Internasjonal økonomi Svakere vekst ute, Norge i utakt hjemme
|
|
- Toril Berg
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Internasjonal økonomi Svakere vekst ute, Norge i utakt hjemme Av Ole Berrefjord, TOPPLEDERSKAP Berrefjord & Thomassen AS, Mai 2012 Internasjonal økonomi preges fortsatt av usikkerhet og uro om tingenes tilstand. Det gjelder i høy grad for utviklingen i europeisk økonomi, i betydelig grad også for den amerikanske, og etter stadig flere observatørers oppfatning også for den kinesiske. Vekstanslagene i alle fall for de to sistnevnte - er klart positive. Men under overflaten er de strukturelle og politiske utfordringene de samme som før. Det brygger opp til en spennende politisk-økonomisk sommer og høst over hele linjen, med et mulig unntak for det norske caset. En oljeøkonomi klarer seg, om den holder hodet kaldt. PROGNOSENE MELDER SVAK VEKST Euroen har lenge vært i fokus for den internasjonale bekymringen. Det meste tyder på at den fortsatt vil være det, om ikke en annen og større bekymring skulle dukke opp, for eksempel i forholdet mellom Kina og USA, eller verdenssamfunnets konflikt med Iran. Økonomene bruker sine modeller og gjør sine prognoser, men både i tilfellet med euroen og for de to nevnte eksemplene, er det politikk og ikke primært markeder mye dreier seg om når vi retter blikket framover. Den internasjonale veksten ventes å være relativt svak både i år og neste år. I Europa er det ved inngangen til 2012 registrert resesjonstendenser i flere land. USA går noe bedre, selv om usikkerheten fortsatt er stor. I Kina har ledelsen nedjustert vekstanslagene, men det er fortsatt ganske godt driv i økonomien. Anslagene for verdensøkonomien er justert ned i forhold til tidligere. Prognosen til Det internasjonale pengefondet er at den globale økonomien vil vokse med 3,5 prosent i 2012 og 4 % i 2013 (IMF, april 2012). For OECD-landene er tallene hhv. 1,5 % og 2 %, mens de fremvoksende økonomiene også ligger lavere enn foregående år, på hhv. 5,75 % og 6 %. Figur 1 Global BNP utvikling hva skjer
2 USA KONJUNKTURENE GRIPER TAK I PRESIDENTVALGET Til tross for lyspunkter, vil det fortsatt knytte seg stor usikkerhet til utviklingen i amerikansk økonomi. En liten nedgang i arbeidsledigheten, tre prosent vekst i husholdningenes konsum, økt bilsalg og bedre lønnsomhet og soliditet i næringslivet er positivt, men gir ikke sterke nok signaler om et skikkelig oppsving. Eiendomsmarkedet har ennå ikke stabilisert seg, forbruksveksten hemmes av økningen i oljeprisen, og eksporten til Europa vil ikke komme skikkelig i gang før europeerne har ordnet opp i eget hus. Det brygger derfor opp til en spennende presidentvalgkamp utover sommeren og høsten. Bekreftes lyspunktene, vil det gi Barack Obama tryggere grunn under føttene. Da får han rom for å fronte Mitt Romney og republikanerne i deres stormløp mot demokratene og deres syn på hvordan landet skal hanskes med den voksende statsgjelden. Obama legger opp til at USA skal investere seg ut av bakevja, gjennom økt satsing på utdanning og investeringer i infrastruktur. Republikanerne satser tradisjonen tro på å redusere skattene og trekke ned den offentlige utgiftsveksten. Skillelinjene er dermed klare, og det økonomiske stemningsbildet de nærmeste månedene kan få stor innvirkning på hvilken kurs USA velger seg for årene framover. FORAN EPOKESKIFTE I KINA Også Kina har merket den svakere internasjonale veksten de siste kvartalene. Det er ikke overraskende. Den årlige eksportveksten på nesten tretti prosent som landet opplevde i årene etter Berlinmurens fall og fram til finanskrisen, er halvert siden De kinesiske myndighetene hevder seg fornøyd med en forsiktig oppbremsing. Det reduserer risikoen for hard landing i en økonomi som til tider har gått for fullt. Noen analytikere mener pilene peker nedover. De ser svekkelsen som tegn på at en svakere utvikling kan være på gang, og at en epoke drevet av rask eksportvekst kan være tilbakelagt. Da er det en innenlands vekstmodell som må dra det store lasset videre. Temaet danner det økonomiske og politiske bakteppet for kommunistpartiets 18. kongress til høsten. Der skal det velges ny partisjef, sentralkomité og politbyrå, og mange står på valg. En ny generasjon skal overta, og kursen for neste femårs plan skal stakes ut. Her blir det viktig for alle å følge med. Kina har ikke bare sterke meninger om det som skjer internasjonalt. Landet har også store utfordringer innenfor egne grenser. Det må spre den økonomiske velstanden, unngå at veksten utvikler seg til en miljøkatastrofe og sørge for at veksten er mer motstandsdyktig mot internasjonale tilbakeslag. Den politiske toppledelsen er fullt klar over at uten løsninger på disse utfordringene, kan situasjonen i landet utvikle seg i svært dramatisk retning. Statsminister Wen Jiabao uttalte på en pressekonferanse i midten av mars i år, at utviklingen i kinesisk økonomi er lite balansert, ukoordinert og ikke bærekraftig på lang sikt (NRK Nyheter, ). Den grundige rapporten China 2030 (se ramme) som ble publisert i vinter er et viktig apropos til den kinesiske situasjonen.
3 Viktig rapport: China 2030 Publisert vinteren 2012 Full tittel: China 2030: Building a Modern, Harmonious, and Creative High-Income Society. Utarbeidet av: China s Ministry of Finance (MOF), The Development Research Center of the State Council (DRC) and the World Bank. Tidshorisont: Visjon: Overbevisningen om at Kina har potensial til å bli et moderne, samstemt og innovativt velstandssamfunn innen Grunntrekkene i den strategiske analysen Muligheter, ytre drivkrefter - Fordelen ved økt globalisering - Rask vekst i øvrige fremvoksende økonomier - Tilgang til lovende ny teknologi Sterke kort, egne muligheter - Høy sparing - Stor og stadig mer kompetent arbeidsstyrke - Muligheten for økt urbanisering Svake kort, skarpe utfordringer - Aldrende befolkning - Inntektsforskjellene øker - Raskt voksende miljøproblemer - Eksterne ubalanser Strategi anbefalinger Hovedoppgave: Foreta nødvendige endringer i det økonomiske systemet og i rammebetingelsene for økonomisk virksomhet. Strategiske utviklingsspor: - Endre forholdet mellom stat og privat sektor for å stimulere til økt konkurranse i økonomien - Stimulere innovasjon, åpne innovasjonssystemet og stimulere til samarbeid med internasjonale teknologi- og forskningsmiljøer - Velge grønn teknologi som strategisk satsingsområde - Åpne for like muligheter og sosialt sikkerhetsnett for alle grupper i befolkningen - Styrke offentlige finanser - Videreføre Kinas integrering i internasjonale markeder EUROLAND FORTSATT I FARESONEN De pengemessige tiltakene som ble satt inn i løpet av vinteren for å håndtere eurokrisen har betydd mye på kort sikt. De avverget skrekkscenarioet i form av et økonomisk og politisk sammenbrudd. Men situasjonen er skjør. Det gjenstår å sikre tilliten, styrken og funksjonsevnen i banksystemet, og de underliggende problemene er de samme som før. Mange av landene det dreier seg om har kjørt seg inn i et hjørne. De må dempe offentlig forbruk, styrke de offentlige finansene, få opp konkurranseevnen og få fart på veksten. Men hvordan få det til, når parolen stort sett dreier seg om å stå på bremsepedalen og foreta innstramminger? Mye tyder fortsatt på at det kan bli enda verre før det kan bli bedre. For her slipper økonomene taket: Diagnosen er grei, men så nøyer de seg med å vise til trylleordene behov for reformer, og trår varsomt utenom det grunnleggende problemet. Det
4 gjelder inntektsfordelingen og det faktum at flere blir fattige, færre unge kommer inn i arbeidsmarkedet og stadig flere familier opplever å bli satt på sidelinjen i samfunnsutviklingen. Svak tiltro til banksystemet er alvorlig, men det er enda mer alvorlig at det politiske systemet og lederskapet møter dyp mistillit i store deler av befolkningen. Den økonomiske krisen i Sør- Europa står ved terskelen til en politisk krise. NORGE SOLID, STABILT OG I UTAKT Høyere oljepris og lavere importpriser har gjennom mange år gitt Norge en kraftig bedring i bytteforholdet med utlandet. Fra 1997 til 2007 økte vårt brutto nasjonalprodukt med 66 prosent. Over halvparten av denne veksten skyldes bedringen i bytteforholdet. Effekten bidrar til å endre det norske samfunnet. I 1970 var som eksempel Norges BNP pr innbygger åtti prosent av svenskenes. I 2006 var det, når det justeres for utviklingen i kjøpekraft, femti prosent høyere (Eika og Olsen, 2008). For der høy oljepris svekker veksten i andre lands økonomiske utvikling, stimulerer det aktiviteten innenfor norsk næringsliv og styrker soliditeten i norsk økonomi. Pengene ruller inn til et Norge som i stadig sterkere grad får karakter av å være en oljet økonomi. Prognosene som er lagt fram i løpet av våren melder ganske så unisont og nesten til det kjedsommelige om moderat, god vekst og ellers alt stort sett bra på vår egen hjemmebane i årene som kommer. Stabilitet er stikkordet, om det ikke skjer noe radikalt i det internasjonale oljemarkedet. Men stabilitet er bare det ene stikkordet. Utakt er det andre. Når det gjelder utviklingen i boligprisene, situasjonen i arbeidsmarkedet, utviklingen i lønns- og kostnadsnivået, tallene i utenriksbalansen og den stadig tydeligere todelingen av økonomien som petroleumsvirksomheten er opphav til, kommer Norge for tiden mer og mer i utakt med sine europeiske naboland. Det gjør det svært interessant å følge det norske caset på kort sikt, og enda mer spennende å tenke om hva som kan skje på lang. FØLG MED Siden forrige konjunkturbarometer, desember 2011 hva skjer? NORSK ØKONOMI Oljeprisen holdt seg over 100 dollar fatet gjennom hele 2011, lå rundt 120 dollar utover våren i år, og toner nå ned mot 100 dollar. Oljeanalytikerne tror prisen fortsatt vil ligge i dette leiet, men tar forbehold om prisøkning dersom konflikten med Iran forverrer seg, og forbehold om svekket pris dersom vekstutsiktene for Kina viser seg å bli enda svakere enn det som nå ligger i kortene. Kronekursen var tendensmessig stigende, men har svekket seg i kjølvannet av at Norges Bank i midten av mars valgte å sette ned styringsrenten med 25 basispunkter
5 til 1,5 %. Rentemøtet 10. mai holdt fast ved dette. Det gir et signal om at Norges Bank har et øye for situasjonen til norsk eksportindustri. Renten er historisk lav, og den ventes å ligge lavt et godt stykke inn i neste år. Sentralbanksjefen har varslet at Norges Bank vil la renten være uendret frem mot sommeren Bedriftenes forventninger er fortsatt avventende, særlig blant eksportbedriftene utenom petroleumsnæringen. For aktiviteten på norsk sokkel peker pilene oppover i flere år framover. Her er det varslet full rulle, med økning både i investeringer, drift og vedlikehold. Husholdningene i Norge kan i gjennomsnitt se fram til et nytt godt år. Reduserte strømpriser, god lønnsvekst, historisk lav rente og en grei kronekurs bidrar til å øke den disponible inntekten. Boligprisene i Norge fortsetter å stige, om enn i svakere takt enn det vi har sett de seneste årene. DNBs prognose offentliggjort i midten av april 2012 har en prisvekst på 4,7 % i 2012 og 4,4 % i 2013, mot en vekst på 9,0 % i Også SSBs prognoser er tatt ned i forhold til hva SSB sa før årsskiftet; prognosen deres pr. februar 2012 viser prisvekst på 8,0 % i 2011 og hhv. 5,5 % og 5,8 % i 2012 og Arbeidsledigheten er lav. Ved utgangen av mars var det registrert helt ledige hos NAV. Dette er 2,6 prosent av arbeidsstyrken, og det laveste siden Sammen med den høye nettoinnvandringen, betyr det at vi på landsbasis har et stramt arbeidsmarked, og at det ventelige vil vare ved de nærmeste årene. Netto innvandring økte også i 2011, til et nytt historisk høyeste nivå på personer. Dette utgjør over 70 prosent av folkeveksten i Norge. Relativt stramme arbeidsmarkeder i en rekke bransjer tyder på at det høye nivået kan holde seg ennå en tid. INTERNASJONAL ØKONOMI Den økonomiske utviklingen i USA er fortsatt svak, men det er lyspunkter. Arbeidsledigheten kryper nedover, og er med 8,2 % den laveste på tre år. Det knytter seg fortsatt usikkerhet til hvordan eiendomsmarkedet vil utvikle seg, og til hvilken strategi enten den ene eller den andre av presidentkandidatene legger seg på for å dempe veksten i statsgjelden. Politikerne er splittet i synet på hva som skal være den grunnleggende strategien. Situasjonen i EU er preget av nervøsitet. Tiltakene for å unngå den umiddelbare katastrofen roet ned markedene for en stund. Med valgene i Hellas og Frankrike er nervøsiteten tilbake i finansmarkedene. Situasjonene som først ble påpekt for Hellas, Portugal og Irland, og etter hvert for Italia, Spania og nå også av flere for Frankrike, viser at problemene i euroområdet vil vare lenge. Storbritannia står også med ryggen mot veggen, og må stramme inn samtidig som landet sårt trenger økonomisk vekst. Vekstanslagene for de fremvoksende økonomiene er justert ytterligere ned. Som følge av svakere eksportutsikter reduseres veksttakten i alle BRICS landene bortsett fra Russland som har vekst i olje- og gassinntektene. Men anslagene ligger fortsatt, med unntak for Brasil (3 % i 2012, 2,9 % i Kilde: SSB) godt over veksttakten i de vestlige økonomiene.
6 Kilder - DNB Markets, april Eika T. og Olsen Ø.: Norsk økonomi og olje gjennom 100 år. Samfunnsøkonomen nr. 8, Handelsbanken, Capital Markets, IMF, World Economic Outlook, April NAV. Arbeidsmarkedet nå NHO. Økonomisk overblikk, 1/ Norges Bank, Utsiktene for norsk økonomi, NRK Nyheter, OECD. What is the economic outlook for OECD countries, 29 march SSB Konjunkturtendenser for Norge og utlandet, SSB Økonomiske analyser 1/ The World Bank and Development Research Center of thestate Council, the People s Republic of China: China Building a Modern, Harmonious, and Creative High- Income Society, 2012
Europakommisjonens vinterprognoser 2015
Europakommisjonens vinterprognoser 2015 Rapport fra finansråd Bjarne Stakkestad ved Norges delegasjon til EU Europakommisjonen presenterte 5. februar hovedtrekkene i sine oppdaterte anslag for den økonomiske
DetaljerØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN KONGSVINGER 16. DESEMBER 2016
ØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN KONGSVINGER. DESEMBER Vekstanslagene ute er lite endret BNP globalt og handelspartnere. Årsvekst. Prosent ),,,,, Globalt Handelspartnere Anslag PPR / Anslag
DetaljerEurokrise og global uro
Eurokrise og global uro Av Ole Berrefjord, TOPPLEDERSKAP Berrefjord & Thomassen AS, Januar 2012 Internasjonal økonomi runder av året 2011 i en tilstand preget av eurokrise, fortsatt svak vekst i USA, svakere
DetaljerMakrokommentar. Mai 2015
Makrokommentar Mai 2015 Relativt flatt i mai Verdens aksjemarkeder hadde en relativt flat utvikling på aggregert basis, til tross for at flere markeder beveget seg mye i mai. Innen fremvoksende økonomier
DetaljerLøsningsforslag kapittel 11
Løsningsforslag kapittel 11 Oppgave 1 Styringsrenten påvirker det generelle rentenivået i økonomien (hvilke renter bankene krever av hverandre seg i mellom og nivået på rentene publikum (dvs. bedrifter,
DetaljerMarkedsuro. Høydepunkter ...
Utarbeidet av Obligo Investment Management August 2015 Høydepunkter Markedsuro Bekymring knyttet til den økonomiske utviklingen i Kina har den siste tiden preget det globale finansmarkedet. Dette har gitt
DetaljerØkonomisk utsyn over året 2014 og utsiktene framover Økonomiske analyser 1/2015
Økonomisk utsyn over året 2014 og utsiktene framover Økonomiske analyser 1/2015 2014: Moderat økning i internasjonal vekst Store negative impulser fra petroleumsnæringen, positive impulser fra finans-
DetaljerCME SSB 12. juni. Torbjørn Eika
CME SSB 12. juni Torbjørn Eika 1 Konjunkturtendensene juni 2014 Økonomiske analyser 3/2014 Norsk økonomi i moderat fart, som øker mot slutten av 2015 Små impulser fra petroleumsnæringen framover Lav, men
DetaljerNorge på vei ut av finanskrisen
1 Norge på vei ut av finanskrisen Hva skjer hvis veksten i verdensøkonomien avtar ytterligere? Joakim Prestmo, SSB og NTNU Basert på Benedictow, A. og J. Prestmo (2011) 1 Hovedtrekkene i foredraget Konjunkturtendensene
DetaljerMarkedskommentar 2014 1
Markedskommentar jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. jan. apr. jul. Aksjemarkedet Aksjer har levert god avkastning i, og grunnet den kraftige kronesvekkelsen har norske investorer
DetaljerOppturen fortsetter økt aktivitet og flere ansatte. Bred oppgang (olje/industri/eksport/større bedrifter) økt press i arbeidsmarkedet
Oppturen fortsetter økt aktivitet og flere ansatte Bred oppgang (olje/industri/eksport/større bedrifter) økt press i arbeidsmarkedet Hovedpunkter i konjunkturbarometeret 1 Oppturen fortsetter Det har vært
DetaljerN o t a t 001 / 2 0 1 1. Rapport om arbeidsmarkedet Januar 2011
N o t a t 001 / 2 0 1 1 Rapport om arbeidsmarkedet Januar 2011 1 Innledning Tekna gir hvert halvår en orientering om utviklingen i arbeidsmarkedet. Utgangspunktet er våre egne data som viser lønnsutvikling
DetaljerAksjemarkedet. Avkastning i sentrale internasjonale aksjemarkeder, samt OSEBX, i NOK. Månedlig avkastning på Oslo Børs og verdensindeksen målt i NOK
Aksjemarkedet var preget av uro knyttet til gjeldskrisen i PIIGS-landene. Dette ga seg spesielt utslag i avkastningen i aksjemarkedene i. kvartal, etter at gjeldssituasjonen i Hellas ble avdekket. I tillegg
DetaljerØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN MØREKONFERANSEN, 24. NOVEMBER 2015
ØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN MØREKONFERANSEN,. NOVEMBER 5 Hovedpunkter Lave renter internasjonalt Avtakende vekst Ettervirkninger av finanskrisen Fallet i oljeprisen Fra særstilling
DetaljerNorsk økonomi vaksinert mot
CME 21. juni 2011 Andreas Benedictow Torbjørn Eika Norsk økonomi vaksinert mot nedturer i utlandet? Eller tegner SSB et for optimistisk bilde? SSBs prognoser juni 2011: Internasjonal lavkonjunktur trekker
DetaljerMarkedsrapport 3. kvartal 2016
Markedsrapport 3. kvartal 2016 Oppsummering 3. kvartal Kvartalet startet bra og juli ble en god måned i aksjemarkedene. Etter at britene besluttet å tre ut av EU i slutten av juni, falt aksjemarkedene
DetaljerMarkedskommentar P. 1 Dato 14.09.2012
Markedskommentar P. 1 Dato 14.9.212 Aksjemarkedet Det siste kvartalet har det det franske og greske valget, i tillegg til den spanske banksektoren, stått i fokus. 2. kvartal har vært en turbulent periode
DetaljerØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 17. NOVEMBER 2015
ØKONOMISKE UTSIKTER SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 17. NOVEMBER 15 Hovedpunkter Lave renter internasjonalt Strukturelle forhold Finanskrisen Fallet i oljeprisen Pengepolitikken Lav vekst har gitt
DetaljerMakroøkonomiske utsikter
Makroøkonomiske utsikter Byggevaredagen 9. april 2014 Roger Bjørnstad Samfunnsøkonomisk analyse roger.bjornstad@samfunnsokonomisk-analyse.no 2012M01 2012M02 2012M03 2012M04 2012M05 2012M06 2012M07 2012M08
DetaljerMakroøkonomiske utsikter. www.vista-analyse.no
Makroøkonomiske utsikter Vista Analyse Et av Norges sterkeste faglige miljøer innen samfunnsøkonomisk analyse n n n Vista Analyse Våre oppdrag og kunder n n n n n n n Innhold dagens tema n n n n n n BNP-vekst
DetaljerVi flyr lavt og taper høyde, men vi styrter ikke. - en hurtig og tabloid fremstilling. Hallgeir Isdahl
Vi flyr lavt og taper høyde, men vi styrter ikke - en hurtig og tabloid fremstilling Hallgeir Isdahl 14.09.10 2 3 Gjeninnhentingen blir annerledes Kina og sør-øst Asia blir mer dominant Kina er nå verdens
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2012. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 212 P. Date Aksjemarkedet Man har, etter et svakt 2, vært vitne til en oppgang i aksjemarkedene i første kvartal i 212. Sterkere tiltro til verdensøkonomien har økt risikovilligheten
DetaljerInternasjonal økonomi; - Fortsatt vekst men betydelig nedsiderisiko. Sjeføkonom Inge Furre Storaksjekvelden 12. oktober 2011
Internasjonal økonomi; - Fortsatt vekst men betydelig nedsiderisiko Sjeføkonom Inge Furre Storaksjekvelden 12. oktober 2011 Vekst er helt avgjørende for aksjemarkedet Viktige årsaker til oppgangen siden
DetaljerNORSK ØKONOMI OG OMSTILLING VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN OSLO 16. DESEMBER 2016
NORSK ØKONOMI OG OMSTILLING VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN OSLO 6. DESEMBER 6 Svak utvikling ute BNP. Sesongjustert volumindeks. Sverige USA Storbritannia Euroområdet Fastlands-Norge 9 6 8 6 Kilder:
DetaljerBoligmarkedet Nr
Boligmarkedet 2016 Nr. 1-2016 Boligprisene vil øke med 3-4 prosent i 2016 Slik blir boligmarkedet i 2016 Historisk lave renter og begrensede ringvirkninger fra oljekrakket Økt ledighet, utsikter til svak
DetaljerMarkedsrapport. 1. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 1. kvartal 20 Aksjemarkedet Til tross for en turbulent start på 20, hvor jordskjelvet i Japan og den politiske uroen i Nord- Afrika og midtøsten har preget nyhetsbildet, så har verdens aksjemarkeder
DetaljerBrent Crude. Arbeidsledighet % Norges Bank overrasket markedet og lot renten være uendret på 1,25 %
Norges Bank overrasket markedet og lot renten være uendret på,5 % De fleste analytikere og markedsaktører forventet et rentekutt på,5 punkter på gårsdagens rentemøte i Norges Bank. Dette var blitt signalisert
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Gardermoen, 23. mai 217 Agenda Internasjonal økonomi Lysere utsikter på kort sikt Men økt usikkerhet Oljemarkedet 5$ nytt prisleie?
DetaljerKonjunkturbarometer For Sør- og Vestlandet
Konjunkturbarometer For Sør- og Vestlandet Publisert 7. januar 2016 Vekst i verden nær normalt og blir noe høyere i 2016 enn 2015. «USA har kommet godt tilbake og det går bedre i Europa dette motvirker
DetaljerMakrokommentar. November 2015
Makrokommentar November 2015 Roligere markeder i november Etter en volatil start på høsten har markedsvolatiliteten kommet ned i oktober og november. Den amerikanske VIX-indeksen, som brukes som et mål
DetaljerEuropa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik
Europa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik 17 september 2012 En klassisk kredittdrevet finanskrise Finanskrisens sykel drevet av psykologi: Boom: Trigget av lav rente og (ofte)
DetaljerMakrokommentar. November 2018
Makrokommentar November 2018 Blandete novembermarkeder 2 November var i likhet med oktober en måned med store svingninger i finansmarkedene, og temaene er stadig politisk usikkerhet, handelskrig og svakere
DetaljerNorsk økonomi fram til 2019
CME-SSB 15. juni 2016 Torbjørn Eika Norsk økonomi fram til 2019 og asyltilstrømmingen SSBs juni-prognose 1 Konjunkturtendensene juni 2016 Referansebanen i Trym Riksens beregninger er SSBs prognoser publisert
DetaljerFinansuroen og Norge hva kan vi lære? Sentralbanksjef Øystein Olsen Eiendomsdagene Norefjell 19. januar 2012
Finansuroen og Norge hva kan vi lære? Sentralbanksjef Øystein Olsen Eiendomsdagene Norefjell 19. januar 1 Hvordan oppstod finanskrisen? 1. Kraftig vekst i gjeld og formuespriser lave lange renter 1 Renteutvikling,
DetaljerUtsiktene for norsk økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen Polyteknisk forening, Oslo 23. april 2012
Utsiktene for norsk økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Polyteknisk forening, Oslo. april Tegn til bedring i realøkonomien Industriproduksjon. Volum. Prosentvis vekst siste tre måneder over foregående
DetaljerREGIONALT NETTVERK. Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR INTERVJUER ER GJENNOMFØRT I PERIODEN 10. AUGUST - 27.
REGIONALT NETTVERK Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner NR. 3 2015 INTERVJUER ER GJENNOMFØRT I PERIODEN 10. AUGUST - 27. AUGUST OPPSUMMERING ETTERSPØRSEL, PRODUKSJON OG MARKEDSUTSIKTER Produksjonsveksten
DetaljerEuropa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik
Europa i krise hvordan påvirker det oss? Sjeføkonom Elisabeth Holvik 17 oktober 2012 En klassisk kredittdrevet finanskrise Finanskrisens sykel drevet av psykologi: Boom: Trigget av lav rente og (ofte)
DetaljerKonjunkturrapporten høst 2011. Oslo, 24. oktober 2011
Konjunkturrapporten høst 2011 Oslo, 24. oktober 2011 2 3 Annerledeslandet? Konjunkturrapport oktober 2011 Krise i Europa Hvorfor eurosonen? Krise et spørsmål om markedstillit Hvorfor eurosonen? 5 Krise
DetaljerNytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen
RAPPORT 2 2015 KVARTALSVIS FORVENTNINGSINDEKS FOR VESTLANDSK NÆRINGSLIV Nytt bunn-nivå for Vestlandsindeksen ROGALAND TREKKER NED Bedriftene i Rogaland er de mest negative til utviklingen, kombinert med
DetaljerMakrokommentar. April 2019
Makrokommentar April 2019 Nye toppnoteringer i april Det var god stemning i finansmarkedene i april, med nye toppnoteringer på flere av de amerikanske børsene. Både S&P500 og Nasdaq satte nye rekorder
DetaljerMakrokommentar. August 2015
Makrokommentar August 2015 Store bevegelser i finansmarkedene Det kinesiske aksjemarkedet falt videre i august og dro med seg resten av verdens børser. Råvaremarkedene har falt tilsvarende, og volatiliteten
DetaljerInternasjonal økonomi Betinget optimisme i etterkant av finanskrisen
Internasjonal økonomi Betinget optimisme i etterkant av finanskrisen Av Ole Berrefjord, TOPPLEDERSKAP Berrefjord & Thomassen AS, Mai 2011 Kina og India fortsetter sin raske vekst. OECD-området kan ha passert
DetaljerNorsk økonomi i en kortvarig motbakke? Konjunkturtendensene juni 2015 Økonomiske analyser 2/2015 Torbjørn Eika, SSB. CME 16.
Norsk økonomi i en kortvarig motbakke? Konjunkturtendensene juni 2015 Økonomiske analyser 2/2015 Torbjørn Eika, SSB CME 16. juni 2015 Internasjonal etterspørsel tar seg langsomt opp Litt lavere vekst i
DetaljerAutumn Economic Forecast fra Europakommisjonen
Brussel/Paris 5. november 2013 Autumn Economic Forecast fra Europakommisjonen Felles rapport fra EU-delegasjonen og OECD-delegasjonen Utarbeidet av finansråd Lars-Erik Østby ved EU-delegasjonen i Brussel
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Trondheim 3. november 217 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter
DetaljerDE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 19. NOVEMBER 2014
DE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN BERGEN 19. NOVEMBER 1 Eidsvoll mai 181 «Ingen stat kan bestå uten et velfungerende pengevesen. En egen valuta ville være et symbol på landets suverenitet
DetaljerMakrokommentar. Mars 2016
Makrokommentar Mars 2016 God stemning i mars 2 Mars var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og markedsvolatiliteten falt tilbake fra de høye nivåene i januar og februar. Oslo Børs hadde en
DetaljerMarkedsrapport. 3. kvartal 2011. P. Date
Markedsrapport 3. kvartal 20 P. Date Aksjemarkedet Aksjemarkedene har vært svært volatile i tredje kvartal. Statsgjeldsproblemer og politisk uro har medført store svingninger i aksjemarkedene både internasjonalt
DetaljerUtsikter for norsk økonomi
Utsikter for norsk økonomi Partnernettverk Økonomistyring 20.oktober 2010 Statssekretær Ole Morten Geving 1 Den økonomiske politikken virker Bruttonasjonalprodukt. Sesongjusterte volumindekser 1. kv.2007
DetaljerMakrokommentar. Oktober 2018
Makrokommentar Oktober 2018 Rød oktober Oktober var preget av kraftige fall i aksjemarkedene, og normalen denne måneden var en nedgang på mellom 5 og 10 prosent. I flere fremvoksende økonomier falt aksjekursene
DetaljerMarkedskommentar P.1 Dato 15.10.2012
Markedskommentar P. 1 Dato 15.1.2 Aksjemarkedet Aksjemarkedene har steget i 3. kvartal og nyheter fra Euro-sonen har fortsatt å prege bevegelsene i markedene. Siden utgangen av 2. kvartal har frykten for
DetaljerMakrokommentar. September 2015
Makrokommentar September 2015 Volatil start på høsten Uroen i finansmarkedene fortsatte inn i september, og aksjer falt gjennom måneden. Volatiliteten, her målt ved den amerikanske VIXindeksen, holdt seg
DetaljerDE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN HAMMERFEST 23. JUNI
DE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN HAMMERFEST. JUNI BNP handelspartnerne Sesongjustert volumindeks.. kv. 8 = 8 Storbritannia Euroområdet Sverige USA 8 9 7 Storbritannia Euroområdet Sverige
DetaljerUtsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen Stasjonssjefsmøtet 2012 21. august 2012
Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Stasjonssjefsmøtet. august Fortsatt uro i finansmarkedene -års statsrenter for utvalgte land. Prosent 8 8 USA Tyskland Storbritannia
DetaljerMarkedskommentar. 3. kvartal 2014
Markedskommentar 3. kvartal Aksjemarkedet Etter en svært sterkt. kvartal, har 3. kvartal vært noe svakere. MSCI World steg var opp,5 prosent dette kvartalet målt i NOK. Oslo Børs nådde all time high i
DetaljerBoligmarkedet og økonomien etter finanskrisen. Boligkonferansen Gardermoen, 5. mai 2010 Harald Magnus Andreassen
Boligmarkedet og økonomien etter finanskrisen Boligkonferansen Gardermoen, 5. mai 2010 Harald Magnus Andreassen The World according to First Finanskrisen bidro til en voldsom nedtur Politikksvarene ble
DetaljerMakrokommentar. Juni 2015
Makrokommentar Juni 2015 Volatiliteten opp i juni Volatiliteten i finansmarkedene økte i juni, særlig mot slutten av måneden, da uroen rundt situasjonen i Hellas nådde nye høyder. Hellas brøt forhandlingene
DetaljerNorsk oljeøkonomi i en verden i endring. Sentralbanksjef Øystein Olsen, Sogndal 7. mars
Norsk oljeøkonomi i en verden i endring Sentralbanksjef Øystein Olsen, Sogndal 7. mars Ubalanser i verdenshandelen Driftsbalansen. Prosent av verdens BNP. 1,,5 Vestlige økonomier Fremvoksende økonomier
DetaljerMakrokommentar. Juli 2018
Makrokommentar Juli 2018 God sommer også i aksjemarkedet Juli var en god måned i de internasjonale finansmarkedene, og til tross for uro rundt handelskrig og «Brexit» var det oppgang på børsene i USA,
DetaljerMarkedskommentar. 1. kvartal 2014
Markedskommentar. kvartal des. jan. jan. jan. jan. feb. feb. feb. feb. mar. mar. mar. mar. Aksjemarkedet Utviklingen i aksjemarkedene har vært relativt flat dersom man ser. tertial under ett. Oslo Børs
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN VESTRE TOTEN, 13. NOVEMBER 2015
UTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN VESTRE TOTEN, 13. NOVEMBER 15 Hovedpunkter Lave renter internasjonalt Fallet i oljeprisen Pengepolitikken Lav vekst har gitt
DetaljerNr Regionalt nettverk Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner Intervjuer gjennomført i slutten av april og første halvdel av mai 2011
Nr. 2 2011 Regionalt nettverk Oppsummeringer - nasjonal og for alle regioner Intervjuer gjennomført i slutten av april og første halvdel av mai 2011 NASJONAL OPPSUMMERING ETTERSPØRSEL, PRODUKSJON OG MARKEDSUTSIKTER
DetaljerN o t a t 006/2011. Rapport om arbeidsmarkedet August 2011
N o t a t 006/2011 Rapport om arbeidsmarkedet August 2011 1 Innledning Administrasjonen i Tekna gir hvert halvår en orientering om utviklingen i arbeidsmarkedet. Utgangspunktet er våre egne data som viser
DetaljerUtsiktene for norsk økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen Fellesforbundet - Jevnaker 22. november 2011
Utsiktene for norsk økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Fellesforbundet - Jevnaker. november Hovedpunkter Fra finanskrise til gjeldskrise Hva nå Europa? Hvordan påvirkes Norge av problemene ute? Fase
DetaljerBrent Crude. Norges Bank kuttet renten med 0,25 prosentpoeng til 1,25 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank
Norges Bank kuttet renten med 0,5 prosentpoeng til,5 % og NOK svekkelse i kjølvannet. Rentemøtet i Norges Bank Rentemøtet. desember medførte at Norges Bank (NB) kuttet styringsrenten fra,50 % til,5 %.
DetaljerUtviklingen på arbeidsmarkedet
Utviklingen på arbeidsmarkedet SAMMENDRAG Den sterke veksten i norsk økonomi fortsatte i 2007. Høykonjunkturen vi er inne i har vært bredt basert og gitt svært lav arbeidsledighet og kraftig økning sysselsettingen
DetaljerMarkedsutsikter 2013. Forord - forventninger 2013
Virke Mote og fritid - Konjunkturrapport mars 2013 1 2 3 Markedsutsikter 2013 Forord - forventninger 2013 I denne rapporten presenterer vi Virkes vurderinger knyttet til forbruksveksten i 2013. Våre prognoser
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Bergens næringsråd 1. november 18 Prosent Rentebeslutningene i høst 7 6 5 Styringsrente Anslag Hovedstyret vedtok å heve renten med,5 prosentenheter
DetaljerUtviklingen på arbeidsmarkedet
Utviklingen på arbeidsmarkedet SAMMENDRAG Den registrerte arbeidsledigheten var ved utgangen av april på 38 800 personer, noe som tilsvarer 1,6 prosent av arbeidsstyrken. Det er over 20 år siden arbeidsledigheten
DetaljerMakrokommentar. April 2014
Makrokommentar April 2014 Blandete markeder i april Det var god stemning i aksjemarkedene i store deler av april, men mot slutten av måneden førte igjen konflikten i Ukraina til negative markedsreaksjoner.
DetaljerVirke Faghandel - Konjunkturrapport mars 2013
1 Virke Faghandel - Konjunkturrapport mars 2013 2 3 Markedsutsikter 2013 Forord - forventninger 2013 I denne rapporten presenterer vi Virkes vurderinger knyttet til forbruksveksten i 2013. Våre prognoser
DetaljerMakrokommentar. November 2016
Makrokommentar November 2016 Store markedsbevegelser etter valget i USA Finansmarkedene ble overrasket over at Donald Trump vant det amerikanske presidentvalget, og det var store markedsreaksjoner da valgresultatet
DetaljerInternasjonal økonomi Verdensøkonomi på krabbegir Norge cruiser videre
Internasjonal økonomi Verdensøkonomi på krabbegir Norge cruiser videre Av Ole Berrefjord, TOPPLEDERSKAP Berrefjord & Thomassen AS, Oktober 2012 Verdensøkonomien beveger seg på krabbegir. Veksten avtar
DetaljerMakrokommentar. November 2014
Makrokommentar November 2014 Blandet utvikling i november Oslo Børs var over tre prosent ned i november på grunn av fallende oljepris, mens amerikanske børser nådde nye all time highs sist måned. Stimulans
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN 22. september 217 Tema Målet for pengepolitikken Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Målet for pengepolitikken
DetaljerUtsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad Gjøvik, 1. november 2013
Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad Gjøvik, 1. november 13 Oversikt Internasjonal økonomi Norsk økonomi Kapitalkrav og samspill med pengepolitikken Internasjonal
DetaljerNasjonalbudsjettet 2007
1 Nasjonalbudsjettet 2007 - noen perspektiver på norsk økonomi CME seminar, 13. oktober 2006 1 Noen hovedpunkter og -spørsmål Utsikter til svakere vekst internasjonalt hva blir konsekvensene for Norge?
DetaljerUtsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen Bodø, 26. april 2013
Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Bodø,. april Hovedpunkter Renteprognosen Utviklingen internasjonalt Global vekst Europa USA Norsk økonomi Aktiviteten holder seg
DetaljerMens vi venter på. Gjeldskrise og annen elendighet Lillehammer/skype, 3. november, 2011
Mens vi venter på. Gjeldskrise og annen elendighet Lillehammer/skype, 3. november, 2011 Harald Magnus Andreassen Aksjer: Vi har gått på en liten smell 30% ned dyp bunn, når det er skikkelig krise. Men
DetaljerDE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN ARCTIC SECURITIES 19. JUNI
DE ØKONOMISKE UTSIKTENE SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN ARCTIC SECURITIES 9. JUNI BNP handelspartnerne Sesongjustert volumindeks.. kv. 8 = 8 Storbritannia Euroområdet Sverige USA 8 9 7 Storbritannia Euroområdet
DetaljerRENTEKOMMENTAR 24.09.15. Figurer og bakgrunn
RENTEKOMMENTAR 24.09.15 Figurer og bakgrunn Rentebeslutning Styringsrenten settes ned fra 1,0 prosent til 0,75 prosent I tillegg nedjusteres rentebanen Det ventes ytterligere rentekutt det nærmeste året
DetaljerBedriftsundersøkelsen For Sør- og Vestlandet
Bedriftsundersøkelsen For Sør- og Vestlandet Oppdatering April 216 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Hovedpunkter Nokså stabil utvikling samlet sett Våren har vært noe mindre krevende enn høsten - bedring
DetaljerMarkedskommentar. 2. kvartal 2014
Markedskommentar 2. kvartal 2 1 Aksjemarkedet Etter en svak start på året for aksjer, har andre kvartal vært preget av bred og solid oppgang på verdens børser som på ny har nådd nye toppnoteringer. Dette
Detaljer2016 et godt år i vente?
2016 et godt år i vente? Investment Strategy & Advice Det nærmer seg slutten av 2015 og den tiden av året vi ser oss tilbake og forsøker å oppsummere markedsutviklingen, og samtidig prøver å svare på hva
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN Leknes 11. oktober 217 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter
DetaljerUtsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen 6. september 2012
Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen. september Fortsatt uro i finansmarkedene -års statsrenter for utvalgte land. Prosent 8 USA Tyskland Storbritannia Italia Spania
Detaljer«Økonomisk værvarsel» for Nord-Norge Rådgivernes dag 24. januar 2019
«Økonomisk værvarsel» for Nord-Norge Rådgivernes dag 24. januar 2019 Kristian Haubakk Avdelingsleder City Nord og Meløy Landsdelens egen bank I landsdelen siden 1836 Bodø Sparebank 1857 Ledes fra Nord-Norge
DetaljerUiO 1. mars 2012, Torbjørn Eika. Økonomisk utsyn over sider med tall, analyser prognoser og vurderinger
UiO 1. mars 2012, Torbjørn Eika Økonomisk utsyn over 2011 134 sider med tall, analyser prognoser og vurderinger Utsynet: http://www.ssb.no/emner/08/05/10/oa/201201/oa2012-1.pdf Pressemelding siste konjunkturrapport:
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Kristiansand, 27. september 217 Tema Målet for pengepolitikken Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi 2 Tema Målet for pengepolitikken
DetaljerMakrokommentar. Juli 2015
Makrokommentar Juli 2015 Store svingninger i juli 2 Etter at 61 prosent av det greske folk stemte «nei» til forslaget til gjeldsavtale med EU, ECB og IMF i starten av juli, gikk statsminister Tsipras inn
DetaljerKonjunktur- og boligrapport med prognoser til 2018
Konjunktur- og boligrapport med prognoser til 2018 Boligkonferansen 19. mars 2015 Roger Bjørnstad Samfunnsøkonomisk analyse Roger.bjornstad@samfunnsokonomisk-analyse.no BNP-vekst 2014 (IMF) Investeringer
DetaljerUTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN
UTSIKTENE FOR NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN Bergen, 3. november 217 Tema Utsikter for internasjonal økonomi Utsikter for norsk økonomi Boligmarkedet Pengepolitikken 2 Tema Utsikter for internasjonal
DetaljerKommunebudsjettene i et makroøkonomisk lys
Kommunebudsjettene i et makroøkonomisk lys 5. Desember 2017 «En selvstendig og nyskapende kommunesektor» Kommuneøkonomien og historien om Høna og egget? Kommunene utgjør en betydelig del av norsk økonomi
DetaljerKonjunkturbarometer For Sør- og Vestlandet
Konjunkturbarometer For Sør- og Vestlandet Publisert 06. januar 2016 Kyrre M. Knudsen, sjeføkonom Vekst i verden nær normalt og blir noe høyere i 2016 enn 2015. «USA har kommet godt tilbake og det går
DetaljerMakrokommentar. Mars 2017
Makrokommentar Mars 2017 Marsoppgang i Europa Økonomiske nøkkeltall som har kommet hittil i 2017 har i stor grad overrasket positivt og bidratt til god stemning i finansmarkedene. Spesielt har det vært
DetaljerINTERNASJONAL OG NORSK ØKONOMI
INTERNASJONAL OG NORSK ØKONOMI De vestlige økonomiene strever med å få opp farten, flere EU-land er på tynn is, norsk økonomi klarer seg svært så bra på hjemmebane. Av Ole Berrefjord, TOPPLEDERSKAP Berrefjord
DetaljerMakrokommentar. April 2017
Makrokommentar April 2017 God stemning i finansmarkedene De globale aksjemarkedene hadde i hovedsak en positiv utvikling i april. Gode makroøkonomiske nøkkeltall, samt gode kvartalsresultater fra mange
DetaljerMakrokommentar. April 2015
Makrokommentar April 2015 Aksjer opp i april April var en god måned for aksjer, med positiv utvikling for de fleste store børsene. Fremvoksende økonomier har gjort det spesielt bra, og særlig kinesiske
DetaljerMakrokommentar. Mai 2014
Makrokommentar Mai 2014 Positive aksjemarkeder i mai Mai måned startet med at det kom meget sterke arbeidsmarkedstall fra USA hvilket støtter opp om at den amerikanske økonomien er i bedring. Noe av den
DetaljerDette resulterte i til dels kraftige bevegelser i rente og valutamarkedet i perioden etter annonseringen. 6,4 6,2 6 5,8 5,6 7,2 7
Månedsrapport 7/14 Den svenske Riksbanken overasket markedet Som vi omtalte i forrige månedsrapport ble markedet overasket av SSB s oljeinvesteringsundersøkelse og sentralbankens uttalelser på sist rentemøte
Detaljer