12,7 skader per million timer (H2) Svak nedgang i antall skader siste 12 måneder fra forrige kvartalsrapportering 6 1 Siste 12 måneder, totalt antall skader per million arbeidstimer på egne ansatte og leverandører på egne anlegg i Hafslund konsernet ekskl. Marked 2 Bransjesnitt for totalt antall skader iht. Energi Norges statistikk for 2014, omfatter selskaper i energibransjen, inkl. entreprenørbedriftene, men uten leverandører

7 Produksjon og distribusjon Varme og Produksjon (GWh) Nett (TWh) +97 0, ,1 4,1 3,2 5,6 6,6 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 1. kv kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 1. kv Varme Produksjon Nett Høyt volum i alle forretningsområdene som følge av kaldt vær i januar mot fjoråret 7

8 Kraftprisutvikling øre/kwh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Kilde NordPool Spot, og Nasdaq OMX Commodities per

9 Resultat per forretningsområde NETT VARME PRODUKSJON MARKED 9

10 Nett NOK millioner 1. kv kv Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Energileveranse (TWh) 6,6 6,1 19,0 17,5 Antall kunder (i 1.000) Investeringer Utvikling EBITDA (mill) 1. kvartal 2016 Driftsresultat opp 27 % mot fjoråret. Kaldt vær i januar gav økt energileveranse mot fjoråret. Lavere vedlikeholds- og beredskapskostnader, samt integrasjonskostnader i fjorårets kvartal gav 58 mill i reduserte driftskostnader. Året Kvartal kv kv kv kv kv kv kv kv. Siste 12 mnd kv Forventet driftsresultatet for 2016 om lag 20 % høyere enn. 10

11 Prognose 2016 for tariffinntekt og mer-/mindreinntekt NOK millioner P * Tariffinntekt Regulert inntekt eget nett Kostnader til over- og sideordnet nett = Mer-/mindreinntekt (500) Utvikling akkumulert merinntekt per mill Året 2016 Tariffinntekter forventes økt mot som følge av høyere energileveranse og økte nett-tariffer. Nett-tariffer opp fra 1. januar som følge av økt nettleie i sentralnett, samt økt investeringsaktivitet. Tillatt (regulert) inntekt inkluderer positive engangseffekter bla. vedr. ventet harmoniinntekt etter kjøp av nettvirksomhet i Østfold Betydelig nedbygging av merinntekt i 2016 ventet P 11 * Gitt normal energietterspørsel ut året, dagens nett-tariffer og forward kraftpriser

12 Status AMS Nov 15 April 16 Juni 16 Ultimo 18 Forberedelse Pilot 1 Pilot 2 Utrulling Test & utvikling 500 målere målere målere Hafslund Netts AMS-prosjekt er nå inne i en pilotfase hvor både målere, kommunikasjon,- innsamlingssystem og utrulling testes. Full utrulling planlagt i løpet av 2. halvår. Akkumulerte investeringer på 350 mill per 1. kvartal. 12

13 Varme NOK millioner 1. kv kv Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag (DB) EBITDA Driftsresultat Produksjon (GWh) Brutto DB (øre/kwh) Investeringer Utvikling EBITDA (mill) 1. kvartal 2016 Et godt resultat med økt energietterspørsel mot fjoråret. Sesongmessig normalt det resultatmessig beste kvartalet. Høy fjernvarmeinntekt som følge av stort effektforbruk for næringskunder på grunn av kaldt vær i januar. Sikringsgrad neste 6 måneder på 61 % Kvartal kv kv kv kv kv. 2. kv kv kv. Siste 12 måneder kv Økte vedlikeholdskostnader for ytterligere å sikre rørsystemet. 13

14 Volum og energimiks Produksjonsvolum (GWh) Energimiks (GWh) jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov 2016 Normal 1 des 1. kv. 2. kv. Bioolje, naturgass, olje Pellets 3. kv. 4. kv. 1. kv Elektrisitet Varmepumpe Avfall 14 1: Normal = forventet produksjon i 2016 gitt normale temperaturforhold

15 Produksjon NOK millioner 1. kv kv Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Inntekter (øre/kwh) Produksjon (GWh) Investeringer kvartal 2016 Fjoråret med høye nettkostnader og engangskostnader vedr. forprosjektering Vamma 12. Volum og kraftpris på linje med fjoråret. Inntekt (kwh) 2 øre/kwh høyere enn kraftpris for NO1. Resultatframgang som følge av lavere kostnader. Investeringer gjelder hovedsakelig Vamma 12. Utvikling EBITDA (mill) Annet 160 Kvartal Siste 12 mnd 750 Sikringsgrad neste 6 måneder på 40 % Forventet produksjon i 2. kvartal på normalen (~940 GWh) kv kv kv kv kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 1. kv

16 Vannføring og produksjon Produksjon (GWh) Vannføring og slukeevne (m 3 /sek) jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des 0 jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des 2016 Normal Normal 2 Slukeevne 16 1:Normal produksjon = 3100 GWh basert på 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer. 2: Normal slukeevne = Median vannføring siste 10 år

17 Marked NOK millioner 1. kv kv Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Antall kunder (i 1.000) Strømsalg (GWh) kvartal 2016 Godt resultat i et kvartal med normalt høy energietterspørsel. Resultatet reflekterer gode strømmarginer og økt salg av fordelsprodukter. Driftsresultat per kunde på 172 kr (121 kr). Kundevekst på i kvartalet. Utvikling EBITDA (mill) Kvartal Siste 12 mnd kv kv kv kv kv kv kv kv kv

18 Gjennomfører ikke børsnotering av strømsalgsvirksomheten i 2016 Byrådet ønsker å vurdere en slik endring i Hafslunds virksomhet i sammenheng med Oslo kommunes samlede eierskapsstrategi, som også innebefatter energisektoren, sier byrådsleder Raymond Johansen. 18 Børsmelding 21. april 2016

19 Marked strømsalg i Norge, Sverige og Finland Nordiske merkevarer Marked Norge Finland Fokusert nordisk strømsalgsvirksomhet Nr. 1 posisjon i Norge og nr. 5 i Norden Kundeplattform med 1,1 million kunder Tydelig multibrand strategi Brutto dekningsbidrag 1 NOK 1,472m Norge Finland/ Sverige Annet 2 Sverige Energi AB Kapitallett virksomhet Nordisk vekststrategi 19 1 Tilsvarer salgsinntekter minus kost kjøp av strøm 1 Inkludrer bl.a. tjenester til andre Hafslund selskaper (fakturering, kundesentertjenester og innkasso)

20 Markeds nordiske vekststrategi Strategisk utvikling Marked Nordisk markedsleder Vekstperioder Regional aktør 2007 Nasjonal markedsleder 2013 Hafslund Markets today 2020 Kommentarer Regional aktør med fokus på Oslo og Akershus Også engasjert i virksomhet ikke relatert til strømsalg Bred nasjonal tilstedeværelse på tvers av Norge Salg av virksomhet ikke relatert til strømsalg Etablert i Sverige og Finland gjennom oppkjøp Styrket aktivitet i Sverige og Finland for etablering av nordisk vekstplattform Fokus på vekst i Sverige og Finland for å etablere Marked som nordisk markedsleder Fra regional til ledende pan-nordisk aktør gjennom organisk og oppkjøpsvekst 20

21 Oppsummering konsern NETT VARME PRODUKSJON MARKED 21

22 Endring EBITDA, og resultat etter skatt Endring EBITDA fra 1. kvartal (mill. kr) Resultat etter skatt 1. kvartal 2016 (mill. kr) Resultat per aksje NOK 2, EBITDA 4. kv. Dekningsbidrag Resultat finansielle aktiva Driftskostnader EBITDA 1. kv EBITDA 1. kv Avskrivninger Finanskostnader Skattekostnad Resultat etter skatt 1. kv

23 Investeringer P Investeringer, eksklusive oppkjøp (mill. kr) Vekstinvesteringer Snitt 2016P-2018P: 1,8 mrd. kr Nett AMS 2,4 mrd. kr mot 2019 ~ nye kunder årlig Fjernvarme +260 GWh mot Vamma mill. kr mot 2019 Marked Organisk kundevekst P 2017 P 2018 P Konsern Gjennomsnitt konsern 23

24 Kapitalstruktur Endring netto rentebærende gjeld i kvartalet (mill. kr) Netto gjeld / EBITDA (x) ,3 3,4 3,4 3,3 2, Egenkapitalandel (%) % 32% 33% 34% 35% Netto gjeld EBITDA Betaling renter og skatt Endring arbeidskapital m.m. Netto investeringer Netto gjeld Hafslund har som mål å opprettholde BBB+ skyggerating 24 1: EBITDA for hele konsernet siste 12 måneder

25 Framtidsutsikter Driftsresultat 2016 for Nett forventet om lag 20 % høyere enn for. Ved utgangen av 1. kvartal 2016 var notert Oslopris for levering av kraft i 2016 (spotpris 1. kvartal og terminpriser ut året) på 19 øre/kwh mot 18 øre/kwh i. Økt investeringsnivå drevet av AMS og Vamma 12. Gjennomsnittlig årlig investeringsnivå på 1,8 mrd neste tre år, mot et gjennomsnitt på 1,0 mrd (eks. oppkjøp) siste tre år. Vekststrategien for strømsalgsvirksomheten står fast selv om den planlagte børsnoteringen av forretningsområdet Marked ikke vil gjennomføres i Årsresultatet for 2016 antas å være på nivå med, til tross for solid resultatframgang mot fjoråret i 1. kvartal. 25

26 Agenda 1 Resultat 1. kvartal 2016 Konsern 2 Tema: Energi- og infrastrukturselskapet Hafslund 3 Vedlegg 26

27 Hafslund fire forretningsområder 10,2 4,6 4,6 Engasjert kapital NOK mrd. ( ) 1,5 NETT kunder VARME 1,8 TWh PRODUKSJON 3,1 TWh MARKED > kunder 27

28 Regulering av forretningsområdene NETT VARME PRODUKSJON MARKED Naturlig monopol Naturlig monopol Fri konkurranse Fri konkurranse NVE sin inntektsrammemodell fastsetter regulert inntekt Måles mot andre nettselskaper gjennom effektivitetsscore Prisen for fjernvarme skal ikke overstige prisen for elektrisk oppvarming i vedkommende forsyningsområde Nettariff og avgifter del av fjernvarmepris regulert. Eksponert mot kraftpris Kjøper og selger til markedspris Grunnrenteskatt demper resultatsvingninger Kjøper og selger til markedspris Sikring av fastpriskontrakter Inntektsregulert Prisregulert Fri konkurranse Fri konkurranse 28

29 Regulering av Nett Krav NVEs inntektsmodell skal sørge for at nettet utnyttes og utbygges på en sikker og samfunnsmessig rasjonell måte Inntektsrammemodellen NVE måler nettselskapene opp mot hverandre ved beregning av regulert inntekt Inntektsmodellen gir incentiver til å drive nettselskapene kostnadseffektivt og med bra leveransekvalitet Konsekvenser Bransjen totalt mottar normalavkastning (NVE-renten) for 2016 estimert til 6,4 % Selskapenes avkastning varierer med selskapenes effektivitet Lave kostnader og høy kvalitet premieres Total inntektsramme for var ca. 16 mrd. Hafslund sin andel var ca. 2,8 mrd. ~ 140 selskap 29

30 Resultat og avkastning på NVE-kapital Driftsresultat (mill) NVE-kapital (mill) Avkastning på NVE-kapital 2 Snitt NVE-rente Snitt > 8,0% 6,0% Driftsresultat NVE-kapital Driftsresultat justert for MMI 1 Avkastning > NVE-rente hvis effektivitet > 100 % 30 1: Driftsresultat mer-/mindreinntekt for året (MMI) 2: Driftsresultat justert for MMI / NVE-kapital

31 Regulering av Varme Energilovens 5-5 regulerer tillatt pris for leveranse av fjernvarme: «Prisen for fjernvarme skal ikke overstige prisen for elektrisk oppvarming i vedkommende forsyningsområde» øre/kwh Regulert Gj.snitt påslag fra strømleverandør Elsertifikater Kraftpris, NO1 El-avgift Nettleie 31 * Grafen illustrerer pristak for boligkunder. Priser for næringskunder reguleres etter samme modell, men prisingen er avhengig av den enkelte kundes nett-tariff og effektuttak.

32 Kapitalallokering og EBITDA Engasjert kapital (mrd. kr) Andel regulert EBITDA ,2 21,0 21,0 21,4 21,7 1,7 2,0 1,6 1,5 4,8 4,3 4,4 4,4 2,2 2,4 2,7 2,7 5,6 5,5 4,8 4,7 8,9 9,3 10,5 11,1 61% 60% 59% 65% Marked Produksjon Varme Nett Fri konkurranse Regulert 2 > 60 prosent av kapital og EBITDA i regulert virksomhet 32 1 Engasjert kapital og EBITDA for de fire forretningsområdene 2 Regulert EBITDA er definert som Nett og Varme, men deler av Varme kraftpriseksponert

33 Kvartalsvis resultatutvikling EBITDA (mill) Resultat per aksje justert for engangsforhold (NOK) Kvartal Siste 12 mnd Kvartal Siste 12 mnd ,6 1,0 0,7 1,0 1,6 1,4 1,2 1,6 2, kv kv. 1. kv kv kv. 1. kv Engangsforhold Siste 12 mnd (eks. engangsforhold) Resultat per aksje (eks. engangsforhold) Stabilt og økende resultat med enkelte sesongmessige svingninger 33

34 Hafslund et rendyrket energi- og infrastrukturselskap NETT VARME Engasjert kapital 100% = NOK 21,4 milliarder per Organisk og strukturell vekst og driftsoptimalisering 22% Varme Organisk vekst og driftsoptimalisering PRODUKSJON Nett 48% 7% Marked 2% Øvrig MARKED 21% Produksjon Oppetid og vekst Nordisk vekststrategi 34

35

36 Agenda 1 Resultat 1. kvartal 2016 Konsern 2 Tema: Infrastrukturselskapet Hafslund 3 Vedlegg 36

37 Oslopris (NO1) historisk og framtidig øre/kwh øre/kwh Kraftpris - Oslopris Periodegjennomsnitt 37 Kilde: NordPool Spot, Nasdaq OMX Priser per

38 Konsernresultatet NOK millioner 1. kv kv Salgsinntekter Energikjøp (2 590) (2 311) (280) (6 264) (6 866) Dekningsbidrag Resultat finansielle aktiva (2) 11 (13) Driftskostnader (658) (701) 42 (2 833) (2 851) EBITDA Avskrivninger og nedskrivninger (229) (204) (25) (947) (1 045) Driftsresultat Rentekostnader med mer (69) (95) 26 (425) (480) Verdiendring låneportefølje (18) 137 (73) Finanskostnader (59) (67) 8 (288) (553) Resultat før skatt Skattekostnad (192) (149) (43) (401) (194) Resultat etter skatt Resultat per aksje (NOK) 2,52 1,83 0,69 6,58 5,14 38

39 Konsernbalanse NOK millioner kv Immaterielle eiendeler (10) Varige driftsmidler Finansielle eiendeler (80) 786 Fordringer og varer (333) Bankinnskudd og lignende Eiendeler Egenkapital (inkl. min. int.) Avsetning for forpliktelser Langsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentebærende gjeld (503) Kortsiktig rentefri gjeld Egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld (1 490) Egenkapitalandel 35 % 34 % 1 % 30 % 39

40 Kontantstrøm NOK millioner 1. kv kv EBITDA Betalte renter (144) (173) 29 (452) Betalt skatt (136) (105) (31) (58) Markedsverdiendringer med mer 7 (6) 13 (67) Endring arbeidskapital (119) (64) Kontantstrøm fra driften Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (236) (205) (31) (1 896) Netto kjøp/salg aksjer med mer (379) Kontantstrøm investeringsaktiviteter (115) (205) 90 (2 275) Kontantstrøm til avdrag og utbytte (121) 40

41 Engasjert kapital og avkastning Engasjert kapital 21,4 mrd per Avkastning engasjert kapital (%) Marked 7% Produksjon 8,3% 9,2% 9,9% 21% Nett 48% 2% Øvrig 22% Varme : Inkluderer nedskrivninger i Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand på -127 mill. 2: Siste 12 måneder

42 Lån porteføljedata Forfallsprofil MNOK Q1 16 Q4 15 Obligasjoner 72 % 74 % -2 % Sertifikatlån 3 % 3 % 0 % Syndikat- og banklån 25 % 23 % 2 % Sertifikatlån Obligasjonslån Andre lån Forfall neste 12 mnd. MNOK NOK millioner Q1 16 Q4 15 Nominell verdi - markedsverdi på lån (207) (217) 10 Markedsverdi for rente- og valutaderivater *) (23) (57) 34 Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 3,4 % 3,4 % -0,1 % Låneforfall neste kvartal (200) Ubenyttede trekklinjer Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Jan Feb Mar *) Inkl valutaderivater som sikringsbokføres Sertifikatlån Obligasjonslån 42

43 Nøkkeltall Konsern YTD 2016 YTD Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 35 % 31 % Netto rentebærende gjeld Resultat EBITDA Resultat per aksje 2,52 1,83 Kontantstrøm per aksje fra driften 8,27 7,83 Varme YTD 2016 YTD Engasjert kapital Snitt fjernvarmeinntekt (øre/kwh) Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Produksjon YTD 2016 YTD Engasjert kapital Inntekter (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Nett YTD 2016 YTD Engasjert kapital Dekningsbidrag Energileveranse (TWh) 6,6 6,1 Antall kunder (i 1.000) NVE-kapital Marked YTD 2016 YTD Engasjert kapital herav arbeidskapital (115) (19) Antall kunder (i 1.000) Volum Strømsalg (GWh)

44 Aksjonærer per # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Kommunal Landspensjonskasse ,8 % 4,6 % 4 MP Pensjon PK ,0 % 0,0 % 5 Folketrygdfondet ,4 % 0,1 % 6 Greenwich Land Securities AS ,2 % 0,1 % 7 Nordnet ,2 % 0,1 % 8 New Alternatives Fund Inc ,2 % 0,3 % 9 JP Morgan Chase Bank ,2 % 0,0 % 10 Skandinavisk Enskilda banken ,1 % 0,0 % Sum 10 største ,9 % 96,4 % Andre aksjonærer ,1 % 3,6 % Total % 100 % 44

45 Definisjoner Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjoner Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100 Gjeld / EBITDA Resultat per aksje Kontantstrøm per aksje Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Sikringsgrad Produksjon Sikringsgrad Varme Netto gjeld ved utgangen av kvartalet / EBITDA siste 12 måneder Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm fra driften / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Driftsresultat siste 12 mnd / (gjennomsnittlig Engasjert kapital) Sikret andel av estimert produksjonsportefølje (eksklusiv konsesjons- og erstatningskraft) Sikret andel av estimert netto kraftpriseksponering ved: Salg redusert med bruk av elektrisitet og 1/3 av varmepumpe. 45

46 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo Tlf: Leder finans og investor relations, Martin S. Lundby martin.lundby@hafslund.no Tlf:

47