Hovedstyret. 4. desember 2013

Transkript

1 Hovedstyret. desember

2 Referansebaner i PPR / Prosent.. kv.. kv. Styringsrente Produksjonsgap % % - - % - - 9% KPI KPI-JAE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

3 Kriterier for en god rentebane Prosent.. kv.. kv. Styringsrenten Produksjonsgap KPI-JAE Kriterium Kriterium & Kriterium,& Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

4 Faktorer bak endringer i renteprognosen Fra PPR / til PPR /. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter Påslag i pengemarkedet Valutakurs Priser Kostnader Endringer i prognosen Utlånsmarginer Utenlandske renter Utenlandsk etterspørsel Kapasitetsutnytting kv..kv..kv..kv..kv..kv. - Kilde: Norges Bank

5 Tremåneders pengemarkedsrente i referansebanen¹ ) og beregnede terminrenter² ) Prosent.. kv.. kv. Beregnede terminrenter PPR / Beregnede terminrenter PPR / Pengemarkedsrente i referansebanen PPR / Pengemarkedsrente i referansebanen PPR / 9 ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet ) Terminrentene er basert på rentene i pengemarkedet og renteswapper. Det røde og blå intervallet viser høyeste og laveste rente i henholdsvis tidsrommene. august. september og november. Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

6 BNP hos handelspartnerne Volum. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. - PPR / PPR / Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

7 Finansmarkedene Rente -års statsobligasjoner Prosent.. Jan.. des. PPR / Aksjemarkeder. jan. =.. jan.. des. Tyskland (DAX) Spania (IBEX) Italia (FTSE MIB) USA (S&P ) USA Spania Tyskland PPR / Storbritannia Italia 9 PPR / PPR / jan. apr. jul. okt. 9 Kilde: Bloomberg

8 Forventede styringsrenter Prosent.. jan.. des. ) USA Euroområdet²) Sverige Storbritannia ) Stiplete linjer viser beregnede terminrenter per. september. Tynne linjer viser terminrenter per. desember. Terminrentene er basert på Overnight Index Swap (OIS) renter. Dagstall fra. januar og kvartalstall fra. kvartal ) EONIA for euroområdet fra. kvartal Kilder: Bloomberg og Norges Bank

9 Priser på kull, råolje og naturgass USD per MMBTU ). Jan. des. Kull USA Olje Gass Storbritannia Gass USA Gass Russland Gass Norge Terminpriser 9 ) Million British thermal unit Kilder: IMF, Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå, Finansdepartementet og Norges Bank 9

10 Rentedifferanse ) og importveid valutakurs (I-) ) Jan. des. 9 9 I-, venstre akse mnd rentedifferanse, høyre akse - ) Differanse mellom tremåneders pengemarkedsrente i Norge og hos handelspartnerne ) Stigende kurve betyr sterkere kurs Kilde: Thomson Reuters og Norges Bank -

11 Anslag på ulike renter Prosent.. kv.. kv. Styringsrente Pengemarkedsrente Utlånsrente, husholdninger ) ) Gjennomsnittlig utlånsrente fra banker og kredittforetak for alle utlån til husholdninger Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

12 Vekst i produksjon Siste måneder og måneder fram. Annualisert. Prosent.. kv.. kv. BNP Fastlands-Norge Regionalt nettverk Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

13 Regionalt nettverk - vekst i produksjon Faktisk vekst siste mnd. Annualisert. Prosent. Okt. okt Bygg og anlegg Varehandel Industri Tjenester Eksportindustrien Oljeleverandørindustrien (norsk sokkel) Hjemmemarkedsindustri Kilde: Norges Banks regionale nettverk

14 Regionalt nettverk Kapasitetsproblemer og tilgang på arbeidskraft ). kv.. kv. Kapasitetsproblemer Tilgang på arbeidskraft Arbeidsledigheten I prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Jan. nov. NAV AKU 9 ) Andel av kontaktbedrifter som vil ha noen eller betydelige problemer med å møte en vekst i etterspørselen og andel av kontakter som svarer at tilgangen på arbeidskraft begrenser produksjonen Kilder: Statistisk sentralbyrå, NAV og Norges Bank

15 Anslag på underkomponenter av BNP Årsvekst. Prosent 9 - Gjennomsnitt Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

16 Varekonsumindeksen Sesongjustert. Jan. okt. jan. jan. jan. 9 jan. jan. jan. jan. Kilde: Statistisk sentralbyrå

17 Husholdningenes konsum og disponibel realinntekt Årsvekst. Prosent. - Husholdningenes konsum Husholdningenes disponible realinntekt 9 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

18 KPI-JAE Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 9 mar. Norskproduserte varer og tjenester Importerte konsumvarer KPI-JAE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

19 KPI-JAE Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. KPI-JAE % % % 9% PPR / SAM mar. sep. mar. sep. mar. sep. mar. ) System for sammenveiing av korttidsmodeller Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 9

20 Styringsrenten Vifte fra PPR /. Prosent.. kv.. kv. % % % 9% PPR / PPR / 9 Kilde: Norges Bank

21 Hovedstyret. desember