OLJEN OG NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN NTNU, 29. SEPTEMBER 2015

Transkript

1 OLJEN OG NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN NTNU, 9. SEPTEMBER 15

2 BNP per innbygger relativt til OECD Indeks. OECD = 1. Løpende priser. Kjøpekraftkorrigert 15 Norge Fastlands-Norge Sources: SSB, OECD og Norges Bank 5

3 Oljen og norsk økonomi Oljeprisen Oljens betydning for norsk økonomi Konsekvenser av fallet i oljeprisen En enkel tosektor-modell 3

4 Oljeprisen har falt Spotpris, Brent Blend. USD per fat Kilde: TR Datastream 4

5 Verdens oljeproduksjon har økt Vekst siden januar 5. Millioner fat per dag Resten av verden Skifer USA OPEC Samlet EIA 5

6 Oljen og norsk økonomi Oljeprisen Oljens betydning for norsk økonomi Konsekvenser av fallet i oljeprisen En enkel tosektor-modell 6

7 Oljesektoren er viktig for Norge 14 Andel av BNP Andel av statens inntekter % 7 % Andel av totale investeringer 3% Eksport oljeleverandører Andel av eksport 14% 46% Kilder: Statistisk sentralbyrå, Finansdepartementet og Norges Bank Olje og gass 7

8 Etterspørsel fra oljesektoren Prosent av BNP for Fastlands-Norge Lønninger i petroleumssektoren Produktinnsats Investeringer Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 8

9 Stor eksportnæring Norsk leverandørindustris internasjonale omsetning. 13. Mrd. kroner Kilde: Rystad Energy 9

10 Oljen og norsk økonomi Oljeprisen Oljens betydning for norsk økonomi Konsekvenser av fallet i oljeprisen En enkel tosektor-modell 1

11 Petroleumsinvesteringer I Milliarder kroner. Faste 15-priser. Anslag fra Nedstenging og fjerning Rørtransport og landvirksomhet Leting Feltutbygging Felt i drift Andel av BNP-FN. Prosent Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

12 Petroleumsinvesteringer II Volum. Årsvekst. Prosent 1 Mars 14 Sept Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1

13 Hvilke næringer leverer? Fordeling av leveransene til norsk sokkel etter næring % Industri 7 % 5 % 5 % Offentlig forvaltning Annet Tjenester FN Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 13

14 Ringvirkninger Forventet vekst neste seks måneder. Annualisert. Prosent Januar 15 Mai 15 August % av næringslivet Hjemmemarkedsindustri Eksportindustri Oljeleverandører hjemme Oljeleverandører eksport Bygg og anlegg Varehandel Tjenesteyting næringsliv Tjenesteyting husholdninger -5 Kilde: Norges Bank 14

15 Bruk av oljepenger over statsbudsjettet Prosent av BNP Fastlands-Norge prosent av Statens pensjonsfond utland Strukturelt budsjettunderskudd Kilde: Finansdepartementet 15

16 Vekst i offentlig og privat forbruk Vekst i konsumet siden. Volum. Prosent Privat Offentlig Kilde: Eurostat 16

17 Oljen og norsk økonomi Oljeprisen Oljens betydning for norsk økonomi Konsekvenser av fallet i oljeprisen En enkel tosektor-modell 17

18 Fall i oljeprisen Skjermet sektor pluss leverandørnæringen P T E1 E 1 y 18

19 Fall i oljeprisen og svakere kronekurs Skjermet sektor pluss leverandørnæringen Tradisjonell eksportnæring P T P T E1 E E1 E 1 y 1 y 19

20 Rentekutt og ytterligere kronesvekkelse Etterspørsel fra oljesektoren og fastlandsøkonomien Tradisjonell eksport P T P T E E1 E1 E 1 1 y y

21 Pengepolitikkens rolle i en omstilling Fleksibel inflasjonsstyring Lav og stabil inflasjon,5% Stabil utvikling i produksjon og sysselsetting Pengepolitikken skal være robust 1

22 Pengepolitikken Desember 14: Renten satt ned, rentebanen nedjustert Mars 15: Rentebanen nedjustert Rentebanen i PPR 1/14 og PPR 3/15 3,5% PPR 1/14 PPR 3/15 3 Juni 15: Renten satt ned, rentebanen nedjustert September 15: Renten satt ned, rentebanen nedjustert

23 Kronen svekkes i takt med oljeprisen 1. jan sept I-44¹ (v.a.) Oljepris (h.a.) jan. 14 jul. 14 jan. 15 jul. 15 1) Stigende kurve betyr sterkere kurs Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank 4 3

24 Lønnskostnader relativt til handelspartnerne Indeks = Egen valuta Felles valuta Kilder: TBU, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 4

25 Referansebaner i PPR 3/ Styringsrente Produksjonsgap KPI-JAE Valutakurs (I-44) PPR 3/15 PPR /15 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

26 OLJEN OG NORSK ØKONOMI SENTRALBANKSJEF ØYSTEIN OLSEN NTNU, 9. SEPTEMBER 15