Analytikerpresentasjon 3. kvartal 2012 Hafslund ASA 25. oktober 2012 Finn Bjørn Ruyter, CEO

Transkript

1 Analytikerpresentasjon 3. kvartal 212 Hafslund ASA 25. oktober 212 Finn Bjørn Ruyter, CEO s.1

2 Hovedpunkter 3. kvartal 212 EBITDA på 369 mill i kvartalet. Oppnådd kraftpris 15 øre/kwh - ned 4 prosent mot fjoråret og 58 prosent mot 3. kvartal 21. Nettvirksomheten med stabil drift og et normalt resultat. 551 mill i ekstraordinære nedskrivninger og avsetninger etter skatt som følge av utfordrende markedsforhold innen pellets og avfall, samt pågående skattetvist. Grunnlag for videre drift av BioWood Norway AS under vurdering. Kontantstrøm fra driften på 519 mill i kvartalet, inkludert 315 mill i redusert arbeidskapital. s.2

3 3. kvartal 212 med laveste kraftpris siden 27 øre/kwh 7 Lave temperaturer, lave tilsig, ustabil forsyning av svensk kjernekraft 6 Lave tilsig Lave tilsig, utfall av svensk kjernekraft, høye kull og kvotepriser Høye tilsig, økt produksjon og lave kvotepriser s.3 NO1 måned NO1 år

4 BioWood Norway - ekstraordinær nedskrivning og avsetning på 271 mill 271 mill i nedskrivninger og avsetninger Produksjonsanlegget og råvarelager Avtaler og tvistesaker Svake markedsforhold med overkapasitet og lave pelletspriser, samt driftsmessige utfordringer Grunnlag for videre drift vurderes Dialog med ansatte, Fylkeskommunen og andre berørte parter opprettet Tidligste dato for beslutning 17. november Estimerte avviklingskostnader 25-3 millioner Ventet i 4Q12 gitt beslutning om avvikling s.4

5 Bio-El Fredrikstad ekstraordinær nedskrivning på 24 mill 24 mill i nedskrivninger Anlegget idriftssatt våren 28 Leverer GWh industridamp, fjernvarme og elektrisitet basert på energiutnyttelse av næringsavfall Betydelig fall i avfallsprisene med få tegn til snarlig bedring svekker lønnsomheten Overkapasitet i avfallsmarkedet i Norge og Sverige Drift videreføres men vil gjennomgås med mål om økt lønnsomhet s.5

6 EBITDA 3. kvartal 212 NOK mill Produksjon Varme Nett Marked Annet EBITDA s.6

7 EBITDA endring fra fjorårets kvartal (eks REC) MNOK Q3 11 Produksjon Varme Nett Marked Annet Q3 12 s.7

8 Utvikling i EBITDA for kjernevirksomhet og kraftpriser MNOK øre/kwh Kraftpris og inntektsramme til nettvirksomheten sentrale verdidrivere. Snitt kraftpris 21 øre/kwh siste 12 mnd. NVE rente 4,2 % per 3. kv 212. NVE med forslag til ny fastsettelse av NVE-rente med virkning fra Årstakten for EBITDA endres om lag: 36 mill ved en kraftprisendring på 1 øre/kwh. 13 mill ved 2 %-poeng endret NVErente. 5 EBITDA 12 mnd rull Q3 12 Q3 1 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Produksjon Varme mnd rullerende EBITDA 12 mnd rullerende kraftpriser * Nett Marked s.8 * Oppnådd kraftpris for kraftproduksjonsvirksomheten (øre/kwh)

9 Rentebærende gjeld redusert med 224 mill i kvartalet Netto rentebærende gjeld og EK-andel Utvikling netto rentebærende gjeld i 3. kvartal 212 (MNOK) mrd Ek-andel % 1 9,8 9,3 9,3 9,3 9, Netto rentebærende gjeld (9 83) EBITDA % 33% 33% 33% 31% 4 3 Betalte renter (73) Betalt skatt (13) Markedsverdiendringer med mer 11 4 Endring arbeidskapital Netto investeringer (299) 2 1 Utbetalt utbytte og andre kapitaltransaksjoner 3 Netto rentebærende gjeld (9579) Q3 211 Q4 211 Q1 212 Q2 212 Q3 212 Netto rentebærende gjeld EK-andel s.9

10 Produksjon NOK millioner Q3 12 Q3 11 YTD 12 YTD 11 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Kraftpris (øre/kwh) Produksjon (GWh) Investeringer Oppnådd kraftpris 15 øre/kwh - ned 4 prosent fra fjoråret. Resultat fra prissikring på 23 mill i kvartalet. Produksjon på normalen til tross midlertidig stans i to aggregater. Midlertidige stanser: Kvartal mnok 894 Siste 12 måneder mnok Vanntap 173 GWh. Vurderes som forsikringssak (egenandel 4 mill), men ikke inntektsført per 3. kvartal Kostnadsført 5 mill i reparasjon. Løpende prissikring nærmeste måneder. Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.1

11 Vannkraft produksjon og kraftpriser GWh øre/kwh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Normal* 212 Historisk spotpris Forwardpris s.11 *Normal = 31 GWh basert på 1 års vann historikk justert for effektivitetsforbedringer.

12 Produksjon fra spotpolicy til delvis prissikring Formål delvis prissikring: Sikre inntjening og kontantstrøm. Sikringsposisjon Q3 12 Neste 6 mnd. Bedre utnytte markedsmuligheter. Liten reguleringsmulighet i vassdraget. Markedspris (øre/kwh) Sikringspris (øre/kwh) Sikringsgrad 31% 28% Sikringspolicy: Sikrer løpende deler av kraftproduksjonsvolumet for kommende 36 måneder i terminmarkedet. Andelen sikring ventes å være betydelig høyere kommende 6 måneder mot etterfølgende del av perioden. Andelen sikring kan variere vesentlig og blir gjort på bakgrunn av en samlet vurdering av markedspriser og utsikter. s.12

13 Varme NOK millioner Q3 12 Q3 11 YTD 12 YTD 11 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag (DB) EBITDA Driftsresultat (242) (29) (175) 82 Produksjon (GWh) Brutto DB volum (øre/kwh) Investeringer Kvartal mnok Q Q Q Q Q Q Q Q2 12 Siste 12 måneder mnok Q Sesongmessig et svakt kvartal med 13 prosent av normal årsproduksjon. Omsetning korrigert for engangsforhold ned 5 prosent i fra fjoråret. Driftsresultat påvirket av nedskrivning av Bio-El Fredrikstad med 24 mill. Resultat inkluderer 58 mill vedrørende etterfakturering tidligere årsforbruk og revidert prognose tap i fjernvarmenettet. Av investeringene utgjør fornybar produksjonskapasitet 81 mill og kundetilknytninger 16 mill. Det er tilknyttet nye kunder med et årlig energiuttak på 19 GWh i kvartalet. EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.13

14 Fjernvarme energikilder og dekningsbidrag Energipriser (øre/kwh) Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Avfall og biomasse Varmepumpe Bioolje og Biodiesel Elektrisitet Olje og naturgass Total produksjonskostnad Fjernvarmepris inkl distribusjon Dekningsbidrag solgt volum GWh % Fjernvarmepris 48 øre/kwh ned 12 øre/kwh fra fjoråret. 25 øre/kwh i produksjonskostnad opp 1 øre/kwh fra fjoråret. Avfall står for 82 prosent (78 prosent) av energikildene til 22 øre/kwh. Andelen el- og fornybare energikilder 93 prosent siste 12 mnd - opp 9 prosentpoeng fra fjoråret. Fornybarandel forsterkes ytterligere ved igangsetting av 56 MW trepulver fyrt kjelanlegg ved årsskiftet Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q s.14 Olje og naturgass Elektrisitet Bioolje og biodiesel Varmepumpe Avfall og biomassemasse Andel El og fornybare energikilder rullerende 12 mnd i %

15 Varme - produksjon og priser GWh øre/kwh Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Des Varmepris Forwardpris kraft Spotpris NO 1 s.15

16 Nett NOK millioner Q3 12 Q3 11 YTD 12 YTD 11 Salgsinntekter Brutto dekningsbidrag EBITDA Driftsresultat Investeringer Kvartal mnok Siste 12 måneder mnok Regulert dekningsbidrag for året 212 på 2 17 mill (1 916 mill). Stabil drift i kvartalet med KILE kostnad på 15 mill ned 17 prosent fra fjoråret. Driftsresultat på 114 mill er normalt gitt dagens inntektsmodell. Høringsfrist for forslag til ny beregning av NVE-rente gikk ut 21. september. Forskriftsendring forventes i 4. kvartal Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.16

17 Marked 15 NOK millioner Q3 12 Q3 11 YTD 12 YTD 11 Salgsinntekter EBITDA Driftsresultat Strømsalg (GWh) Kvartal mnok 429 Siste 12 måneder mnok 6 5 Omsetning ned 28 prosent som følge av lavere engrospriser på kraft. Tilfredsstillende resultat i et sesongmessig svakt kvartal. Verdiendring på kraftderivater på 1 mill, fjoråret belastet med -48 mill. 48 kr (15 kr) i resultat etter skatt per kunde for strømsalgsvirksomheten kunder i hel- og deleide selskaper opp 9 i kvartalet Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 EBITDA EBITDA siste 12 mnd s.17

18 Annen virksomhet NOK millioner Q3 12 Q3 11 YTD 12 YTD 11 Stab og støttetjenester (1) (25) (39) (85) BioWood Norway (37) (19) (351) (42) Embriq 5 (2) (1) 2 Finansielle aktiva med mer 8 (346) 79 (84) Driftsresultat annen virksomhet (34) (391) (311) (966) BioWood Norway Driftsresultat på -37 mill inkluderer ekstraordinære avskrivninger og nedskrivninger på 271 mill. Få tegn til snarlig bedring av dagens markedsforhold med overkapasitet og lave pelletspriser, samt driftsmessige utfordringer. Det pågår vurderinger om det er grunnlag for videre drift. Ved en eventuell beslutning om avvikling vil det påløpe avviklingskostnader i størrelsesorden 25 til 3 mill i 4. kvartal 212. Fjorårets resultat for finansielle aktiva inkluderer -36 mill i verdireduksjon vedrørende det tidligere eierskapet i REC. s.18

19 Konsernresultat NOK millioner Q3 12 Q3 11 YTD 12 Salgsinntekter (415) 7874 Energikjøp (869) (1184) 315 (464) Dekningsbidrag (1) 3234 Resultat finansielle aktiva 4 (377) Driftskostnader (621) (569) (52) (1849) EBITDA Avskrivninger og nedskrivninger (65) (23) (448) (131) Driftsresultat (282) (64) (218) 441 Rentekostnader med mer (132) (123) (8) (392) Verdiendring låneportefølje (12) (66) (37) (6) Finanskostnader (234) (189) (45) (452) Resultat før skatt (516) (253) (262) (1) Skattekostnad (74) (61) (13) (236) Resultat etter skatt (59) (314) (276) (246) Resultat per aksje (NOK) (3,2) (1,61) (1,41) (1,26) s.19

20 Konsernbalanse NOK millioner Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler (386) Finansielle eiendeler (5) 578 Fordringer og varer (82) 225 Bankinnskudd og lignende Eiendeler (261) 2471 Egenkapital (inkl. min. int.) (593) 8131 Avsetning for forpliktelser (134) 325 Langsiktig rentebærende gjeld (39) 947 Kortsiktig rentebærende gjeld Kortsiktig rentefri gjeld Egenkapital og gjeld (261) 2471 Netto rentebærende gjeld (224) 9321 Egenkapitalandel 31 % 33 % -2% 33 % s.2

21 Oppsummering og utsikter Lave kraftpriser preger underliggende resultat for både Produksjon og Varme. Ekstraordinære nedskrivninger og avsetninger resultatført med 551 mill etter skatt. Stabil nettdrift og et tilfredsstillende resultat for Marked i et sesongmessig svakt kvartal. Grunnlaget for videre drift av Biowood Norway under vurdering. Arbeidet med å konsentrere kjernevirksomhet og befeste posisjonen som et ledende energiselskap videreføres. Terminpriser for kraft for 213 og 214 noteres i dag på henholdsvis 28/29 øre/kwh på Nasdaq OMX. Økt grad av prissikring for å utnytte markedsutsikter og sikre inntjening. NVE ventet å kommunisere ny beregning av NVE-rente i 4. kvartal 212. s.21

22 s.22 Vi leverer framtidens energiløsninger og infrastruktur

23 23 Vedlegg

24 Resultat per aksje Per kvartal NOK 5,2 1,,76 1,17 1,9,67-2,13-1,61-1,1-3,2-4, ,1-3,58-1,26 s.24

25 Engasjert kapital og avkastning Engasjert kapital 2,2 mrd per Avkastning engasjert kapital Marked 2,7% 7% Produksjon 2,1% 22% 1,5% Nett 43% 26% Varme 1% Øvrig 21 * 211* 212 * s.25 * 21 - inkluderer verdireduksjon REC mill, samt gevinst fra salg fibernett og nedskrivning BioWood Norway på netto 575 millioner. 211 inkluderer verdireduksjon REC -19 mill er avkastning siste 12 mnd. Inkluderer nedskrivninger og avsetninger for BioWood Norway og Bio-El Fredrikstad i Q3 212 på -511 millioner.

26 Kontantstrøm NOK millioner Q3 12 Q EBITDA Betalte renter (73) (81) 8 (54) Betalt skatt (13) (13) (49) Markedsverdiendringer med mer (387) 1138 Endring arbeidskapital (325) 226 Kontantstrøm fra driften (576) 3513 Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (297) (288) (9) (1172) Kapitalfrigjøring fra salg med mer (2) 11 (13) 2647 Kontantstrøm investeringsaktiviteter (299) (187) (112) 1475 Kontantstrøm til avdrag og utbytte (233) 4988 s.26

27 Utvikling kapitalstruktur NOK milliarder EK andel % , ,1 1,3 1,2 9,3 9,3 9,3 9,8 9,6 1 6 Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 Netto rentebærende gjeld EK andel s.27

28 Arbeidskapital sesongmessige variasjoner NOK mill Arbeidskapital og kraftpriser øre/kwh Arbeidskapitalen varierer i forhold til: Nivå på kraftprisen. Sesongvariasjoner for etterspørsel sep.1 des.1 mar.11 jun.11 sep.11 des.11 mar.12 jun.12 Arbeidskapital Månedlige kraftpriser 6 GWh Volum strømsalg Q3 1 Q4 1 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12 s.28

29 Lån portefølje data Forfallsprofil MNOK Porteføljedata Q3 12 Q Obligasjoner 54 % 51 % 3 % Sertifikatlån 6 % 9 % -3% Syndikat- og banklån 4 % 4 % % Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån 8 Forfall neste 12 mnd. MNOK 8 NOK millioner Q3 12 Q2 12 Nominell verdi - markedsverdi på lån Markedsverdi for rente og valuta derivater Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 4,2 % 4,3 % -,1 % Andel låneportefølje med fastrente (i%) 48 % 48 % % Låneforfall neste kvartal Ubenyttede trekklinjer Okt Nov Des Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Serfikat lån Obligasjonslån Andre lån s.29

30 Utvikling i kraft- og CO2 priser EUR EUR/MWh 2 1 EUR/tCO2 Q3 29 Q1 21 Q3 21 Q1 211 Q3 211 Q1 212 Q3 212 FWD 214 FWD 213 CO2 212 Nordic spotmarket s.3 Kilde: Nordic spotmarket priser er gjennomsnittpriser for kvartalet, mens FWD14, FWD13 og CO2 priser er fra siste arbeidsdag i hvert kvartal.

31 Kraftproduksjon vannføring 3 m3/sek jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Slukeevne Forventet kraftproduksjon i 4. kvartal 212 om lag 687 GWh (på nivå med normalen), gitt magasinbeholdning og en normal værsituasjon. s.31 Kilde: Egne tall og GLB

32 Nøkkeltall Konsern YTD 12 YTD 11 Varme YTD 12 YTD 11 Kapitalforhold Totalkapital Engasjert kapital Egenkapital Børsverdi Egenkapitalandel 31 % 33 % Netto rentebærende gjeld Resultat Resultat etter skatt (246) (52) Resultat per aksje (1,26) (2,57) Kontantstrøm per aksje fra driften 4,56 19,39 Engasjert kapital Salgspris Varme (øre/kwh) Brutto dekningsbidrag (øre/kwh) Produksjonsvolum (GWh) Nett YTD 12 YTD 11 Engasjert kapital Årets inntektsramme ex overføringsk NVE-kapital Produksjon YTD 12 YTD 11 Marked YTD 12 YTD 11 Engasjert kapital Kraftpris (øre/kwh) 2 34 Produksjonsvolum (GWh) Engasjert kapital herav arbeidskapital 1 (148) Volum Strømsalg (GWh) s.32

33 Definisjoner Konsernet Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjon Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 1 Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra drift / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Egenkapitalavkastning siste 12 mnd Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Sikringspris Sikringsgrad Resultat etter skatt siste 12 mnd / gjennomsnittlig EK inkl. minoriteter siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / gjennomsnittlig Engasjert kapital siste 12 mnd Volumveid pris på salgskontraktene i perioden de forfaller (eksklusive konsesjons- og erstatningskraft) Sikret andel av estimert produksjonsportefølje (eksklusiv konsesjons- og erstatningskraft) s.33

34 Aksjonærer per 1. oktober 212 # Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel 1 Oslo Kommune ,7 % 58,5 % 2 Fortum Forvaltning AS ,1 % 32,8 % 3 Østfold Energi AS ,7 % 4,5 % 4 Odin Norge ,9 %, % 5 MP Pensjon PK ,8 %, % 6 Folketrygdfonet ,5 %,1 % 7 AS Herdebred ,2 %,1 % 8 Hafslund ASA ,2 %, % 9 New Alternatives Fund, Inc ,2 %,3 % 1 Handelsbanken Helsinki ,2 %,1 % Sum 1 største aksjonærer ,5 % 96,4 % Andre aksjonærer ,5 % 3,6 % Total % 1 % s.34

35 Investorinformasjon Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider: Registrering av abonnement på pressemeldinger Økonomi og Finansdirektør (CFO), Heidi Ulmo Tlf Økonomidirektør og Investorkontakt, Morten J. Hansen Tlf: s.35

36