Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi. Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad 8. november 2012

Transkript

1 Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad. november

2 Hovedpunkter Usikkerhet preger fortsatt internasjonal økonomi Renten er lav fordi inflasjonen er lav, og rentene ute er svært lave God vekst i norsk økonomi gjør at inflasjonen og renten gradvis vil øke

3 Uroen i finansmarkedene har avtatt Renter på -års statsobligasjoner Prosent 7 Spania Tyskland Italia Storbritannia 7 Tremåneders pengemarkedspåslag Prosentenheter Euroområdet Norge USA 9 9 Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

4 Vekstutsiktene ute BNP-vekst hos handelspartnerne. Kvartalsvekst. Prosent - - Anslag PPR / Anslag PPR / Anslag PPR / - - Anslag PPR / Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

5 Forventet renteoppgang skjøvet ut i tid Forventede styringsrenter ). Prosent US Euro area²) PPR / UK. november 9 ) Basert på Overnight Index Swap (OIS) renter. ) Faktiske renter: Main refinancing operations rate. Forventede : EONIA Kilder: Bloomberg og Norges Bank

6 Nye former for pengepolitikk Kommunikasjon Rentebaner Balansepolitikk (kvantitative lettelser) Q Q LTRO, OMT Sentralbankers balanse Indeks. Januar = Sverige USA Euroområdet Sveits Storbritannia Norge 7 Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

7 OMT tiltak roet finansmarkedene Betinget av EFSF/ESM program ECB er likestilt med andre kreditorer Kjøpene av statsgjeld vil bli sterilisert -års stastsrenter Prosent 7 Draghi-kommentarer om kjøp Annonsering OMT Spania Italia Tyskland - mar. jun. sep. 7 - Kilde: Bloomberg 7

8 Euroområdet hovedutfordringer Lånekostnader ned til bærekraftige nivåer Bryte lenken mellom banker og statsgjeld Svak realøkonomisk utvikling

9 Høy arbeidsledighet Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert USA Euro området Storbritannia Spania Tyskland Hellas Kilde: Thomson Reuters 9

10 God vekst i norsk økonomi Regionalt nettverk (v.akse) BNP-vekst Fastlands-Norge (annualisert, h.akse) BNP-vekst Fastlands-Norge PPR / ¾ ¾ ¾ Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

11 Todeling i norsk økonomi Vekst i produksjon siste måneder og forventet vekst måneder fram. Omregnet til årlig vekst. Prosent - - Hjemmemarkedsindustrien Oljeleverandørnæringen Eksportindustrien Bygg og anlegg Kilde: Norges Bank

12 Petroleumsinvesteringene: nye rekordnivåer Faste 9-priser. Milliarder kroner. - ) ) Anslag for - Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

13 Stabil arbeidsledighet Prosent. 99 Årslønnsvekst Arbeidsledighetsrate, AKU Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU) og Norges Bank

14 Kronekursen Januar desember I-, venstre akse mnd rentedifferanse, høyre akse Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

15 Bankene har økt sine marginer Rente på obligasjoner med fortrinnsrett (OMF) og vektet utlånsrente fra bankene på nye boliglån. Prosent Styringsrente Rente på bankobligasjoner og vektet utlånsrente fra bankene på utlån til foretak. Prosent Styringsrente Påslag i pengemarkedet Risikopåslag -års OMF Utlånsrente nye boliglån¹) Påslag i pengemarkedet Risikopåslag -års bankobligasjon Gjennomsnittlig utlånsrente foretak 9 9 Kilder: DNB Markets, Norsk familieøkonomi, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

16 Konsum og sparing Årsvekst. Prosent Husholdningenes konsum Husholdningenes disponible realinntekt¹) 7 9 ) Disponibel realinntekt utenom aksjeutbytte Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

17 Gjeld og boligpriser Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar. kvartal ) - - Boligpriser Anslag boligpris Anslag gjeldsvekst ) Boligpriser til september og gjeldsvekst til august. Anslag fra. kv. Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, FINN.no og ECON Pöyry) og Norges Bank 7

18 Inflasjonen Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 9 februar ) KPI KPI-JAE KPIXE 9 ) Anslag for oktober februar (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

19 Anslag på inflasjonen og produksjonsgapet i referansebanen Prosent.. kvartal. kvartal Produksjonsgap, venstre akse KPIXE, høyre akse Kilde: Norges Bank

20 Styringsrenten i referansebanen Prosent 7 7 % % Strategiintervall - prosent 7% 9% 9 Kilde: Norges Bank

21 Norges Banks regionale nettverk Etablert i REGION NORDVEST IRIS Stavanger REGION SØRVEST IRIS Stavanger REGION NORD Kunnskapsparken Bodø Bodø REGION MIDT-NORGE Senter for Økonomisk Forskning ved NTNU REGION INNLAND Østlandsforskning Lillehammer REGION ØST Norges Bank REGION SØR Agderforskning Kristiansand Viktig del av beslutningsgrunnlaget til Norges Banks hovedstyre i utøvelsen av pengepolitikken Gir treffsikre anslag i god tid før offisiell statistikk foreligger Den siste rapport ble presentert 7.oktober Ny rapport presenteres. desember Kilde: Norges Bank

22 Utsiktene for norsk og internasjonal økonomi Visesentralbanksjef Jan F. Qvigstad. november