Utsiktene for norsk økonomi

Transkript

1 Utsiktene for norsk økonomi Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad Norges teknisk naturvitenskapelige universitet Trondheim 8. oktober

2 Tung vei ut av finanskrisen Rentedifferanse mot Tyskland Prosentenheter.. januar 7. oktober Påslag i pengemarkedet Prosentenheter. -dagers glidende gjennomsnitt. januar 7. oktober Hellas Irland Portugal Spania Italia USD (LIBOR) EURIBOR NIBOR Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

3 Langvarig lavkonjunktur ute Produksjonsgap ) handelspartnere, anslag handelspartnere. Prosent..kv..kv PPR / PPR / ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP og anslått potensielt BNP hos Norges handelspartnere - Kilde: Norges Bank

4 Fortsatt høye råvarepriser Råvarepriser Indeks.. januar =. januar.oktober Oljepris (Brent Blend) USD per fat. januar. oktober 7 Aluminium Kobber Hvete Bomull Kilde: Thomson Reuters

5 Lave lange renter Renter på -års statsobligasjoner. Prosent.. januar 99. oktober USA Tyskland Kilde: Thomson Reuters

6 Styringsrentene ute kan forbli lave lengre Forventede styringsrenter ) Prosent.. januar 8. desember ) USA Euroområdet³) Storbritannia PPR /. oktober 8 9 ) Forventede styringsrenter er basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter ) Dagstall fra. januar 8 og kvartalstall per. oktober ) EONIA for euroområdet Kilder: Bloomberg og Norges Bank

7 Vond og vanskelig verden. Kanaler inn i norsk økonomi Valutamarkedet Finansmarkedene Eksport Oljerelatert virksomhet Husholdningene Finanspolitikken Inflasjon 7

8 Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrenter ) i Norge og hos handelspartnerne og importveid valutakurs (I-) ) Månedstall (historisk) og kvartalstall (fremover) ). Januar desember I-, venstre akse mnd rentedifferanse, høyre akse ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet. ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs ) Månedstall fra januar og Norges Banks anslag fra. kvartal - Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank 8

9 Styringsrente og pengemarkedsrente ) Prosent.. januar 8. oktober Styringsrente Pengemarkedsrente jan. 8 jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul ) Tremåneders NIBOR (effektiv) Kilder: Norges Bank 9

10 Endring i bankenes kredittpraksis. kvartal. kvartal Ikke-finansielle foretak Husholdninger Faktisk kredittpraksis Forventet kredittpraksis. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv Kilde: Norges Bank

11 BNP Fastlands-Norge ) og regionalt nettverk Kvartalsvekst. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. Regionalt nettverk²) BNP Fastlands-Norge³) ) Høy kraftproduksjon kan bidra med om lag ¼ prosentenhet høyere kvartalsvekst i BNP Fastlands-Norge i.kv. enn vist i figuren ) Indikator for vekst i produksjonen. Anslag måneder fram fra september ) Anslag for. kvartal. kvartal - Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Banks regionale nettverk

12 Husholdningenes konsum og disponible realinntekt (utenom aksjeutbytte) Årsvekst. Prosent. ) 7 7 Husholdningenes konsum Husholdningenes disponible realinntekt 7 9 ) Anslag for (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank Økonomsk avdeling

13 Det strukturelle, oljekorrigerte underskuddet og forventet realavkastning av Statens pensjonsfond utland Faste -priser. Milliarder kroner. ) 8 Strukturelt, oljekorrigert underskudd Forventet realavkastning ) Anslag for - Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank

14 Inflasjon Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 8 juni ) KPI KPI-JAE ²) KPIXE ³) 8 9 ) Anslag (stiplet) fra PPR / ) KPI justert t for avgiftsendringer i og uten energivarer ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

15 Referansebanen i PPR / og PPR / Kvartalstall/firekvartalersvekst. Prosent. Vifte fra PPR /.. kv. 8-. kv. % % 7% 8 Styringsrente PPR / Styringsrente PPR / 8 9 9% KPI PPR / KPI PPR / Produksjonsgap PPR / - Produksjonsgap PPR / KPIXE PPR / KPIXE PPR / Kilder: Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank - -

16 Styringsrenten i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene Prosent. Kvartalstall.. kv. 8. kv. 8 7 % % 7% 9% Baseline scenario Høyere vekst ute Svakere vekst ute Kilde: Norges Bank

17 Norges Banks regionale nettverk Etablert i REGION NORDVEST Møreforsking Molde Molde REGION SØRVEST IRIS Stavanger REGION NORD Kunnskapsparken Bodø Bodø REGION MIDT-NORGE Senter for Økonomisk k Forskning ved NTNU REGION INNLAND Østlandsforskning Lillehammer REGION ØST Norges Bank REGION SØR Agderforskning Kristiansand Viktig del av beslutningsgrunnlaget til Norges Banks hovedstyre i utøvelsen av pengepolitikken Gir treffsikre anslag i god tid før offisiell statistikk foreligger Ny rapport blir presentert 9. desember Kilde: Norges Bank 7

18 Utsiktene for norsk økonomi Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad Norges teknisk naturvitenskapelige universitet Trondheim 8. oktober