Utsiktene for norsk økonomi. Sentralbanksjef Øystein Olsen Regionalt nettverk Bodø

Transkript

1 Utsiktene for norsk økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Regionalt nettverk Bodø. oktober

2 Fra finanskrise til gjeldskrise Budsjettbalanser Prosent av BNP. IMFs anslag (september ) Gjeld Prosent av BNP. IMFs anslag (september ) euroområdets grenseverdi USA 8 8 Storbritannia Euroområdet USA Storbritannia Euroområdet euroområdets grenseverdi Kilde: IMF

3 Tung vei ut av finanskrisen Rentedifferanse mot Tyskland Prosentenheter.. januar 7. oktober Påslag i pengemarkedet Prosentenheter. -dagers glidende gjennomsnitt. januar 7. oktober Hellas Irland Portugal Spania Italia USD (LIBOR) EURIBOR NIBOR Kilder: Bloomberg, Thomson Reuters og Norges Bank

4 Tung vei ut av finanskrisen Høy offentlig gjeld Uro i finans markedene Økte tap - lavere avkastning Dyrere og tregere finansiering Lav økonomisk vekst

5 Produksjonsgap ) Prosent.. kv.. kv. handelspartnere, anslag PPR / PPR / ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP og anslått potensielt BNP hos Norges handelspartnere - Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

6 Lave lange renter Prosent.. januar 99. oktober USA Tyskland Kilde: Thomson Reuters

7 Forventede styringsrenter ) Prosent.. januar 8. desember ) USA Euroområdet³) PPR /. oktober 8 9 ) Forventede styringsrenter er basert på Overnight Indexed Swap (OIS) renter ) Dagstall fra. januar 8 og kvartalstall per. oktober ) EONIA for euroområdet Kilder: Bloomberg og Norges Bank 7

8 Vond og vanskelig verden. Kanaler inn i norsk økonomi Finansmarkedene Valutamarkedet Eksport Husholdningene Oljerelatert virksomhet Finanspolitikken Inflasjon 8

9 Bankenes finansieringskostnader Finansieringskostnad for norske banker. Prosent. januar 7. oktober NIBOR ( mnd effektiv) Styringsrenten Kredittpåslag bank (-årig obligasjon) Kilder: DnB NOR Markets og Norges Bank 9

10 Påslaget i det norske pengemarkedet ) Prosentenheter..kv. 8.kv., Påslag PPR / Påslag PPR /,,, 8 9 ) Norges Banks anslag fra. kvartal (stiplet) Kilde: Norges Bank

11 Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrenter ) i Norge og hos handelspartnerne og importveid valutakurs (I-) ) Månedstall (historisk) og kvartalstall (fremover) ). Januar desember I-, venstre akse mnd rentedifferanse, høyre akse ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet. ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs ) Månedstall fra januar og Norges Banks anslag fra. kvartal - Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

12 Igangsatt boligareal ) og ordretilgang for bygging av boliger ). kv. 99. kv. 8 Igangsetting, venstre akse Ordretilgang, høyre akse ) I kvadratmeter. Sesongjustert ) Sesongjustert verdiindeks deflatert med prisindeksen for boliginvesteringer fra nasjonalregnskapet. Forskjøvet to kvartaler fram. 7 = Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

13 Råvarepriser Indeks.. januar =. januar.oktober Oljepris (Brent Blend) USD per fat. januar. oktober 7 Aluminium Kobber Hvete Bomull Kilde: Thomson Reuters

14 Petroleumsinvesteringer Faste 7-priser. Milliarder kroner.99 ) ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

15 Det strukturelle, oljekorrigerte underskuddet og forventet realavkastning av Statens pensjonsfond utland Faste -priser. Milliarder kroner. ) 8 Strukturelt, oljekorrigert underskudd Forventet realavkastning ) Anslag for - Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank

16 BNP Fastlands-Norge ) og regionalt nettverk Kvartalsvekst. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. Regionalt nettverk²) BNP Fastlands-Norge³) ) Høy kraftproduksjon kan bidra med om lag ¼ prosentenhet høyere kvartalsvekst i BNP Fastlands-Norge i.kv. enn vist i figuren ) Indikator for vekst i produksjonen. Anslag måneder fram fra september ) Anslag for. kvartal. kvartal - Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Banks regionale nettverk

17 Sysselsetting ) og Norges Banks regionale nettverks indikator for faktisk vekst i sysselsetting og forventet vekst i sysselsetting neste tre måneder. Prosent.. kv.. kv. ) Regionalt nettverk Sysselsettingsvekst )Sesongjustert kvartalsvekst I kvartalsvis nasjonalregnskap ) Siste observasjon for regionalt nettverk er september. Siste sysselsettingsobservasjon i kvartalsvise nasjonalregnskap er. kvartal. Anslag for. kv. -. kv. (Stiplet linje) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Banks regionale nettverk - Økonomisk avdeling 7

18 Inflasjon Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 8 juni ) KPI KPI-JAE ²) KPIXE ³) 8 9 ) Anslag (stiplet) fra PPR / ) KPI justert t for avgiftsendringer i og uten energivarer ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank for omtale av KPIXE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 8

19 Anslag på inflasjonen og produksjonsgapet i PPR / Prosent. Kvartalstall.. kvartal 8. kvartal Produksjonsgap, venstre akse KPIXE, høyre akse Kilder: Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank

20 Referansebanen i PPR / og PPR / Prosent. Vifte fra PPR /.. kv. 8-. kv. 8 8 Styringsrente PPR / Styringsrente PPR / 8 9 Kilder: Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank

21 Styringsrenten i referansebanen og i de alternative utviklingsbanene Prosent. Kvartalstall.. kv. 8. kv. 8 7 % % 7% 9% Baseline scenario Høyere vekst ute Svakere vekst ute Kilde: Norges Bank

22 Norges Banks regionale nettverk Etablert i REGION NORDVEST Møreforsking Molde Molde REGION SØRVEST IRIS Stavanger REGION NORD Kunnskapsparken Bodø Bodø REGION MIDT-NORGE Senter for Økonomisk k Forskning ved NTNU REGION INNLAND Østlandsforskning Lillehammer REGION ØST Norges Bank REGION SØR Agderforskning Kristiansand Viktig del av beslutningsgrunnlaget til Norges Banks hovedstyre i utøvelsen av pengepolitikken Gir treffsikre anslag i god tid før offisiell statistikk foreligger Ny rapport blir presentert 9. desember Kilde: Norges Bank

23 Utsiktene for norsk økonomi Sentralbanksjef Øystein Olsen Regionalt nettverk Bodø. oktober