Kapittel 1 Internasjonal økonomi

Transkript

1 Kapittel Internasjonal økonomi. Hovedpunkter fra OECDs Economic Outlook En bredere oppgang har fått feste Asia, og UK leder an, kontinental-europa vil følge Investeringene i ferd med å overta som drivkraft i Investeringene drar i Japan også, sammen med eksport (særlig) til Asia Fremover ventes: - God vekst i og fortsatt bedring i Japan og Europa - Svakt avtakende ledighet - Lite inflasjonspress og lave renter en god stund

2 . Anslag for BNP-vekst i utlandet Prosentvis vekst fra foregående år 5 OECD EO 7 NB IR/ OECD EO 7 NB IR/ OECD EO 7 NB IR/,9 ¾, ½,8 ¼ Japan,7 ½,8 ¼,8 ¼ Tyskland,, ¼, ¼ Frankrike, ¼,7 ½, ½ Storbritannia,9,7 ½,9 ½ Sverige,5 ½, ½,7 ½ Euroområdet ),5 ½,8 ½,5 ½ ) Vekter fra Eurostat. Anslag for KPI i utlandet Prosentvis vekst fra foregående år 5 OECD EO 7 NB IR/ OECD EO 7 NB IR/ OECD EO 7 NB IR/, ¼,7,8 ½ Japan -, -¼ -, -½ -, -¼ Tyskland,9,8 ¾,7 ½ Frankrike,, ½,9 ¾ Storbritannia,8,6 ½,7 ½ Sverige,, ¼, Euroområdet ),,5 ½, ¾ ) Vekter fra Eurostat (landets andel av eurolandenes forbruk)

3 . Risikomomenter m.v. i Economic Outlook Fortsatt svake balanser i foretakene i Europa Høy gjeld i husholdningene og høye boligpriser. (UK,, Australia o.a.) gjør dem sårbare Økning i renter som følge av store offentlige underskudd Ubalanser og fare for brått fall i USD Største bekymring på litt lengre sikt: - De offentlige underskuddene og mangelen på langsiktig finanspolitisk rammeverk Annen hovedutfordring: - Fortsatte strukturforbedringer 5.5 Strukturelt over- eller underskudd ) i offentlige budsjetter Prosent av nominelt BNP. Årstall 5 Euroområdet -5 Japan -5 - ) Stiplede linjer angir OECDs tall for og Kilde: OECD

4 .6 BNP-vekst i, Japan, euroområdet og hos handelspartnerne samlet. Sesongjustert årlig rate og anslag på årsvekst. Prosent 9 7 Euroområdet Japan Handelspartnere Anslag årsvekst IR / Kilde: EcoWin, US Department of Commerce, ESRI (JP), EUR-OP Eurostat og Norges Bank.7 Kvartalsvis endring i BNP i Japan Bidrag til volumvekst i prosent Lagre Offentlig konsum og investering Nettoeksport Private investeringer Privat forbruk BNP kv kv kv kv - Kilde: Ecowin / Cabinet Office

5 .8 Japan. Utviklingen rundt de siste oppgangene Indeks. Tidspunkt for bunnpunkt (t) =. Grønn, blå og rød kurve har bunnpunkt i hhv. kv 99,. kv 999 og. kv. 5 Privat konsum 5 Eksport t- t- t t+ t+ t+6 t+8 t+ t+ t+ t+6 t+8 t t- t- t t+ t+ t+6 t+8 t+ t+ t+ t+6 t+8 t+ 85 Bruttorealinvesteringer BNP t- t- t- t- t t+ t+ t+ t+ t+5 t t- t- t- t t+ t+ t+ t+ t+5 t+6 95 Kilde: EcoWin.9 Deflatorer Japan Indeks. kvartal 995 = 5 5 Privat konsum 95 9 BNP ) Innenlandske bruttorealinvesteringer 85 ) måneders glidende gjennomsnitt Kilde:EcoWin/Nasjonale statistikkilder

6 . Japans eksport måneders glidende gjennomsnitt. Indeks januar 99 = 5 Til Asia Til Til EU Total Hovedstyret oktober Kilde:EcoWin/Nasjonale statistikkilder. Japans eksport måneders glidende gjennomsnitt. Indeks januar 99 = Til Asia Til Til EU Til Kina Total Hovedstyret oktober Kilde:EcoWin/Nasjonale statistikkilder

7 . Industriproduksjon i, Japan og euroområdet Prosentvis endring fra tre måneder før. Tremåneders glidende gjennomsnitt. Sesongjustert. Volum 5 5 Euroområdet Japan Kilde: EcoWin / Federal Reserve Board, Ministry of Economy, Trade and Ind. og EUR-OP / EUROSTAT. PMI ) industri for ), euroområdet, Tyskland, Sverige og Storbritannia Sesongjustert. Månedstall Euroområdet Sverige Storbritannia Tyskland 5 ) Aktivitetsindikator 5 ) ISM, Manufacturing Kilde: EcoWin / ISM-Institute for Supply Management, NTC Research Ltd. og Swedbank / I&L

8 . PMI ) tjenester for ), euroområdet, Tyskland og Storbritannia Sesongjustert. Månedstall Euroområdet 6 Storbritannia ) Aktivitetsindikator ) ISM, Non-manufacturing 999 Tyskland 5 Kilde: EcoWin / ISM-Institute for Supply Management og NTC Research Ltd..5 Arbeidsledighet og sysselsetting Sesongjustert a. Ledighet som andel av arbeidsstyrken Euroområdet 9 Tyskland 8 7 b. Sysselsetting, i mill. (v.a.) Storbritannia Tyskland (h.a.) 8 Japan Kilde: EcoWin / Nasjonale statistikkilder

9 5.6 Konsumentenes tillit i, Tyskland, Frankrike, euroområdet og Storbritannia Sesongjustert diffusjonsindeks. Månedstall, venstre akse 5 Tyskland, høyre akse Storbritannia, høyre akse 75-5 Euroområdet, høyre akse - 5 Frankrike, høyre akse Kilde: EcoWin / EU kommisjonen og The Conference Board.7a Detaljhandel i ), euroområdet og Storbritannia Prosentvis endring fra samme måned året før. Tremåneders glidende gjennomsnitt. Sesongjustert. Volum 8 8 Storbritannia Euroområdet ) Detaljhandelen i er en deflatert verdiindeks Kilde: EcoWin / US Dept. of Commerce, Deutsche Bundesbank, Office for National Statistics og ECB

10 .7b Detaljhandel i Tyskland, Frankrike og Sverige Prosentvis endring fra samme måned året før. Tremåneders glidende gjennomsnitt. Sesongjustert. Volum 8 8 Sverige Frankrike Tyskland Kilde: EcoWin / US Dept. of Commerce, Deutsche Bundesbank, Office for National Statistics og ECB.8 Internasjonale råvarepriser Handelspartnervaluta USD Kilde: Ecowin, Norges Bank og The Economist

11 .9 Konsum og produsentpriser Handelspartnerne. Prosentvis endring fra samme måned året før 6 5,8, -, -,8 Månedsvekst 6 5 jan. mar. mai. jul. sep KPI PPI Kilde: EcoWin og Norges Bank. Konsumpriser i og euroområdet Prosentvis vekst fra samme måned året før Euroområdet, Feds målvariabel, PCE-deflator eksl. mat og energi Kilde: Bureau of Labor Statistics, Eurostat og Office for National Statistics

12 . Konsumpriser i Storbritannia og Sverige Prosentvis vekst fra samme måned året før Storbritannia (RPIX) Sverige (UNDX) Kilde: Bureau of Labor Statistics, Eurostat og Office for National Statistics. Renteforventninger i Faktisk utvikling og forventet styringsrente 6 6. juli Styringsrenten. okt.okt 5. des 9. juni Kilde: Norges Bank

13 . Renteforventninger i euroområdet Faktisk utvikling og forventet styringsrente 6 6 Styringsrenten. jul. okt.okt 5. des 9. jun Kilde: Norges Bank. Styringsrenter og forventet endring for utvalgte land Styrings-rente Endring siden.. Endring siden Hovedstyremøtet.8. Forventet nivå om mnd mnd ) (MARS.) (DES.), -,5 Ingen ¼ Japan Ned mot null Ingen Euroområdet, -,75 Ingen ¾ UK,75 -,5 +,5 ¼ ¾ Sverige,75 -, Ingen ¾ ½ Danmark, -,75 Ingen ¾ Sveits,-,75 -,5 Ingen n.a. n.a. Island 5, -,5 Ingen n.a. n.a. Canada,75 Ingen ½ Australia 5,5 +,5 +,5 5 ½ 5 ¾ New Zealand 5, -,75 Ingen 5 ½ 6 ) Ikke korrigert for eventuell løpetidspremie Kilde: Reuters, Bloomberg og Norges Bank

14 Olje.5 Referanseprisen til OPEC med prisbånd Dollar per fat, dagstall jan. apr. jul. okt. jan. apr. jul. okt. Kilde: Ecowin

15 .6 Ikke-kommersielle aktørers nettoposisjoner i futuresmarkedet for WTI siden november Antall kontrakter 6 USD/fat Oljepris (WTI,høyre akse) Netto lange posisjoner Netto korte posisjoner -6 nov. des. jan. feb. mar. apr. mai. jun. jul. aug. sep. okt. nov. 5 Kilde: Energy Information Administration, NYMEX.7 Oljeprisen målt i USD og euro per fat, dagers glidende gjennomsnitt 5 5 USD per fat 5 5 Euro per fat 5 jan. apr. jul. okt. jan. apr. jul. okt. 5 Kilde: Ecowin

16 .8 Oljepris Brent Blend USD per fat. Dagstall 5 Futurespriser. desember 5 5 IR jan. jul. jan. jul. jan. jul. Kilde: Norges Bank, Telerate og IPE.9 Lagre for råolje i Millioner fat. Ukestall 6 6 Høyeste og laveste verdi de fem siste årene jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des 6 Kilde: U.S. Department of Energy

17 9. Lagre for fyringsolje til oppvarming i Millioner fat. Ukestall Høyeste og laveste verdi de fem siste årene Gjennomsnitt jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Kilde: EIA. Anslag for vekst i etterspørselen gitt på forskjellige tidspunkt, OECD og ikke-oecd land, prosentvis vekst fra året før januar april juli november Vekstanslag for Vekstanslag for OECD Non-OECD OECD Non-OECD Kilde: Energy Information Agency

18 . OPEC- produksjon og kvoter Mill. fat/dag OPECs produksjon 6 OPECs kvote Etterspørsel rettet mot OPEC Kilde: IEA og Norges Bank. Oljeproduksjon i Irak og prognose Millioner fat per dag, månedstall Prognose jan. mai. sep. jan. mai. sep. jan. mai. sep. jan. Kilde: Energy Information Agency og IEA

19 USD/fat Futurespriser fra 5. august og. desember Samme spotpris begge dager: 9,7 dollar per fat Futurespriser desember 6 5 Futurespriser august Antall måneder til levering 5 Kilde: International Petroleum Exchange