Hovedstyret. 14. mars 2012

Transkript

1 Hovedstyret. mars

2 % % % 9% Referansebaner PPR / Kvartalstall/firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. Styringsrente 8 9 KPI - - Produksjonsgap 8 9 KPIXE Kilder: Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank -

3 Styringsrenten i referansebanen fra PPR / og / og lavrentealternativet i PPR / Prosent.. kv. 8. kv. 8 PPR / PPR / Lavrentealternativet PPR / Kilde: Norges Bank

4 Faktorer bak endringer i renteprognosen Fra PPR / til PPR /. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter Valutakurs Renter ute Påslag Priser og kostnader Etterspørsel hjemme Vekst ute Endret tapsfunksjon Endring i renteprognosen Endring i renteprognosen med gammel tapsfunksjon kv..kv..kv..kv..kv..kv. - Kilde: Norges Bank

5 Styringsrenten Prosent. Januar 8 desember 8 Strategiperiode /8 /8 / PPR / PPR / PPR / 8 /8. des. 8 / / / / / /9 /9 /9 / / 8 9 Kilde: Norges Bank

6 Produksjonsgap for handelspartnerne handelspartnere. Prosent.. kv..kv PPR / PPR / Kilder: IMF, Thomson Reuters og Norges Bank

7 BNP-vekst i industriland og fremvoksende økonomier ) og global PMI Januar februar ) - - Industriland (venstre akse) Fremvoksende økonomier (venstre akse) Samlet Global PMI (høyre akse) ) Vektet med BNP-vekter (PPP). Industriland: Australia, Canada, Euroområdet, Japan, UK og USA. Fremvoksende økonomier: Argentina, Brasil, India, Indonesia, Kina, Mexico, Russland, Sør-Afrika, Sør-Korea og Tyrkia ) BNP, sesongjustert kvartalsvekst, prosent. PMI: Diffusjonsindeks Kilder: IMF, Thomson Reuters, og Norges Bank

8 Oljepris (Brent Blend) USD per fat. januar. mars 8 8 Råvarepriser Indeks.. januar =. januar. mars Aluminium Kobber Hvete Bomull Kilde: Thomson Reuters 8

9 Utviklingen i finansmarkedene Differanse mot -års tyske statsobligasjoner Aksjemarkedet. Indeks Januar = Portugal USA Spania Italia 9 Europa Norge 9 Irland 8 8 Belgia 8 9 Påslag i pengemarkedet. mnd løpetid. USA Euroområdet Norge Volatilitet i aksjemarkedene Gjennomsnitt Europa 999- USA (VIX) Europa (VSTOXX) Gjennomsnitt USA Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank 9

10 Forventede styringsrenter ) Prosent.. januar 8. desember USA Euroområdet²) Storbritannia PPR /. mars 8 9 ) Basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter. Dagstall fra. januar 8 og kvartalstall fra. kvartal ) EONIA for euroområdet Kilder: Bloomberg og Norges Bank

11 EURNOK og utfallsrommet ). januar. desember ) 9 9 8, 8. mars. desember. september. september 8, 8,,, jan. jul. jan. jul. jan. jul. ) Basert på prisene på valutaopsjoner ) Historiske tall tom.. mars, Kilde: Bloomberg

12 8 8 Importveid valutakurs (I-). januar. mars ) I- PPR / PPR / jan. mai. sep. jan. mai. sep. jan. mai. sep. ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs. Dagstall (historisk) og kvartalstall (anslag) Anslag for.kvartal. kvartal. 9 Kilde: Norges Bank

13 BNP for Fastlands-Norge Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) Firekvartalersvekst. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. ) BNP Fastlands-Norge PPR / SAM % % % 9% mar. sep. mar. sep. mar. sep. ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

14 BNP Fastlands-Norge og Regionalt nettverks indikator for vekst i produksjon ) Kvartalsvekst. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. ) Regionalt nettverk BNP-vekst Fastlands-Norge Markedsutsikter Anslag PPR / ) Vekst siste tre måneder og forventet vekst i produksjon neste seks måneder ) Siste observasjon i Regionalt nettverk er februar. Siste observasjon for BNP-vekst er. kvartal Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

15 Husholdningenes konsum ) og disponible realinntekt ) Årsvekst. Prosent. ) Husholdningenes konsum Husholdningenes disponible realinntekt 9 ) Inkluderer konsum i ideelle organisasjoner. Volum ) Ekskludert aksjeutbytte. Inkluderer inntekt i ideelle organisasjoner ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

16 Husholdningenes gjeldsbelastning ) og rentebelastning ) Prosent..kv. 988.kv. 8 Rentebelastning, venstre akse Gjeldsbelastning, høyre akse ) Lånegjeld i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte - og innløsing/nedsettelse av egenkapital ) Renteutgifter etter skatt i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte - og innløsing/nedsettelse av egenkapital - pluss renteutgifter Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

17 Differanse mellom antall fullførte boliger og økning i husholdninger, samt folketilvekst Årstall. ) Differanse mellom antall fullførte boliger og økning i husholdninger, venstre akse Folketilvekst, høyre akse 8 8 ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

18 Registrert ledighet I prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert.. kv.. kv. ) PPR / PPR / 8 9 ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: NAV, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 8

19 Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrente og forventet styringsrente Prosentenheter.. kv.. kv. ), Påslag PPR / Påslag PPR /,,, 8 9 ) Anslag fra. kvartal Kilde: Norges Bank 9

20 Ulike renter Prosent.. januar 8. mars 9 8 Utlånsrente nye boliglån¹) Pengemarkedsrente Styringsrente års OMF²) jan. 8 jul. 8 jan. 9 jul. 9 jan. jul. jan. jul. jan. ) Renter på nye boliglån på million kroner innenfor prosent av kjøpesum med flytende rente ) Sum av -måneders NIBOR og indikative påslag på -årige obligasjoner med fortrinnsrett Kilder: Norsk familieøkonomi AS, DNB Markets, Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank 9 8

21 Inflasjon Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 9 desember ) KPI KPIXE KPI-JAE 9 ) Anslag for mars desember (stiplet) Månedstall fram til juni, deretter kvartalstall Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

22 KPI-JAE Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. ) KPI-JAE SAM PPR / % % % 9% mar. jun. sep. des. mar. jun. sep. des. ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

23 Styringsrenten i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene Prosent. Kvartalstall.. kv. 8. kv. 8 % % % 9% Høyere prisvekst og kapasitetsutnytting Svakere prisvekst og kapasitetsutnytting Referansebane Kilde: Norges Bank

24 Hovedstyret. mars