UTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN VESTRE TOTEN, 13. NOVEMBER 2015

Transkript

1 UTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN VESTRE TOTEN, 13. NOVEMBER 15

2 Hovedpunkter Lave renter internasjonalt Fallet i oljeprisen Pengepolitikken

3 Lav vekst har gitt lave renter 1-års statsrente, gjennomsnitt av G5-landene 1) Nominell rente Realrente ) USA, Storbritannia, Tyskland, Frankrike og Japan. Realrenten er nominell rente fratrukket vekst i BNP-deflatoren. Kilde: IMF 3

4 Avtakende vekst i fremvoksende økonomier BNP-vekst internasjonalt. 5 handelspartnere. BNP-vekter. 1. kv.. kv Industriland Fremvoksende økonomier Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank -1

5 Avtakende vekst i fremvoksende økonomier Volum. Firekvartalersvekst. Prosent. 1. kv.. kv Fremvoksende økonomier - - Industriland Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank - - 5

6 Utviklingen ute: Prisvekst Konsumpriser. Tolvmånedersvekst. Jan. 1 okt. 15 USA Euroområdet Storbritannia Sverige Kilde: Thomson Reuters -

7 Hovedpunkter Lave renter internasjonalt Fallet i oljeprisen Pengepolitikken 7

8 BNP per innbygger relativt til OECD Indeks. OECD = 1. Løpende priser. Kjøpekraftkorrigert 15 Norge Fastlands-Norge Sverige Kilder: SSB, OECD og Norges Bank 5

9 Kronen svekkes i takt med oljeprisen 1. jan nov I-¹ (v.a.) Oljepris (h.a.) 7 1 jan. 1 jul. 1 jan. 15 jul. 15 1) Stigende kurve betyr sterkere kurs Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank 5 9

10 Petroleumsinvesteringer Andel av BNP-FN. Anslag for 15 1 fra PPR 3/15. Prosent 1 1 Gjennomsnitt Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1

11 Boligpriser Firekvartalersvekst. Prosent. Januar september Hedmark Oppland Norge Kilde: Eiendom Norge, FINN og Eiendomsverdi

12 Registrert ledighet etter fylke Andel av arbeidsstyrken. Prosent. Sesongjustert. Jan. 1 okt. 15,5 3,5 3,5 1,5 1 Hordaland, Møre og Romsdal, Rogaland og Vest-Agder,5 Landet utenom oljefylkene Hedmark og Oppland Kilder: NAV og Norges Bank,5 3,5 3,5 1,5 1,5

13 Veksten i produksjonen avtar Firekvartalersvekst. Prosent. Regionalt nettverk 1) BNP Fastlands-Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i produksjonen - 13

14 Bruk av oljepenger over statsbudsjettet Prosent av BNP Fastlands-Norge 1 1 prosent av Statens pensjonsfond utland Strukturelt budsjettunderskudd Kilde: Finansdepartementet 1

15 Innvandring Befolkning fra til år. Årsvekst. Prosent Nettoinnvandring etter statsborgerskap og asylsøkere. Tusen personer 1,5 Uten innvandrere Samlet Anslag PPR /15 1,5 5 Innvandring fra EU Innvandring fra øvrige land Anslag PPR /15 Asylsøkere Anslag fra UDI, oktober 15 Anslag i statsbudsjettet ,5, , , Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 15

16 Hovedpunkter Lave renter internasjonalt Fallet i oljeprisen Pengepolitikken 1

17 Pengepolitikkens rolle i en omstilling Fleksibel inflasjonsstyring Lav og stabil inflasjon,5% Stabil utvikling i produksjon og sysselsetting Pengepolitikken skal være robust 17

18 Styringsrenten er satt ned Desember 1: Renten satt ned, rentebanen nedjustert Mars 15: Rentebanen nedjustert Rentebanen i PPR 1/1 og PPR 3/15 3,5% PPR 1/1 PPR 3/15 3 Juni 15: Renten satt ned, rentebanen nedjustert September 15: Renten satt ned, rentebanen nedjustert

19 Konkurranseevnen er bedret Relative lønnskostnader. Indeks = Egen valuta Felles valuta November Kilder: TBU, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

20 Regionalt nettverk Forventet vekst neste seks måneder. Annualisert. Prosent Eksportindustri Hjemmemarkedsindustri Oljeleverandører hjemme Oljeleverandører eksport Januar 15 Mai 15 August 15 Bygg og anlegg Varehandel Tjenesteyting næringsliv Tjenesteyting husholdninger Kilde: Norges Bank

21 Kjerneinflasjon (KPI-JAE) PPR 3/15 PPR /15 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1

22 Veksten vil ta seg opp igjen Firekvartalersvekst. Prosent. Regionalt nettverk 1) BNP Fastlands-Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i produksjonen -

23 UTSIKTENE FOR NORSK OG INTERNASJONAL ØKONOMI VISESENTRALBANKSJEF JON NICOLAISEN VESTRE TOTEN, 13. NOVEMBER 15