TINE Gruppa 3. kvartal 2011

TINE Gruppa 3. kvartal 2011

Godt salg av ost og matlagingsprodukter kompenserer for lavere søtmelksalg Det var fortsatt reduksjon i søtmelksalget, men godt salg av matlagingsprodukter og osteporteføljen veier til dels opp for dette. Lavere mottak av melk og endret periodisering av ferielønn er hovedforklaringen til at driftsresultatet i tredje kvartal ble NOK 82 mill. lavere enn i fjor. TINE Gruppa Omsetningen i tredje kvartal ble NOK 4 863 mill., en økning på 0,9 % sammenlignet med samme periode i 2010. Veksten i omsetningen kan i sin helhet knyttes til aktiviteten i Meieri Norge hvor veksten var 2,2 %. Hittil i år har det vært en omsetningsøkning på 4,4 %. TINE Konsern (mill. NOK) 3 kvartal 3 kvartal Akk 3 kv Akk 3 kv Året Driftsinntekter 2011 2010 2011 2010 2010 Meieri Norge 4 048 3 962 12 100 11 594 15 729 Meieri internasjonalt 444 465 1 306 1 311 1 851 Annen virksomhet 691 705 1 949 1 967 2 501 Konsernelimineringer (321) (311) (948) (863) (1 228) TINE Konsern 4 863 4 820 14 406 14 009 18 853 Driftsresultatet for TINE Gruppa ble i tredje kvartal 2011 NOK 382 mill., som er en reduksjon på NOK 82 mill. fra 2010. TINE Konsern (mill. NOK) 3 kvartal 3 kvartal Akk 3 kv Akk 3 kv Året Driftsresultat 2011 2010 2011 2010 2010 Meieri Norge 347 423 922 1 126 1 135 Meieri internasjonalt 1 6 2 13 20 Annen virksomhet 34 38 115 74 6 Konsernelimineringer 1 (3) (17) (8) 28 TINE Konsern 382 464 1 023 1 206 1 189 Fra 2011 er merverdi- og goodwillavskrivninger fordelt mellom Meieri Norge, Meieri internasjonalt og Annen virksomhet, tidligere lå dette under konsernelimineringer. Tallene for 2010 er endret for å være sammenlignbare. Lavere produksjon som følge av nedgang i tilførselen av melkeråvare, fortsatt reduksjon i søtmelksalget og endret periodisering av ferielønn, var hovedårsakene til nedgangen i resultat i forhold til tredje kvartal 2010. Oppstart av ny smør og margarinproduksjon i Verdal har også påvirket resultatet negativt i perioden. Pågående investeringer i ny struktur for ferskvareproduksjon på Østlandet og ny struktur for produksjon av ost og andre faste produkter i Rogaland, innebærer omfattende omlegginger og igangkjøringer. Det er ventet at dette også vil påvirke resultatet negativt i fjerde kvartal og i 2012. Etter igangkjøring skal investeringene gi TINE et betydelig løft i det kontinuerlige arbeidet med å bedre TINE Gruppa Side 2

effektiviteten i produksjon og distribusjon. Den nye strukturen vil også gi TINE et godt grunnlag for fremtidig vekst innen konsernets kjerneområder. I første kvartal 2010 ble en engangseffekt på NOK 143 mill. knyttet til endringer i reglene for avtalefestet pensjon (AFP) inntektsført. Korrigeres 2010-tallene for denne effekten er driftsresultatet per tredje kvartal 2011 NOK 39 mill. lavere enn i 2010. Meieri Norge Driftsinntektene for meierivirksomheten i Norge økte i tredje kvartal med NOK 86 mill. eller 2,2 % sammenlignet med 2010. Driftsresultatet i kvartalet var NOK 76 mill. lavere enn resultatet for tredje kvartal 2010. Lavere produksjon som følge av nedgang i tilførselen av melkeråvare har ført til lavere resultat i tredje kvartal. Sammenlignet med de tre første kvartalene i 2010 er driftsresultatet i år redusert med NOK 72 mill. korrigert for AFP-effekten i 2010. Tredje kvartal viser fortsatt godt salg av matlagingsproduktene fløte, rømme og smør, samt ost, mens salget av søtmelk fortsetter tilbakegangen også i tredje kvartal. Melkebaserte drikker Salget av TineMelk gikk tilbake i tredje kvartal sammenlignet med året før. Dette forklares både av fortsatt tilbakegang i totalsegmentet søtmelk -1,3 % ( 20111015-CN) per september sammenlignet med fjoråret, og at TINE hadde en større tilbakegang enn segmentet totalt. Syrnet melk viste derimot god utvikling i tredje kvartal. Biola hadde en god vekst og også TINE Cultura bidro til vekst i salget av de smaksatte variantene. Litago drikke og Iskaffe viste også vekst i tredje kvartal, men veksten var lavere enn i første halvår. Ost Norvegia og Jarlsberg styrket sin posisjon ytterligere og var blant de merkevarene som bidro til fortsatt vekst i ostesalget. TINE hadde en sterkere utvikling enn kategorien ost totalt i tredje kvartal og var største bidragsyter til verdivekst i kategorien. Lanseringen av Norvegia Fyldig, som er en av TINEs største og viktigste lanseringer i 2011, har vært vellykket. Produktet har fått god mottakelse i handelen og hos forbruker og fortsetter den fine utviklingen også i tredje kvartal. Brunostene fra TINE fortsatte nedgangen fra første halvår i tredje kvartal. Nedgangen skyldes lavere aktivitetsnivå i forbindelse med skolestart samt nedgang i capitakonsumet. Yoghurt TINE hadde et lavere salg av yoghurt i tredje kvartal 2011 sammenlignet med samme periode i 2010. Dette har sammenheng med høyere aktivitet i forbindelse med skolestart i 2010 enn i 2011. Kategorien har per tredje kvartal en TINE Gruppa Side 3

volumvekst på 0,9 % ( 20111019-CN). TINE vokser i takt med kategorien totalt målt i volum, men har en noe svakere verdivekst enn kategorien totalt sett. Meieribaserte matlagningsprodukter Det var fortsatt god vekst for TINEs matlagingsprodukter i tredje kvartal. Salget av både fløte, rømme, creme fraiche og smør fortsatte den positive utviklingen fra tidligere i år. Det har i de senere år vært sterk fokus på naturlige råvarer, og dette, kombinert med fokus rundt ulike typer dietter virker positivt inn på salget av TINEs meieribaserte matlagingsprodukter. DLF Innovasjonspris for 2011 gikk til TINEs treningsmat- og drikkeproduktserie YT i konkurranse med 21 andre leverandører. Juryens begrunnelse var at TINE har demonstrert hvor viktig forbrukerforståelse og innovasjon er for å lykkes i dagligvaremarkedet. YT har så langt solgt for 200 millioner kroner ut av butikk. Meieri internasjonalt Omsetningen knyttet til eksport og internasjonal meieridrift sto i tredje kvartal for om lag 10 % av den totale omsetningen. Driftsinntektene for Meieri internasjonalt var i tredje kvartal 2011 NOK 444 mill., en nedgang på NOK 21 mill. Lavere valutakurser bidro til en omsetningsreduksjon på NOK 33 mill. Driftsresultatet for tredje kvartal ble NOK 1 mill., en reduksjon på NOK 5 mill. sammenlignet med tredje kvartal 2010. Lavere valutakurs sto for 1 MNOK av denne reduksjonen. Målt i volum, var salget av Jarlsbergost ca 9 % høyere enn tredje kvartal 2010. Dette skyldtes først og fremst økt salg i USA. USA I USA, vårt største enkeltmarked utenfor Norge, var salget av Jarlsbergost ca 13 % høyere i tredje kvartal 2011 i forhold til samme periode året før. Øvrige produkter hadde en salgsreduksjon på 4 % i forhold til tredje kvartal i 2010. Lavere valutakurs i tredje kvartal 2011 førte til at omsetningen i USA ble NOK 22 mill. lavere enn i tredje kvartal 2010, til tross for høyere salg. Den lave dollarkursen bidro også til reduserte inntekter for norsk eksport til USA. Det økonomiske klimaet i USA har bidratt til at forbrukerne ofte velger billigere oster enn premium merkevarer som Jarlsberg. På tross av dette har salget av Jarlsberg holdt seg bra de siste årene. Storbritannia Salget i volum av Jarlsbergost på det engelske markedet var 7 % høyere i tredje kvartal 2011 enn tilsvarende periode i fjor. Salget av andre spesialoster på det engelske markedet økte med 10 % i tredje kvartal 2011, mens salget fra Storbritannia til andre internasjonale markeder hadde en nedgang på 10 %. Lavere valutakurs i tredje kvartal 2011 enn tilsvarende periode i fjor førte til en omsetningsnedgang på NOK 3 mill., til tross for en omsetningsøkning på 5 % for virksomheten i lokal valuta. Også i England har forbrukerpreferansene dreid i retning av rimeligere oster. TINE Gruppa Side 4

Sverige og Danmark I Sverige og Danmark var salget av Jarlsbergost 16 % lavere enn tilsvarende periode i fjor. Driftsinntektene i TINEs datterselskap i Sverige og Danmark var 4 % høyere i tredje kvartal 2011 enn tilsvarende periode i 2010. TINEs datterselskap i Sverige, Wernersson Ost AB, kjøpte i tredje kvartal 2011 de siste 20 prosentene i datterselskapet Wernersson Ost Danmark A/S. Annen virksomhet Driftsinntektene for annen virksomhet i tredje kvartal 2011 var NOK 691 mill., som var NOK 13 mill. lavere enn omsetningen i 2010. Reduksjonen skyldes salget av Diplom-Is virksomhet i Danmark. Korrigert for salget av denne virksomheten var veksten i omsetningen NOK 34 mill. Driftsresultatet for Annen virksomhet i TINE Gruppa ble i tredje kvartal NOK 34 mill., som er NOK 4 mill. lavere enn samme periode i 2010. Driftsresultatet per tredje kvartal ble NOK 74 mill., som er NOK 41 mill. bedre enn samme periode i 2010. Forbedringen kan først og fremst knyttes til juice/is-te- og iskremaktiviteten. TINE annonserte i slutten av tredje kvartal at TINE ønsker å konsentrere virksomheten rundt merkevarer innen meieri og vurderer i den forbindelse salg av det heleide datterselskapet Diplom-Is. Til tross for en forholdsvis dårlig sommersesong, var omsetningen i tredje kvartal høyere enn tredje kvartal i 2010. Videre har igangsatte effektiviseringstiltak gitt resultater på kostnadssiden. Hittil i år er omsetningen høyere enn samme periode i fjor og driftsresultat for året forventes å bli bedre enn 2010. Fjordlands salg av fersk ferdigmat hadde en omsetningsvekst på 4 % sammenlignet med tredje kvartal 2010. Innen deler av yoghurt- og margarinsegmentet har også veksten vært god. Sammenlignet med samme periode i fjor har Bremykt hatt en omsetningsvekst på 7 %. Sterk økning i markedsinvesteringer bidrar til fortsatt positiv lønnsomhetsutvikling for Fjordland. IsTe opplevde en volumvekst på 30 % sammenlignet med tredje kvartal 2010. Dette skyldes i stor grad at FellesJuice i mai lanserte to nye varelinjer på premium IsTe, samt at eksisterende IsTe-produkter ble erstattet med tilsvarende varianter på flaske. Salget av juice var 4 % lavere enn tredje kvartal i 2010. Salma viser fortsatt god vekst og salget i tredje kvartal var 26 % høyere enn tredje kvartal 2010. TINE SA er blitt enig med det islandske fiskeoljeselskapet LYSI HF om en virksomhetsoverdragelse av Maritex AS. Virksomhetsoverdragelsen innebærer salg av Maritex AS sine aktiva som bygg, maskiner og utstyr. Tidspunkt for overdragelsen er planlagt til november 2011. Finansielle forhold Netto finanskostnader utgjorde NOK -25 mill. i tredje kvartal 2011, en økning på NOK 15 mill. sammenlignet med tredje kvartal 2010. Økningen skyldes hovedsakelig verdiendring på inngåtte rentesikringer som følge av lavere langsiktige renter. Netto rentekostnader ble redusert fra tredje kvartal 2010 til TINE Gruppa Side 5

tredje kvartal 2011 på tross av økning i netto rentebærende gjeld og et høyere rentenivå. Hovedårsaken er at aktivering av rentekostnader tilknyttet pågående utbyggingsprosjekter var vesentlig større i 2011. Aktiverte rentekostnader utgjorde NOK 20 mill. i tredje kvartal 2011. TINE valutasikrer deler av importen av innsatsfaktorer, i hovedsak innkjøp i EUR, samt deler av valutainntektene som hovedsakelig er i USD. I tredje kvartal 2011 svekket NOK seg mot både EUR og USD. Som netto selger av USD og kjøper av EUR bidro denne NOK-svekkelsen henholdsvis både positivt og negativt på markedsverdien av TINEs valutasikringsportefølje. Valutamarkedet var forholdsvis turbulent i tredje kvartal 2011, noe som bidro til at endringer i posisjoner gjennom kvartalet fikk større betydning. Nettoeffekten på porteføljen i denne perioden ble en gevinst på om lag NOK 6 mill. Totalbalansen i konsernet har siden utgangen av 2010 økt med NOK 936 mill., og TINE Gruppas netto rentebærende gjeld var ved utgangen av tredje kvartal NOK 2 946 mill., en økning på NOK 1 154 mill. fra utgangen av 2010. Økningen skyldes i hovedsak investeringer i forbindelse med nytt meieri på Jæren og utvidelse av anlegget på Kalbakken i Oslo samt utbetaling av etterbetaling til produsentene i mai. Egenkapitalandelen i TINE Gruppa var ved utgangen tredje kvartal 47,7 %. Resultat TINE KONSERN (mill. NOK) 3 kvartal 3 kvartal Akk 3 kv Akk 3 kv Året 2011 2010 2011 2010 2010 Driftsinntekter 4 863 4 820 14 406 14 009 18 853 Driftskostnader Vareforbruk 2 902 2 826 8 400 8 079 10 949 Personalkostnader 728 682 2 336 2 126 3 092 Ordinære avskrivninger 177 183 532 542 721 Nedskrivning av varige driftsmidler 2-5 11 39 Andre driftskostnader 672 665 2 110 2 046 2 862 Sum driftskostnader 4 481 4 356 13 383 12 804 17 664 Driftsresultat 382 464 1 023 1 206 1 189 Finansposter Resultat fra tilknyttede selskaper 11 3 15 17 19 Netto renteinntekter/-kostnader (19) (21) (41) (60) (68) Netto valutagevinst/-tap 11 16 13 (19) (24) Netto andre finansinntekter/-kostnader (29) (9) (35) (34) (32) Sum netto finansposter (25) (10) (49) (97) (104) Resultat før skatt 357 454 974 1 109 1 085 Det er foretatt reklassifiseringer innenfor driftsinntekter, driftskostnader og finansposter. Sammenligningstallene for 2010 er endret tilsvarende. TINE Gruppa Side 6

Balanse T IN E KON SER N (mill. N OK) 30.09.2011 30.09.2010 31.12.2010 Immatrielle eiendeler 210 242 230 Varige driftsmidler 6 464 4 892 5 262 Finansielle anleggsmidler 1989 1755 1871 Varebeho ldninger 1531 1673 1537 Ko rtsiktige fo rdringer 1879 1866 1775 B ankinnskudd o g o mløpsaksjer 117 534 579 EIEN D ELER 12 190 10 963 11 254 Egenkapital 5 814 5 535 5 059 Langsiktig rentebærende gjeld 2 116 2 136 2 215 A nnen langsiktig gjeld 713 452 592 Leverandørgjeld 1487 1430 2 214 Ko rtsiktig rentebærende gjeld 930 141 134 A nnen ko rtsiktig gjeld 1131 1270 1040 EGEN KA P IT A L OG GJELD 12 190 10 963 11 254 Kontantstrøm TINE KONSERN TINE SA 30.09.2011 30.09.2010 31.12.2010 (mill. NOK) 30.09.2011 30.09.2010 31.12.2010 1 013 1 210 1 734 Operasjonelle aktiviteter 1 005 1 243 1 804 (1 689) (1 124) (1 685) Investeringsaktiviteter (1 620) (1 008) (1 608) 219 31 114 Finansieringsaktiviteter 152 (19) 33 (457) 117 163 Netto endring i likvide midler (463) 216 229 557 394 394 Likvide midler 01.01. 466 237 237 100 511 557 Likvide midler ved periodeslutt 3 453 466 Om resultatregnskapet for TINE Gruppa og TINE SA Konsernregnskapet omfatter morselskapet TINE SA og alle datterselskapene i konsernet. Meieri Norge som det refereres til i den første tabellen, inkluderer TINE SA og OsteCompagniet AS. Meieri Internasjonal består av de tre datterselskapene Norseland Inc, Norseland Ltd og Wernersson Ost AB. TINE Gruppa Side 7

Annen virksomhet består av de øvrige datterselskapene, hvorav de største er Diplom-Is AS, Fjordland AS, Maritex AS, Salmon Brands AS og FellesJuice AS. Resultat 3 kvartal 3 kvartal Akk 3 kv Akk 3 kv Året TINE SA (mill. NOK) 2011 2010 2011 2010 2010 Driftsinntekter 4 048 3 950 12 097 11 566 15 686 Driftskostnader Vareforbruk 2 465 2 361 7 178 6 739 9 117 Personalkostnader 589 536 1 953 1 740 2 539 Ordinære avskrivninger 146 138 440 438 587 Nedskrivning av varige driftsmidler 2 10 5 11 26 Andre driftskostnader 544 526 1 693 1 603 2 278 Sum driftskostnader 3 746 3 571 11 269 10 531 14 547 Driftsresultat 302 379 829 1 035 1 139 Finansposter Inntekter fra investering i datterselskap - - 3 14 25 Resultat fra tilknyttede selskaper 1 0 6 19 21 Netto renteinntekter/-kostnader (12) (43) (29) (76) (79) Netto valutagevint/-tap 10 18 11 (18) (26) Netto andre finansinntekter/-kostnader (28) 21 (33) (1) (8) Sum netto finansposter (29) (4) (42) (63) (67) Resultat før skatt 273 375 786 973 1 072 TINE Gruppa Side 8

Balanse T IN E SA (mill. N OK) 30.09.2011 30.09.2010 31.12.2010 Immatrielle eiendeler 10 0 0 Varige driftsmidler 5 900 4 325 4 713 Finansielle anleggsmidler 2 796 2 517 2 697 Varebeho ldninger 1146 1337 1211 Ko rtsiktige fo rdringer 1778 1659 1855 B ankinnskudd o g o mløpsaksjer 21 476 488 EIEN D ELER 11 650 10 314 10 965 Egenkapital 5 800 5 567 5 157 Langsiktig rentebærende gjeld 2 073 2 068 2 158 A nnen langsiktig gjeld 582 354 496 Leverandørgjeld 1405 1354 2 137 Ko rtsiktig rentebærende gjeld 840 100 100 A nnen ko rtsiktig gjeld 951 870 917 EGEN KA P IT A L OG GJELD 11 650 10 314 10 965 TINE Gruppa Side 9