Pengepolitikk, inflasjon og konjunkturer

Transkript

1 Pengepolitikk, inflasjon og konjunkturer Sentralbanksjef Svein Gjedrem DnB, Haugesund. april Pengepolitikken Det operative målet som Regjeringen har fastlagt for pengepolitikken, er en inflasjon som over tid er nær,5 prosent. Norges Bank setter renten slik at framtidig inflasjon skal være lik inflasjonsmålet på ½ prosent. Rentenedsettelsene i vinter skyldes at utsiktene for inflasjonen har endret seg. Det skjer som følge av svakere konjunkturer i verdensøkonomien, kraftig nedgang i internasjonale renter og sterk krone.

2 Effektive valutakurser Januar 99= GBP NOK 9 8 NZD SEK Kilde: EcoWin Aksjekurser og lange renter i USA Indeks Prosent 9 8 Standard & Poor 5 (venstre akse) års rente (høyre akse) Kilde: EcoWin

3 Krigsøkonomi Indeks. Januar = 5 5 Sveitsiske franc (venstre akse) 5 95 Gull (høyre akse) Olje (høyre akse). september Resolusjon Irak krigen starter Kilde: EcoWin Lagre for råolje i USA Millioner fat. Ukestall 5 Strategiske lagre Kommersielle lagre Høyeste og laveste verdi de fem siste årene 8 jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Kilde: U.S. Department of Energy

4 Oljeproduksjon i Irak og Venezuela Millioner fat per dag Årstall Månedstall Irak Venezuela jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan. Kilde: Energy Information Agency og Petroleum Intelligence Weekly Mrd. kroner 5 Verdien av olje- og gasseksport fra norsk kontinentalsokkel, 99-5 Naturgass 5 5 Råolje Kilde: SSB

5 USD/fat o.e. Oljepris og norsk eksportpris på naturgass omregnet til USD per fat oljeekvivalent Brent Blend olje Norsk eksportert gass Kilde: SSB, International Petroleum Exchange og Eureka Anslag på etterspørsel og innenlandsk produksjon av naturgass i Storbritannia Mrd. Sm Etterspørsel Produksjon Kilde: Oljedirektoratet

6 Kronekursen og renteforskjellen Prosent 5 Indeks 9 Renteforskjellen (venstre akse) 95 Kronekursen (KKI, høyre akse) Kilde: Norges Bank Kronekursen og amerikanske aksjekurser 5 5 Kronekursen (venstre akse) Aksjekurser (høyre akse) Kilde: EcoWin og Norges Bank

7 Ulike konjunkturfaser Kortsiktige renter i USA og Norge 8 Norge 8 USA Kilde: Norges Bank Renteforventninger i USA Faktisk utvikling og forventet styringsrente Styringsrenten. juli. okt. 7. april 999 Kilde: Bloomberg og Norges Bank

8 Renteforventninger i euroområdet Faktisk utvikling og forventet styringsrente. juli. okt. Styringsrenten 7. april 999 Kilde: Bloomberg og Norges Bank Forventningsindikator for industrien. Sesongjustert diffusjonsindeks ) ) Verdier under null innebærer at flertallet av industrilederne venter svakere utsikter neste kvartal Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

9 Antall åpnede konkurser Endring fra samme måned året før jan.99 jul.99 jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan. Kilde: Statistisk sentralbyrå Ordretilgang i industrien Verdiindekser 995= 5 5 Innenlands 5 5 Eksport Kilde: Statistisk sentralbyrå

10 Ordretilgang i transportmiddelindustrien Verdiindeks 995= 5 (9) () Kilde: Statistisk sentralbyrå Relative lønnskostnader i industrien Indeks. 99 = Lokal valuta 9 Felles valuta Kilde: Norges Bank

11 Norges Banks Regionale nettverk Regionalt nettverk en viktig informasjonskilde Oppdatert informasjon om tilstanden i norsk økonomi - Informasjon tidligere og oftere enn tilgjengelig offentlig statistikk - Kjennskap til temaer som bedriftene er spesielt opptatt av - Gi innsikt i virkninger av spesielle hendelser eller undersøke spesielle problemstillinger. Eks konsekvenser av økningen i strømprisene Det regionale nettverket sammen med annen informasjon om den økonomiske utviklingen danner grunnlag for Norges Banks vurderinger Så langt: Vedlegg IR/, referert til på pressekonferanse og taler. Viktig informasjonskilde for prognosearbeidet

12 Regionalt nettverk - Sørvest Oppsummering av februarrunden - Vanskelige tider for konkurranseutsatte bedrifter - Nedgang i leveranser til oljeindustrien som følge av mindre leting, få nye prosjekter og tap av prosjekter til utenlandske leverandører - Redusert interesse for næringsbygg gir moderat nedgang i bygg- og anleggssektoren - Bedre tilgang på kvalifisert arbeidskraft - Svakere tider for eksportrettet industri, svikt i deler av oljesektoren og lavere marginer i næringslivet kan medføre høyere ledighet i regionen. % Sysselsetting etter næring Rogaland og hele landet I prosent av samlet sysselsetting (. kvartal ) Off. forvaltning og annen tjenesteyting % Landet Rogaland % % % Varehandel, hotell og restaurant Industri Kilde: Statistisk sentralbyrå Bygg og anlegg Jordbruk, skogbruk, fiske Forretningsmessig tjenesteyting Transport, kommunikasjon Finans, tjenesteyting Kraft- og vannforsyning Utvinning av olje og gass

13 Finnmark Troms A. Agder N. Trøndelag Hedmark S. Trøndelag Oppland Akershus Oslo Sogn og Fj. Nordland Østfold Telemark Buskerud V. Agder Vestfold Møre og R. Rogaland Hordaland Tradisjonell eksport Prosent av samlet eksport for hele landet. Februar 8 Kilde: Statistisk sentralbyrå Norge Oppland Akershus Sogn og Fj. Buskerud Hedmark Troms Vestfold Møre og R. Rogaland Østfold Hordaland Nordland N.Trøndelag V. Agder S. Trøndelag Telemark Oslo A. Agder Finnmark Arbeidsledighet Prosent av arbeidsstyrken. Mars 5 Kilde: Aetat Arbeidsdirektoratet

14 BNP for Fastlands-Norge Anslag med ulike forutsetninger om rente og valutakurs Prosentvis vekst fra foregående år 5 5 Terminrente og terminkurs Uendret rente og valutakurs (IR /) Kilde: Norges Bank KPI-JAE Tolvmånedersvekst. Prosent Norskproduserte varer og tjenester KPI-JAE - Importerte konsumvarer Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

15 Anslag KPI-JAE ved ulike forutsetninger om rente og valutakurs. Tolvmånedersvekst. Prosent,5 KPI-JAE Terminrente og terminkurs,5,5,5,5 Referansebane,5,5,5 5 Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank